财报速睇 | 南方铜业 2026财年Q1营收42.51亿美元，同比增长36.2%；归母净利润15.77亿美元，同比增长66.7%

华盛资讯5月1日讯，南方铜业公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收42.51亿美元，同比增长36.2%，归母净利润15.77亿美元，同比增长66.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体业绩强劲增长，公司总营收同比增长36.2%至42.51亿美元，归母净利润同比增长66.7%至15.77亿美元，主要得益于铜、银、钼和锌等主要金属价格的普遍上涨。

② 副产品白银业务表现突出，其销售收入同比飙升201.0%至5.32亿美元，成为本季度最重要的副产品，主要原因是平均售价同比大幅上涨157.9%，且销量增长11.6%。

③ 盈利能力大幅提升，公司经营利润同比增长61.5%至24.80亿美元。其中，墨西哥地下矿山(IMMSA)部门的经营利润从去年同期的0.18亿美元飙升663.4%至1.41亿美元，增长迅猛。

④ 钼业务收入录得显著增长，销售额达到4.46亿美元，同比增长48.3%，这主要受平均售价上涨24.2%的推动。

⑤ 成本控制优势扩大，得益于副产品收入的大幅增长，公司的每磅铜净现金成本从去年同期的0.77美元成本显著改善为0.11美元的信用额度（即负成本），显示出强大的成本效益和盈利能力。

2、业绩不足：

① 核心产品铜产销量双双下滑，铜矿总产量同比下降4.0%，铜销量也随之下降4.9%，主要原因是公司旗下多个主要矿山（包括Cuajone、Toquepala和Buenavista）的矿石品位出现下降。

② 钼产量未能实现增长，钼产量同比下降2.2%，销量下降2.8%，主要由于Buenavista和IMMSA业务部门的矿石品位降低所致。

③ 运营成本有所增加，总运营成本和费用同比增长11.6%至17.71亿美元，增长额为1.85亿美元，部分原因是第三方采购金属的成本增加以及向墨西哥索诺拉州支付的0.29亿美元社会发展团结献金。

④ 秘鲁核心产区产量承压，作为公司重要业务板块，秘鲁业务的铜产量出现明显下滑，其中Cuajone矿产量下降11.9%，Toquepala矿产量下降8.4%。

⑤ 资本支出压力加大，本季度资本投资支出从去年同期的3.18亿美元增至4.42亿美元，同比增长39.0%，主要用于推进Tia Maria项目和墨西哥业务的扩建，这加大了当期的现金流出压力。

三、公司业务回顾

南方铜业: 我们2026年第一季度的净销售额达到42.51亿美元，较2025年同期增长36.2%。这一业绩主要得益于白银和锌销量的增长，以及铜（LME价格+37.5%）、白银（+157.9%）、钼（+24.2%）和锌（+14.0%）价格的上涨。这些积极因素部分被铜（-4.9%）和钼（-2.8%）销量下降所抵消。归属于公司的净利润达到15.77亿美元，同比增长66.7%，这主要得益于销售额的强劲增长，但同时也被运营成本（+11.6%）和所得税（+67.2%）的增加部分抵消。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

于2026年4月23日，公司董事会授权派发每股1.00美元的季度现金股息，以及每股0.0100股的股票股息，将于2026年5月29日支付给2026年5月13日收盘时登记在册的股东。此外，公司在2026年2月27日支付了每股0.0085股的股票股息。

六、重要提示

1. 公司在墨西哥索诺拉州的社会发展计划中做出了自愿性团结捐助承诺，金额高达约0.87亿美元，并已于2026年2月9日支付了第一笔约0.29亿美元的款项。 2. 公司于2014年在Buenavista矿发生的意外泄漏事件相关的法律程序仍在进行中，墨西哥环境与自然资源部（SEMARNAT）于2023年10月12日就此事提起了新的刑事诉讼，声称修复和赔偿不足。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

南方铜业: 我们预计2026年全年铜产量将达到915,400吨。副产品方面，预计锌产量为166,800吨，钼产量为27,400吨，白银产量为2400万盎司。我们相信白银价格将受到工业和贵金属需求的支撑，而钼价格将维持在每磅22.00美元左右的水平。基于当前的供需动态，我们估计2026年全球铜市场将出现315,000吨的供应缺口。

八、公司简介

南方铜业公司（Southern Copper Corporation）是Grupo Mexico S.A.B. de C.V.的多数控股间接子公司，截至2026年3月31日，Grupo Mexico通过其全资子公司持有公司88.9%的股本。公司是一家铜及其他矿产的综合生产商，在秘鲁和墨西哥经营采矿、冶炼和精炼设施，同时在阿根廷、智利、墨西哥和秘鲁进行勘探活动。

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