TechnipNMC 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

谢谢马特。早上好，下午好。感谢您参加我们第一季度财报电话会议。我们的季度业绩反映了整个公司在稳健执行的推动下强劲的运营绩效。该期间公司总收入为25亿美元。调整后EBITDA为4.53亿，不包括外汇，利润率为18.2%。本季度自由现金流为2.77亿美元，股东分配总额为2.85亿美元。这种早期势头使我们能够实现全年财务目标。受强劲的服务和未宣布的项目活动的推动，本季度海底订单为19亿份。我们的入站凸显了强大而持久的客户关系的重要性，因为我们将继续受益于公司获得的高水平直接奖励。重要的是，随着今年的到来，我们看到订单活动呈加强趋势，这支持了我们对2026年实现100亿份海底订单的信心。谈到中东，我们首先关心的是受影响的人民。我们员工及其家人的福祉至关重要。我们立即采取全面措施确保该地区团队的安全。我们能够安全运营，干扰最小。请注意，我们只有4%的收入来自中东。这几乎完全与我们通过Surface技术部门的陆上活动执行的工作相关。我们在海底的海上业务没有受到影响。即使在冲突之前，潜在的深水项目队伍在过去五年里就一直在扩大。冲突对安全和能源供应造成的重大影响可能会对该地区的感知风险产生持久影响。我们相信，这为资本流动向离岸开发的持续转变奠定了进一步的动力，有可能加速拥有广泛基础设施的市场的机会，包括美国海湾和北海，以及拥有之前发现和明确识别的资源的地区，这些资源可以增加材料量运营商的储备基地，例如西非。我们的海底机会列表通过季度更新强调了其中几个机会。该名单目前确定了未来24个月内约300亿个潜在奖励机会，这是价值连续第七个季度增长。在过去的两年里。当使用项目价值的中点时，这个列表增长了30%以上。虽然全球所有地区在此期间都经历了增长，但增长最显著的是非洲，亚太和北海。平均项目规模已扩大到近8亿美元，这是由于与两年前相比，超过10亿美元的潜在开发项目增加了一倍多。此外，这份名单现在包括22个不同的客户，这说明我们不断扩大的客户群。这一趋势得到了我们独特的能力和集成执行的支持，正如我们成熟的iEPCI模型所证明的那样。展望未来，我们相信2027年入境订单将有所增加，并持续到本世纪末。重要的是，这种增长将得到Iepci Subsea 2.0和Subsea Services的支持，其中大部分将直接授予我们公司。现在我想以一些关键信息结束。首先，我们始终专注于通过我们开展的每一项活动、我们追求的每一项流程变革以及我们提出的每一项资本投资来不懈地追求缩短周期时间。我们问自己，这是否缩短了项目周期。这种独特的思维方式将继续成为改善项目经济性的根本驱动力，使我们的客户和Technip fmc受益。第二，随着我们继续推动资本投资的不同模式，我们正在提高资本效率和更高的自由资本，灰流转化率重要的是，我们仍然致力于通过股息和股票回购向股东返还至少70%的自由现金流。最后，我们强大的商业成功和高质量的积压建立在不断扩大的直接奖励，iEPCI和服务的基础上，使我们能够在2027年增加海底收入和ebitda利润率。Technip FMC处于全面增长模式。我现在将致电ELF讨论我们的财务业绩。

TechnipNMC（纽约证券交易所代码：FTI）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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完整的财报电话会议可在www.example.com上获取

TechnipNMC公布了强劲的2026年第一季度业绩，总收入为25亿美元，调整后EBITDA为4.53亿美元，利润率为18.2%。

自由现金流为2.77亿美元，股东分配总额为2.85亿美元，使公司顺利实现全年财务目标。

海底订单达到19亿美元，重点是直接奖励和未来24个月价值300亿美元的不断增长的海底机会清单。

该公司预计，在IEPI、Subsea 2.0和Subsea Services的推动下，2027年入境订单将大幅增加。

TechnipNMC继续优先考虑缩短周期时间和资本效率，目标是将至少70%的自由现金流返还给股东。

第二季度的指引表明，海底收入将出现个位数的高增长，EBITDA利润率将提高300个基点。

表面技术收入下降了12%，主要是由于中东的项目时间安排，但被北美活动的增加所抵消。

该公司仍然有信心在2026年超过21亿美元的公司EBITDA总额，预计强劲势头将持续到2027年。

Regina（会议运营商）

您好，感谢您的支持。我的名字是Regina，今天我将担任您的会议接线员。此时，我欢迎大家参加TechnipNMC 2026年第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按下电话键盘上的星号，然后按下数字1即可。如果您想撤回您的问题，请按星号1。再次，我们请求您将自己限制在一个问题和一个后续行动上。我现在想将会议交给投资者关系和企业发展高级副总裁Matt Steinzeimer。请继续。

Matt Steinzeimer（投资者关系和企业发展高级副总裁）

谢谢Regina，早上好，下午好，欢迎参加TechnipNMC 2026年第一季度财报电话会议。我们今天早些时候发布的新闻稿和财务报表可以在我们的网站上找到。我想警告您，不要在这次通话中做出的任何前瞻性陈述。尽管这些前瞻性陈述是基于我们当前对未来发展和业务状况的预期、信念和假设，但它们受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与这些陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。可能导致我们的实际结果与预测结果不同的已知重大因素在我们向美国证券交易委员会提交的最新10 K、最新10 Q和其他定期文件中进行了描述。我们希望警告您不要过度依赖任何仅限于本文日期的前瞻性陈述。在做出任何前瞻性陈述之日后，我们没有义务公开更新或修改我们的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。我现在将电话转给TechnipNMC主席兼首席执行官Doug Ferdinando。

道格·费迪南德

精灵

谢谢，Doug本季度收入为25亿美元。调整后EBITDA为4.53亿。如果剔除海底1300万美元的外汇收益，则22亿美元的收入较第四季度增长1%。本期业绩受益于iEPI项目活动的增加，特别是在巴西。拉丁美洲、非洲和北美的项目收入连续增长，部分被亚太地区和北海的收入下降所抵消。调整后的EBITDA为4.41亿美元，环比增长6%，主要受项目活动增加的推动。调整后的EBITDA利润率提高到20%的表面技术。收入为2.84亿美元，比第四季度下降12%。连续下降主要是由中东项目相关活动的预定时间推动的，只有极少数与地区冲突有关。北美完工活动的增加部分抵消了这一下降。调整后EBITDA为5000万，环比下降15%，主要是由于中东活动减少，部分被北美完工活动增加所抵消。调整后EBITDA利润率为17.4%，比第四季度下降60个基点。至于企业和其他项目，企业费用为3700万美元，净利息费用为600万美元，税收费用为9600万美元。本季度经营活动现金流为3.32亿美元，资本支出总计5600万美元。这导致自由现金流为2.77亿美元。我们在第一季度回购了2.65亿股股票，其中包括2000万股股息。股东分配总额为2.85亿现金，现金等值物为9.61亿现金。本季度末我们的净现金头寸为5.4亿美元。转向第二季度的指引，我们预计海底收入将连续增长个位数，调整后EBITDA利润率将提高约300个基点至23%。对于表面技术，我们预计收入将连续下降个位数，调整后EBITDA利润率约为17%。如前所述，我们预计第二季度企业支出将下降约25%。这假设当使用范围的中点时，我们的年度指导的其余部分均匀分布在剩余的3/4。总而言之，我对团队本季度的表现感到满意。稳健的财务业绩是我们在提高运营效率方面持续取得成功的切实证据。这些结果也反映了我们在为未来执行赢得高质量积压方面的持续成功。强劲的表现让我对我们履行2026年全年财务承诺的能力充满信心。中东仍然是Surface技术长期增长的关键驱动力。但将我们的接触置于适当的背景下也很重要。如今，该部门的中东收入仅占公司总收入的4%。对于Subsea，当我们考虑到计划在2026年完成的剩余52亿积压以及我们预期服务收入的余额时，使用指引的中点时，我们的收入覆盖率约为95%。所以让我总结两个简单的点。我们仍然非常有信心到2026年公司EBITDA总额突破21亿美元，每个部门对EBITDA的贡献都符合其全年指导。运营势头和不断改善的商业背景使我们对2027年实现持续增长的能力充满信心。接线员，您现在可以开通提问热线了。

Regina（会议运营商）

此时，如果您想问问题，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。我们要求您将自己限制在一个问题和一个后续行动上。我们的第一个问题来自巴克莱银行的大卫·安德森（David Anderson）。请继续。

大卫·安德森（股票分析师）

嗨，早上好，费迪南德先生。你好吗？

道格·费迪南德

很好，大卫。早上好.

大卫·安德森（股票分析师）

所以我已经很久没有听到一家服务公司谈论这里处于全面增长模式了。所以显然我们正在展望2027年。你变得相当乐观了。只是好奇这与过去60天发生的事情以及这如何影响深水循环有多大关系。您是否预计最终投资决策（DID）将从此时开始加速？我只是有点好奇。您的客户是否对长期油价越来越有信心？请了解一下他们对深水的看法。谢谢

道格·费迪南德

谢谢你的问题，大卫。这给了我一个澄清的机会。我本可以在前几个季度发表同样的声明。当然，上个季度我们谈论了很多关于海底机会清单方面市场的增长，本季度再次连续第七个季度增长，目前已实现300亿美元，比过去两年增长了30%。因此，我们上个季度讨论了很多这方面，以及这将如何转化为TechnipNMC从2027年到本世纪末的入境订单的增加。因此，简短的答案是，我们可以在冲突发生之前发表评论。大卫，事实是，我们的客户确实正在查看他们的投资组合。我们正在讨论加速棕地回撤以及一些绿地开发的机会。与此同时，我们的客户正在考虑更换他们的储备基础。海上的水库产量多，众所周知，现在的经济状况非常有吸引力，因为我们有能力缩短周期时间，并加快第一批石油的时间，如果你以更高的商品价格来补充这一点。是的，显然这些项目经济学对我们的客户来说看起来越来越有趣。

大卫·安德森（股票分析师）

道格，海底2.0显然改变了你的游戏规则。你谈论减少周期性，减少周期时间。这在那里至关重要。我很好奇这与您所看到的2027年海底利润率有何联系。你正在引导他们走得更高。您能谈谈您预计海底2.0收入的百分比在2027年的数字之内以及未来趋势如何吗？我知道我们一直在谈论从历史上看，过去一两年海底2.0大约占您一些订单的80%。你能谈谈订单和收入，以及这对你2027年的利润率有什么影响吗？谢谢

道格·费迪南德

是的，大卫，我没有确切的数字。如果你愿意的话，我们还没有向前推进。但如果我考虑一下我们今天的状况以及2027年可能的状况，就海底2.0订单确认的收入而言，我会认为这一比例约为50%，也许略高于50%。重要的是您也说过的，即我们80%的新订单即将到来，而Subsea 2.0约占我们新订单的80%。因此，这显然表明了我们必须通过转换更高质量的积压来提高效率的滑行之路，这是由于我们的客户接受以及海底2.0和集成模型iEPI对缩短周期时间和提高经济性的重大影响。正如我在准备好的讲话中所说，当我们的客户获胜并且我们也获胜时，我们最高兴。

大卫·安德森（股票分析师）

很感激，谢谢。

Regina（会议运营商）

我们的下一个问题来自花旗集团的Scott Gruber。请继续。

Scott Gruber（股票分析师）

是的，早上好。因此，看起来我们可能正在从一个良好的市场转向一个潜在的伟大市场。因此，我想利用完整的增长模式评论。你们显然通过Subsea 2.0增强了自己的内部能力，但只是想知道你们如何考虑为组织进一步增长做好准备，特别是如果某些项目有某种进展的话。你预期任何限制，无论是潜在的屋顶或工程师或船舶容量？只是给一些颜色的会议，增长和你正在做什么准备，以满足这一点。

道格·费迪南德

当然.早上好，斯科特。谢谢你的问题和一个重要问题，我认为一些东西真正区分了我们的战略和愿景，我们在近10年前制定了这一战略和愿景，并且一直在海底2.0和iEPI方面执行它，创建了Technip NMC早在2017年1月17日。所以我想我们即将迎来十周年纪念日。斯科特，事实是，我们每一天、每一个决定，我们都会问自己，无论这是什么，流程、结构和投资的变化，无论是什么，这会缩短周期时间吗？为什么这很重要？缩短周期时间可以让我们的客户获胜，同时我们也获胜。因此，这是一个真实的情况，双方都满足于相互补充，但这也意味着我们可以用同样的东西做更多事情。就这么简单。如果我们能够减少周期时间，我就可以带走任何东西，人或植物，并且我可以获得更多的容量，因为我做事速度更快。所以这不仅仅影响制造业。这是我们在公司每个部门所做的一切。埃尔夫和他的财务组织以及整个组织的其他人都在寻找提高效率的方法。顺便说一下，这意味着我们的员工更满意，因为我们减少了他们必须执行的一些平凡，冗余的任务。他们正在做更多的增值工作，这更有动力，坦率地说，我们可以用同样的方式创造更多。因此，我们能够做到这一点的能力，我们有更多，你知道，我们有更多的事情要做，我们前面有更多的跑道，能够继续我们正在进行的这一旅程，是什么让我们能够继续增长，而不受限制，或不必有大量的资本支出？正如您可能已经看到的那样，本季度的资本支出再次低于指导水平。这只是一点季节性影响，但也表明我们能够利用现有的基础设施发展这家公司。我们将继续通过减少周期时间来提高每天的效率来实现这一目标。

Scott Gruber（股票分析师）

我欣赏所有这些颜色。然后转向你的倡议，工业化冲浪，我很好奇，道格，当你收获这些好处，我想包括一些安装效率的提高，这是如何影响你的整体类型的船舶需求和你的船舶战略？

道格·费迪南德

斯科特，我会给你一个简短的答案，因为我给了你第一个答案的长答案，所以这确实正是我对第一个评论所说的。因此，它适用于经过制造工厂的海底2.0，就像我们开始考虑海底工作流工业化的其余部分一样。只是想提醒大家，我们十多年前就开始了，早在2014年合并前，我们就开始致力于海底工业化。所以海底上的所有资产，不仅仅是树木，还有一整个村庄，正在真正致力于所有基础设施的工业化。到目前为止，这就是我们所说的海底2.0。当我们合并后，我们显然收集了水体和水体中的产品。考虑脐带管、出水管、软管等。然后我们还获得了安装功能，并且已经开始了这个过程。但我们仅处于剩余2/3工业化的早期阶段。因此，当我们将其工业化时，这将是相同的概念。我们会用同样的东西做更多的事情，或者用更少的东西做更多的事情。这就是公司的整个战略。我们认为我们可以比我们在海底所做的事情中所经历的那样有影响力或更有影响力。

Scott Gruber（股票分析师）

太好了我会把它转回来。谢谢你，道格。

Regina（会议运营商）

我们的下一个问题将来自摩根大通证券公司的阿伦·贾亚拉姆。请继续。

Arun Jayarum（股票分析师）

是的，道格，我知道公司的核心目标之一是减少周期时间。我想知道，作为斯科特问题的后续，您是否可以详细说明您的SURF 2.0策略。感觉就像您正在TechnipNMC组建曼哈顿计划类型的团队来实现这一目标，也许可以让我们了解您在流程方面所处的位置。今天有飞行员吗？也许您正在考虑将一些技术引入SIRF流程的安装部分以减少周期时间？

道格·费迪南德

阿伦，我想利用电话剩下的时间来谈论这个问题，但这对我来说可能不是正确的事情。我的意思是我们正处于概念选择阶段。我们有很多非常棒的想法。我们有一支由出色的个人团队致力于此。但我不想超越他们，我当然不想透露任何目前不合适的事情。我只能重复一遍，阿伦，我很兴奋，我认为这种影响将与我们在海底所做的事情一样重要。现在，我很高兴也有机会参与这两项工作，我可以充满信心地说，影响将是巨大的。但我现在真的需要小心，不要走得更远，阿伦。但我们、我们的客户，希望你们都有信心，我们已经证明了我们的想法不同，我们以不同的方式应对挑战，如果我们为市场带来一些东西，那将是重大而有意义的，并且不仅会发生结构性变化我们的公司，而且还会发生整个行业。

Arun Jayarum（股票分析师）

好吧，好吧，好吧。我的后续行动，道格想知道你是否可以给我们一个在TechnipFMC灵活的部分一点点的更新。你的一个同行谈到了他们的计划，也许他们在巴西的能力增加一倍。我知道该行业正在研究一些解决方案来解决柔性汽车的二氧化碳腐蚀问题，特别是巴西国家石油公司，但只要向我们提供最新情况，你知道，你在该行业有什么样的知名度，你知道，你有能力满足什么看起来是一个非常好的柔性汽车市场。

道格·费迪南德

当然.我要采取一些不同的做法。从几个不同的角度来看待它。首先，我要说的是，柔性管是我们iEAPI产品不可或缺的一部分。因此，作为海底建筑师，我们是唯一在项目生命周期的早期阶段真正参与的人，与我们的客户合作，释放项目的全部经济潜力。通常，柔性管道是建筑设计的关键贡献者，使我们不仅能够满足功能要求，而且能够以最有效的方式完成。所以这确实是我们的关键产品。无论是在柔性管的规格方面，还是在满足市场需求的能力方面，我们仍然处于市场领导地位。所以这对我们来说也很重要。这是我们继续投资的领域，这不仅是我们今天在iECI上所做的事情的结果，也是我们共同展望未来的结果。对此非常令人兴奋。关于你提到的应力腐蚀开裂角。是的，该行业是众所周知的行业问题。该行业一直在努力解决这个问题。我们多年来一直与巴西国家石油公司携手合作。我们已经进入了针对应力腐蚀开裂挑战的最终解决方案的鉴定阶段。随着我们继续推进巴西国家石油公司的资格计划，我们将能够说更多。我刚刚在巴西。我会告诉您，他们对我们的技术解决方案非常满意，这对我们来说是不同且独特的。他们也对资格赛的进展和我们在资格赛中取得的成功感到非常满意。最后，就全球需求和全球产能而言，这不仅仅是iepci的问题。我们确实在iepci之外使用软管。显然，我们在我们拥有的iEPCI项目中优先考虑了它。但我们也只有一些直接的灵活合同授予。巴西国家石油公司就是一个例子。我们一直是他们领先的柔性管道提供商。我认为你应该预料到这种情况会继续下去。通常我们是唯一有能力满足某些技术规格的人。在其他情况下，这是一个更通用的技术规范，其他人也可以参与该活动。请记住，我说过我们正在工业化的不仅仅是海底。因此，当您考虑我们提高产能的方法时，我们会通过提高工厂的效率。我们不仅在巴西，而且在巴西以外地区拥有多个灵活的工厂。当我们每天都在寻求工业化和精简流程时，我们发现有能力通过这些工厂显着提高产量。因此，我们正在增加容量，但我们通过提高效率而不是延长屋顶寿命来增加容量。

Arun Jayarum（股票分析师）

谢谢，道格。

维多利亚·麦卡洛克（股票分析师）

我们的下一个问题将来自RBC的Victoria McCulloch。请继续。非常感谢您今天早上抽出时间。我们可以从海底服务开始快速聊天吗？他们是第一季度订单接收量的显着贡献者。您能否向我们介绍一下去年该潜在市场的季度发展情况，以及您预计100亿订单中有多少来自海底服务？

道格·费迪南德

那么，就它是如何进化的呢？维多利亚州继续显着增长。我认为如果你回顾过去几年，你知道，我们已经表示今年将约为20亿美元，即约占我们收入的20%。你知道，它仍然是相当重要的贡献者。它一直在以相当稳定的速度增长，嗯，我想说速度略有加快。这与整个细分市场的增长相符。坦率地说，这只是因为市场增长的力量。我认为，如果你看看海底服务的潜在和可持续增长率，这是让我们最兴奋的，它是相当重要的，你应该预计在某个时间点会出现混乱，而且不会很快发生，因为再次整体市场增长如此显着。但混乱的是，海底服务的增长率将持续很长一段时间，这对我们来说非常重要。如您所知，这是我们公司财务业绩的重要贡献者。这是一个差异化因素，因为我们不断发展，并取得了我们在这次电话会议上早些时候谈论的一切所取得的成功，这提高了我们在市场上的地位，这意味着我们在海底拥有更大且不断增长的安装基础。所有这些都需要维护，所有这些都需要检查，等等。这是一种原始设备制造商（OEM）模式，我们在自己的基础设施上执行所有活动。所以你知道，这在今天很重要，随着我们前进，它将变得更加重要。

维多利亚·麦卡洛克（股票分析师）

非常感谢对于Alf来说，尽管有流动资本外流，但第一季度的自由现金流和运营现金流（CFFO）显然令人难以置信。您能否向我们提供一些见解，了解您预计今年剩余时间的现金和营运资金将如何寻找？

精灵

当然.不了谢谢事实上，第一季度的自由现金流对我们来说是一个非常坚实的开始。我们看到我们两个部门的执行力确实一致，而且大量的海底积压继续真正推动全年自由现金流的产生。您在此期间看到的流动资金使用主要是由于年度激励计划，我们每年支付一次，并且在第一季度这样做。因此，我们预计这不会像今年那样成为流动资本的逆风。道格已经指出，资本支出已得到很好的控制。我们预计资本支出将达到预期的指导水平，略高于我们收入的3%。我们继续看到，我们将以约65%的EBITDA转换为自由现金流。当谈到考虑本季度剩余时间的进展时，我目前只能说的是，我们预计今年剩余季度的自由现金流将相当均匀地分配。

Regina（会议运营商）

非常感谢我们的下一个问题来自马克·比安奇（Mark Bianchi）和TD Cowan的线路。请继续。

马克·比安奇（股票分析师）

嘿谢谢我想先问一下第一季度的海底订单。因此，也许标题比今年的中点低一些。你谈到了未来的信心。但我对第一季度奖项的构成很好奇，因为没有任何你发布的大型奖项或你在本季度的新闻稿中提到的大型奖项。所以我想知道，这里是否有一条关于反复出现的小额奖项构成的信息，以及我们在考虑前进订单级别时可能可以带走的广度？

道格·费迪南德

当然，马克，问题很公平。正如您所知，并且您有经验，这不可能是线性的。它总是来来去去。这可能是一个季度结束的几天，也可能是另一个季度开始的几天。我只能强烈重申我对全年实现100亿美元的信心。除了你问题的第二部分之外，第一季度不应该读到你的问题的第二部分，考虑到宣布的奖项数量与宣布的奖项数量相比，这是一个非常强劲的季度。所以看，我只是想向大家保证，基础业务非常稳健。您可以看到我们拥有的安装基础的力量，您可以看到我们的海底服务中的表现。因此，您可以在直接奖励中看到我们所拥有的客户关系的力量。这体现在大部分未宣布的奖项中。看，本季度有一个大型项目，一旦客户允许我们在不久的将来在这里宣布该奖项，我们将宣布该项目。

马克·比安奇（股票分析师）

好的，这很有帮助，道格，谢谢。然后从表面上看，我想只是考虑到新闻稿中的评论，冲突似乎没有产生很大的影响，而且它只占收入的4%，我很惊讶地看到它下降了。鉴于你知道，每个人都在北美寻找的力量，如果假设存在战争影响，您能否解释一下是什么推动了第二季度的发展，以及您对此的宏观假设是什么？

精灵

是的，这是阿尔夫。我要那个。首先，正如我在准备好的讲话中提到的那样，中东的积压日程是这里答案的很大一部分。因此，即使在冲突发生之前，上半年的积压日程就活动水平而言也没有那么高。因此，第二季度也会继续看到这种溢出效应。但现实是，这对整体的影响仍然比冲突本身大得多。所以这是一个重要的一点。我们继续看到下半年的强劲势头。我们继续看到我们的美国业务表现良好。我们正在美国业务中引入技术，这些技术推动了我们的活动，为我们和我们的客户创造了效率，同时也支持了更有利的利润率组合。因此，当您查看Surface全年时，您可能应该预计收入将略低于全年指导。但另一方面，抵消的是，我们看到了利润率表现更强的机会。因此，总体而言，我们预计Surface的EBITDA总额将与当前指引中点所暗示的内容一致。说得太清楚了，水下指导保持不变，因此我们有信心的就是我之前所说的，我们的公司EBITDA将超过21亿美元。只是现在表面上的混合可能会稍微偏向较低的收入，但利润率更高。

马克·比安奇（股票分析师）

明白了。谢谢阿尔夫。我会把它转回来。

Regina（会议运营商）

我们的下一个问题将来自高盛的凯特琳·多纳休（Caitlin Donahue）。请继续。早上好，感谢您回答我的问题。您提到看到订单增加并进入2027年，您预计这将推动盈利进一步增长。您能否向我们介绍一下地理上最不平衡的地方，特别是我们现在可能会看到朝着更具激励性的探索方向发展。无论这是格林菲尔德还是布朗菲尔德的工作。谢谢.

凯特琳·多纳休（股票分析师）

当然，凯特琳，很高兴回答你的问题。就2027年的变化而言，让我谈谈推动它的大部分，然后我们也许可以进入地理位置。你知道，2026年将是充满小型奖项的一年，因为我们刚刚看到第一季度宣布的大型奖项减少了。这一直是，我们早在2025年就讨论过这个问题。我们看到了那种，只是一段时间而已。这在很大程度上是一些新兴市场贡献的结果，我们也在一段时间内强调了这些贡献。我们看到的是，这些确实会对2026年产生一些影响，但更大的影响将在2027年直到本十年结束。因此，就资本支出而言，可以将其视为海上空间新的重大贡献者。那是一桶。另一个桶是资本从非常规的美国陆上向离岸的持续流动。由于客户专注于储备替换，因为客户专注于引进一些非常多产的海上水库，因为他们拥有实现这一目标的经济手段。正如我早些时候在电话会议上谈到的那样，这并不是因为当前大宗商品价格的上涨，而是因为他们对我们公司能够按时、按时或提前向他们交付综合2.0合同的信心增强，从而缩短周期时间，改善他们的经济状况并让他们对结果有确定性。这对他们来说非常非常重要。最后，是的，我们现在确实看到大宗商品价格上涨可能会比许多人预期的更长时间，这也将对这些经济做出贡献，积极贡献。最后我们真正看到了向海上天然气开发的转变。我想说，随着更多的石油、海上石油开发以及海上天然气开发的持续增长，我们现在将看到一种更加平衡的方法。因此，当您考虑海上天然气开发时，现在我将讨论您问题的地理部分。你正在考虑东非。您正在考虑亚太地区、澳大利亚、印度尼西亚。你正在考虑东地中海。当您想到海上石油开发时，您想到的是拉丁美洲，无论是巴西、圭亚那、苏里南。你正在考虑美国海湾，你正在考虑西非。我认为我们也将开始看到这些领域的活动大量增加。我不想忘记我的挪威朋友。此外，当您考虑海上天然气时，您应该考虑挪威及其通过加速北海挪威部分的项目而对欧洲大陆天然气供应做出的重大贡献。

道格·费迪南德

这很有帮助，谢谢。然后再跟进2027年后的提升幅度。我知道你说过FTI正处于增长模式，我们将在本十年末看到一些大型项目的推出。您能帮助了解fti长期订单的规模吗？

凯特琳·多纳休（股票分析师）

这是一个公平的问题，凯特琳。我认为我在前面的问题上已经阻挠得够多了，我可能已经逃脱了。不，我只是在开玩笑。

道格·费迪南德

公平的问题。听着，如果我们认为它会从10变成10.1，我们就不会做出如此大胆的声明。所以我认为这是一个大胆的声明。

Regina（会议运营商）

乐于助人.谢谢我会把它转回来。我们的下一个问题将来自德里克·波塞泽和派珀·桑德勒。请继续。

Derek Potheiser（股票分析师）

嘿，早上好。因此，考虑到当前的油价和宏观对能源安全的重新关注，我们要感谢该公司在使离岸市场更短周期而不是更长周期方面所取得的进步。只是想询问离岸市场的最短周期，也许从区域角度来看，以及FTI如何支持这一点并通过此获得风险敞口，也许是棕地回接、电气化或海底服务。所以也许吧。道格，我只是对最短周期离岸桶以及您对这些市场的敞口的一些想法。

道格·费迪南德

当然.早上好，德里克。这是一个重要的问题，当我们谈论我们最近与客户的一些对话时，我在谈话中提到了这个问题。因此，当他们环顾自己的投资组合时，他们总是会得到一份他们所谓的搁浅水库的列表。这并不意味着质量差的水库。这只是意味着油藏没有足够的储量或桶来证明自己的开发是合理的。因此，开发这些资产的方式是通过技术和创新，使这些较小或搁浅的资产能够与现有的基础设施联系在一起，无论这些基础设施在哪里，浮动的东西或固定的底部，或者回到岸上，这取决于我们在哪个国家工作。因此，我们绝对花了很多时间来处理这些搁浅的资产。这是桶上线的最短周期时间，因为您无需等待和建设或为建设主机设施而花费大量资本支出。在这种情况下，主机设施将存在。我们所扮演的角色是，从技术的角度来看，水下2.0发挥了重要作用。因为请记住，在旧的海底世界中，或者以当今行业其他公司的运营方式来说，当他们接受订单时，从他们接受该订单的那一刻起，该订单就被附加到该客户和该项目上。它永远不能用于其他人或不同的项目，即使是用于同一客户，因为它是根据独特的规范构建的。使用Subsea 2.0，当我们接受2.0订单直到交付时，我们可以修改它，因为这只是我们在核心产品上添加或减去的一系列功能，这意味着它可以从一种资产转移到另一种资产，从一个客户转移到另一个客户。我们有真实的例子来说明我们如何能够做到这一点，帮助我们的客户通过这样做来加速他们的开发并提高他们的生产水平。再说一次，我们总是指汽车行业。想想汽车行业。当你订购的汽车不是你的汽车时，你知道，发动机已经设计好了，变速箱已经设计好了，车架和底盘也已经设计好了。它只是你的。当他们穿上所有东西，当他们将所有碎片放在一起时，涂上最终的油漆颜色，那么它就是你的了。因此，这是一种非常相似的方法，它确实改变了我们客户的游戏规则，他们真正开始认识到它提供的属性。所以这有助于缩短最短的周期桶。我们做到这一点的另一种方式是通过我们的全电动系统。全电动系统使我们能够增加与这些主机设施的距离，以寻找这些搁浅的水库并将其绑起来。最后，这将是我们完成项目其余部分或其余工作流程的方式，即水柱和安装。正如我们前面谈到的，这是我们公司今天正在进行的一项重大努力，以研究如何将其产业化。所以我们今天拥有2.0海底，我们拥有全电动，未来我们还会拥有更多。所以，您知道我们的信念，您知道，今天我们可以继续减少海上开发的大部分休假时间。虽然我们已经将项目的周期时间缩短了9到15个月，但我们相信未来还会有更多。

Derek Potheiser（股票分析师）

明白了。这很有帮助也很鼓舞人心。也许只是稍微换个话题只是好奇有没有什么新消息。无论是新技术还是研发项目，您都在与第三方或新能源领域的创业社区合作，或者将一些陆上工业带到海底，只是围绕您正在取得的一些进展进行一些更新。

道格·费迪南德

Derek. Derek.这是我想谈论的另一个问题，但这可能不合适。但是的，作为一家公司，请放心，我们正在应对当今世界正在发生的挑战。我们从不同的角度看待它们。我们从可以做的事情来看待他们。你知道，世界上70%的面积被水覆盖。你知道，海底至少对我们来说非常有吸引力，它非常有吸引力。你知道，我们如何以与人们今天考虑使用的不同的方式利用这部分地理区域？我不会再进一步了。但是在新能源领域有很多创新的想法。特别是我们在碳运输和储存方面所做的工作对我们来说仍然非常重要。我刚从巴西回来，在那里我们专注于HISP项目，巴西国家石油公司对我们取得的进展非常满意。这将是再次，这是一个非常新颖的技术。这是二氧化碳第一次在海底被分离并重新注入，这意味着它不会到达浮式油轮。它永远不会暴露在大气中。因此，这是当今做事方式的重大改进。并消除了巴西国家石油公司现有生产设施的瓶颈，使他们能够生产更多石油，并从中产生明显的经济利益。这是一个非常有趣的项目，而且进展顺利。然后在北海，我们六月将去哪里与那里的同行和我们的客户一起参与，你知道我们正在考虑。我们将从陆上排放者中捕获的二氧化碳，然后将其带到离岸145公里处永久储存。这些都是非常新颖的技术。这一点是由我们的全电动系统实现的，因为你无法用液压系统做到这一点，当然也无法像我们用全电动系统一样在海底使用液压系统做到这一点。所以是的，一些非常漂亮的东西。Derek.未来还会有更多话题可谈，我们期待着在适当的时候有机会这样做。

Derek Potheiser（股票分析师）

很棒、令人兴奋的东西。期待。谢谢道格。我会把它转回来。

Samantha Ho（股票分析师）

我们的下一个问题来自汇丰银行的Samantha Ho。请继续。嘿，道格，感谢您分享的所有有关海底的信息以及即将发生的事情，但我想在水面上花一些时间。我很惊讶地看到您在准备好的讲话中提到了北美更高的完成活动。我只是想知道您是否能详细说明这一点。

道格·费迪南德

当然.所以谢谢你。萨曼莎，你的问题是表面上的，而在北美表面上的完成活动？是的好的可以.所以我们确实看到了。北美有很大的贡献，正如你所知道的，以前已经钻探但未完成的油井的转换加速了，以完成那些明显消耗的油井，我们提供了地面资产，以便能够实现这一目标。我们没有看到北美业务的大幅复苏。如果这可能是你想要的。如果那是你想去的地方。这对我们来说是一项相当稳定的业务。对我们来说，在该业务中最重要的是我们如何在该业务中转变我们的产品供应。因此，远离有大量竞争对手在做同样事情的商品产品。我们确实专注于我们的数字产品，我们称之为CyberFRAC，它使我们能够自动化整个完工井现场，并实际上使我们的客户能够从自己的办公室远程监控和操作资产，无论办公室在哪里。你过去应该听说过这件事。你知道，钻探者为钻探做这件事，压裂公司为水力压裂做这件事。但我们现在实际上已经建立了一个开放式架构的架构，允许我们在井现场插入包括我们自己在内的各种服务提供商，但采用完全集成的方法，为我们的客户提供单一界面。这将继续取得良好进展。这对我们来说是一种非常不同的商业模式，这是一种数字产品，资本投资非常少，但对该细分市场的财务贡献非常重要。

Samantha Ho（股票分析师）

作为后续活动，我想知道你们是否考虑过扩张到阿根廷或委内瑞拉。

道格·费迪南德

所以我们确实在阿根廷工作了相当长的一段时间。我应该说，就像其他人或大多数其他人一样，我们在阿根廷工作直到制裁，然后我们认识到并做了正确的事情，并在制裁实施后离开了。当我们现在在委内瑞拉前进时，我们正在寻找机会。我们正在与我们的客户进行交谈，请记住，在Surface中，我们的客户既是BEP运营商，也是服务公司。因此，我们正在与委内瑞拉的客户交谈，当他们开始制定可能搬回委内瑞拉的计划时，我们将在那里支持他们。因为他们需要我们。但我们将允许他们真正识别一个环境，一个可投资的环境。一旦他们实现了这一目标，我们就会支持他们。再次回到阿根廷。我们已经在那里很长时间了。我们继续在那里。是的，当我们在美国提供技术时，阿根廷也是将这些类型的非常规技术带到该市场的自然延伸。

Regina（会议运营商）

太好了谢谢，道格。我们的下一个问题将来自美国银行的saurabh pont线。请继续。

Saurabh Pont（股票分析师）

嗨，道格。早上好.早上好.你好吗？好.道格，也许我想回到最初的一些问题上。对的2027年及以后，全面增长模式的采用将进入。但仅从供应链的角度来看。对的我想回到那个地方。我知道海底2.0让事情变得更容易。对的但当你看到你的供应链时，对的。我在考虑铸件和锻造件以及您自己的供应商基础等事情。您如何为您的供应链做好准备，以应对即将到来的增长以及与合作伙伴关系方面的事情。对的尤其是在船舶生态系统上。也许只是给我们一些关于您如何看待合作伙伴关系结构的色彩。你还有工作要做。这对支持你的增长前景有什么帮助？

道格·费迪南德

当然，萨鲁普。所以让我们先解决供应链问题。首先，我想认可我的团队。他们做了巨大的工作，不仅应对了关税方面的不确定性（我们对此进行了相当有效的管理），而且现在还研究了潜在的干扰以及我们如何管理它。与此同时，我们也在发展公司。所以，是的，这意味着供应链也在增长。你之前说过了萨鲁布向按订单配置系统或Subsea 2.0的转变大大降低了我们对供应链的依赖，并大大减少或消除了他们首次在逐个项目的基础上构建产品的要求。因此，当我们在海底1.0世界中或再次谈论该行业其他公司在获得该订单时仍在运营的方式时，他们以前从未建造过它。因此，一切都特定于该项目的规范。因此，根据定义，它是一种新奇或新产品。因此，当他们向供应链下订单时，情况也是一样的。因此，为了向供应链下订单，他们必须绘制图纸。他们必须先创建所有材料清单，然后才能进入供应链，这通常需要9到12个月的工程设计。所以你收到订单，花9到12个月的工程设计，然后你去供应链并要求他们建造他们以前从未建造过的东西。这是海底1.0。在海底2.0中，它都是预先设计、预先配置的组件，对不起，包括我们供应链正在制造的组件。因此，在我们下订单时，它自然地直接流入供应链。我们取消了9到12个月的工程设计。我们可以缩短这些项目的周期时间的关键原因之一。但同样重要的是，他们现在正在建造一些东西，而且他们正在获得数量，但他们没有获得建造他们以前从未建造过的东西的规范。所以不久前，ELF和我实际上为我们的一些主要供应商举办了一场慈善晚宴，这些供应商支持我们在Technip fmc支持的慈善机构。你知道，我总是给他们机会并问他们，你知道，我们可以做得更好吗？我们如何才能更好地与贵公司合作？那么全面呢？这是来自世界各地的供应商，他们感谢我们今天的运营方式。为了将其纳入背景，我们现在每年都会与他们坐下来。我们每年都会说我们需要50个这样的、500个这样的或5，000个这样的。但这是他们之前构建的定义产品。然后通过给他们数量，他们就可以决定这样做，你知道，除以12，然后每月做一次。他们可以加速并尽早完成，并将其保留在资产负债表上供我们未来消费，但无论对他们来说是最容易的，还是对他们的商业模式和能力最好的。所以它确实改变了做事的方式。显然，我们保留了冗余来应对世界各地有时发生的挑战。所以我们有冗余，但我们有一个更加精简的供应链，我想说，由于转向按订单配置方法，我们有一个更加复杂的供应链。抱歉，萨卢布，我已经忘记了你的第二个问题。别担心，道格。

Saurabh Pont（股票分析师）

所以我在考虑合作伙伴关系的方面。是的，你解决了供应链方面的问题。对的因此，伙伴关系，特别是船舶生态系统。

道格·费迪南德

不，不，谢谢你提醒我。所以我不想说合作伙伴关系也适用于我们的供应商。所以，你知道，我们花了很多时间与供应商在一起，就像我们与客户一样，我们与客户、供应商签订了合作伙伴协议。我们喜欢客户对待我们的方式，我们认为这就是对待供应商的方式。因此，首先，他们是合作伙伴关系的一部分。除此之外，正如您所指出的那样，我们还与其他资产提供商建立了合作伙伴，以便我们能够利用我们的综合项目。这个生态系统很强大，我告诉你，自从我们上次谈论它以来，这个生态系统可能正在增长。我们已经在生态系统中增加了一两家公司。有一个队列也想加入生态系统，我们正在考虑这些队列。因此，IAAPI模式的成功，以及对我们公司直接奖励的成功，让其他资产提供商非常感兴趣，并被吸引与我们合作，以便能够进入该市场。该奖项现已直接授予Technip fmc。我明白了。不，那太棒了。颜色标签。只是一个非常快速的跟进。道格，我知道每个季度都会有人问这个问题，对吧。但我想确保我们对此有最新的看法。对的我们今天谈论的增长显然比一年前更多。但就利润率前景而言，道格。对的显然，从2026年的前景来看，我们的潜水率为21%至22%，这可能只是帮助我们在您追求未来的增长时思考移动的部分。对的利润率可以去哪里？我们应该记住的关键移动部分是什么？同样，Subsea 2.0就是其中之一。对的但只是提醒人们关键的移动部分。当然. Saroop，我刚刚给了你2027年，所以我认为我们相当慷慨。您知道，我们不仅致力于实现入境增长，还致力于2027年海底业务的收入增长和EBITDA利润率增长。只是想提醒大家这一评论，我认为这非常引人注目，体现了我们积压的高质量、我们的执行能力以及我们对市场和客户需求的深刻洞察，因为他们让我们处于特权地位。看，基本面可以追溯到早期关于海底2号及其对收入的贡献不断增加的问题。所以我表示到2027年这一数字将达到50%左右，但入境水平为80%。所以你知道这会继续上升。Iepci，我们今天正在做的和今天的整合工作量处于历史最高水平，这些工作将继续转化为积压，剩下的低质量历史遗留积压越来越少。因此，随着这种情况的持续发展，这显然也是一个顺风。当然，市场和市场动态也是优势地位，我们也从中受益。但我尽量不关注这个问题。这就是我最后说的原因。我们真正专注于我们可以做哪些事情，哪些事情是在我们控制范围内的，以便我们建立这项可持续的业务并继续推动财务业绩更高。所以谢谢你。

Saurabh Pont（股票分析师）

是的，不，那太棒了，迪克。谢谢

雷吉娜（会议运营商）

我们已经到了分配的提问时间。我现在将把电话交还给马特，请他发表总结意见。

Matt Steinzeimer（投资者关系和企业发展高级副总裁）

今天的电话会议到此结束。重播将于纽约时间今天下午3：00左右开始在我们的网站上提供。如果您有任何进一步的问题，请随时联系投资者关系团队。谢谢你加入我们，雷吉娜。您现在可以结束通话了。

Regina（会议运营商）

我们今天的通话到此结束。再次感谢您的加入。您现在可以断开连接。

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