财报速睇 | 德事隆 2026财年Q1营收36.95亿美元，同比增长11.8%；归母净利润2.20亿美元，同比增长6.3%

华盛资讯5月1日讯，德事隆公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收36.95亿美元，同比增长11.8%，归母净利润2.20亿美元，同比增长6.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司总营收实现稳健增长，同比增长11.8%至36.95亿美元，主要得益于航空、贝尔及系统业务的强劲表现。

② 核心业务德事隆航空（Textron Aviation）表现亮眼，营收同比增长22.1%至14.85亿美元，主要受奖状（Citation）喷气式飞机和商用涡轮螺旋桨飞机交付量增加的推动，本季度分别交付了37架和35架。

③ 贝尔（Bell）部门的军事业务增长迅猛，其军事飞机及支持项目营收达到7.95亿美元，同比增长25.4%，主要由MV-75项目的贡献所驱动。

④ 德事隆系统（Textron Systems）部门营收同比增长13.0%至3.38亿美元，主要源于“岸对舰连接器”（Ship-to-Shore Connector）项目以及ATAC提供的军事训练和支持服务的业务量增加。

⑤ 盈利能力提升，公司净利润同比增长6.3%至2.20亿美元，摊薄后每股收益（EPS）从去年同期的1.13美元增至1.25美元，增幅达10.6%。

2、业绩不足：

① 整体盈利效率有所下滑，制造业务毛利率从去年同期的18.8%下降至17.8%，主要原因是贝尔部门的利润率下降。

② 贝尔（Bell）部门的利润显著承压，分部利润同比大幅下滑20.0%至0.72亿美元，利润率从9.2%降至6.7%，主要受不利的军事项目组合以及商用业务量下降的影响。

③ 贝尔部门的商用直升机业务萎缩，其商用直升机、零部件及服务营收同比下降21.2%至2.75亿美元，交付量从去年同期的29架减少至本季度的20架。

④ 工业（Industrial）部门营收出现小幅下滑，同比减少0.8%至7.86亿美元，其中特种车辆业务因2025年4月剥离Powersports业务而导致营收下降了0.42亿美元。

⑤ 成本通胀压力显现，本季度销售成本因通货膨胀和后进先出（LIFO）存货准备金增加了0.81亿美元，同时净利息支出也因平均债务余额增加而同比增长了17.2%。

三、公司业务回顾

德事隆: 我们本季度营收增长3.89亿美元，同比增长11.8%。这一增长主要由德事隆航空部门贡献，其营收增加了2.69亿美元，反映了公务机和商用涡轮螺旋桨飞机销量的增长。贝尔部门营收增加了0.87亿美元，主要得益于MV-75项目的军事业务增长，部分抵消了商用业务的下滑。德事隆系统部门营收也增加了0.39亿美元。然而，工业部门营收略微下降了0.06亿美元，主要原因是剥离了部分业务。

四、回购情况

公司在本季度积极执行股票回购计划，共支付1.68亿美元回购了180万股普通股。

五、分红及股息安排

公司在本季度宣布并支付了每股0.02美元的股息，总计支付股息金额为0.03亿美元，与去年同期持平，维持了稳定的分红政策。

六、重要提示

公司披露了两个重要事项：其一，公司于2026年4月30日宣布，计划剥离其工业（Industrial）部门，目标在12至18个月内完成。其二，贝尔部门的MV-75项目面临重大财务风险，预计在获得低速初始生产（LRIP）合同时将产生0.60亿美元至1.10亿美元的不利成本调整；同时，该项目当前资金将在第三季度耗尽，若3.50亿美元的额外资金申请未获批准，可能导致项目停工。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

德事隆: 我们预计全年经营活动将产生正向现金流。在MV-75项目上，我们预计将在2026年底或2027年初获得低速初始生产（LRIP）阶段的合同，届时可能会录得一笔0.60亿美元至1.10亿美元的不利成本调整。尽管当前该项目面临资金短缺风险，但我们相信任何可能的工作暂停都不会延续到第四季度，因为美国政府2027财年的国防预算计划为该项目提供了充足资金。

八、公司简介

德事隆（Textron Inc.）是一家多元化的工业集团，通过其全球飞机、国防、工业和金融业务网络为客户提供创新的解决方案和服务。公司业务分为五大板块：德事隆航空（Textron Aviation），主要生产公务机、涡轮螺旋桨飞机和活塞飞机；贝尔（Bell），主要生产军用和商用直升机；德事隆系统（Textron Systems），提供无人机系统、军用车辆和情报软件等；工业（Industrial），业务涵盖燃料系统、特种车辆等；以及金融（Finance），为客户提供融资服务。

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