蝴蝶网络2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

谢谢约翰。因此，在我开始之前，我想花点时间祝贺我们的董事会成员埃里卡·施瓦茨博士被提名担任该国疾病预防控制中心主任。整个蝴蝶家族都为她感到自豪，我们仍然感谢她成为我们董事会的重要成员。我们很幸运在过去的五年里受益于她的洞察力、领导力和友谊。她无疑为蝴蝶今天的成就做出了贡献。因此，我很高兴欢迎您参加我们今年第一季度的电话会议，并分享我们在业务的各个方面都取得了真正的进展。我们成为床旁超声领域领导者的计划已经牢固确立，市场正在向全系统了解Butterfly可以带来的力量。Butterfly在2026年伊始，财务表现再次强劲，收入增长25%，毛利率69%，第一季度净亏损为上市以来最低，同时保持非常强劲的资产负债表以支持未来增长。无论环境噪音如何，这一业绩都显示了我们的势头，并且这是我们在业务的各个阶段继续取得有意义的进展时未来的指标，我很高兴能向您介绍我们的更新。Butterfly正处于半导体和超声波力量驱动的成像数字化转型的中间，我们开始体验到大规模计算能力、人工智能和令人难以置信的可定制数字可视化的融合，这不仅可以颠覆成像和医疗保健，而且还远远超出了范围。我们正在经历一个技术加速的深刻时刻，医疗保健一直在等待智能与人体的融合，通过智能超声形状因素，可以与世界各地的每个人共存。它从我们的核心pocus业务开始，为每位医生和护士提供强大的数字成像设备，连接到人工智能应用、教育和数据的生态系统，无论患者身在世界各地，都可以立即提供临床护理。我们很高兴成为第一家获得FDA批准的盲扫人工智能工具的公司，该工具可以在两分钟内确定胎儿的年龄。您可能已经在LinkedIn或其他网站上看到过这一点，但我们感到非常自豪的是，FDA本身在社交媒体上公开强调了我们的批准，这是他们日益关注人工智能技术以及如何与他们合作正确地做到这一点的有意义的证明。如果您想访问我的帐户查找它，我已经重新发布了它。胎龄（GA）工具真实反映了我们的使命。每年，全球有数百万女性在没有可靠方法确定胎龄的情况下怀孕。在全球、农村或紧急情况下，患者通常因缺乏事先的产前护理或因病情无法用语言表达而在不知道关键日期的情况下进入护理中心。如果没有准确的胎龄，临床决策就会变得更加复杂，因为怀孕的每个阶段都需要不同的治疗途径。现在，临床医生可以使用我们的胎龄（GA）工具快速且高准确性地确定胎龄，该工具基于北卡罗来纳大学Jeffrey Stringer博士团队的深度学习模型构建，并对超过2100万张图像进行了训练。Butterfly目前正在向美国和许多依赖FDA监管途径的全球卫生机构最需要它的人推出该工具。这样的时刻展示了蝴蝶建筑的力量。通过类似于智能手机更新的单一基于云的软件更新，我们可以将此功能推广给世界上任何地方许可的现有用户。胎龄（GA）工具预计将与发展中国家卫生部建立新的关系，超越医疗保健民主化的想法，转向实际提供提供锁定的人工智能应用程序所有护理人员获得先进诊断技术将成为手持式护理点超声波最强大的加速器。无论是内部开发还是通过我们在蝴蝶园的合作伙伴开发，这些应用程序都可以使综合体变得简单，并以高度可扩展和经济高效的方式扩大患者的接触范围。本季度，有两家新合作伙伴加入在蝴蝶园进行开发，使我们现有合作伙伴的产品组合总数达到34家，其软件版本已获得FDA批准。最近，Deep Echo获得了FDA的突破性认定，并预计将在今年年底之前获得强大的产前人工智能应用程序的批准。我们预计Icardio将于今年初推出FDA批准的型号，我们对Heartfocus去年年底推出临床应用程序后取得的进展感到非常满意。我们相信，所有这些应用程序与Butterfly内部开发的功能相结合，将在未来三年内成为业内最大、最强大的人工智能超声库。我们预计这将推动探头利用率和整体系统采用率的有意义的转变。因此，继续pocus，我们上季度推出的Compass AI显示出早期成功。以合同总价值衡量，我们的软件交易渠道比2025年第一季度大幅增加，成为2026年企业有意义采用的早期指标。我们已经完成了本季度的第一笔企业交易，并看到了强劲的势头，包括与一家致力于长期Compass AI路线图的客户达成了一项七位数的软件传输协议。此外，医学院正在加速一对一的采用，今年迄今为止，六个机构已售出近1，000个探头，更多项目已上线。这些努力得到了我们本已强大的企业安全态势的持续推进的支持，最近取得了里程碑，包括Hitrust R2认证和在VA赞助下进入FedRAMP市场，进一步增强了我们支持大型医疗系统和扩大联邦机会的能力。在未来几个季度，我们预计将进一步扩大POCUS业务的全球规模，继续在美洲和亚洲开辟多个新市场，包括巴西等一些最大、增长最快的POCUS市场。与此同时，我们一直在努力将iQ 3的可用性扩大到已经处于监管渠道中的十几个国家/地区。因此，搬到现在正式命名为蝴蝶之家和社区护理的家，我们正在取得重要进展。我们预计现在将于今年上半年签署第一份商业协议，并于第三季度开始培训护士，以支持全州的患者扫描。我们相信，这种模式将于2027年在美国大幅扩展，并代表着护理提供方式的根本性转变。它使高危医疗服务提供者能够通过人工智能诊断来控制患者的结果，减少不必要的住院就诊并提高系统效率。我为我们的团队在建设这项业务时保持专注和熟练的执行力感到非常自豪。最后，我想向您简要介绍我们在手持式超声ROHS电极豁免方面所做的最新工作。我们去年提交了撤销这一豁免的申请，目前该豁免允许欧盟在铅基压晶体手持式超声中继续使用和处置有毒材料。委员会聘请了名为Okio的第三方来审查豁免请求并提出建议，通过这个过程，他们确认CMUT是技术上可行的替代方案，这意味着他们已经达到或超过了现有技术的能力。奥基奥最终建议重新批准豁免，但期限仅为两年。这一点很重要，因为豁免通常可以持续2至7年，d因此，Okio在审查我们的请求后选择建议尽可能低的豁免期限。我们相信，在这两年里，欧盟将了解到他们需要撤销手持设备的铅豁免，包括提高认识、提高压电晶体和手持超声设备的可行替代品，以及明确更换压电手持设备不会阻碍医疗保健的提供，而是引入更数字化和更有效的药物提供。我们理解破坏既定行业实践的复杂性，但相信欧盟已经对可行的替代方案的存在有了重要的见解，并且正在取得有意义的进展。因此，我将在John发表评论后保存嵌入式更新，现在想将其移交给John John，谢谢Joe。

周四，Butterfly Network（纽约证券交易所代码：BFLY）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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完整的财报电话会议可在www.example.com上获取

Butterfly Network报告2026年第一季度业绩强劲，收入增长25%，毛利率为69%，净亏损为上市以来最低。

该公司的人工智能胎龄工具获得了FDA批准，证明了其对医疗保健领域人工智能的承诺。

Butterfly Hardware由Octave Hardware更名，与第九位合作伙伴签约，并预计将建立更多合作伙伴关系，将其超声技术扩展到新市场。

该公司正在其家庭和社区护理计划方面取得重大进展，目标是在2026年上半年达成商业协议，并在2027年扩张。

未来指引预计2026年收入增长20%至24%，调整后EBITDA损失预计在2100万至2500万美元之间。

运营亮点包括Compass AI的一项重大企业交易以及蝴蝶园平台的扩展。

管理层强调了其片上超声技术的变革潜力及其合作伙伴关系的战略重要性。

加布里埃尔（主持人）

它。它是。大家好，感谢您加入Butterfly Network Inc. Q1 2026财报电话会议。我的名字是Gabrielle，我今天将协调您的电话。在演示过程中，您可以通过在电话键盘上按Star键来注册问题。如果您改变主意，请按STAR键，然后按2键。你的电话键盘。我现在将交给主持人约翰·多尔蒂。请继续。

约翰·多尔蒂（首席财务官）

早上好，感谢大家参加我们今天的电话会议。早些时候，Butterfly发布了截至2026年3月31日的第一季度财务业绩。我们还提供了业务更新。该发布内容包括管理层使用非GAAP财务指标与最适用的GAAP指标的对账，目前可在公司网站@ir.butterflynewek.com的投资者部分查看。我，Butterfly首席财务官约翰·多尔蒂（John Doherty）和Butterfly董事长兼首席执行官约瑟夫·德维沃（Joseph DeVivo）将主持今天上午的电话会议。在今天的电话会议上，我们将发表某些前瞻性声明。这些陈述可能包括对财务业绩的预期、产品和服务的未来业绩发展和商业化、潜在的监管批准、通过收入分成、船舶购买或其他方式归属于嵌入式合作伙伴关系的收入，以及我们产品和服务当前或未来市场的规模和潜在增长。这些前瞻性陈述基于当前的信息、假设和预期，这些信息、假设和预期可能会发生变化，并涉及一些已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中所包含的结果存在重大差异。这些风险和其他风险在我们提交给美国证券交易委员会的文件中有所描述。我们提醒您不要过度依赖这些前瞻性陈述，本公司不承担更新这些陈述的任何义务。提醒一下，这次电话会议正在网上直播和录音。要访问网络广播，请访问我们投资者网站的活动部分。通话结束后，此页面还将提供该活动的重播。我现在想把电话转给乔。

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

Butterfly在2026年第一季度继续稳健而专注的执行，核心和嵌入式业务两位数增长推动收入增长、毛利率上升以及运营业绩持续改善，进一步重新分配资源以实现更高的投资回报率机会和市场。让我谈谈本季度的几个亮点来证明这一点，包括收入实现高于共识、毛利率持续改善、调整后EBITDA高于共识以及我们的指导范围（由收入表现推动的改进）、更高的毛利率和持续的财务纪律。增长使销售额提高了5%，智商3设备组合的增加推动了平均售价同比提高11%。蝴蝶园平台的扩展以及在我们最新的软件更新中加入GA工具。Joe预先提到，执行了一份7位数的TCV Compass AI大型合同，该领域的管道不断扩大，预计将在初始州与美国一家主要的直接护理提供商合作推出商业化，以支持面对面、虚拟和家庭医疗保健服务。说完，让我继续讨论我们的结果。年初我们的收入强劲，达到2650万美元，同比增长25%。我们的增长主要得益于美国健康国际和兽医渠道的强劲增长，智商销售额三年同比增长推动了更高的平均售价，以及蝴蝶嵌入式，细分了美国和国际渠道之间的业务。在第一季度，美国收入为2140万美元，同比增长25%，这是由于嵌入式收入以及核心业务的强劲需求。由于季节性因素，单位销售额增长了5%，这通常是一个缓慢的季度。本季度国际总收入同比增长23%，达到520万美元，而本季度IQ3的销售额同比增长39%。价格较低的IQ plus的销售额下降了43%，推动了ASP的增长，嵌入式今天的贡献越来越大，展望未来，我将向您提供我们核心业务和Butterfly Embedded之间的收入分配。我们还将这种拆分纳入了我们的10 Q中。核心业务包括Probe销售和相关软件、Compass AI、其他服务，未来家庭嵌入式收入目前包括一次性NRE付款、年度许可费、来自SOE驱动开发工作的收入以及向嵌入式合作伙伴的芯片销售。第一季度核心收入为2080万美元，比2025年第一季度增长10%。这一增长是由销量和价格的增长以及更高的IQ 3销售组合推动的，其中US Health International、E Com和Vet的强劲表现。Butterfly嵌入式收入为570万美元，比2025年第一季度增长147%。这一增长主要是由于中途合作伙伴关系转向毛利润。第一季度毛利润为1，830万美元，比上年毛利润1，340万美元增长37%。毛利率百分比从去年同期的63%上升至69%，增长9%。毛利率百分比受到利润率更高的Butterfly嵌入收入、更高的智商3组合和更高的售价以及较低的软件摊销的积极影响2026年第一季度的EBITDA和现金，调整后EBITDA亏损为610万美元，而2025年同期亏损为910万美元，改善了32%。第一季度调整后EBITDA亏损的改善是由于利润率收入提高和财务纪律的持续推动的。第一季度末，我们的现金和现金等值余额（不包括受限制现金）为1.38亿美元，本季度现金使用量为1250万美元。相比之下，上一季度使用现金为1，470万美元，并增加了220万人，即15%。这些结果继续表明，随着我们继续投资于我们看到额外增长和颠覆重大机会的领域的业务，我们处于非常有利的位置，包括扩大我们的POCUS业务以及将Compass AI作为OR医疗系统核心操作系统的渗透通过蝴蝶园为第三方开发提供动力，以加速采用我们的平台，扩大我们的家庭和社区护理业务进入商业阶段，通过Butterfly嵌入式技术，并通过第四代芯片的开发持续人工智能和半导体创新，推动了新一波超声波片技术。在转向指导之前，我想向您介绍与蝴蝶相关的全球宏观经济环境的最新情况。我们继续关注中东战争及其对全球经济的连锁反应以及某些市场的关税。虽然对我们的业务产生了一些影响，但影响很小，我们将继续进行管理并做出适当的调整。我们的2026年第一季度业绩说明了这一点，我们的2026年第二季度和全年指导包括任何预期影响。我现在想谈谈我们对2026年第二季度和截至2026年12月31日的日历年的展望。我们预计第二季度收入在2700万至3100万之间，同比增长24%。在中点，我们预计调整后EBITDA损失在600万至800万之间。对于2026年全年，我们重申了对收入和调整后EBITDA的指导。我们预计收入将在1.17亿至1.21亿之间，比2025年增长约20%至24%。我们预计调整后的EBITDA损失将在2100万至2500万之间。正如我之前提到的，我们对第二季度和全年调整后EBITDA的指导包括增加对关键领域的投资，以支持我们核心业务和新兴嵌入式业务在2026年及以后的持续创新和收入增长。总而言之，2026年我们有了良好的开局。我们的收入超过了收入指引的中点，并且超出了调整后的EBITDA指引。我们相信我们在2026年剩余时间里已经做好了准备。正如我们2026年全年指南所示。我们期待今年及以后的持续增长。我们对业务的总体前景是积极的。随着第一季度强化了我们的观点，我们继续专注于通过更深入地渗透现有客户、新客户和应用程序来在2026年赢得份额。我们还继续专注于加强现有和发展新的合作伙伴关系，利用我们的超声波片上平台。我们继续对Butterfly Exec的潜力以及我们的许可和相关收入机会感到兴奋。该业务变得越来越强大，除了通过Compass Garden和Home探索销售以及Butterfly Integral的潜力之外，核心重点还创造了新的收入机会。与此同时，我们继续专注于提高整个业务的运营效率和投资回报率。我继续对公司2026年及以后的发展感到兴奋。现在让我把它交还给乔，请发表一些结束语。

感谢John超声有许多用例，这些用例的科学和临床重要性都在迅速增长。正如我上个季度提到的那样，如果您浏览过去一年《自然》杂志上的出版物，您会发现大量围绕功能性超声的文献。这些应用范围从神经成像和脑机接口、生物传感和靶向药物输送，到可穿戴监测和自主机器人程序，仅举几例。曾经是一种诊断方式，现在正立志成为一种更强大的方式。它正在成为一个与生物本身的动态接口。正如我在开始时提到的，现在推动这一转变的是大规模计算能力、人工智能和一类新的数字成像系统的融合。这是第一次，成像不再是静态的。它正在变得适应性强。它变得聪明了。它开始学习了。世界上只有一家公司通过完全数字化的基于半导体的系统将超声波大规模商业化，该系统可无限编程。这是蝴蝶，一种传统的压电晶体。如果他们适合，他们会以固定的方式传输和接收。但我们的数字超声有根本不同。它可以传输和接收信号，通过强大的计算和人工智能解释它所看到的内容，并立即调整它再次传输和接收的方式，它创建了一个闭环系统，在该系统中，感知、思考和行动实时持续发生。这是成像系统的开始，这些系统不仅观察人体，而且将融入人体。随着时间的推移，这些系统将从情景使用转向持续存在，嵌入工作流程、嵌入设备，最终融入日常生活。这就是成像、计算和生物学融合成全新事物的地方。蝴蝶是这种融合的中心，这在脑机接口领域变得越来越明显。我们的芯片非常适合这种应用，因为它们的可编程架构能够精确传输和检测，并与软件、计算和AI紧密集成。这正是我们的阿波罗平台的方向。通过扩展这一基础，我们正在构建一个平台，该平台将通过软件成像和刺激的能力结合在一起，并实现传统手持成像之外的新型应用程序。我们正在对人才、合作伙伴关系和平台进行战略投资，以在这一新类别中发挥领导作用。通过我们上季度推出的Octave Hardware更名为Butterfly Hardware，该公司由微机电系统和半导体系统领域久经考验的创新者David Horsley博士领导，我们正在增强与世界上最重要的技术平台合作所需的工程和商业能力。建立嵌入式业务，旨在在旧金山建立团队，是将我们的平台扩展到更广泛的技术生态系统的关键一步。嵌入式的早期牵引力非常有希望。我们本月签下了第九位合作伙伴，预计年中至少再增加两个合作伙伴。这些不仅仅是增量关系，它们代表着一个新市场的早期形成，在这个市场中，超声波成为其他系统内的一种原生能力，而我们才刚刚开始。谈到变革性平台，我们对MIDJourney取得的进展感到非常兴奋，并期待他们准备好后推出解决方案。今天我们很清楚，Apollo芯片将成为Butterfly收入增长的主要催化剂。它不仅将在图像处理和增强以及PoCUS设备人工智能计算方面迎来下一波人工智能，而且考虑到他们打算生成的大量数据，我们的合作伙伴希望它能够提供的处理速度。正如我提到的，Apollo不仅将拥有更强大的微机电元件来实现和声成像，而且还将 能够处理我们明年将推出的芯片20倍的数据。P5 1这种新架构正在被设计成非常复杂的未来系统，这些系统将实时超声数据直接传输到图形处理器存储器中，从而提供处理远远超出当今标准的大量图像数据的能力。我们还确定了Apollo架构的版本，可以对其进行修改以满足当今已知的一些最大的未来用例。当您今天退后一步看看Butterfly时，您会发现三个增长引擎正在开始相互加强护理点。超声波正在全球卫生系统中推广。家庭和社区护理有望将这种能力直接扩展到患者环境中，改变护理的提供和支付方式。嵌入式将Butterfly扩展到独立设备之外，将超声作为AI传感平台集成到医疗保健和相邻市场的全新应用中。合在一起，这些不是单独的业务。它们都在利用我们独特的片上超声生态系统方面发挥着关键作用。未来三年，我们不仅期待增长，还进入转型期。随着这些系统的成熟和融合，它们将释放新的行为、新的护理标准和当今不存在的全新市场。历史上断断续续、昂贵和有限的事情将变得持续、智能和广泛可及。我们相信，这种转变将从根本上改变世界与成像、医疗保健以及最终与人体本身互动的方式。在未来三年里，我们预计这种融合将大幅扩大我们的潜在市场，并推动利用率的逐步变化，我们相信这将直接反映在收入增长和运营杠杆中。这是几十年的科学进步达到现代计算规模和人工智能力量的时刻。当这种情况发生时，变化不会线性变化，而是呈指数级变化。我们相信Butterfly可以成为人体的默认成像和传感层。蝴蝶被定位在这个转变的中心。重要的是，我们正在建立纪律，保持我们的资产负债表的实力，使我们的投资者能够充分参与未来的价值创造。这通电话是我和蝴蝶结婚三周年的纪念日过去三年的重点是建立成功的框架和执行的基础。未来三年的目标是快速运营，将收入扩大到未来，并成为一家充分发挥我们所建立的潜力的公司。我们正处于一个新时代，成像变得智能、自适应且永远存在。它更接近患者，成为日常护理的一部分，并最终成为日常生活的一部分。我们对未来的事情感到非常兴奋。这只是该操作员的开始，请打开它以供提问。

约翰·多尔蒂（首席财务官）

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

操作者

谢谢要提出问题，请在电话键盘上按星号键，然后按1键。现在，如果您改变主意，请按星号键，然后按二键。准备提问时，请确保您的设备已在本地取消静音。我们的第一个问题来自Craig Hallam Capital的Chase Knickerbocker。您的线路现已开通。请继续。

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

早上好，我是杰克·苏舍雷。追逐。感谢您回答问题。早上好，杰克。感觉就像早上一样。看来一对一的合作关系进展顺利。您能谈谈第二季度迄今为止医学院取得的任何进展吗？与前几年相比如何？嗯，第二季度正在进行。通常第二季度是我们医学院最大的季度，因为他们的财年将于6月30日结束。所以是的，我的意思是，你知道，我们在医学院的第一季度表现不错。第二季度我们的医学院将有一个非常好的季度。对我们来说，关键是继续保持这一势头，让他们相信，每个学生进来时都应该有自己的探测器。美国有十万医学生。每年有25，000人注册。如果推广到每所学校，这就是一个机会，我们每年销售的探针数量将增加一倍。我们是，我们的关系非常好。几周前，我们刚刚举行了E Comm会议，你知道，很多人参加了我们的午餐会，或者A-Com，我的意思是会议和关系。势头正在增强。因此，我预计第二季度我们的医学院活动将非常积极。

杰克·苏舍雷

谢谢这个颜色。然后我想听听有关Compass AI Enterprise交易的更多内容。这个过程进行得怎么样？我们能否期待更多此类合作伙伴关系在今年剩余时间为收入做出重大贡献？

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

是的，正如我在准备好的讲话中所说，我们的管道已经开通。我认为剧本中的词是急剧上升，急剧上升。我们看到了很多活动，对我们为平台带来的创新有很大的接受度，再加上一般的市场建设。所以我们的管道规模相当大。如果管道增长相当大，那么这就是企业销售将随之增长的指标。所以我预计今年将是非常好的企业年。我预计今年将是Compass AI非常好的一年。我认为我们的目标是让临床医生更容易使用我们正在构建的许多其他工具更快地记录这一点。所以非常非常好的开始。

操作者

感谢您回答问题。没问题.多谢关心谢谢我们的下一个问题来自TD Cowan的Josh Jennings。您的线路现已开通。请继续。

乔什·詹宁斯

早上好，乔和约翰。感谢大家的提问，并祝贺新一年的良好开局和激动人心的时刻。感谢下载。乔，您分享您对所有进展和未来的热情。想询问Butterfly Exec和投资组合中的九家公司的情况。听起来可能还有其他合作伙伴。我不知道是否有任何方法可以帮助我们思考管道，并提供任何定性或定量的帮助来思考它，我的意思是，我们是否应该认为有更多的中途类型交易正在进行中，混合，任何更多的颜色，关于嵌入式合作伙伴关系投资组合和管道都会很高兴听到。

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

没问题.这是一个非常好的问题。同样，正如我们过去沟通过的那样，我们进行了一个试点，让我们更多地称之为可行性试点，我们的合作伙伴想看看这是否有效。正如我们过去的沟通一样，我认为大约有100名患者接受了该方案，我们看到入院和重新入院的人数有意义地减少。因此，在可行性工作中，我们能够证明这在概念上可能非常有价值。所以现在我们进入下一阶段，这是我们的第一份商业协议。如果我们完成了一切（我们预计现在将在活动到位的情况下在今年上半年完成），那么我们现在将与团队进行商业运营。它不仅仅是进入一个控制飞行员，而是进入一个现实世界的环境，在那里会有教育，通过我们的平台进行日常互动，然后会有，你知道，衡量结果的能力，你知道，如果，如果那个广告。初始商业阶段继续显示出初始试点阶段的经济效益类型。相信我们会在更多的州扩张，并且会在整个国家扩张，这是合乎逻辑的。这就是我们2027年的目标。因此，在2026年，我们希望让第一个州建立并运行。我们想证明这是可行的。我们想证明这是渐进的。我们想证明这是有利可图的。我们想证明这对病人更好。而且，你知道，这里的叠加叙述，通过教导每天在床边照顾这些患者的护士如何使用人工智能来帮助进行他们没有接受过经典训练的扫描，而是进行现在允许专家向他们所在的患者提供专家意见的扫描，这是一个完全颠覆性的新模式。替代方案就是简单地等待，直到他们病情严重，你必须派救护车到熟练的护理机构，将他们送往医院，用轮椅送他们去放射科，做心脏超声检查，检查他们进入医院，给他们服用利尿剂，监测他们，然后送他们回家。因此，我们将通过送他们到那里的同一辆救护车将他们送回设施。这并不便宜，效率不高，也不欢迎我们的医疗保健系统或最好的患者护理。能够实时获得专家心脏病学心脏病专家的意见，实时提取数据，允许低成本的护理专业人员捕捉该图像，并能够在24小时内获得该意见，并改变该患者的护理并更好、更快地拨打他们电话，这是显着降低医疗保健的总体成本。这只是一个开始，因为我们现在谈论的是管理充血性心力衰竭患者。但膀胱感染患者怎么办？好吧，我们可以立即进行3D膀胱扫描。当他们与患者在一起时，他们可以一个接一个地做。对于我们正在谈论的所有这些新的人工智能工具，这里有一个轮子。你知道，现在可能有，例如，他们可以测试深静脉血栓形成，他们可以测试胸腔积液。有各种不同类型的东西。现在，这不仅仅是在这些设施中创建单一收入线。这是为了加速患者床边手持超声波的发展。不仅仅是销售探针，而是通过教他们如何执行应用程序并与他们在一起，在他们与专家临床护理之间建立联系，然后在那里也测量这些结果。这是一件非常非常重要的事情，因为这将有助于加速采用的速度及其核心。因此，我预计2026年下半年会看到一些收入贡献，然后我预计我们会取得成功，我预计我们会进入越来越多的州，并开始增加收入，非常积极的增长h在2027年。

我会尽我所能。所以现在，直到三个月前，我们还只是进入了范围。我们有人正在寻找解决方案。他们知道我们有一个芯片，他们就会侵犯我们的知识产权。他们打电话给我们，要求我们考虑与他们合作。我想我之前提到过，但我们正在积极与40多家公司进行对话，它们位于不同的市场。你知道，它存在于制药领域，它存在于BCI和神经调节领域，它存在于机器人领域，在手术机器人领域，它存在于高保真度，在器官保存领域，它存在于这些不同的市场，你知道，他们已经在使用某种程度的超声波，但有点像一个封闭的、松散的、闭环的系统。他们想要一个可以学习的系统。此外，许多不同临床变体的可穿戴设备和监测也在研究中。其中一些是刚刚获得资金的初创公司。其中一些是大型公司，他们希望将其添加到其产品组合中。所以他们每个人都有不同的时间线。所以他们来到我们这里，然后他们想要了解并与计算系统集成，他们能多快地获得数据？他们处理数据的速度有多快？他们可以在哪里处理人工智能？因为这很大程度上与将数据从体内提取出来、处理这些数据并做出临床决策有关，甚至使用超声波继续获取数据、继续完善它，然后甚至通过超声波或额外的诊断提供治疗有关。这是一个非常非常复杂的系统，令人难以置信地兴奋。这一切都基于这种新的大规模计算以及人工智能的智能。你知道，经典的超声系统不能、无法实时修改和调制。你知道，如果你有一个，如果你有一个镜头，可以在相机上看到附近，比如说，无论你用你的数码相机做什么，无论你用你的能量做什么，当你推动它穿过玻璃镜头时，它只会看到附近。有了蝴蝶，你可以、你可以看、你可以学习。然后就像你通过超声波问另一个问题一样。您可以改变提出这个问题的方式。您可以改变调制它的方式，可以改变阵列，可以从2D切换到3D，可以扫描，可以切片。所以我们所做的就是当合作伙伴来找我们说，好吧，我们真的很感兴趣时，他们做的第一件事就是给我们一组参数。他们说，看，我们正在尝试在这个位置获得这个频率、这个阵列。你能做到吗？我们会说，根据这些参数，我们会回答这个问题。如果这个问题是有利的，我们然后进入实验室环境，向他们展示我们如何调整超声波。我们向他们展示如何通过调整芯片来接近他们的用例。这有点像只是将节目放在电视屏幕上。你知道，只是，我们只是重新编程它，然后它就开始了。然后当我们向他们证明我们要么已经到达那里，要么即将到达那里，那么下一个阶段决定了下一个阶段，也就是，你知道，如何才能让产品和软件完全按照他们想要的方式发展，以及他们的系统中的集成是什么？然后我们制定了一个路线图，这是，你知道，这是他们将做的工作，这是我们将做的工作，这取决于业务的阶段，一个，你知道，一个开发协议。该开发协议意味着，你知道，他们为我们的软件向我们支付许可费。就像Nvidia一样，你需要为他们的cuda付费许可证，然后他们会购买芯片，进行实验室并进行开发。如果他们要求我们帮助他们改进某些东西，那么他们会向我们支付工程费，以便我们能够帮助他们做到这一点。然后在某个时间点他们意识到好吧，好吧，我已经了解这对我们在商业上意味着什么，你知道，他们要么会像Nvidia一样，购买他们的产品并使用它，或者他们会说，好吧，天哪，如果我可以成为世界上唯一一个在这个用例中使用它的人，你愿意专门授权它吗？这就是这些对话的目的。所以，你知道，这是多个步骤。但这意味着股东现在正在开拓远远超出护理点超声波范围的全新市场，有机会拥有非常充满活力和利润丰厚的经常性收入来源，而不必像我们在超声波领域那样进行市场开发，也不必雇用销售人员并支持上市公司的后台成本。我们只是获得许可费，并且能够出售我们的芯片，而且我们现在可以选择在全新的市场中增加收入，这将需要我们比迄今为止为建设而部署的资金多得多。所以它是一个指数级的飞跃。所以我们一直在开发Butterfly，幸运的是，从第一天起，我们就构建了支持这一点的架构。我们基于云，我们基于应用程序，iOS、Android，我们与SAS集成，我们有自己的硬件，因此许多组件都变成了我们合作伙伴正在寻找的应用程序。因此，他们不仅授权我们的芯片，而且其中一些人想要使用我们的云，其中一些人想要使用我们基于SAS的Compass平台进行数据聚合。因此，这些合作伙伴关系非常可行，但确实需要时间。有勤奋，有实验室工作，但是，你知道，所以当我们说新合作伙伴加入时，这是一个很大的支票，因为这对我们来说是一个绝佳的机会，可以增加Butterfly的总资产，并为我们的投资者带来更多的收入和市场机会。太好了感谢这一切。凯勒约翰，也许给你一个。就在这里的指南上，你知道，花园扩张、指南针人工智能合同以及下半年进入家庭护理之间似乎有很多顺风顺水。你能为我们解开基本假设吗？从收入角度来看，《指南》中有哪些内容？潜在的上行杠杆是什么？谢谢.

这是一个很好的问题，乔什。很高兴收到你的来信。谢谢所以我想我的说法是，每次我们添加合作伙伴时，我们都会增加开发全新细分市场的机会。这是一个全新的细分市场，我们正在其中嵌入我们的技术和他们的技术，他们有一个能够发展和投资的愿景。因此，每个新合作伙伴都是为Butterfly创造重要影响力的机会。这确实取决于想法的阶段和公司的阶段。这些公司正在开发这些新技术，他们也希望保密。他们不想这样做，他们不想给竞争对手提供面包屑，而是想进行自己的发展。所以对于我们来说，这是一个非常微妙的平衡，你知道，我们是一家上市公司。我们需要能够沟通我们的进展，并且我们会尽最大努力，你知道，制定进展，让你了解正在发生的事情，而不会得到我们合作伙伴的任何信任。我的意思是，即使是我们讨论的中途旅行协议，也从未宣布或新闻稿。我们必须做AK，因为这是一笔重大交易。但你知道，他们希望能够在准备好时宣布和沟通。我要说的是，因为我知道你的意思是，你想问我们正在进行的这些交易中的任何一项是否可能在短期内产生中期交易可能产生的财务影响。我会说是的，你知道，我们正在努力寻找可能带来类似类型的短期机会。我认为，你知道，这些都是不同的。他们中的每一个都是不同的公司、不同的市场和不同的阶段。但有时一家公司进来了，他们，你知道，他们不想投资这种类型的工作，除非他们，你知道，有机会在他们的领域成为排他性的。他们所付出的代价是排他性。我想说是的，我们正在进行的一些对话可能会复制中期旅程类型的交易。

乔什·詹宁斯

感激也许是对家庭和社区护理渠道商业协议的更新的后续行动，上半年，第三季度的初步全州部署。我希望更好地理解你对或的看法。或者你想象这会如何发展。我的意思是，最初的全州部署是进行商业试点，然后从那里进行建设，或者你如何。我们应该如何思考。在接下来的6个月，12个月，24个月里，每个州的家庭和社区护理渠道的贡献？再次感谢你回答这个问题。

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

乔什·詹宁斯

谢谢，乔。

操作者

谢谢你，乔什。我们的下一个问题来自威廉·布莱尔的安德鲁·布拉克曼。您的线路现已开通。请继续。

安德鲁·布莱克曼

嘿伙计们，早上好。感谢您回答这个问题。也许只是为了跟进乔什的第一个问题。嘿，乔，只是想跟进乔什的第一个问题。那么您可以和我们谈谈嵌入式合作伙伴关系的生命周期吗？这些通常是如何开始的？什么时候是啊哈时刻。我猜从你的有利位置来看，你的可见度在所有这些阶段是什么样子的？了解他们的最终用例，以及这些用例对您的长期潜在影响有多大？

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

约翰·多尔蒂（首席财务官）

感谢你回答问题。首先，对我来说，很高兴听到FDA对胎龄人工智能工具的热情。你知道，大概这会给未来盲目扫描人工智能带来风险，就像你们这些人的工具一样。但我想，对于那些可能希望为蝴蝶花园或蝴蝶嵌入式开发类似东西的人来说，它也是如此。你知道，你可以在那里分享更多的颜色是否会激起更多的兴趣？你知道，这对你们有什么影响？好吧，我认为，我认为重要的是，我认为FDA指出的是，你知道，现在有很多人想象，而我无法访问数据，但我可以想象FDA中有数千份申请批准人工智能工具。我想，你知道，他们中有很高比例的人可能不会像对待一个设备一样对待它，或者像对待某种有后果的东西一样对待它。因为，你知道，人们有时只是认为软件就是软件，但当你必须这样做时，当你要通知患者时，这些信息将改变他们的临床路径。对的所以，你知道，我们已经走了一条更长的路，用妊娠人工智能工具。我们已经做了很多临床工作，我们与北卡罗来纳大学和杰夫·斯金格一起做了很多工作。我们已经做了很多工作，以确保，因为记住这次盲目扫描，没有任何人正在查看的图像。盲扫孕妇腹部，吐出年龄。所以它必须是正确的，而且你不会基于看图像来这样做。所以我认为FDA看到的是，这是一家认真对待这一问题的公司，了解其后果、令人难以置信的上行价值主张，并努力验证人工智能，就像你做的工作来评估任何类型的设备将干预身体。因此，我为我们的监管和质量团队保持如此高的标准感到自豪，为我们的管理团队的不短视感到自豪。你知道，很多时候人们进入并与FDA争论，他们试图说服他们，你知道，事情不应该是这样，不应该是那样。你知道，有时FDA是错误的。他们并不完美，有时他们需要说服或教育。等等。所以我当然在这方面。但在我将产品通过FDA 30年的经验之后，我做到了。我认为世界变得更好，因为我们有了FDA。FDA保证我们的安全。我认为FDA让我们保持警惕。总是有人错了，或者有人可能做得过分或做得不够。但我认为，这个过程让全世界都需要确保这项技术发挥作用。当你通过挑战时，你现在就做到了。你有一条护城河，你有，因为你赢得了这条护城河。世界上所有的超声波公司都拥有这一点。因此，我们现在正在与多年来一直在等待这一点的合作伙伴、卫生部积极合作。如果您听说过盖茨基金会的一些富有远见的声明，他们一直相信人工智能和超声波可能是改善这些发展中国家整体护理的最大催化剂，因为这些诊断在这些偏远地区的力量。我认为这是一个工具，现在，对不起，它将通过在所有这些不同的地方大规模部署探测器和系统转化为收入。你知道，我们一年半前、两年前取得了一些成就，那是非凡的。我们在非洲培训了1，000名助产士。他们管理着超过80，000名分娩的妇女，我认为他们每月要进行大约80，000次扫描，以确保他们识别婴儿的胎位。因为每年有20，000名妇女死于分娩，因为她们无法将孩子生下来，这很可怕。就像，y你甚至无法想象这一点。但是，你知道，通过盖茨基金会，我们培训了数千名助产士，他们现在每天都在改善护理。拥有蝴蝶所拥有的架构。我们只需将这个新工具推广到他们的数千个探针上，让他们现在能够更早地识别年龄。这些都是加速患者护理的重要推动因素。这是在蝴蝶的建筑上完成的。所以我们很自豪。对于FDA来说，在他们的社交媒体和他们的社交媒体部分专门点名Butterfly，你知道，我认为这让我们感到自豪，让我们觉得我们做得对，我们是一家真正关心的公司，拥有出色的技术，谁对监管机构怀有深深的尊重，我认为他们也回报了这种尊重。

现在指南中的内容是我们拥有的一切，你知道，包括我们的核心业务和探测器销售。你知道，乔，和家里谈谈。我们里面也有一些。你知道，今年下半年我们谈论了Compass AI。因此，我们有非常好的视野的事情都在我们的指导中，还有我们可能正在谈判的其他事情。你知道，例如，如果你，如果你看看，这可能是可能的。正如您所知，今年年初，我们刚刚打印了第一季度。所以最终，你知道，我想说我们的立场将更加保守一点。但我们重申了指导方针。我们对2026年的发展充满信心。此外，如果你看看调整后的EBITDA，显然我们在本季度表现出色，但最终我们正在投资某些业务领域。因此，随着Home的推出，确实需要一些投资才能启动。最终这将是积极的。你知道，它对我们来说有非常强大的投资回报率，但这需要时间。你知道，我们这样做不仅仅是为了让2026年过得非常稳定。我们还希望在可预见的未来继续以我们的增长速度增长。我们说的是几年，不是几个季度。

安德鲁·布莱克曼

太好了，谢谢大家。谢谢

操作者

谢谢你，安德鲁。我们的下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Ben Halar。您的线路现已开通。请继续。

本·哈拉尔

早上好，伙计们。

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

本·哈拉尔

FDA公报绝对是你帽子上的一块羽毛。你知道，总的来说，今天早上这里的更新很棒。我可能错过的一件事，如果我对其他形状因素进行了任何更新，我深表歉意。我知道历史上我们谈论过智商站之类的事情。这方面的任何其他事情，对我来说就是这样。

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

是啊所以谢谢你，本。我们感谢这些问题。所以我们没有在这次特定的通话中喊出来。但作为明年初的更新，我们将推出一个新的探测器，我们将详细介绍功能、品牌、成本等一切。我想可能是在今年年底，明年年初。所以这是在线的，你知道，这不仅会将我们的片上超声波技术推向市场，而且它将是第一个具有与CMU的和声的片上超声波。我们对这项创新感到非常兴奋，我们正在积极开发我们的工作站，这也是2027年早期到中期的时间框架。所以我们没有记录它，但它确实存在，它仍然在我们的工作中。而且，你知道，我们已经谈论可穿戴设备很长时间了，今天我们推出了可穿戴设备。但如果我们推出可穿戴设备，我还不知道它的市场会是什么。我们正在做的是在家里构建应用程序，坦率地说，几个嵌入式合作伙伴是可穿戴合作伙伴，他们不仅想要片上超声，而且正在围绕我们创建的开发可穿戴形状因素，然后他们正在开发可穿戴临床应用的应用程序。因此，我认为第一款上市的可穿戴设备将通过我们的一位嵌入式合作伙伴进入他们正在开发的一些非凡用例。所以，你知道，我们确实有大量资源专注于新技术开发以及软件和人工智能硬件。但当我们与其他有远见和新颖想法的公司合作时，我们能够加速我们的市场机会，让他们能够创造全新的市场。因此，这些可能是您在未来几年内将从我们身上看到的设备。

本·哈拉尔

太好了迫不及待地想看看接下来会发生什么。非常感谢，伙计们。

操作者

好吧，我的朋友。谢谢谢谢你，本。我们目前没有进一步的问题，所以我将把结束语交给乔。

Joseph DeVivo（董事长兼首席执行官）

大家好非常感谢您的兴趣。你知道，我知道，你知道，宏观环境有一系列起起落落，但我认为我们将在这些起落落的上游游泳。我们有很多顺风。你知道，去年我们取得了巨大的增长，巨大的亲增长。我们推出了大量的新产品。我们正在收集园艺和嵌入式的机会。我们正在为更多一对一的医学院和企业提供机会。这是我们双脚踩在加速器上的时候，我们伸展双腿，我们正在让事情发生。我们感谢您的支持以及积极改变世界的Butterfly所有员工所表现出的令人难以置信的活力。所以谢谢大家。

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