微软凭借Azure的迅猛增长和AI势头让怀疑论者沉默：分析师

法国巴黎银行（BNP Paribas）分析师Stefan Slowinski表示，微软公司（Microsoft Corp.）尽管资本支出继续增加，但该公司（NASDAQ：MSFT）的最新业绩增强了人们对其云发展势头和新兴人工智能货币化的信心。

斯洛温斯基表示，微软第三财季表现强劲，解决了投资者的主要担忧，特别是围绕Azure增长和人工智能货币化的担忧。

他指出，以固定汇率计算，Azure增长了39%，超出了指导水平，而Microsoft 365 Commercial Cloud增长加速，在超过2000万个Copilot席位的支持下，环比增加了500万个。

他补充说，这反映出对第一方工作负载的容量分配增加，转化为人工智能大规模货币化。

Slowinski表示，管理层暗示2026年下半年会小幅加速，指导意味着Azure可能会以40%以上的增长率退出本财年。

他强调了Copilot采用的持续势头，预计席位增加将进一步连续增加。

他还指出，基于消费的定价模式的引入，包括GitHub Copilot和即将推出的E7套件的元素，是一个积极的转变，应该有助于加速人工智能的创收，超越传统的基于座位的定价。

斯洛温斯基表示，微软2026年资本支出前景为1900亿美元，这仍然是投资者争论的焦点，预计下半年支出将大幅增加。

他指出，随着公司在持续的计算限制中争夺数据中心容量，这种投资水平与更广泛的超大规模趋势相符。

他补充说，虽然自由现金流面临压力，但管理层继续强调，对数据中心和芯片的长期投资预计将产生强劲的回报和现金流。

微软目前处于52周区间的下半部分（356.28美元至555.45美元），这与去年高点之后的长期降温阶段相吻合。该股的交易价格比20日简单移动平均线（SM）高出0.6%，但比100日平均线低5.4%，这一分歧表明短期支撑持有，而中间趋势仍需要修复。

趋势/动量指标移动平均线收敛背离（MACD）位于信号线上方，呈正的图表，表明尽管周四出现回调，但上行动能正在改善。在日常生活中，MACD高于信号线意味着最近的价格走势仍然强于之前的趋势基线。

该股在过去12个月内上涨了2.31%，这符合“起伏不定但没有崩溃”的长期前景，而不是纯粹的上升趋势。1月份形成的死亡交叉（50天SMA低于200天SMA）仍然笼罩着图表，使长期趋势追随者保持谨慎，直到该股能够收回更多的长期移动平均线。

再往前看，该股的下一个主要催化剂将于2026年7月29日（估计）盈利报告发布。

分析师共识和最近的行动：该股的买入评级，平均目标价为551.89美元。分析师最近的举动包括：

意义：由于MSFT在这些基金中占有如此重要的比重，任何大幅流入或流出都可能引发该股票的自动买入或卖出。

MSFT股价活动：根据Benzinga Pro数据，截至周四发布时，微软股价下跌5.24%，至402.23美元。

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