奥莱利汽车公司报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

预计为本季度带来强劲的开局。进入二月份，随着退税开始流向消费者，每周交易量开始增加。我们的企业通常从退税季节中获得一定程度的好处，但并不总是与平均退款规模或退款总额直接相关。由于天气和总体经济状况可能会影响消费者今年使用这些退款的程度和用途，我们确实相信，平均退款金额的增加以及退款总额的增加与有利的天气相结合，为我们的业务带来好处。我们大部分市场温暖且干燥的条件为希望进行车辆维护并享受退税优惠的消费者提供了支持背景。虽然我们每个月都超出了预期，但随着本季度相对于我们的计划以及1年、2年和3年堆栈补偿的进展，我们的业务有所增强。与三月份相比，四月份的销量预计会出现季节性放缓，但我们的DIY和专业业务继续强劲。从类别的角度来看，我们的业绩是由整个业务的广泛实力推动的，我们在许多底盘硬件类别中取得了稳健的业绩，加上我们在维护类别（包括油过滤器和液体）方面的持续健康表现。即使考虑到广泛类别的补偿贡献普遍强劲，我们仍然看到一些消费者持谨慎态度的证据。从相对薪酬的角度来看，自由裁量类别的压力并不像我们在过去几个季度看到的那样大，但这主要是由于软比较，因为我们在这一小部分业务中正在经历压力期。我稍后将更详细地讨论，但我们的前景假设消费者将继续这种不确定的立场。平均门票增长对我们业务双方的公司都做出了中等个位数的贡献，而平均门票增长是我们第一季度公司的更大驱动力。这些结果基本符合我们的预期。正如我之前提到的那样，本季度交易增长确实超出了我们的预期。我们假设平均门票将受益于约6%的相同通胀率，而实际结果与这些预期完全一致。值得提醒的是，2026年上半年预计将从同期限通胀中获得更大的好处，因为我们在第三季度之前不会与2025年更显着的成本和相关价格上涨进行比较。转向指导，我们将全年可比商店销售指导范围维持在3%至5%。我们对我们的团队在2026年取得的良好开局感到非常高兴。第一季度业绩超出了我们的计划，目前已将我们推向全年业绩的前半部分。然而，我们对消费者的前景仍然持谨慎态度。燃料成本的快速上涨有可能影响消费者支出，即使是在我们行业等主要非自由支配行业。虽然更基本的长期需求驱动因素（行驶里程数以及车队的平均车龄和规模）预计将保持支持性，并随着时间的推移而逐渐变化，但加油站价格飙升及其对其他日常支出的影响可能会引起短期反应。消费者的生活。到目前为止，我们的第一季度业绩和四月份迄今的趋势并未表明消费者需求有所回落。然而，我们仍然认识到，消费者面临的持续通胀压力或未来潜在的冲击可能会导致需求波动。同样，我们始终保持谨慎，不要对第一季度业绩反应过度，这可能容易受到天气和退税动态驱动的需求变化的影响。考虑到这些因素，我们保持了我们的安全。今年剩余三个季度的营业利润率和营业利润率前景与我们之前的指导持平。不言而喻，在2026年之前，我们的团队非常积极地保持第一季度的势头。最终，我们将依靠我们的服务和可用性商业模式，以同样的方式发展我们的业务，同时与现有客户和新客户一起发展。我们对行业的健康状况充满信心，更相信我们在任何市场背景下占据市场份额的能力。我们的商店和销售团队在各自的市场内严格遵守纪律。我们希望通过深厚的双赢关系、卓越的客户服务、卓越的产品可用性来创造价值来赢得业务，因为我们的团队专注于与认识到这一价值并使我们处于首选供应商地位的专业客户合作。由于我们团队的一致执行力。同样高标准的客户服务也推动了我们的DIY业务，因为这些客户同样依赖我们专业零件人员值得信赖的建议，以帮助他们解决问题，付出额外的努力，从而让他们的车辆行驶在路上并得到良好的维护。在结束之前，我想指出的是，我们正在将全年稀释每股收益指引提高至3.15美元至3.25美元。我们每股收益指引的提高是由第一季度销售和运营业绩以及截至昨天盈利发布之日回购股票的影响推动的。我们很高兴在今年开始后提高全年指南，并期待有机会在今年剩余时间内执行基本面并取得强劲业绩。在我结束准备好的评论时，我想借此机会再次感谢O ' Reilly团队的辛勤工作和对发展我们业务的承诺。现在我将把电话转给布伦特。

谢谢布拉德今天早上，我还想首先祝贺奥莱利团队在2026年取得良好开局。今天，随着您的辛勤工作继续赢得业务并分享份额，我将进一步讨论我们第一季度毛利率和SG & A业绩，并提供我们2026年扩张和资本投资计划进展的最新情况。从毛利率开始，我们第一季度毛利率为51.5%，比2025年第一季度增长了19个基点，符合我们的预期。在第一季度，我们的毛利率确实遇到了来自季节性产品结构的一些压力，但我们很高兴能够通过降低收购成本和提高分销成本的利用率来抵消这一压力，这是由稳定的DC生产力和强劲的销量推动的。整个行业的收购成本环境保持稳定，定价环境继续理性。由于我们的净关税风险保持相对稳定，我们第一季度毛利率没有受到关税环境变化的重大影响。此外，目前，我们的第一季度业绩和展望都没有包括关税退款的任何好处。我们在这些主题的发展过程中积极监控它们，并积极主动地确保我们的采购具有竞争力并反映我们公司的规模。乌克兰冲突以及由此产生的全球石油供应限制可能会对某些类别（特别是汽油）造成破坏，并可能影响运费等供应链成本。然而，我们在第一季度没有看到重大影响，也没有根据这些因素调整全年前景假设。我们与供应商社区建立了牢固的关系，并长期致力于应对国际贸易和地缘政治的挑战。现在，虽然每种情况都可能是独特的，但我们的期望是我们的商品团队将继续成功地应对这些环境，并且我们将能够利用与供应商合作伙伴的长期关系以及我们的规模，以确保我们在可用性方面处于行业领先地位。我们将全年毛利率指导范围维持在51.5%至52%。现阶段，我们相信我们有能力在全年指导范围内管理围绕产品采购、成本和运费的当前动态。我们的供应链团队不仅致力于积极采取行动减轻成本增加，还致力于实现供应商基础多元化，并在必要时寻求替代采购选择。在这方面，我们的一个重大好处是我们自有品牌品牌组合的持续发展。我们的自有品牌渗透率已攀升至总收入的50%以上，我们将继续努力谨慎利用自有品牌的优势。我们自有品牌战略的好处包括提高利润率和客户品牌忠诚度以及提高采购能力，因为我们可以控制盒装产品，并且可以在供应链限制出现时从多个供应商无缝采购单个分包商。能够在更广泛的供应商基础上调整订单和需求是我们团队利用并保持强劲库存状况的重要工具。转向SG & A我们的团队通过勤奋管理我们的成本结构并实现了强劲的销售业绩，产生了令人印象深刻的34个基点的SG & A杠杆率。由于增加支出以支持销量的增长，我们第一季度的SG和A美元总支出处于预期的较高水平。这使得第一季度每家门店的SG & A平均SG & A增长了5.5%，我们仍预计全年每家门店的SG & A增长约为3%至4%。我们第一季度的SG和A预计将推动今年最高的平均每家门店增长率，我们预计我们的每一季度随着今年的增长，并与2025年全年的SG & A增长进行比较，增长放缓。在我们的SG & A中，天然气价格上涨对本季度平衡的影响较小。我们确实在商店中运营着庞大的送货车队，快速、及时地向专业客户交付产品是我们价值主张的一个极其重要的组成部分。因此，我们的SG & A肯定会受到一定程度的影响，但这在很大程度上取决于燃油价格上涨的程度和持续时间。在管理我们的成本结构时，特别是在衡量短时间内对成本压力的反应时。我们始终从长远的角度看待我们的业务，重点是为客户服务并支持高水平的服务和可用性。为了在今年剩余时间保持我们的SG和A以及利润率指引不变，我们考虑了燃料价格上涨可能带来的适度压力，以及我们在整体成本结构的更广泛背景下管理这些压力的机会，我们正在将全年营业利润指引范围提高10个基点，达到19.3%至19.8%的更新范围。这反映了我们强劲的第一季度业绩以及今年剩余时间展望不变的运营成本杠杆的流动。在中点，更新后的指导范围预计全年营业利润率将比2025年扩大9个基点，这证明了O ' Reilly团队致力于盈利增长。第一季度每家商店库存为874，000美元，比去年同期增长8.5%，比年底增长0.5%。我们的目标仍是到2026年底每家商店增长5%。由于强劲的销售业绩和库存增加的时间节奏，我们第一季度末的库存状况略低于我们的计划。我们的周转率保持在1.6倍的强劲水平，我们对库存投资以及我们在分层分销网络中不断增强库存部署的努力中看到的生产力感到满意。我们绝对相信，我们行业领先的库存可用性是我们增加份额收益的一个因素，我们将继续积极利用机会，让我们的库存更接近客户。最后，为了了解我们第一季度的门店增长和资本投资，我们在美国、墨西哥和加拿大总共开设了59家净新店。国内新店业绩继续满足我们的高期望，我们对美国各地拥有的机会感到高兴，既可以填充现有市场，又可以拓展新的绿地市场。我们的国际市场在打造O ' Reilly门店增长引擎方面继续取得进展，我们仍有望实现2026年净新店225至235家的开店目标。第一季度资本支出为2.44亿美元，我们仍预计2026年资本支出投资总额为13亿至14亿美元。推动这一预期支出水平的主要项目正在按计划进行，我们对我们运营的所有市场中的增长机会感到兴奋。在我将电话转给杰里米之前，我想再次感谢O ' Reilly团队的整个团队持续的辛勤工作和对客户的坚定承诺。现在我将把电话转给杰里米。

奥莱利汽车公司（纳斯达克股票代码：ORLY）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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在www.example.com上观看网络广播

O'Reilly Automotive第一季度财务表现强劲，销售额增长4.24亿美元，可比门店销售额增长8.1%。

该公司将全年可比商店销售额指引维持在3 - 5%，并将全年稀释后每股收益指引提高至3.15美元至3.25美元。

奥莱利汽车在美国各地净开设了59家新店，第一季度在墨西哥和加拿大，并计划在2026年净开设225至235家新店。

在成本削减和强劲销量的推动下，该公司第一季度毛利率增长19个基点，达到51.5%。

O ' Reilly Automotive的自有品牌渗透率已攀升至总收入的50%以上，有助于提高采购能力和利润率。

布拉德

布伦特

杰里米

谢谢布伦特。我还要感谢O 'Reilly团队的所有成员，感谢他们为我们的客户所做的不懈努力和奉献。现在，我们将填写有关我们第一季度业绩和2026年更新指导的一些额外细节。第一季度，销售额增长了4.24亿美元，这是由于可比门店销售额增长了8.1%，以及2025年和2026年开设的门店的9100万美元非补偿贡献，这些门店尚未进入2026年的补偿基数。我们继续预计总收入将在1870亿至190亿美元之间。我们第一季度的有效税率符合预期，为税前收入的22.5%，其中23%的基本税率减去0.5%的股份薪酬福利。相比之下，2025年第一季度税前收入的税率为21.3%，其中包括23.2%的基本税率加上1.9%的股份薪酬福利。对于2026年全年，我们继续预计有效税率为22.6%，其中23.0%的基本税率加上0.4%的股份薪酬福利。我们预计，由于股份薪酬税收优惠的变化和第四季度某些纳税期的收费，季度税率将波动。现在我们将继续讨论自由现金流和推动我们业绩的因素。2026年第一季度的自由现金流为7.85亿美元，而2025年为4.55亿美元。自由现金流的增加主要是由营业收入的强劲增长、净库存的减少和资本支出的时机推动的。2026年，我们的预期自由现金流指引保持不变，为18亿至21亿美元。我还想简单谈谈我们的AP与库存比率。我们第一季度的业绩为125%，高于2025年底的124%，高于我们对2026年的预期。我们预计计划中的增量库存投资将会放缓，预计年底的比例约为122%。接下来是债务，第一季度调整后的债务与EBITDA比率为2.03倍，与2025年底的比率持平。我们继续低于2.5倍的杠杆目标，并计划随着时间的推移谨慎接近这一数字。我们仍然对股票回购计划的执行感到满意，第一季度我们以平均股价92.45美元回购了1000万股股票，总投资为9.23亿美元。我们仍然非常有信心，平均回购价格受到我们业务预期贴现未来现金流的支持，我们继续将我们的回购计划视为向股东返还超额资本的有效手段。提醒我们，我们的每股收益指导Brad之前概述的包括通过这次电话回购的股票的影响，但不包括任何额外的股票回购。在我开始询问您的问题之前，我要感谢我们的团队对卓越客户服务的承诺，这些服务推动了我们的成功。我们准备好的评论到此结束。此时，我想请接线员阿里回到线路上，我们很乐意回答您的问题。

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。如果您有疑问，请按手机上的星-1键。如果您希望从队列中删除，请按星-2。我们要求，在提出问题时，如果使用免提电话收听，请拿起手机，以提供最佳的音质。请将您的问题限制为一个问题和一个后续问题。再次，如果您有问题，请按手机上的星-1键。谢谢我们今天的第一个问题来自摩根士丹利的西蒙·古特曼。您的线路已上线。

西蒙·古特曼（股票分析师）

嘿，大家早上好。嘿，布拉德。我想问一下市场份额。从我看的数据来看，奥莱利与整个行业的传播实际上正在加速。诚然，我们不知道每个人的第一季度是什么样子，但我们上次看到这种情况是在后新冠疫情时期或新冠疫情时期，在这个时期，你在整个行业中占据了很大份额。所以我想问你的数据是否或多或少地表明了同样的事情，是否得到证实，那么是否有任何趋势？您投资的市场是否广泛，以及您的想法以及它来自哪里？是啊

布拉德

嘿，早上好，西蒙。很高兴与之交谈。首先，如果不向团队吹嘘，我就无法回答这个问题。我们对整个团队的执行力感到非常自豪。当我想到商店运营、销售团队、当我想到供应链团队时，你知道，你知道，我们所有的团队都在高水平执行。是的，我认为是有方向性的，正如你所知，我们查看了大量数据，我们花在担心其他人在做什么上的时间可能比花在努力弄清楚如何让我们的公司在份额收益、可比商店销售额方面达到一个新水平上的时间要少，并将其带到底线，真正投资不仅是短期，更重要的是中长期。但是的，我认为，当我们查看内部和外部的数据时，我们确实同意您的观点，即我们的团队将继续推动稳定的份额增长，甚至超出我们过去几年所看到的情况。在业务双方，我们的团队都高度专注于从所有类型的竞争对手手中夺取份额，在零售和专业领域也是如此。所以是的，我们同意你所说的西蒙。

西蒙·古特曼（股票分析师）

只是跟进同一主题，这是一个疯狂的猜测。您是主要分销商的客户百分比，那么该份额的百分比是否是主要分销商，是否正在继续上升？如果您愿意告诉我们这个数字可能位于哪里，

布拉德

是的，也许可以广泛地谈论我们专业方面的客户群体。总体而言，当我们按照市场、客户类型和我们在微观层面上看待我们在呼叫列表中的位置的方式来看待我们的表现时，我们感到非常高兴，就像我在准备好的评论中谈到的那样，在现有客户方面看到了非常广泛的表现，以及在新客户方面取得了很多成功，无论是在新市场还是在现有市场内的新客户。我总是想指出，无论你是在看我们公司最成熟的部分，比如密苏里州、俄克拉荷马州、堪萨斯州、阿肯色州、德克萨斯州、爱荷华州、内布拉斯加州，当你看看这些市场与一个全新的市场时，我们仍然非常不成熟。即使在最成熟的市场，我们也拥有10%的份额。我们将继续积极追求北美的其余业务，我们不会具体透露您的问题部分的百分比，但只是对所有市场和所有客户类型的整体表现感到非常好，无论是新客户还是现有客户都是一样的。

西蒙·古特曼（股票分析师）

谢谢

布拉德

谢谢西蒙。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Evercore isi的Greg Melick。您的线路已上线。

格雷格·梅里克（股票分析师）

我很想跟进您所看到的通货膨胀、600个基点，以及您如何看待投入成本的变化以及这将如何影响今年的变化？当我们结束关税上涨时，我们是否仍然预计这一数字会减速到2%，或者可能只会减速到三四个百分点，特别是考虑到您提到的汽油成本及其如何通过SG & A流动。

杰里米

是啊早上好格雷格。谢谢你的问题。这是杰里米。我想确保我知道很多有关这一点的问题，并且我认为对今年剩余时间可能发生的事情进行合理的猜测。从清晰的角度来看，当我们思考Sam Buttons今年的发展方向以及我们在指导中融入的内容时，我们在3%的指导中确实没有改变。我认为对我们来说，这不仅是我们处理这些项目的方法，也是其他任何事情。从历史上看，我们的做法是，在没有太多清晰度的情况下，我们尽量不对未来的价格走势进行过多猜测，或者坦率地说，我们已经看到的东西。因此，从通胀角度来看，我们今年的前景实际上是我们如何看待去年价格水平的变化，价格水平已经稳定下来，以及我们如何进入和进入2026年，但还没有真正看到根本性的转变或运动。布伦特在他准备好的评论中提到了这一点，但我们已经看到了正常的收购成本环境，一些看跌和看跌。因此，对于我们来说，随着我们度过今年剩余时间，根据第二季度当前的价格水平，我们预计我们仍将面临一些同比顺风。然后，当我们进入后半期时，我们将开始与去年的价格上涨进行比较，当我们思考后半期时，仍然认为我们将受益于平均门票增长和实力，这在我们的业务中一直是一致的，而且在行业中也是如此。很长一段时间。在这个数字内，我们的通胀预期仍然很低。如果我们看到燃油价格上涨，这种情况显然有可能改变。但我们必须看看它的发展方向以及该行业所做的事情的持续性和长期性。我们预计行业内的理性将继续下去。但现在的判断还为时过早。随着我们的一年，我们必须更广泛地了解这个市场是什么样子。这确实是我们如何思考今年剩余时间更广泛的框架的方法。

格雷格·梅里克（股票分析师）

如果可以的话，我的后续行动是消费者需求和退税。你提到过好几次了。我想现在回顾一下，在本季度末和四月份，公平地说，与你在二月份的想法相比，退税可能是额外的几百个基点的需求，或者我们应该如何思考这一点和节奏，进入春季和夏季？

布拉德

嘿，早上好，格雷格，我是布拉德。我会尽力回答这个问题。我们想要谨慎地量化什么是退税，什么是天气。你知道，从我们所坐的座位上可以证明，你知道，对于你的问题，有一些，也许是一些后续需求，你知道，消费者现在已经承受了很多季度的压力，尤其是在自由支配领域。但即使在某种程度上，当我们与您谈论我们在一些延迟维护中看到的情况时，有些人推迟了可以推迟的维修，尽管这是最小的。因此，有一个理由表明，我们看到的是一些追赶。我们认为其中一部分归因于或应该归因于退税。部分原因是，我们觉得，尽管从天气的角度来看，每周都有一些波涛汹涌，但总的来说，天气对我们来说只是顺风。所以有很多移动的碎片。你知道，我们只是想小心地量化我们的想法。但我们绝对觉得税收是一个帮手，我们觉得天气总体上是一个帮手。是的，也许我唯一想补充的是这些是我们在第一季度看到的典型类型。有时很难评估。这就是为什么我们在准备好的评论中说，我们倾向于不会对今年这一部分的情况反应过度。我们说过，在结果对我们不利的年份。最终我们认为这会通过系统自行发挥作用。当你进入第二节时，你会很好地了解这一点。

杰里米

我们想弄清楚布拉德在之前的问题上提到了什么。与行业中的机会相比，我们仍然觉得我们的表现很好。所以这是两者的平衡。现阶段很难知道它在哪里。但当我们回顾今年的余额时，我认为最让我们兴奋的是执行我们的模式、提供行业领先的服务以及继续扩大我们的市场份额的能力。

格雷格·梅里克（股票分析师）

太好了伟大的季度，祝你们好运，伙计们。谢谢，德雷克。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自摩根大通的Christopher Horvars。您的线路已上线。

克里斯托弗·霍瓦尔斯

嗨，早上好。我是克里斯蒂安·卡里诺，克里斯在油价冲击问题上。公平地说，你通常会通过大宗商品或更高的海运费来转嫁任何产品成本通胀，但你可能会通过在供应链中移动库存和进行DIFM交付来吸收国内燃料成本上涨的影响。你的信号不太好。

操作者

你现在能听到我说话吗？接线员，你在吗？接线员？如果可以的话，我们可以继续进行下一次通话并回来。好的，先生，你能清楚地听到我的声音吗？您好，先生们，在我转向下一个呼叫者之前，您能听清楚我的声音吗？好吧，伙计们，请原谅我一下。好吧，我相信我们已经让所有人重新聚在一起了，是这样吗？先生，你现在能听到我说话了吗？

克里斯托弗·霍瓦尔斯

是的，是的。

操作者

好吧我相信是你的线路断了，所以我把克里斯托弗留在了电话线上。克里斯托弗，先生，你能再问一次你的问题吗？

克里斯托弗·霍瓦尔斯

是的嗨，早上好，我是克里斯蒂安·卡利诺（Christian Carlino），我的问题是关于油价冲击，你知道，公平地说，你通常会转嫁大宗商品或更高的海运运费带来的任何产品成本上涨，但可能会吸收更高的国内燃料成本的影响供应链内的库存和进行DIFM交付？如果这是正确的，您是否会开始转嫁国内运费上涨的成本，无论是通过附加费还是其他方法？

杰里米

是的，谢谢你的问题，克里斯蒂安。我认为这可能是一个很好的框架来看待这个问题。当我们考虑产品采购成本时，我认为在美国，我们历史上考虑过的货运部分是产品成本的一个组成部分以及获取成本。我认为这与布伦特之前概述的框架一致，该框架涉及我们如何考虑供应来源和我们在那里拥有的灵活性。因此，从历史上看，很多时候这也意味着我们的供应商已经照顾了其中的很大一部分。因此，我们从产品成本的角度来看待那里所看到的。我认为，对我们来说，这与我们在定价时将其转嫁给客户的任何其他类型的投入成本组成部分没有什么不同，显然是在与我们的供应商社区合作以便能够努力减轻这一影响之后。如果我们只考虑我们业务的运营成本，这体现在毛利率和sga中的分销成本中，那么我们的燃料成本就是其中的一部分。这是一个重要的部分，但显然不是支出中最大的部分。我认为，我们通常会在更广泛的背景下看待它，即我们如何以这种方式管理分销和商店运营成本的成本。我认为，只是为了重申布伦特在这个话题上所说的话，我们认为，虽然我们可以看到一些压力，即在我们今年剩余时间的支出前景的更广泛背景下以及我们从这个角度谈论利润率指导的范围内，这是可控的，最终，对于任何类型的成本，从运营成本的角度来看，只要它们是持续的，并且我们认为它们的基础广泛，我认为我们的行业有能力将其通过。从历史上看，这并没有真正与类似的收购成本类型的压力脱钩。因此，通常情况是产品变得更加昂贵，并且需要转嫁一些通货膨胀，这有助于弥补其他领域的压力。我们预计，随着我们的发展，它将继续以类似的方式运作。

克里斯托弗·霍瓦尔斯

明白了。这真的很有帮助。我认为当您报告第四季度时，您已经谈到了迄今为止大约5%的同比增长。因此，这将使第一季度的退出率可能处于两位数范围。那么，公平地说，迄今为止的季度趋势仍在两位数范围内徘徊吗？我想，当你将比较以及天气和刺激措施的好处减弱放在一起时，你如何看待第二季度及以后的业绩状况？

杰里米

是的，所以从第一节节奏的清晰角度来看，你知道，感觉我们开局稳健，然后不断进步。当我们整个季度的变化时，谈论名义上的比较总是有点挑战，因为比较不同。你知道，我们对二月和三月完成本季度的情况感到满意。我认为，我们在三月份还面临着一个相当具有挑战性的比较，并且最终在我们季度的另一边处于一个很好的位置，当我们进入四月份时，我们已经看到这种力量在三月份有所放缓。我认为这与我们从季节性角度看到的情况非常一致，我认为运行良好，强劲，比我们预期的要好，但在本季度的早期，显然我们必须平衡很多季度，当我们进入夏季开始时，业务看起来像什么。

克里斯托弗·霍瓦尔斯

非常感谢祝你好运。谢谢，克里斯蒂安。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自戴维森地方检察官迈克·贝克。您的线路已上线。

迈克·贝克（股票分析师）

太好了，谢谢。我可以专注于成本吗？当您报告第四季度时，这是一个问题，一些成本超支。本季度您的成本仍然很高，但想必其中很大一部分是由于增加了劳动力来支持高成本，而不是一直影响您的法律和医疗保健状况。但您能提醒我们您在提高成本方面处于什么位置吗？您的指导清楚地表明它全年都在改善。本季度9%的增长是因为比法律情况更高的竞争，这是什么原因？全年情况如何发展？谢谢.

杰里米

是的，谢谢贝克。这又是杰里米。我会告诉你，你知道，一个很好的问题。我们的实际结果会告诉你，正如布伦特在他的评论中提到的那样，我们的想法几乎符合我们的想法，这主要只是我认为业务节奏更快。当我们从同比的角度来看时，我们曾预计，第一季度，特别是上半年，我们将看到更高的每家门店SG和增长率，这只是因为我们从去年下半年的压力角度看到的节奏。因此，当我们只看第一季度的增长率时，我认为它仍然是由与去年类似的因素组成的。显然，我认为运营我们业务的重要核心运营成本将继续倾斜到有助于推动我们业务发展的领域。但我也认为，我们已经谈论了几个季度的保险和其他类型的负债等项目逐年面临更大的压力，现在我们的这种类型的风险非常符合我们的预期。我认为与今年下半年看到的情况相比，没有任何趋势变化。这有点符合要求，但我们知道考虑到同比的比较，这会带来更大的压力。因此，我认为，从这个角度来看，当我们进入本季度时，我们唯一的区别是我们看到业务复苏，并有机会解决我们在业务中推动的增量交易以及随之而来的一些激励补偿。我们最终可能更接近我们在第一季度为自己设定的范围的高端。但除此之外，其他一切都与我们的想法相符。

迈克·贝克（股票分析师）

好吧，这有意义吗？如果我可以问的话，我们就称之为后续行动。但肯可能是一个不同的主题。回到退税，你说那里可能有一些支出是为了满足需求。另一种方式怎么样？这会是一种向前的拉动吗？因此，当您出现与天气或退税相关的激增时，这将如何影响随后的季度？换句话说，人们在第一季度用退税钱进行了维护。这是否会影响第二季度和第三季度的支出？

布拉德

从历史上看，是的，很好的问题迈克。这是布拉德。从事这个行业，我自己有幸在这个行业工作了近30年，而且在奥赖利，我准备要说的是，减少数据驱动，更多的是，你知道，只是一种本能的，你知道，从一个季度出来就像我们刚刚走出的那样，我们已经经历过很多次了，有些更好，有些则不然。我总体上有这样的感觉，我们总体上也有这样的感觉，就像我之前所说的，当我看类别表现时，有一些后续需求。尽管我们没有看到很多延期维护或更大的工作岗位的交易下降，但你知道，我们在前几个季度确实讨论过一些问题。所以这对我们来说是有意义的。当我按类别看待零售业务时，我按类别看待专业业务以及布伦特和商品团队所做的所有工作时，我们再次觉得这会更多地是追赶而不是前进。我并不是说这在某种程度上不是一个因素，而是不是我们对事情发展的感受。

迈克·贝克（股票分析师）

谢谢

杰里米

谢谢，迈克。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自杰弗里斯的布雷特·乔丹。布雷特，你的线路上线了。

布雷特·乔丹（股票分析师）

嘿，早上好，伙计们。在自有品牌讨论中，您谈到了超过50%，我想这有一个合理的目标吗？

布伦特

当你考虑自有品牌的市场渗透率时，你在密苏里州地区真正建立了自己的品牌，当人们了解你的品牌时，你的渗透率是否有意义地更高，而当你向东北部进军时，自有品牌的混合是否更少？嘿，布雷特，这是布伦特。问得好我可以从这个开始，其他人也可以加入。是的，团队做得非常出色。David Wilbanks，我们的商品团队，他们做得非常出色，你知道，在我们的专有品牌中开发了一个好的、更好的、最好的系列设计。我们刚刚继续看到他们的增长和品牌渗透率。你知道，我们的战略仍然是，我们将拥有相关的民族品牌，作为我们按类别产品线设计的一部分。团队在混合这些方面做得很好。所以我们没有，我们没有一个既定的渗透率目标。我们让客户用钱包投票，你知道，就像我们在准备好的评论中谈论的那样。私人品牌产品组合的伟大之处在于，它确实为我们提供了更广泛的采购能力，我们可以从多个供应商那里采购相同的SKU质量，无论是形式、适合度还是成品，团队在这方面做得非常出色。所以，你知道，我们希望以客户用钱包投票的方式进入市场。我们是我们的民族品牌，我们拥有一些出色的民族品牌，他们也与这些专有品牌进行正面竞争。我们希望，你知道，我们希望消费者对两者都有选择。但我们没有一个既定的目标来实现。我们对团队和投资组合的表现感到满意。嘿布雷特，这是布拉德。

布拉德

布伦特说得非常好，也许只是关于你问题的第二部分。我们确实没有看到这一点，而且我们在最成熟的市场建立了基础，我们在新的扩张市场中看到的在采用我们的专有民族品牌的方式方面并没有真正的差异。再说一次，我只是想赞扬布伦特、大卫·威尔班克斯和商品团队以及我们的销售团队。我们有幸拥有这种多元化的品牌，而不仅仅是一个品牌，而不仅仅是像我们在石油领域那样的奥莱利，但我们拥有这些曾经是民族品牌的品牌，我们长期以来收购了这些品牌，客户只是信任。因此，无论是成熟市场还是大西洋中部等全新市场，我们都看到客户采用精密底盘和U型接头等产品。它曾经是民族品牌。长期以来，它一直是我们的自有品牌。默里空调，Syntech Oil。不管你是在谈论DIY的一面还是DIFM的一面。我们看到我们的自有品牌在成熟和不成熟市场的表现同样出色。

布雷特·乔丹（股票分析师）

关于汽车油的快速问题，您认为您提到了一些供应链影响？这是否可能导致价格大幅上涨，或者存在问题？我认为中东的一些合成采购可能会受到挑战。与价格上涨相比，是否存在供应短缺的实际风险？

布伦特

是的，我也可以从这个开始，布雷特。虽然我们作为一个国家是能源独立的，但其中很多确实来自远东，而且我们的供应商群目前在那里的定价方面面临着一些压力。这是我们的商品团队正在与这些石油供应商合作的事情。所以可能会有一些压力。同样，这取决于冲突的持续时间以及部分油价通胀持续多久。但我们的团队正在努力解决这个问题。我们对自己做到这一点的能力充满信心。

布雷特·乔丹（股票分析师）

好的太好了谢谢

布伦特

谢谢布雷特

操作者

布雷特，谢谢你。我们的下一个问题来自Truist Securities的Scott Ciccarelli。斯科特，你的线路上线了。

Scott Ciccarelli（股票分析师）

早上好，伙计们。LGA跟进。事实上，我们看到每家商店的平均收入增长了5.5%，但劳动力是迄今为止最高的平均收入，我相信每家商店的员工连续第四季度下降了几个百分点。所以我想我的问题是，SBA的增长率更多地是由工资而不是工作时间推动的，或者这一切都来自你提到的其他项目，负债、成本等。

杰里米

是的，不，这是一个很好的问题，斯科特。我认为主要是当我们考虑到你首先要考虑的只是工资率时。我认为，我们已经对这种趋势的轨迹感到满意一段时间了。显然，有几年的流动率相当高，我认为这是一个相当大的挑战。但我们对它的消失感觉很好。我认为显然存在一些看跌和看跌。我们的重点是在商店内提供优质的客户服务，让团队成员能够尝试帮助专业客户建立关系，帮助我们的DIY客户。因此，只要我们能够留住团队成员，您也可以从中看到一些费率压力。当我们考虑其余部分时，我认为我们确实有能力和灵活性来管理我们商店的全职和兼职组合。我认为，随着时间的推移，这会对您的看法产生一些影响，即每个团队成员的账户。就我们需要支持增加交易量而言，我们已经通过我们的方式做到了这一点。但在过去的几年里，我们也有这样的感觉，因为我们继续在我们的团队中进行投资，我认为能够真正帮助支持他们的运作方式，并为我们的客户提供服务。我们还从生产力的角度看到了一些好处，考虑到我们在过去几年中深入该业务领域的情况，这是我们所期望看到的。是的，斯科特，我可能会加入。这是。Brad.杰里米说得很好。好.对我们SG & A的作品进行了非常好的观察。你知道，我只需要吹嘘Jason Taran和商店团队，所有监督我们商店的现场领导。他们只是继续在产品运营的所有时间内提供卓越的客户服务、行业领先的客户服务，同时真正管理我们的劳动力。好吧，尽管我们继续以我们的速度增长SG & A。就你的观点而言，他们已经，我们已经投资了工资。工资上涨很大，但他们已经能够应对工资上涨，继续减少商店层面的营业额，提高保留率。就你的观点而言，我们已经看到了非常稳定的生产力。作为回报，他们凭借持续改进的心态也做得很好。以及我们将劳动力从办公室推出来的方式，我们减少商店任务的方式，以确保我们所有的商店经理和商店团队真正有能力专注于服务客户。出色的团队合作，专注于面向客户，团队成员专注于客户。即使它设定了毛利率，我们的RDC团队继续做同样的事情。持续改进，减少人员流动，提高员工保留率，总体上提供更好的服务和杠杆费用。

Scott Ciccarelli（股票分析师）

非常有帮助.谢谢大家。

杰里米

谢谢，斯科特。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自TD Cowan的Max Ruklenko。您的线路已上线。

Max Ruklenko（股票分析师）

嘿，太好了。非常感谢.首先，就消费者而言，围绕汽油价格水平的最新想法是什么，可能会对里程产生一些影响。从历史上看，我认为你们谈论的是每加仑4美元，但也许现在这个数字稍微高了一点，因为似乎没有太大变化，至少在全国范围内的行驶里程是这样。所以只是好奇你们是怎么想的。

布拉德

是啊嘿马克斯，这是布拉德。好问题。所以也许只是为了再次拉高它，很多历史都是通过燃油价格成本，无论是柴油还是汽油，你知道，我们在很长一段时间内看到的是，需要持续上涨的燃油价格才能真正开始，即使是影响驾驶里程的最低水平。我们所看到的是，随着时间的推移，我们所看到的是，尽管这需要更长的时间，更持续的高水平，你知道，我们还没有看到。要真正判断燃油成本将会发生什么还为时过早。但你知道，我们实际上看到的是，你知道，我们总是抛出持续水平超过每加仑4美元的数字。当你看看更广泛的美国市场和我们运营的大多数市场时，我们还没有看到这一点。你知道，柴油价格一直很高。显然汽油价格已经攀升。但正如我们前面提到的那样，在商业方面，除了费用之外，就纯粹的消费者方面以及我们从消费者需求中看到的情况而言，我们还没有看到与汽油价格直接相关的影响，而且我们并不擅长预测这将走向何方或未来，但这需要持续上涨的汽油价格，并且远高于第四个每加仑4美元，如果历史重演，我们就会看到行驶里程的任何影响。同样，我们前面说过的警告是，泵的短期峰值只会对消费者造成冲击，尽管我们定义今天的消费者仍然相对健康。低收入到中等收入消费者，即我们的核心客户，在过去几年中经历了很大的通货膨胀，以及他们经营家庭和所做一切的许多其他方式。因此，你知道，可能会出现一些短期冲击，但需要持续的水平远高于我们尚未看到的数字。

Max Ruklenko（股票分析师）

好吧，太好了，这非常有帮助。然后，您能否与独立人士和WD人士谈论竞争环境，他们如何应对日益具有挑战性的运营背景？那么接下来，您对奥莱利以比我们历史上更快的速度占领市场份额的能力有何看法？

布拉德

是的，当然。最大你知道，对于我们来说，从独立的角度说话有点困难。显然，我们有很多见解，但我们试图留在自己的车道上，专注于我们所知道的将占据份额的事情，而不是独立零件店或WD或一些更大的区域性参与者正在做的事情。但我们确实觉得，目前我们的份额收益中有很大一部分来自于那种较弱、较小的独立参与者，你知道，在那个独立空间内。你有很多不同的竞争对手群体。你知道，你拥有一切，从可能是购买团体的一部分的真正的妈妈和流行病到八到十家连锁店中的一些，一直到一些在美国各地规模最复杂的私募股权支持型独立WD参与者我认为当你从底部开始谈论利率的小独立性时，由于库存通胀和库存投资的保持成本是真正竞争所需的，我认为现在在某种程度上可能正在发生相当大的颠覆，对于中型竞争对手来说，可能程度稍小一些。然后，你知道，我们从来不会认为任何人是理所当然的，但肯定也不会认为WD方面规模更大的竞争对手是理所当然的，因为他们斗志旺盛，他们从不失去勇气，他们跑得很好，他们正在弄清楚如何应对这一点，即使像最大的球员一样。所以，你知道，这就是我对独立方面竞争格局的分类。然后就你的观点而言，随着我们的前进，股价将会大幅上涨。第一，我想小心，因为我们想保持谦虚。我们想保持饥饿。我们不认为任何事都是理所当然的。首先，我们不认为任何竞争对手是理所当然的。也就是说，我们现在对我们的团队继续提供的高水平执行力充满信心。我们在飞行中有很多好东西。我们执行得很好。我们觉得我们在业务双方都有正确的战略，可以继续在任何市场背景下占据份额，与我们在过去几年看到的情况相比，判断哪些业务将变得巨大。我认为我们只是想让我们的数字来说话。

Max Ruklenko（股票分析师）

太棒了感谢所有来电者。非常感谢.

杰里米

非常感谢，麦克斯。

操作者

谢谢女士们先生们，不幸的是，我们已经到了提问的规定时间，所以我现在将把电话转回布兰德·贝克汉姆先生，请他发表闭幕词。

布拉德

谢谢你，阿里。在结束今天的电话会议时，我们想感谢整个O ' Reilly团队对我们客户的持续奉献。我要感谢大家今天加入我们的电话会议，我们期待在7月份报告第二季度业绩。谢谢

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