港股开盘：恒指跌0.40%，科指跌0.68%，保险走势分化，中国人寿涨4.01%

华盛资讯4月30日讯，港股三大指数普跌，截止开盘，恒生指数跌0.40%，国企指数跌0.54%，恒生科技指数跌0.68%。

恒指成分股中，中国人寿涨4.01%，吉利汽车涨2.42%，友邦保险涨1.94%；中信股份跌3.44%，申洲国际跌2.77%，中国海外发展跌2.62%。

科指成分股中，网易-S涨1.77%，中芯国际涨0.84%，华虹半导体涨0.83%；蔚来-SW跌2.10%，哔哩哔哩-W跌2.09%，京东健康跌1.93%。

板块方面

保险走势分化，中国人寿涨4.01%，友邦保险涨1.94%，中国太保涨1.18%，中国平安跌0.00%，中国人民保险集团跌1.51%。

锂电池走势分化，比亚迪股份涨0.55%，宁德时代涨0.40%，天能动力跌14.96%。

出海概念涨跌不一，潍柴动力涨3.10%，吉利汽车涨2.42%，网易-S涨1.77%，安踏体育跌0.42%，携程集团-S跌0.48%。

ChatGPT普跌，阿里巴巴-W跌1.84%，腾讯控股跌1.09%，百度集团-SW跌1.08%。

大行最新观点

中信建投：中东电商快递市场迎高增长 中资企业成核心增长力量

中信建投证券研报称，中东电商与快递市场处于高增长前夜，受益于电商渗透率较低、人均GDP较高及数字基建完善，2024年电商增速达13.5%，2019至2024年快递行业复合增长约23%；其中沙特为中东最大快递市场，阿联酋为区域枢纽，行业形成“本土主导、中企崛起、国际参与”的竞争格局，aramex与本土邮政合计市占率约40%，iMile、极兔、菜鸟、京东物流等中资企业合计市占率也超过40%。研报指出，中资物流企业依托中国跨境电商协同、数字化运营和成本控制能力，在跨境小包和供应链服务领域持续扩张，尽管行业末端成本较高、价格竞争主要集中于跨境小包，但随着电商渗透率提升、跨境贸易常态化、自动化和规模效应释放，行业仍具长期增长及盈利改善空间，亦为相关港股物流及供应链板块带来海外扩张关注点。

浦银国际：一季度GDP超预期，短期政策或观望

浦银国际指出，中国一季度经济增长超预期，实际GDP同比升至5.0%、名义GDP升至4.9%，主要由工业和投资带动，但3月消费、固定资产投资等实体数据走弱，4月高频数据亦显示经济动能继续放缓，仅出口保持平稳；房地产方面，销售跌幅收窄、一线城市房价环比转正，4月主要城市商品房销售同比回升，显示行业边际改善。通胀方面，3月PPI同比转正、CPI回落。该行预计短期政策仍以观望为主，降准降息或推迟至下半年，财政加码和房地产增量支持政策落地时点也可能后移；汇率方面，预计人民币短期随油价和美元指数窄幅波动，中期将回归基本面小幅回落。整体看，宏观数据对港股大市影响偏中性，内房及相关产业链情绪或受销售改善支撑，但消费与汽车等板块仍面临需求放缓压力。

中信证券认为国内电商行业已步入更成熟的发展周期

中信证券表示，国内电商行业已进入更成熟阶段，GMV增速中枢下移，平台货币化率处于兼顾商家、消费者与平台盈利的平衡区间，行业盈利模式趋于稳定；短期受宏观消费复苏偏弱、税收政策变化及国补高基数等因素影响，25Q4或为行业景气底部，板块业绩承压，头部电商公司估值回落至低位。随着消费环境边际改善及基数压力逐步消化，头部平台业绩有望逐季修复，并带动相关港股互联网消费板块估值回升；其中，外卖及即时零售赛道在行业补贴退坡下，费用压力有望缓解，或成为板块短期估值修复的重要催化，而中长期则需继续关注餐饮客单价修复、自营零售业务经营效率、区域扩张及盈利模型优化等行业主线。

华泰证券：金融板块仓位分化 估值低位迎配置契机

华泰证券表示，2026年一季度公募基金对银行、证券、保险三大金融板块持仓明显分化，其中银行板块仓位小幅回升，主要受防御属性、业绩改善及息差下行放缓支撑，叠加AH股银行较高股息率，配置吸引力增强；证券板块仓位降至阶段低位，南北向资金同步减持，但在市场成交维持高位、行业政策推进及国企整合提速背景下，板块处于估值与仓位双低状态，修复预期较强；保险板块则遭基金普遍减仓，南北向持仓占比同步下降，不过当前估值已处历史低位，若港股大盘回暖，有望带动险企投资收益改善。整体看，港股金融板块在高股息、政策催化和低估值等因素支撑下，银行、券商及保险均具备不同程度的配置逻辑。

华泰证券：中东局势扰动下 我国出口韧性可期

华泰证券表示，中东局势虽已出现情绪拐点，但美伊谈判、海峡通行及油气供给等不确定性仍在；从外需、出口份额和输入性通胀看，油价上涨带来的滞胀效应短期对我国外需冲击较温和，中长期需关注全球供应链和制造业周期变化，而我国凭借完整产业链韧性，有望在石化、新能源、船舶等领域通过替代效应和成本优势提升出口份额。输入性通胀虽可能抬升出口价格并扰动贸易顺差，但由于价格传导相对滞后，整体影响有限。总体看，中东局势对我国出口影响可控，出口韧性仍在，港股可关注AI、新能源、船舶等相关行业机会，同时留意海峡通行和油气供给风险。

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