St. Joe 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

谢谢大家，下午好。我是何塞·冈萨雷斯，圣乔公司的总裁、首席执行官兼董事长。我很高兴欢迎您参加我们的季度财报电话会议。今天我们的首席财务官Marek Bakun也加入了我的行列。周三收市后，我们发布了2026年第一季度财报财报新闻稿，该新闻稿可在我们公司网站joe.com的投资者关系部分找到。今天下午，我们将继续承诺季度财报电话会议，为我们的股东和投资者社区提供一个机会来询问有关我们的业务和业绩的问题。我们一直是一家开放、透明的公司，欢迎所有反馈和意见。由于我们拥有的资产类型，我们始终鼓励股东亲自拜访我们，以便他们可以直接评估该地区和我们资产的进展。如果您想在稍后的通话中向我们发送问题，您可以访问屏幕右上角，其中可以看到“提交问题”字样。单击该文本将带您进入文本输入框，您可以在其中输入您的问题，然后单击“提交以供稍后在通话中使用。在我们开始讨论我们的结果并回答您的问题之前，我想提醒大家，周三的新闻稿和这次电话会议期间发表的声明包括1995年私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性声明这些声明受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们的预期和预测存在重大差异。此类风险和不确定性包括收益发布和我们向证券交易委员会提交的文件中列出的因素。此外，在今天的电话会议上，我们将讨论非GAAP指标，我们认为这些指标对评估我们的绩效有用。这些措施的协调可以在我们的收益发布中找到。让我们继续开始吧。我们假设每个人都已经仔细审查了我们的收益发布，其中提供了有关我们业绩的全面详细信息。因此，我们只想提一下第一季度的几个关键亮点。在我们继续回答你的问题之前，第一季度我们的收入增长了5%，营业收入增长了8%。第一季度收入为9，910万美元，是该公司2014年一次性销售Timberland之外的最高收入。总收入的增长包括酒店收入较去年同期增加13%及房地产收入增加4%。租赁收益减少10%，主要由于于二零二五年九月出售西洋菜长者生活物业所致。净利润下降21%，主要是由于股权和未合并合资企业收入减少。本季度股本和收入为350万份，而2025年第一季度为1020万份。这一下降主要是由于纬度纬度Margaritaville Watersound未合并合资企业纬度是一个大规模长期项目，季度甚至年度成交量将有潮起潮落，并为我们提供了超出其财务表现的好处。消费者。对于我们的商业和酒店业务部门，我们继续成功执行增长经常性收入的战略，第一季度酒店收入创纪录4，470万英镑和租赁收入1，470万英镑就证明了这一点，这两者加起来占本季度总收入的60%。由于成功执行增长经常性收入的战略，该公司拥有一种可持续的商业模式，为未来的增长做好了准备，并证明有能力增长多种收入来源，同时增加了基础土地资产的价值。除了复发率的增长在收入方面，我们的盈利能力也在提高，酒店和租赁收入毛利率的增长就是证明。正如我们之前提到的那样，自2023年开设五家新酒店并扩大俱乐部会员计划以来，我们一直专注于改善酒店运营和提高利润率。2026年第一季度，所有酒店类别的毛利率均提高至24%，而2025年第一季度为18%。同样，我们一直专注于提高毛利率和租赁收入，2026年第一季度为61%，而2025年第一季度为55%。租赁收入不像酒店收入那样运营密集，因此提高盈利能力和毛利率的策略是投资利润率较高的项目，并从利润率较低的项目中撤资。我们正在系统性地评估我们的租赁组合以执行这一战略。投资利润率较高项目的一个例子是Watersound Town中心，剥离的一个例子是2025年出售利润率较低的Watercress Senior Living Property。第一季度，我们继续实施审慎、多方面的资本配置策略，其中2070万美元用于主要用于增长的资本支出、920万美元用于现金股息、500万美元用于股票回购，1090万美元用于减少项目债务。项目债务是真正的现金支出，并非所有项目债务都是一样的。我们项目债务削减策略的重点是可变短期较高利率债务，例如我们的酒店资产，而不是我们的固定长期较低利率债务，例如我们的公寓资产。

St. Joe（纽约证券交易所代码：JOE）周四公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/46pm7w97/

St. Joe报告称，2026年第一季度收入增长5%，营业收入增长8%，其中酒店业收入增长13%，房地产收入增长4%。

由于合资企业的股权收入下降，净利润下降了21%，特别是纬度Margaritaville WaterSound项目。

该公司与Pulte Group签订了一份新区域计划中的2，653个住宅用地合同，标志着Pulte进入佛罗里达州西北部市场。

与2025年第一季度相比，酒店业毛利率（从18%提高24%）和租赁收入（从55%提高61%）有所改善。

该公司正在执行多方面的资本配置策略，投资于利润率较高的项目，并从利润率较低的项目中撤资。

运营亮点包括长期公用事业协议的执行以及各种住宅和商业项目的进展。

管理层对强劲的区域需求和战略合作伙伴关系推动的未来增长仍然持乐观态度，同时继续关注可持续的商业模式。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加St. Joe Company 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅听模式。演讲者演讲结束后将进行问答环节。如果您想通过网络广播提出问题，请在会议期间随时使用网络广播链接上的问答框，请注意今天的会议正在录制中。现在我想把会议交给今天的演讲者主持人Jose Gonzalez先生，St. Joe公司总裁、首席执行官兼董事长。请继续，先生。

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

除了财务数据之外，我们还将继续填补未来潜在增长的管道。第一季度，我们很高兴地宣布，在我们最近批准的详细特定区域计划（dsap）中，与Pulte Group签订了多达2，653个住宅场地的合同。

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

Pulte Group是美国第三大房屋建筑商，这是他们首次进入佛罗里达州西北部市场。第一季度，我们还很高兴与一家公用事业提供商执行了一项长期公用事业供水和下水道协议，该服务将为鲍威尔湖和西区DSAP提供服务。由于未来有数千个住宅用地的潜力，该基础设施的建设计划于今年晚些时候开始。谈到未来，大多数开发商和全国房屋建筑商都会承认，他们未来增长中最具挑战性的两个方面是获取和授予土地。除了执行我们业务战略的能力之外，重要的是要记住，我们已经在佛罗里达州不断增长的地区拥有超过165，000英亩的土地，并享有许多权利。我们的竞争优势现在很明显。马雷克和我将回答你的问题。请注意，在屏幕的右上角，可以看到“提交问题”字样。单击该文本将带您进入文本输入框，您可以在其中输入问题并单击“提交”。

埃里克

埃里克谢谢你乔治。我们有几个问题。您能否详细说明Pigeon Creek DSAB 1300主页的拆除速度很棒，但显然无论是超过3年、5年还是10年都会产生很大影响。此外，拆除时间表中还有与土地价值相关的保护措施。

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

所以谢谢你的问题。首先，正如我在开场白中提到的，我们非常高兴，非常高兴与普特集团的协议的执行。Pulte Group是该国第三大全国房屋建筑商。而且他们显然做出了进入这个市场的决定。这是他们第一次进入佛罗里达州西北部市场，因为他们看到了该市场的增长潜力。因此，我们非常高兴Pultegroup加入我们的建筑商团队和建筑商关系。回答这个问题的最佳方法是最终节奏是由市场决定的，Pulte Group计划在这个社区中推出各种产品类型。每种产品类型在定价方面都会略有不同，就协议本身而言，消费者会对该产品感兴趣，每次我们达成协议时，我们都会了解，特别是这种规模或类似规模的协议，可以追溯到很多年前，我们了解，我们了解事情最终如何发生在现场，在现实生活中，我们会进行调整。当然，我们多年来学到的所有教训都是我们已纳入本协议的教训，我们将继续纳入后续协议的教训。是的

马立克

乔治，只是添加我们的披露是故意的。我们使用“收入显着变化”一词，因为我们确实按照问题要求建立了保护措施。

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

是啊最后一件事。当你看看我们五年、六年、七年前执行的协议时，你会发现这些协议有时间、地点和背景。当然，我们看待新协议的方式是基于吸取的教训和当前市场发生的情况。

埃里克

那么下一个问题。本季度酒店的平均收入有了不错的增长。这些都是因为纽约市的营销活动吗？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

大多数人再次感谢您的问题。上涨的大部分是有机的。到目前为止，我们对酒店业的季节初期感到满意。我们一直在非常仔细地跟踪纽约市市场预订量的增加，这可能是基于我们12月推出的活动。我们持谨慎乐观的态度。我们很高兴看到了增长，但现在还处于竞选初期。我们正在评估该活动，因为我们每天都在衡量活动未来阶段的决策。同样，我们认为问题所询问的revpar增长主要是有机的。但根据我们对纽约市市场进行的测量，今年迄今为止，我们发现该市场的预订量有所增加

埃里克

全国对人工智能驱动的数据中心的强劲需求。您是否考虑或寻求Venture Crossing Enterprise中心的营销职位以进行数据中心开发？如果是这样，这如何融入您的经常性收入和土地货币化策略。

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

我们已经与这类用户进行了讨论，具体讨论了业务结构方面的风险交叉问题，具体讨论了我们如何将其货币化的问题。在所有这些讨论中，我们都会就土地租赁进行讨论，这可能是经常性收入和/或可能是销售，具体取决于事实和情况、时间框架和各种不同的因素。但是的，我们已经与该位置特定的此类用户进行了讨论。

埃里克

您能否按县、平均交易价值或交易数量提供经纪收入的额外颜色？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

到目前为止，我们对房地产经纪机构的开业感到非常满意。我们从一个地方开始，那就是水彩镇中心。我们很快在第二个地点--Watersound Town中心开业，我们现在计划再开设三个地点。这三个额外地点将分别为两个位于贝县和一个位于沃尔顿县。因此，我们对代理社区的接待感到满意。我们收到了很多代理商加入该机构的兴趣。我们还没有一整年的数据。该机构实际上是在去年夏天之前开业的。因此，在我们完成今年之后，我们将有一整年的数据，这就是我们将研究的数据，并做出一些关于前进的决定。

埃里克

码头公园市中心位置优美。您预计冲浪公园的租赁付款何时开始？冲浪公园以外的空间货币化方面是否取得了任何进展？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

这两个问题的答案都是肯定的，我们在冲浪公园方面已经取得了重大进展，就该项目何时开始而言，相对较快。我们确实有计划，并一直在与该地区的其他潜在用户进行讨论。我们对进入该位置的用户非常周到，因为这是一个特殊的位置。这是一个特殊的财产在巴拿马城海滩中间有很多的能量，很多的活动。所以我们对应该去码头公园市中心的用户类型进行了深思熟虑？但是的，我们在这个问题的两方面都取得了进展。

埃里克

Southwood是上季度合同住宅的一部分。与Southwood的合同中是否发生了什么变化，导致您在本季度取消了合同？所以答案是否定的。合同没有任何变化，因为添加了鸽子溪合同，这是本季度的长期合同。更有意义的是，表明它不包括与这两份具体合同相关的美元。但实际合同本身没有变化。在过去的几年里，不仅移民似乎加速了，当地移民似乎也确实在加速，越来越多的人离开98号高速公路以南的地区前往该地区以北。桥下331号高速公路两侧的地区是该地区最热的地区之一。我很好奇，鉴于我们在沃尔顿县拥有超过20，000套福利住房，其中3，000多套正在筹备中，我们是否希望以目前的速度加快我们的供应。考虑到当地需求和地块支付的价格点，圣乔每年在沃尔顿县以每地块至少25万美元的价格出售250至300个住宅用地似乎并非不切实际。我们是否应该向更多人开放，而不仅仅是目前的一小群建筑商？很明显，人们不仅有需求，而且愿意支付比当前定价更高的费用。如果我们稍微开放一点，这是我们在未来几年内能够做到的事情吗？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

谢谢你的问题。这是一个很好的问题，顺便说一句，我们同意这个问题中的大部分观察。所以这个问题有几个不同的答案。第一，节奏最终取决于市场。这是我们总是试图非常小心的事情之一。我们试图提供产品和库存来满足市场需求，但我们也不想远远领先于市场需求，因为我们的库存在地下储存了太多年，我们可能会将这些资本用于其他目的，例如回购股票。因此，这是一个微妙的平衡，确保我们有库存来满足需求，但不要过度扩张，以免我们冒着资本在地下多年的风险，我们可以使用这些资本进行股票回购，我们已经开放了很多。坎普溪就是一个例子。几乎每个定制住宅建筑商都参与了Camp Creek，他们正在Camp Creek建造房屋，并且已经在Camp Creek建造了房屋。在《起源》中，我不会说我们有一小群建设者。我们现在有五六个建筑商。我们总是与三四个新的人交谈，我们目前正在这样做。但我们确实同意这个问题的观点。我们确实同意沃尔顿县正在发生的伟大事情和需求，我们对该公司如何以尽可能高的价格和最高的利润率满足需求感到非常乐观。

埃里克

区域增长仍然非常强劲。然而，与更广泛的市场步伐相比，圣乔目前的商业开发活动似乎并不起眼。作为需求。作为主要的土地所有者，您如何看待这一点？我们是否应该期望圣乔在某个时候占据该地区开发活动的更大比例？您如何看待成为一名更活跃的商业开发人员的利弊？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

所以，商业发展，这是一个大问题。商业开发与住宅类似，其中也有市场成分。因此，就我们的积极性而言，显然这将取决于市场需求。我要这么说，我之前已经提到过，我们之前在收益发布和收益电话会议中也提到过。我们接到的来自潜在商业租户，尤其是国家租户的电话比以往任何时候都多得多。很多年前，当我们开始这一旅程并几乎从头开始建立我们的商业租赁投资组合时，我们并没有接到很多这样的电话。我们是发起电话的人。但现在我们接到的电话越来越多，特别是来自全国零售商的电话，这非常令人鼓舞。如果这种趋势继续下去，我们肯定会做出决定来满足这一需求并加速我们的商业发展。

马立克

再加上这一点，我认为市场需求和我们的目标始终是保持高租赁率。因此，满足市场需求非常重要。纬度可用批量正在下降。您预计什么时候会为该合作伙伴关系添加更多批次？您预计它会与现有项目相邻吗？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

我们一直在与我们的合作伙伴讨论下一阶段，我们在这些讨论中取得了一些非常好的进展。是的，它将位于现有合资企业的西边。

埃里克

您是否认为Waterism俱乐部的会员会在更多设施建成之前满员？例如，高尔夫球场、网球健身房、设施等。如果是，大致数字是多少？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

嗯，在过去的几年里，我们对俱乐部的设施进行了一些重大投资，以扩大容量。显然是Camp Creek，这是一个非常大的设施，可以为我们的俱乐部成员举办很多不同的活动。这是我们俱乐部会员计划容量的一次非常重大的扩张。当然，另一个是一个全新高尔夫球场的开业，第三个是去年开业的。因此我们一直在扩大设施。我们不断地讨论下一个新设施将在哪里建设、这些设施将涉及哪些项目、不断监控容量使用情况以及努力为我们的会员创造更多体验。目前，我们觉得现有设施的使用平衡性很好。我们认为我们的容量还没有达到，但我们正在不断规划和研究新设施的位置。本季度，Latitude合资企业的其他费用项目发生了500万美元的变化。您能否向我们提供更多信息来说明这种情况的原因？如果是，它是否会持续到未来的季度？因此，从披露的信息来看，成本非常一致。运营成本没有变化。收入由成交量驱动，即与2025年第一季度相比，一个季度完成的成交数量。但成本并没有真正的变化。每单位的实际利润率实际上高于一年前季度的利润率。未来艺术公园附近的定制住宅网站有任何更新或信息吗？预计会有很多批次。我们一直在计划在艺术公园以西的Origins推出另一款定制住宅家居产品。这目前正在规划过程中。我们还没有关于家庭地点数量和时间表的具体细节，但这是我们正在计划的一个真正的项目。我们在这个阶段已经做了一些初步的开发工作。所以期待我们在接下来的几周和几个月里分享更多关于该项目的信息。

埃里克

关于沃尔顿湾地区最近的移民、人口甚至旅游业增长和趋势，您有什么可以向我们介绍的吗？如果您没有任何量化数据，甚至是轶事例子，我们将不胜感激。

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

是的，我认为除了表格、图表和数据之外，肯定会表明我们地区的移民和旅游业正在增长。也许我能回答的一个好方法是，我们的感觉如何，因为我们每天都在市场上，而且感觉仍然非常积极。感觉移民不仅在数量上还在继续，而且在移民来源地的地理范围上也在不断扩大。移民不仅来自历史悠久的地点，而且来自过去人们从我们地区迁移到我们地区的历史悠久的地方。就我们酒店的游客和客人而言，与我们的酒店业部门类似。正如前面的问题之一所指出的那样，我们仍然觉得，我们的酒店越来越多的客人来自更广泛的地点，我们的入住率和房价也出现了大幅上升。显然，我们第一季度的酒店业业绩显示收入出现了相当大的增长，这实际上是我们感觉的副产品，我们认为迁移正在继续，我们感觉来自该国更广泛的地区对我们地区的认识正在继续。

埃里克

有关Inter海岸水道码头的任何值得注意的更新。

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

我们开始在那个码头工作。我们还有几个许可证需要获得。我们正在获得这些许可证，一旦获得许可证，我们将加速该码头已完成的工作。我们仍然对该码头的市场需求感到非常好、非常积极。我们认为在获得这些许可方面没有任何重大的监管挑战。这只是一个过程。因此，一旦我们获得最终许可，我们就会继续前进并最终确定码头

埃里克

基于批量销售和开发中的批量。Windmark的活动和需求似乎有所增加。你能告诉我们那里发生的事情吗？那里和该地区未来可能出现哪些计划和机会？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

我们认为Windmark的住宅部分是我们的成功故事之一。自从我们决定与Windmark合作以来，我们对Windmark的结果非常满意。节奏一直相当不错。我们看到交通和需求仍在继续，并且仍然非常积极。我们正在满足建筑商在房屋销售中遇到的需求。就未来而言。我们总是在评估该市场还可以考虑哪些其他领域。因此，我们再次对Windmark感到非常积极。我们认为，就住宅部分和不断评估未来机会而言，这是一个成功的故事。

埃里克

考虑到发展的时间表，以及与规模和成功相关的一些成长烦恼，俱乐部似乎做得非常好。您认为加速鲍威尔湖便利设施或98以北的任何设施有意义吗？发展的真相是可能需要很长时间。五年多来，该码头一直处于不同的进展阶段。我想其他俱乐部设施最多至少要三年才能建成。我担心的是，由于这种情况，俱乐部未来的增长甚至质量可能会受到限制，直到更多人开放。您能否分享您对此的想法并详细说明时间表？是的，好问题。部分答案是什么。我前面提到的关于我们俱乐部的能力，我们的会员在增加未来能力方面的经验。这是我们不断关注和评估的事情。现在我们觉得我们处于一个非常好的位置。您不想处于需求大于容量或容量远远大于需求的两个极端。所以我们觉得我们现在处于一个很好的位置。我们在需求和可用容量方面是平衡的。我们确实一直在规划一些新设施。我们之前提到过，其中一个在鲍威尔湖。我们正在积极进行该设施的规划和设计过程。至于我们何时开始建设，我们还没有确切的时间表。我们还在寻找其他地点提供未来的俱乐部设施。但我们再次强调，我们不想领先太远，因为我们有太多的使用容量。但同时我们也不想落后。现在我们觉得自己正处于一个甜蜜点，我们觉得自己非常平衡。什么是预期的时间轴开始实现收入的家庭网站在鸽子溪和南伍德？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

就关闭而言，鸽子溪可能会在2028年初关闭。对不起，2027年。我们正在与Pultegroup密切合作，积极致力于Pigeon Creek第一阶段的工程和许可。因此，就完成交易、实现收入而言，可能是2027年上半年。就Southwood而言，在Southwood，我们没有主场开发策略。在Southwood，我们向房屋建筑商出售具有主基础设施的轨道。我们正在制定几份合同，我们一直在与该市场上想要购买这些地块的房屋建筑商进行讨论。

埃里克

我们如何将预付金数字的增长解释为酒店预订需求的同比增长？

何塞·冈萨雷斯（总裁、首席执行官兼董事长）

就像我之前所说的，到目前为止，我们对赛季的开局感觉很好。我们第一季度的收入数据表明，即使展望第一季度之后，看看我们在预订方面的情况以及感觉如何？需求感觉如何？我们感觉很好。因此，我们对酒店业今年将迎来好年和好季持谨慎乐观态度。没有问题了，所以让我们再等几分钟，以防有任何最后一刻的问题。这些都是很好的问题。我们始终非常欣赏问题的质量以及提出问题的个人对我们业务和我们地区的了解深度。这些问题只会让我们变得更好。所以我们非常欣赏这些问题的质量。好吧，我们没看到任何问题。再次感谢大家今天的到来。我们感谢您对我们和我们公司的兴趣，我们期待着下季度再次与您交谈。顺便提醒一下，我们将于5月12日中部时间上午9：00在Camp Creek Inn举行年度股东大会。我们希望届时能见到你们中的很多人。谢谢

操作者

乘客们请今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

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