公园酒店度假村2026年第一季度盈利电话会议记录

Palm和希尔顿夏威夷村Ali ' I Tower翻新的启动。该项目将涵盖所有351间客房、塔楼大堂、私人游泳池以及增加的三把新钥匙。该项目总投资预计约为9600万美元。我们预计希尔顿夏威夷村与翻修相关的中断将在2026年产生适度影响，塔楼关闭预计对2026年酒店调整后EBITDA的影响将不到200万美元，仅对投资组合RevPAC产生10个基点的影响。建成后，度假村近80%的客房将进行新装修，显着增强这家标志性酒店的长期竞争地位。至于资产负债表，我们第一季度末的流动性约为20亿美元，其中包括1.56亿美元现金加上10亿美元循环信贷安排下的18亿美元可用容量和8亿美元延期提取定期贷款。关于2026年到期贷款，我们在过去两个月里取得了重大进展，为Bonnet Creek筹集了7亿美元的浮动利率延迟提取抵押贷款，预计该抵押贷款将于本周结束。该贷款基于复杂的强劲业绩被扩大了5000万美元，利息为SOFR 225个基点。与8亿美元的延期提取定期贷款相结合，这15亿美元的新债务资本承诺为我们提供了确定性，同时还允许在面值预付窗口内和接近到期日的情况下灵活地提供资金。因此，我们预计将根据延迟提取定期贷款执行部分提取，并于6月全额偿还7月到期的1.21亿美元波士顿Hyatt Regency抵押贷款。然后，我们预计将在9月份提取剩余产能，并全额提取Bonnet Creek抵押贷款融资的收益，以全额偿还希尔顿葡萄酒村的12.75亿美元CMBS贷款，该贷款将于11月初到期，额外收益将用于企业目的。我们感谢我们银行集团的持续支持，他们对Park的信用状况和我们投资组合实力的信心对于执行这些交易至关重要。他们的承诺明确验证了我们的资产负债表战略，并强调了我们以全面、高效的方式解决所有2026年债务到期问题的能力。这些交易完成后，我们将大大增强我们的财务灵活性，使希尔顿夏威夷村酒店难以承受，将我们的加权平均债务期限延长至近四年，并消除任何按年化计算约两年的重大期限。这些再融资预计将使利息费用增加约2800万美元，其中约1300万美元反映在我们的2026年AFFO指引中。根据这些交易与股息相关的时间，4月15日，我们支付了第一季度每股0.25美元的现金股息。4月24日，我们的董事会批准了第二季度每股0.25美元的现金股息，将于7月15日支付给截至6月30日的在册股东。根据最近的交易水平，股息目前转化为年化收益率约为9%。转向指南虽然我们仍然关注地缘政治的不确定性以及油价上涨对商务和休闲旅行的潜在影响，但我们对第一季度观察到的强劲势头感到非常鼓舞。随着强劲的需求趋势持续到四月份第二季度，RevPAC预计将持平，但增长3%（不包括迈阿密），夏威夷、邦内特溪和基韦斯特的持续强劲表现以及圣巴巴拉强劲的春假休闲短暂需求引领其表现。虽然我们预计5月份的业绩将小幅放缓，但6月份看起来非常强劲，这是由于强劲的集团需求增长近10%以及夏威夷、奥兰多、基韦斯特和纽约等几个关键市场的同比比较有利。 总体而言，我们预计第二季度RevPAC将达到我们指导范围的中点左右，今年比迈阿密的拖累约100个基点。随着第一季度的出色表现，我们将RevPAC增长指引在中点上调50个基点，达到0.5%至2.5%的新范围，并将调整后EBITDA指引在中点上调700万美元，达到5.87亿美元至6.17亿美元的新范围。而AFFO在中点上涨一美分，达到每股1.74至1.90美元的新区间。还值得注意的是，最近出售的希尔顿西雅图机场酒店预计将在今年剩余时间贡献约300万美元的EBITDA。我们准备好的讲话到此结束。我们现在将开通问答热线。为了解决您的每个问题，我们要求您将自己限制在一个问题和一个后续行动上。接线员，我们可以问第一个问题吗？我们现在进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。请稍等，我们就问题进行民意调查。谢谢我们的第一个问题来自Flores Van Dykem和Ladenburg Thalman。

帕克酒店及度假村（NYSE：PK）周五举行了第一季度财报电话会议。以下是电话会议的完整记录。

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访问https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?的完整电话ei=1752378&tp_key=1b20bde68a

Park Hotels & Resorts宣布斥资9600万美元对希尔顿夏威夷村的Ali & I Tower进行翻修项目，这将对2026年的财务产生小幅影响。

该公司通过20亿美元的流动性增强了其资产负债表，并在2026年到期的再融资方面取得了重大进展，包括新的7亿美元贷款。

2026年的RevPAR增长指引增加了50个基点，达到0.5%至2.5%的范围，调整后的EBITDA指引增加了700万美元。

皇家棕榈酒店将于6月重新开业，预计将大幅改善运营，并从世界杯中获得潜在利益。

管理层正积极处理12项非核心资产，并表示有信心于年底前取得进展。

夏威夷市场预计将表现良好，全球旅游转移和房地产升级投资将带来潜在利益。

集团需求强劲，尤其是6月份，纽约、奥兰多和夏威夷等关键市场大幅增长。

运营重点包括管理劳动力成本、保险削减和房地产税上诉以优化费用。

操作者

Flores Van Dykem（股票分析师）

嘿，弗洛雷斯博士。谢谢.早上好，汤姆。很高兴再次与你们通话。如果您能向我们提供更多有关处置的最新信息。我认为市场难以理解的关键事情之一是被较低10%资产保护的投资组合的质量。如果你能谈谈我所知道的市场上几乎有所有这些产品，那么目前的状况如何？你们正在进行详细的讨论吗？您从市场中得到的阻力是什么？您会坚持这些资产的最后一美元吗？

汤姆·巴尔的摩

弗洛雷斯，很高兴你能回来接受我的问题.如果我能把它框起来一秒钟。请记住，如果你考虑我们剩下的12个资产，我们目前的投资组合中有33个资产。我们已经出售或处置了52项资产。正如我在准备好的超过30亿美元的讲话中所说，我们有12项资产，我们将其定义为非核心资产。其中三项资产显然取决于与Safehold的纠纷，该纠纷将自行解决，即使不是今年，也肯定是明年。这些资产的EBITDA约为1600万美元，加上或减去其余九项资产的EBITDA约为4100万美元，坦率地说，其中45%可能与佛罗里达州的一项资产有关。所以，你知道，我们通常处理八种小型资产。有些是短期土地租赁，有些是合资企业，有些则面临各种挑战。我想说，显然最后一英里往往是最困难的。我希望市场能够赞扬我们在过去九年里的毅力、纪律和重塑投资组合的能力。我们非常有信心今年在这些非核心资产方面取得重大进展。我们的集体团队正在全力以赴地工作。我们正在对所有这些项目进行工作，而且会有点颠簸。我认为随着今年的到来，你会看到更多报道。相信我，并不缺乏努力和专注。我们意识到这只是一个小小的悬突。这是一个悬垂。如果你看看4100万美元，它显然更少，肯定不到整体EBITDA的5.6%。但当你考虑到运营指标时，这是一种消耗。因此，我们正在努力尽快出售资产。我们不会坚持最后一美元，但我们当然希望拥有能够执行并能够完成整个过程的对手方。我们当然始终专注于为股东创造价值。

Flores Van Dykem（股票分析师）

谢谢.也许是关于世界杯的后续问题。我知道您的皇家棕榈资产我认为将于六月开业。就是这样。这是一个可能受到世界杯需求影响的市场。如果你能广泛地谈论影响将会是什么，或者到目前为止你看到了什么，我认为每个人都对世界杯的影响保持沉默，但如果你能给我们更多的色彩，那就太好了。

汤姆·巴尔的摩

是的，弗洛雷斯，那里有很多东西要解开，但我很高兴接受它。我认为最重要的是，如果我们退后一步，想想15街的皇家皇家棕榈酒店和柯林斯393 Keys，我们将扩大到404个，投入约1.12亿美元。我们非常兴奋。我们感到无比自豪。我们显然有一群人在那里。我们迫不及待地希望吸引更多分析师和更多投资者。我非常感激卡尔·梅菲尔德（Carl Mayfield），他是我们设计和施工团队的负责人，他每周在迈阿密花了三四天的时间领导工作。我们还有来自戴维森的运营商，首席运营商，自我们去年五月开始施工以来，他一直在现场。截至今天上午，现场共有417名男女。其中包括从业主代表到总承包商到分包商，再到业主团队再到运营人员。我们目前的目标是在六月初基本完成施工。我们所谓的库存和培训总成本将于五月中旬开始，目标是。您有几周的时间来测试所有必须解决的火灾警报和生命安全问题。我们可能正在考虑目标公共占用率总体拥有成本，并希望在六月中旬左右。因此，当您思考这一切与世界杯相关的情况时，我们已经将肖恩在准备好的讲话中概述的指导纳入了我们的指导中。目前，迈阿密在这一过程中没有做出任何贡献。因此，如果我们能够开放，我认为迈阿密的两场重要比赛将是7月11日和7月18日。我们对我们应该及时向这些人开放持谨慎乐观态度。这就是我们都在竭尽全力确保这种情况再次发生的事情。当前的指导意见中没有任何内容。因此，考虑到所有地缘政治因素，以及当我们结束工作时检查和监管流程的复杂性，我们故意对此持相当保守的态度。但你可能还记得其他项目，几个月，在某些情况下甚至几年，我认为这再次体现了核心竞争力、我们在公园的领导力、我们的经验、我们在Bonnet Creek显然取得的非凡成功，以及我们在基韦斯特也看到的。当我们向外望去时，我们对皇家棕榈酒店也有同样的感觉。因此，我们对这个项目非常非常乐观和兴奋，并认为随着时间的推移，我们将在那里取得巨大成功。感谢。谢谢

操作者

我们的下一个问题来自花旗的Smedes Rose。

Smedes Rose（股票分析师）

嗨谢谢我只是想问你。嗨我想问您，在您的指导中，费用预期似乎比您之前的指导上升了约40个基点。我只是想知道这背后是什么。

Shawn

是的，米德。肖恩，显然在第一季度，我们的顶线表现出色。其中很大一部分是基于入住率的。因此，我们当然会看到，虽然每个房间的成本基本上增长了50个基点左右，但额外入住费用的增长也略高于预期。因此，我们正在将这一点进行下去，就像我们将顶线纳入费用中一样。当然预计今年剩余时间。费用按照我们的预期运行，就像我们考虑的顶线一样，有点希望第二季度和整个第四季度的表现符合我们的预期。

Smedes Rose（股票分析师）

好的，是的，谢谢。这很有帮助。然后，汤姆，你提到你认为今年夏威夷的资产可能会趋于预期范围的上限。您能提醒我们今年的范围是多少吗？

汤姆·巴尔的摩

好吧，最终你谈论的是，你知道，我们指导范围的上限，。所以当然。好吧所以2.5%。所以那个区域的某个地方会好一点。您知道，正如我们所说，您没有提供EBITDA前景。好吧是的另一部分是，在翻修之后，我们确实有一些有利的竞争，当然还有去年我们在夏威夷看到的一些软化活动。所以就肖恩的观点而言，我们对此感觉很好。如果说有什么不同的话，那就是保守的，但考虑到目前所有的不确定性，这是故意的。

Smedes Rose（股票分析师）

好的谢谢谢谢。好的。谢谢

操作者

我们的下一个问题来自Evercore isi的Dwayne Fenningworth。

彼得

你好我是Duane的Peter ON，感谢您回答这个问题。汤姆，我想也许我想借用Smead关于夏威夷的最后一个问题和更大的图景，如果你能列出夏威夷复苏的基本要素，回到罢工前的水平，你需要看到什么发生以及复苏的节奏是什么？

汤姆·巴尔的摩

是的，彼得，这是一个公平的问题。我会再一次稍微框起来。如果你从历史上看，你会知道，Waikoloa的RevPER增长始终持续领先美国约120个基点。我认为基韦斯特和夏威夷的复合年增长率都在4.5%左右，而肯定是3.3%。显然，到2030年，夏威夷的供应增长非常有限。同样，我们正在进行、继续进行的投资，在我们完成Alihi塔后，夏威夷度假村希尔顿酒店至少80%的客房将进行翻新。我们一直在寻求重新定位。如果你想想日本旅行者，你知道，我们的访问人数约为75万，而历史上的访问人数约为150万。因此，我们一直在看到这种转变，我们一直在重新定位业务以应对这一点。因此，日本旅客实际上占我们业务的3%左右，大约是大流行前的18%至20%。因此，当我们向外看时，我们仍然感到非常鼓舞。显然，现在你确实面临当前的阻力。显然，考虑到冲突正在发生的事情以及对燃油和燃油附加费的影响，以及美元兑日元的强势，坦率地说，一些更便宜的替代品。话虽如此，当你看看我们所做的投资时，如果你考虑到我们拥有的有利竞争，我们认为夏威夷肯定有机会在我们指导的高端表现，如果不是超过这一点的话。我不想操之过急，但我们肯定非常非常看好中期和长期。我们去年的EBITDA仍然超过1.4亿美元。你想想看，在大流行中，大约有1.85亿人左右。因此，在这样的背景下和一些逆风，我们真的没有那么远。我们继续考虑重新定位并恢复一些高端业务，当然会议中心也完工了。当我们展望外太空时，我们也将其视为我们的另一个顺风。因此，从中长期来看，夏威夷仍然非常受鼓舞。由于与怀科洛阿有关，我们非常非常看好，显然已经完成了宫殿塔的翻新。如果你看看今年下半年和我们正在做的事情，去年我们有20,000个房间出了问题。我认为，这也将是一个有利的动态，对我们来说，当我们完成26岁，展望27岁及以后。

彼得

太好了感谢您的详细信息。然后是我的后续行动。你知道，你提到从今年年初开始小组节奏有所改善。小组速度X、夏威夷和迈阿密。您能否强调一些您看到了一些连续改善的市场以及这些预订的味道，是今年的企业集团，是今年的企业集团，是今年的会议街区吗？在那里预订一些细节会很有帮助。

Shawn

感谢抽出时间。是啊先生，从我们第一季度的情况来看，我们在纽约看到了一些帮助，那里有护士罢工，最终我们坐在一张桌子上接受了一些临时劳工，作为一个小组在那里停留了几周。所以这真的很有帮助。我们看到墨西哥和中东的一些破坏性力量允许一些群体转型或改变并进入夏威夷等市场。因此，我们已经看到了一些好处，其中一些将在未来时期实现。所以我认为这些是更大的事情。我想.我认为，我们已经看到，当集团表现优于其板块时，集团投资组合的重新估值会更强劲。因此，我们在内部小组和最终的大会上都看到了一些这样的情况。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自BMO资本市场的Ari Klein。

阿里·克莱因（股票分析师）

谢谢.早上好.也许先跟进夏威夷，我想该市场是否受益于墨西哥的一些轮换？也许这也对波多黎各有利。然后汤姆，你有点触及了这个。但如果油价确实对航空公司价格产生重大影响，您认为相对于您投资组合的其他部分，这是否会对夏威夷产生不成比例的影响？谢谢.

汤姆·巴尔的摩

嘿，早上好伙计们。感谢您回答这个问题。早上所以第一个问题，我希望也许我们可以花一分钟回到交易市场，你知道，到目前为止进展很好。问题是，您是否看到买家库在扩大范围或与本地或业主运营商相比更具机构性方面的差异？是的，克里斯，这是一个很好的问题。我想说，对于这些类型的资产。再说一次，当我试图为听众构思时，我的意思是，我们正在处理你思考的八个。这些都是较小的资产，而不是大的EBITDA贡献者，更有吸引力，我一般会说，业主经营者，企业家，可能是小型私募股权公司显然经验丰富，看到价值，并看到机会，在某些情况下重新定位。因此，并不缺乏感兴趣的各方，一些市场更有吸引力，没有秘密，路易斯安那州肯定不会在任何人的名单上的顶部考虑到一些挑战。我会说芝加哥的市场总体上更艰难。但当然，当你看到我们正在营销的资产时，我们有一个健康的买家群体和感兴趣的各方，它只是真正完成了最后一英里总是最艰难的过程。你知道，其中许多资产都是希尔顿旧投资组合中的资产，出于显而易见的原因，它们并不是高度优先级的。然后，当希尔顿被出售时，这对买家来说并不是一个高度优先的问题。你知道，公园团队面临着挑战，我们接受挑战，没有借口，我们拥有它，我们必须让它发生，我们将这样做。我认为我们已经证明了这一点。请记住，再一次，长期的记录。我们在疫情之前、疫情期间和疫情之后出售了资产，其中还包括14项国际资产，所有这些资产都有，有些是法律问题，有些是合资企业，有些是税务相关问题。无论是什么，我们都能迎接挑战，我们将解决这个问题，你将在今年看到重大进展。好的，谢谢，汤姆。作为后续行动。当然.作为对迈阿密皇家棕榈酒店的后续报道，我认为你们概述了EBITDA预期全面提高和开业时间。所以我的问题是，当那个东西打开并插入坡道时，为了达到您的EBITDA目标，收益的构成会发生多大变化，你知道，这一直是一个头戴床的策略。迈阿密是一个高市场。但就辅助性和获得更高的费率而言，如果你在那里开设海滩俱乐部，也许会有一些，诸如此类的事情。那么也许与翻新前相比，构图看起来如何？谢谢.是的，我身上没有所有这些，只是想告诉你，如果你想到ADR翻新前，我想我们花了265美元。我认为我们已经承保了这一点，我认为在准备好的讲话中我谈到了我们已经以上下460美元的价格获得的业务。当你看到它时，你会看到二楼曾经有一个游泳池，现在有了真正的户外娱乐空间，而且当我们将所有三座建筑结合在一起时，所有的机会都可以为客人提供更高的体验，我们正计划真正地把它藏在下面。当你想到Auberge、Rosewood、Amman、Andaz、Delano以及所有这些产品时，它们的价格将为600美元、700美元、800美元或更多，而美国承保价格为400美元时，我个人相信我们会超过这一水平。我认为，我们得到的回应确实超出了预期，这对我们来说是一个重要的机会。所以我们对此非常非常乐观和兴奋。我再次提请你们注意，你知道，我们在Bonnet Creek取得的成功。我们已经将EBITDA从6000万提高到1亿以上。你显然会想到我们在Casa取得的成功。我瘦k它真的在说话，我们坚信。我认为记录表明，我们可以在开发交易中产生比收购交易更高的回报。我认为这是团队真正的核心竞争力。因此，我们很高兴能够完成它，然后举办一场活动，让分析师和投资者来看看它，看看令人难以置信的转型到底是什么样子。所以我们必须把它完成。我们知道，正如我提到的那样，我们目前有超过400人在现场工作，轮班工作，真正是为了完成施工并尽可能多地参加世界杯。但也请记住，作为我们指导的一部分，我们没有计划在世界杯上获得任何好处，因为它与迈阿密皇家棕榈队有关。因此，我们认为我们得到的任何东西都将是增量肉汁。我们会的。我们对这一挑战感到非常兴奋，并期待完成它。好的，非常好。谢谢，汤姆。谢谢

是啊我的意思是，听着，你必须相信，阿里，我认为这是一个公平的问题。如果我们受到长期供应冲击，冲突无限期地持续下去，你当然必须相信，这不仅会对长途航空旅行产生影响，而且肯定会对广泛的航空旅行产生影响，并且肯定会影响该行业。所以当然不会争论这一点。我认为，当你考虑重新路由时，我认为需要指出的一件事是，如果你考虑到进入美国的入境流量，你知道，我们仍然没有回到大流行前。我们大约有7900万人。我认为今天我们，你知道，在6700万、6800万人口中。我们大约是86%。如果你考虑从美国出境，我的意思是这一比例已经上升到了大约百分之一百十到百分之一百十二。我认为，鉴于冲突，如果有的话，你可能会看到一些改道，人们开始上岸前往美国，我认为夏威夷肯定会从中受益，加勒比海和波多黎各也会从中受益。显然，在墨西哥，我认为我们作为一个行业已经看到了某种改道，当然可以看到佛罗里达州、加勒比海地区，当然我们在波多黎各也看到了这种情况。波多黎各队的第一节表现出色。我们对第二季度也感到非常鼓舞，当然，加州和美国其他地区也看到了这一点以及这些好处，所以对我来说，这些都是自然的，我认为我们确实看到了一些证据。如果你想想过去30多年来的所有不同周期，夏威夷一直是粉丝最喜欢的几代家庭，无论是国内还是国际家庭。我们当然认为这种情况不存在发生重大变化的风险。这种组合可能会改变，我们肯定会在进行这些大额投资时花费时间。你认为Alihi是一个很好的例子，一家酒店中的酒店，我们将进行的投资金额，这是真正的旗舰，在自己的游泳池中拥有自己的支票，一种提升的体验。我们认为，随着我们继续重新定位希尔顿夏威夷村的未来，这将继续帮助我们。我们在怀科洛阿还有机会，不仅可以在翻新时继续，而且可以在市场动态对我们来说确实有意义时添加额外的钥匙。因此仍然看好夏威夷。正如我所说，如果你从复合年增长率的角度来看，它肯定是过去20多年来表现最好的公司之一。我认为证据会支持这一点。

Shawn

谢谢.然后我刚刚对第四节第8组的情况进行了两次澄清。我认为之前下跌了8%，这将是一个逆风。只是好奇现在的改进是什么样子。然后到2027年口味增长5.5%，这也不包括夏威夷和皇家棕榈。它不，我的意思是，是的，它包括夏威夷和皇家棕榈。所以，如果你想一想20、27，我的意思是，正如肖恩在他准备好的讲话中所说，我认为核心上涨了，5.5%。但我的意思是，纽约上涨了十几岁左右，新奥尔良上涨了十几岁左右，希尔顿威科洛亚上涨了17%，邦内特溪上涨了个位数，基韦斯特上涨了20%。因此，希尔顿夏威夷村酒店的部分价格略有下降。您还请记住，会议中心届时将进行翻修。但它的基础广泛，我们非常非常看好27。我只想加上我们上次考虑的第四季度，速度下降了8%。我们现在大约下降了4%。

阿里·克莱因（股票分析师）

谢谢

操作者

我们的下一个问题来自德意志银行的Chris Voranka。

汤姆·巴尔的摩

操作者

我们的下一个问题来自Jeffries的David Katz。

David Katz（股票分析师）

嘿大卫，谢谢你。嘿，你好吗？感谢回答我的问题。所以我觉得我们总是很好地覆盖了四分之一。我想问一些更长远的问题。伊恩总是提醒我们关于长期重新定位的管道。皇家棕榈已经完成。

汤姆·巴尔的摩

夏威夷，我认为您已经提供了相当好的最新信息。您是否有或可以从定性的角度谈论下一个可能是什么，以及我们如何考虑建立长期投资组合？是的，我想到了一些明显的。显然是圣巴巴拉，我们相信显然有显着的好处，我们提议添加大约70个键，无论是加还是减。因此，我们一直在努力完成某种权利流程。真的很兴奋。当你想一想，显然这是不受影响的，并且将是不受影响的。我们有一个很好的合资伙伴，但在其知名度和观点方面没有受到影响。当我们向外看时，我们对此感到非常兴奋，因为你会想到夏威夷希尔顿、怀科洛阿，你知道，顺便说一句。对的我们有机会添加另外200个密钥。你知道，我不会说这会成为首要问题，直到我们明显看到市场恢复到足够有意义的水平。但它肯定正在酝酿中。我们在水晶城的双树显然有能力。目前不确定市场状况是否值得这样做。但是，当你想到靶心房地产以及它位于亚马逊总部前面的位置时。当然，从长远来看，这是非常令人兴奋的。我不认为这是我们现在看到的中间状态。一个我们继续面条和研究，我们正在努力显然是一些电梯现代化和在纽约。但毫无疑问，当我们考虑纽约以及如何重新定位纽约时，这当然也是一个优先事项，也是肯定需要在投资组合中解决的问题。我们知道，它只是试图弄清楚在中长期内什么对该资产最有意义。我们当然认为，从性能的角度来看，只要考虑到其庞大的规模，它肯定会继续改进，就有着巨大的价值。我们当然认为，随着时间的推移，该资产肯定会出现机会和不同的事情。所以只是想给你一些我们正在思考的问题和我们确实考虑的问题。好的谢谢我很感激。做了很多事。对我来说就是这样。好的，谢谢大卫。

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的丹·波利策。

丹·波利策

嘿，大家下午好。谢谢你的问题。我刚刚对第二节进行了快速跟进。我认为你提到了这个范围内的revpar，但你知道，我认为你对梅及其跟踪方式发表了评论。我想知道您是否可以提供更多细节，说明是什么驱动了这种情况，因为我认为您将其描述为混合型。

Shawn

是的，最终只是和第二季度谈谈。四月显然已经快结束了。只是看看。你知道，我们可能有大约一周左右的数据来获取实时数据。但你知道，就像我说的，追踪平淡可能会更好一点。当然比预期的要好。所以它从第一季度开始延续。五月是。五月是最弱的，我认为目前已经为本季度做好了准备，小组速度只是短暂的下降。我们最终需要在那里做出我们正在思考的那种数字，这是一种平淡的结果。但那里存在一些风险。因此，我们将其视为我们要监视梅的地方。但六月真的很强。所以六月是季度。正如我们现在所看到的那样，集团的步伐正在增长两位数。显然，我们有一些与世界杯和六月节以及当月左右正在进行的其他活动有关的事情。当然，我们认为这将是一个很好的表现，但总的来说，4月有点平淡，5月我们看到一点风险，然后6月走强，你知道，正负，有点像今年的中点。

丹·波利策

明白了，谢谢。所以，就我的后续报道而言，我知道我们花了很多时间谈论世界杯，因为它与迈阿密有关，但我想更广泛地，当你思考，你知道，你的足迹在哪里以及整个投资组合时，你知道，你是否看到了需求方面的变化，你知道，世界杯可能比三、六个月前？

Shawn

没什么，我的意思是，没什么戏剧性的。我认为，你知道，对我们来说，你知道，你把皇家棕榈放在一边，把迈阿密放在一边。你知道，汤姆谈到了这个问题。你知道，我们的两个大市场是纽约和波士顿。这两个市场在6月和7月期间通常有90%的占有率。所以这确实是一种费率游戏。我认为目前在比赛前后的这两个市场的定位很好。我认为这还有待观察。显然，围绕这一事件存在很多不确定性，但现在我们认为我们，你知道，拥有一个很好的位置。我不会说这是，你知道，我们会说这就像人们想象的那样棒极了。但我们谈到了这两者之间的影响，我想说这两个市场在很大程度上构成了今年的最大影响。对于投资组合来说，你知道，我们可能说过35个左右的正负基点可能会与我们今天的预期略有偏差。但仍然是需求的产生者，仍然是积极的，但我不会说它像我们想象的那样戏剧性，当我们深入研究它时，我们会看到可能会改变。但我认为周围有很多事情和很多未知数

丹·波利策

现在这个事件。明白了。非常感谢。

克里斯·达林（股票分析师）

谢谢我们的下一个问题来自克里斯·达林（Chris Darling），带着绿色。嗨谢谢.早上好，克里斯。嘿，汤姆。快速地，绕回希尔顿葡萄酒村，也许可以以不同的方式描绘那里的轨迹。您能否向我们提供最新信息，了解您的RevBAR指数份额目前的情况，以及您在某种程度上意识到过去几年投资的资本收益时对该指标的看法？

Shawn

是的，RevVAR指数左右的追踪范围为95到100左右。你知道，我认为去年和今年我们已经看到了这一点，因为我们在彩虹塔进行了一些工作。去年我们看到的是，一旦我们度过了第一季度，我们就会看到这种好转。但你知道，就复苏的方式而言，我们看到的复苏实际上已经回到了110至115的历史水平。这就是我们坐在翻修和罢工等其他一些事件之前的地方。但我认为这就是我们希望最终看到它回来的地方。当然，考虑到装修工作，如果我们也能在费率配置上取得更多进展，这肯定会有助于底线。

克里斯·达林（股票分析师）

好的，明白了。你知道，你可能没有一个完美的答案，但你如何看待指数份额的时间，你知道，一年的时间轴，三年的时间轴，也许你不能量化。克里斯，我们希望，如果你回顾历史，看看我们所做的投资金额、除了希尔顿运营合作伙伴之外我们投入的企业资源，我们预计这一增长将会加速。再说一遍，一旦我们完成了阿里希塔，那就有点孤立和独立了。所以我们认为这会有所帮助。显然，我们预计，显然会有最小的干扰。但当你完成这一任务并完成80%的园区时，我们认为这将真正继续重新定位，并坦率地为我们提供改变客户组合的机会。所以非常兴奋，继续致力于它。而且，当我们偿还抵押贷款时，请记住，我们将在夏威夷拥有两项重要资产，完全不受约束，非常罕见，你知道，大多数度假村和许多拥有的资产都是长期地面租赁。朴槿惠的投资组合并非如此。所以这对我们来说也是一个真正的好处，并给了我们很多选择。

Shawn

好吧，欣赏这些想法。

操作者

这些都是我的。是的，谢谢。我们的下一个问题来自富国银行的库珀·克拉克。

库珀·克拉克

太好了，感谢您回答这个问题。您能否向我们介绍更新后的全年运营支出指南的一些组成部分，以及您从工资和福利、保险和公用事业的增长角度对工资和福利的期望。

Shawn

当然.正如我之前提到的，我们现在的范围在2到3之间。劳动力和工资增长应该是，你知道，5%上下，因为你全年平均来看，我们已经得到了一些抵消。从根本上说，我们的保险确实嵌入了我们的预算中。您知道，有利的保费下调对于被保险人来说无疑仍然是一个良好的市场。当我们希望更新时。我们于6月1日续订，因此我们将从去年到5月继续削减开支，然后最终在未来七个月内取得我们预计的有利结果。当我们在今年年底了解更多时，我们会赋予它更多色彩。房地产税，。你知道，我们再次发现，现在通过预算流程可能增加了约5%，但上诉流程已经到位，并且没有将其完全纳入任何指导中，因为我们只是不知道结果、金额、时间等。所以我想说，你知道，劳动力和工资显然是增长方面的主要驱动力，但肯定有一些很好的抵消，并继续与我们的资产管理团队和运营商合作，寻找有意义的方法来进一步抵消。太好了，谢谢。然后快速跟进。只是想知道西雅图希尔顿的出售对RevPAC指导上涨有多大影响。RevPAC指导的提高显然是一种增长，而且是相当的增长。因此，我们不会看到投资组合中重复这一点。所以没有影响。显然，从名义Revpar来看，您会看到显着增加。

操作者

太好了，谢谢。我们的下一个问题来自奥马尔的罗宾·法利。

罗宾·法利（股票分析师）

太好了，谢谢。我的大部分问题都得到了解答。我想知道你是否可以。哦，你能听到我说话吗？好吧，再说一遍，继续。好的太好了先生？是的，我的大部分问题只要回到夏威夷的阿利亚塔就已经解决了。我想知道您是否可以向我们介绍一下您对Revpar的回报和变化的期望，就像您知道的那样，我认为您为Royal Palm赋予了很好的色彩。正是您对夏威夷塔的期望。

汤姆·巴尔的摩

谢谢.好吧，我们当然会再次认为，机会是从351 Keys中获得三把钥匙。增量预算约为9600万美元。任何这些转变的回报率都必须在15%到20%之间。再说一次，如果你想想我们已经自信地谈论过的Bonnet Creek和Key west，这里的机会是它实际上是一家酒店中的酒店。您可以单独入住，鉴于其位于村庄的首要位置，您显然有一个嵌入式游泳池。我对此非常非常兴奋，而且已经有一段时间没有进行过真正的升级了。所以我们对此感到兴奋。同样，我们将在今年晚些时候开始这项工作，并预计在明年年中完成这项工作，无论好坏。考虑到我们的经验，以及我们在那里的塔帕塔（显然是彩虹塔）取得的成功，这确实是下一个真正重新定位并再次借此机会改变客户结构的公司。我们对此感到非常兴奋。品牌是否有任何限制，比如你必须保留希尔顿品牌的东西，或者你可以做一些完全不同的东西？它必须留在希尔顿家族内。我们已经研究了您是否想重命名。但现实是，考虑到希尔顿夏威夷村是标志性的，当你想到60年的北方，加上或减去。阿里塔显然有自己的追随者。所以我们认为重新定位和升级。才是正确的答案。但我们会继续寻找并继续研究它。但此时我们已经完成了重新定位和升级，我们不仅得到了Tappa的巨大回应，而且还得到了彩虹塔和房间产品的巨大回应。装修的质量以及我们对此的深思熟虑。所以再说一次，真的很兴奋，显然要感谢Sean所说的让整个村庄回到110及以上的范围，我们当然认为这是在我们的视野之内，一旦我们完成最后一座塔。

罗宾·法利（股票分析师）

好的太好了谢谢谢谢

操作者

谢谢目前没有进一步的问题。我想让汤姆·巴尔的摩发表闭幕词。

汤姆·巴尔的摩

感谢大家抽出时间，并期待在即将到来的会议上见到你们中的许多人。一个由富国银行主办，摩根大通，当然naread和安全的旅行，并期待着看到你们所有人。

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