比尔·阿克曼（Bill Ackman）在潘兴广场（Pershing Square）的50亿美元IPO再次引发ETFs已经引发的一个问题：投资者仍然需要对冲基金包装吗？

亿万富翁对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）期待已久的潘兴广场美国公司（Pershing Square USA）IPO已筹集50亿美元，并重新引起人们对上市投资工具的关注。该基金为公开市场投资者提供了使用阿克曼集中的、积极分子驱动的策略的机会。

Pershing Square USA是一只封闭式基金，旨在效仿他的旗舰对冲基金，但有一个关键区别：它将收取管理费，但不收取绩效费。这种方法使其更接近许多主动管理ETF使用的费用模式。

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此次上市之际，投资者已经可以购买旨在反映对冲基金定位的ETF。

例如，Global X Guru Index ETF（NYSE：GURU）追踪知名对冲基金已披露的持有情况，而ProShares Hedge Copy ETF（NYSE：HDG）则寻求使用基于规则的方法复制类似对冲基金的回报。ARK创新ETF（BATS：ARKK）和T. Rowe Price资本增值股票ETF（NYSE：TCAF）还为投资者提供交易所交易形式的高信念投资组合的机会。

这些ETF与封闭式基金在结构上有所不同，特别是股票的创建和赎回方式，这可能会影响市场价格与基础资产价值的密切程度。

像Pershing Square USA这样的封闭式基金通过首次发行筹集资本，然后在交易所进行交易，交易所的价格由供需决定。这可能导致股票交易相对于净资产价值溢价或折扣。

相比之下，ETF使用的创建和赎回机制通常有助于使交易价格与基础持有的价值更紧密地保持一致。

阿克曼决定放弃绩效费并纳入资产管理业务的风险可能会扩大此次发行的吸引力，特别是对于寻求替代方式获取对冲基金策略的投资者来说。

IPO市场在经历了一段时间的波动后显示出重新开放的迹象。在多种投资工具争夺资本之际，它还可以作为投资者对封闭式基金结构兴趣的衡量标准。

未来几周PS相对于其净资产价值的交易方式可以深入了解投资者对上市基金结构的偏好，包括封闭式基金与当前环境下ETF的比较。

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