财报速睇 | 伍德沃德 2026财年Q1营收10.91亿美元，同比增长23.4%；归母净利润1.34亿美元，同比增长23.0%

华盛资讯5月1日讯，伍德沃德公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收10.91亿美元，同比增长23.4%，归母净利润1.34亿美元，同比增长23.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 季度总营收实现强劲增长，达到10.91亿美元，同比增长23.4%，主要得益于各业务板块销量提升和价格实现策略的有效执行。

② 盈利能力显著提升，本季度归母净利润增至1.34亿美元，同比增长23.0%，同时毛利率从去年同期的27.2%提高到29.0%。

③ 航空航天部门表现卓越，季度销售额同比增长25.2%至7.03亿美元，主要受商业售后市场强劲需求的推动，特别是与LEAP和GTF发动机相关的维修活动增加及备件销售表现稳健。

④ 工业部门盈利大幅改善，部门季度利润同比增长43.0%至0.66亿美元，利润率从去年同期的14.3%提升至17.0%，主要受益于销量增长和价格优化。

⑤ 公司经营性现金流表现强劲，本财年前六个月经营活动产生的净现金为2.05亿美元，较去年同期的1.12亿美元大幅增加，主要原因是盈利能力的提升。

2、业绩不足：

① 公司在本季度产生了0.07亿美元的重组费用，而去年同期无此项费用，这与公司决定逐步关停其在中国的公路天然气卡车制造业务有关，预计本财年剩余时间还将产生约0.13亿美元的额外费用。

② 销售、一般和行政费用（SG&A）同比增加22.0%至1.02亿美元，原因是工业部门一项产品性能索赔计提了准备金，以及人员和可变年度激励薪酬成本的增加。

③ 研发投入持续增加，本季度研发成本同比增长23.9%至0.46亿美元，主要用于竞争下一代单通道飞机平台的早期研发投入，预计未来研发支出将继续增长，对短期利润构成压力。

④ 非分部费用（Nonsegment expenses）显著增长，从去年同期的0.27亿美元增至本季度的0.45亿美元，即使剔除重组等特殊项目，费用仍在增加，主要由于项目相关成本和劳动力成本上升。

⑤ 公司债务水平大幅攀升，总债务从2025财年末的7.02亿美元增加至本季度末的11.23亿美元，主要是由于增加了循环信贷额度的使用，这可能导致未来利息支出增加。

三、公司业务回顾

伍德沃德: 我们在本财年第二季度的合并净销售额达到10.91亿美元，较去年同期增长了23.4%。这一增长主要得益于销量提升和价格实现策略的推动。其中，航空航天部门销售额增长了25.2%，达到7.03亿美元，受益于商业OEM产量增加和售后市场持续强劲；工业部门销售额增长了20.3%，达到3.87亿美元，反映了更高的销量、价格实现和有利的汇率影响。

四、回购情况

公司董事会在2025年11月批准了一项新的股票回购计划，授权在截至2028年11月的三年内，回购高达18.00亿美元的公司普通股。在此之前，公司已完成2024年1月授权的6.00亿美元回购计划。在本财年前六个月，公司在两项授权计划下合计回购了价值3.55亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 公司于2026年3月9日达成最终协议，收购Valve Research & Manufacturing Company，一家为航空航天应用提供高精度流量控制阀的制造商。该收购于2026年4月1日完成，公司支付了总计1.21亿美元的现金对价，资金来源于手头现金。

2. 公司于2026年1月12日批准了一项计划，将逐步关停其在中国的公路天然气卡车制造业务。因此，公司在本季度确认了0.07亿美元的重组费用，并预计在本财年剩余时间内还将产生约0.13亿美元的额外费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

伍德沃德: 我们预计2026财年的研发成本将继续增加，因为公司正在为下一代单通道飞机平台进行早期竞争投入。同时，公司计划在南卡罗来纳州格里尔新建一座精密制造工厂，这将导致2026财年下半年及2027财年的资本支出显著增加。此外，关于中国的业务关停，预计相关额外费用约0.13亿美元，将在2026财年底前基本完成。在航空航天领域，我们预计2026财年剩余时间里，客户去库存的影响将不大。

八、公司简介

伍德沃德是一家全球领先的控制解决方案设计、制造和供应商，其产品广泛应用于航空航天和工业市场。公司的航空航天部门为商用和军用飞机、旋翼机、导弹及其他国防系统提供燃料、空气、燃烧和运动控制的管理系统及产品。其工业部门则为工业燃气轮机、蒸汽轮机、压缩机和往复式发动机等设备设计、生产和维护用于能源管理的系统及产品，这些设备被广泛应用于发电、能源开采与配送、交通运输和工业设备等领域。

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