财报速睇 | Encompass Health Corporation 2026财年Q1营收15.87亿美元，同比增长9.0%；归母净利润1.79亿美元，同比增长17.5%

华盛资讯5月1日讯，Encompass Health Corporation公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收15.87亿美元，同比增长9.0%，归母净利润1.79亿美元，同比增长17.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 净营业收入实现强劲增长，同比增长9.0%至15.87亿美元，主要得益于出院病人数量增加和每次出院净收入的提升。

② 调整后EBITDA表现出色，录得3.49亿美元，较去年同期增长11.2%，反映了公司核心盈利能力的增强。

③ 核心住院康复业务增长稳健，收入达15.34亿美元，同比增长8.2%，这主要由4.3%的出院病人总数增长和3.7%的单次出院净病人收入增长共同驱动。

④ 薪酬与福利成本占收入比例从去年同期的52.4%下降至51.6%，显示出公司在劳动力成本控制方面取得了成效。

⑤ 公司上调了2026年全年业绩指引，其中净营业收入指引提升至63.75亿至64.70亿美元，调整后EBITDA指引提升至13.50亿至13.80亿美元，彰显了管理层对未来业务发展的信心。

2、业绩不足：

① 调整后自由现金流同比下降12.9%至1.94亿美元，主要受到现金税款支付增加和维护性资本支出上升的影响。

② 其他运营成本增长快于收入增速，同比增长11.2%至2.42亿美元，其占收入的比例也从14.9%微升至15.2%，主要原因是供应商税费的增加。

③ 同店出院病人增长率显著放缓，本季度仅为1.6%，远低于去年同期的4.4%以及前一季度的3.2%，这可能预示着成熟医院的内生增长面临压力。

④ 坏账相关收入准备金占收入的比例从去年同期的2.0%上升至2.2%，表明应收账款的回收风险略有增加。

⑤ 公司的总债务规模有所增加，长期债务（含当期）从2025年底的24.91亿美元增至本季末的25.74亿美元，净增0.83亿美元，增加了公司的财务杠杆。

三、公司业务回顾

Encompass Health Corporation: 我们对2026年的开局感到非常满意，第一季度收入增长了9.0%，调整后EBITDA增长了11.2%。本季度，我们继续扩大服务于需要住院康复服务的患者的能力，在南卡罗来纳州Irmo开设了一家拥有49个床位的新医院，并在现有设施中增加了44个床位。我们的价值主张和运营策略持续得到验证，我们对业务的长期前景保持高度乐观。

四、回购情况

在本季度，公司积极执行股票回购计划，共回购了707,965股普通股，总耗资0.72亿美元。截至2026年3月31日，公司当前的股票回购授权下仍有约2.61亿美元的剩余额度。

五、分红及股息安排

公司在本季度支付了普通股股息，总额为0.20亿美元。具体而言，公司在1月份支付了每股0.19美元的季度股息。

六、重要提示

公司出售了其在Gamma Knife Center合资企业中50%的成员权益，此次交易带来了0.18亿美元的税前收益。此外，公司正面临新的监管环境变化，包括在多个州推广的医保审查选择示范项目（RCD）以及从2026年1月开始实施的医疗事件责任转换模型（TEAM）捆绑支付计划，这些都可能对未来的医保报销和运营产生影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Encompass Health Corporation: 我们已经上调了2026年全年的业绩指引，预计净营业收入在63.75亿至64.70亿美元之间，调整后EBITDA在13.50亿至13.80亿美元之间，调整后每股收益在5.89美元至6.11美元之间。展望全年，我们计划新开设8家医院，共计389个床位，并为现有医院增加约175个床位。我们对业务的长期前景保持高度乐观。

八、公司简介

Encompass Health (NYSE: EHC) 是美国最大的住院康复医院所有者和运营商。公司业务遍布全国，在39个州和波多黎各拥有174家医院，为从重伤或疾病中恢复的患者提供高质量、富有同情心的康复护理，利用先进技术和创新疗法最大限度地促进康复。Encompass Health被《新闻周刊》和Statista评为“美国住院康复领域获奖最多的领导者”，并被《财富》杂志评为“全球最受尊敬公司”之一，以及《福布斯》的“美国最佳公司”之一。

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