财报速睇 | 瓦莱罗能源2026财年Q1营收323.81亿美元，同比增长7.0%；归母净利润12.63亿美元，扭亏为盈

华盛资讯5月1日讯，瓦莱罗能源公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收323.81亿美元，同比增长7.0%，归母净利润12.63亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2026年第一季度实现归母净利润12.63亿美元，相较于去年同期的5.95亿美元亏损，成功实现扭亏为盈，盈利能力大幅改善。

② 核心的炼油（Refining）部门表现强劲，录得营业收入18.06亿美元，而去年同期为亏损5.30亿美元，主要得益于馏分油（尤其是柴油）利润率的提高、原油价差的扩大以及吞吐量的增加。

③ 可再生柴油（Renewable Diesel）业务同样实现扭亏，从去年同期1.41亿美元的运营亏损转为本季度1.39亿美元的运营利润，原因是可再生柴油等产品价格上涨以及确认了更多的清洁燃料生产抵免。

④ 乙醇（Ethanol）业务的运营利润同比增长350.0%至0.90亿美元，这主要归功于玉米价格的下降、2026年开始确认的清洁燃料生产抵免以及产量的增加。

⑤ 公司经营活动产生了强劲的现金流，在本季度创造了14.00亿美元的运营现金，为资本投资和股东回报提供了坚实基础。

2、业绩不足：

① 尽管运营利润增加，但乙醇（Ethanol）部门的外部客户收入同比下降14.2%，从10.08亿美元降至8.65亿美元。

② 炼油业务中的汽油利润率出现下滑，对本季度业绩造成了约3.40亿美元的负面影响。

③ 折旧与摊销费用显著增加，其中炼油部门的该项费用同比增加了1.38亿美元，主要原因是公司计划闲置Benicia炼油厂导致了约1.00亿美元的增量折旧。

④ 公司的亚瑟港（Port Arthur）炼油厂在2026年3月发生火灾，导致全厂停工，虽已恢复部分产能，但预计将影响第二季度的吞吐量。

⑤ 公司面临成本上涨压力，不计折旧的运营费用从去年同期的15.23亿美元增至本季度的15.95亿美元，同比增长4.7%。

三、公司业务回顾

瓦莱罗能源: 我们2026年第一季度的业绩得益于全球石油基运输燃料的强劲需求和供应受限的局面。地缘政治动态导致全球大宗商品市场动荡，进一步限制了炼油产能，加剧了供需失衡，从而推高了炼油利润率。在本季度，我们开始分阶段闲置Benicia炼油厂的加工装置，并停止了燃料生产装置的运营。此外，亚瑟港炼油厂在3月下旬发生火灾。尽管面临挑战，公司依然取得了12.63亿美元的归母净利润，并通过运营活动产生了14.00亿美元的现金。

四、回购情况

在2026年第一季度，公司回购了约233万股普通股，成本约为5.37亿美元。董事会于2026年2月批准了一项新的25.00亿美元的股票回购计划。截至2026年3月31日，2024年9月启动的回购计划下剩余可用额度为12.06亿美元，而新的2026年2月计划下仍有25.00亿美元额度可供未来回购。

五、分红及股息安排

在2026年第一季度，公司通过股票回购和股息支付的方式向股东返还了总计9.32亿美元。财报中未单独披露本季度的每股股息金额。

六、重要提示

公司在报告中披露，其亚瑟港（Port Arthur）炼油厂于2026年3月23日发生火灾，导致炼油厂全面停产，目前已在降低产能的情况下恢复运营。公司因此面临多起诉讼，索赔金额超过0.01亿美元，最终结果尚不确定。此外，公司旗下合资企业DGD因美国最高法院裁定部分关税无效，已提交并获批一笔0.51亿美元的关税退款申请，该笔款项已于2026年4月入账。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

瓦莱罗能源: 我们预计，全球汽油、柴油和航空燃料的需求将保持强劲，但增长速度因中东冲突相关的市场干扰而有所放缓。由于多地冲突导致炼油厂计划外停工和出口设施中断，全球炼油产能预计将持续受到干扰，成品油库存将保持低位。可再生柴油的需求预计将因美国环保署（EPA）设定的更高可再生燃料掺混义务而上升，而乙醇需求则预计将遵循典型的季节性模式。受亚瑟港炼油厂事件影响，我们预计2026年第二季度墨西哥湾沿岸地区的日均吞吐量将在169万至174万桶之间。

八、公司简介

瓦莱罗能源公司通过三个可报告分部运营：炼油、可再生柴油和乙醇。炼油分部包括其炼油厂的运营，并销售汽油、馏分油等精炼产品。可再生柴油分部通过其合资企业DGD，生产和销售可再生柴油、可再生石脑油和纯可持续航空燃料（SAF）等低碳燃料。乙醇分部则运营乙醇工厂，销售乙醇及其副产品。

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