完整成绩单：ADC Therapeutics 2026年第一季度盈利电话会议

ADC Therapeutics（纽约证券交易所代码：ADCT）周一召开了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问www.example.com进行咨询。

访问www.example.com的完整电话

ADC Therapeutics SA报告2026年第一季度产品净收入为2000万美元，比上年增长15%，主要是由于客户订单的季度差异。

该公司专注于推进其战略举措，特别是围绕其药物Zenlonta，预计多项临床试验将在2026年和2027年内产生数据，这可能会将其市场范围扩大到早期治疗线。

与2025年第一季度相比，ADC Therapeutics SA将运营费用减少了13%，保持了2.31亿美元的健康现金余额，这为2028年的现金跑道提供了支持。

该公司预计从2027年开始，收入将大幅增长，具体取决于积极的临床试验结果以及随后的监管批准和概要上市。

假设试验结果成功并达到监管里程碑，管理层对Zenlonta在美国达到6亿至10亿美元的峰值年收入的潜力充满信心。

操作者

女士们，先生们，早上好，欢迎参加ADC Therapeutics 2026年第一季度收益电话会议。此时，所有线路均处于仅听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。如果在此通话期间的任何时候您需要立即帮助，请按接线员的星号零键。此电话于2026年5月4日星期一录制。我现在想将会议交给投资者关系和企业传播主管Nicole Riley。请继续。

Nicole Riley（投资者关系和企业传播主管）

谢谢接线员。今天，我们发布了新闻稿，公布了我们2026年第一季度的财务业绩和业务更新。该版本以及我们将在今天的演示中使用的幻灯片可在ADC Therapeutics网站的投资者部分获取。我们的首席执行官Amit Malik也参加了今天的电话会议。他将讨论我们的运营绩效和最近的业务亮点，然后是我们的首席财务官佩佩·卡莫纳（Pepe Carmona）。他将审查我们2026年第一季度的财务业绩。然后我们将开始提问。在我们开始之前，我想提醒听众，这次电话会议期间发表的一些声明将包含1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款含义内的前瞻性声明。这些前瞻性陈述受到某些已知和未知的风险和不确定性的影响，实际结果、绩效和成就可能存在重大差异。它们在随附的幻灯片演示文稿和公司向SEC提交的文件中进行了识别和描述，包括表格10-K、10-Q和8-K。ADC Therapeutics自今天起提供这些信息，并且不承担任何义务因新信息、未来事件或情况而更新本次电话会议中包含的任何前瞻性陈述。除法律要求外，公司警告投资者不要过度依赖这些前瞻性陈述。今天的演示还包括非GAAP财务报告。这些非GAAP措施应作为根据GAAP准备的信息的补充而不是孤立地考虑，也应作为根据GAAP准备的信息的替代品。您应参阅公司2026年第一季度盈利发布，以获取历史非GAAP指标与可比GAAP财务指标的信息以及对账。我现在将电话转给我们的首席执行官阿米特·马利克。

阿米特·马利克（首席执行官）

阿米特谢谢你妮可。我们在2026年第一季度继续取得良好进展，我们在今年剩余时间内向Zinlanta的多个重要里程碑迈进，首先是第二季度预计的Lotus 5顶线读数。从商业角度来看，我们继续专注于执行和实施我们的商业战略，将Zinlanta作为三线和DLBCC患者的差异化治疗选择。第一季度产品净收入为2000万美元，而上一季度产品净收入为1740万美元。这一增长主要是由于客户订单的正常季度变化，基础需求大致稳定。展望第二线加环境，我们认为最大的增长机会在于Lotus 5（我们的Zinlanta + Rituximab的3期确认性试验），我们预计将在6月底之前分享顶级数据，这可能使我们更接近向更多患者提供这种组合。虽然这个时间轴正在迅速临近，但我确实想强调的是，我们目前仍然对数据一无所知。转向Lotus 7，我们预计将在第二季度完成约100名Zinlanta + Clocitumab选定剂量水平的患者的入组，预计年底将获得惰性淋巴瘤的完整数据。我们继续预计2026年底至2027年年中期间将发布多中心研究者发起的Zinlanta与利妥昔单抗联合治疗复发性或难治性毛囊性淋巴瘤试验以及Zinlanta作为单药治疗复发性或难治性边缘区淋巴瘤试验的数据，本季度我们继续密切关注管理我们的成本基础并在非GAAP基础上优化我们的资产负债表。与2025年第一季度相比，我们的总运营费用减少了13%，2026年第一季度结束时现金余额为2.31亿美元。这将我们的预期现金跑道至少维持到2028年，使我们能够实现我们的战略。我们正在巩固Zinlanta作为三线加dlbel单药治疗的既定作用。

阿米特·马利克（首席执行官）

尽管Inlanta具有快速、深入和持久的功效，以及可管理的安全性，且使用简单方便，但我们相信，我们在多个季度净产品收入中看到的相对稳定性表明，Xenlanta在这个市场上占有明确的地位。这只是一个起点，因为我们相信Xenlanta有可能通过扩大其在DLBCC的早期治疗线和惰性淋巴瘤中的使用范围来接触到更多的患者。到目前为止，我们在这些环境中看到的数据一直令人鼓舞，并且有可能通过扩展到DLBCC的这些环境和惰性淋巴瘤来高度分化。我们相信，假设在概要上市和监管机构批准，Zinlanta有潜力在美国达到6亿至10亿美元的峰值年收入。即将到来的Lotus 5试验结果如果积极的话，将开始释放我们在公司内生命周期管理工作的价值。

阿米特·马利克（首席执行官）

结合Lotus 7预计即将发布的数据和惰性淋巴瘤研究，我们预计从2027年开始加速收入增长轨迹。现在我想把电话转给我们的首席财务官佩佩·卡莫纳（Pepe Carmona），他将讨论第一季度的财务业绩。佩佩在财务问题上感谢阿米特

佩佩·卡莫纳（首席财务官）

前面，Zinlanta 2026年第一季度净产品收入为2000万美元，而2025年为1740万美元。由于上一年我们从合作伙伴那里收到了500万美元的里程碑，今年的许可收入和特许权使用费有所下降。截至2026年3月31日的三个月内，销售成本增加了160万美元至360万美元。这一增长反映了由于研发活动、制造活动的重点发生变化，某些人员成本分配发生了变化。

佩佩·卡莫纳（首席财务官）

按非GAAP计算，第一季度总运营费用为4，610万美元，。本季度调整后的运营费用总额为4，290万美元。调整后的运营费用总额比上年同期下降了13%，主要是由于研发费用下降。正如阿米特在谨慎管理成本时指出的那样，我们在资本配置方面保持纪律，以创造潜在价值，同时提高效率。根据GAAP的基础，我们报告2026年第一季度净亏损为3，300万美元，即每股基本未稀释股票0.21美元，而净亏损为3，860万美元，即每股基本未稀释股票0.36美元

佩佩·卡莫纳（首席财务官）

2025年同期。按非GAAP计算，，2026年第一季度调整后净亏损为1，970万美元，而2025年同期净亏损为2，400万美元。按GAAP和非GAAP计算，净亏损均较低，主要是由于研发费用减少，每股加权平均股数量的同比减少也受到了发行在外的加权平均股数量增加的影响。您可以在今天早些时候发布的新闻稿的随附财务表格和本演示文稿的附录中找到第一季度GAAP指标与非GAAP指标的对账。截至第一季度末，我们的现金及现金等值物为2.31亿美元，而截至2025年12月31日为2.613亿美元。这为我们提供了至少持续到2028年的预期现金跑道。谈到即将到来的里程碑，我们预计2026年剩余时间内Zinlonta计划将出现多个数据催化剂。首先，我们预计将在6月底之前分享Lotus 5的顶级数据，并预计在年底前发布完整结果。正如阿米特指出的那样，我们目前对这些数据一无所知。在顶线数据公布之前，我们将继续处于停电期，这意味着我们可能需要取消参加任何会议以及与投资者和分析师的会议。假设结果是积极的，我们计划在年底前向FDA提交补充生物制品许可申请，可能在2027年上半年出版和纳入纲要，此后将获得确认批准。借助Lotus 7，我们有望在第二季度完成注册。我们计划在2026年底之前在医学会议上分享下一次更新和完整数据。此外，假设取得积极的结果，我们计划在学习表格中寻求纳入概要并评估监管策略。我们预计首席研究员将在2026年底至2027年年中期间的医学会议上分享更多数据，一旦有足够的数据，我们计划评估监管和纲要策略。我现在将把电话转回阿米特。

阿米特·马利克（首席执行官）

谢谢你，佩佩。最后，我对2026年的开始感到高兴。我们在保持严格的资本纪律的同时取得了稳健的商业业绩，我们期待着从预期的Lotus 5读数开始的多种预期价值创造催化剂。我们对实现我们的战略感到兴奋，并相信我们能够从2027年开始推动巨大的潜在长期增长。我们现在可以开通提问热线。操作员，

操作者

谢谢女士们先生们。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按星号键，然后按1键。在您的按键电话上，您将听到您的手已举起的提示。如果您想拒绝投票过程，请按STAR键，然后按两个键。如果您使用的是免提电话，请在按任何键之前举起手机。第一个问题请稍等。您的第一个问题来自杰弗里·雷克罗夫特（Maury Raycroft）和杰弗里斯（Jeffries）。您的线路现已开通。

Maury Raycroft（股票分析师）

嗨，早上好。祝贺取得的进展并感谢您回答我的问题，您在电话中提到您仍然对数据一无所知。您能否澄清一下此时以及您到达262个事件时数据库是否已锁定？从流程的角度来看，您能说出当前正在发生的事情以及允许您揭开数据的驱动因素是什么吗？

阿米特·马利克（首席执行官）

是的，谢谢你的问题。所以我可以告诉你的是，我们正在按计划读取数据。所以我们对数据完全一无所知。所以我还不知道任何信息。但一旦数据库被锁定并且我们进行统计分析，就能够披露顶级数据。所以我们还没有到那个地步。明白。明白。我们有望在本季度基本上共享数据。明白了。好的。当您到达262场活动时，从时间的角度来看，您还有什么要说的吗？是的，我们不会评论我们举办活动的具体时间，但我可以告诉你的是，我们有望达到本季度的最高成绩。

Maury Raycroft（股票分析师）

好吧好的，明白了。也许还有一个快速问题。在您为解决审查过早辍学问题而实施的站点级干预措施之后，您是否有IDMC的任何可能观点来提供任何迹象表明审查率在这些变化后有所提高？我想更多的颜色都会有所帮助。

阿米特·马利克（首席执行官）

我无法进一步评论。我可以告诉你的是，从安全角度来看，IDMC的最后一次外观是在去年秋天。同样，该建议是按现状进行。IDMC还对数据进行了其他检查。

Maury Raycroft（股票分析师）

明白好吧感谢您回答我的问题。

阿米特·马利克（首席执行官）

是的，非常感谢，非常感谢。

操作者

您的下一个问题来自古根海姆的迈克尔·施密特。您的线路现已开通。

迈克尔·施密特（股票分析师）

哦，嘿伙计们，早上好。感谢您回答我的问题。我有几个。也许首先商业化是第一季度的2000万，每年增长约15%。我知道你提到了订购模式，但它似乎比我们最近几个季度看到的增长更多。只是好奇是否还有其他事情可以推动更大的成交量，也许是在市场上批准的迹象中。然后是我刚刚关于莲花五号的另一个问题。所以，你知道，很高兴听到本季度的数据仍在正轨上。您能否评论一下您可以在顶部公告中披露多少结果？您是否能够在顶线发布中分享中位PFS或风险比等信息。非常感谢

Amit Malik（首席执行官）

是的，谢谢迈克尔。因此，首先是销售额，正如您所记得的那样，第三季度相当低，第四季度相当强劲。所以我们有1580万，然后是2230万，现在是2000万。老实说，我认为现在判断趋势的变化还为时过早，但我认为我们看到的绝对是非常好的执行。我们很高兴尽管竞争激烈，但我们仍然能够保持我们的份额。而且季度供应量都有，我们看到第三季度是过去几年中最低的季度之一，然后第四季度是最高的季度之一。但我认为，在经历了两个季度的2000多万美元区间之后，这是令人鼓舞的，但现在称其为趋势还为时过早。所以我认为，如果这种情况继续下去，可能会导致我们改变我们认为的范围。但我认为，考虑到我们在过去几年中看到的变化性，我认为我们认为这仍然处于客户订购变化模式下的正常需求范围内。对于Lotus 5，我们计划共享有关主要端点的所有相关信息。当然，这可能是PCS风险比、我们掌握的有关关键次要终点的任何信息以及顶级安全数据。因此，我们确实希望确保披露内容清晰，包含我们所掌握的信息，并且很好地理解结果是什么。与此同时，你知道，很多子分析和其他事情通常与顶部结果不太相关，但对于医学会议或出版物至关重要。这些细节将在今年晚些时候公布。谢谢是的，谢谢迈克尔。

操作者

下一个问题来自坎特的埃里克·施密特。您的线路现已开通。

Eric Schmidt（股票分析师）

谢谢你打得这么有效率关于Lotus 5的几个问题。首先，关于程序，我是否认为佩佩的评论意味着你们现在进入了安静期？今天之后开始吗？

Amit Malik（首席执行官）

我们实际上是在安静时期开始的。当然，我们必须进行盈利，但自4月1日以来，我们整个季度都没有与分析师或投资者进行接触，直到我们披露数据。

埃里克·施密特（股票分析师）

谢谢然后Amit，关于您能够披露的有关本季度Lotus 5顶线数据的信息，我们是否会对生存趋势有一些看法？我知道该试验的主要终点是PCS，而且您在那里拥有很好的支持，但想知道您是否能够提供操作系统趋势的色彩，然后您是否知道此时有多少个操作系统事件或操作系统数据可能有多成熟。

Amit Malik（首席执行官）

是啊因此，除了显然将成熟的无源生存期外，我们还将提供我们所掌握的关于总体生存期的信息。因此，无论是成熟还是趋势，我们都将提供有关总体生存率的信息，以及其他关键次要终点，以及反应率、持续时间、反应。所以我们打算分享我们所有的信息。我现在不能评论我们有多少关于总体生存率的事件，但我可以告诉你的是，根据我们掌握的任何信息，我们都会做到这一点

佩佩·卡莫纳（首席财务官）

披露的一部分，然后可能只是佩佩的一个模型，我们看到的变化，从人员，从研发到商品成本，这是一个正在进行的过渡？我们是否预计未来几个季度齿轮也会膨胀？从现在开始，这种情况将持续到所有季度。因此，这是将这些费用重新分配到商品成本中，并将一次性库存资本化。但是...但由于这种固定成本，商品成本将会增加，现在它正在被分配。

操作者

是啊非常感谢女士们先生们。提醒一下，如果你有问题，请按星号一.您的下一个问题来自苏丹，Logan Thanh和Stevens。您的线路现已开通。

苏丹洛根·陈

嗨，早上好。感谢您回答这个问题。首先，有人想问，你知道Lotus 5第二季度的顶线结果会产生什么直接影响。你知道，可能是，你知道，例如，如果它是积极的，良好的PFS读数。您知道这可能会如何改变今年下半年Zin Lanta处方药的审查方式，甚至是在目录上市之前。其次，只是想问，甚至推到IIT，你知道，这如何在未来一两年内增加一些增量价值。

Amit Malik（首席执行官）

谢谢.当然.是啊因此，一旦我们到达顶线读数，假设它是正的，我们就会沿着两条路径前进。一是准备SBLA提交材料，通常需要四到五个月的时间。我们预计肯定会在今年年底之前完成，然后可能会在明年之后获得批准。此外，我们计划在今年年底之前向医学大会和出版物提交，以便能够分享完整的详细结果，这将是我们提交给Compendia的基础。因此，我们预计我们可以在明年上半年的某个时候获得配套纳入，然后在2027年的某个时候获得批准。因此，我们预计今年的收入不会受到任何影响。我们预计今年将与前几年基本保持一致，明年的收入轨迹才会增长。如您所知，只有在明年年中左右获得正式批准后，我们才会开始推广该产品。你的第二个问题是关于IIT的，对吗？好吧，对于IIT，我们有边缘区和毛囊性淋巴瘤IIT，这两个都叫它，完整研究的数据将在今年年底到明年年中的某个时候披露。我们预计出版物将在同一时间出版，然后提交供收录。此外，我们正在评估监管方法，因为在我们平行前进的过程中我们将采取一些方法。

苏丹洛根·陈

太好了我感谢这些细节并期待阅读。

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将请阿米特·米利克发表闭幕词。

Amit Malik（首席执行官）

感谢大家参加今天的电话会议以及持续的支持。我们期待着向您通报我们的最新进展，并期待着很快发表讲话。那么，接线员，您现在可以结束通话了。谢谢

操作者

女士们先生们，今天的电话会议到此结束。我们感谢您的参与，并请您断开线路。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。