韩国55%的市场飙升引发了ETF热潮-但这实际上是一场人工智能芯片赌注

韩国股市正处于历史性的涨势，但涌入涨势的ETF投资者的赌注可能比他们意识到的要小得多。

MarketWatch援引FactSet数据报告称，KOSPI（韩国综合股价指数）4月份飙升31%，创下1998年1月国际货币基金组织救助期间有记录以来第二好的月度涨幅。该指数今年迄今已上涨约55%。该基准甚至盘中触及历史新高，周四收盘走低。

· iShares MSCI韩国ETF股票正接近关键阻力位。EWY股票为何爆发？

韩国总市值攀升至4.2万亿美元，已超越英国成为全球第八大股票市场。

对于投资者来说，这一势头很大一部分是通过iShares MSCI韩国ETF（纽约证券交易所代码：EWY）等ETF获得的，该ETF今年已上涨约59%，密切跟踪大盘。根据ETFDb，今年迄今为止，该基金的资金流入约为64亿美元。

不过，尽管这些基金通常被视为多元化的国家投资，但当前的涨势却讲述了一个不同的故事：韩国ETF越来越多地集中押注于单一主题：人工智能驱动的存储芯片需求。

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这一激增的核心是半导体巨头三星电子和SK Hynix，它们在该指数和EWY（权重为45%）中占据主导地位。随着人工智能支出加速，高端内存和传统内存芯片的供应状况紧张，过去一个月提振了股市。

这种集中意味着购买韩国ETF的投资者无法广泛接触该国经济。相反，他们实际上在全球人工智能供应链上占据了高度确信的地位，特别是目前需求超过供应的存储器领域。

随着集中风险的上升，一些投资者正在将目光投向专注于韩国的基金之外，以平衡其投资组合。一种方法是转向更广泛的新兴市场ETF，例如iShares MSCI新兴市场ETF（NYSE：EEM）或Vanguard FTSE新兴市场ETF（NYSE：VBO），韩国只是多个经济体中的一个组成部分。

其他公司则轮流进入发达市场基金，例如先锋富时发达市场ETF（NYSE：VEA）或iShares MSCI EADE ETF（NYSE：EFA），这些基金提供更平衡的行业风险敞口。EEM和VWO今年每ETFDb的流入额分别超过30亿美元和40亿美元。

此外，还出现了转向具有不同增长动力的单一国家替代品的趋势，包括iShares MSCI日本ETF（纽约证券交易所代码：EWJ），该ETF今年迄今已流入近40亿美元。结合EWY和EWJ可能是顺应潮流的好方法。

每种情况的目标都是减少对单一主题的依赖，并避免过度暴露于半导体周期。

狭隘的领导层引发了人们对ETF交易的可持续性的质疑。如果内存周期减弱或人工智能支出放缓，鉴于芯片制造商的权重较大，不利影响可能会被放大。

与此同时，一些活跃的投资者已经转向人工智能热潮的二线受益者，包括与支持数据中心所需的电力设备和能源基础设施相关的公司。

结构性顺风，例如2024年2月启动的政府主导的旨在改善公司治理的“增值”改革，以及半导体引领的强劲盈利增长和货币动态改善，继续支撑大盘。

但对于ETF投资者来说，韩国的涨势表面上可能看起来很广泛，但就目前而言，它仍然与市场最拥挤、最强大的交易之一密切相关。

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