Etsy Rally案例成立：Needham表示，股票还有上涨空间

Needham转而更加看好Etsy Inc.。(NYSE ETSY（ETSY：行情）在第一季财报公布后表示，在线市场可能已经达到一个关键的增长拐点。

该公司重申了买入评级，并将目标价从65美元上调至85美元，这意味着Etsy近期64美元的价格上涨。

分析师伯尼·麦克特南（Bernie McTernan）表示，该公司第一季度的业绩表明，在改善市场趋势和更强的产品执行力的帮助下，Etsy正在独自“填补Depop留下的增长漏洞”。

Needham表示，Etsy的核心市场连续第四个季度同比加速，并近三年来首次恢复商品销售总额正增长。

该公司将这一改善与其说归功于广泛的消费者反弹，不如说归功于Etsy的技术投资，包括更好的发现、个性化和应用程序参与度。

该移动应用程序作为关键驱动因素脱颖而出。Needham表示，该应用程序目前已接近GMS的50%，并增长了两位数，其中应用程序GMS同比增长11.2%。

这代表着460个基点的加速，比非应用GMS高出10个百分点，帮助推动渗透率同比增长240个基点。

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该公司还指出，Etsy使用人工智能生成的买家配置文件，该文件将购物者的品味和兴趣映射到市场库存。Needham表示，这些工具可以随着时间的推移改善搜索、发现、参与度和购买频率，特别是在围绕独特商品建立的市场中。

受GMS和利润率改善的推动，第一季度调整后EBITDA比Needham的预期高出6%。该公司将2026年收入、GMS和调整后的EBITDA估计分别提高了3%、2%和5%，同时仍在模拟今年剩余时间GMS增长会有所放缓。

该公司表示，Etsy不断改善的增长状况也增加了财务灵活性。

Needham表示，由于市场似乎能够抵消Depop之前预期的增长贡献，Depop约12亿美元的收益可能会被用于更具攻击性的用途，包括用于股票回购。

风险依然存在，包括可自由支配支出疲软、来自特穆和谢因的竞争以及拥挤的电子商务市场。

尽管如此，Needham表示，在发现、个性化和移动方面的继续执行可能会支持估计和估值的进一步上行。

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ETSY Price Action：根据Benzinga Pro的数据，截至周五发布时，Etsy股价下跌0.15%，至64.50美元。

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