财报速睇 | 佩恩国民博彩 2026财年Q1营收17.79亿美元，同比增长6.4%；归母净利润亏损0.02亿美元，由盈转亏

华盛资讯4月30日讯，佩恩国民博彩公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收17.79亿美元，同比增长6.4%，归母净利润亏损0.02亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营收实现稳健增长，同比增长6.4%至17.79亿美元，去年同期为16.73亿美元，主要得益于线下零售业务的访客量和人均消费提升，以及线上互动业务的强劲增长。

② 互动（Interactive）部门业绩大幅改善，其调整后EBITDAR亏损从去年同期的0.89亿美元显著收窄至0.11亿美元。该部门营收同比增长23.5%至3.58亿美元，主要受惠于更高的投注保持率、好莱坞品牌iCasino和theScore Bet iCasino应用的增长，以及更低的促销费用。

③ 西部（West）业务分部表现强劲，营收同比增长12.4%至1.46亿美元，调整后EBITDAR更是大幅增长17.9%至0.54亿美元。业绩提升主要归功于2025年12月1日开业的M Resort第二座酒店塔楼以及Ameristar Black Hawk物业博彩收入的增加。

④ 中西部（Midwest）业务分部同样表现出色，营收同比增长8.1%至3.06亿美元。增长动力主要来自2025年8月11日开业的Joliet陆上新设施，以及好莱坞圣路易斯赌场和River City赌场物业收入的增长。

⑤ 盈利能力核心指标营业利润（Operating income）同比飙升126.9%，从去年同期的0.43亿美元增长至0.97亿美元，这得益于营收增长以及有效的成本控制，特别是博彩费用同比下降了5.4%。

2、业绩不足：

① 公司由盈转亏，本季度归属于公司的净亏损为0.02亿美元，而去年同期为净利润1.12亿美元。这主要是由于去年同期财报中包含了一项2.15亿美元的“融资安排收益”非现金项目，本期无此项收益。

② 南部（South）业务分部表现疲软，营收同比下降2.4%至2.81亿美元，原因是部分物业受到市场竞争加剧和恶劣天气事件的负面影响。

③ 整体运营成本有所增加，总运营费用同比增长3.2%至16.82亿美元。其中，一般及行政费用增长6.1%至4.28亿美元，主要由于与HG Vora资本管理的合作协议相关的结算和法律咨询费，以及与公司新组织架构相关的非经常性重组费用。

④ 中西部（Midwest）业务分部的盈利能力有所下滑，尽管营收增长，但其调整后EBITDAR利润率从去年同期的40.2%下降至38.8%，主要原因是博彩税、劳动力成本和营销费用的增加。

⑤ 东北（Northeast）业务分部的利润率微降，调整后EBITDAR利润率从28.5%小幅下降至28.3%，显示出在营收增长的同时，成本控制面临一定压力。

三、公司业务回顾

佩恩国民博彩: 我们在北美27个司法管辖区运营，拥有一个由赌场、赛马场以及在线体育博彩（OSB）和iCasino产品组成的多元化投资组合。我们已重新调整数字化战略，优先发展美国的iCasino和加拿大业务，而OSB将作为获取客户和交叉销售的渠道。最近，我们完成了多个重要开发项目，包括于2025年8月11日开业的Joliet新陆基赌场（GLPI为此项目提供了1.30亿美元资金），以及于2025年12月1日开业的M Resort第二座酒店塔楼（GLPI提供了1.50亿美元资金）。此外，哥伦布市的新酒店和奥罗拉市的陆基赌场搬迁项目预计将于2026年6月开业。

四、回购情况

董事会于2025年10月30日批准了一项新的7.50亿美元股票回购计划，该计划于2026年1月1日生效，有效期至2028年12月31日。在本报告期内（截至2026年3月31日的三个月），公司未回购任何普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在报告期内确认了一项与出售Barstool Sports相关的税务赔偿责任，截至2026年3月31日，该负债为0.40亿美元。此外，本季度的行政管理费用增加，部分原因是与维权投资者HG Vora Capital Management, LLC达成合作协议产生的结算、法律及咨询费用，以及与公司新组织架构相关的非经常性重组费用（主要是遣散费）。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

佩恩国民博彩: 我们相信，基于目前的运营水平，运营产生的现金流和手头现金，加上信贷额度下的可用金额，将足以满足我们在可预见的未来里的租赁合同、债务偿还、资本支出和营运资金需求。我们预计未来增长将主要来自媒体、零售和在线游戏等其他分销渠道的机会，以及通过合理估值收购博彩物业、新项目开发和在渗透不足的市场进行扩张。然而，我们的业绩仍可能受到通货膨胀、利率变化、经济不确定性和地缘政治等多种外部因素的影响。

八、公司简介

佩恩国民博彩公司（PENN Entertainment, Inc.）及其子公司在北美27个司法管辖区运营，拥有一个广泛多元化的赌场、赛马场以及在线体育博彩（OSB）和iCasino产品组合。公司的战略重点是有机交叉销售机会，并通过其市场领先的实体赌场、体育媒体资产和技术（包括专有的、完全集成的数字体育博彩和iCasino平台）得到加强。公司的产品组合还得到了行业领先的PENN Play™客户忠诚度计划的支持，为大约3400万会员提供独特的奖励和体验。

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