调研速递|宁波精达接待摩根士丹利基金等15家机构 2025年换热器订单增36% 2026年剑指10亿营收

在投资者关系活动中，董秘蒋良波首先介绍了公司2025年经营情况。他表示，2025年公司销售订单和营业收入均创历史新高，其中换热器产品订单同比提高36.10%，压力机销售订单呈现先抑后扬态势，全年同比由负转增。不过，受国际贸易不确定性、海外战争及客户验收及时性等因素影响，公司全年实现营业收入8.81亿元，同比增长7.75%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降27.03%。

蒋良波同时提到，2025年12月公司内部寻求新变化，新成立新质事业部以积极拓展业务。在产业布局方面，公司完成了无锡微研的全资收购，并与德国肖拉合资成立德国精达肖拉公司，这是公司大股东通商控股集团投资入股后的首个产业并购项目，相关资产将作为长期战略进行产业布局。

副总柯尊芒则强调，公司始终秉承“技术领先推动销售”的经营理念，以成形装备为主业，下游应用广泛。在机器人、液冷等领域已有前瞻布局，具体装备产品已进入北美数据中心客户，市场接受度较强；无锡微研也已进入北美维谛等供应链体系。

订单与业绩目标

针对投资者关于一季度订单及2026年业绩目标的提问，名誉董事长郑良才回应称，截至一季度，公司新接订单（含在制、未发货及具备验收条件产品）较去年同期增长明显。装备行业收入确认存在一定波动，但整体趋势向好。同时，无锡微研将于2026年全年并表，叠加2025年压力机订单前低后高、当前受益于锂电扩产及储能复苏一季度压力机订单同比增长显著等因素，公司经营团队对2026年完成10亿元营收目标有信心。

液冷业务进展

在液冷领域，蒋良波介绍，公司微通道产品主要服务于暖通换热、汽车空调换热及数据中心特种空调领域，在一次侧和二次侧均有应用。目前已进入北美客户数据中心应用场景，同时下游传统客户如美的等也在积极布局液冷业务，公司还为部分头部客户提供液冷流道方案送样进行模拟测试。关于客户情况，他表示公司作为换热装备企业，产品类别行业内最为齐全，与国内外知名企业均有合作，主要在热管理领域冷热交换方面为下游客户提供装备。

其他热点问题

对于是否直接给英伟达供货的问题，蒋良波明确表示“公司没有直接给英伟达供货”。关于并购项目进展，他指出将参考2025年“一投一并”的方式推进，如有进展将及时对外披露。

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