有色金属板块大幅走低 创新实业(02788)跌8.38%、万国黄金集团(03939)跌8.06%

金吾财讯 | 有色金属板块大幅走低，创新实业(02788)跌8.38%，万国黄金集团(03939)跌8.06%，灵宝黄金(03330)跌7.18%，江西铜业股份(00358)跌6.67%，五矿资源(01208)跌6.67%，中国黄金国际(02099)跌6.00%，中国白银集团(00815)跌5.81%，赤峰黄金(06693)跌5.72%。

中邮证券表示，贵金属方面，宏观扰动，仍需蓄势。目前仍然处在降波整理的通道之中，本轮整理的底部大概率为4500美金，仍需等待降息预期的重置以及美国经济数据的变化。该机构认为，黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放，人民银行3月大幅抄底，且波兰央行宣布进一步购金体现黄金上涨的长逻辑不变。中东恐慌性卖盘消散后，金价有望迎来修复，逢低购入商品以及权益。

铜方面，铜库存去化较快，25年末铜价上涨过快导致中下游库存相对较低，价跌后加速采购使得社库快速下行。若中东局势趋稳，铜作为前期跌价较多的金属品种，结合相对刚性的需求支撑与减产预期，可能迎来一定的修复，建议择机增配。

铝方面，海外的停产影响可能在4月末进一步加剧，主要系停产厂商的库存可能会耗尽，海外需求可能会通过国内加工来满足，等待海外订单转向国内拉动国内去库，从下单到排产估计需要1个月左右，预计4月底和5月初国内电解铝库存会进一步下降。总体来看，在26年供给扰动，储能需求爆发的情况下，虽然宏观存在压力，但铝价长牛的可能性较大，建议增配电解铝权益。