DexCom 2026年第一季度盈利电话会议记录

DexCom（纳斯达克股票代码：DXCM）周四举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/493322152

DexCom报告称，由于对其CGM产品的强劲需求，特别是由于更广泛的准入和G7 15天系统的推出，第一季度收入增长了15%。

该公司宣布与Prime Therapeutics为商业2型非胰岛素人群赢得新的报销，到今年年底将覆盖范围扩大到超过700万人。

DexCom的财务表现显着改善，毛利率升至63.5%，营业收入占收入的比例升至22.2%。

由于强大的成本控制和运营执行力，管理层重申了全年收入指引为51.6亿至52.5亿美元，并提高了营业利润率指引。

该公司计划通过推出新产品来扩大其国际市场影响力，并对其产品的进一步覆盖范围持乐观态度，特别是对于不使用胰岛素的2型糖尿病患者。

艾比（接线员）

女士们、先生们，欢迎参加DexCom 2026年第一季度收益发布电话会议。我的名字是Abby，我将担任您今天电话的接线员。此时，所有参与者都处于仅限浏览器模式。稍后，我们将进行问答环节。在问答环节中，如果您有问题，请在按键电话上按星号1键。提醒您，会议正在录制中。我现在将致电财务和投资者关系高级副总裁Shawn Christian。克里斯滕森先生，你可以开始了。

Shawn Christensen（财务和投资者关系高级副总裁）

感谢肖恩，感谢大家今天加入我们。我们报告称，第一季度收入较2025年第一季度增长15%，有机收入增长12%。这反映了全球对Dexcom CGM的强劲需求，因为我们受益于更广泛的准入、新产品的推出和持续的活跃基础增长。我们还在本季度继续推动运营改进，其中包括G7的出色推出、我们所有产品的15天现场性能改进、对MyDexCom帐户的良好响应以及增强的基于网络的服务和支持以及新产品计划的持续进展。这帮助我们在美国第一季度实现了稳健的利润率业绩、现金流产生和盈利。我们在糖尿病护理领域正在产生良好的势头。这在2型糖尿病类别中尤其明显，我们扩大的覆盖范围和产品势头导致第一季度的份额强劲增长，其中增幅最大的来自未使用胰岛素的2型糖尿病患者。这一表现反映出临床对目前全球三大PBM中超过600万非胰岛素生命的认识不断提高。我们的团队在提高该领域的意识方面做得很好，随着第二类覆盖范围的不断扩大，这一信息将变得更加强烈。本着这些精神，我很高兴地宣布最近商业2型非胰岛素人群的另一项报销胜利。从今年夏天开始，Prime Therapeutics将开始为所有糖尿病患者提供Dexcom CGM服务。这使我们有望到今年年底为超过700万2型非胰岛素生命提供商业保险。这也再次清楚地表明，付款人正在认识到Dexcom CGM在推动这一人群健康和经济成果方面的价值。虽然这是一个很好的开始，但在为所有糖尿病患者提供保险之前，我们不会高兴，而实现这一目标的最大单一推动力是为2型非胰岛素人群提供CMS覆盖，因为大约一半的2型糖尿病患者不使用胰岛素位于医疗保险人群中。正如我们之前所说，我们仍然认为这一决定只是时间问题。近几个月来，我们看到ADA护理标准的升级建议，建议所有糖尿病患者使用CGM，并且CGM驱动的健康结果的现实世界证据水平持续增长。例如，在ATTD，我们最近提供了12个月2型非胰岛素登记数据的完整读数。在这项现实世界的研究中，Dexcom CGM在一年内为广泛利用率很高的2型糖尿病患者提供了统计学显着的A1 C降低。这些都是我们在这个群体中不断展示的成果类型，这使我们对覆盖范围将继续增长充满信心。为了进一步加强我们的案例，我们目前正在针对未使用胰岛素的2型糖尿病患者完成一项随机对照试验。与我们的钻石和移动随机对照试验如何重塑胰岛素使用者的临床观点类似，我们预计这项试验可以成为非胰岛素人群的决定性研究。该读数还将成为我们证据库的基石，供任何等待查看随机对照试验水平数据的全球付款人使用。我们期待在几周后的ADA 2026年科学会议上与您分享这项研究的完整内容。正如我前面提到的，在第一季度，我们还在美国所有渠道扩大了Dexcom G7 15天系统的推出范围。这次广泛的推出受到了好评，最重要的是，来自客户和医生的反馈非常好。积极的反应远远超出了更长的佩戴时间。最一致的反馈点之一是围绕着新的传感器算法，该算法提供了我们最高水平的准确性。迄今为止的合法性。总而言之，我们相信这些更新可以吸引新客户进入我们的生态系统，我们现在正在努力在市场上建立Dexcom G7 15天更广泛的知名度。我们还很高兴我们现有的更多客户能够转向该产品，以便他们能够体验更长的佩戴时间并直接提高性能。当然，我们不会就此止步。我们始终致力于提高产品组合的性能。例如，我们最近开始使用今年早些时候获得FDA批准的新贴片技术进行生产。我们预计这种升级后的粘合剂将增强我们产品组合中的传感器生存能力，并改善客户的佩戴体验。我们预计这项新技术将在未来几周内上市。我们还计划进行几项软件更新，包括对stello的彻底重新设计。在未来几周内，我们将向所有客户介绍这种新体验，这将提供更消费者友好的感觉、更多人工智能驱动的个性化见解和额外的食物记录功能，包括我们G系列产品的详细宏量营养素信息。我们目前正在试点KOLS中扩大Dexcom Smart Basal功能的访问范围。这种个性化给药模块有可能通过推动更准确的胰岛素调整、加快达到最佳剂量所需的时间并为客户和医生提供更好的结果来重塑基础胰岛素管理。这些更新中的每一个都是专门围绕客户反馈构建的。我们将始终将客户置于未来产品创新的中心，我们相信这可以帮助我们建立一个对所有客户来说更加个性化和更具吸引力的生态系统。我们的国际市场提供了产品个性化可以为我们的业务带来什么的很好的例子。通过提供可针对每个市场和报销系统量身定制的产品组合，我们能够始终如一地确保更广泛的准入并推动这些地区的增长。我们第一季度的业绩是这个故事的又一个很好的证明。最近几个季度，我们在建立了更广泛准入的市场上再次实现了最强劲的增长。即使在我们最大的一些市场，最近的报销也取得了成功，帮助我们接触到了新的客户群体并提高了份额。我们将继续巩固这一国际增长战略，包括在2026年推出新产品。这将包括在国际上推出Stello以及旨在进一步扩大我们市场影响力的新CGM系统。我们期待在即将到来的五月投资者日更详细地了解这些产品发布、软件更新等。您可能还记得，今年早些时候，我为dexcom下一阶段的增长制定了三个优先事项。第一，成为所有人首选的葡萄糖传感解决方案。在投资者日，排名第二的公司为客户体验设定了标准，排名第三的公司扩大了国际市场份额。当我们分享我们对dexcom下一章的愿景时，我期待着进一步详细探讨这些主题中的每一个。对于那些亲自加入的人，我们还计划参观我们的MESA制造工厂，以一睹我们最初的大规模CGM制造地点以及这项工作所需的精确度。我们期待展示我们所建立的质量和自动化，我们认为这使我们能够带领CGM类别走向未来。我们希望在那里见到您。这样，我就把它交给杰里米。

谢谢杰克。作为提醒，除非另有说明，今天提出的财务措施将在非公认会计原则的基础上讨论。对GAAP的修正可以在今天的收益发布以及我们IR网站上的幻灯片中找到。2026年第一季度，我们报告的全球收入为11.9亿美元，而2025年第一季度为10.4亿美元，按报告增长15%，按有机增长12%。值得注意的是，我们对有机收入的定义不包括外汇的影响。除了收购或撤资的非CGM收入之外，在过去的12个月里，美国第一季度收入总计为8.32亿美元，而2025年第一季度为7.51亿美元，增长了11%。正如Jake提到的那样，在美国，我们看到第一季度糖尿病护理领域的势头正在增强。这反映了人们对更广泛的第二类覆盖范围的认识不断提高，以及我们的G7 15天产品的推出，该产品在市场上引起了极大的兴奋。我们对最初的15天吸收和市场反馈感到非常鼓舞，并期待随着我们在今年的进展，看到活跃基础继续转变。第一季度国际收入增长26%，总计3.6亿美元。第一季度国际有机收入增长17%。本季度，我们的国际增长在我们的核心市场普遍存在，其中一些最大的增长来自我们最近扩大准入范围的地区，例如法国和加拿大。我们第一季度毛利润为7.574亿美元，占收入的63.5%，而2025年第一季度毛利润为57.5%。我们对第一季度毛利率表现的进展感到兴奋，尽管第一季度具有典型的季节性，但毛利率同比大幅上升，与第四季度相比持平。这一业绩反映了我们整个运营和供应链的强大执行力，我们实现了持续的制造效率、更加正常化的货运成本，因为我们提高了全球库存水平，以及从转向G7中获得的初步收益2026年第一季度15天运营费用为4.93亿美元，而2025年第一季度为4.531亿美元。2026年第一季度营业收入为2.644亿美元，占收入的22.2%，而2025年同季度为1.431亿美元，占收入的13.8%。我们真的为团队和本季度表现出的纪律感到自豪，无论是在运营方面，还是在为客户不懈工作的所有支持团队。这证明了我们为客户、员工和股东提供服务的能力。第一季度调整后EBITDA为3.645亿美元，占收入的30.6%，而2025年第一季度为2.304亿美元，占收入的22个百分点。第一季度净利润为2.163亿美元，即每股0.56美元，比2025年第一季度增长75%。本季度结束时，我们的财务状况仍然良好，拥有约24亿美元现金和现金等值物。与2025年底相比增加了4亿多美元，这反映了我们第一季度的显着自由现金流表现。在我们评估持续的资本配置机会时，这种现金余额以及我们不断增长的自由现金流状况继续为我们提供了很大的灵活性。谈到指引，我们重申之前的收入指引为51.6亿至52.5亿，即全年增长11%至13%。对于利润率，我们重申之前全年非GAAP毛利率指引为63%至64%，并将非GAAP营业利润率指引和调整后的EBITDA利润率指引分别提高至23.5%和31%至31.5%。虽然我们第一季度的毛利率表现使我们相对于当前的指引跟踪良好，但我们保留毛利率指引不变，以考虑当前的地缘政治环境紧张局势，包括燃油价格和航线的不确定性。无论如何，我们对本季度强有力的成本控制使我们能够提高全年非GAAP营业利润并调整后的EBITDA利润率指引。这样我们就可以开启问答环节了。肖恩谢谢你，杰里米。

感谢运营商，欢迎参加Dexcom 2026年第一季度财报电话会议。我们的议程首先是Dexcom总裁兼首席执行官Jake Leach，他将总结我们最近的亮点和正在进行的战略举措，然后是我们首席财务官Jeremy Sylvain的财务回顾和展望。在我们准备好的讲话之后，我们将开始询问您的问题。当时，我们要求分析师每人只回答一个问题，这样我们就可以为今天参与的每个人提供机会。请注意，DexCom投资者关系网站的活动和演示页面上还提供了与我们2026年第一季度业绩相关的幻灯片。至此，让我们回顾一下我们的安全港声明。我们在今天的电话会议上发表的一些声明可能构成前瞻性声明。这些陈述反映了管理层对未来事件、战略、竞争、产品、运营计划和绩效的意图、信念和期望。本次电话会议中包含的所有前瞻性陈述均基于德克康当前可用的信息，截至本报告之日做出，受到各种风险和不确定性的影响，实际结果可能与前瞻性陈述中的预期存在重大差异。Dexcom的10 K表格年度报告、最新的10 Q表格季度报告以及向证券交易委员会提交的其他文件中详细介绍了可能导致实际结果与这些前瞻性陈述所表达或暗示的因素存在重大差异的因素。除法律要求外，我们没有义务在本次电话会议之日后更新任何此类前瞻性陈述，也没有义务使这些前瞻性陈述与实际结果相符。此外，在电话会议期间，我们将讨论尚未按照GAAP准备的某些财务措施。除非另有说明，否则本次电话会议中所有提及的财务措施均以非GAAP为基础呈现。该非GAAP信息不应被孤立地考虑，也不应被视为结果的替代品或优于根据GAAP准备的结果。请参阅我们盈利发布中的表格和2026年第一季度盈利电话会议随附的幻灯片，以将这些指标与最直接可比的GAAP财务指标进行对账。现在我将把它交给杰克。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

杰里米·西尔万（首席财务官）

Shawn Christensen（财务和投资者关系高级副总裁）

作为提醒，我们要求观众此时只回答一个问题，然后在必要时重新进入队列。接线员请提供问答说明。

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。如果您有问题，请在按键电话上按Star one。如果您希望从队列中删除，请第二次按Star One。如果您使用的是免提电话，您可能需要先拿起手机，然后再次按数字，如果您有问题，请按Star 1，我们的第一个问题来自高盛的David Roman的电话线。您的线路已开通。

大卫·罗曼（高盛股票分析师）

谢谢下午好.感谢您在这里回答这个问题。我想，当我们现在来看美国市场的总体情况时，有两家主要参与者报告，市场看起来确实处于增长放缓的时期，正如你的竞争对手指出的那样，这可能是由于注意到的主要覆盖范围扩大或新迹象。因此，您是否可以向我们提供您对美国市场发展的看法，以及您的指导中的假设以及您可以提供的任何详细信息，无论是新患者开始数还是其他指标来证实美国市场和您的业务的健康状况，这将是有帮助的，因为我们思考今年的平衡。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢大卫，对于你知道的问题，如果你退后一步，看看美国市场，如果我们仔细想想，仍然存在相当大的机会，我们作为一个类别，覆盖生活的渗透率约为30%。这意味着只有三分之一的拥有CGM保险的人正在使用它。所以今天还有另外三分之二的人在使用它。这是在我们谈论任何扩大覆盖范围之前。因此，我认为，当我们关注新患者时，我们始终在努力争取每个季度的新患者数量创纪录。本季度，美国的患者数量非常接近创纪录，也是全球创纪录的患者数量。所以我们觉得这个类别，这里有很多力量，但如果我们只关注美国，还有很长的路要走。我们提到了一个新的药房福利经理（PBM），现在覆盖CGM到今年年底，这将增加另一个百万的生命，非胰岛素使用人口。所以当你想到这一点时，这提供了很多机会。坦率地说，我们的团队在瞄准这一新的覆盖面方面做得越来越好，正如我们在这一群体中所看到的一些份额增长。因此，我认为美国未来仍将保持稳定的增长率

操作者

我们的下一个问题来自美国银行的Travis Steed。您的线路已开通。

Travis Steed（美国银行股票分析师）

嘿，谢谢你的问题。我可能会从15天开始询问。15天分为两部分，您会思考更好的算法和更好的客户体验。是不是该产品在推出时有助于新产品的启动，也可能谈论利润率的影响。我知道你没有改变毛利率指引，所以我不知道你正在经历多少通胀，但只是有点好奇如何考虑15天推出时对利润率的影响与通胀对利润率的影响。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

好的当然我将围绕产品和开头部分进行讨论，然后杰里米将填写利润角度。因此，我绝对相信这款为期15天的产品正在帮助推动我们所看到的势头。在产品可靠性方面，我们确实看到整个产品组合的性能有所提高。但当你特别考虑15天时，它有新的算法和延长的佩戴。因此，患者非常重视更长佩戴的便利性，然后是该产品的算法、性能和可靠性确实推动了新的开始以及向该产品的转化。我们在将基础转换为该产品方面取得了良好进展，我们估计近50%将在今年年底之前转换为这种新的15天产品。杰里米，你想填补利润吗？

杰里米·西尔万（首席财务官）

是的，所以就利润而言，你知道，你是完全正确的，特拉维斯。我们之所以保留它，只是因为石油对燃料和树脂的影响。显然，树脂在我们的产品中也发挥着重要作用。一年内可能存在约50至100个基点与燃料和树脂相关的潜在风险。因此，如果没有这一点，我们将提高毛利率指引。你可以看到第一季度我们的表现非常稳定。通常，我们会从第四季度回到第一季度，今年完成的一些工作在第一季度表现平平，这显然应该让您和其他所有人充满信心，相信我们为帮助提高吞吐量质量和真正的收益率而开展的工作正在真正开始发挥作用。所以这样想吧。大约为50至100个基点。显然，如果油价恢复正常，我们肯定会重新审视并修改它。但现在我们已经有了一个占位符。不过，进入今年时，该业务的基本表现超出了预期。

操作者

我们的下一个问题来自富国银行的拉里·比格尔森（Larry Beagleson）。您的线路已开通。

Simran

嗨，下午好，感谢您回答问题。这是西姆兰对拉里的报道。我只想问2型非胰岛素。我们听说随机对照试验的报告是为ADA准备的。只是想知道我们能在ADA之前看到一份出版物吗？你打算在投资者日分享试验结果吗？也许只是一个关于2型非胰岛素的更广泛的问题。杰克，我们应该如何考虑解锁或重新催化美国CGM市场的下一个增长阶段，甚至可能回到你过去谈论过的强劲两位数增长。就CGM市场而言，未来。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢你的问题。因此，谈到针对不使用胰岛素的人群的随机对照试验，我们计划在ADA上进行完整读数，并且我们正在预测结果。当我们查看我们的登记数据和我们在该人群中生成的所有其他数据时，将会出现类似的情况。坦率地说，对于这些通常不以任何方式测量血糖的人来说，血糖结果确实有了显着的改善。他们中的许多人都没有拿手指棒。因此，当您向他们提供来自我们CGM的实时反馈时，他们正在做出改变、行为修改，他们正在学习如何更好地管理糖尿病。因此，降低A1 C，这就是该研究的目的。我们不打算出版，它将出现在主要出版物中，但不会在宣读之前发布。ADA的读数将是我们第一次进行读数。你知道，当我们考虑解锁保险时，我们既持续解锁商业保险，而且显然，医疗保险中的大量Nit人，它有潜力真正提供长期的持久增长。当你想到这个机会时，在美国。我们将继续为这些人提供更多机会。当我们思考该领域以及如何构建产品并为这一群体服务时，我们将继续构建帮助我们扩大活跃用户群的产品。我们考虑新患者。这也是这些人群的保留和利用。我们对产品、服务和体验做得越多，活跃群体就会增长得越多。

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的罗比·马库斯。您的线路已开通。

罗比·马库斯（摩根大通股票分析师）

哦太好了。感谢您回答问题。想问你说这接近创纪录的新患者开始。我认为这就是过去四个季度的语言。因此，我们已经整整一年没有创纪录的新患者开始。如果我还记得在第四季度的电话会议上，您说销售指南的顶端假设有记录，而底部假设没有新的记录患者开始。所以这个问题分为两部分。第一，如果我们没有看到记录，您是否觉得低端可能更合适？第二，如果未来不创造新纪录，您认为还能保持目前的销售增长吗？非常感谢.

杰里米·西尔万（首席财务官）

谢谢罗比。谢谢你的问题。让我明确一点。在全球范围内，本季度的新患者数量确实创历史新高。所以在全球范围内这是一项记录。所以我认为这是有帮助的提供背景。在美国，这一数字接近创纪录。在美国，与第四季度相比有所改善。因此，我们当然看到了《15 Day》背后的势头。随着我们进入新的一年。所以我当然认为我们在那里的表现中看到了一些萌芽。我们确实在美国和国际上占据了份额。因此，希望这能让记录变得更加清晰，并且至少有助于为您提供背景信息。因此，当你谈论全年是低端不会是全球记录时，高端将是全球记录。显然，鉴于第一季度创下了纪录，我们的跟踪很好。所以我认为这给了你一些背景。因此，就这一年而言，当你思考这一年时，你知道，我认为我们的目标是随着我们在这一年中前进，我们的目标是继续解锁覆盖范围。我们谈到了美国商业领域Prime Therapeutics的一家公司。我们在美国以外没有谈论太多，但在美国以外，我们计划在今年内解锁覆盖范围。我们的期望是继续解锁这一覆盖范围并帮助推动这一增长算法。所以现在你已经有了这样的背景，希望它至少能让你了解我们对这一年的看法，以及我们如何开始这一年。显然，这是第一季度的良好开端，当然也是G7第15天的势头。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

杰克早些时候提到过这一点。我们在这里推出了带有新皮肤的stelo，这将是一种出色的新应用程序体验，也将在美国以外地区推出，我认为这将是将Stelo带到美国以外地区的绝佳机会，显然我们也在寻找15天的机会美国以外的机会。考虑到我们在美国看到的《15 Day》的表现，我们真的很高兴将其带到美国以外的地方，所以我认为随着我们进入新的一年，我们还有很多问题要解决，当然这里可能会发生一些大的解锁。我们预计它们会发生。只是在时机上，我们正在完成CMS覆盖范围的解锁。因此，这里有很多机会，一年中有很多催化剂。但它始于本季度的创纪录，也是本季度全球创纪录。

操作者

我们的下一个问题来自马特·泰勒和杰弗里斯的台词。您的线路已开通。

马特·泰勒

感谢您回答这个问题。只是想双击CMS覆盖范围。你的竞争对手说他们不会取消月份，这基本上是在暗示可能很快就会发生。我知道你不知道它什么时候会发生，但你对它是否会发生有何看法？类似于通过随机对照试验并提交申请的通常过程。您认为，当这种情况发生时，会产生多少结果？

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

是啊谢谢你的问题，马特。在这个时间点上，该CMS覆盖范围可能不需要RCT。我认为在我与CMS的人的谈话中，很明显他们理解CGM对这一类别的好处。所以，你知道，很难准确估计这种保险何时到来。但正如我们之前所说，这实际上只是时间问题。当覆盖范围确实到来时，它为这里的持久增长和持续的患者影响提供了绝佳的机会。对的该产品确实为所有糖尿病患者提供了显着的益处。因此，正如我在准备好的讲话中所说，在每个糖尿病患者都获得该产品的保险之前，我们不会高兴。我们正在全球范围内寻找这一点。同样，很难准确判断，但我们确实知道好处是明确的，我们期待着这一决定。

操作者

我们的下一个问题来自杰夫·约翰逊和贝尔德的台词。您的线路已开通。

杰夫·约翰逊（Baird股票分析师）

谢谢下午好，伙计们。杰里米，你谈到了美国境外锁的一些报道，你正在慢慢接近吗？在美国以外目前还没有的其他一些更大的市场转向一些基本覆盖方面，是否有任何进展，甚至肢体语言或直觉？那里有什么更新吗？有没有什么一次性的时机招标，有没有什么有助于实现17%的增长、固定货币或有机增长率，有什么我们必须考虑的是明年第一季度的艰难补偿或类似的事情？谢谢.

杰里米·西尔万（首席财务官）

是的，谢谢，杰夫。你知道，在美国以外，有越来越多的证据继续增加。显然，你知道，我们已经有了移动设备和其他研究。因此，与许多国际机构的对话继续取得良好进展。因此，你知道，我们正在继续寻求解锁基础覆盖范围。我们正在就如何做到这一点进行很多不同的对话，无论是私下还是付款人，以及这些是否开始通过招标。因此，有很多很多东西在国家移动，我预计一年中这里和那里都会有风和口袋。我们将在它们出现时提供一些更新，然后肯定会在已经存在基础药物的市场中提供一些更新。显然，正如杰克在世界各地提到的那样，我们围绕2型所做的研究将成为真正继续向那里转移的一些证据。在每个人都可以访问之前，我们不会停止，所以请继续关注。但就任何一种一次性计时器而言，那里都有很多良好的基础工作正在进行。不，真的没有。我们关注了，我们一次听到了一些关于投标和时机的评论。现实情况是，招标的工作方式是人们反复使用这个产品。就是，你不用一次就搬走了。所以大多数时候，事实上一直如此。投标通常会分配产品一段时间，因为人们全年使用该产品。所以我们还没有看到任何这样的和任何投标。我们已经招标有一段时间了。我们已经赢得了不少投标。我们的产品组合方法已经进入了相当多的不同招标，可能是独家与竞争对手，现在是双重公式。今年我们看到的许多案件都发生过这种情况。因此，这是我们通过有意义并占据市场份额的产品组合进入这些市场的机会。你正在看到这一切正在发生。

Marie Tibble（BTIG股票分析师）

我们的下一个问题来自Marie Tibble与Btig的系列。您的线路已开通。感谢您今晚回答问题。想深入了解您对本季度2型人群份额增长的评论。想了解一下您在现场对这种势头的可持续性、自本季度结束以来您所看到的情况以及您认为其中有多少与15天的发布有关，而您知道，您的销售团队的可持续势头并以这种方式取得进展。感谢您回答这个问题。

杰里米·西尔万（首席财务官）

是的，你知道，我可以开始，你知道，杰克，当然，你知道，你认为合适的时候插话。你知道，我们已经看到了一些事情正在发生，我认为这些都是围绕持股的好事情，而且实际上，你知道，有点长期前景。我认为首先也是最重要的是，我们密切关注客户满意度，我们的收件箱分数在15天内有所上升，我们在第一季度看到了这种情况。这是可持续的，对吧？客户体验正在朝着正确的方向发展，我认为这对我们来说是一个激动人心的时刻。当然，15天的推出会有所帮助，如果有一些关于我们可能有机会延长佩戴长度的问题，我们已经利用了这些问题，而且新算法确实让客户惊叹不已。因此，当你有这样的产品进入市场时，当你拥有我们长期以来所拥有的保险范围时，你知道，我们的低CO工资，这确实提供了一个机会，让我们站在医生面前，展示产品的价值，但也确保我们让医生知道我们有最低的CO工资，最多的保险范围，真正全面。所以，你知道，我们不会停下来，直到我们在这些类别中获胜为止，我们不会停下来。鉴于我们拥有最好的覆盖范围，我认为我们没有理由不这样做。因此，我认为我们的机会是继续占据份额，并继续占据份额，直到我们成为各个类别的市场领导者。我们显然是其中一些类别的市场领导者，并且在历史上没有覆盖的类别中我们还有一些空间。我认为拥有15天的产品、客户满意度评分的变化以及最好的覆盖范围，我认为所有这些都是未来一段时间分享的好兆头。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

我想补充的是，当你考虑长期时，当我们为不同类别的患者开发这个产品组合时，如果你考虑像我们的智能基础胰岛素这样的功能，它确实旨在改变使用基础胰岛素的体验，我们仍然看到大多数新患者，最大的新患者类别实际上仍然是2型胰岛素使用人群，内房速和基础胰岛素而且，作为一个类别，基本渗透率仍然在20%、25%左右，我们仍然有很多机会在那里发展并占据份额。这就是该系统的真正设计目的，是为了提供用户和医生在推动结果和易用性方面所寻求的体验。

马修·奥布莱恩

我们的下一个问题来自马修·奥布莱恩和派珀·桑德勒的台词。您的线路已开通。

Ana

下午好，这是安娜呼叫马特。感谢您回答问题。我知道人们总是关注新患者的开始，但我也想问一下在保留方面，您今天在那里看到了哪些趋势，特别是在国内市场，以及这如何影响本季度的业绩，然后您预计这个指标将如何发展。这将非常有帮助。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

谢谢.是啊嘿，安娜，你知道，当我们考虑保留力时，它在乐队内部是相当一致的。你知道，当我们考虑保留率和利用率时，因为这两者确实有助于推动活跃基础。当我们考虑到这一点时，你知道，我们的目标是增加我们的体验，并真正为产品及其背后的服务制定标准。正如杰里米提到的，我们的收件箱分数已经上升了很多，我确实认为当我们考虑保留和利用等问题时，这对未来来说是个好兆头。但现在一段时间以来情况相当稳定。但我们的目标之一是改进它，以便我们能够继续改善活跃基础增长。

乔安妮·温奇

我们的下一个问题来自花旗的Joanne Winch。您的线路已开通。

杰里米·西尔万（首席财务官）

晚上好，感谢您回答这个问题。我很好奇我们应该如何思考接下来的几个季度，以及您是否可以评论一下今年剩余时间（特别是第二季度）的收入增长率的想法。当我们思考我们的模型时，我们应该注意的其他任何事情。谢谢

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

是啊所以你知道，虽然我们不一定指导季度，但这是一个好问题。我会给你一些可能需要在这一年中思考的事情。你知道，正如我们所思考的那样，我认为最好提供一些比较，然后重新设定指导的位置。因此，当我们指导今年时，我们显然实现了11%至13%的有机增长，我们说美国和美国的有机增长率将相对分散，这确实没有改变。您确实看到的是，美国竞争对手在今年上半年会稍微困难一些，在下半年会稍微容易一些，反之亦然。你看国际比赛在上半年稍微容易一点，而在下半年则稍微困难一点。因此，我们仍然围绕着关于两者分歧的相同评论，我认为这就是我们思考的方式。所以希望这能提供一些背景。这确实没有改变。我们当然很乐意谈论人们在这一年中通常的思考方式。我认为，你知道，在大多数情况下，人们对节奏的考虑相对较好。有一些人可能是异常值，但在大多数情况下，我认为大多数人对我们业务的看法在一年中非常一致，他们做得非常好。

Jason Bedford（Raymond James股票分析师）

我们的下一个问题来自杰森·贝德福德和雷蒙德·詹姆斯的台词。您的线路已开通。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

下午好.感谢您回答这个问题，如果我错过了，我很抱歉。智能巴塞尔发布会我认为它是在第一季度抢先体验的，你们什么时候扩大这次发布会？谢谢.是的，谢谢杰森。因此，我们仍处于试点发布阶段，我们正在做的事情是确保系统的设计符合工作流程，因为它被设计为一个用途非常广泛的产品。所以我们正在谈论很多不同的临床环境。你有endos办公室、大型糖尿病诊所，然后是小型初级保健办公室。因此，我们现在正在做的工作是学习，因为我们已经在多个地点进行了试点发布，确实确保它顺利进行。我们实际上学到了一些正确的东西，并对系统进行了一些更新。我们没有，我们没有验证算法。我们知道该系统的患者体验非常出色。更多的是它如何融入临床工作流程。因为当我们扩大发布范围时，我们希望它对用户和医生来说非常简单且非常成功。我们确实计划全年这样做。我们只是想确保在这样做之前我们已经涵盖了该工作流程的所有基础。但一旦我们弄清楚了所有这些，我们将以非常大的方式推出它。

乔纳森·布洛克（Stifel股票分析师）

我们的下一个问题来自乔纳森·布洛克和斯蒂菲尔的作品。您的线路已开通。太好了谢谢大家，下午好。也许如果我可以回到之前的问题，并推动11%至13%的有机收入增长，请原谅，在美国和国际之间基本上均匀加权或分配。只是推那里。就像为什么，如果你愿意，如果你看一下国际1季度17%，我认为你说过投标方面没有任何异常。T2之夜似乎更像是27岁的事件，而不是26岁的事件。我只是看到投资者对美国数字的高度敏感。所以也许如果你能告诉我们为什么你被定罪以及为什么不会更多。我不想吹毛求疵，但就像今年的10多人一样，明年可能会加速，因为T2对氮的影响，而不是对26的同等权重。谢谢伙计们

杰里米·西尔万（首席财务官）

是的，你知道，听着，我认为你问的问题，如果你想想我们去年退出的事情，这是公平的。我们去年退出时，美国和美国以外地区的业务相对分开。当你逐年观察比较时，你会发现哪里有一些胜利，你可以看到那里有一些机会。如您所知，去年下半年，我们看到国际业务有所增长。显然，当我们比较容易的上半场时，你可以看到孤立地看待第一季度有时会有什么样的感觉，你知道，孤立地看待第一季度有时会有点挑战。当你把镜头拉近，看看我们去年的表现，看看我们面前的机会，我的意思是，我们仍然对美国业务的机会感到非常非常兴奋。我们仍然对国际业务的机会感到非常非常兴奋。我们看到两者都持续存在势头。如果我们回到你身边，在今年年底，它略有不同。我们当然会让你在这一年的过程中发布，但当我们看到它，我们仍然看到了很多机会在美国，特别是当你考虑到覆盖赢得。当你谈到主要的治疗方法和一些机会，以及我们希望在今年赢得的一些温柔的智慧，我们仍然认为它是平衡的。如果到年底，数字稍微下降了0.5%或类似的水平，我们总是会回头看，并就此进行讨论。但当我们在年初时看着水晶球时，我们认为它会出现分裂，这一点没有改变。我们仍然相信，这两家企业在今年都可以相当强劲地运营。

伊西·柯比

我们的下一个问题来自伊西·柯比（Issy Kirby）与雷德伯恩（Redburn）的作品。您的线路已开通。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

嗨伙计们非常感谢您回答我的问题。我想询问Stello的情况以及它是如何跟踪的。我想，随着国际发布，是什么真正促使了重新设计，您预计会有多广泛？您是否可以看到这是一款产品进入您目前尚未进入的市场？谢谢谢谢，伊兹。是啊我们认为Stello是接触更多患者的绝佳机会。它与我们年初设定的估计很好。不过，我们确实这么做了，因为我们已经推出了它，它已经推出一年多了，我们学到了很多东西。我们从用户那里听到的主要事情之一是，他们希望了解更多有关实时葡萄糖数据的背景信息。因此，随着时间的推移，我们开始向Stello的当前版本添加功能，特别关注营养捕获，即膳食记录，使用人工智能来分析这些膳食。然后，当我们退后一步时，我们研究了Stello的当前版本以及我们如何实施它，这为我们提供了一个机会来真正考虑重新设计体验，以更好地满足客户正在寻找的内容，无论是在移动应用程序的美观方面，还是在功能方面。因此，我们很快将在这里推出的这个新stello应用程序是对用户界面的彻底重新设计。它具有更多技术前瞻性的美学，以及为用户提供的见解，基本上为他们的葡萄糖体验、葡萄糖波动、葡萄糖变异性以及营养添加了背景。我们发现，营养实际上是帮助用户将如何理解他们的葡萄糖数据以及如何改变健康的生活方式联系起来的一个非常重要的部分。因此，该应用程序的这个新版本将这些见解置于首位，并具有相当大的彻底改革的见解引擎。我认为stello应用程序今天提供的见解很有帮助，但我们希望让它们更加个性化，并更多地利用我们集成到系统中的数据，例如来自人们正在使用的不同活动跟踪器的数据、OURA环、睡眠分数，所有这些都为每个用户带来了更多的上下文和更多的个性化数据分析。这内置在stello中，我们将在这里推出的新版本。对于那些尝试过stelo但想要满足他们需求的人来说，这是一个很好的机会，我真的很兴奋。因此，这对他们来说是一个再试一次的绝佳机会。这也是增强我们当前客户和未来客户体验的绝佳机会。说到国际发布，我们正在关注欧洲、中东和非洲地区和亚太地区的国家。我们将从更少的数量开始，然后继续扩大。但我确实觉得这对许多许多市场来说是一个机会，让我们拥有真正满足用户需求的产品的切入点。

迈克·克拉特克

我们的下一个问题来自Lyrink Partners的Mike Kratke。您的线路已开通。

布雷特

嘿伙计们，下午好，我是布雷特为迈克服务。感谢您回答这个问题。只是想回到2型尼特。我不想在这里成为一个破纪录，但你知道，进入分析师日，显然我们会在ADA上看到数据，你知道，你说这只是CMS的时间问题。但对于您的长期计划（LRP）并对算法进行长期思考，您是否期望假设CMS覆盖范围在该数字内，或者您认为我们需要在将其纳入您的长期计划之前真正掌握该覆盖范围？不，你知道，听着，我认为对于长期计划，你知道，我希望我们能够围绕这一点纳入我们的假设。因此，虽然我不想谈论我们在投资者日要做什么，但我认为这是我们谈论它的机会，你知道，当我们谈论诸如如果、何时、而不是如果这样的事情时。我的意思是，显然，你知道，我们会有一些、一些视野来了解我们何时会根据我们如何看待它来表达我们的想法。然后从那里开始，显然这并不能阻止我们会努力去，你知道，尽快获得报道，因为最终，有很多人需要这个产品。所以我希望我们讨论一下，讨论一下我们的假设，如果这些假设最终根据批准的时间而有所不同，那很好，我们就会在那时进行对话。但是的，我们将对未来以及围绕未来的假设给出我们的观点。因此，您可以在投资者日前后获得更多信息。

理查德·诺伊特

我们的下一个问题来自Truist Securities的Richard Neuiter。您的线路已开通。嗨，打扰一下。谢谢回答这个问题。我只是想澄清一下，然后我还有后续消息。您是不是说您现在正在考虑在第二季度至第四季度出现150个基点的增量逆风，而这种逆风正在被您重申的毛利率指引所吸收？我没听错吧？

杰里米·西尔万（首席财务官）

为50至100个基点。好的，明白了。好的。但比今年的预期增加50到100个基点呢？好的，正确。然后在。谢谢然后就开始，开始治疗。恭喜你。我想是吧如果你能给我们一些东西，这些事情通常需要多长时间才能发挥作用，产生影响。我知道你提出这一点是让你有信心的因素之一，你知道，11%至13%也适用于美国。我想，你知道，这是否意味着你指望着该保险的贡献，增量保险来实现这一目标，或者这在很大程度上被保留为优势？是的，所以我认为，你知道，所以我将以通常的方式开始报道。所以，你知道，随着你的继续，典型的我会说，你知道，国家处方集和总理有一个国家处方集的第二个打开，如果你有一个脚本，你去看医生，你被覆盖。因此，它通常会立即出现在这些国家处方集上。所以你应该在这里看到它，基本上在这个夏天，它将被打开，为每个人都覆盖那里。所以这最终会有所帮助，我认为，你知道，新病人，虽然他们肯定有帮助，他们有助于一个长期的引擎，新病人不是唯一的驱动程序。显然，保留率、利用率、价格组合，所有这些都影响了指南。因此，虽然这当然很有帮助，而且我认为这给了我们很多关于未来业务和渗透采用的看涨，但你知道，归根结底，它并不一定依赖于对原始指南的主要贡献者。我们谈论了最初的指南，称这一年中正常、名义上的胜利，但实际上大部分内容都是原样的。因此，随着我们更多的解锁，你知道，这在一年中肯定会有所帮助。所以希望这能给你一些背景。显然，随着时间的推移，我们开始解锁越来越多的内容，我们感到兴奋。你知道，我们的销售队伍中总是出现的一件事，顺便说一句，多种不同的覆盖范围扩大是，当你今天去看医生时，如果你有600万人的覆盖范围，但有2400万人受到影响，2500万人受到2型糖尿病的影响，这意味着25%的2型糖尿病患者就诊的医生都有保险。我们越快地获得覆盖范围，好吧，你有商业覆盖的可能性就越高，好吧，现在你有超过50%的机会获得覆盖。它确实释放了医生更深入地了解现有的保险机会的能力，他们觉得写剧本更舒服，并允许人们去他们有保险的药房。当然，我们预计CMS覆盖范围会出现类似的现象，因为这可以帮助崛起。因此，希望它能为您提供一些背景信息，说明为什么它会全面有帮助，而且也能为您提供一些背景信息，说明我们如何思考指南、时机和流程。

克里斯·帕斯夸莱

我们的下一个问题来自克里斯·帕斯夸尔和肾单位的关系。您的线路已开通。

杰里米·西尔万（首席财务官）

谢谢.杰里米，你谈到了毛利率的实力，但本季度利润表中间的杠杆率也很出色。我知道您调整了营业利润率的高端，EBITDA的范围有点小，但考虑到您的起点和我们全年看到的正常Cadence，这些似乎相当保守。因此，一些支出被推迟到一个Q，这些支出稍后会回来。这可能会让今年看起来有点不同。我特别认为研发以美元计算持平是一个有点异常值。那里的任何颜色都很棒。是的，你知道，我很高兴你提出这个问题，因为团队为了到达那里并完成这项工作做了很多工作。我们在去年下半年做了很多这样的工作。而且，你知道，我们对提高指导意见感到满意的原因之一。我们通常不喜欢在一个季度后提高指导，但是，你知道，在运营费用方面，你在第四季度和第一季度都看到了这一点。所以你在那里看到了一些不错的表现。你知道，我要说的是，就营业利润率指引的思考方式而言，显然将中点提高了75个基点。考虑到仅落后我们四分之一，这是一个相当大的加薪。我们预计研发支出将继续增加。因此，我认为，我们在管理费用和采取一些举措方面做了一些很好的工作。我们已经倾向于像人工智能这样的东西来提高效率，但我们不会削减研发支出。所以你是对的。年复一年，我不希望这种情况继续下去。我们将继续在爱尔兰投资，随着制造设施的不断增加，爱尔兰将在今年继续增加。如果你想一想，你真的会在启动制造设施之前开始扩建它。我们在第四季度启动它。所以你可能可以想象第二季度和第三季度，我们加大了一点力度。所以我不知道它一定会被推迟。它一直是计划的一部分，而且它背后正在发生的事情非常有意义。但我确实很感激你承认这一点。这有很大的影响力。去年我们的杠杆率和运营费用支出为300个基点。今年已经经历了一点。尽管在爱尔兰进行了投资，但最终我们的基础业务仍将继续获得杠杆作用。这就是我们提出这个问题的原因之一。

约书亚·詹宁斯

我们的下一个问题来自Joshua Jennings和TD Cowan的作品。您的线路已开通。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

嗨伙计们下午好.这是科林在找乔什。感谢您回答我的问题。我想来CMS。人们似乎将其视为一个二元事件。但是否有任何语言规定患者服用口服药物或其他糖尿病药物？这会改变您对未来几年采用轨迹的预期吗？谢谢

杰里米·西尔万（首席财务官）

是的，谢谢你的问题。你知道，我认为有，有，这是一个问题，这是说，你知道，什么是规定CMS将需要为了获得覆盖？CMS总是有要求的。我的意思是，这是他们确保你有资格获得保险的方法之一。对的当是强化胰岛素时，您必须证明您每天注射多次。当转为基础血糖时，您需要提交血糖日志，或修改限制，但您必须证明您每天注射一次，这就是您最终必须记录它的方式。因此CMS总是将内容放入其中，以确保，您知道，人们有资格。我认为我们最大的收获是，你知道，有很多对话，如果你需要服用甲双胞胎或类似的药物来证明它怎么办？大多数被诊断出患有糖尿病的人最终都会被诊断出患有糖尿病。因此，从我们的角度来看，无论是所有人还是所有接受某种形式药物的人，这都是一次大规模的扩张，也是一个帮助为这一人群服务的巨大机会。如果CMS在其中添加一些东西只是为了确保您证明您拥有它，我不会感到惊讶，无论是Scripp还是Script加上它。但无论哪种方式，大多数糖尿病人群都将是您所覆盖的人群。所以从这个角度来看，不一定那么担心。当你问它是二进制还是不是？我的意思是，CMS通常的方式是扩大覆盖范围。因此，你知道，就他们如何扩展它、扩展它的过程而言，这有点二元性。但就是否存在限制器的思考过程而言，我不认为任何限制器会真正、真正地限制以有意义的方式影响人口的能力，或者它会改变我们在这个领域成长的机会。

丹尼尔·马科维茨

我们的下一个问题来自Evercore的Daniel Markowitz。伊西，你的电话线开通了。

杰里米·西尔万（首席财务官）

嘿，下午好，谢谢你回答我的问题。很高兴听到关于2型非胰岛素份额增长的呼吁。听起来15天有点帮助，但您是否正在对组织或销售人员采取任何措施，以便为这个市场做好准备，解锁可能更多地关注PCC而不是endos。此外，我们应该如何看待与2型非胰岛素市场未来贡献增加相关的运营支出影响？谢谢

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢，丹尼尔。是的，我们正在不断改进产品组合和服务。我们的现场团队也呼吁确保我们为所有拥有该产品保险和未拥有该产品保险的人提供服务。我们有Stello非处方产品可用。因此，我们继续推进服务。因此，正如我在准备好的讲话中提到的那样，我们对我们的技术支持、我们的网络表格以及人们可以使用的数字化工具进行了大量更新。这就是我们相信用户满意度分数有所提高的原因之一。这对于这个群体来说是一件大事，这个2型尼特群体。所以我们确实觉得这就是产品。正如您提到的，15天绝对有助于我们提高份额，但这也是他们在Dexcom上的体验，并确保我们满足他们的所有需求。所以我们将继续这样做。当我们谈论销售团队时，我们正在使用一些先进的工具来分析现有的数据，并目标是找到这些患者，找到他们的处方者，我们需要做的第一件事就是继续围绕现有的保险范围对所有不同的人进行教育。因为正如杰里米提到的，当今天只有25%的人口被覆盖时，这可能是复杂的，特别是对于那些没有每天为许多患者开CGM处方的初级保健医生来说。他们不知道这就是我们的团队正在做的事情。我们正在寻找看到这些病人的人，确保他们知道覆盖范围，然后帮助甚至确保他们知道如何写cgm处方。因为其中许多对这些人来说都是新的。因此，随着我们的继续扩张，我们将继续在整个销售队伍中寻找效率和生产力。但正如你提到的，初级保健是这些人被看到的主要场所。这就是为什么我们在2024年扩大了销售队伍，以便我们能够召集更广泛的医生群体。

Bill Plavonia（Canaccord Genuity股票分析师）

我们的下一个问题来自Canaccord Genuity的Bill Plavonia。您的线路已开通。

杰里米·西尔万（首席财务官）

嘿太好了。感谢回答我的问题。所以我的意思是，第一季度的自由现金流非常令人印象深刻，特别是考虑到第一季度的自由现金流通常不太好。我的意思是，有了现金余额。新闻稿中关于优先探索新机会的评论只是帮助我们理解这意味着什么？这是否意味着你，你知道，我的意思是，如果你选择的话，你有足够的钱来偿还转换，比如另外10亿和12亿。你想买东西吗，你知道，现金有什么用？感谢回答我的问题。

Shagan Singh（加拿大皇家银行资本市场股票分析师）

是的，谢谢你的问题。感谢你的评论。你知道，很明显这是我最关心的事情，你知道，我们在这方面做得很努力，你知道，在现金的使用方面，你知道，你当然是对的。由于我们能够产生现金，我们支付了我们的转换上个季度，这是隔离现金的原因之一。上个季度，我们进行了5亿美元的股票回购，时间是去年半年。你知道，我认为资产负债表上拥有额外的现金为我们提供了多种机会。我认为它确实为我们提供了一个机会来审视，你知道，这是我们一直在谈论的，将并购纳入其中。这是有道理的，无论是地理扩张还是我们不具备的能力。所以我们肯定会一直关注这一点。拥有这样做的资本很重要。但如果我们确实想围绕资本市场做一些事情，并且我们并不羞于股票回购，那么拥有它也很重要。我认为我们计划在几周后的投资者日与你们更多地讨论这个问题。显然，我们将有一个部分讨论资本配置，所以我希望在那里进一步深入探讨。但谢谢你注意到。我认为这很重要，我认为重要的是让人们明白我们能够在这项业务中产生相当多的现金，这是我们在可预见的未来将重点关注的事情。

杰里米·西尔万（首席财务官）

我们的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Shagan Singh。您的线路已开通。

Anthony Petrone（瑞穗证券分析师）

太好了非常感谢你回答这个问题。你知道，我只是想知道你是否可以谈谈你认为美国和美国以外的业务的正确增长率，不包括stelo。你知道，我们应该如何看待这些潜在的增长率？你知道，当我们考虑NCD和2型非胰岛素密集型市场的开放时，你知道，如果你还没有就患者的终身价值发表任何评论。这对未来的财务有何影响？感谢您回答问题。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

是的，让我来谈谈我们今年所说的话，我认为随着今年结束，我真的会把它放在投资者日，因为我们将开始进行更长期的对话。你知道，今年我们谈论了11%到13%，我们谈论了它在我们之间分配，以及Stello贡献了大约1个百分点。因此，它确实可以让您了解核心临床市场是什么。就美元总价值而言，斯特拉今年不会成为美国以外的有意义的贡献者。因此，您可以假设它对整体业务的贡献微不足道。最重要的是我们走出美国，因为随着时间的推移，这在客户的终身价值方面开始上升。最终，当您考虑人们使用我们的产品时，这就是为什么我们如此关注保留率和利用率，并且随着时间的推移，它会根据您如何处理这些变量而有所不同。这就是为什么我们花这么多时间思考产品发布。杰克提到了聪明的巴兹尔。这是一种真正有价值的长期方法来调整罗勒，并确保您始终充分利用胰岛素的使用。因此，我认为显然我们让员工留下来的时间越长，客户的终身价值就越好。如果您愿意的话，您已经看到了我们的使用类型1、类型2密集罗勒乐队，我们的网站上有这些。显然，您可以想象利用率会发挥作用。因此，客户的终身价值会因用例而异。因此，当我们进入更多利用率为70%至80%的用例时，价值会稍微小一点，但这仍然是一个巨大的未满足需求，并且每次购买的经济性通常大致相同。因此，最终的目标是确保我们始终密切关注我们的收购成本，我们有一个完整的团队来做到这一点，并确保我们满足未满足的需求并让患者继续使用我们的产品。如果有意义的话，我们很乐意透露更多细节，但我们正在关注这一点，确保随着时间的推移，我们平衡运营支出与价值。然后随着我们进入更长的岁月，你知道，我们可以在投资者日讨论这个问题。

操作者

我们的最后一个问题来自安东尼·佩特隆（Anthony Petrone）与瑞穗（Mizuho）的台词。您的线路已开通。

Jake Leach（总裁兼首席执行官）

谢谢.仅限随机对照试验中的一项，看看一些历史数据，几年前的移动研究，还有Libre研究，有登记数据，有Meta分析，你看看该样本中的A1 C下降，你可以看到A1 C下降低至50个基点，比如说高达2.5%。这是一个不太密集的群体。所以我假设A1 C的初始水平稍微低一点。那么，您如何水平设定我们应该从随机对照试验中寻找具有统计意义的A1 C降低的期望呢？谢谢.

操作者

是的，我很感激这个问题。当我们考虑护理和减少A1 C时，这是一个重要的问题。因此，我认为我们的登记数据是这一人群的一个很好的例子。你知道，正如你所说，它们确实以1C的光谱出现。有些人实际上相当高，因为他们尚未进展为胰岛素，并且正在服用其他降血糖药物。但我们所知道的管理糖尿病的一个重要部分是，它涉及行为因素。还有药物依从性因素。所以这是CGM绝对针对的两件事。这就是为什么我们看到了我们所看到的改进。因此，我认为当我们查看我们的注册数据时，这是我们预期的合理估计。我认为我们最期待的是统计上的显着改善，达到报销门槛。我认为我们相信CGM将为这些患者带来这种结果。因此，我们非常期待下个月与ADA的每个人分享完整的读数。

B

问答环节到此结束。我现在请杰克·利奇先生致闭幕词。

e

谢谢你接线员在我们结束通话之际，我想先花点时间对我们的员工说声谢谢。我们今天分享的结果直接反映了你的执行力，你的韧性，以及你以正确的方式完成艰苦工作的承诺。我对您所提供的服务以及您每天为我们客户呈现的方式感到非常自豪。我还要感谢客户咨询委员会。我们在过去的季度见过多次面，您的坦诚意见和合作伙伴关系在制定我们的战略和改善我们提供的体验方面发挥着关键作用。我们正在取得的进步因您的声音而更加强大。因此，我要感谢大家加入我们。我们期待着几周后在投资者日见到你们中的许多人。谢谢大家。

B

女士们先生们，今天的电话会议到此结束，我们感谢你们的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。