nVent Electric 2026年第一季度盈利电话会议记录

大家早上好。我很高兴与您分享我们出色的第一季度业绩，并涵盖一些关键业务亮点。我们今年开局良好，销售订单和积压超出了我们的预期。这是我们连续第三个季度销售额超过10亿美元。由于以数据中心为首的基础设施垂直领域销售强劲增长，销售额和每股收益均显着超出了我们的指导。我们的数据中心业务在灰色和白色区域的投资组合中都有所增长。在灰色空间，我们的工程建筑、围墙和电源连接强劲增长。在白色空间，我们在液体冷却方面取得了出色的增长，配电装置和电缆管理方面也取得了强劲的增长。我们正在通过从超大规模商到Neo-Clouds和多租户等广泛客户以及我们的分销合作伙伴赢得胜利。我们对新产品和产能的投资一直是我们扩大规模和响应客户需求能力的关键。数据中心的巨大增长是通过我们的团队不懈努力增加和扩大我们设施和整个供应基地的容量来实现的。本周早些时候，我们庆祝了明尼苏达州布莱恩新工厂的开业，该工厂于第一季度开始生产。我们预计第一季度全年产量将增加，Total Nvent的订单和积压量创纪录。有机订单增长约40%，主要受人工智能数据中心建设订单的推动。不包括数据中心，有机订单增长了十几岁左右。此外，我们的积压继续以两位数的速度增长，达到26亿美元，这让我们在全年都有可见度。我们的自由现金流和资产负债表强劲，我们严格的资本分配专注于增长和向股东返还现金，以持续创造价值。我们正在提高全年销售额和每股收益的指导，以反映我们在第一季度的出色表现和数据中心的强劲势头。现在请看幻灯片4，了解我们第一季度的业绩摘要。销售额有机增长了53%和34%，其中基础设施垂直领域领先。新产品为我们的销售增长贡献了超过20个百分点，我们在本季度推出了11款新产品。此次电子邮件收购超出预期，销售额同比强劲增长两位数。调整后的营业收入同比增长53%，销售回报率为20%。调整后的每股收益增长63%，自由现金流同比增长21%。看看我们的主要垂直市场，所有垂直市场的销售额都有所增长。基础设施领域领先，有机销售额增长近80%，这得益于数据中心的显著增长和电力公用事业的两位数增长。工业和商业RESI均以个位数增长。按地理区域划分的有机销售额，美洲增长超过40%，欧洲增长率低至个位数，而亚太地区则下降。展望未来，我们相信，随着电气化、可持续发展和数字化的趋势，基础设施垂直领域拥有最高的增长机会。在人工智能数据中心资本支出加速的推动下，今年基础设施预计将强劲增长两位数。我们在基础设施垂直领域最大的增长机会是数据中心。随着对电网容量的需求不断增加，电力公司将成为下一个强劲的长期顺风。随着电气化和人工智能数据中心对电力的需求，我们对工业和商业RESI的期望保持不变。对于工业来说，我们预计随着资本支出投资、自动化和搬迁的增加，将出现中等个位数的增长。商业RESI垂直业务预计将以个位数的低增长。转到幻灯片5，我们的投资组合转型将成为一家更专注、更高增长的电气连接和保护公司，这一转型将在我们的业绩中得到体现。我们有意通过有机投资和并购扩大对高增长垂直基础设施的投资结构占Spin销售额的12%，去年扩大至45%，目前第一季度超过55%。我们一直在大力投资数据中心和电力公用事业业务，这些业务正在迅速增长，需要更多容量来满足客户需求。总的来说，我为我们的NVENT团队以及我们继续为客户表现和交付的方式感到自豪。我们有望迎来又一个强劲的一年。这就是我的开场白。我现在将致电加里，了解有关我们第一季度业绩以及更新后前景的更多详细信息。加里，请继续。

谢谢Beth，我们又一个出色的季度超出了我们的指导，销售额、订单积压和调整后的每股收益。让我们转向幻灯片6来回顾我们的结果。销售额为12.42亿美元，较去年增长53%。有机销售额增长了34%，远远领先于我们由非常强劲的数据中心销售推动的指导。收购使销售额增加了1.38亿美元，比我们的指导方针增长了17个百分点。外汇是2个百分点的顺风。调整后的营业收入为2.49亿美元，增长53%。销售回报率超出预期，与去年持平20%。价格加生产率抵消了近6000万美元的通货膨胀，其中包括约4000万美元的关税影响。我们还继续投资数据中心和电力公用事业的增长。我们的盈利创纪录，这是我们首次报告季度调整后每股收益超过一美元。调整后的每股收益同比增长63%至1.09美元，远高于我们指导范围的高端。我们产生的自由现金流为5400万美元，同比增长21%。现在请参阅幻灯片7，讨论第一季度分部业绩。从系统保护开始，8.95亿美元的销售额增长了76%。收购贡献了24个销售点，表现超出预期。有机销售额增长了50%，所有垂直领域都在增长。基础设施增长超过100%，这主要是由于数据中心的持续强劲。工业涨幅为个位数。商业资源在青少年时期增长。从地理位置上看，美洲增长超过65%，而欧洲则增长低个位数。亚太地区本季度业绩下滑。第一季度分部收入为2.03亿美元，增长95%。由于销量和生产力强劲，销售回报率为22.7%，同比增长220个基点。转向电气连接。销售额3.47亿美元增长15%。有机销售额增长了8%，收购电子邮件为销售额贡献了6个百分点。从垂直角度来看，基础设施引领增长，工业增长中等个位数，商业收入增长低个位数。从地理上看，这三个地区都增长了。销售额增长了高个位数。在美洲，欧洲增长率为低个位数，亚太地区增长率为中个位数。部门收入与去年持平8500万美元。24.4%的销售回报率下降了390个基点。同比，利润率表现受到原材料通胀高于预期的影响。随着第一季度的进展，我们已经采取了定价和生产力行动，利润率有所提高。我们预计第二季度以及今年剩余时间的利润率将有所改善。转向幻灯片8上的资产负债表和现金流，本季度末我们手头有1.09亿美元现金，左轮手枪可用6亿美元，使我们处于强劲的流动性地位。我们的债务为16亿美元。我们健康的资产负债表和强劲的流动性状况为我们提供了财务灵活性，以支持我们严格的资本配置策略。转向有关资本配置的幻灯片9，其中我们概述了我们如何部署资本以推动增长、持续的财务表现出色。我们的框架一直是一致的，以严格的增长投资、严格执行并购战略为中心，同时保持资产负债表的灵活性，以持续地向股东返还资本。我们的资本配置优先事项是增长，首先是通过资助产能扩张、创新和在高增长垂直领域获胜所需的能力来对业务进行再投资。今年我们预计资本支出投资约1.3亿美元，增长40%。第一季度我们花费了3600万美元，比去年增长了70%以上。增加的投资大部分用于新产能，以支持数据中心、电力公用事业和供应链弹性的增长。第一季度，我们向股东返还了8400万美元，其中包括5000万美元的股票回购，我们最近将季度股息增加了5%。我们以净水平退出季度愤怒程度为1.5倍，远低于我们两倍到两倍半的目标范围，为投资增长和收购提供了充足的灵活性。总体而言，我们严格的资本配置方法使我们能够优先考虑增长并创造长期股东价值。正如Beth早些时候分享的那样，我们大幅提高了全年报告的销售额和调整后的每股收益指引，这主要是由于我们在基础设施方面的持续势头。我们现在预测报告的销售额将增长26%至28%。这包括收购带来的预期有机增长约5个百分点和外汇持平。对于有机销售增长，我们现在预计增长21%至23%，而之前的指导为10%至13%。由于我们第一季度强劲的业绩和基础设施方面的势头，我们将全年调整后的每股收益范围提高至4.45美元至4.55美元，而最初的指引为4美元至4.15美元。这一新指南继续反映了约8000万美元的关税影响。我们继续预计通过定价、供应链生产力和运营缓解行动来抵消通货膨胀的影响，包括关税。对于自由现金流，我们仍预计转化率为90%至95%。从第11张幻灯片的第二季度展望来看，我们预测销售额将达到28%至30%，其中收购对销售额贡献了约5个百分点。有机销售增长预计将增长23%至25%。定价加上生产率预计将完全抵消通货膨胀的影响，包括第二季度的关税。我们还预计将继续投资以实现增长，特别是在数据中心和电力公用事业领域。我们预计调整后的每股收益将在1.12美元至1.15美元之间，中间价反映出相对去年增长超过30%。总结我对我们第一季度的表现非常满意。我们实现了强劲的销售和盈利增长，并为另一个出色的一年做好了准备。通过严格的投资组合转型和强大的执行力，我们的增长速度显著加快。我们在3月份的投资者日大幅提高了中期财务目标，我们有了一个良好的开端。NVENT在电气化、数字化和可持续发展的长期趋势中处于有利地位。我们对未来的增长和价值创造机会充满信心。我现在将把电话转回贝丝。

nVent Electric（NYSE：NVT）周五公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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在https://events.q4inc.com/attendee/641323036

受基础设施垂直领域（尤其是数据中心）强劲增长的推动，nVent Electric第一季度销售额连续第三个季度超过10亿美元，创下历史新高。

由于数据中心的强劲势头，该公司上调了全年销售额和每股收益指引，预计销售额将增长26-28%，调整后每股收益将为4.45美元至4.55美元。

nVent Electric的自由现金流同比增长21%，该公司本季度末拥有1.09亿美元现金和强劲的流动性状况，支持其专注于增长和股东回报的严格资本配置策略。

创纪录的有机订单增长了约40%，主要是受人工智能数据中心建设的推动，积压订单增至26亿美元，提供了全年可见性。

该公司庆祝明尼苏达州布莱恩市新工厂的开业，预计全年产量将增加，凸显其对产能扩张和创新的关注。

管理层强调了最近收购（尤其是ESG）的强劲表现，以及对数据中心和电力公用事业等高增长领域的持续投资。

nVent Electric专注于电气化、可持续发展和数字化的长期趋势，预计今年基础设施将强劲增长两位数。

操作者

日安，欢迎参加nVent Electric 2026年第一季度财报电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按Star键并按零键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提出问题，您可以在按键电话上按星号键，然后按一键。要撤回您的问题，请按Star键，然后按2键。请注意，此活动正在录制中。我现在想把会议交给投资者关系副总裁Tony Reiter。请继续。感谢并欢迎参加NVENT 2026年第一季度财报电话会议。与我通话的有董事长兼首席执行官Beth Wozniak和首席财务官Gary Corona。今天，我们将提供第一季度业绩的详细信息、第二季度的展望以及全年展望的更新。除非另有说明，否则本演示文稿中引用的所有业绩均基于持续经营。在我们开始之前，请允许我提醒您，任何有关公司预期财务业绩的陈述都是前瞻性陈述，受未来风险和不确定性的影响，例如今天的新闻稿和nvent向美国证券交易委员会提交的文件中概述的风险。前瞻性陈述截至今天做出，公司没有义务公开更新此类陈述以反映随后的事件或情况。实际结果可能与预期结果存在重大差异。今天的网络广播附有演示文稿，您可以在NVENT网站的投资者部分找到。对非GAAP财务的引用在演示文稿的附录中进行了对账。在准备好的发言结束后，我们将有时间提问。说完，请转到第三张幻灯片，我现在将呼叫移交给Beth。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

加里·科罗纳（首席财务官）

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

谢谢你加里。请翻到幻灯片12。题为我们的2025年可持续发展报告。上个月，我们发布了最新的可持续发展报告，概述了我们对可持续发展的承诺以及我们在人员、产品和地球三大支柱方面取得的有意义的进展。报告的一些亮点是，我们在2025年员工敬业度调查中获得了员工满意度加推荐评分，比全球基准高出3个百分点。我们去年推出的新产品100%不使用一次性塑料包装。我们将正常化二氧化碳排放量减少了24%。我们的进步继续受到赞誉。我们连续第三年被Ethession评为全球最具道德的公司之一，并获得Ecovadis的黄金可持续发展评级，使我们跻身行业前2%。我们的可持续发展努力是我们战略和运营方式的关键。我为我们所取得的一切和我们正在经历的旅程感到自豪。结束第13张幻灯片，我们将迎来一个辉煌的开局，销售额、订单、积压和调整后的盈利均创历史新高。我们的投资组合转型和人工智能数据中心建设正在加速我们的增长。我们预计今年将是创纪录的一年，销售额和盈利增长强劲。我们相信，我们在电气化可持续性数字化趋势中处于有利地位。我们的未来是光明的。现在，我将把电话交给接线员，开始问答。

操作者

我们现在开始问答环节。要提问，您可以按星号键。然后在您的按键电话上使用一个，如果您使用的是免提电话，请在按键之前拿起您的手机。如果您的问题已得到解决并且您想撤回您的问题，请按星号键。然后是两个。我们的第一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Dean Dray。请继续。谢谢大家早上好

Dean Dray（股票分析师）

早上好.早上嘿，贝丝，我认为你因分析师会议获得了年度轻描淡写奖。只是说季度的表现超出了最初的预期。但这是一个积极的，令人愉快的惊喜，但我很想听到，我很想听到更多的颜色方面是什么推动了出色的表现。我的意思是，在你准备的发言中，你给了我们一些关于什么是白色空间，什么是灰色空间的真正亮点。这听起来确实有广泛的基础，但如果我们只关注是什么推动了本季度的出色表现，这将是一个很好的起点。谢谢.

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧嗯，正如我们所说，首先，我们的增长是广泛的。我们看到了所有垂直行业的增长，而在基础设施领域，当然是增长最快的领域。我们看到电力公司的良好增长，但我想说，我们的增长的很大一部分来自数据中心。如您所知，我们继续扩大液体冷却产能，但整个产品组合也取得了良好的增长。我想说，空白领域在那里领先、更强劲的增长，但随着我们关注灰色空间，也在继续增长。因此，我认为我们非常高兴地看到，我们一直在投资新产品和产能，我们看到了强劲的订单，并且能够执行以实现这一增长。

Dean Dray（股票分析师）

好吧，很高兴听到。我想跟进新产能增加的问题，你们重申了资本支出为1.3亿美元。同比增长40%。您的订单有机增加了40%。让我们了解一下即将上线的新产能的时间轴，然后您预计这个新产能什么时候开始为公司的运营影响力做出贡献？很高兴听到这个。谢谢

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好的，正如我所说的，我们这周刚刚举行了布莱恩工厂的盛大开幕式。然而，我们花了100个工作日签署租约，使该设施启动和运行。我们一直在建设我们的能力，培训新的操作员，我们希望生产坡道，因为我们通过一年的过程中。所以你看到的很多力量是我们在其他工厂的执行力。但布莱恩的这个设施将上线，并在今年真正加速发展。

操作者

下一个问题来自高盛的乔·里奇。请继续。嘿伙计们，早上好。是的，Echo，今年的开始真是太好了。贝丝，也许就最后一点，让我们谈谈您如何看待未来的容量。显然数据中心市场、整个基础设施市场都处于白热化状态。但您如何考虑从这里开始的增量投资呢？其次，我不知道我听到了具体的数字，但我想上个季度您告诉我们，INFRO今年将上涨20%左右。显然，这个数字似乎被向上修正了。关于2026年预计将增长哪些基础设施有什么最新想法吗？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧，所以你知道我们一直在考虑能力的方式，顺便说一句，这不仅仅是我们新的责任机构，我们还在全球范围内扩大了我们的能力，以便能够支持我们看到的一些数据中心产品的增长，液体冷却等。因此，我们一直在投资多个工厂。我们还一直在投资和扩建一些工程建筑解决方案站点，因为我们看到数据中心和公用事业公司的增长。因此，我们也在现有站点内进行了扩展。我们继续做的就是关注这一点，关注我们所看到的，随着我们推出新产品，我们正在赢得更多的客户。我们如何看待订单加速或订单增长？我们需要采取哪些措施来支持这一点？因此，我认为我们将继续看到我们为增长而进行这些投资。至于基础设施，我们在投资者日重申了我们对基础设施的前景非常强劲。我认为这就是正在发生的事情。我认为，我们扩大产能以及执行和管理供应基础的能力确实是我们实现增长的一个差异化因素。团队正在努力工作。要想以两位数的速度增长，需要做很多工作。

加里·科罗纳（首席财务官）

是的，这真是令人难以置信。也许我的第二个问题，加里，让你参与讨论，只是在间隙，只是通过FSG谈论了一会儿，我认为你发表了评论，随着一年的进展，事情应该会变得更好。只是帮助我们了解一下该细分市场未来的利润率变化。谢谢是的，谢谢乔。非常感谢。首先，我们整个公司NVENT的利润率高于我们的指导水平。这是由系统保护和杠杆作用的强度驱动的。这足以抵消我们在欧洲共同体看到的阻力，欧洲共同体的通胀率高于预期，主要是由于铜。正如我提到的那样，我们采取了定价和生产力行动，导致整个季度的利润率月度提高。正如我提到的，我们预计第二季度的利润率将有所改善，并在今年剩余时间内进一步接近该部门所达到的历史水平。正如我所说，我们在市场上看到了这一点的证据，并预计在今年剩余时间内会有所改善。好的谢谢下一个问题来自沃尔夫研究公司的奈杰尔·高。请继续。谢谢.大家早上好。是的，我这么说，今年的开局不错。恭喜你

Nigel Koh（股票分析师）

谢了迈克尔

加里·科罗纳（首席财务官）

就最后一点而言，加里，你是否预计到今年年底利润率会持平，并且会逐步实现这一目标，或者你对此有何看法？是的，奈杰尔，我们应该看到第二季度有意义的进步。正如我提到的，随着全年的发展，我们将达到更多的利润和电气连接水平。总体而言，正如我们在最初的指引中提到的那样，今年上半年的阻力将大幅增加，上半年与去年同期相比基本持平。我们将在第二季度看到整体良好的连续改善，但下半年我们将实现良好的利润率增长和健康的增长。很高兴听到这个，谢谢。然后考虑一下框架，你的第二季度指南，我认为第一季度的销售额相当持平，我认为销售额实际上也相当持平，通常情况下，我们在第二季度、第三季度以及第四季度都会有良好的回升。所以只是想知道，数据解决方案业务是否如此平坦化了季节性？因为我预计随着责任设施的加强，那里会有一些提升。只是好奇你在那里看到了什么。是的，谢谢，奈杰尔。第二季度我们的销售额有机增长为23%至25%。本季度增长近30%。我们对自己在增长方面取得的进展感到非常满意，并且随着进入第二季度，我们开始以更高的比较速度上升。然后在今年下半年，显然随着我们投资组合的变化，我们的历史性、季节性已经发生了一些重塑。但你知道，我们对第二季度和下半年的增长感到兴奋，你可以通过我们有意义的指导提高看到这一点。好的，谢谢加里，我很感激。下一个问题来自巴克莱银行的朱利安·米切尔。请继续。也许我只是想回到有机销售增长假设，帮助我们了解，也许首先是3月底积压的26亿美元，你知道，你现在对下半年收入有多少可见性？交货时间或客户订购模式是否有任何变化？在这个收入点上，看起来就像是在两年的基础上，你只是假设每个季度的有机销售额可能会出现30年代中期的同比增长。这是正确的框架吗？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧，让我从我们的积压开始。因此，我们的积压继续按顺序增长，当我们查看我们的积压时，大部分都在12个月的时间内。所以我们进入了2027年。你知道，我们的观点是，我想说，我们正在努力确保我们在交货时间内具有竞争力。当然，我们必须与我们的供应基地合作。因此，当我们不断增加时，我们努力的一个重要部分就是确保我们的供应基础能够与我们一起增加。但我认为我们正在进行良好的投资，使我们能够在那里做出回应。我会让加里谈论一些指导和有机增长数据。

加里·科罗纳（首席财务官）

是的，朱利安，你说得完全正确。我们预计2015年中期，两年来几乎全年都有增长。好的太好了然后只是跟进利润率，公平地说，今年的营业利润率扩张指南与您三个月前所说的基本相似吗？所以可能上涨了几十个基点，Total Company只是想确保我做得对。其中有多少额外的成本通胀，美元逆风。您现在是否假设依次抵消额外的价格？是的，我会从保证金开始。是的，我们基本上符合我们之前的指导，下半年的增量为20多岁左右，全年利润率总体扩张为30、40个基点。当我们考虑通货膨胀时，我们更新了对通货膨胀的预期。我们在最初的指南中分享了中间个位数。在通货膨胀点以下略有上涨。仍然是中间个位数。我们在第一季度采取了额外定价的行动，以抵消通货膨胀。太好了，谢谢。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

谢谢

Jeff Sprague

下一个问题来自垂直研究的杰夫·斯普拉格。请继续。谢了大家早上好我刚刚对布莱恩说，这些命令是否代表着，你知道，填补了今年的书本？我认为你推迟了接受很多新产品的订单，你知道，你推出了很多新产品，但工厂还没有准备好。所以我知道销售需要增加，但订单是否反映了全年的预订？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧，我会这么说。我们的一些新产品将于第二季度和第三季度推出，因此我们预计随着这些产品的推出，订单也会随之而来。因此，关于飞机，你知道，我们目前正在为现有的订单进行建设，但在该地点扩大我们的新产品和现有业务的能力。

加里·科罗纳（首席财务官）

然后只是考虑系统保护，也许是结构性利润，我认为有人在这个问题上跳了一点。对的但显然，本季度工厂效率低下。本季度的通胀率也会高于预期。对的考虑到数量，它在这里用肉眼看不到，但是，你知道，任何初创公司都自然存在工厂效率低下的情况。那么，在我们期待系统保护时，我们是否应该考虑结构性更高的利润？我知道利润率可能会在今年有所上升，但只是考虑到这一点。是的，杰夫，有几件事。你知道，首先，我们对本季度系统保护带来的利润率扩张感到非常满意。你知道，我们将继续看到良好的杠杆作用，我们也将继续看到投资。正如贝丝所说，随着布莱恩全年的增长，我们将继续投资于产能扩张，以及正如我在讲话中提到的那样，我们将继续投资于我们的能力。因此，我认为我们将看到全年系统保护的利润率扩大，但我们将继续投资，为未来做好准备。太好了只是一个快速跟进，增量关税80。今年的关税预期是多少？所以，是的，今年的增量是80，其次是去年的90。所以里面有170个都值得一提。美国的关税环境仍然高度不稳定，自90天前我们上次与你们交谈以来，我们确实有很多看跌期权。但我们基本上落在了同一个地点，面临着8000万美元的逆风，主要是在。今年上半年。我们有一位不相关的首席执行官表示，政府愿意谈论这个问题，并且进行了一些讨论。你们知道这一点吗？相对于您目前的地位，您是否认为有可能减免关税？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

我们一直保持当前的前景，我想我们会拭目以待。

操作者

太好了谢谢祝你好运令人敬畏的结果。谢谢谢谢下一个问题来自花旗的弗拉德。请继续。早上好，贝丝和加里。感谢您在这里回答我的问题，并祝贺今年有一个美好的季度和良好的开端。太感谢了所以我想问你关于我们在这里看到的订单，因为我知道你在过去说过订单可以是季度到季度的，但我的计算是正确的。你知道，过去一年里，订单平均每季度增长近40%。你可以看到，随着更多产品的推出，NPI的贡献正在加速。那么，你能谈谈你如何看待未来几个季度这种订单加速的持久性吗？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧，你是对的，订单可能是凹凸不平的，所以它们可能会有所不同，你知道，当然是每月都会有所不同。我认为当你，你知道，当我们，当我们爆发时，我们说，你知道，当你排除数据中心时，我们的订单仍然非常强劲。因此，当我们查看数据中心以外所有垂直行业的订单时，我认为这真的很棒。所以这很好。然后我想说，对于数据中心，它们往往是凹凸不平的。但我们相信，这也是我们接受指导的部分原因，积压和当前的订单簿使我们能够看到更强劲的增长年份。

弗拉德

明白了。谢谢，贝丝。然后也许只是回到资本配置上，你将净杠杆率重新下调了1.5倍，远低于你的长期目标。那么，你能谈谈你在并购管道中看到了什么，以及我们应该如何考虑你的运营能力，以潜在地消化一项有意义的收购，即使你仍在提高产量，并仍在整合之前的收购。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧，如你所知，在六周前的投资者日上，这似乎是很久以前的事了，但六周前，我们根据收购或无机增长可能做出的贡献提高了我们的前景。因此，这表明了我们对自己进行更大交易的能力的信心。因此，我们拥有一个非常强大的管道，这与我们所说的基础设施是增长最快的垂直领域的方式一致。我们的重点就在那里，你知道，我们相信并购存在机会。我们仍然非常有纪律，然后我们当然会继续发展我们的执行能力，我们非常考虑我们追求的不同目标以及它们如何融入nvent，你知道，确保我们拥有合适的团队和能力来做到这一点。

操作者

谢谢，贝丝。下一个问题来自德意志银行的Nicole Deblaze。请继续。

Nicole Deblaze（股票分析师）

谢了早上好，我要祝贺今年有了良好的开端。谢谢，妮可。因此，也许从订单管道的问题开始，我们计算的账单数量也非常强劲，本季度为1.2倍。当您查看订单渠道和您正在进行的客户对话的规模时，您会如何评价渠道的强度以及1.2倍的帐票比的可持续性？好吧，这就是我想说的。你知道，我发表了一些评论，我们正在研究的一些新产品将在第二季度和第三季度推出，我们知道我们有很多客户的兴趣。我认为，当你观察形势时，至少在数据中心，我们看到了来自超大规模、新云、多租户的广泛客户兴趣。我要评论的是，我们也通过分销看到了力量。因此，我们确实认为多元化和客户的广度是一个真正的积极因素。然后我想发表的第二条评论是，如果排除数据中心，有机订单在青少年中期增长，并且在我们所有垂直行业和分销领域再次增长，这对我们来说是一个很好的指标，只是在不同的垂直行业，我们看到了势头。明白了。谢谢贝丝。在准备好的讲话中，在这一点上真正让我印象深刻的一件事是，您说，在系统保护范围内，本季度的通信量上升了十几岁，这比我的预期要强得多。您能否向我们介绍一下你们在垂直新闻领域看到的情况以及改进的来源？谢谢是的因此，在系统保护和电气连接方面，我们都看到了商业资源的增长，我想说我们的一些产品通过分销销售，并出售给我们的承包商基地，有时很难区分它的具体去向。因此，它可能会被出售给商业承包商，然后最终进入数据中心。我们可能不一定知道。所以我确实认为您看到的是我们的一些产品，无论是核心外壳还是我们的电源连接，我们都看到了更多的提升和更强的订单。明白了。谢谢。我会传递下去的。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

下一个问题来自布莱恩·德拉布和威廉·布莱尔。请继续。嗨，早上好。感谢您回答我的问题。六周前，您说预计新产品和第一季度将实现大约三个百分点的增长。我知道这是一个季度，但新产品20个百分点的增长是相当令人难以置信的。我只是想知道您是否能详细说明哪些类别最成功？您是否觉得您正在其中一些类别中占有一席之地，您知道，您如何预计新产品的贡献将在全年发挥作用？是的所以我们继续看到，你知道，力量。这是我们的一个大焦点。对的推动新产品，推动我们新产品管道的速度。我们的新产品对我们第一季度的增长做出了如此强劲的贡献，实际上与数据中心有关。

Brian Drab（股票分析师）

对的因此，无论是液体冷却还是我们的其他产品，这都是强大的贡献者。好吧你不能更具体地评论像新版本的基民盟或任何更具体的，贝丝？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧，我会这么说。我们有一些新的，一些新产品。让我们看看，回到秋季的超级计算，我们展示了很多新产品，其中许多新产品仍将在今年推出。因此，我们认为，我们将继续在那里与这些新产品的一些势头。

Brian Drab（股票分析师）

好的谢谢就您的可见性而言，我知道您刚才提到积压将带您进入2027年，但您能谈谈您正在合作的一些项目或与客户谈论它是超大规模还是协同定位器吗？其中一些项目还有多远？我们听到业内很多人说，你知道，现在已经有了五年多的知名度，或者在谈论2030年的项目。对此有何评论？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

嗯，我想对我们的一些主要客户说，我们对他们未来几年的需求有一个看法。因此，当我们考虑对我们的产能进行投资时，这可能是用于液体冷却，也可能是用于我们的工程建筑解决方案。无论是数据中心还是电力公司的一部分，我们都会在几年后了解情况，并且我们与这些客户保持非常密切的联系，以确保我们在未来的发展中为扩张做出正确的投资。

大卫·塔伦蒂诺

好的，非常感谢。康格谢谢你。谢谢格雷格。下一个问题来自Keybanc Capital Markets的Jeff Hammond。请继续。嘿，大家早上好。这是大卫·塔伦蒂诺为杰夫报道的。您能否向我们提供有关D曲目和epg的最新信息，因为模块化主题似乎在这里发挥得很好。因此，您能否从增长的角度谈谈您对这里的期望，并向我们介绍一下您如何推动交易中的利润率提高。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧，我先开始，然后交给加里。你知道，有了Trachti和epg，正如你所知道的，我们认为这对我们来说是一个很好的平台，因为它扩展了外壳和集成的功能，我们真的认为这将是一个很好的方式来加强我们在公用事业中所做的事情，并且继续很好地发展。但除此之外，我们还发现数据中心存在重大机遇。因此，无论是模块化数据中心，还是灰色空间，我们都看到了一个非常好的机会管道，并且一直在研究如何在我们当前的站点上扩展，以便能够提高我们的吞吐量，并看到其中的一些机会。我会让加里与边缘人士交谈。

加里·科罗纳（首席财务官）

是的，我只是，我只是首先提醒人们，今天我们已经结束了epg的比赛。因此，当我们进入第二季度时，他们将转向有机食品。看，我们正在Trachy和epg上运行剧本，利用我们的规模来推动协同效应。正如我们所说的那样，电子邮件不仅在顶部而且在底部都超出了我们的预期。因此，我们专注于增长，但利润率扩张也影响着我们的业绩。好的太好了您还强调了数据中心以外的订单也相当强劲，我猜这在很大程度上是由我们的公用事业推动的。你是否开始看到基础设施以外的订单增长有所扩大？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

嗯，是的，我想说，从销售的角度来看，电力公司实现了两位数的增长。因此，我们在那里的订单很好，当我们查看整体订单时，它们增长了十几岁，我认为我们通过分销渠道看到了优势，这确实是我们在所有垂直领域看到的广泛优势。

大卫·塔伦蒂诺

好的太好了谢谢大家。好吧下一个问题来自Evercore isi的Alexander Virgo。请继续。是的，非常感谢。你们俩早上好，感谢有机会提出问题。我想知道我是否可以深入研究订单开发，以获得更多的色彩。我想仔细检查一下你刚才所说的关于电力公司的话，然后只是关于直流电的话，你能否给我们一种分歧的感觉，或者即使在液体冷却与其他冷却方面，它是否是定性的而不是定量的，以及一种感觉，其中有多少看起来像是本季度大约有15亿美元。其中有多少实际上是直流电？这真的很有帮助，谢谢。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

嗯，正如我们在数据中心以外的订单中提到的，我们的订单增长了十几倍，这是在整个商业领域。那是在基础设施上，那是在工业上。所以有机订单增加了40%，其中大部分，你知道，所以你可以在那里计算一下，其中大部分来自数据中心。我要说的是，正如我提到的，我们已经看到了液体冷却方面的良好优势，但我们的其他一些产品线也有这种优势。所以我提到，我们在灰色空间中看到了带有外壳和电源连接的工程建筑的力量。我们还看到了白色空间，液体冷却非常强大，还有配电单元和我们的电缆管理。所以当我，当我们，当我提到数据中心时，你知道，每一个。好吧，我就到此为止了。我认为这可能是一个很好的颜色，因为我们看到订单全面增长。

Alexander Virgo（股票分析师）

很有帮助，谢谢。下一个问题来自Neil Burke和我们，ubs。请继续。嘿，大家早上好。我提出了一个关于竞争格局的问题。我知道在液体冷却领域有很多相对较新的参与者，而且我知道您已经谈到在液体冷却领域拥有最大的安装基础。但您能否谈谈您如何看待这种竞争环境的演变，并像您刚刚报告的强劲季度一样进行季度？这是否让您相信自己正在维持甚至分享液体冷却？谢谢

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

嗯，你知道，正如我们一直所说，我们的液体冷却能力是有机开发的，我们从数据中心以及工业和医疗应用开始。因为我们在液体冷却领域已经工作了一段时间，我们认为我们有很好的应用专业知识，很好的建模能力，我们有很好的现场经验。因此，我们将继续投资于新产品，加强我们的产品组合，并与我们的供应基地合作。我认为这个空间正在显著地增长，所以会有更多的入口进入这个空间并不奇怪。但我们对我们的战略和我们继续与从芯片制造商到超大规模制造商的各种合作伙伴合作的能力充满信心。我提到了我们正在与之合作的所有其他客户，他们有良好的看法，并且在某些情况下已经在我们与一些芯片制造商一起推出的下一批CDU中制定了路线图。因此，我们将继续投资，并继续扩大我们的投资组合。真正重要的是为客户扩展和交付的能力。所以我们也非常关注这一点。

尼尔·伯克

太好了对我来说就是这样。谢谢。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

谢谢

斯科特·格雷厄姆（股票分析师）

下一个问题来自海港研究中心的斯科特·格雷厄姆。请继续。嘿，早上好，贝丝、加里和托尼。伟大的季度。就这样吧。我想再问一点关于通货膨胀的问题。我知道你说过关税通胀是2000万。显然，我们已经看到大宗商品价格全面上涨。我只是想知道该数字在季度末的运行率是多少，如果它实际上是更高的运行率（我怀疑它可能是这样），那么它的运行率是多少。你们还在提高价格来赶上这一水平吗？是的，斯科特。所以，你知道，我们确实看到本季度通胀上升，正如我在之前的问题中再次提到的那样，我们已经将今年通胀预期提高了一个百分点以下。它实际上是由燃料和铜驱动的。你知道，我们在本季度就定价采取了行动，我们觉得我们可以通过今年的定价和生产力抵消这种新兴通胀。所以这就是，你知道，这就是我们所看到的。你知道，我们有一个剧本来做到这一点，并且我们已经采取了行动。谢谢你。我想问你一个很少讨论的话题，因为你是以美国为中心的，而且你在美国做得很好。你知道，电气化也是欧洲的一个长期趋势。我只是想知道，我知道你们的容量是最大的，甚至可能是最大的人，但你们是否有计划在未来几年内开始更积极地进入欧洲，尝试利用一些机会？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

嗯，答案是肯定的。你知道，我们一年前做出的改变之一是任命了一位欧洲和亚太地区总裁，以确保我们专注于客户，确保我们专注于增长机会，与我们的渠道合作伙伴合作。正如我提到的，你知道，我们在欧洲取得了增长，我们当然认为电气化的领域之一是增长和电力需求，预计数据中心将在全球范围内进一步增长。因此，我们一直在对工厂和商业团队的制造能力进行一些投资。

斯科特·格雷厄姆（股票分析师）

谢谢。谢谢。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

谢谢

Austin Wang（股票分析师）

下一个问题来自GLJ Research的Austin Wang。请继续。大家好。恭喜你有一个出色的季度。我认为，如果你收回本季度无机销售的大部分份额，我认为你可以实现总体垂直基础设施的令人难以置信的有机增长率。对于一个Q来说，这有点80年代了。我知道它很矮胖。我知道我们现在处于年初，但是否可以认为整体数据中心以及数据中心内的液体冷却和电力也在围绕整体增长率增长？当我们进入更困难的比较（今年的余额）时，也许您希望我们如何看待今年增长的业务？

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

嗯，我想说，你知道，当你尝试观察这些不同的作品时，你是对的。增长非常强劲，液体冷却当然也在显着增长。但我想与你们分享的是，我们看到液体冷却以外的一些其他投资组合在灰色空间和白色空间都以显着的增长率增长。因此，当我们查看我们的积压和订单时，你知道，这让我们有信心提高我们的指导是我们拥有的跑道。随着我们不断增加产能和推出新产品，我们对今年下半年能够执行的任务充满信心，并为27年做好准备。

Austin Wang（股票分析师）

太好了您认为我们是否应该了解去年灰色空间业务的规模？我知道一些收购让它有点混乱，但可能只是总体销售额的一个百分比。是啊我们在投资者日所说的是80%的空白和20%的灰色空间。明白了。这属于整个数据中心业务范围。好的，非常感谢你们。我会回去排队的。我们的问答环节就此结束。我想让贝丝·沃兹尼亚克发表闭幕词。

贝丝·沃兹尼亚克（董事长兼首席执行官）

好吧好吧，我想说今天是5月1日，实际上是我们今天的生日。因此，对于我们的员工来说，这是一个值得庆祝的好日子。但我要感谢今天加入我们的所有人。我们对我们的战略和执行能力充满信心，该战略一直保持一致。我们拥有许多增长机会和多种扩大利润率的杠杆，我们在投资者日大幅提高了中期目标，以反映这些机会。我为我们第一季度的表现感到自豪。我们将继续专注于为客户、员工和股东提供服务。NVENT是一家顶级高性能电气公司，适合电气化、可持续发展和数字化趋势。再次感谢您加入我们。通话到此结束。

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