Arcosa 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

上周五，Arcosa（纽约证券交易所代码：ACA）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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Arcosa公布了强劲的2026年第一季度业绩，持续经营业务调整后EBITDA增长10%，利润率扩大100个基点。

该公司完成了价值4.5亿美元的驳船剥离，目前专注于建筑产品和工程结构，并将收益再投资于增长平台和债务管理。

2026年前景已上调，全年调整后EBITDA预计为5.65亿美元，在强劲的公用事业结构需求和战略产能扩张的推动下，同比增长11%。

运营亮点包括公用事业和相关结构创纪录的积压，以及风塔设施向公用事业结构工厂的转换取得重大进展。

管理层强调了该公司在利用美国基础设施投资方面的强势地位，并对巩固收购和有机增长项目进行了严格的资本配置。

操作者

您的会议即将开始。女士们先生们早上好，欢迎来到The Arcosa Inc. 2026年第一季度财报电话会议。我的名字是Chloe，我将担任您今天的电话会议协调员。提醒一下，今天的通话现在正在录音中。我想将电话转给主持人、Arcosa投资者关系副总裁Erin Drabik。德拉比克女士，你可以开始了。

艾琳·德拉比克（投资者关系副总裁）

大家早上好，感谢大家参加Arcosa 2026年第一季度财报电话会议。今天和我在一起的有总裁兼首席执行官Antonio Carrillo和首席财务官Gail Peck。他们准备好的演讲之后将进行问答环节。昨天发布的新闻稿副本和今天上午电话会议的幻灯片演示发布在我们的投资者关系网站ir.arcosa.com上。今天通话的重播将在未来两周内提供。新闻稿中包含了访问重播号码的说明。网络广播的重播将在我们网站的“新闻和活动”选项卡下提供一年。今天的评论和演示幻灯片包含未按照GAAP准备的财务措施。非GAAP财务指标与最接近的GAAP指标的校准包含在幻灯片演示的附录中。此外，今天的电话会议包含1995年私人证券诉讼改革法案定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与此类前瞻性陈述存在重大差异。请参阅该公司向SEC提交的文件，了解有关这些风险和不确定性的更多信息，包括我们昨天提交的新闻稿以及预计将于今天晚些时候提交的10-Q表格。我现在想把电话转给安东尼奥。

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

谢谢安东尼奥。大家早上好。我今天的评论将重点关注持续运营驳船业务第一季度业绩已包含在已终止业务中，并且我们已经取消了从建筑产品开始的运输产品的分部报告。第一季度业绩基本符合我们的预期，克服了因冬季天气而导致的季度开局缓慢的情况。穿过我们的足迹。1月份，分部收入增长5%，调整后分部EBITDA小幅下降。沥青明显的季节性和特种材料成本吸收较低，抵消了调整后的骨料和沟渠支撑EBITDA增长。对于总运费，受2%的定价增长和4%的销量增长的推动，调整后的收入增长了约6%。调整后现金毛利率上升220个基点，调整后每吨现金毛利润上升7%。本季度的业绩由德克萨斯州地区领先，该地区受益于2月和3月的有利天气，足以抵消整个季度恶劣的冬季条件。在我们的东部地区，转向特种材料和沥青，收入下降了4%，主要是由于沥青量下降。受轻质骨料含量较高的推动，特种材料收入略有增长。由于我们的一个轻型工厂的计划维护停机时间以及沥青的季节性影响较大，批量成本同比更高。结果是本季度调整后的EBITDA较低。我们预计，在今年剩余时间内，这两条产品线的盈利将有所增长，利润率也将有所提高。最后，我们的战壕支护业务完成了又一个强劲的季度增长，收入和调整后的EBITDA增长约26%。创纪录的订单水平转化为更高的销量，客户情绪仍然非常积极。转向工程结构，由于公用事业和相关结构业务的十几岁增长，部门收入增长了4%。超出了预期的低收入，公用事业结构收入在销量和定价的支持下加速增长超过15%。利润率大幅扩张推动调整后分部EBITDA增长21%。由于本季度公用事业结构表现强劲，部门利润率升至创纪录的21.1%，同比增长300个基点，团队成功实施了战略产能扩张项目，以推动销量并加速交付更有利的产品组合。本季度末，公用事业和相关结构积压创纪录，达到5.58亿美元，比年初增长28%。订单活动持续强劲，其中包括几个持续到2028年的长期项目订单。未包含在报告积压中的客户预订也很强劲。对于风塔，我们本季度收到了4300万美元的订单，将于2026年和2027年交付。本季度末我们积压了6亿美元，预计2026年将实现36%的收益，2027年将实现59%的收益。我现在将就我们的现金流、业绩和资产负债表状况发表一些评论。本季度，我们从持续经营中产生了5800万美元的运营现金流，与去年2100万美元的现金使用相比，这一数字有所改善。这一增长是由于收入增加和流动资本现金使用减少了5300万美元。第一季度持续运营的资本支出为4400万美元，而上一年同期为3300万美元，这反映了我们对核心增长平台的投资增加。持续经营业务的自由现金流为2100万美元，高于前期的负4900万美元。本季度的额外现金活动包括投资6000万美元收购Bolt on Natural Aggregates，以及回购1800万美元的股票以抵消稀释。我们的资产负债表和流动性状况因4月1日收盘净债务的形式驳船出售而得到增强 调整后EBITDA为1.9倍，而季度末为2.3倍。这反映了3.7亿美元的估计税后净收益，其中8300万美元用于预付4月份未偿还定期贷款余额的一部分。预计流动性估计为11亿美元，包括我们7亿美元的左轮手枪下的全部可用性。我将以一些项目的指导更新结束，以反映驳船剥离已关闭后的持续运营。我们现在预计全年资本支出为2.15亿至2.4亿美元，比之前的范围略有下降。我们预计全年有效税率为16%至18%，由于持续经营业务的预期州税率较低，下降了1.5个百分点。第一季度5.3%的税率受到一次性离散项目的有利影响。因此，我们的指导意味着季度有效利率略高于全年剩余时间范围的上限。最后，我们预计，在指导范围的中点，全年企业成本对调整后EBITDA的影响约为6000万美元，与2025年大致持平，因为我们抵消了驳船搁浅成本。我现在将致电安东尼奥，就我们的2026年前景进行更多讨论。

谢谢盖尔。今年我们以坚实的基础开始，完成了驳船剥离，带来了强劲的财务和运营业绩，并提出了指导意见。因此，我们的COS完全有能力为我们剩余的两个部门带来又一年创纪录的财务业绩。由于公用事业结构的强劲以及第一季度稳健执行的推动，我们今年的前景有所改善。在指导范围的中点，我们预计收入为26.5亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA为5.65亿美元，同比增长11%，我们预计利润率将扩大至创纪录的21.3%。在建筑产品方面，我们预计收入和调整后的分部EBITDA将再次创纪录。在我们的指导范围内，我们继续预计该部门调整后EBITDA将出现个位数增长。对于总量业务，我们正在纳入低个位数的销量增长和中个位数的定价改进，与我们2月份的指导一致。在成本方面，我们正在管理石油相关投入的增加，我们正在总体运营中积极部署燃油附加费和装载费，以应对柴油成本的上涨，并且沥青定价与液化空调的变化挂钩。我们保持严格的定价纪律，以支持与我们为应对高通胀而采取的行动一致的稳定单位盈利能力增长。我们2026年的前景受到基础设施和强劲的非住宅需求的支撑。在我们最大的市场德克萨斯州，受健康需求和2月和3月有利的天气条件的推动，我们在本季度实现了高于平均水平的销量和定价收益。尽管德克萨斯州的高速公路交通最近一直处于脱离峰值水平的趋势，但未来几年州支出增长的前景非常积极。在我们的第二大区域市场新泽西州，需求前景也很有利，因为交通部和交通管理局都已批准增加2026年的预算。在经历了一个非常寒冷的一年之后，我们正在加紧准备春季施工季节。我们相信，随着客户准备启动项目并进行冬季恶劣天气造成的维修，因此存在后续需求。推进多年地面交通重新授权方面也取得了进展，众议院交通基础设施委员会预计将于本月晚些时候发布初步措辞。在大量非住宅容量中，继续受益于数据中心开发、某些地区的活动以及对新发电的总体需求。此外，我们还看到与液化天然气机会相关的持续势头在墨西哥湾沿岸，住宅仍然受到负担能力的挑战，最近油价的上涨削弱了消费者的信心。随着春季销售季节的开局疲软，我们预计住宅量将持续到2027年，并预计今年住宅总量将持平或略有下降。我们为有吸引力的市场提供服务，并希望在房地产市场复苏时我们的足迹能够受益。总而言之，2026年，我们的建筑前景继续受到基础设施和大量非住宅活动的支持，随着冬季的过去，我们对未来几个季度稳健的建筑活动持乐观态度，主要是在我们最大市场的健康需求基本面的推动下。接下来是工程结构，我们今年开局良好，超出了该部门的预期，公用事业结构是我们该部门最大的业务，推动了该部门的出色表现。关于市场前景，情况仍然非常健康。正如我们之前讨论的那样，数据中心的扩张和美国各地用电量的上升继续推动电力需求的显着持续增长。我们的公用事业客户已对电力投资做出了巨额多年资本承诺，并持续努力实现电网现代化。结果我们的 积压案件持续增加，我们正在优化定价。我们正在成功解决最近实施的钢铁关税问题。此前，我们不受第232条的约束，由于我们从美国采购钢材，用于在墨西哥制造公用设施结构，并于4月6日在美国销售，因此这些重要结构将对成品全部价值征收新的10%钢铁关税。我们有合同保护来有效地承受影响。我们乐观地认为，今年晚些时候对USMCA的联合审查将为美国和墨西哥之间的商业关系创造确定性，并避免对符合USMCA并由美国钢铁制成的墨西哥产品征收关税。我们正在推进对公用事业结构的几项高回报投资，以使产能与强劲的需求保持一致，同时专注于在我们的足迹内提高效率和吞吐量。我们提前完成了伊利诺伊州风力发电塔工厂的改造，该工厂已经闲置了几年，改为电线杆工厂。随着关键设备的安装和商业上的成功填补了我们的积压，我们现在预计将在第二季度末从该工厂生产大型电线杆。我们在墨西哥的新镀锌工厂于四月份完成了第一次下降，我们也应该在第二季度投入商业运营。我们的预期是，镀锌设施的预期成本节省将有助于抵消伊利诺伊州的启动成本。此外，俄克拉荷马州第二个风塔设施的过渡计划仍在继续，以在该工厂生产电线杆。目前的风塔积压将持续到2027年。我们可以并行运营两条产品线，并且随着风塔订单在风塔内完成，我们预计将转移员工生产电线杆，风塔订单约占公司全年总收入的10%。该团队在过渡到较低销量时表现良好。我们现在积压了三个客户，该季度收到的订单，我们计划根据已经到位的积压，明年将销量恢复到2025年的水平。随着电力需求的上升以及风能仍然具有竞争力的发电来源，我们乐观地认为，税率到期后将有对风塔的需求。由于我们的四个风塔工厂中的两个正在积极改造以生产公用事业结构，Arcosa将有能力为投资于风电业务的资本带来强劲的回报，同时在需求持续增强的情况下保留进一步扩大电线杆容量的巨大选择权。我们第一季度的投标和指导提高凸显了作为电网现代化支柱的公用事业结构的显着优势。电力需求以一代人从未见过的速度扩张。我们现在预计，在指导范围的中点，分部调整后的EBITDA增长约为10%。由于公用事业结构不仅可以弥补风塔的过渡年，因为它与我们的资本分配优先事项有关，我们还积极为自然和再生骨料提供额外的螺栓机会，并希望将资本部署到最高价值的机会。虽然没有反映在指导的中点，但我们有信心今年能够执行几项螺栓。最后，我们进入第二季度的势头强劲，资产负债表得到改善，而且我们的指引增强了信心。驳船业务的剥离是我们公司发展的一个重要里程碑，将使我们更加关注关键增长业务。我们仍然积极主动地实施价值创造战略，并始终在寻找为利益相关者提供更多价值的方法。我为我们团队今年的良好开局感到非常自豪。我们现在已经准备好回答您的问题了。

谢谢艾琳大家早上好，感谢大家加入我们讨论我们第一季度业绩和2026年展望。我对我们的表现非常满意。我们以强劲的业绩拉开了新的序幕，战略转型取得了有意义的进展，全年业绩也有所增长。第一季度持续业务指引，我们实现了持续业务调整后的EBITDA增长10%，收入增长翻了一番，利润率扩大了100个基点。尽管存在典型的季节性和冬季天气影响，但强劲的业绩是由两位数的强劲利润增长和公用事业结构的强劲利润率上升推动的。建筑产品贡献了稳健的业绩，我们很高兴看到业绩随着本季度的进展而有所改善。重要的是，我们最近达到了转型的一个关键里程碑。4月1日，我们宣布完成4.5亿英镑驳船剥离，这是简化我们投资组合的关键一步。现在，我们有两个部门，完全专注于建筑产品和工程结构，两者都有能力从美国的基础设施投资和电力市场顺风中受益。我们打算利用驳船销售的净收益来再投资我们的增长平台并管理我们的债务。三月份，我们完成了对位于佛罗里达州的天然骨料业务的6000万美元收购，利润率不断增长，增强了我们的平台。在这个有吸引力的市场中，我们继续积极开展并购渠道，并辅之以一系列健康的高回报有机增长项目。我们的资产负债表状况良好，在第一季度末，驳船剥离的形式上，净债务与调整后EBITDA下降至1.9倍，略低于我们的目标范围，提供了灵活性和能力来支持持续增长。谈到前景，我们的2026年全年指导现在仅反映持续运营。在我们指导范围的中点，我们预计调整后EBITDA为5.65亿，比我们之前的指导范围增加2，250万，代表建筑产品同比增长11%。我们的需求前景与年初大致一致，但中东冲突在二月份财报电话会议后第二天开始，带来了新的不确定性。尽管地缘政治波动加剧，油价大幅上涨，但我们尚未看到这转化为我们工程结构内建筑足迹的需求疲软。我们第一季度公用事业结构的表现超出了预期。需求环境中的势头已经建立了一段时间，这种优势与我们团队出色的商业和运营执行力相一致，推动了本季度创纪录的利润率表现。因此，我们提高了对今年剩余时间的预期。回顾我们作为一家独立上市公司的历程，我们从未处于如此有利的地位。我们在分拆时的目标是在有吸引力的市场中发展，同时简化投资组合并减少周期性。我们成功做到了这一点，同时增强了我们的利润率并增强了公司的整体弹性。在我们简化的投资组合中，我们致力于利用美国多年基础设施相关的持久顺风。我们相信，这些优势，加上严格的资本部署和一致的执行，使我们能够持续创造股东价值。我现在将致电盖尔，提供有关第一季度业绩的更多详细信息。

盖尔·佩克（首席财务官）

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

操作者

谢谢如果您想问问题，请随时按键盘上的星号1离开队列，请按星号2。再次，这是明星一号提问。我们将暂停片刻，以便每个人都有机会加入队列。我们将与西多蒂和他的同伴一起回答胡利奥·罗梅罗的第一个问题。您的线路已开通。

Julio Romero（股票分析师）

是的，嗨。早上好.安东尼奥和盖尔。早上好.嘿，所以在公用事业结构领域，也许还有工程结构领域，你知道，我相信，第一季度该领域的利润率非常强劲，达到了创纪录的水平。您能否帮助我们了解是什么推动了利润率的增长，特别是其中有多少是由公用事业结构推动的，并帮助我们思考利润率表现的可持续性。2026年剩余时间。

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

让我给你一些颜色，我想我们在剧本中提到过，但这两个业务让我们假设它是一个K形部分。公用事业结构正在显着增加，正如我们之前提到的那样，鉴于我们认为2026年是过渡年，我们预计风力将会下降。因此，公用事业结构一直在过度补偿风力减少带来的增长。正如盖尔提到的那样，我们本季度的收入增长了15%以上，利润率非常强劲。我们的团队表现非常出色。随着销量的增加以及我们能够调整产能，利润率持续上升。因此，它主要是由公用事业结构驱动的。在风侧。我还提到我们预计今年将是过渡的一年。今年下半年，我们将开始加大力度，因为我们已经积压了2027年的工作，可以回到2026年的水平。因此，理想情况下，随着一年的推移，我们应该继续看到公用事业结构继续表现和加速，风能应该在年底开始加速，以便能够完成2027年强劲的积压。

盖尔·佩克（首席财务官）

胡里奥，我认为在我们展望利润的可持续性时，你要求了一些指导。正如您指出的那样，该部门本季度确实报告了创纪录的利润率，因此表现确实出色。所有业务都符合我们的预期，而且业绩优异是由公用事业驱动的。因此，当我们回顾今年余额时，我们提高了今年的利润率预期，而不是2月份的水平。您可以在带有EBITDA的指南中看到这一点。EBITDA提高的增量利润率相当强劲。所以我们确实有一些，你知道，我们正在加大我们的克林顿，因为我们提到，将在第二季度末投入使用。但我们仍然有一些启动成本，将在第二季度产生，只要随着一些持续的启动成本对镀锌，这些可能会达到他们的峰值水平在第二季度之前，他们开始在今年下半年减弱。所以你知道一个冗长的方式说，我们的利润率预期这一部分已经增加，我们将看到一个年度利润率在20%的范围内可持续的一年。

Julio Romero（股票分析师）

好极了在那里真的很有帮助。第二个问题是，您提到客户对未包含在积压中的公用事业结构的预订也很强劲。您能否详细介绍一下该评论以及这些评论相对于历史的趋势，然后与历史有关，您在剧本中还提到了推进与容量和公用事业结构相关的几项高回报投资。这是否超出了伊利诺伊州和塔尔萨州目前的转变。是的，这是我的两部分问题。

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

让我从第一个开始。正如我们一直所说，我们与客户签订了长期合同。作为我们的客户，公用事业公司确切地确定他们需要什么、电线杆上的设计等，此时我们就会将它们纳入我们的积压中。因此，随着我们的积压正常增长，预订量也正常增长。保留件与我们的积压件大小大致相同。这次可能会小一点，因为我们有一些超出正常合同的额外订单，但它们通常会并行增长，包括积压和预订。我们继续看到非常强劲的需求和非常强烈的客户情绪。我们对我们在两个主要项目中看到的公用设施结构感到非常兴奋，这两个项目是改建、两个工厂和镀锌三个项目、两个改建和镀锌，这些都是公用设施结构的主要项目。盖尔在她的剧本中提到，我们确实有很多小型项目，我们正在努力最大限度地提高工厂的产量，以实现两件事。一是最大限度地提高我们在非常紧张的市场中生产的产品的利润率。其次，尝试增加我们的吞吐量。所以除了大项目之外还有很多小项目。

Julio Romero（股票分析师）

我会传递下去的。非常感谢。

操作者

我们将和史蒂文斯一起转移到伊森旁边。特雷，你的电话线开通了。您可能需要检查设备上的静音功能。

伊森

哦，不好意思。是啊早上好安东尼奥和盖尔我是伊森替崔接电话。谢谢你回答这个问题，这个季度做得很好。我想谈谈你的成本前景。有关如何考虑整个建筑产品业务的能源暴露、您如何应对这一问题的更多详细信息，以及随着我们在今年的进展，也许在工程结构业务中，对时间的任何预期都会对利润率产生影响。您正在考虑的任何其他通货膨胀输入都会很好。

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

谢谢.当然.让我，我会从概念上给你，让盖尔给你一些数字。因此，我们的足迹中使用了1000万至1100万加仑的柴油。自这场冲突开始以来，我们一直在做的就是转嫁燃油附加费和装载费。所以我认为我们已经采取了所有需要采取的行动来减轻所有这些影响。所以我认为我们的状态很好。这是在建筑方面。对公用设施结构和风的影响可以忽略不计。我们接触柴油的次数不多，我们的主要接触是天然气。正如你所看到的天然气，它上涨了一点，但并没有产生巨大的影响。因此，我们预计那里不会产生重大影响。我让盖尔给你点颜色看看。

盖尔·佩克（首席财务官）

是啊而且，你知道，安东尼奥提到了我们的总消耗量，这显然是我们最密集的柴油用户。因此，你知道，正如你从其他人那里听到的那样，我们没有看到第一季度有太大影响，因为价格在3月份开始飙升，但我们看到柴油价格每加仑上涨约1.50美元。因此，你知道，如果这些价格保持在这个高位，我们估计2026年现金单位盈利能力将受到约4%至5%的阻力，而且这种情况有增无减。因此，正如安东尼奥刚才讨论的那样，我们积极实施了附加费和措施来减轻这种影响。如果需要，很乐意提供更多颜色。

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

我在剧本中提到了一些额外的评论，但我们在东北部只有一家大型沥青业务，而且我们的价格与流动空调成本挂钩。所以这就是我们所涵盖的事情。所以总的来说，我认为我们的状态很好。我们的COSA与许多同行的另一件事是，我们没有Ready Mix，我们不分销我们的产品。我们不交付它们。在大多数情况下，柴油是在我们的设施内消耗的。我们在运送沥青或集料或预制混合料或水泥或类似物品的卡车上的足迹并不多。所以我认为，我们的绝缘程度要高得多。

伊森

明白了。这都是非常有帮助的颜色。所以我很感激。也许可以稍微回到更高水平的公用事业结构，您认为这种水平的公用事业电力需求有多长？我的意思是，您在准备好的讲话中提到，其中一些合同将延长到2028年。那么，你知道，你认为它有多长的尾巴？当然，您在这里看到的哪些内容让您有信心在今年早些时候在这里提出指南？

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

让我从你的第二个问题开始。我们提出指南有两个原因。性能非常好，但我们已经有积压来支持我们的指导。因此，我们对我们的团队正在做的事情充满信心，并且我们有命令来支持我们的指导。所以这是指导文章或给我们信心的东西。所以当你看时，如果你看。让我们回到七年，六年。公用事业公司对电网的投资总是有这样的预测。而且预测也很强劲。这就是为什么我们大约八年前，当我们分拆时，我们决定这将成为我们的增长型业务之一，因为我们看到对公用事业基础设施的大量投资即将到来，而且正在快速进行。但发生的事情是，从那时起，我们可以说，每年对电网的投资金额都变得更加乐观。然后人工智能来了，可以说，这只是加剧了对输电塔的需求，投资公司必须采取措施来支持电力需求的增长。所以事情已经变得，看起来已经很好了，而且已经变得更好了。我们最近进行了市场研究来支持我们的扩张。我们并不是盲目地这样做。我们与客户交谈，询问他们的需求，询问他们对未来几年的预测。我们的预测表明，你知道，这将在未来许多年内产生持续需求的长期顺风。所以我认为我们处于非常有利的地位。

伊森

太好了这非常令人鼓舞。感谢所有的颜色。我会传递下去的。

操作者

我们将与德克萨斯资本证券一起转移到Min Cho。您的线路已开通。

赵敏

太好了早上好.感谢您回答我的问题。首先，关于公用事业结构，盖尔，您能否详细介绍本季度的价格与销量，并讨论一下更大结构或其他我们应该注意的类似结构方面的组合变化？

盖尔·佩克（首席财务官）

当然.你知道，正如我们所说，我们本季度公用事业结构产品线的收入增长超过15%。它确实是非常有利的成交量和价格的结合，我想说，是向成交量倾斜的。但你知道，两者都只是基于需求环境。目前，我们正受到来自等式双方的顺风。产品组合，你知道，我们做得很好，我想说，从利润率的提高以及效率和吞吐量的提高来看，我们确实做到了这一点。你知道，我想我可以说这是价格较低的产品，但现在市场非常有吸引力，能够在我们积压的产品中提高一些价格。所以你在保证金提升中也看到了这一点。也许我会把它交给安东尼奥，只是为了让您了解产品类型以及当前推动需求的因素。但随着输电需求的增加，我们肯定会看到向更大塔楼结构的发展。

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

是的所以我会给你颜色。我认为过去几年我们看到的是两极越来越大的趋势。我想说，这是我们作为一家公司的最佳点。我们为我们的工程能力和能力感到自豪。我认为这就是我们的客户所看重的。当你用小的柱子时，它们更简单，更容易制造。你可以的.而且利润率总体上较低。我们已经看到向更大的两极迈进，这是我们的最佳选择。这就是为什么我认为我们的事业处于非常强大的地位，因为我们正在从一个。我们正处于风塔和那些塔的过渡年。如您所知，风塔非常大。因此，这些工厂非常适合将其改造成更大的电线杆工厂，这正是市场所需要的。这就是我们现在正在做的事情，将我们已经建成的工厂改造成电线杆。随着我们的前进，我们对自己提升伊利诺伊州的能力非常有信心。这就是我们的谋生之道。然后将塔尔萨改造成另一个输电塔工厂。到2028年，我们将只剩下两个风塔工厂，这给了我们很大的选择。如果电线杆市场继续加速发展，如果市场继续增长，我们将有很多增加容量的选择。这样。

赵敏

好极了我知道有一个推动或有很多关于765千伏输电线路的讨论，这通常需要像更大的格子塔。我相信梅杰对那些塔很有经验。但是你有能力和能力为这些超高压线路生产这些类型的塔吗？

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

是的，就像你说的，大部分的线条都是格子状的。如你所知，大多数格子塔都是进口的。在美国有几个人在发展能力，但大部分都是进口的。我们有工程能力做到这一点，并且正在努力，但我们过去没有出售过这些塔。但我们正在积极与客户合作设计和开发它们。如果我们达到这一点，这些工厂，我们改造的工厂，风塔工厂有能力建造这些电线杆。因此，我认为这是Meijer（我们的电线杆品牌）非常适合即将到来的变化的原因之一，我们正在积极推动这一点。

赵敏

好极了让我想想我知道，显然，祝贺驳船出售，增强了你在这里的影响力。您如何优先考虑增量现金？我知道你提到了M和A，显然你正在进行转换，但如果你只是谈谈你的私人优先级。我确实还看到了本季度的股票回购，所以是的，这会很有帮助。

安东尼奥·卡里略（总裁兼首席执行官）

股票回购通常只是机会主义。我们通常会试图弥补薪酬稀释。因此，这不是我们的主要资本部署。我们目前没有计划增加股息。我们已经把它保持平坦很长一段时间了。原因是我们总是说我们的想法多于金钱，这是一家健康公司的标志。我们在骨料和回收骨料方面拥有强大的螺栓机会管道。这一直是我们在无机方面和公用事业结构方面的首要任务。这主要是一个有机的故事。我们有很多机会继续在那里部署资本。所以这是两个优先事项。我们如何继续扩大我们在优质地区的天然骨料和再生骨料的足迹，并实现利润率增长，例如我们第一季度在佛罗里达州宣布的收购，然后在第二方面继续加速我们的输电塔扩张，以便我们能够跟上市场的步伐。所以我认为我们有机会部署资本。您会看到我们付钱。盖尔提到我们在四月份支付了8300万美元的债务。因此，我们将继续按照我们认为合适的方式管理我们的杠杆率状况。

赵敏

非常感谢

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