财报速睇 | Sabra保健 2026财年Q1营收2.22亿美元，同比增长20.8%；归母净利润0.41亿美元，同比增长1.4%

华盛资讯4月30日讯，Sabra保健公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收2.22亿美元，同比增长20.8%，归母净利润0.41亿美元，同比增长1.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司整体营收表现强劲，2026年第一季度总营收达到2.22亿美元，较去年同期增长20.8%，主要得益于核心业务板块的显著扩张。

② 同店管理型养老社区（Same-property managed senior housing）的现金净营业收入（Cash NOI）同比增长了14.4%，显示出该核心业务板块强劲的内生增长动力。

③ 住户费用及服务收入成为增长的主要引擎，从去年同期的0.77亿美元大幅增长50.7%至1.17亿美元。

④ 核心盈利能力提升，调整后运营资金（Normalized AFFO）同比增长14.0%至1.01亿美元，摊薄后每股Normalized AFFO从去年同期的0.37美元增至0.39美元。

⑤ 公司在2026年第一季度积极进行战略投资，总投资额达1.02亿美元，并在季度后持续投入1.04亿美元，显示了强劲的外部增长势头。

2、业绩不足：

① 尽管总营收实现增长，但公司的盈利能力有所下滑。净利率从去年同期的22.0%下降至18.4%，毛利率也从67.3%降至61.4%。

② 租赁及相关收入出现小幅收缩，从去年同期的0.96亿美元降至0.95亿美元，同比减少1.0%。

③ 运营成本显著增加，特别是管理型养老社区的运营开支同比飙升45.0%，从0.56亿美元增至0.82亿美元，其增速远超相应收入增长。

④ 归属于普通股股东的每股摊薄收益从去年同期的0.17美元下降至0.16美元，降幅为5.9%，表明股东回报受到一定影响。

⑤ 公司的三净租赁资产组合的租金覆盖率虽创下新高，但其租赁及相关收入并未实现增长，反而有所下降。

三、公司业务回顾

Sabra保健: 我们对本季度取得的优异成绩感到满意。我们的同店管理型养老社区的净营业收入（NOI）同比增长率超过了前两个季度，并且在合并、非合并及同店投资组合中均实现了NOI利润率的增长。我们的投资渠道依然强劲，迄今已完成或已获批的投资超过4.00亿美元，接近2025年全年的投资总额。同时，我们正与现有运营商执行场外专业护理设施交易，所有三净租赁资产类别的租金覆盖率均创下新高。基于此，我们重申了全年的业绩指引。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会于2026年4月29日宣布派发季度现金股息，每股普通股0.30美元。该股息将于2026年5月29日支付给截至2026年5月15日收盘时登记在册的普通股股东。

六、重要提示

1. 公司在本季度及季度后进行了活跃的资产组合调整，包括在第一季度以1.02亿美元的总价收购了四处物业，并在季度结束后以0.79亿美元的总价处置了三处专业护理设施。

2. 公司积极利用其“按市价发行”股权计划（ATM program），截至季度末，尚有2370万股股票在远期销售协议下待结算，这为未来的投资活动提供了资金灵活性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Sabra保健: 我们对未来的增长前景保持信心，并重申了2026财年的全年业绩指引。展望未来，我们已获批另外价值2.00亿美元的管理型养老社区和专业护理设施投资项目，预计大部分将在第二季度完成交割，其初始现金收益率估计约为8.2%。我们将利用现有流动性，包括通过“按市价发行”股权计划（ATM program）的远期销售协议所得收益，为这些投资提供资金。

八、公司简介

Sabra保健是一家房地产投资信托基金（REIT），主要投资于美国的医疗保健物业。截至2026年3月31日，其投资组合包括361处持有待投资的房地产物业，其中包括208家专业护理/过渡性护理设施、32个租赁型养老社区、90个管理型养老社区、16家行为健康设施以及15家专科医院和其他设施。此外，公司还持有应收贷款、优先股权投资和合资企业投资。其物业组合遍布美国和加拿大，共计拥有36,412个床位/单元。

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