加州水务公司Gr报告2026年第一季度业绩：完整收益电话记录

周四，加州水务公司Gr（纽约证券交易所代码：CWT）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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California Water Servs Gr报告2026年第一季度收入为2.146亿美元，高于2025年第一季度的2.04亿美元，但净利润从上一年的1，330万美元下降至400万美元。

该公司正在进行大量基础设施投资，2026年第一季度增长17%，全年计划投资总额为6.27亿美元。

战略举措包括推进Nexus收购交易，以及在德克萨斯州为BVRT合作伙伴关系寻求控制申请变更。

该公司宣布连续第325次季度股息，并通过地区活动庆祝其成立一百周年。

管理层对2024年加州一般税率案件的修订后的拟议决定表示满意，预计今年晚些时候获得批准和实施。

詹姆斯·林奇（高级副总裁）

谢谢欢迎大家参加加州水务集团2026年第一季度业绩电话会议。今天和我在一起的是我们的董事长兼首席执行官Marty Kropelnicki以及我们负责利率和监管事务的副总裁Greg Milliman。该电话的重播拨入信息可以在今天早些时候发布的季度业绩收益发布中找到。通话重播将持续至2026年6月29日。在我们开始之前提醒一下，公司有一个幻灯片来陪伴今天的财报电话会议。滑梯平台配备了8-K，也可以在公司网站www.calwatergroup.com上找到。在查看2026年第一季度业绩之前，我想先介绍一下前瞻性陈述。在电话会议期间，我们可能会做出某些前瞻性陈述。由于这些陈述涉及未来事件，因此它们受到各种风险和不确定性的影响，实际结果可能与公司当前的预期存在重大差异。因此，我们强烈建议所有当前股东和利益相关方仔细阅读公司在向美国证券交易委员会提交的10 K表格、10 Q表格、新闻稿和其他报告中发现的风险和不确定性的披露。现在我将把电话转给马蒂。

Marty Kropelnicki（董事长兼首席执行官）

谢谢，吉姆。大家早上好，感谢大家今天早上加入我们，回顾2026年第一季度。我们今天想谈论的实际上有六个主要领域。第一个显然是季度，我想说第一季度的业绩符合我们的预期，因为我们遇到了2024年一般利率延迟的情况。提醒大家，三月份我们确实收到了一项拟议的决定，该拟议的决定之后有一个评论期，即我们提交评论的30天，然后昨天我们收到了所谓的修订后的拟议决定，我要求格雷格在我们今天的讨论中详细讨论一下。我总的来说，我们对修订后的拟议决定非常满意。我们今天正在等待加州公用事业委员会的批准。就季度而言，同样，考虑到后来的利率情况，你知道，由于延迟，我们无法预订一些东西。但考虑到我们的现状，你知道，符合预期，我认为本季度的亮点是我们第一季度的基础设施投资增长了17%。我们在PFAS处理和从污染我们处理的土地和水域的污染者那里回收成本方面继续取得良好进展。在业务发展方面，实际上有两个领域。显然，我们仍然专注于Nexus收购交易，并在德克萨斯州提交了控制权变更申请，以推进收购BVRT少数股权，BVRT是我们过去五年一直参与的德克萨斯州合作伙伴关系。昨天在我们的董事会会议上，我们的董事会宣布了连续三百二十五个季度股息。当然，接下来是我们在1月份第59次年度股息增加。此外，正如我在年终财报电话会议上提到的那样，我们已经正式拉开了百年运营的序幕，这意味着我们一直在前往我们运营的地区举办员工和客户庆祝活动，这已经有了一个非常好的开始。在我们讨论这六个主题领域的一些细节之前，我将在今天晚些时候详细讨论这一点。我将把它交给吉姆，让他真正查看本季度的财务业绩。吉姆，我要把它交给你，拜托了。好的，谢谢，马蒂。

詹姆斯·林奇（高级副总裁）

谢谢吉姆。正如马蒂之前提到的那样，我们昨天收到了关于第24起加州通用费率案件的修订后的拟议决定，预计将于今天晚些时候或之后不久做出最终决定。修订后的拟议决定清晰可见收入增长，包括2026年约9100万，其次是2027年4300万，2028年4900万。重要的是，它延续了蒙特利式RAM等关键监管机制，并授权成本平衡账户，例如我们的养老金成本平衡账户、养老金成本平衡账户、医疗保健成本平衡账户和新的一般保险责任平衡账户，尽管客户使用情况和某些运营成本存在差异，但该账户仍有助于稳定收入。虽然不包括脱钩，但该决定引入了新的销售调节机制和更新的费率设计，以更好地支持这种固定成本回收。总体而言，我们认为修订后的拟议决定具有建设性和支持持续的基础设施投资和长期盈利稳定。现在马蒂将带我们参观剩余的部分。谢谢克雷格，只是重复我早些时候所说的，我对今天将提交委员会批准的PD感到非常高兴，显然，当它获得批准时，我们将发布适当的新闻稿和相关的8 K，其中包含更多细节。最终决定中包含的内容。但我认为，公平地说，从格雷格管理我们费率部门的角度和吉姆作为我们首席财务官的角度来看，我认为我们对结果非常满意，并期待着完成费率案件并继续推进我们的计划2026年。继续观看幻灯片12，这是我们Nexus项目进展的快速更新。您可能还记得，我们宣布与Nexus达成协议，收购其内华达州和俄勒冈州的业务。我们与Nexus的合作继续取得良好进展。他们是一家很适合合作的公司。我们确实向俄勒冈州和内华达州提交了控制权变更申请。内华达州有六个月的法定决定时间表。俄勒冈州没有。我们希望两家公司能够同时保持正轨，并且我们最早可以在今年年底前完成这些交易。在此期间，主题专家继续非常非常好地合作，我们正在将他们的流程映射到我们的系统中。我还很高兴参观了俄勒冈州和内华达州的所有工厂，并很高兴地说，我对我遇到的所有员工都感到非常满意。他们是非常非常专业、非常非常健全的运营商以及一支出色的管理团队。此外，自从我们上次交谈以来，我与俄勒冈州的所有专员、内华达州的专员及其工作人员举行了会议，这些会议也进行得非常顺利。当我们完成对Nexus资产的收购时，本质上它将为我们提供加州州以外的总共近100，000个连接，约占我们总连接的20%。所以，再一次，在加州之外实现多元化，此外还扩大我们在西海岸的足迹，我认为这很重要，这是我们很少谈论的事情。但对于那些在我们工作了很长时间的人来说，如果你还记得的话，在2008年和2009年，我们开始更多地谈论水、废水业务和再生水。当时我们确实运营了一到两个废水处理厂。当我们与Nexus以及BBRT完成这笔交易时，即对少数股权的最终收购，我们将拥有超过24个废水处理厂，这些处理厂将在美国西半部运营。我再次认为，这正好表明我们在加利福尼亚州以外的废水和再循环水方面的多样性，我相信这将为美国西半部的水资源发挥非常重要的作用 States.查看BBRT幻灯片上的幻灯片13，我们确实向德克萨斯州委员会提交了控制权变更申请，该申请已与他们存档。此外，我们还向现有系统添加了210个连接。所以我们也在那里等待德克萨斯州委员会。然后我们将关闭DBRT仍然保留的少数股权，然后该股权将成为德克萨斯水务公司的全资子公司。继续到第14张幻灯片，我们已经开始正式庆祝我们的一百周年纪念日。我鼓励大家看看我们的年度报告。我们由Shannon Dean领导的企业传播团队在年度报告的主题“Then Now”和“Next”中表现出色。我也很高兴我们有超过41，000人访问了我们的百年纪念网站，其中有大量有关该公司的信息、公司丰富的历史以及我们如何从三名一战老兵开始的想法成长为我们今天的价值数十亿美元的公司。如果您对该网站感兴趣，我鼓励您查看它。您可以访问它，网址为100years.calwatergroup.com，为了庆祝我们的100周年，我们在整个加利福尼亚州安排了一系列活动，其中包括员工和当地官员。我们在贝克斯菲尔德举办了第一次活动，取得了巨大成功，我们将于六月在南加州举办另一次活动。该计划在地区层面庆祝这一点的总体目标是让我们能够提高当地社区和我们被允许服务的公职人员对公司业绩记录的认识。除了让人们聚集在一起庆祝我们的成功之外，我们还收到了许多公告和决议，例如来自加利福尼亚州议会议长、伊萨利亚市、奇科市商会、中央谷市亚洲商会和圣华金西班牙裔商会。接下来还会有更多内容。因此，在那里谈论100年的服务并反思我们从哪里开始到今天的成就实际上是一种有趣的。就这样，我要开始我们的问答，为电话中的客人进行问答。

正如马蒂提到的那样，预计我们将在今天下午晚些时候对加州2024年一般费率案件做出拟议决定。话虽如此，我们的第一季度业绩不包括收入要求或修订后的拟议决定中包含的任何其他条款的影响。请记住，该公司确实有一个临时费率备忘录账户，并且该账户确实授权我们在最终确定后将该决定追溯到1月1日。因此，在决定被推迟的情况下，我们不会失去利率案例的任何潜在好处。2026年第一季度收入为2.146亿美元，而2025年第一季度为2.04亿美元。本季度净利润为400万美元，即稀释后每股0.07美元，而上一季度净利润为1，330万美元，即稀释后每股0.22美元。转至幻灯片6，您可以看到本季度活动的影响。主要盈利驱动因素是加息，稀释后每股增加0.11美元，应计和未开票收入，稀释后每股增加0.06美元。应计和未计费收入的增加主要是由于本季度最后一个月的温暖和干燥天气。收入增长部分被本季度消费总体下降、与新资本投资相关的折旧和利息费用增加以及由于税收抵免减少而导致的有效所得税率上升所抵消，与其他项目相结合导致每股收益减少约0.32美元每股稀释。转向幻灯片7，我们将继续对水基础设施进行重大投资，以确保安全可靠的供水。正如马蒂提到的那样，我们本季度的资本投资增长了17.6%，达到1.295亿美元。我们2026年的计划资本投资总额为6.27亿美元，这反映了修订后的拟议2024年加州利率案件决定中包含的金额。它还包括我们在其他州的估计支出。我们的资本投资计划对我们受监管的利率基础产生的建设性影响见幻灯片8。如果按要求获得批准，2024年加州GRC和基础设施改进计划，加上计划中的PFAS投资和对我们在其他州公用事业公司的资本投资，将导致复合年基础利率增长率超过11%。转到幻灯片9，我们继续保持强劲的流动性状况以执行我们的资本计划，并且在我们收购内华达州、俄勒冈州和WBRT的过程中，我们继续寻求吸纳并购机会。截至2026年3月31日，我们拥有5，810万美元的非限制性现金和4，560万美元的限制性现金，以及约4.7亿美元的银行信用额度。我们维持总计6亿美元的信贷安排，期限可扩展至8亿美元，期限可持续至2028年3月。在第一季度完成了约610万美元的计划销售后，我们为ATM计划提交的货架注册还剩下超过3.4亿美元。重要的是，集团和加州水务公司都保持着标准普尔Global的稳定信用评级，凸显了我们资产负债表的实力。转向幻灯片10，我们刚刚连续第325次宣布季度股息，每股0.335美分。我们还宣布了2026年年度股息每股1.34美元。这是我们连续第59次年度增长，比2025年高出8.1%。至此，我现在将致电格雷格，讨论我们费率案件的修订后的拟议决定。

格雷格·米利曼（税率和监管事务副总裁）

操作者

谢谢为了提醒提问，您需要按星号，然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回您的问题，请再次按Star One。我们将暂停片刻来编制问答名单。你的第一个问题来自留着胡子的戴维斯·桑德兰的阵容。您的线路已开通。

戴维斯桑德兰

嘿，马蒂，吉姆，格雷格，早上好，伙计们。非常感谢您抽出时间并感谢这里的所有信息。对我来说有两个问题，可能是PFAS问题，然后是资产负债表问题。我想我就开始吧。我知道美国环保署最近一直在谈论微塑料，并可能在最初的PFAS指南之外监管其他一些物质。只是想知道你们是否对此有任何早期的想法，特别是这些是否可以在你们目前的计划中治疗，或者这是否需要进一步的资本投资。问得好大卫你们中的一些人听过我讲过UGMR，它实际上是美国环保署发布的未受管制的污染物清单，他们每隔很多年就会更新一次清单。如果你真的想看看水监管会发生什么，那么这不是双关语。您真的想监控UMCR列表。微塑料已经出现，并且已经在该名单上进化。因此，这无疑是美国环保局目前最热门的话题，类似于供水方面的问题。您可能会看到制定MCL的法规，以确保水中没有微塑料。因此，美国环保局对此还有更多内容。显然，他们经过一个科学过程，然后提出标准。这些标准移交给各州，州卫生部负责在州一级实施这些标准。那么我相信你们最终会制定一个针对微塑料的标准吗？是的我认为，作为一个社会，我们在不将微塑料放入地下或海洋方面做得更好。所以我认为这一部分实际上正在改善。但我确实认为，在某个时候，我们实际上会有一个标准，该标准将会不断发展，我们必须接受。作为该过程的一部分，美国环保局还将讨论处理含有微塑料的水的适当方法和技术。是的，我认为目前尚不确定或不清楚我们目前正在实施的全氟辛烷磺酸处理方法是否对微塑料有效。这在很大程度上取决于EPA。对的非常有帮助，谢谢你们。也许然后只是让吉姆转向资产负债表。感谢所有关于流动性和可用信贷的评论，但如果您能谈谈您如何思考全年剩余时间内的股票发行和资本需求，那将会非常有帮助。

詹姆斯·林奇（高级副总裁）

再次提醒大家，如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。目前没有进一步的问题。我将把电话发回给首席执行官Martin Kropelnicki，请他发表闭幕词。谢谢你，黛米。感谢大家今天加入我们。显然，我认为，你知道，向前迈进需要关注的大事实际上是委员会今天发生的事情。我们希望获得批准，我认为我们对今天审议的修订后的拟议决定感到非常满意。当我们进入第二季度时，我们将重点关注什么？显然，我们必须实现费率案例的结果，虽然这听起来像是一项简单的任务，但要做到这一点需要做很多事情。显然，吉姆和他的团队留下了一个追溯性的文章，可以追溯到1月1日，我们将在结束本季度并在第二季度的财务中进行适当的披露时对此进行详细说明。的10-Q此外，新资费的计费周期中必须进行数千次表格更改。因此，费率团队将与我们的客户服务团队、会计团队和IT团队合作进行这些更改、资费更改，并进行适当的测试，以确保我们的资费准确计费。我们预计今天将获得批准。我们预计将于今年7月1日开始征收新关税。除此之外，显然我们非常关注并购方面，真正的是Nexus交易和BVRT交易，回答委员会关于控制应用变更的问题，并做好所有集成工作，并准备快速关闭并将这些资产集成到我们的平台上，一旦得到适当的委员会批准。因此，这将是一个忙碌、忙碌的第二季度，然后再加上100周年庆祝活动。我们有很多事情要做，但肯定的是，团队仍然专注于手头的任务。在挂断电话之前，我最不想做的事情是，这是格雷格与我们的最后一次财报电话会议，如果你认识格雷格·米尔曼，他不是一个想要太多喧嚣或大张旗鼓的人。但我不能不承认他对加州水务集团的贡献就让这个早上过去。我们于2013年从瓦伦西亚水务公司招聘了格雷格，格雷格担任高级行政副总裁。不管你信不信，我们是格雷格大学毕业后的第三份工作，从阿瑟·安德森开始，然后去了瓦伦西亚沃特，然后他加入了我们。因此，我们聘请格雷格担任特殊项目经理。当我们见到格雷格时，我们对他印象非常深刻，但我们并没有真正为他找到合适的位置，但我们认为他是一位非常优秀的员工，一位来自水务行业的高级员工。一年之内，他晋升为运营总监，帮助运营团队专注于部署，更快、更有效地部署资本，并确保工厂尽快投入运营。2017年，他被任命为临时费率总监，以帮助领导我们的费率案件工作。2019年，他被任命为加州税率副总裁。2022年，保罗·汤姆斯利（Paul Townsley）退休后，他接任我们负责利率和监管事务的副总裁，领导我们所有运营公司的整体利率战略。格雷格在我们工作了13年，从加州水务公司的角度来看，这时间并不多。我们有很多30多岁的员工，在公司工作了40年。但格雷格对公司的影响却相当突出。如果你看看他在我们身边的十年、他在我们身边的13年里我们的费率案例，你会发现在他的领导和管理下，我们在费率案例上做得最好。因此，如果我不借此机会向格雷格表示感谢，并祝愿他和詹妮弗退休后一切顺利，那我就失职了门。我们期待着保持联系，就像我们对所有退休人员所做的那样。格雷格，谢谢你。接下来，黛米将结束比赛，我们下个季度再见。

是的，我想我们要敲木头了。我们非常有信心成功完成内华达州和俄勒冈州的BVRT和Nexus收购。因此，这将增加我们债务和股票发行的正常节奏。我们将根据我们预计这种情况发生的时间以及合适的规模来确定在时机成熟时我们可以实际接触资本市场为这些交易提供资金的最有效方式。我认为，相对于远期，有一些非常有趣的工具，这将使我们能够将其时间安排得更接近，我们可以最大限度地减少可能发生的任何形式的稀释，因为我们筹集股权的时间和我们实际结束交易的时间之间的差异。所以我们将对此进行调查。我们相信，当交易完成时，这可能会发生在今年年底，那时我会考虑我们何时为这些交易筹集资金。否则，当我们完成我们的资本计划和其他资金我们的其他资本需求时，我们将继续依赖我们的ATM机和由长期债务提取的正常信贷额度。

Marty Kropelnicki（董事长兼首席执行官）

是的，吉姆，请注意，大卫，这可能值得一提。而且，正如你所记得的，你知道，我们有我们的PFAS计划，该计划相当实质性，而且我们之前有一份单独的委员会申请，我们正在等待听到，因为这会给资本方面的吉姆增加进一步的压力。但另一面是我们在诉讼方面非常成功。就在上周，我们从已经成立的污染者信托基金中又收到了650万美元的毛额。因此，在回收过程中，我们已经回收了约6，650万美元的总收入，其中污染者的收入仅为我们带来了约5，000万美元。这5000万美元将直接抵消我们的PFAS计划，并帮助我们的客户降低这些成本。因此，我们通过法律努力来支付PFAS估计成本的近20%至25%。我们的法律团队在领导我们的行业努力方面继续做得非常非常好。所以这会有点帮助。

詹姆斯·林奇（高级副总裁）

从某种角度来看，我们最初预计该计划基本上有两个部分。一个是治疗，一个是换井，我们的目标是在2028年底之前完成治疗，然后换井将需要更长的时间。在我们计划用于PFAS的总金额中，其中约6000万美元用于油井，其余用于治疗。

戴维斯桑德兰

伙计们，非常有帮助的细节。非常感谢，祝今晚在grc上的会议好运。不，这是一条漫长的路，我们很高兴能够把它抛在身后。谢谢嗨，大卫。谢谢

操作者

非常感谢谢谢戴维斯

Marty Kropelnicki（董事长兼首席执行官）

操作者

非常感谢，女士们先生们。今天的通话到此结束。感谢大家的加入。现在您可以断开连接。

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