波特兰通用电气2026年第一季度盈利电话会议记录

早上好.谢谢你，艾琳。感谢大家今天加入我们。第一季度又迎来了温暖的冬季天气，同比增长10%，工业客户需求增长，成本管理举措持续成熟。从幻灯片4开始，我将介绍我们的财务业绩和主要驱动因素。第一季度，我们报告GAAP净利润为4500万美元，即稀释后每股38美分，非GAAP净利润为6800万美元，即每股58美分。我们的非GAAP业绩不包括之前披露的与2024年1月风暴恢复和可靠性应急事件以及业务转型、优化和收购费用相关的延期调整。我们的结果反映了极端温和的天气，特别是在二月和三月，以及住宅和小型商业客户的季节性使用量较低，乔将更详细地介绍这一点。我们将与监管机构合作，探索帮助缓解影响收入和电力成本的天气和其他波动性的框架。更大的可预测性对客户和股东都有利，我们认识到这将是多年的工作。尽管天气和使用情况受到影响，我们的团队仍实现了四分之一的强劲运营执行，包括克服通货膨胀压力和推进我们的成本管理计划、适应电力市场条件、定位我们的投资组合和发电机组以实现最佳价值，并执行我们强大的资本投资计划以支持客户增长、清洁能源和长期可靠性。在最近的电话中，您听到我们强调了公司范围内优化成本结构的工作。我们正在利用多年来积累的运营实力，通过加快成本管理工作来减轻最近天气挑战的影响。我们的团队正在积极应对挑战，并致力于取得强劲的成果。因此，我们重申全年盈利指引为每股稀释后每股3.33美元至3.53美元，长期盈利和股息增长指引为5%至7%。请参阅幻灯片5，了解有关我们五个关键战略优先事项的更新。首先，我们的团队在华盛顿收购和其他关键监管文件方面取得了进展。三月底和四月初，我们向华盛顿公用事业和运输委员会以及俄勒冈州公用事业委员会提交了申请，要求批准华盛顿交易。我们预计监管审批过程将需要大约一年的时间，并继续目标是2027年中期完成。PGE的控股公司提案继续推进。该案件的程序时间表已适度延长，以优先考虑及时解决控股公司的问题。我们已暂停传输公司的业务。尽管如此，组建输电公司仍然是我们长期战略的一部分。我们感谢持续的合作，并希望在不久的将来与各方接触。昨天晚些时候刚刚收到回复证词，许多问题已经得到解决，但仍剩下一些关键项目。该过程正在进行中，目标最终订单日期可能在八月。其次，在2025年O & M成本管理工作的基础上，我们继续提高效率并提高生产力。我们正在加快这项工作，即使是非常温暖的冬季天气和第一季度的业绩也是如此。重要的是，我们的大负荷电价提案UM 2377正处于OPUC审查的最后阶段，我们预计将在未来几周内收到订单。对新的和现有的数据中心实行透明、可预测的关税，加强了对现有客户的保护，同时支持我们地区的经济发展。俄勒冈州最近的立法推动了我们正在考虑的拟议费率结构，其中包括数据中心价格上涨26%，这将有助于降低住宅和小型企业客户的成本。第三，正如我所说，服务业工业需求增长正在加速。我们预见到数据中心和高科技客户的能源使用量强劲，到2030年，大型客户容量每年复合增长约10%。这一增长预测是由现有客户和已经与新客户执行的合同驱动的，这些客户是拥有物业并正在进行土木工程的公司。与去年第一季度相比，我们的数据中心客户负载增长了10%。第四，在采购更多清洁能源资源方面取得进展我们于2月向OPUC提交了2025年RFP最终候选名单，我们的目标是采购约2，500兆瓦。入围名单由各种项目和技术组成，以支持我们现有的产品组合和不断增长的客户需求。我们期待与利益相关者合作，在未来几个月内获得委员会认可，第五，在我们为夏季做准备的过程中，我们全年基于风险的野火缓解工作仍在正轨上。与此同时，监管机构和政策制定者也在参与这一关键话题。opuc与俄勒冈州能源部协调，聘请了野火责任政策选项专家，以平衡客户对基本服务的需求、对野火受害者的支持和公用事业的财务帮助。我们预计该研究的结果将有助于在2027年立法会议之前为政策制定者提供信息。12月，我们提交了2026年至2028年野火缓解计划，这代表着从年度更新到前瞻性三年战略框架的重大演变。随着我们进入2026年，我们的重点仍然是执行我们的核心优先事项--稳定的运营绩效、满足不断增长的能源需求、扩展到华盛顿州以及推进客户驱动的清洁能源投资。第一季度已经过去，机会很大。我们致力于实现稳健的财务业绩并为客户、社区和股东创造价值。

我把它交给乔。谢谢玛丽亚，大家早上好。转向幻灯片6，我们的第一季度业绩反映了我们工业客户和持续的系统投资的强劲能源需求。与2025年第一季度相比，2026年第一季度的总负载持平，我们客户类别之间的需求变化在很大程度上抵消了。经天气因素调整后，工业需求名义增长了10%。工业客户类别预计将继续以强劲的速度增长，凸显我们大型客户管道的实力以及我们服务领域对数据中心和高科技客户的吸引力。天气调整后，商业负荷下降2.9%或2.3%，天气调整后，住宅负荷下降6.2%或4.6%。近年来，随着屋顶太阳能的采用和能源效率的提高，PGE住宅和小型商业平均使用出现了季节性变化。虽然我们的2026年计划中没有考虑到，但如此严重的偏差并非史无前例，我们正在调整以应对这一问题。从历史上看，需求一直在冬季达到峰值，但随着空调在我们地区的普及，我们地区已过渡到双峰值，客户的制冷需求增加。在考虑到最近客户使用趋势后，我们现在预计今年天气调整后的负载增长将升级1.5%至2.5%。在过去的12个月里，我们的组织通过成本管理进行适应的能力有了巨大的发展。我们为今年剩余时间制定了一个明确的计划，以解决本季度经历的负载影响，我将很快讨论这一问题。现在我将介绍我们的季度盈利驱动因素。我们的零售收入增长了7美分，其中额外成本回收增加了9美分，这主要是由于我们的海边电池资产从2025年11月开始纳入客户费率。工业需求上升推动的9美分上涨被住宅需求下降所抵消的11美分2025年电力成本表现的0.09美元推动电力成本下降0.15美元，该比较与本年度电力成本表现相反，而本年度电力成本表现的0.06美元则由不太有利的批发和环境信贷市场条件推动。其他资本和融资成本减少16美分，以支持我们持续的利率基础投资，其中包括0.10美元的更高折旧和摊销、0.05美元的稀释和0.01美元的额外利息成本，其他项目减少0.09美元，主要是税收抵免和O和M的时间与2024年1月风暴和可靠性应急事件相关的延期削减费用0.10美元，反映了收到的最终OPUC订单的结果。3月份，业务转型优化费用和收购成本减少10美分。这使得我们的GAAP每股收益为稀释后每股0.38美元。在调整2024年监管豁免和业务转型费用后，我们2026年第一季度非GAAP每股收益为稀释后每股0.58美元。请参阅幻灯片7，了解我们的5年资本预测，其中包括即将到来的2023年RFP项目的2026年和2027年支出。我要注意的是，这种观点并未考虑正在进行的2025年RFP或华盛顿公用事业业务的资本支出。鉴于我们对关键系统和资产、为客户服务和其他政策优先事项的持续投资，我们在考虑下一步监管步骤时将继续与利益相关者接触。随着进展，我们将按照我们的通常做法随时通知您。流动性和融资概要继续下滑8分本季度末的流动性总额为9.54亿美元。我们的投资级信用评级保持不变。我们将继续保持强劲的现金流指标，第一季度估计2026年CFO与债务指标将超过19%，我们执行了5.5亿美元的股权远期，以满足我们2026年的基本股权需求，并为本季度的2023年RFP项目提供资金。我们还进入了两个联合国有担保信贷协议、将于2028年3月到期的3.5亿美元定期贷款安排，用于资助资本支出，包括与我们2023年RFP和一般企业需求相关的资本支出，以及旨在为华盛顿收购相关成本提供资金的6.8亿美元延期提取定期贷款。该贷款的有效期，直至与收购相关的特定里程碑实现并在融资后364天到期。最后，4月份，董事会宣布季度普通股股息为每股55.125美分，年化增长5%。我们仍然致力于按照60%至70%的派息目标支付有竞争力的股息，同时平衡整体融资需求。我们的计划重点是保持强劲的运营现金流，同时支持对以客户为中心的资本项目的持续投资，同时推动我们实现授权的资本结构。正如玛丽亚和我提到的那样，我们的团队仍然专注于推进今年剩余时间的关键优先事项。最值得注意的是我们部署了增量成本管理措施，以抵消负荷对2026年盈利的影响。迄今为止，相对于我们的计划，第一季度比我们的预期低了25美分，而0.09美元是受时间驱动的。我们将通过完善我们的资本和维护工作流、优化我们的团队设备和设施管理以及定位我们的电力组合和发电机队以提供最佳价值来解决其余问题。我们相信这些成本节约措施是可以实现的，特别是考虑到我们去年节省了2500万美元、我们纳入2026年计划的现有动力以及将2027年计划加速到今年的机会。因此，我们重申长期盈利和股息增长指引为5至7%，全年调整后盈利指引为每股稀释后3.33至3.53美元。我们仍然专注于安全、可靠和高效的运营，推进我们的战略优先事项并实现为客户、社区和股东创造价值的承诺。

周五，波特兰通用电气（纽约证券交易所代码：POL）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Benzinga API提供对财报电话会议记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

访问https://edge.media-server.com/mmc/p/f22aee7q/

Portland Gen Electric报告第一季度GAAP净利润为4500万美元，即稀释后每股0.38美元，非GAAP净利润为6800万美元，即每股0.58美元。

尽管温和的冬季天气影响了住宅和小型商业用途，但该公司的工业客户需求同比增长了10%。

Portland Gen Electric重申了稀释后每股3.33美元至3.53美元的全年盈利指引，以及5%至7%的长期盈利和股息增长指引。

该公司正在推进战略优先事项，包括华盛顿收购和清洁能源采购的监管文件，目标是2027年中期完成华盛顿交易。

管理层讨论了减轻天气影响的成本管理举措的进展，并确认了维持卓越运营的承诺。

波特兰通用电气预计华盛顿收购案的监管审批程序将需要大约一年的时间，有关潜在客户利益的讨论仍在进行中。

该公司专注于资本投资，以支持客户增长、清洁能源和长期可靠性，并计划通过与监管机构的接触来管理能源使用和电力成本的波动性。

操作者

大家早上好，欢迎参加今天与波特兰通用电气公司的电话会议。今天是2026年5月1日，星期五。此通话已被录音，所有线路均处于静音状态，以防止背景噪音。演讲者发言后，将有一个问答期。如果您想在此期间提出问题，请按星号键，则电话键盘上的数字为11。要撤回您的问题，请按星号11。再如果您确实打算提出问题，请避免使用扬声器发表开场白。我将把会议交给波特兰通用电气投资者关系高级经理Ern Swartz。你可以开始了。

Ern Swartz（投资者关系高级经理）

谢谢Tawanda，大家早上好，感谢你们今天加入我们。在我们开始之前，我想提醒您，我们今天早上发布了一份新闻稿，并准备了一份演示文稿来补充我们的讨论，我们将在整个电话会议期间参考该演示文稿。新闻稿和幻灯片可在我们的网站investors.portlandgeneral.com上获取，涉及幻灯片2，我们今天早上的一些言论将构成前瞻性陈述。我们警告您，此类陈述涉及固有风险和不确定性，实际结果可能与我们的预期存在重大差异。有关可能导致实际结果出现重大差异的一些因素的描述，请参阅我们的新闻稿以及我们关于Form 10-K和10-Q的最新定期报告，这些报告可在我们的网站上获取。转向幻灯片3，领导我们今天讨论的是总裁兼首席执行官Maria Pope和财务高级副总裁兼首席财务官Joe Terpik。在他们准备好的发言之后，我们将为您的问题打开热线。现在我将把事情交给玛丽亚。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

操作者

现在接线员，我们已经准备好回答问题了。谢谢女士们先生们。为了提醒提问，请按手机上的星号11，然后等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按“开始一”键。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自Julian Dimou Dumoulin Smith与Jeffries的关系。您的线路已开通。

Julian Dimou Dumoulin Smith（股票分析师）

早上好，朱利安。嘿，早上好，玛丽亚。谢谢接线员谢谢大家。很高兴聊天。如果我们可以从这里开始更多地讨论控股公司方面的谈判和对话。我的意思是，阻碍这里达成和解的关键争议领域是什么？如果你能回到可能的程度，显然，我的意思是，询问某人是很困难的，但在可能的范围内，围绕这一点阐明一点。特别是现在您已将传输公司从文件中删除，考虑到两者有时可能变得有点过于交织，您如何看待这里的前景？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

当然.首先，谢谢，朱利安。关于控股公司，我们真的很受鼓舞，各方一直在开会，以统一思维并进一步推进这一进程。我们昨天刚刚收到证词，我们就围栏的一些一般条款达成了一致，包括委员会的监督、查阅书籍和记录以及其他事项。显然，我们在信贷、杠杆的使用和其他方面仍然存在很大差距，我们期待着与利益相关者以及委员会工作人员进行接触。这都是过程的一部分。正如您所看到的，昨天刚刚发布的文件中提出了很多不同的概念和历史。

Julian Dimou Dumoulin Smith（股票分析师）

是的，当然。然后，如果我能在这里快速跟进，就在今年前后，我知道你们只是在这里谈论，但你知道，显然这里出现了一些波动，尤其是在今年年初。你能再谈谈杠杆吗？这是Joe在今年剩余时间的背景下提出的问题，如果您愿意的话，可以根据这里的全年数字进行抵消。再说一次，我知道负载数字正在变化，今年以一个Q开始，显然最终意识到这里重申了26个。但如果你愿意的话，你能对杠杆说一点吗？

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

当然.早上好.而且我们敢打赌，我们的成本管理计划，我们已经到位，一直被设计为一个多年的计划。我们去年实现了一个略微超过我们的目标。因此，它确实为我们提供了一个基础，让我们能够建立杠杆、工具和物品来应对此类情况。总体计划的一部分是让组织成熟，以便在发生此类情况时为我们提供灵活性。所以我们正在做的事情之一就是真正利用这一点。这是一个多年计划。该计划的目标是超越2026年。因此，我们已经在努力确定今年的杠杆和好处，以及明年的项目。因此，我们有能力了解我们的项目和操作工具包是什么。此外，我们正在根据我们现在看到的性能模式进行重新调整，以设置产品组合，以根据设计真正优化自身。所以我认为这是两方面的。我们有能力控制我们，如何规划和调整我们的能源组合，以及如何规划和调整我们的成本。在整个管理团队和组织中工作。这个过程已经到位。我们已经在努力这一点，因为这一切的目标始终是转型。因此，当我们看到我们的工具包时，当我们发现这个差距时，我们非常有信心，我们有能力在我们的控制范围内执行和做好事情，做出反应，因为这项工作已经在进行中，它实际上只是稍微不同地引导它或给它更多的动力。

Julian Dimou Dumoulin Smith（股票分析师）

好极了棒了玛丽亚，只是为了澄清您刚才发表的评论，不要指望Holdco或Transco会有任何进一步的和解对话。对的我刚刚听到你的评论，你知道，你们在其中一些关键问题上仍然存在很大分歧。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

现在，该过程仍然允许进行和解对话，我们正在与各方接触并解决问题。好的，很好。谢谢你。抱歉，我想确保这是正确的。不，不，谢谢。

Julian Dimou Dumoulin Smith（股票分析师）

棒了谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自富国证券的沙阿·帕里萨。您的线路已开通。

惠特尼·莫蒂莱莫

嗨，早上好，团队。这肯定是惠特尼·莫蒂莱莫。因此，广泛考虑RCE机制不再可用的恢复工具，您如何以及时且可投资的方式思考未来可靠性相关成本的途径？我们是否应该假设后备措施只是更广泛的GRC处理，或者您认为俄勒冈州是否仍可以支持其他工具来实现事件驱动的成本回收？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

首先，这是一个很好的问题。随着时间的推移，你是绝对正确的。我们正在与监管机构合作，努力消除波动性并产生更多的可预测性，无论是天气还是其他问题对能源使用的影响。显然，RCE围绕着重大事件，当然，我们的电力成本和风险敞口有更大的波动性。好吧，听起来，这显然需要一些时间，而且非常重要。

惠特尼·莫蒂莱莫

是的谢谢然后作为后续行动，因为它与多年利率计划有关。显然，波特兰非常支持俄勒冈州向这一点的过渡，但员工们一直在争论过渡框架，而公司发现它超级限制。那么，随着俄勒冈州进入多年利率计划，您认为波特兰的主要校长试图保护什么？

惠特尼·莫蒂莱莫

是在过渡期间保留现有法定工具的能力，还是在不需要全额利率的情况下继续使用更窄的公正机制来获得高优先级资本的能力？就是这样。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

所以问得好。毫无疑问，我认为我们需要努力，在我们转向多年框架时，我们需要对所有利益相关者，特别是投资者和工具需要什么达成共识，以提供充分的资本回收和其他临时项目。我认为，正如我们从昨天刚刚发布的苏拉证词中看到的那样，我们还有很多工作要做，围绕如何吸引和保留资本并继续发展公用事业，为客户投资清洁能源、可靠性和客户增长。

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

惠特尼，再补充一下玛丽亚的评论，你是对的，过渡和多年计划中都需要一系列新工具，我们已经在适应这些工具。老实说，您看到了这些新工具，Seaside Tracker和DSP，它们花了一些时间才使用。所以我的意思是，我认为你在这里看到的是，我们都在努力从非常传统的流程发展到多年流程，以及如何找到进入多年流程的方式。因此，我认为与委员会的对话实际上是关于我们需要什么类型的工具，你知道它们是新的，老实说，为什么这需要一些时间是为了确保它们对所有相关方都有效。

惠特尼·莫蒂莱莫

听起来不错谢谢你，玛丽亚。谢谢你乔。

操作者

谢谢谢谢我们的下一个问题来自克里斯·埃伦霍夫（Chris Ellenhoff）和西伯特·威廉·申克（Siebert William Schenk）的作品。您的线路已开通。

Chris Ellenhoff（股票分析师）

嘿，大家早上好。早上好克里斯。玛丽亚，你能谈谈你对俄勒冈州经济的看法吗？我知道它有点挣扎，但你能给我们一些颜色吗？你看到一些复苏了吗？作为客户同比增长略低于去年第一季度的附属品，它是否仍然是这样的。这是问题的一部分还是还有其他因素在起作用？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

首先，我们认为客户增长实际上继续相当强劲，特别是在非市中心地区，略低于1%，而且我们继续看到良好的业务形成和新进入者，特别是在数据中心方面，但在高科技和半导体制造方面。我们非常受鼓舞。我们的客户专注于此，他们继续在俄勒冈州的许多地区投资。

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

好吧克里斯，如果我可以正确地添加负载，只是为了当你要求正确的模式时。我们看到这是一些温暖的月份和一些不寻常的天气流动的结合，即使在

Chris Ellenhoff（股票分析师）

这个月，我们显然对自己进行了反思，并问自己非常相似的问题。是否存在经济条件或其他条件，并真正看到物品对不寻常的天气模式做出反应。我们在这里度过了最温暖的冬天之一，而且天气晴朗一些。所以你会看到比冬季通常看到的更多的太阳穿透力等等。但我们对玛丽亚的评论不知道广泛的经济因素，指导我们度过我们认为与负载相关的长期工作将继续保持并保持一致。当然.显然，迁移模式中有一些不寻常的客户，而且似乎在波动。所以我只是有点好奇乔，是否还有其他因素导致2026年负荷预期的下降。这只是第一季度的调整还是其中包含其他因素？

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

就总体而言，我们相信这一点在很大程度上已经实现，因为这是减少负荷的主要供暖部分，我们已经重塑了今年剩余时间。但老实说，重塑是其他地区之间的运动。但从负载经验来看，我们认为我们已经累积度过了一年中不寻常的部分，然后预计这里的流量会略有不同，因为我们看到客户对高温以及高温和寒冷天气的反应不同。

Chris Ellenhoff（股票分析师）

但总体净值应该比较接近

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

零休息也是。玛丽，你刚才说想寻求一些波动的机制。对于你们来说，该地区的天气应该在春季和夏季偏热。对消费者的这种影响。您认为这是否会对您的干预者产生启发，让他们进一步讨论该机制？问得好当然，去年我们开始看到AC渗透率大幅提高的影响，并且在没有历史上需要看到的高温的情况下，我们看到了相当高的负荷增长。因此，在能源使用方面，肯定与高温有更多的相关性，这对我们来说是一个积极的未来。我们在预测中没有考虑到这一点，我们依赖于目前对委员会采取行动的事情以及他们可能如何看待这一点。经济实惠是首要任务，客户的可预测性非常重要。我已经与委员会主席就我们看到的这些独特模式进行了交谈。因此，与专员和工作人员的对话将持续进行。

Chris Ellenhoff（股票分析师）

好吧关于Holdco的几个相关问题。第一，我们能否从Transco中推断，虽然你们没有达成正式和解，但你们已经通过这个过程非正式地解决了一些问题？其次，你知道，对历史事件的某种提及并不令人惊讶。你知道，在过去，他们对围栏和信贷等事情非常敏感。但Holdco是一种与其中一些事件截然不同的动物。那么，你知道，尽管委员会工作人员再次提出了这些相当显着的差异，但他们是否有点欣赏这些差异？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

因此，首先，关于您关于输电公司的问题，我们的目标是应员工和专员的要求优先考虑。我们正在努力了解他们的工作量，并确保我们谈论的是那些最优先考虑的事情。但输电公司仍然是我们未来将继续讨论的话题，但不是现在。我认为证词表明我们在许多问题上有共同点。我同意你在萨里瓶子证词中的一些书面言论，这只是表明我们还有更多的工作要做，合作并建立共同理解，以及全国范围内的原因和驱动因素以及公用事业实践，这些都是相当标准的。下一步是直接参与

Chris Ellenhoff（股票分析师）

并继续谈话。对的好吧感谢来电者。感激

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

不了谢谢

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的艾丹·凯利（Aidan Kelly）。您的线路已开通。

艾丹·凯利（股票分析师）

早上好.嘿伙计们嘿伙计们早上好.感谢今天的时间。俄勒冈州和华盛顿州的申请正在进行中，您能否谈谈利益相关者对即将进行的收购的初步反馈以及我们应该关注的即将到来的里程碑，以及您目前强调的客户利益是什么？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

当然.因此，首先，我们与广泛的利益相关者进行了接触。我们已经与俄勒冈州的所有专员和工作人员进行了交谈，并与华盛顿的专员以及各自州长办公室的工作人员进行了多次交谈。我认为特别重要的是，我们实际上花了时间在服务领域，并且对我们的接受度、对经济发展的关注以及我们为瓦拉和亚基马地区的当前和新企业提供服务的能力感到非常鼓舞。所以我对我们前进的机会感到非常鼓舞。在利益讨论方面，我们还处于非常早期的阶段，但我要特别说的是，对于华盛顿来说，这是一个非常建设性的、以商业为中心的环境，我们期待着

艾丹·凯利（股票分析师）

在我们前进的过程中与所有利益相关者互动。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

太好了感谢那里的见解。

艾丹·凯利（股票分析师）

是的，谈话进行得再好不过了。好的，很高兴听到这个。谢了然后...是的，只是想问一个单独的问题。只是想再次关注监管方面。我知道电话早些时候已经讨论过这个问题，但也许只是明确地问一下，当我们距离您今年夏天的逗留期限即将到期时，您能谈谈下一次CRC的时间吗？有哪些因素会导致您此时提前或推迟提交？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

所以很明显，我们花了很多时间讨论这个问题，我们正在关注下一步是什么，我们的时机。我们知道能源账单对所有企业和家庭都非常重要，我们正在努力通过提供客户可以信赖的可靠服务来尽可能降低客户账单。我们也没有确切决定下一次费率案例的时间，但毫无疑问，它可能会在今年下半年的某个时候。我们还在评估主要部件。

艾丹·凯利（股票分析师）

太好了，谢谢。我把它留在那里。保重

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

我们的下一个问题来自瑞银集团的Greg Oriel。您的线路已开通。

Greg Oriel（股票分析师）

是啊嘿，谢谢。您什么时候能够将25个RFP纳入CapEx计划？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

早上好格雷格现在，我们的期待，只是作为提醒。对的一旦我们签订合同，我们就会将其纳入计划中。我们认为，如果我们在完成这些项目时一切正常，最早也会在2027年初开始看到合同。因此，我们希望将其与我们的第四季度更新保持一致会很好。但正如你所知，我们是这样的，因为我们正在与一群人合作，并且正在进行一系列可能会有所不同的谈判。

Greg Oriel（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢请等待我们的下一个问题。我们的下一个问题来自Paul Fremont与Ladenburg，Sallman and Company的关系。线路已开通。

Paul Fremont（股票分析师）

早上好，保罗。早上好.非常感谢我想我的第一个问题是，我们是否应该考虑一下，从现在到6月初举行听证会之间，和解的前景是最好的。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

好吧，我希望如此。我们越早解决越好。但我希望确保我们给各方足够的时间来建立良好的理解并能够

Paul Fremont（股票分析师）

真正建设性地向前迈进。对的但在大多数州，你知道，通常如果事情要解决，就会解决。通常在听证会前解决。俄勒冈州的情况就是这样吗？或者您预计听证会后的前景也一样好？我不知道我是否会对冲任何一方。我认为我们将像过去一样继续这一进程，希望我们能够达成和解，如果没有，我们将参加听证会，然后努力达成和解。在听证会之前，我们有足够的时间进行讨论，我们总是希望尽快解决问题。好吧，在过去，我想你对自己解决这个案子的能力表现出了很高的信心。考虑到你早些时候说双方仍然相距甚远，这一点没有改变吗？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

不，我们仍然对能够和解抱有很好的期望。我还要重申，在我们完成这一过程时，我们已经解决了一些问题。

Paul Fremont（股票分析师）

然后您是否收到了来自干预方的监管文件中引用的反提案，我猜根据您之前的评论，您知道，即使在柜台上，即使您确实收到了一个，仍然有一些重大问题需要解决。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

不，我们还没有。各方正在为此努力，我们正在继续讨论。

Paul Fremont（股票分析师）

太好了然后我想在我们看来，伯克希尔的华盛顿公用事业子公司的盈利水平可能无法接近其授权回报水平。您是否计划采取一些措施来缩小他们的收入与授权收入之间的差距？

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

因此，当我们进入华盛顿并关注该州的机会时，我们的重点是第一位的，这是与我们所熟知的运营的强大运营契合度。我们注意到，我们预计第一年将实现增长，并增强我们的长期和整体业务每股收益增长和股息增长。其中很大程度上是由新投资的机会推动的，特别是支持其所承担的CETA合规义务的清洁能源投资。委员们继续为我们重申这一点。但我们预计在华盛顿会经历与俄勒冈州类似的回归情况或更好的情况。

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

是的，我的意思是，保罗，我们所看到的历史差距主要与电力成本有关。当我们进行这笔交易时，一个属性是华盛顿客户的成本方向更加具体和透明。我们相信，华盛顿公用事业公司的清晰度，以及更具体的、而不是分配的资产和成本，将随着时间的推移推动更有效的复苏。

Paul Fremont（股票分析师）

好吧，所以你并不希望通过合并协同效应来改善。

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

不，保罗。到目前为止，当我们在前端谈论这项交易的增值性质时，因为它与获得更好的复苏有关，这是关于计划的执行、成本的执行和公用事业的运营。我们在这里没有分层进行任何类型的成本协同效应或其他工作。我们实际上只是分层进行了有效的运营，并获得了公司协同效应的融资和其他好处，正如我所知，我们已经与您交谈过，我们将努力实现这一目标，但我们并不指望这些目标能够在正面实现增值。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

O和M方面以及电力成本方面绝对会产生协同效应。太好了

Paul Fremont（股票分析师）

非常感谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自特拉维斯·米勒（Travis Miller）与晨星（Morningstar）的连线。您的线路已开通。

特拉维斯·米勒（股票分析师）

早上好.谢谢快速得到两个然后跟进，这是更高级别的。两个快速的。您在关税中谈到的数据中心价格上涨26%是针对所有现有和潜在客户的，还是仅针对

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

现有和新客户的潜在数据中心？

特拉维斯·米勒（股票分析师）

所有数据中心客户。我们与这些客户中的每一位都非常合作，没有什么令人惊讶的。

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

好吧，这是我最快的一个。另一个快速的是，去年第一季度到今年第一季度的一代混合，那里有一些变化。就你自己的一代与购买的相比，有什么。这是天气驱动的吗？是否有一些根本性的事情正在发生？有什么需要阅读其中的一些混合物，特别是在拥有与购买的混合物中吗？是啊不，那里没有真正的、没有战略变化。我的意思是，你会看到这实际上是事件的组合。与运营资产相关的天气、能源定价以及某些会断断续续的合同。我想你会看到一份合同在“不拥有”或“已签约”部分下滚动。但总体而言，我们关于如何管理投资组合以及自有与合同组合的策略仍然有效。这些只是正常过程中的潮起潮落。一年了。

特拉维斯·米勒（股票分析师）

好吧，有道理。我的更高级别的问题是，我认为过去几天发布的一份名为E3报告的报告谈到了到2030年将短缺9吉瓦，到2035年将短缺14至18吉瓦。特别是在您服务的地区的西部边缘以及那里的上下，想知道您是否可以谈谈您是否参与了该报告，这些数字是否与您所看到的相符，与您向监管机构报告的相符，等等。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

当然.因此，这份报告是代表我们参与的太平洋西北地区众所周知的行业团体委托编写的。正如您所知，并且可以通过我们的2025年RFP和IRP看到的那样，我们正在努力采购比过去更多的能源。该地区还有其他人也在做同样的事情。该报告还真正关注资源充足性以及我们如何更好地管理整个地区的资源充足性。它包括对输电的额外关注，显然我们将进入能源失衡的未来市场。在能源不平衡的基础上，我们将改善波特兰综合医院和Pacificor的情况，他们实际上今天刚刚上线了未来市场。所以我们很感谢你提供的信息。它创造了许多非常有建设性的区域讨论。好的太好了我很感激所有的想法。我只有这些了

特拉维斯·米勒（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Mizuhu的Milana Rujia。您的线路已开通。

如家

嗨，早上好。我是瑞穗的鲁蒂亚，为安东尼·科德尔服务。感谢您回答我的问题。您已经谈到了华盛顿的收购，认为这是一个为服务领域带来增长导向的理念的机会，该领域历来都以维护为重点。您能向我们介绍一下您上任后的第一个月（比如12到18个月后）的情况吗？也许您在之前的问题中已经谈到了这一点，但具体来说，您将这一增长计划带到了哪些领域，以及您认为这种转变正在发生的早期迹象是什么？谢谢

Joe Terpik（财务高级副总裁兼首席财务官）

早上好.如家。我会从这里开始，也许会把它交给玛丽亚。当你在这里谈论短期时，这实际上是关于支持和给予他们正确的投资。主要是在D方面，有点T，因为它涉及继续以支持增长所需的速度建设基础设施。正如我们提到的那样，长期增长实际上来自于我们将参与的RFP，并真正帮助支持我们认为已经为经济增长和发展做好准备的地区的经济增长和发展。这就是为什么如果您查看我们在这里显示的与华盛顿公用事业相关的图表，您会发现，增长稍微多一点，更多地集中在后台，因为我们在这里给了一点时间来支持一些工业增长，然后支持该地区的一些RFP需求。完美了谢谢

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

我们真的很受鼓舞，是的，我们真的很受鼓舞，因为地区领导人有兴趣加速华盛顿东部的增长，并且与我们的现有客户以及新的潜在客户进行了很好的对话。好吧

如家

谢谢你的回答。

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

我很感激

操作者

谢谢

玛丽亚·波普（总裁兼首席执行官）

谢谢

操作者

女士们先生们，我在队列中不再出现任何问题了。现在我想把电话转回玛丽亚，请她发表闭幕词。非常感谢您今天加入我们。我们感谢您对波特兰综合医院的兴趣，并期待在即将举行的会议上见到您。祝你有美好的一天。

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