豪迈科技2026年一季度财报解读：营收增17.07% 财务费用暴增313.66%

2026年第一季度，豪迈科技实现营业收入26.68亿元，较上年同期的22.79亿元增长17.07%，营收规模保持扩张态势。但盈利端却出现小幅下滑，归属于上市公司股东的净利润为5.15亿元，同比微降0.83%；扣除非经常性损益的净利润为4.97亿元，同比下降0.94%。

从盈利指标来看，基本每股收益为0.6460元/股，扣非每股收益同步为0.6460元/股，均较上年同期的0.6515元/股下降0.84%；加权平均净资产收益率为4.20%，较上年同期的5.12%减少0.92个百分点，盈利效率有所降低。

营收增长但盈利下滑，主要系成本端的上涨侵蚀了利润空间。报告期内营业总成本达到20.97亿元，同比增长22.79%，增速高于营收增速，其中财务费用的大幅增长是重要因素之一。

截至2026年3月末，豪迈科技应收票据余额为5.35亿元，较期初的6.71亿元减少1.36亿元，降幅达20.11%；而应收账款余额为36.37亿元，较期初的34.98亿元增加1.39亿元，增幅为3.97%，应收账款规模持续扩大。

同时，应收款项融资余额为5.10亿元，较期初增长30.61%，主要因报告期末持有的高信用等级银行承兑票据增多。应收票据的收缩与应收账款的增长，反映出公司在下游客户结算方式上的变化，一定程度上加大了资金占用和坏账风险。

报告期末，公司存货余额为30.43亿元，较期初的26.93亿元增加3.50亿元，增幅达13.00%。存货规模的持续走高，一方面可能是为了应对下游订单需求而提前备货，另一方面也需关注存货跌价风险，尤其是在原材料价格波动或市场需求不及预期的情况下，存货积压将对公司现金流和利润产生不利影响。

2026年一季度，豪迈科技期间费用合计30.67亿元，较上年同期的17.72亿元大幅增长73.08%，成为拖累盈利的重要因素。

销售费用、管理费用稳步增长

报告期内销售费用为0.23亿元，同比增长24.37%，主要系业务拓展带来的费用增加；管理费用为0.71亿元，同比增长16.91%，与公司规模扩张后的管理需求相匹配。

研发费用持续加码

研发费用达到1.51亿元，同比增长18.13%，公司持续加大研发投入，有利于长期技术竞争力的提升，但短期也对利润形成一定压力。

财务费用暴增313.66%

财务费用的变动最为显著，本期为0.62亿元，而上年同期为-0.29亿元（即财务净收益），同比增长313.66%，主要因汇率变动导致汇兑损失增多。报告期内公司利息收入为213.34万元，较上年同期的438.78万元大幅减少，进一步加剧了财务费用的压力。

经营活动现金流净额降28.58%

报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，较上年同期的1.63亿元减少0.47亿元，降幅达28.58%。主要原因是支付给职工以及为职工支付的现金同比增长22.84%，同时购买商品、接受劳务支付的现金也有所增加，导致经营现金流出增速高于流入增速。

投资活动现金流压力缓解

投资活动产生的现金流量净额为-0.40亿元，较上年同期的-2.84亿元大幅改善，增幅达85.93%，主要因报告期购买结构性存款减少，投资支出规模收缩。

筹资活动现金流净流出收窄

筹资活动产生的现金流量净额为-0.05亿元，较上年同期的-0.25亿元减少0.20亿元，增幅为81.79%，主要因上年同期子公司豪迈泰国偿还银行贷款，本期无相关大额支出。

1. 盈利承压风险：营收增长但盈利下滑，成本端尤其是财务费用的大幅上涨对利润形成挤压，若汇率波动持续或成本管控不力，盈利水平可能进一步承压。
2. 应收账款风险：应收账款规模持续扩大，占用公司营运资金，若下游客户出现经营困难，坏账风险将有所上升。
3. 存货跌价风险：存货规模大幅增长，若市场需求不及预期或原材料价格下跌，存货面临跌价损失的风险增加。
4. 汇率波动风险：本期财务费用剧增主要源于汇兑损失，公司境外业务占比可能较高，未来汇率的持续波动将对公司业绩产生不确定性影响。

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