成绩单：WisdomTree 2026年第一季度盈利电话会议

谢谢杰西卡，大家早上好。我将首先回顾我们的第一季度业绩，然后更新我们的前瞻性指导，然后再致电Jarrett和Jono获取更多业务更新。我们管理的资产达到创纪录的1，526亿美元，这是我们连续第五个季度创纪录的资产管理规模，在净流入和市场升值的推动下，较年底增长6%。增长基础广泛，我们的美国、欧洲和数字资产平台的AUM创历史新高。我们在全球创造了59亿美元的净流入，年化有机增长率为17%，其中欧洲为31亿美元，美国为26亿美元，数字资产为1亿美元，私人资产为7500万美元。我们的国际股票投资引领了我们的投资，包括我们的日本策略和UCIT的主题产品，这些产品在我们的欧洲国防和稀土基金等领域具有特殊优势。固定收益也是一个主要贡献者，我们的杠杆和反向套件也产生了可观的资金流入，反映了大宗商品市场的波动性加剧。值得注意的是，资金流向更高费用的产品，导致本季度我们的平均咨询费增加了1个基点。我们还刚刚完成了对Atlantic House的收购，Atlantic House是一家总部位于英国的资产管理公司，拥有约40亿美元的资产管理规模，从其确定的结果和衍生品驱动的策略中产生53个基点的咨询费。该业务还产生补充收入，包括管理模型中15亿AUA的25个基点，以及定制投资解决方案的结构费（2025年总计1300万英镑）。总而言之，这些收入来源的总体收入收益率约为95个基点。收购价格为2亿美元，通过最近发行的可转换票据融资。这笔交易预计将使我们的总体收入收益率增加近两个基点，这是适度增值的，并进一步增强了我们在欧洲的产品能力和分销足迹，同时随着时间的推移支持更高质量的收入增长。总体而言，我们创纪录的资产管理规模和强劲的有机增长凸显了我们业务的实力，而我们严格的战略扩张方法使我们能够继续推动增长和长期股东价值。受有利的市场条件、约8亿美元的净流入以及大西洋之家的纳入推动，全球资产管理规模目前约为1643亿美元，较3月31日增加近120亿美元，即8%。受资产管理量上升和其他收入增长的推动，本季度下一下滑收入为1.595亿美元，较第四季度增长8%，较上年同期增长48%。其他收入为1640万美元，反映了我们欧洲产品的AUM增加和交易活动增加，高于上一季度确认的近1300万美元。西锐的贡献包括管理费及表现费分别为520万及300万。绩效费反映了与基于绩效的费用结构相关的正常季节性，以及太阳能投资组合的有限活动。在本季度，我们调整后的营业利润率与去年同期相比增加了770个基点。调整后净利润为4060万美元，即每股27美分。调整后的净利润不包括与回购2026年和2029年到期票据的大部分相关的可转换票据报废的损失。此次再融资反映了我们对资本结构的积极重新定位，用息票4.5%和每股换股价21.58美元的新可转换票据取代较低的换股价工具，提供有意义的空间并减少潜在的稀释。这笔交易还支持为大西洋之家提供资金、收购、调整我们的财务状况NG战略与我们更广泛的增长和资本配置优先事项。值得注意的是，大西洋之家的收购预计将增加约40亿美元的资产管理量，产生53个基点的咨询费，以及来自托管模型的补充收入以及来自定制投资解决方案的结构费。交易于今天上午结束。下一张。现在就我们的前瞻性指导发表一些评论，其中包括大西洋之家收购对我们支出基础的影响。我们的薪酬与收入之比为26%至28%保持不变，我们预计将趋于该范围的上半部分，这反映了Atlantic House的加入，该公司增加了我们的营业利润率和盈利，但薪酬比例略高。我们还将毛利率指引提高了1个百分点，目前从83%到84%不等，反映出有机增长以及大西洋之家收购带来的持续运营杠杆。我们还将可自由支配支出指导增加300万美元，以反映大西洋之家的纳入。我们的第三方分销费用预计在2000万至2400万之间，这是由于主要在我们欧洲平台上更高的资产管理量和交易活动增加的推动，大宗商品市场波动会影响我们在该范围内的位置。预计今年利息费用约为5300万美元，反映了我们当前的资本结构以及剩余的2026年和2029年票据预计将于今年夏天退役。预计第二季度季度利息费用约为1500万美元，第三和第四季度将降至约1400万美元。我们将今年的利息收入指引提高200万至1000万，反映了我们的生息资产水平和预测的利率环境。我们调整后的税率预计约为24%至25%，而之前为24%，反映了Atlantic House的加入。最后，第一季度我们的加权平均稀释股票为1.52亿股。我们预计第二季度股价将增加至约1.55亿至1.58亿股，反映了与我们的可转换票据再融资相关发行股票的全部影响，然后在剩余的2026年和2029年票据报废后，下半年股价将下降至约1.54亿股，我们预计将以现金结算。我只有这些了我现在把电话转给贾勒特

WisdomTree（纽约证券交易所代码：WT）发布了第一季度财务业绩，并于周五召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

此内容由Beninga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

访问https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?的完整电话webcastid=ggWfBHwu

在净流入和市场升值的推动下，WisdomTree报告资产管理量达到创纪录的1，526亿美元，这是连续第五个季度创纪录的资产管理量。

该公司完成了对Atlantic House的收购，增加了40亿美元的AUM并提高了收入收益率，预计该交易将适度增值。

受资产管理量上升和交易活动增加的推动，本季度收入为1.595亿美元，较上一季度增长8%，较去年同期增长48%。

调整后的净利润为4060万美元，即每股0.27美元，不包括可转换票据报废的损失。

指引进行了调整，以反映大西洋之家的收购，毛利率指引有所增加，预期利息费用略有上升。

管理层强调了Atlantic House和Cirrus收购对实现公司产品多元化和加强的战略重要性，特别是在确定的结果和衍生品驱动的战略方面。

WisdomTree的数字资产平台显示增长，流入9800万美元，凸显了其代币化货币市场基金的成功。

该公司仍然专注于扩大其产品阵容，利用战略收购来提高全球分销和收入收益率。

操作者

大家好，欢迎参加WisdomTree 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。正式演示结束后将进行问答环节。如果任何人在会议期间需要接线员帮助，请按电话键盘上的Star 0。请注意，本次会议正在录制中。我现在将会议交给企业传播主管Jessica Zaloom。谢谢杰西卡。你可以开始了。

Jessica Zaloom（企业传播主管）

早上好.在我们开始之前，我想参考今天演示中提供的法律免责声明。本演示文稿可能包含1995年私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性陈述。许多因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异，包括但不限于WisdomTree截至2025年12月31日年度10 K表格年度报告风险因素部分中的本演示文稿中列出的风险以及随后提交给证券交易委员会或提供给证券交易委员会的报告。WisdomTree不承担任何责任，也不承诺更新任何前瞻性陈述。现在我很高兴将电话转给WisdomTree首席财务官Brian Edmondson。

布莱恩·埃德蒙森（首席财务官）

贾勒特

好的，谢谢你，布莱恩，早上好。这是又一个季度，业务执行稳定、广泛，势头持续。结果很强劲，但更重要的是，它们反映了交付和扩展战略的一致性。正如布莱恩刚刚强调的那样，我们本季度实现了近60亿美元的净流入，其中3月份为26亿美元，这是我们自2023年第一季度以来最强劲的季度。但最引人注目的是这些流动的质量和广度。我们的八个主要产品类别中的七个类别出现了资金流入。强化这一点的是，WisdomTree作为一个多元化平台而不是与任何单一的产品主题或市场呼吁捆绑在一起，正在日益获胜。这很重要，因为它表明我们可以在整个市场环境中实现增长，而不仅仅是在条件有利的情况下。本季度还强调了客户如何使用我们。他们与我们跨地区、资产类别和用例进行互动。从国际发达股票到固定收益，再到杠杆策略到数字资产。特别是在三月份，我们看到熊市剧本实时展开。在我们的平台上，客户将流动性和对冲策略与承担风险的风险一起分配给进攻和防御收入。在这种环境中，最引人注目的是，尽管背景极其不稳定，但该平台仍能保持良好。AUM本季度末约为1，530亿美元，此后已恢复至1，644亿美元，其中大西洋之家的40亿美元。这种韧性直接体现了我们产品阵容的实力和实用性。USFR等产品继续充当重要的投资组合压舱物，更广泛地说，您可以看到稳定和增长的关键驱动力。我们的UCITS平台继续领先，今年迄今流入超过34亿美元，AUM增长超过26%。投资组合解决方案作为结构性增长引擎继续受到关注。在数字领域，我们第一季度产生了9800万股资金流入，AUM达到创纪录的8.67亿股，这主要是由我们的代币化货币市场基金推动的。重要的是，那里的故事正在演变。它越来越多地涉及实际的用例和采用，而不仅仅是基础设施。除了有机进展外，我们还继续取得有节制的战略进展。Cirrus现在是基地业务的一部分，随着Atlantic House今天早上关闭，我们将继续以严格的方式建设该平台。这两笔交易都与我们对资本配置和创造更快、更持久的长期增长的看法一致，Jono稍后将更详细地介绍这一点。总的来说，制定战略和实施战略是有区别的。我们正在做的就是实施战略。我们建立了一致执行的可靠记录。我们正在逐季强化平台并建立真正的动力。就这样，让我把它交给乔诺。

Jono

谢谢Jarrett，大家早上好。布莱恩和贾勒特刚刚经历的事情确实说明了我们所建立的业务的实力。我们在动荡的环境中实现了又一个季度的广泛执行，资金流入强劲，资产弹性强，平台上的持续吸引力。我认为最重要的结论是，这不是由任何一种产品、一种战略或一种市场背景驱动的。它反映了一个业务正变得更加多元化、更加持久，并且随着时间的推移越来越有能力复合增长。这正是我们在继续建设WisdomTree时希望建立的基础。这让我想到了我们最近完成的两笔交易：Ceres和Atlantic House。我们不是为了收购而进行收购。对我们来说，并购是有机增长的补充，而不是核心战略。门槛很高，契合度必须明确，交易必须在高水平上以切实的方式加强业务。逻辑很简单。我们希望公司通过增加我们今天没有的差异化产品和能力来帮助我们实现业务多元化。我们希望他们通过带来更高的收入收益率和更强的利润率特征来增强公司的经济性。我们希望他们通过为我们提供更多赢得流量的方法、深化客户关系并在WisdomTree中更广泛地扩展这些服务来加速增长。卷云就是这种方法的一个很好的例子。它通过不相关的资产类别将我们带入私人资产，并且以一种为业务增加了有吸引力的经济性的方式做到了这一点。它扩大了我们在我们看到真实客户需求的领域的能力，同时也改善了公司的盈利状况。大西洋之家也符合同样的逻辑。它增加了差异化的衍生品能力，扩大了我们的影响力，特别是在英国财富渠道，并增强了我们为客户提供更具结果导向的解决方案的能力。它还通过将我们的投资组合解决方案业务扩展到英国并加速该产品的国际扩张来帮助我们的投资组合解决方案业务全球化。从经济角度来看，Atlantic House带来约95个基点的收入收益率，使我们的整体公司收入收益率提高了约2个基点，达到约43.5个基点。同样重要的是，它带来了专业知识和解决方案，我们相信这些知识和解决方案可以通过更广泛的全球智慧树平台进行扩展。因此，这不仅仅是增加资产，而是增加增强的专业知识和差异化的产品，具有更好的经济性和更大的增长潜力。这些交易真正表明的是我们如何继续加强业务。我们正在扩大平台，提高收入质量，并增加专业知识领域，我们相信这些领域可以帮助加速公司范围内的有机增长。这就是为什么谷神星和大西洋之家都非常适合我们将WisdomTree置于何处。我们仍处于整合和扩展这些能力的早期阶段，但契合度很明确，理由很明确，机会也很明确。我们正在打造一家拥有更多获胜方式、更好的经济效益和更强盈利能力的企业。这就是我们如何继续实现强劲的利润增长、继续扩大利润率以及随着时间的推移更快的每股收益增长。谢谢现在开始提问吧

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将指示您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号2。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们对您的问题进行民意调查。我们的第一个问题来自威尔玛·伯蒂斯（Wilma Burtis）与雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）的关系。请继续提问。

威尔玛·伯蒂斯

早上好.就您与Stable C的新合作伙伴关系而言，您能谈谈WisdomTree的代币化货币市场基金与其他非代币化收益率产生期权相比的优势吗？谢谢.

将

当然了谢谢你的问题。嘿威尔，你能把那个捡起来吗？当然了嘿，大家早上好。所以你知道，第11页谈论了我们通过结合我们所拥有的功能和我们强大的美国监管地位来赢得业务的地位。所以你知道，与许多现有的代币化货币市场基金WTGXX不同，我们的基金是一只由招股说明书在美国出售的1940年行动基金，适用于美国零售、美国企业和全球企业。因此，正是凭借这样做以及在此方面拥有强大的功能，本季度我们宣布我们从美国证券交易委员会获得了豁免救济，货币市场基金通过经纪商在二级市场交易，盘中24.7的基础上交易，这就像真正独特的功能一样，功能性尤其是在美国的40法案中，因此我们对代币化货币市场基金的定位感到非常强烈，并且我们正在建立大量合作伙伴关系和关系。你知道Stabc就是一个很好的例子。Stabc是一家由一些前被封锁的员工运营的初创公司，他们专注，是支付专家。他们专注于为美国各地的中小企业提供支付用例。就像我不会认为美国的小企业银行业务不足一样，但通过这些对话，我们了解了很多关于嘿，如何以3.5%的收益率获得代币化货币市场基金比他们所经历的要好得多。也许根本不存在的储蓄账户基本上不支付任何费用。正确的？所以它只是展示了我们中的新用例，除了我们今天关注的defi渠道之外，还包括tradfi中的分销关系。这就是我们差异化的一些方式，也是为什么我们对现在的定位感觉非常好。

威尔玛·伯蒂斯

太好了，谢谢。那么，随着智慧在顾问关系中扩大规模，模型投资组合是否有机会产生更高的费用？您能否提供有关那里整体关系动态的一些详细信息，特别是考虑到Atlantic House的额外模型AUM？

贾勒特

谢谢，贾里德。我认为这从你开始，也许从杰里米开始。当然.我认为总的来说，是的，全球模特机会对我们来说有很多作用。不过，首先，它带来了更有粘性的资产，加深了与合作伙伴的关系，而且它确实让我们在这些投资组合中找到了WisdomTree基金的良好稳定组合。除此之外，当你从大西洋之家增加一些马力时，你会增加更多的价值。再加上，由于乔诺在准备好的言论中有所涵盖，因此收入也更高。因此，总的来说，这些事情，顺便说一句，包括SM，这是我们正在很好地推进的另一个领域，所有这些事情都会带来更高质量的流量，我认为会倾向于更高的收入捕获和更好的盈利质量。

威尔玛·伯蒂斯

谢谢如果我有时间再讲一个，我们会看到本季度的其他收入很强劲。您能谈谈是什么促成了这一点吗？那里是否会有额外的增长吗？谢谢.

布莱恩·埃德蒙森（首席财务官）

是的，这是布莱恩，谢谢你的问题。你是对的本季度我们的其他收入为1600万美元，而上季度为1300万美元。这同样是由更高的AUM和交易费推动的，主要与我们的欧洲大宗商品产品相关。如果波动持续存在，我们未来可能会看到类似水平的收入增长。该项目中约有40%是交易费元素。60%基于AUM。因此，波动性也存在一些变化。我们不希望您忽视的另一件事是Atlantic House，2025年的那次收购，Atlantic House在其模型和产品结构业务之间产生了约1600万美元的收入。未来的收入也将贯穿该项目。因此，如果按比例计算，截至今天，增量收入约为1100万美元。让我补充一下大西洋之家，他们在英国一直在做的衍生解决方案，他们确实建立了一个规模化的业务。因此，他们已为120多个客户提供了超过200亿美元的结构化解决方案。我们确实相信，该解决方案客户想要为自己获得此类定制的定义结果。它有点像一个几乎像sma，但不是SMA结构，而是非常根据客户的需求量身定制，在欧洲和美国都有广泛的吸引力。因此，我们确实认为其他收入项目不仅应该在今年剩余时间增长，而且应该在2027年显着增长。

威尔玛·伯蒂斯

还有别的事吗薇玛不用了，谢谢。

布莱恩·埃德蒙森（首席财务官）

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Chris Kotowski和Oppenheimer的作品。请继续提问。

约翰·柯菲

嗨，谢谢。这实际上是约翰·科菲为克里斯辩护的。我只是有几个问题。一个在第四页，我认为当您提到大西洋之家的95个BER点收益率时，这是看待未来收入的正确方式吗？或者您认为应该是这样？或者我真的应该看看一些组成部分，比如担保下的模型，你知道，收益率和重组费用？就像这真的应该在更细的层面上进行建模吗？或者，95是未来思考它的好方法吗？

布莱恩·埃德蒙森（首席财务官）

布莱恩，我会开始的，但也许我是从收入收益率的角度来考虑业务的。提高收入对我来说非常非常重要。我认为这确实是其中之一。它甚至与产品考虑有关。所以你认为我们今天是1650亿美元的43.5个基点，大西洋大厦的收益率是95个基点。Cirrus是200+。而且要知道，我们把它作为我们战略举措的一部分。所以你知道，现在有一些波动是我们无法控制的，这意味着资产组合，你知道，市场走向。但从我们所能控制的来看，这是一个我们专注于的指标。但是布莱恩，我会把它交给你。是的，所以从建模的角度来看，我建议不要将其视为总体收入收益率，而是将其视为组成部分。因此，您知道，咨询费将根据我们平台上的AUM而增长，不包括Cirrus的AUM，无论我们在该特定行项目中的收入如何。本季度的收入再次上升了一个基点。我会考虑将这些管理费单独建模为AUM的1%。绩效费也是另一个需要考虑的可变因素。然后，当谈到最后一个项目时，我们的其他收入项目，其中很大一部分都是由我们看到的活动驱动的。在欧洲和我们的大宗商品中，过去几个季度该特定商品的趋势。正如我刚才在前面的回答中提到的，你知道，大西洋之家也将考虑到这一行项目的未来。

约翰·柯菲

好吧，太好了。谢谢非常有帮助.还有最后一个问题。当我们想到Atlantic House时，它会出现在您的IR页面上吗，您有您的每日AUM。在未来的某个时候，我们会开始看到Atlantic House贡献的AUM为这些做出贡献，还是像谷神星一样，你知道，它的待遇与其他ETP有点不同？

布莱恩·埃德蒙森（首席财务官）

在不久的将来，我们应该将该AUM作为我们报告内容的一部分。我们需要一点时间来整合。

杰里米·施瓦茨（首席投资官）

明白了。非常感谢你，杰里米·施瓦茨。您能否就Atlantic House的未来产品添加一点，这显然也将有助于IR方面的AUM，但只是从战略，甚至它如何与收入收益率挂钩。是的，除了Jono谈到的衍生品解决方案业务之外，他们目前还有一批USIT基金。我们绝对计划成为全球协同效应的一部分，将其特许经营权扩展到UCIT ETF市场和美国市场。我们肯定有计划积极制定产品路线图。当你看看它在哪里时，ETF的大幅增长，对衍生品的关注，无论是来自收入保护型策略，我们都称其为定义结果和我们可以在许多不同的资产类别中实现的某种有针对性的类型回报。因此，你知道，我们将在未来24个月内在美国和欧洲推出多达15至20只基金。所以我们将有一个大家庭。我们很高兴能与他们的团队合作。这是他们内部一种非常强大的积极管理的DNA，我们认为我们确实可以在该领域相对于市场的竞争中找到很好的位置。因此，您肯定会在这两个市场看到我们的大型产品路线图。

约翰·柯菲

谢谢你，杰里米。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Northland Securities的Mike Grondal。请继续提问。

迈克·格隆达尔

嘿，伙计们，第一个问题是你们不是全新的但较新的数字货币市场基金wtgxx，它正在像杂草一样成长，但似乎对该产品的需求很大。我想更好地了解你们是如何营销的。为了传达信息，采取了什么样的沟通策略

将

显然是你，但也要谈谈它的用例，因为它在链上的使用方式与在共同基金形式中的使用方式不同。当然了谢谢你的问题。是的，即使这张牌的日期是3月31日，至少AUM，它仍在继续强劲增长，我们在4月份又增加了5000万美元的资产，主要投入到该基金。所以它正在继续增长。你知道，WisdomTree Connect用户，年底我们有29个。截至3月31日，页面上有41个。今天这个数字也更高。因此，我们看到这方面的持续强劲增长。正如我所说，我们通过WisdomTree Prime向美国零售商分销，也通过WisdomTree Connect向全球企业和全球平台分销。您知道，如今90%、95%的AUM都是通过WisdomTree Connect平台进行的。实际上，这专注于服务我们已经谈到的不同用例。它可能是稳定币发行商。我们看到他们中的很多人在Genius法案实施后希望持有WTGXX作为他们发行的稳定币的储备资产。WTG XX显然属于《天才法案》的范围。抱歉，Genius法案是一项合规的储备资产。其对稳定币本地企业的财务管理。因此，这正是stablec正在帮助提供的服务。最后一点实际上是关于抵押品流动性的。对的能够使用WTG作为具有收益率的抵押品形式，而不仅仅是稳定币。如果您正在进行加密货币交易，那么您也越来越多地参与其他类型的非加密货币相关交易。WTG X是一种具有收益率的抵押品形式，可以立即转移。对的这使得参与该交易的人们对他们来说更具资本效率。因此，我们实际上也看到了该用例的可观增长，并吸引了专注于此的新客户。因此，代币化货币市场基金实际上正在为人们增加大量价值。这不仅仅是购买并持有之类的事情。这是为了让它更有用地服务于不同的客户。实际上是链上社区，也发展成为更多的传统金融社区，能够从传统货币市场基金中得到很好的服务。

Jono

威尔，我想跟进数字资产方面的情况，我想知道你是否可以简单介绍一下那里的优先事项。我的意思是，我认为在很长一段时间内，这更多的是以消费者为中心的努力。现在看来很大一部分动力都集中在制度方面。有时也有人谈论白人标签。所以想知道您是否可以为我们对这些进行排名。而且很高兴看到稳定的合作伙伴关系。您是否认为有更多类似的分销合作伙伴关系的机会？是的，很高兴接受这个。所以我不会真正对它们进行排名。我的意思是，对我们来说，这是为了增加AUM和增加使用该平台的人数。因此，这与我们在页面上为你们提供的指标直接相关。这就是我每天都会关注的内容，看看我们是否成功。我们正在推动AUM增长吗？我们是否会增加未来使用该平台的人数？随着WTGXX的公告，您开始看到这一点。随着时间的推移，我们还会看到其他类型的交易、其他类型的收入来源继续增长。这就像是我关注的第三个指标。所以我们并不认为一个比另一个更重要。他们都是服务的一部分。我想说的是，数字资产和区块链的独特之处在于，我们看到，我们将为零售业提供服务，而不仅仅是WisdomTree Prime。WisdomTree Prime是我们的首要任务。我们希望继续推动人们并使用该平台、该应用程序。我们能够为Meta asket钱包持有者、其他自我托管钱包持有者提供服务，我们希望在人们所在的地方见到他们。而在经济上，WisdomTree却漠不关心。这实际上是为了让人们使用我们的产品和服务。所以再说一次，并不是真正的堆栈排名，有点不同的事情。正是上述所有因素推动人们投资我们的基金、使用我们的产品和服务。嘿，威尔，你能谈谈吗，因为我认为有时会被忽视，你的产品的垂直整合，有点像你的sev。你知道，你在过去的七年里付出了很多努力。你能谈谈垂直整合吗？当然了所以你知道，在第11页也提到这个。但我认为，如果你看看一些有竞争力的产品，你会发现，可能有三个或四个不同的公司组成的堆栈。正确的？可能有一个单独的代币化提供商和转移代理，然后有一个单独的资产管理器，并且可能有一个单独的稳定币转换服务或稳定币编排提供商。然后是WisdomTree的案例，由于我们很早就投资了，所以我们已经建立了这一切，有点。这一切都是我们自己建造的。对的因此，当您使用USDC购买WisdomTree代币化货币市场基金时，您在该交易中面临的对手方是WisdomTree。对的我们能够转换稳定币。如果您想立即交易，您可以通过我们的经纪商进行交易。然后你投资了一个智慧树管理的基金，所以我们自己建立了所有这些能力，这使我们能够在我们今天竞争的领域赢得业务。它还为我们提供了良好的选择性，我们正在围绕这一点进行积极的对话，以便将该技术堆栈的元素许可给其他资产管理公司或该领域的其他人。所以我们对我们所做的投资感到非常满意。我的意思是，这是华尔街的一个热门话题，我和很多人交谈过，每次我这样做，我都会对我们在市场上所做的决定感到很棒。我认为我们将继续扩大市场份额。随着越来越多的人采用这项技术，越来越多的钱包上线。稳定币AUM持续增长。我们将继续在那种环境中赢得份额。

明白了。然后Jono，当谈到Atlantic House和那些基金时，您提到了欧洲的广泛吸引力、美国的吸引力，我们应该如何考虑您向这两个额外的市场推出？因此，我们显然每年都会推出2030基金，每年都会在未来18至24个月内推出大量新基金，致力于我们刚刚获得的围绕主动衍生品解决方案、期权策略（有时称为缓冲基金或确定结果基金）的能力。这是一个非常广泛的类别。全球ETF超过1000亿美元。我们认为当今市场上的大部分内容都像1.0。存在真正的差异化空间。它在美国稍微发达一些，但仍有巨大的差异化和增长空间。几乎为欧洲队打开了大门。我们收购的团队将不仅扮演投资组合管理的角色，而且他们将成为销售过程的一部分，真正向全球客户展示他们是非常强大的沟通者。我认为，他们真的会给我们一种能力，让我们能够用我们正在推出的基金筹集资产。我认为，如果我有一个费用率范围，我们将推出的产品类型可能在55到85个基点之间，这高于我们现在的平均费用率。所以，非常，非常兴奋地把大西洋之家团队的工作。我希望这能回答这个问题。

迈克·格隆达尔

是的，不，这很有帮助。谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自乔治·萨顿（George Sutton）和克雷格·哈勒姆（Craig Hallam）的系列。请继续提问。

洛根

嘿伙计们，这是洛根。我支持乔治。你能听到我说话吗？好吗？是的棒了

将

洛根

谢了威尔还有别的事吗洛根是的，还有一个很有帮助。您提到了Cirrus的季节性业绩费较低，但看起来本季度的资金流入相当强劲。只是想知道你是否可以解开一点。我的意思是，这只是Cirrus团队的拦截和解决，或者其中有多少可能是您的分发能力开始对那里产生影响？

布莱恩·埃德蒙森（首席财务官）

所以我认为这可能是你、布莱恩和杰里米的组合。好的当然所以在流动方面，我可以对流动方面做出回应。让我来，让我来，杰里米，如果还有什么事，尽管说.但这是一个强劲的第一季度，7500万在本季度。我们的第一个基金就要倒闭了。因此，该基金的关闭确实加速了一些资金流入这个特定的季度，以获得投资者想要的资金。在该基金关闭之前，我们将专注于在不久的将来推出第二只基金。所以从流动的角度来看，我们可以，我们可以预期每个季度的变化。我们通常不提供流量方面的指导。但我认为，我们的长期目标不会改变。你知道，我们的目标是在五年内达到7.5亿，我们将看看这最终是否被证明是保守的。关于，关于表演费。那里有一些季节性。费用比去年第四季度略低。有一些季节性。本季度太阳活动不多。但同样，我们会看到一些起落落。但我们不认为盈利能力或先前指引会发生任何变化。你知道，我们的框架仍然是一致的，因为它涉及到我们在过去所传达的。想想看，就像你知道的，把我们的，把你的aum，采取流动假设，乘以，称之为7%的平均回报率，然后在我们的15%的参与率因素，以达到一个性能费，我们会说，

杰里米·施瓦茨（首席投资官）

这是我们的基线工作假设。太阳能和数据中心的机会也有好处。所以再说一次，与我们之前沟通的内容相比，实际上没有任何变化。是的，这是杰里米·施瓦茨，我们的首席信息官。关于季节性，我唯一想说的是，评估的工作方式是，每个季度第一季度对同一农场进行评估，而过去四五年中，第一季度的绩效恰好略低于常规水平。因此，我认为我们预计，随着其他农场从第二季度、第三季度、第四季度继续获得评估，它们的评估往往会更高一些。这只是我们目前看到的性能趋势。但你知道，我们对事情的发展仍然持乐观态度。

贾勒特

是的，这是贾勒特。碰巧布莱恩提到了我们如何关闭了基金一，基金二即将关闭。基金二即将推出，你知道，它将在接下来的几个月内推出。那时WisdomTree分发团队就参与其中。我们已经没有资金投入市场，但已经引起了强烈的兴趣，有强大的实时线索渠道。所以我们对此非常乐观。流动的良好记录持续。

Jono

让我补充一点，我将预示着今年下半年和2027年对WisdomTree来说变得越来越重要的事情。我相信，你会在ETF的农田中看到。正如您可能知道的那样，40法案确实允许高达15%的资产为非流动资产。我们确实认为一些广泛的大宗商品和房地产ETF是投资农田的合适机会。因此，私募股权和ETF之战是WisdomTree今年下半年和未来几年非常关注的事情。

洛根

明白好吧，恭喜您继续保持实力，并感谢您回答问题。

操作者

我会把它留在那里。

乔纳森·斯坦伯格

谢谢谢谢我们的问答环节已经结束，我想让乔纳森·斯坦伯格发表总结意见。谢谢是的，让我说点什么。您知道，今年6月我们推出首批20只ETF 20周年纪念日即将到来，值得停下来认识一下我们已经走了多远，以及我们为接下来的事情做好了准备。如今，管理着1650亿美元资产和400人的全球团队

操作者

员工们，智慧树比我们历史上任何时候都更强大。我们商业模式的效率、产品集的广度和多样性以及独特的创业文化继续使我们在拥挤且不断发展的行业中脱颖而出。我们第一季度的势头并不异常。这是多年来持续、高质量有机增长的延续。在动荡的市场中，多元化资产基础实现17%的年化有机增长，凸显了我们平台的弹性和客户需求的强劲程度。与此同时，利润率的扩大正在将这种增长转化为有意义的每股收益加速。重要的是，我们并没有停滞不前。

F

我们对代币化和私人资产的投资正在开辟新的增长途径，并将WisdomTree置于最前沿

G

该行业正在发展。

F

我们对股东的承诺显而易见，过去五年我们的每股复合收益达到30%，三年多个时期的每股复合收益超过50%。这不仅仅是强劲的增长，而且是由规模和效率提高推动的加速增长。随着最近对Ceres和Atlantic House的收购将于第二季度上线，我们预计这种加速将在未来几个季度持续下去。轨迹是明确无误的。我们正在以优势、动力、创新和纪律的地位进入下一个篇章，所有这些都对我们有利。如果说前20年是为了打基础，那么接下来的20年

G

将以各种方式扩展它

F

为我们的客户和股东创造更大的价值。

G

因此，我要感谢大家参加今天的电话会议，我们将在下个季度与你们交谈。谢谢

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。