财报速睇 | MARA Holdings 2025财年Q4营收0.36亿美元，同比增长1.2%；归母净利润亏损0.46亿美元，由盈转亏

华盛资讯4月30日讯，MARA Holdings公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收0.36亿美元，同比增长1.2%，归母净利润亏损0.46亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 调整后EBITDA作为衡量运营盈利能力的关键指标，表现出韧性，季度环比微增1.2%，达到0.36亿美元。

② 公司宣布达成一项重大的最终收购协议，将以约15.00亿美元的总交易价值收购Long Ridge Energy & Power，此举是推进其优化数字基础设施战略的关键一步。

③ 此次收购的核心资产Long Ridge能源公司质量优良，包括一座高效的505兆瓦联合循环燃气发电厂，其运营成本低于每兆瓦时15美元，预计将为公司带来稳定且可见的现金流。

④ 该交易预计将为公司增加约1.44亿美元的年化调整后EBITDA，为未来的发展目标和财务健康提供稳定的现金生成能力。

⑤ 通过此次收购，公司自有和运营的电力容量预计将增加约65%，总运营和开发能力将扩展至约2.2吉瓦，为公司在AI和关键IT负载领域的未来扩张奠定了坚实基础。

2、业绩不足：

① 公司季度由盈转亏，归母净利润从上一季度的盈利0.01亿美元转为本季度亏损0.46亿美元，主要原因是各项费用及所得税拨备大幅增加。

② 本季度录得一笔高达0.35亿美元的所得税拨备，而上一季度此项为零，这对公司的最终净利润造成了重大负面影响。

③ 折旧与摊销费用环比增长80.7%，从上一季度的0.06亿美元增至本季度的0.11亿美元，加重了运营成本压力。

④ 收购及交易相关费用在本季度激增至0.04亿美元，远高于上一季度的水平，反映出公司在战略活动方面的成本正在上升。

⑤ 股权激励成本成为一项新的开支，本季度录得0.06亿美元，而上一季度无此项费用，进一步对净利润构成压力。

三、公司业务回顾

MARA Holdings: 我们已签订最终协议，以约15.00亿美元的总交易价值收购Long Ridge Energy & Power LLC。此次收购是执行我们优化数字基础设施战略的重要一步，收购资产包括一个高效的505兆瓦联合循环燃气发电厂和超过1600英亩的土地，这将为我们建设旗舰级AI园区提供支持，并有助于我们建立一个差异化的平台，以最大化我们所控制的每兆瓦电力的价值。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司宣布其子公司MARA USA Corporation已签订股权收购协议，将以约15.00亿美元的基础收购价格收购Long Ridge Energy & Power LLC的100%股权。为给此次交易提供资金，公司已与巴克莱银行签订承诺函，获得了一笔高达7.85亿美元的364天高级担保过桥定期贷款融资。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

MARA Holdings: 我们预计，通过此次收购，公司的运营和开发能力将扩展至约2.2吉瓦。我们计划于2027年上半年开始在收购的场地上进行初步的AI/关键IT设施建设，目标是在2028年中期投入服务。此外，我们拥有多种途径，通过现场电网扩展和发电，逐步将该场地的总容量扩大至600兆瓦，以支持包括长期HPC租赁、灵活计算操作（包括比特币挖矿）和批发发电在内的多种变现途径。

八、公司简介

MARA Holdings（纳斯达克股票代码：MARA）致力于部署数字能源技术，以推动世界能源系统的进步。通过利用计算能力，MARA将多余能源转化为数字资本，从而平衡电网并加速关键基础设施的部署。基于其专业知识，MARA正在重新定义能源的未来，开发旨在降低从人工智能到边缘计算等高性能计算应用能源需求的技术。

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