大峡谷教育报告2026年第一季度结果：完整收益电话记录

与我一起参加今天电话会议的还有我们的董事长兼首席执行官Brian Mueller和首席财务官Dan Backus。请注意，我们今天的许多评论将包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。各种因素可能导致我们的实际结果与此类声明所表达或暗示的任何未来结果存在重大差异。我们向SEC提交的文件中讨论了这些因素，包括我们的10 K表格年度报告、10 Q表格季度报告和8 K表格当前报告。我们没有义务提供有关此次电话会议期间做出的前瞻性陈述的更新，我们建议所有投资者在持有大峡谷教育的财务状况之前彻底审查这些报告。好了，我把电话转给布莱恩。下午好，感谢您参加大峡谷教育2026年第一季度电话会议。大峡谷教育第一季度表现强劲，在线入学人数增长8.8%，混合增长不包括已关闭的学校和正在教学的学校，占20.3%。尽管教育和工作场所的宏观环境发生了重大变化，但大峡谷教育、大峡谷大学以及另外19个合作伙伴在过去17多年里取得了非常一致的积极成果。最重要的是，GCU已经从破产边缘发展为现在美国最大的私立大学。除了超过110，000名在线学习的学生外，GCU目前还有25，000名学生在校园环境中，居住在校园内大学自有住房的学生比全国任何一所大学都多。最近，大峡谷教育及其合作伙伴在全国范围内建造了47个混合校区，以解决医疗保健领域的严重短缺问题。最近，大峡谷教育协助GCU建立了一个劳动力发展中心，为快速发展的建筑和制造领域培养专业人士，这些领域也存在严重短缺。之所以取得增长和成功，是因为大峡谷教育及其合作伙伴建立了一个极其灵活、能够快速响应、并使用先进技术产生巨大规模的模式。当前对高等教育的不满是因为教师治理模式非常不灵活，行动非常缓慢，无法扩展以满足需求。未来高等教育的卓越将以截然不同的术语定义。有很多关于人工智能将如何按行业类型产生赢家和输家的讨论。真正的讨论应该是关于行业内的赢家和输家。高等教育作为一种产业，将继续存在。灵活、快速且可扩展的机构将能够在未来10年内利用人工智能蓬勃发展到更高的水平。如果高等教育能够教育下一代工人以三种重要方式使用人工智能，那么高等教育将比以往任何时候都更加重要。一是使用人工智能生产产品以提高人类生产力水平，二是快速让被解雇的工人重新职业生涯，三是教育一代工人从事今天不存在但未来会存在的工作。重要的是，大学不仅要教授人工智能，还要能够按照其业务运营的方式对其进行建模。Grand Canyon Education和GCU拥有数十种人工智能产品和正在开发的产品，涵盖10所学院、超过375个学术项目、重点和证书，并且学生在每个运营领域的学习水平都在不断提高。目前，GCU学生在医疗保健、教育、会计等领域的出境和执照考试中的成绩正在达到历史最高水平，并不断扩大。这对于GCU来说尤其重要，因为它已迅速扩展到需要许可证的学术领域。护理、教育、社会工作等项目领域、咨询等。将受益于人工智能的实施，但这些领域的就业始终需要正规的高等教育。商业、工程和技术学生完成学位和执照项目工作的复杂程度越来越高。GCU的创新中心正在打造蓬勃发展的新学生企业。为了在未来取得成功，大学必须为学生提供这些现实世界的机会，他们必须在更短的时间内以更少的钱和更低的债务水平毕业。我们的人工智能产品正在使课程更具针对性，教师队伍更加有效和高效，让运营商能够提供更高水平的学生支持。我相信人工智能将使我们当前的优势变得更大，这让我更加有信心我们将继续实现或超越我们的长期目标。借此，我想回顾第一季度的业绩。首先是大峡谷大学的在线校园。2026年第一季度新入学人数以个位数增长，略高于我们的预期，总入学人数增长8.8%，显着超出了GCU的长期目标。过去，我强调了增长的四个原因，包括继续每年推出20多个新计划、与5，500多家雇主直接合作解决劳动力短缺问题、保持良好的保留率以及保持学费上限以保持GCU的竞争力定价地位。与5，500多家雇主直接合作解决劳动力短缺问题，使我们在在线入学增长方面处于非常有利的地位。现在，我们大约30%的新员工是通过直接与雇主合作获得的。潜在客户开发环境肯定会受到越来越多的人使用人工智能而不是组织网站来收集信息的影响，这些信息将用于做出重要的购买和生活决策。我们应对这些变化的能力比竞争对手更强，因为我们独特的能力可以在不使用典型的潜在客户生成策略的情况下生成高比例的学生。我们通过直接与雇主合作培养的学生往往是非常有目的的，并且有很高的保留率和毕业率。我们的营销团队继续推出人工智能策略，以展示我们合作伙伴的强大品牌和成果。我们相信从长远来看，这对我们来说将是非常积极的。其次，GCU传统学生地面校区2026年春季，传统校园总入学人数同比略有下降。正如预期的那样，春季总入学人数历来低于秋季总入学人数，因为春季新入学人数在传统校园新入学人数中所占比例很小，而且它们主要由推迟学期的学生转学组成，总入学人数受到越来越多的学生在不到四年内毕业的影响，我们相信，尽管GCU的毕业生数量不断增加，但每年秋天，GCU仍将继续在地面校园经历年度新生增长。由于其显著的优势，包括非常低的价格点，非常低的平均债务水平，学生在不到四年内完成的百分比，GCU的学术课程与快速变化和适度经济的相关性，以及在全国排名第20的校园。正如我们在上一季度的财报电话会议上所讨论的那样，我们对GCU传统校园的营销和招聘策略进行了一些调整，这些策略在2026年上半年加速了一些支出。迄今为止，这些变化正在产生积极的结果，因为2026年秋季的注册仍然领先于去年。即使有我前面讨论的宏观趋势和更艰难的逐年比较，我们相信我们可以增加新的入学人数显着逐年这应该让住宿学生恢复增长。TW几周前，GCU宣布了一项重大公告，作为其25，000名学生传统校园的一部分。GCU是全国发展最快的荣誉学院之一。迈克·英格拉姆（Mike Ingram）是亚利桑那州最多产的土地开发商之一，他对学院的未来做出了长期承诺，并被命名为希拉和迈克·英格拉姆荣誉学院（Sheila and Mike Ingram Honors College）。GCU预计秋季将有超过3，000名学生，平均加权平均成绩超过4.1。这是全国最高的城市之一。学生来自全美50个州，在GCU的全部10所学院学习。学生们正在美国许多顶级公司、医疗保健组织、学区、咨询中心、工程公司等实习并最终找到工作。GCU计划将学生人数增加一倍以上，使其成为美国最大、最具影响力的荣誉学院之一。英格拉姆先生正在领导建立一个非常负盛名的荣誉学院理事会，该理事会将由来自商业、娱乐、政治、教育、医疗保健和体育领域的非常成功的专业人士组成。一座面积55，000平方英尺的建筑正在建设中，将于秋季开放。这将是一个最先进的设施，包含演讲厅、合作空间、创客空间和许多美国最优秀的学生的聚会区。我们相信，随着荣誉学院的发展，大学的学术品牌将继续加速上升，这也是我们对GCU传统校园未来发展保持乐观的另一个原因。第三，大峡谷教育混合校区第一季度入学人数同比增长18.3%，不包括关闭的校区和正在授课的校区，入学人数同比增长20.3%。第一季度混合校园新入学人数（不包括教学人员）比上年增长了20%，超出了我们的预期。这种持续增长的主要原因有两个。我们几乎所有活跃的ABSN合作伙伴都通过录取高级在校生或正在做出改变来回应对ABSN项目感兴趣的年轻学生。部分完成学位的学生没有积累大量债务，并且对护理职业非常感兴趣，但没有有效的方法来获得先决条件的科学课程作业。GCU创建了科学课程和其他一些Gen Ed课程，以便它们可以在八周内在线交付。学生可以从世界任何地方学习这些课程。几乎每周都有首发机会。这些课程价格非常实惠，由经验丰富的教师授课，班级规模小，并且有大量的学术支持，包括为学生提供24人的人工智能项目。7获得辅导。自实施这些课程以来，我们已经招收了23，104名学生。我们有一个瀑布报告，可以让我们了解学生在PRREEQ课程中的进展情况，以及他们何时有资格在我们的ABSN站点之一开始学习。成功进入ABSN项目的学生毕业率为80年代中期，NCLEX考试首次通过率约为90%。几乎我们所有的合作伙伴都积极响应了为高年级学生服务所需的变革。我们的目标是与合作伙伴仍拥有80个地点，其中40个地点是GCU地点。截至2025年12月31日的一年里，我们开设了五个新站点，关闭了两个在2024年停止招生的站点，并合并了位于同一市场的两个站点，使这些站点的总数达到47个截至2025年12月31日。五个新站点中有三个是GCU，使其ABSN站点总数为2到11个。我们计划在2026年下半年再开设一到两个地点。虽然我们与一个合作伙伴共同同意停止招收新生并开始在 其中三个地点在2026年第一季度开放，其中几个计划于2026年秋季开放的地点更有可能在2027年初开放。正如我们之前讨论的那样，我们对新网站的开设更加有选择，重点关注市场的可扩展性。我们还在扩大与混合合作伙伴的项目服务，与东北大学增加了一个具有七个专业的研究生护理项目，该项目于去年秋天启动了一个混合职业治疗到硕士项目的桥梁，与已经成功的圣凯特职业治疗辅助混合项目，该课程将于2026年秋季开始与尤蒂卡大学和GCU合作开设在线健康科学学位课程，并于2025年在其凤凰城西谷位置。GCU还计划在2026年增加医学实验室科学学士学位课程。在我们的混合地点添加额外计划是我们业务计划的重要组成部分。我们预计这种势头将持续下去，尽管随着新站点开放数量的减少以及更多站点的饱和，混合注册增长将略有放缓，而这一支柱的盈利能力将继续提高。第四，大峡谷大学劳动力发展中心。GCU目前在劳动力发展中心拥有四个项目，包括电工见习计划、NC机械师路径计划、制造专家集约路径和建筑通用路径，我们将于2026年秋季推出第五个项目，即制造通用路径。这些项目都是与该地区面临劳动力短缺并对雇用GCU毕业生感到兴奋的公司合作建立的。这些课程是一学期或两学期的课程。116名学生在2025年秋季成功完成了电工预学徒计划，其中5名在德克萨斯州奥斯汀的混合动力位置。15名学生在2025年秋季完成了制造业数控机械师课程，29名学生完成了制造业专家密集课程。这些学生每周上学20小时，然后在有薪雇员的设施中工作20小时。在学期结束时，他们将获得制造证书，并有资格在亚利桑那州快速发展的制造业就业。

大峡谷教育不断发展的工程学院的学生正在这个制造工厂中获得经验，这增加了他们的工程教育。我首先谈论了大峡谷教育与其20个合作机构实施的相关计划和创意交付模式。大峡谷教育成为服务提供商以来的七年多时间里，它帮助其合作伙伴实现了以下目标。当时，大峡谷教育已帮助大峡谷大学221，436名学生毕业，其中教育专业59，659人，其中包括27，601名首次担任教师，当时教师短缺已造成国家危机，护理和医疗保健专业57，412人，其中包括3，723名获得执照的护士，当时护士严重短缺，46，人文与社会科学学院520人，其中咨询和社会工作领域数千人，这些领域也存在严重短缺。商学院已成为美国最大的商学院之一，已培养了38，823名毕业生。科学、工程与技术学院增长了225%，提供了9，739名毕业生。博士学院、荣誉学院和神学学院也在不断发展。此外，大峡谷教育还帮助其合作伙伴毕业，超过15，000名持证护士和职业治疗师助理毕业。我引用的数字都是自大峡谷教育交易以来以及大峡谷教育成为教育服务提供商以来的过去七年中发生的。这是未来主义教育模式的一个很好的例子，该模式灵活、行动迅速且能够扩大规模。所有这一切都发生在大峡谷教育公司支付了6.27亿美元的联邦和州税款之际。而州立大学和社区学院则将资金从税收系统中撤出。大峡谷教育已帮助培养了超过235，000名毕业生，并向该系统投入了数百万美元。2026年第一季度服务收入为3.088亿，比2025年第一季度的2.893亿增加了1，950万，即6.7%。服务收入同比增长主要是由于大学合作伙伴入学率增加了71.1%，包括大峡谷教育在线入学人数增加8.8%，校外教室和实验室的大学合作伙伴入学人数增加18.3%由于一天的收入从第二季度转向第二季度，大峡谷教育本季度的地面传统收入增加了100万美元第一季度与去年春季开学日期相比，部分被每服务年收入同比小幅下降所抵消，主要是由于与我们的一些大学合作伙伴的合同修改，其中我们的收入份额百分比下降，以换取我们不再向合作伙伴报销某些教师费用，这造成了每名学生的收入减少，并且由于学生结构继续转向净学费率略低且地面上逐年略有下降的学生，在线学生的每名学生的收入同比略有下降学生，这为学生和在线学生创造了更高的收入。截至2026年3月31日止三个月的营业收入和营业利润率分别为9，550万美元和30.9%，而2025年同期分别为8，800万美元和30.4%。2026年第一季度净利润为7530万美元。截至2026年3月31日的三个月，GAAP稀释后每股收益调整后为2.80美元。截至2026年3月31日的三个月，非GAAP稀释后每股收益为2.86美元，比共识预期高出0.08美元。就此，我想把它交给我们的首席财务官Dan Backus，让他为2026年第一季度的收入变化提供更多色彩 报表、资产负债表和其他项目，以及讨论2026年指南。

谢谢布莱恩。包含在我们向SEC提交的8-K表格中。我们已计入截至2026年和2025年3月31日的三个月的非GAAP净利润和非GAAP稀释后的每股净利润收入。我们相信，非GAAP财务信息使投资者能够对公司随着时间的推移的表现有更有意义的了解，因为截至2026年和2025年3月31日的三个月调整后的非GAAP稀释后每股收益分别为2.86美元和2.57美元。2026年第一季度的服务收入高于我们的预期，主要是由于入学人数高于预期以及每位学生的收入略高于预期。收入增加和合同修改对第一季度的营业利润率同比产生了积极影响，但部分被2026年合作伙伴计划的额外支出所抵消。我们2026年第一季度的有效税率为23.5%，而2025年第一季度为21.6%，我们的指导为23.4%。有效税率高于预期主要是由于州所得税以及2026年第一季度超额税收优惠减少了140万，而2025年第一季度为270万。我们在2026年第一季度以约1.204亿美元回购了724，408股普通股，自2026年3月31日以来又回购了202，010股。截至今天，根据股票回购授权，我们还有1.897亿美元的可用资金。董事会和公司打算继续使用其运营现金流的很大一部分来回购其股份。至于资产负债表和现金流，截至2026年3月31日，2026年第一季度的不受限制现金及现金等值物和投资总额为2.517亿美元大峡谷教育资本支出（CapEx）。包括新的校外教室和实验室场地的资本支出（CapEx）约为810万美元，占服务收入的2.6%。我们预计2026年的资本支出（CapEx）将在3000万至3500万美元之间。最后，我想对我们今天在8-K文件中提供的指导进行着色。作为提醒，我们今天在8-K文件的出口部分提供的指导是GAAP净收入和每股摊薄收益，其中包括调整GAAP金额为调整后净收入和调整后每股摊薄收益的非GAAP金额。我们已更新2026年全年指引，纳入第一季度收入和盈利节拍。我们重申之前为2026年剩余时间提供的收入和营业收入指引，同时小幅减少利息收入并减少加权平均股数，因为我们今天回购的股票比计划更多。请注意，由于一所大学合作伙伴的合同修改于2026年1月1日生效，我们将不再向合作伙伴报销教师费用，并且由于一家合作伙伴的三个地点的教学，2026年收入继续受到轻微影响。我们估计这些变化将使2026年收入减少420万。这略微降低了2026年的收入增长率，但两者对公司来说都是长期利好，并将对2026年的利润率产生积极影响。我们继续预计，由于项目的混合转变，每位学生的在线收入将同比略有下降，净学费率同比略有下降GCU地面传统校区学期开始和结束日期的变化使第二季度收入增加了100万美元，第一季度收入增加了830万美元，第三季度收入增加到第四季度。与去年相比，今年第三和第四季度的变化比往年更加明显。由于GCU地面传统校园秋季学期的开始和结束，今年比去年晚了六天。 我们继续预计，2026年新在线入学人数将同比增长，达到中高个位数。正如之前所讨论的那样，2025年第二季度的新入学人数增长比上一年增加了十几岁，因此第二季度的个位数增长将是强劲的增长。总在线入学人数增长继续受到毕业率增加以及因保留率高而休学后重返学校的学生人数持续下降的压力。收入范围假设夏季GCU地面注册人数在8，500至8，800人之间，秋季在249至256人之间。报告的地面人数继续包括继续增长的GCU混合学生和专业学习学生，我们预计这一数字将同比持平。地面入学总人数继续受到2024年秋季开学较低以及毕业生数量逐年增加的影响，因为大量地面传统学生在不到四年的时间里继续毕业。预计2026年四个季度中的每个季度，混合支柱的新入学总入学率将同比增长，达到高个位数至十几岁左右。正如之前所讨论的那样，混合增长率受到这样一个事实的影响：我们现在有14个地点已满负荷或接近满负荷，因此这些地点的总入学人数同比将几乎没有增长。从新入学的角度来看，秋季22个地点的新入学人数不会出现同比增长。尽管有八个地点没有达到州授权的容量，但我们在2025年秋季开始设定允许的学生人数上限。由于产能限制，2026年春季新开工量高于预期，也可能对秋季和秋季一些地点的新开工量增长率产生较小影响。我们仍然希望其中一些地点能够获得当地监管机构的批准，以便在未来发展，因为它们目前有等待名单，而我们在其他地点仍然有很多机会。在费用方面，我们继续投资以支持我们的大学合作伙伴的增长目标，但继续预计2026年利润率会扩大。正如之前所讨论的那样，主要导致GCU加速增长的在线项目要么比传统在线项目的服务成本更高，要么净学费率更低，这给利润率带来了一些压力。我们还继续观察到技术服务和福利成本的显着增加。今年前六个月，我们的利润率面临一些压力，因为地面传统入学人数同比下降，第三季度随着GCU传统校园开始和结束日期推迟，我们的利润率也面临一些压力。由于与混合支柱有关，我们将为去年开业或将于2026年底或2027年初开业的新混合地点产生额外成本，但由于注册人数的增加，我们的地点层面盈利能力正在增加。我们估计，由于更积极的股票回购和利率环境下降导致现金余额下降，2026年利息收入将同比下降。我们仍然相信2026年剩余3/4的有效税率将分别为24.9%、24.9%和24.3%，全年税率为24.4%。有效税率继续受到州税较高的影响，因为我们继续在亚利桑那州以外的州增加新工厂，这些州税率较高，以及其他因素，包括同比下降和超额税收福利扣除由于我们的股价下跌。这些估计并不假设缴款代替州所得税，但如果这样做，将增加第三季度的G和A费用， 下半年降低实际税率。我们的加权平均股票指导考虑了我们在过去几个月回购的大量股票。我们预计将继续使用多余现金回购股票，因为董事会认为，根据其用于评估的指标，该股票被严重低估，包括企业价值与调整后EBITDA和自由现金流收益率的比率，与其他s和P500公司相比。我现在将电话转给主持人，以便我们可以回答问题。

大峡谷教育（纳斯达克股票代码：LOPE）周四举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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大峡谷教育报告称，受大学合作伙伴入学人数大幅增长的推动，2026年第一季度的服务收入增长了6.7%，达到3.088亿美元。

在线入学人数增长8.8%，不包括封闭站点的混合校园入学人数增长20.3%，反映了强劲的需求和战略举措。

该公司强调了其在运营领域和学术项目中成功的人工智能集成，提高了效率和学生成绩。

会议强调了几项战略举措，包括扩大荣誉学院、开发人工智能驱动的教育模式以及加强合作伙伴关系以解决劳动力短缺问题。

在强劲的招生趋势、营销战略转变以及混合和传统校园项目的持续扩张的支持下，管理层对未来的增长表示乐观。

该公司回购了724，408股普通股，表明其专注于提高股东价值。

对2026年全年的指导仍然是积极的，预计新的在线注册人数将实现中高个位数增长，利润率将继续扩大。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加2026年第一季度大峡谷教育收益电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按电话上的星号11。然后，您将听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。请再次按星11。请注意，今天的会议正在录制中。我现在想把会议交给今天的第一位发言者、总法律顾问莎拉·柯林斯。请继续。

莎拉·柯林斯（总法律顾问）

布莱恩·穆勒（董事长兼首席执行官）

丹·巴克斯（首席财务官）

操作者

谢谢此时我们将进行问答环节。请限制在一个问题和一个跟进。要提出问题，您需要在电话上按星号11并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自BMO资本市场的Jeff Silber。杰夫，您的热线现在开通了。

Dan Backus（首席财务官）

太感谢了希望关注第一季度调整后的营业利润率。本季度的规模相当大。也许我们可以了解一下是什么驱动了这种情况，以及季度之间是否有任何费用转移时间？不，并不是真正的费用转移时机，更多的只是收入节拍推动了这一点。我们仍在尽可能严格地管理开支，并在管理层认为需要投资的地方进行投资，但没有什么能真正改变两个季度之间的开支。这实际上只是收入和入学人数，因此收入超过了管理费用。好吧，这很有帮助。

Jeff Silber（股票分析师）

布莱恩在您准备好的讲话中，您提到了行业中正在发生的一些问题，即人工智能对潜在客户的来源产生的影响。我知道你不会做太多这样的事情，但你能谈谈这是否对你有任何影响吗？如果是这样，你正在做什么吗？不，这是一个非常有趣的时刻。显然，我们在这里与很多人进行了长时间的会议，其中包括Google Initiative Media，它是世界上最大的媒体购买公司，长期以来一直是我们的合作伙伴。这只是人们不依赖组织的网站获取有关该组织的信息的普遍举措。我的意思是人工智能正在接管。与组织自己的网站相比，人们更愿意在做出决定之前听取其他人的意见。因此，我们在gce拥有亚利桑那州最大的广告公司。因此我们拥有丰富的经验、丰富的知识、伟大的合作伙伴。这种情况在过去12年中一直发生过。这种情况在过去12个月里一直在发生，特别是在过去六个月加速，网络线索，这是我们所做工作的很大一部分，转化率最高的线索，这些线索的数量正在减少，我们只是在其他地方花钱来取代这些线索。使用这些其他来源，您不会获得那么好的转化率，但您会获得更多线索，因此您可以在同一个地方出柜。您只需要了解正在发生的事情并能够做出调整。现在对我们来说，我们不会因为这些快速的变化而承受那么大的压力，因为我们现在30%的起步来自于与全国各地的合作伙伴直接合作。你知道，我们正在医疗保健组织、学区、咨询中心招募低级别的人员，并让他们参加学士学位和硕士课程。这些学生占我们新开始的30%。但更重要的是，从总入学率的角度来看，因为他们的保留率非常高。因此，当我们展望未来五年时，你知道，我们需要开始将这些数字提高到40%。他们只是非常好的学生。它使我们在雇主中处于有利地位，这些雇主从劳动力短缺的角度受益，能够提升自己组织内的人员。然后，当我们谈论利润率扩张时，从历史上看，利润率扩张源于我们能够降低每次启动成本这一事实。如果事情在未来几年内像我们想象的那样发展，并且我们获得利润率扩张，那么利润率就会来自那个地方。显然没有任何保证，但我们认为我们确实处于有利地位。你知道，老实说，我们对荣誉学院采取的举措之一是，我们希望它能够定位。当人们去ChatGPT和其他地方时，我们希望它处于高位，因为它是大学（在这种情况下是GCU）的一个强大的领先指标，真正强劲的品牌增长、正在发生的事情和将要发生的事情的学术可信度。我们相信，从质量的角度来看，我们所做的一切都将在背后起草。所以这可能比你要求的要多得多，但我希望这有帮助。是的非常感谢你，布莱恩。是的，谢谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自巴林顿研究中心的Alex Paris。亚历克斯，您的热线现已开通。

Alex Paris（股票分析师）

感谢您并感谢您回答我的问题。恭喜强势季度，我欣赏所有的细节和颜色。我只进行了几次后续行动，从GCU地面开始。您谈论了很多关于荣誉学院以及您为其计划的举措。但上个季度我们讨论了一些，您在准备好的评论中也谈到了这一点，即GCU地面营销策略的变化，将一些费用从高中工资代表转移到。社交媒体之类的。所以您预计这将继续成为上半年的投资领域。只是想知道情况是否会继续如此，也许只是了解进展的最新情况。不知道谢谢你的问题。我们将继续投资美元，以更大的程度比我们在过去的广告战略周围我们的地面校园。你知道，从我们的角度来看，注册人数上升，住房数量上升，但竞争非常激烈。你知道，竞争一直都很激烈，但从来没有像现在这样。你知道，有些大学确实在财务方面苦苦挣扎，他们试图坚持下去。所以，你知道，从秋季开学到实际注册学生的最后三四个月，这将是一个有趣的过程，我们正在上升。在学生住房方面，你知道，我们是向上的，但我们必须努力工作，以保持这一点。取决于我们在8月份的位置，这在很大程度上将取决于我们如何在未来投资资金来发展地面校园。你知道，从地面校园的角度来看，与在线学生相比，每个学生的收入非常高。因此，如果我们能够继续让它增长，投资者的回报也是巨大的。我认为我们整个地面校园计划的下一步是通过荣誉学院提高学术卓越性及其知名度。因此，除了我们从广告角度所做的事情之外，我们还希望荣誉学院非常引人注目，因为它位于该国最具活力的经济体之一的中间。你知道，我们位于凤凰城第33大道的17号公路上，那里有600万人口。这是一个不断增长的经济，不断增长的制造业，从芯片制造的角度来看，不断增长的制造业，因为台积电就在这里，他们为这个经济带来了一切。因此，来到亚利桑那州一所一流的荣誉学院学习，三年后毕业，并有机会被该国一些顶级公司雇用，我认为，这将是这所大学非常强大的品牌建设者，也是我们战略的重要组成部分。所以我们会随时向您通报最新情况。我们正在领先，但你必须，你知道，完成它是。我们必须在接下来的三四个月内完成它。就在那时，虽然第一季度GCU的入学人数有所下降，但丹刚刚概述的中点指导呼吁夏季和秋季适度增长。

布莱恩·穆勒（董事长兼首席执行官）

是的.我们对夏季的趋势感到非常兴奋。所以看起来很不错。正如布莱恩所说，我们还有几个月的时间，但我们对目前秋季的情况持乐观态度。

Alex Paris（股票分析师）

太好了，谢谢你。另一个问题实际上是第三季度电话会议的后续问题。我只是认为现在是了解护理最新情况的合理时机。我们在第三季度电话会议上讨论了这个问题，因为一家大型竞争对手谈到了持证后护理的下降，并表示这实际上是自找的和执行问题。你们这么说的。好吧，你们说过它的增长速度比其他350个项目的平均水平要慢。只是想知道那里发生了什么。持证后护理的报名人数是否有变化？因为护理显然是更大的垂直行业之一。

布莱恩·穆勒（董事长兼首席执行官）

事实上我们已经看到了。Brian可以获得更多详细信息，但我们已经看到RN到BSN的费率再次加速。所以它有一个非常好的季度。所以是的，关于许可证前。预许可继续表现良好。由于该市场的竞争力，许可后一直在增长，但增长率很低。尽管这是加速的刀片，实际上也是我们每个学生的收入面临一些压力的原因之一。还有什么要补充的吗？不，我们已经做了一些调整。我们对RN到BSN和mon进行了一些调整，你知道，对我们的产品、我们的定价和布局等等。这将是，我们将在未来三四年内在该领域取得非常成功。因此，本季度的增长势头良好，我们预计这种情况将持续下去。

Alex Paris（股票分析师）

太好了我很高兴我问了。这就是我现在拥有的全部。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。