Newell Brands 2026年第一季度财报电话会议：完整成绩单

谢谢你乔安妮。大家早上好，欢迎参加第一季度财报电话会议。我们今年开局强劲，第一季度所有关键财务指标的业绩均超出预期。所有三个部门的核心销售增长均高于计划，学习与发展部门恢复了核心销售增长。核心销售额环比和同比均有所改善，主要原因有两个。首先，由于销售点和市场份额趋势的改善，消费者对我们的产品的需求好于预期，我们认为这与我们对创新的关注以及更高水平的广告和促销支持直接相关。消费者需求的强劲在美国品牌组合中最为明显，我们排名前10的品牌中有6个在第一季度获得了市场份额。此外，四年多来，我们十大品牌中的六个实现了销售点同比增长，七个十大品牌的连续轨迹较第四季度有所改善。这些值得注意的证据点清楚地证明，我们的新创新战略以及更高水平的广告和促销投资正在产生预期的效果，即允许纽厄尔再次通过高质量的产品吸引消费者并取悦消费者，这些产品提供真正的解决方案和好处，具有强大的消费者价值。正如我们在CAGNY上讨论的那样，2026年是我们启动扭亏为盈战略以来的第一年，我们拥有强大的消费者相关创新管道，并由有竞争力的放大器水平和强大的零售激活计划支持。今年，我们计划推出25项一级和二级创新，高于去年的18项，这些创新涵盖我们的每一项业务。重要的是，我们现在正在向市场推出经过充分审查的消费者首选的想法，旨在提高价值、扩大使用场合并为零售商提供更多理由支持我们的品牌。这些努力正在转化为更好的销售点结果、改善的份额趋势和更强大的分销机会。第一季度核心销售额好于预期的第二个原因是，由于更好的索赔体验和改进的扣除管理，与客户计划相关的净定价效益。我们专注于提高客户支出的投资回报率和改善支出管理的运营纪律，这一点正在取得回报。即使在增加美联社投资后，这两个导致交付额过高的项目仍导致正常化营业利润率高于我们的预期。与去年相比，由于核心销售高于预期、正常化营业利润率好于预期以及第一季度有效税率低于预期，每股正常化收益比我们指导范围的上限高出0.03美元。从细分市场的角度来看，学习和发展是本季度投资组合中最强劲的部分。该部门恢复了以婴儿为主导的核心销售增长，在强劲的消费者需求、积极的POS趋势、创新以及家居、商业、户外和休闲领域的份额增长的支持下，第一季度增长了4.9%。超出了计划并连续改善。根据第一季度的强劲业绩，我们仍然相信纽厄尔的战略正在发挥作用。与此同时，外部环境仍然动态，特别是与石油成本投入和关税有关。因此，让我们花一些时间来讨论这两个重要领域。目前，与我们最初的计划相比，商品和运输通胀增加了约5000万美元，树脂成本上涨约占总增幅的60%。尽管如此，不幸的是，树脂现在在纽厄尔整体成本结构中所占的比例要小得多。从长远来看，直接树脂采购约占2025年销售商品总成本的5%，较历史水平的约两倍大幅下降，我们的采购和供应链团队管理我们的树脂风险敞口是通过既定合同结构而不是现货市场购买进行的。这提供了更好的可见性，减少了短期现货市场波动的风险，并在成本通过损益的流动中产生了一些滞后时间，从而使企业有更多的时间做出反应。转向关税，自我们上次通话以来，框架发生了重大变化。知识产权关税被无效，第122节下的新关税以临时10%的替代率实施，第232节下的现有关税进行了修改，目前正在对潜在新关税进行新的第301节调查。关税环境显然仍然非常不稳定，有一些重要的事情需要注意。首先，我们最初的展望假设了更高的关税基线，因此当前的关税制度实际上对我们的预期有所帮助。事实上，我们相信关税帮助将抵消之前提到的约50%的增量商品伤害，其余部分将通过更高水平的生产力节约以及必要时有针对性的价格和促销调整来抵消。其次，我们在过去几年中建立的一流采购制造和贸易能力使我们在相对竞争的基础上处于有利地位。例如，我们已将中国采购的成品从占全球商品销售成本的约35%的峰值降至10%以下，而我们剩余的中国业务主要是婴儿用品，这是一项全行业的挑战，而不是纽厄尔独有的挑战。此外，我们高度自动化的国内制造足迹在19个产品类别中创造了结构性关税成本优势。第三，在继续之前，我想认识一下纽厄尔的贸易专业知识中心。TEC，正如我们所说的那样，是一种高度专业化的集中能力，将贸易合规、政策、情报、分析和运营执行结合在一起，以确保Newell保持合规，保持货物无缝跨境流动，并随着贸易政策的变化快速有效地做出响应。为了结束本部分，请注意，我们将积极寻求与2025年支付的约1.2亿美元知识产权关税相关的关税退款，我们的第一季度实际情况和展望都没有包括这些潜在退款的任何好处。在谈到第一季度的业绩以及我们对大宗商品成本和关税影响的观察和预期后，我想转向整体消费者和品类环境以及我们如何看待今年剩余时间的收入增长前景。第一季度纽厄尔竞争的类别的消费者支出略好于我们的预期。我们继续看到高收入消费者群体的品类增长下降了1%，但低收入消费者群体的品类增长略有抵消。此外，退税刺激措施的推动似乎在很大程度上抵消了迄今为止燃料和能源成本的上涨。重要的是，当价值主张明确、创新解决需求、值得信赖的品牌得到良好支持、价格和价值适当平衡、零售执行力强大时，消费者仍然会做出反应。进入今年，我们假设我们的类别总数将下降约2%。然而，根据第一季度的情况，我们现在假设全年类别下降1.5%。基本消费者和品类动态的小幅改善，再加上好于预期的第一季度业绩以及我们对今年剩余时间创新、营销和分销计划实力的了解，使我们能够预测第二季度将恢复顶线增长。此外，鉴于第一季度业绩强于预期以及第二季度核心销售增长前景，我们还上调了全年净销售额、核心销售额和正常化每股收益的前景。在结束之前，我要感谢纽厄尔的所有员工他们致力于扭亏为盈的努力以及应对动态运营环境的敏捷性和弹性。至此，我将把电话转给马克，让他更详细地介绍财务状况和前景。

谢谢克里斯大家早上好。2026年第一季度净核心销售额同比分别下降1.1%和3.5%，其中2.7个百分点的外汇利好和0.3个百分点的退出和其他影响考虑到第一季度净与核心正常化毛利率之差扩大70个基点至33.2%。随着我们继续执行之前宣布的全球生产力计划，总生产率和有利的净定价行动，抵消了成本通胀关税成本和较低的数量正常化管理费用同比略有下降。第一季度，我们记录了600万美元的重组费用，使该计划下的累计费用达到4600万美元。我们继续预计与该计划相关的重组和重组相关费用总额约为7500万至9000万美元，其余费用将主要在2026年底之前发生。正如预期的那样，a和P占销售额的比例略高于5%，比一年前高出约30个基点，因为我们继续投资Newell至少自收购Jarden以来实施的最强创新计划。所有这些使Newell的正常化营业利润率达到4.8%，比去年同期高出30个基点，超出了我们的预期。正如Chris所指出的那样，由于与客户计划相关的估计的细化，反映了更好的索赔体验和改进的扣除管理，我们确实记录了约2500万美元的净定价收益，这些收益流经第一季度损益的余额。这一好处为核心销售增长贡献了约160个基点，为我们本季度毛利率贡献了约110个基点。用英语来说，这意味着我们为在美国约10亿美元的年度发票净投资带来更好的回报而一直在做的工作正在开始得到回报。这项工作始于几年前的Ovid，该公司将23个独立的美国法律实体合并为一个市场组织。随后，它继续实施客户贸易基金管理系统和改进的扣除管理软件。展望未来，我们将继续努力改善客户计划的回报特征，这实际上可能会导致更多的贸易基金资金被投资，但会以比过去更高效和最佳的方式进行。净利息费用为8400万美元，比上一年增加1200万美元，本季度正常化有效税率为零。所有这些因素的结合导致每股稀释收益正常化5%的损失，这领先于我们在上次财报电话会议上提供的指导。从现金角度来看，运营现金流出2.33亿美元，而去年同期运营现金流出2.13亿美元。请注意，由于季节性原因，第一季度历来是一年中最小的季度，因此这种现金表现并不异常或意外。根据48亿美元的净债务和12个月正常化EBITDA为8.81亿美元，我们本季度的净杠杆率约为5.4倍。相比之下，2025年第一季度的净债务约为5.3倍，当时我们的净债务为47亿美元，落后12个月的正常化EBITDA为8.84亿美元。在介绍了第一季度业绩之后，在提供全年和第二季度展望之前，让我们花几分钟时间更详细地讨论大宗商品成本和关税影响。开始运营后，以WTI为基准的Epic Fury石油价格从冲突前的平均水平约为每桶60至65美元，升至峰值113美元，然后略有缩减。这从两个方面直接影响了纽厄尔。如前所述，树脂购买量约占2025年的5%。公司销售商品的总成本以及聚乙烯和聚丙烯的价格与石油价格直接相关。使用聚乙烯ene作为exA & Ple，因为它占我们树脂总使用量的50%以上，因此我们在第一季度支付的平均价格与上一年非常相似。然而，就今年剩余时间而言，我们目前假设每磅成本将比一年前上涨约40%，比2026年第一季度支付的成本高约40%。石油价格直接影响纽厄尔的第二种方式是进出境运费，约占2025年公司销售货物总成本的3%。在这种情况下，2026年第一季度每加仑柴油的平均价格约为4美元，与一年前相比小幅上涨了3%。当然，这种情况已经迅速改变，我们现在假设今年剩余时间柴油平均价格约为每加仑5美元，价格在第二季度达到峰值，然后在下半年逐渐下降。由于树脂是一种投入成分，可转化为成品，随后可库存，因此预计下半年的损益影响将增加。而由于柴油和船用燃料基本上是在发生时支出的，通常以燃料附加费的形式，它们对损益表有更直接的影响。根据我们目前使用的假设，到2026年，商品和运输预计将增加约5000万美元的增量成本。但这种情况可能会改变。因此，从敏感性的角度来看，在其他条件相同的情况下，每桶油价每上涨或下跌5美元，相当于约500万美元的增量成本，或者我们将制定计划来抵消或受益，我们可以选择再投资或降至底线。还值得注意的是，有一些好消息，因为虽然大宗商品成本显着上升，但我们预计约一半的负面影响将被较低的关税成本直接抵消。回想一下，2025年，我们产生了1.15亿美元（每股0.23美元）的新关税相关损益费用，Second季度为0.02美元，第三季度为0.11美元，第四季度为0.10美元。2026年初，我们预计将产生1.46亿美元的可比关税相关损益费用，即每股0.30美元。这些费用预计在第一季度和第二季度各为6.5美分，第三季度为9美分，第四季度为8美分。当我们今天站在这里时，考虑到我们所知道的所有变化，以及关键假设，即当当前的10%第122条关税到期时，它们将被平均有效税率为15%的新关税组合所取代，我们现在预计将产生1.2亿美元或每股24美分的损益关税相关成本，比最初预期好2600万美元，即每股好0.06美元。为了帮助完成您的模型，我们估计2026年损益关税的影响在第一季度为0.10美元，第二季度为0.07美元，第三季度为0.05美元，第四季度为0.03美元，由于四舍五入，所有这些都减少了一美分。最后，为了总结这一部分，请注意三件事。首先，我刚才说，这些关税对2026年第一季度损益的影响是10美分，我们最初的估计是6.5美分。第一季度的关税影响最终高于预期，但这主要是由于某些受关税影响的类别的销售额强于计划。换句话说，我们在这些类别中销售的库存超出了预期，这带来了去年年底库存中持有的远期关税成本。其次，关于我们有权获得的潜在IEPA关税退款，我们正在损失恢复模型下进行核算。在该框架下，只有在收回可能且可合理估计时才能记录应收账款。截至3月31日，由于仍存在不确定性，包括上诉程序和退款程序本身的实施，我们没有记录应收账款。因此，我们目前 盈利和运营现金流前景不包括潜在IEPA关税退款的任何影响，包括与2025年支付的约1.2亿美元IEPA关税相关的退款。第三，虽然我们预计在增量关税帮助中遭受的增量商品伤害之间存在差距，但我们现在预计已经制定了计划，通过总生产力、严格的成本管理行动以及必要时选择和有针对性的净定价行动来弥补平衡。谈到我们的前景，并根据第一季度超额交付和今年剩余时间的预计销售增长，我们正在提高对净销售额、核心销售额和正常化每股收益的全年估计。具体而言，目前预计净销售额将在持平至正2%之间，而我们之前预期的负1%至正1%，目前预计核心销售额将在负1%至正1%之间，而我们之前预期的负2%至平。正常化营业利润率前景保持不变，为8.6%至9.2%。我们继续预计有效税率将在十几岁左右，我们的正常化稀释每股收益区间的下限已增加2美分，使该区间达到56至60美分，而从现金角度来看为54至60美分。正如之前披露的那样，Newell Brands决定终止其美国非合格固定福利计划。这些是针对某些参与的前高级管理人员的专门非合格计划，与我们广泛的员工福利计划分开。作为该流程的一部分，我们正在清算相关人寿保险资产，因此，纽厄尔预计到今年年底将产生6000万美元的增量现金，这些现金将被确认为投资活动产生的现金。鉴于这笔额外的现金注入，我们一直在依靠库存购买，以我们认为最终会降低关税率来引入更多库存，并确保随着业务趋势的改善而供应充足。与此一致，在我们利用运营现金的同时，我们将全年的运营现金流范围保持在3.5亿至4亿美元。我们现在预计将接近该范围的低端。资本支出仍在计划中，2026年预算为2亿美元，而历史运行率约为2.5亿美元。现在，多个大型企业资源规划集成和供应链项目已成功完成，我们继续计划在2026年第二季度将年终杠杆率降低约半个百分点。我们预计净销售额和核心销售额将持平2%，落后于消费者相关创新、净分销收益和更高水平的美联社支持。正常化营业利润率预计在9.6%至10.2%之间，正常化稀释每股收益预计在16至19美分之间。请注意，Second季度正常化营业利润率和每股正常化收益包括约2500万美元的同比增量关税成本、大幅提高的柴油成本以及预计的广告和促销支持同比增长（以绝对美元和销售百分比计算）。截至目前，第一季度所有关键指标的业绩均好于计划，所有三个部门的核心销售额均超出了我们的预期。虽然我们继续面临动态的成本和关税环境，但我们所建立的能力以及纽厄尔团队的敏捷性和奉献精神使我们有信心提高全年净销售额前景，核心销售额和正常化的每股收益，同时维持我们的营业利润率前景，因为我们继续优先考虑现金生成和去杠杆化，同时寻求充分释放纽厄尔领先品牌组合的价值，为我们股东操作符.我们现在开始提问。

Newell Brands（纳斯达克股票代码：NWR）周五公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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访问www.example.com的完整电话

Newell Brands报告的第一季度所有关键财务指标业绩均好于预期，受消费者需求改善和市场份额增长的推动，核心销售额为-3.5%。

该公司计划今年推出25项新创新，高于去年的18项，旨在增强消费者参与度并扩大市场占有率。

尽管成本环境不断变化，但在强劲的第一季度业绩和未来增长前景的推动下，该公司提高了净销售额、核心销售额和正常化每股收益的全年指引。

运营亮点包括成功的成本管理和改进的扣除管理，有助于实现高于预期的运营利润率。

管理层对转型策略充满信心，并注意到消费者参与度、创新渠道和零售激活方面的重大改善。

操作者

早上好，欢迎参加Newell Brands 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。管理层进行简短讨论后，我们将开始提问。为了遵守电话会议的时间安排，请在问答环节中仅回答一个问题。今天的电话会议正在录音中。此次通话的现场网络直播可在ir.newellbrands.com上观看。我现在将电话转给投资者关系高级副总裁兼首席传播官Joanne Friberger。弗里伯格女士。你可以开始了。

Joanne Friberger（投资者关系高级副总裁兼首席传播官）

谢谢大家早上好，欢迎参加Newell Brands 2026年财报电话会议。今天与我通话的有我们的总裁兼首席执行官Chris Peterson和我们的首席财务官Mark Erceg。在我们开始之前，我想通知您，在今天的电话会议上，我们将做出涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。实际结果和结果可能存在重大差异，我们不承担更新前瞻性陈述的义务。我建议您参阅我们的收益发布、10 K表格、10 Q表格和投资者关系网站上的其他SEC文件中的警告语言和风险因素，以进一步讨论影响前瞻性陈述的因素。今天的讲话还将提及非GAAP财务措施，包括被称为正常化措施的措施。我们相信这些非GAAP指标对投资者有用，尽管它们不应被认为优于根据GAAP提出的指标。这些非GAAP指标的解释以及GAAP与非GAAP指标之间的调节可以在今天的收益发布和向SEC提供的表格中找到。谢谢说完，我就把电话转给克里斯。

Chris Peterson（总裁兼首席执行官）

Mark Erceg（首席财务官）

操作者

谢谢如需提问，请按手机上的星号11键，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按Star One One。为了遵守电话会议的时间安排，请在问答环节中仅回答一个问题。我们的第一个问题将来自巴克莱银行的劳伦·利伯曼。您的线路现已开通。

Lauren Liberman（股票分析师）

太好了，谢谢。早上好.我只是想先谈谈这个决定，或者你在品类增长方面看到的，更乐观的前景。有一个问题，退税是否可能帮助消费者在第一季度，现在我们已经提高，你知道，更高的汽油价格。所以，我想您所看到的情况让您有信心在今年这个时候提高该类别的增长前景。谢谢.

克里斯·彼得森（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢，劳伦。我要说的是，正如我在准备好的讲话中提到的，从今年到第一季度，实际上我们在4月份迄今为止看到的情况，我们看到的类别增长为负1%。如你所知，我们计划今年是负两点。我们决定将今年的计划上调至负1.5。所以就像是半分一样。这并不真正假设全年余额偏离负二假设。更多的是关于前四个月负一点的体验。因此，这是我们决定提高核心销售增长指引的一个因素。我认为你是对的。据我们所知，退税（其中大部分于3月和4月进入市场）似乎确实抵消了天然气和能源对消费者的影响。不过，我想说，导致我们提高核心销售增长前景的更大因素是业务的根本改善以及自几个月前报告以来我们收到的额外分销胜利。因此，我们将继续赢得更广泛的发行收益，我们将继续赢得更多的展示存在。这可能是真正的进步，加上我们今年迄今为止看到的类别增长，就是我们对加薪和指导感到放心的原因。关于核心销售指导范围，我想说的另一件事是，我们本可以进一步提高它，但我们不想领先于我们的滑雪板，因为第一季度通常是我们季节性最小的季度。因此，我们认为我们已经采取了一种谨慎的方法来反映我们所看到的情况，我们从消费者对我们的创新和分销的反应中了解到的情况，以及今年迄今为止的胜利和类别增长，但也不指望环境会显着改善。今年剩余时间。

Lauren Liberman（股票分析师）

好吧，非常有帮助。只需快速跟进一些新产品活动，例如您在2025年底的情况。我特别想到洋基蜡烛。您是否认为货架设置和存在现在已经像您所期望的那样在所有这些方面实现了？我认为这是去年下半年失望的部分原因。是吗？其中一些只是花了更长的时间才能到位。你会说现在一切都像你最初预期的那样，只是有点延迟吗？

克里斯·彼得森（总裁兼首席执行官）

是的，我想是对的。在Yankee Candle上，我认为我们去年夏天推出了它，将这些架子放在一个好地方所花的时间比我们想象的要长。我认为这个问题现在已经解决了，我们觉得架子状态良好。在家用香水方面，我们的家用香水业务第四季度的核心销售额增长非常强劲，正如您所知，这是那里最大的季节。我们在第四季度实际销售了太多，以至于今年第一季度没有那么多可变现的销售。因此，您会看到第一季度家用香水略有下降，但这主要是因为我们没有清算那么多的产品销售。我想说的另一件事，重要的是，当我们考虑未来时，正如我们在上次电话会议和卡格尼会议上提到的那样，我们今年推出了很多创新，以及我们预计今年将在第二季度推出的许多分销胜利。因此，我们仍在努力实现这些目标。这也让我们有信心预测或指导本季度，第二季度，将是纽厄尔恢复核心销售增长的季度。

Lauren Liberman（股票分析师）

好的太好了太感谢了

操作者

谢谢下一个问题将来自摩根大通的Andrea Teixeira。您的线路开通了。

Andrea Teixeira（股票分析师）

谢谢大家早上好所以我只是希望看看您现在是否可以对定价策略发表评论。居民更高。我明白，鉴于你的竞争对手没有效仿，我相信你必须将一些东西重新投资到Rubbermaid集装箱中。我只是希望在你的新系列中看到你对此有何假设？然后我明白了，因为正如你现在所说，第一季度是一个小季度，但当你准备回到学校，现在回到学校时。我的意思是，既然写作业务已恢复增长，并且您正在呼吁第二季度出现拐点，那么这种拐点的驱动因素是什么？这仍然是Baby的动力吗？还是其他任何类似的，当您思考类别时，哪些类别正在复苏并将推动这种转变？求你了谢谢

克里斯·彼得森（总裁兼首席执行官）

很好。因此，在定价方面，我们还没有宣布，正如我们在上次电话会议上所说，我们确实对Rubbermaid食品储存业务和婴儿业务进行了定价调整。婴儿业务，主要是因为关税率下降。大约五六个月前，Rubbermaid食品存储更具竞争力。这些已经进入市场并且表现良好。这两项业务都在加速发展。事实上，在过去六个月里，我们Baby的市场份额上升了数百个基点。在Graco业务方面，我们在创新的推动下获得了最强劲的市场份额增长，例如Graco 360 Easy Turn 2安装在一个旋转汽车座椅中，以及Smart Sense秋千和摇篮，继续以非常积极的方式推动该业务向前发展。当我们展望定价时，我认为正如我们试图在准备好的讲话中提到的那样，虽然我们主要有5000万美元左右的增量大宗商品成本逆风，但我们认为其中约一半将被关税利益抵消。我们还认为，我们将在整个供应链和间接费用基础上推动额外的生产力行动，这也将有助于减轻大宗商品成本。然后还有剩下的一块。因此，我们正在研究整个投资组合，看看我们可以对投资组合的哪些部分进行定价调整。我认为未来我们可能会采取一些定价行动。这可能是通过在促销深度中减少发票与净支出的比例，也可能是通过标价上涨。但我相信，目前它在投资组合中将是非常有选择性的，而不是大规模定价，因为我们只是认为我们不需要这样做。关于你关于拐点的Second问题，我想就此说几句话。我想说的第一件事是，我很兴奋的一件事是，在第一季度，我们的销售点趋势实际上比我们的核心销售增长更强劲。因此，当我们看消费者购买趋势时，消费者购买趋势比第一季度的核心销售增长好几个百分点。正如我在准备的评论中提到的，我们的十大品牌中有六个在本季度推动了市场份额的增长。所以这预示着第二季度的补货订单是第一件事。第二点我要说的是，我们有很多创新，这些创新都处于推出的早期阶段，我们已经看到了非常强烈的反应。科尔曼Snap和Go Cooler。在过去的三个月里，我们已经五次提高了对该产品创新的预测。我们继续提高我们对Sharpie上的一些Graco汽车座椅的预测，背后是一些新的颜色和尖端尺寸以及其他创新。我们还将继续确保更多的分销胜利。因此，当我看到第二季度的变化时，我认为对这种变化贡献最大的业务可能是写作业务，婴儿业务，户外和娱乐业务，以及厨房业务。我认为这四项业务都有创新分配收益，我们必须推动有意义的进展。我想说的最后一点是，由于出货时间的原因，国际业务在第一季度的开局较慢，我们预计第二季度的业务将比第一季度做出更大的贡献。因此，这些都是让我们有信心指导第二季度将成为拐点的事情。

Mark Erceg（首席财务官）

我认为重要的另一件事是，你可能还记得大约一年前的这个时候，我们基本上相信我们也会在去年下半年的某个时候积极地变化。然后关税制度出台，我们被迫在4月1日、5月1日和7月28日定价，因为我们必须迅速采取行动，以补救这些关税带来的1.15亿美元损益影响。这些价格显然现在已经有效地达到了基数，其中许多价格甚至还没有完全按年率计算。因此，克里斯指出，我们必须应对的额外5000万美元的大宗商品增加，我们认为其中很小一部分可能必须通过非常有针对性的定价行动来解决。因此，我们认为，基于目前的大宗商品和关税水平，我们不需要进行任何重大干预，从而破坏POS交易的积极份额。

Andrea Teixeira（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢下一个问题将来自奥利维亚·唐和雷蒙德·詹姆斯。您的线路开通了。

Olivia Tong（股票分析师）

太好了，谢谢。早上好.一个短期问题，然后我会跟进。但考虑到大宗商品和成本环境，您的第二季度每股收益指南显然意味着相当大的成本上涨和利润率挑战。这是利润率变化的唯一原因吗？或者，考虑到您对顶线预期的强度和信心，您是否假设其中有任何额外支出，或者这只是成本通胀的流动？然后我有后续行动。

Mark Erceg（首席财务官）

是的，好问题。所以我想我真的想谈论三件事。我们已经部分解决了一个问题，也就是说，去年第二季度我们受到了2美分的关税P和L影响。今年我们预测将是七个。所以这是一个完整的五分硬币。另一件事显然是大宗商品增加了5000万美元。正如我们之前所说，这5000万美元可能是大约3000万树脂和2000万柴油，将在今年剩余时间内出现。这些都是非常粗略的数字，但其中大约1000万可能会在第二季度影响我们。第三季度为25，第四季度为15，大致是一种思考方式。当然，另一件事是我们继续投资A和P，我们预计第二季度的放大器将上涨相当多。因此，我们将继续投资该业务，因为过去多年来我们一直在重启该业务。我们觉得我们现在在整个公司的创新方面和整个公司的零售执行方面确实受到了关注。克里斯提到的分销收益，我认为POS趋势反映了这一点。因此，这主要是您在第二季度每股收益方面看到这一点的三个原因。

克里斯·彼得森（总裁兼首席执行官）

是的，正如马克所说，最大的推动力是关税问题，因为关税从第二季度每股0.05美元的同比逆风到第三季度和第四季度后半年的实质性改善，原因是关税实施的时机和所有已经做出的改变。因此，如果仅剔除关税影响，我认为与上一年相比，营业利润率和利润率的表现会强得多。是的，仅关税部分，后半部分就有13美分的差异。

Olivia Tong（股票分析师）

明白了。这很有帮助。然后我们过去已经谈论了很多关于你们的国内制造业的问题，只是想更多地询问你们在竞争进入采购挑战的程度上发挥作用的能力，或者让你们，你知道，更多地接触到，你知道，非国内制造业等等。您能谈谈过去几年您在建立家庭设施方面所做的改变吗？那么，如果是这样的话，竞争中是否有更多的需求或限制可以加强呢？

克里斯·彼得森（总裁兼首席执行官）

是的，这是一个好问题，也是我们一直在努力解决的问题。在过去的六七年里，我们已经实现了美国大部分制造业务的自动化。正如我提到的，我们在美国拥有15家制造工厂，在墨西哥拥有两家符合USMCA的工厂。我们已经开始对所有这些设施进行自动化。当我们完成自动化时，我想我们在田纳西州的写作厂举了一个例子，我们将生产线速度从每分钟150个单位提高到了500个单位，并且我们将生产线上雇用的六到七个工人减少到了一个。但当我们完成自动化时，我们是在假设交易量不变的投资回报模型上进行的。但它实际上带来了美国工厂的过剩产能。因此，如今，在我们的大多数美国制造工厂中，我们有能力相对较快地扩大规模，以弥补供应中断。我们确实认为我们还没有将其纳入我们的指导中。但我们确实认为供应中断的可能性确实存在，特别是对于那些由于供应限制和一些关键材料可能在那里显现而过度依赖亚洲采购的公司来说。因此我们可以相对较快地做出反应。我会说，如果我们有一个订单是一个材料的上行订单，因为竞争对手遇到了麻烦，我们已经看到了一些这样的选择类别，我们可能会在三个月左右的时间内增加，一般来说，在我们的美国制造业足迹。所以我确实觉得这对我们来说是一个很大的机会，因为那些呈现自己。

Olivia Tong（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。今天通话的重播将于今天晚些时候在该公司网站上提供。您现在可以断开连接并度过美好的一天了。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。