LendingTree 2026年第一季度盈利电话会议记录

谢谢安德鲁，我感谢大家今天加入我们的电话会议。我将从第一季度业绩的一些亮点开始，然后花几分钟时间介绍我们如何执行战略，然后再开放提问。我们在投资者关系网站上发布了更新后的演示文稿，其中更深入地阐述了我今天的一些言论。今年我们有了一个出色的开局。由于保险部门的强劲表现和消费者的健康贡献，调整后EBITDA同比增长71%，收入增长37%，我们的季度收入创下了创纪录的季度，这是六年来最高的季度调整后EBITDA。同样重要的是，我们继续加强我们的财务状况。净杠杆率从一年前的3.4倍下降至2.1倍，我们很高兴信用评级从标准普尔升级至B级，前景稳定。这些结果强化了我们模型的力量。我们经营着一个高利润的轻资产市场，具有可扩展的成本结构，随着我们的发展，我们正在展示有意义的经营杠杆。强劲的增长和不断扩大的利润率是我们投资主张的核心。至于我们的细分市场，保险业继续领先。本季度收入和分部利润均创新高，分别同比增长51%和50%。我们现在是消费者购买汽车、家居、健康或其他产品保险需求的最大市场。我们与最大运营商的规模，加上争夺市场份额的中型保险公司不断增长的需求，为我们的网络提供了无与伦比的深度和广度，为消费者带来更好的结果并优化我们的货币化。展望未来，我们预计部分州的汽车保险价格下降将进一步刺激购物活动和航空公司之间的竞争，这应该会支撑持续的势头。越来越清楚的是，财产和保险行业已进入消费者强劲健康和稳定的时期，我们在小企业贷款的带动下实现了又一个季度的健康增长。收入同比增长49%。随着本季度的进展，我们确实开始看到消费者贷款需求有所软化。我们认为，这与更广泛的宏观动态有关，包括今年早些时候退税额的增加以及最近消费者信心的下降（4月份达到历史最低水平）。我们也从小企业借款人身上看到了类似的模式。虽然我们注意到这些短期阻力，但我们对消费者的长期增长机会仍然充满信心。随着更广泛的宏观不确定性开始正常化，我们预计需求将复苏，信贷供应将充足。与此同时，我们继续投资于小企业礼宾能力，这仍然是推动转化和客户满意度的关键差异化因素。住房仍然受到抵押贷款利率高企的压力，但我们继续认为当前的收入和利润水平处于周期性低点，随着利率正常化和交易量恢复，我们将有可观的上行空间。在第一季度进行专门的营销投资后，我们预计第二季度收入将继续增长，利润率应该会扩大。与大多数过度关注特定垂直行业的竞争对手不同，我们以多元化的平台领先。我们的每个运营部门都有独特的宏观经济驱动因素。保险周期往往与利率变化无关，并受益于向数字收购的长期转变。我们的消费者群体与信贷可用性关系最密切，而住房与利率、利率以及抵押贷款周期关系最密切。这种多元化使我们能够应对不同的市场和经济周期，同时仍然提供明确的增长路径。在我们更新的26展望的中点，调整ed EBITDA的三年复合年增长率为26%。我们相信，这种增长概况，加上我们的利润率结构和资本效率，是我们业务模式独特且有价值的组成部分。现在我想提供有关我们战略执行情况的最新信息。提醒您，我们的北极星将成为购买金融产品的第一目的地。我们所做的一切都以这一目标为基础，即加速核心业务、改善消费者体验、扩大我们的产品范围和重建我们的品牌。该策略的核心是一个简单的想法。如果我们提供更好的体验并建立更强的品牌知名度，我们就会增加有机流量、提高转化率并推动整个平台更好的单位经济性。在消费者方面，令人信服的品牌承诺将用户带入我们的生态系统。我们提供简单而难忘的体验，帮助他们完成他们想要做的事情，从而提高满意度、重复使用和推荐。这增加了终身价值，同时降低了客户获取成本。在合作伙伴方面，更多的高意图流量会带来更多的货币化机会。随着合作伙伴看到更好的结果，他们会深化整合、增加支出并在我们的市场中更加积极地竞争，从而进一步改善了我们消费者的定价和选择。我们看到的更多流量组合转变的最明显机会之一是将更多流量组合转向有机渠道。有机收入组合每增加5个百分点，就意味着约4000万美元的分部利润增量和约400个基点的可变营销利润率上升。这是我们正在积极投资的经济机会，通过改善消费者体验来推动重复访问，并通过品牌举措来提高独立知名度。人工智能（AI）是一个关键的推动者。在所有这些努力中，我们了解投资者对人工智能（AI）的关注及其对我们业务的潜在影响。我们的观点非常明确。人工智能（AI）是顺风，而不是颠覆者。人工智能（AI）正在改变消费者发现信息的方式，但并没有改变金融产品最终购买的方式。这些交易复杂、受到严格监管，需要信任、合规、身份验证以及与提供商的深度集成。在这种背景下，像我们这样的市场变得更加重要。人工智能（AI）可以引导消费者，但无法完成交易。它无法承保贷款、绑定保险单或安全地处理多个提供商之间的敏感财务数据。这就是我们的平台发挥关键作用的地方。我们正在倾向于这种转变。我们正在使用人工智能（AI）来改善消费者旅程的每个阶段，从个性化参与和财务指导到更智能的匹配和更高效的应用程序交接，与此同时，我们正在内部部署人工智能（AI）以提高营销、销售和运营的效率。在本季度，我们为搜索营销团队推出了内部开发的人工智能（AI）代理，该代理基于早期成功提供实时优化见解。我们正在通过其他渠道并扩展到我们的销售组织中。我们还继续看到呼叫中心中人工智能（AI）支持的语音工具的强劲成果，并将这些功能扩展到呼出和短信参与中。总而言之，这些举措正在改善转化、降低成本并加强我们在金融生态系统中交易层的作用。最后，我们相信我们的投资主张是引人注目的。我们是一个高利润率的轻资产市场，拥有成熟的运营杠杆。我们拥有多个增长引擎，具有潜在的优势ss保险、消费者和家庭。我们拥有更强大的资产负债表，提供灵活性和弹性，我们正在利用人工智能（AI）来增强我们的平台。我们对今年年初的强劲业绩感到鼓舞，并对我们的战略和执行能力保持信心。虽然我们注意到短期宏观阻力，但我们相信我们有能力随着时间的推移实现持久增长和提高盈利能力。至此，我将在这里暂停并打开提问热线。

LendingTree（纳斯达克股票代码：Tree）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/xbb8psfs/

LendingTree报告收入同比增长37%，调整后EBITDA同比增长71%，创下季度收入创纪录，季度调整后EBITDA创下六年来最高水平。

在竞争加剧和多元化保险公司需求的推动下，保险部门推动了大幅增长，收入和利润均增长超过50%。

消费者贷款收入增长了49%，但由于退税增加和消费者信心低迷等宏观经济因素，需求疲软，部分原因是地缘政治问题。

该公司成功增强了财务状况，将净杠杆率从3.4倍降至2.1倍，并获得了标准普尔的信用评级至稳定前景。

由于消费者需求不确定，对季节性和可能进一步收紧信贷的预期较低，未来指引仍然保守。

从战略上讲，该公司专注于改善消费者体验、扩大产品种类以及在整个运营中利用人工智能来提高效率并推动增长。

该公司继续投资于品牌重建和有机流量增长，并通过提高参与度指标的新主页设计取得了早期成功。

尽管由于抵押贷款利率上升，房地产市场面临阻力，但该公司正在扩大其贷方网络并投资于高质量的流量收购。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加LendingTree Incorporated 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。演讲者演讲结束后，将进行问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按手机上的星号11。然后，您将听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。请再次按星11。请注意，今天的会议正在录制中。我现在想把会议交给今天的演讲者，投资者关系主管Andrew Wessel。请继续。

Andrew Wessel（投资者关系主管）

谢谢凯利，并向参加我们电话讨论我们2026年第一季度财务业绩的所有人问好。今天与我们一起的是我们的总裁兼首席执行官斯科特·帕里（Scott Parri）和我们的首席财务官杰森·本格尔（Jason Bengel）。今天下午，我们在投资者关系网站上发布了一封致股东的详细信。我们还发布了一份新的投资者演示文稿，我们鼓励每个人在我们的网站上查看。为了今天的讨论，我们假设听众已经阅读了这些材料并将重点关注问答。在我将电话交给斯科特发表讲话之前，我提醒大家，在这次电话会议中，我们可能会讨论LendingTree对未来表现的期望。我们做出的任何前瞻性陈述都受到风险和不确定性的影响，LendingTree的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。我们向SEC提交的定期报告中描述了我们面临的许多但不是全部风险。我们还将在电话会议上讨论各种非GAAP措施，我建议您参阅今天的新闻稿和股东信，两者均可在我们的网站上获得可比的GAAP定义和非GAAP措施与GAAP的全面对账。斯科特，请继续。

Scott Parri（总裁兼首席执行官）

操作者

谢谢此时我们将进行问答环节，以提醒提问，您需要在手机上按星号1-1并等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请在我们编制问答名单时待命。我们的第一个问题来自kBW的Ryan Tomasello。您的线路现已开通。

Ryan Tomasello（股票分析师）

大家好。祝贺今年开局强劲。我想也许只是为了从斯科特·帕里（Scott Parri）开始你在消费贷款需求中强调的放缓。我想考虑到地缘政治背景并不那么令人惊讶，但只是想对此提出一个更好的观点，无论是否同时收紧合作伙伴的信用盒。有没有什么方法可以量化你在这个新背景下对指导方针的影响？

Scott Parri（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是，也许我会让杰森谈谈确切的量化，这是一种困难，在这些野生地缘政治时代，我们现在。但我的意思是，我想说，就信贷可用性而言，我们还没有看到信贷可用性受到那么大的影响，特别是例如对消费者的个人贷款业务。更多的是与消费者购物行为有关，消费者情绪一直低迷，汽油价格处于历史高位，一群消费者在二月三月的时间范围内获得额外的退税。我们刚刚看到个人贷款需求下降，原因很多。我们已经看到四月份它再次开始增加，这很好，但仍然低于我们目前对第二季度季节性购物行为的预期。但它肯定已经脱离了三月份的低点。三月份战争爆发时，天然气价格大幅上涨。也就是说，具体到那个月，这对系统来说是一种冲击。现在，在小企业贷款方面，我想说，我们看到商户减少，小商户寻求贷款，他们寻求贷款的规模低于正常水平。但我们也看到贷款方有一点。还有。信贷仍然可用，但他们通常提供较低的贷款金额、较高的利率。因此，当你有一个谨慎的商人开始，但他们没有得到他们想要的确切贷款时，利率就会高一点。你知道，他们只是，我们感觉到，由于正在发生的宏观地缘政治问题，他们现在并不那么迫切地寻找资金。但我，我认为这是一个短期的事情，将会消失，一旦消费者情绪回升，希望事情能够在地缘政治上安定下来。我想我们很快就会回到比赛中。

Jason Bengel（首席财务官）

是啊我可以。然后也许只是稍微转动指南。抱歉，继续吧，杰森。不，抱歉，继续。不，请完成您的回答。只是，只是关于指南，你知道，就像斯科特·帕里说的，你知道，一月和二月我们做得非常好。它非常强大。但随后的三月和四月，我们确实看到了阻力。对的就像这样。我们正在与中小企业谈论很多事情。正如斯科特所说，我们确实看到商户和贷方的兴趣下降，这导致成交率下降，从而减少了我们的每线索收入（RPL）。所以，从第一季度末开始，我们确实看到了下降的趋势。因此，通常我们预计第二季度和第三季度是消费者中最强劲的。这只是典型的季节性。但消费者信心目前正处于历史低点，汽油价格也上涨。正如我们所说，我们在指南中的假设只是保守的。我们假设季节性非常非常温和，并且有可能进一步信贷。信贷紧缩。所以，所以我们非常保守。我们没有从合作伙伴那里听到任何表明我们正在收紧政策的消息，但我们实际上只是假设季节性比我们原本设想的要温和得多。

Ryan Tomasello（股票分析师）

太好了，谢谢所有的颜色。然后我想转向保险，如果您能详细说明您对运营利率趋势的看法以及您对今年余额的预期，特别是我认为上个季度您就运营商在平台上支出的多元化以及您从市场上看到的增长等方面提出了一些不错的统计数据。因此，如果您能在那里提供任何更新的统计数据，那将是有帮助的。

Jason Bengel（首席财务官）

谢谢.所以，是的，我的意思是，我会让斯科特谈谈，你知道，我们看到的一些第一季度唱片。我们在第一季度取得了一些出色的表现，就像我们在上次电话会议中谈到的那样，第一季度保险业绩非常强劲。我们在第四季度的先前记录是4800万美元的可变营销美元（VMD）。你可以看到我们，我们以20%或1000万美元的优势击败了这一数字。因此，我们确实看到第一季度情况有所正常化，这是我们所预期的。但展望未来，我们仍预计将大幅领先于之前的记录。所以这确实有利于拥有多元化的产品组合。对的就像我们在消费者身上看到了一些阻力，我们希望这将削弱保险。背景仍然非常非常强烈。保险公司的盈利能力非常非常高，竞争似乎正在迅速加剧。因此，展望未来，第一季度将稍微正常化，但仍将以非常非常强劲的水平表现。

Scott Parri（总裁兼首席执行官）

是的，再加上一点，在很高的水平上，运营商的需求仍然非常强劲。甚至在本季度末进入第二季度时，有一家很长时间没有合作的运营商，花了一大笔钱回到了网络上。另一家历史上花费相当少量资金的航空公司大幅增加了预算。另一家通常只购买我们的一种产品的运营商，我们有精英点击呼叫产品。他们扩大规模并开始购买另一种产品，试图吸引更多的消费者。因此，目前这是一个非常健康的保险竞争市场，这使得消费者的选择越来越好，这有助于推动进一步购物，成为消费者的良好选择。我想说的另一件事是，第一季度的健康保险对我们来说是一个非常惊喜的惊喜，我们将这很大程度上归因于大量的新冠健康保险补贴，许多人在第一季度开始结束，令人惊讶的是，大量消费者外出购买健康保险并通过我们的网络。这对我们第一季度来说是一个非常惊喜的惊喜。我认为，正如杰森所说，我们的表现大大超出了我们对第一季度的预测和预期。因此，第二季度，我们预计不会达到相同的水平。还有一点是，如果你考虑季节性，消费者对保险产品的购买行为在第二季度略有下降。但我的意思是大局，非常健康的市场。我们继续预计保险业在无限的未来将逐年增长。

Ryan Tomasello（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢等一下我们的下一个问题。我们的下一个问题来自Northland Capital Markets的Mike Brundle。您的线路现已开通。

欧文

嘿伙计们，欧文在主场为迈克报道。很抱歉您提到，尽管抵押贷款利率上升和竞争激烈的营销条件，但仍要更积极地投资于更高质量的流量显示屏。我想我们应该如何考虑保护利润率与在房地产市场疲软的背景下继续投资之间的平衡？

Scott Parri（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是我再次认为拥有多元化产品集的优势。这确实说明了这一点，因为消费者对住房贷款产品的需求处于历史最低水平，原因显而易见，因为利率比几年前高得多。但你仍然必须。这意味着你正在与行业中所有公司都在争夺少量外出购物的消费者。但我们在保险和消费者贷款方面多元化的优势，而且做得非常好，这意味着我们可以投资并加倍努力争取高质量的流量，因为归根结底，我们正在继续发展我们的贷款网络。我的意思是，这实际上是我们的战略重点之一是在抵押贷款领域真正发展大量中小型经纪人。这意味着你只需要能够提供尽可能多的高质量消费者，他们就在那里。我认为我们在几个领域进行了成功的测试，现在我们知道，进入第二季度及以后，我们有一个想法，好吧，从长远来看，如何才能在这些特定领域获胜？其中一些是可持续的。这就是为什么你看到收入继续上升，利润率将在第二季度上升。其中一些我们不得不退后一步。但是我们现在有很多知识，好吧，这就是种植它所需要的。但我的意思是，我们需要做好准备，当抵押贷款行业好转时，我们需要拥有一个庞大的分销和客户网络，以便能够实现收入的快速增长。因此，这是我们目前支持该平台的重要组成部分。

欧文

明白了，明白了。最后，对我来说，您披露的主页重新设计指标非常令人印象深刻。这些结果有多早？您在哪里仍然认为提高整个市场的渠道转化和个性化的最大机会？

Scott Parri（总裁兼首席执行官）

是的，我们对此感到非常兴奋，而且它们是非常早期的结果。新主页推出不到一个月。对对杰森安德鲁，就像三周前一样。老实说，作为品牌重建过程的一部分，重新设计主页和重新设计我们的信息传递，从面向搜索引擎优化（SEO）军团的主页转向真正的品牌主页，这对我们来说非常重要，包含我们的价值主张和有用的信息和数据。消费者。而且，你知道，所以当我们推出它时，我们甚至不一定认为指标会增加，但后来，但后来我们感到令人震惊，因为你看到的这些指标显示了性能的改善，而且是持续的，而且是保持的。现在在主页之后，你知道，现在我们将浏览并修改我们所有特定的产品页面，我认为这是我们在大型语言模型（LLM）世界中进行的一些研究等等。归根结底，这是一个更好的方法，这将帮助我们赢得长期的有机流量，并创造一个更具粘性的消费者，该消费者登陆我们的网站，并从我们那里获取有价值的信息，而不是就像，你知道，立即被推入漏斗。因此，我们对它的表现感到非常兴奋，而且我们希望在今年下半年更积极地做一些品牌广告，看到在主页上推出的一些信息如何在消费者中如此成功，也令人兴奋。

欧文

棒了谢谢伙计们

操作者

目前我没有看到进一步的问题。我想让首席执行官斯科特·佩里（Scott Perry）发表闭幕词。

Scott Parri（总裁兼首席执行官）

我们找到了一个。好吧那是相当简短和甜蜜的。感谢大家的加入。你知道，只是重申一遍，我们对第一季度的业绩感到非常兴奋。我还对我们关注的所有战略领域以及这将如何帮助这家公司在未来几年继续高速增长感到非常兴奋。就这样，祝大家度过美好的一天。

操作者

感谢您参加今天的会议。这确实结束了该计划。

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