Nvidia、苹果、特斯拉被排除在标准普尔500指数新统治阶层之外

多年来，解释市场的最简单方法很简单：关注Nvidia Corp（NASDAQ：NVDA）、Apple Inc.（纳斯达克股票代码：AAPL）、特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）和七人组的其他成员。

这个捷径目前不起作用。标准普尔500指数仍在上涨。但推动最大收益的名字看起来非常不同。

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根据摩根大通资产管理公司4月29日的报告，表面上的叙述看起来仍然很熟悉。增长型行业科技、通信服务和消费者自由裁量权已从市场底部大幅反弹。该公司指出，Magnificent 7自低点以来上涨了约22%，半导体上涨了约39%，软件上涨了约14%。

但是放大，画面就变了。

正如分析师Meera Pandit所说，行业实力"与股票表现相冲突。“今年迄今为止，标准普尔500指数表现前50名中，价值股的数量略多于成长股。在撰写注释时，没有一只Magnasient 7股票属于该群体，甚至没有前100名股票。

此后发生了一个小的更新：Alphabet凭借强劲的盈利已跻身前100名，收入增长22%，达到1099亿美元，云增长加速。但更广泛的信号并没有改变。

市场上大多数最大的赢家仍然不是大牌。

看看排行榜，就会出现一个模式。目前的前十名清楚地表明了这一转变。

标准普尔500指数今年迄今的领导者是：

今年表现最好的公司包括希捷科技（Seagate Technology）、维蒂夫控股（Vertiv Holdings）和安森美半导体（ON Semicon）等公司，这些公司与存储、电力、冷却、网络和工业基础设施相关。

这些不是华丽的人工智能平台。他们是水管。

这就是重点。

当前的涨势仍然与人工智能有关，但它正在奖励其背后的物理瓶颈。内存、存储、能源和数据中心基础设施是增长最强劲的领域。

这并不是对英伟达或苹果的拒绝。

这是对当前价值创造的重新定价。

大型股领导者仍然占据着人们的注意力。但标准普尔500指数表现最好的公司表明，市场正在转移焦点--从构建人工智能模型的公司转向提供人工智能模型运行系统的公司。

摩根大通的结论很简单：指数层面的实力可以隐藏在背后的领导层变动。

目前，这种转变已经开始。

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