Entergy 2026年第一季度盈利电话会议记录

谢谢Liz大家早上好.我们有一个富有成效的第一季度，我们交付了强劲的财务业绩。我们启动了公平份额加承诺，并通过执行多项电力服务协议来推进客户计划，其中包括与Meta的协议，该协议改善了我们未来的财务前景。从今天的财务业绩开始，我们报告第一季度调整后每股收益为0.86美元。2026年指引仍在正轨上，在零售销售增长8.5%的推动下，我们正在提高本已强劲的调整后每股收益前景。现在我将介绍本季度的业务更新，并一如既往地从客户开始。几年来，我们一直与利益相关者合作招募数据中心，并通过投资、就业和其他支持捕捉它们对我们社区产生的变革性影响，同时保护和造福现有客户。今年早些时候，我们通过推出Fair Share+承诺正式确认了这一承诺。公平分享+承诺是一套指导原则，确保数据中心为其消耗的电力支付公平份额，并为客户和社区带来额外利益。我们的承诺与我们的客户与白宫签署的纳税人保护承诺一致。公平份额可以通过多种方式实现。最低账单和合同期限涵盖增量成本，终止条款确保当前客户避免不必要的成本，清洁能源条款支持潜在的未来转型，而强有力的信贷条款让我们对所有这些都充满信心。公平份额还意味着数据中心涵盖我们当前客户今天支付的固定成本的部分。仅公平份额部分就是我们强调的估计70亿美元收益的来源，当前客户的账单将低于原本的水平，因为数据中心正在为他们所需的增量基础设施以及他们在固定成本中的份额付费。有利的部分是我们的州和地方领导人最初设想的所有社区福利，包括高薪工作和有针对性的劳动力发展，对学校、非营利组织和其他州和社区需求的大量新支持，以及新业务和就业机会的乘数效应，因为数据中心。Plus组件还包括具有可靠性和弹性优势的更强大的电力系统、通过更高效的发电来降低平均燃料成本，以及低收入或能源效率支持等特定客户利益。Plus组件显然是有价值的，而且是我们估计70亿美元的客户利益之外的。我们感到自豪的是，我们两年多前承诺的框架已经为我们的客户和社区提供了显着的好处，这些好处将在未来不断增加。我们的员工为为我们的社区创造这一变革机会，同时也为我们的现有客户提供了如此多的价值所做的巨大工作，我怎么说都不为过。我们还没有结束。3月下旬，我们宣布与MEDA就路易斯安那州北部的另一个数据中心达成新的电力服务协议。仅该协议的公平份额价值预计将达到20亿美元，其中包括我在+类别中提到的70亿美元。在未来20年里，MEDA还为能源效率计划做出了1.4亿美元的其他承诺，为我们的“电力到关怀”计划做出了6000万美元的承诺。Entergy Louisiana将与CARE资金匹配，使资金增加至1.2亿美元。就背景而言，这是2025年水平的五倍，这将有意义地改善我们最弱势客户的成果。签署协议后不久，Entergy Louisiana向路易斯安那州公共服务委员会提交了申请，要求批准因添加而需要的资产 新的Meta数据中心到系统。该投资包括七台新的联合循环机组、输电基础设施和电池存储设施。拟议设施的费用将由Meta支付，无论是从其关税或其他捐款中支付。然而，所有客户都将从这些投资中意识到可靠性和弹性优势以及更低的燃料成本。我们还同意再开发2.5千兆瓦的可再生能源，并进一步研究CCS、核能升级和新核能，以支持Meta的清洁能源目标。随着资产的确定，我们将向计划中添加项目。本月，委员会确认我们的请求属于他们新的路易斯安那州闪电倡议，他们指示程序时间表应支持12月B和E会议的决定。该委员会的闪电计划是兰德里州长闪电速度项目的一部分，旨在支持经济发展，为州和地方社区带来重大利益。我们正在请求批准超过150亿美元的资本，其中四年计划中约140亿美元。由于该协议并等待批准请求，我们还将提高销售额并调整每股收益前景。金伯利将在Meta协议之外进行更详细的讨论。今年到目前为止，我们已经签署了总计超过1，000兆瓦的ESA。这些协议来自我们所有运营公司的多个行业，它们表明我们地区数据中心以外的客户增长仍然强劲。我们还继续收到我们服务区域内的数据中心兴趣。在迄今为止签署的所有协议（包括最近与Meta的协议）之后，我们仍然拥有7-12 GW的潜在数据中心客户，但这些客户不在我们的计划中。除了客户增长更新之外，我想再介绍几个项目。卓越运营仍然是一个关键关注领域，我们将在投资者日更详细地讨论这一点。今天，我将分享一些亮点。奥兰治县先进发电站实现了第一个消防里程碑，使其距离为德克萨斯州的客户提供可靠电力又近了一步。我们预计该工厂将在夏末完全上线。最近，我们的输电团队发现，从准将到丘吉尔230伏项目可节省超过3000万美元的资本。我们的工程师开发了一种解决方案，改进了设计、降低了材料成本并实现了更快的客户交付。重要的是，这项改进可以应用于未来的大型输电项目。这种创新思维，加上我们的资本计划规模，将继续降低客户成本并释放额外的客户投资机会。Entergy Texas正在努力扩大其创收能力，以服务不断增长的客户群。根据委员会的反馈，他们于二月份发布了一份关于整个系统联合循环容量和能源的征求意见书。由于客户对清洁能源选择的渴望，我们继续扩大可再生能源产品组合。我们拥有超过1，600兆瓦的可再生能源和存储的活跃RFPs，并且我们拥有超过4，500兆瓦的可再生能源和存储处于不同谈判阶段。经过阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州之前的RFPS选择。谈判中大约三分之二的兆瓦电力将被拥有。此外，我们还通过路易斯安那州的加速可再生能源审查流程积极管理提案。这些都是帮助我们确定支持客户清洁能源目标的项目的重要工具，正如我们在之前的财报电话会议上所指出的那样，阿肯色州能源公司于2月底提交了基本费率案件，要求进行4500万美元的费率变更，该变更幅度不到2%。由于账单影响因客户类型而异，因此住宅影响将小于1%。我们要求的一些功能包括可选的使用时间费率，为住宅客户提供降低账单的机会 通过将能源使用转向较低的工作时间和低收入率，为有资格获得LIHEAP援助的家庭提供50%的客户费用折扣。我们还选择在费率案件解决后恢复Entergy Arkansas Forward Test Year SPP。Entergy Mississippi提交了年度配方奶粉费率计划，未要求更改。阿肯色州和密西西比州都有机制，为建设期间用于投资的资金提供现金补贴，以支持重大经济发展项目。为此，Entergy Arkansas于3月份提交了第一份年度《阿肯色州创造就业法案》附加条款，而Entergy Mississippi则于1月份更新了其临时设施费率调整。关于密西西比州的另一条评论是，该州最近通过了立法，授权将与冬季风暴相关的成本证券化。弗恩·金伯利（Fern Kimberly）也将提供有关Beyond Fair Share以及我们的员工继续每天为我们所服务的社区的利益工作。我们最近参加了在华盛顿特区举行的行业LIHEAP行动日，为有需要的客户倡导能源负担能力。国会批准了一项拨款计划，其中包括为LIHEAP增加2000万美元，这反映出人们越来越认识到该计划的重要性。15年多来，Entergy还为Entergy整个地区的中低收入客户提供免费税务准备。2025年，我们帮助客户获得了5400万美元的所得税抵免，将资金直接存入客户的口袋。最后，我们对即将到来的六月投资者日感到非常兴奋。计划清晰地了解我们的多年战略和详细展望，您将直接从我们的领导团队那里听到关于未来机遇的信息。亮点将包括与大客户进行对话，讨论我们如何合作为我们的主要利益相关者创造更好的成果，了解我们在未来的大构建周期中成功执行的运营战略，讨论我们为释放额外资本部署机会而正在做的工作，审查我们维护财务纪律的方法，最后，更深入地挖掘重要的近期和长期客户增长机会，以在五年展望之后维持我们的强劲增长。2026年，我们取得了富有成效的开局，整个业务取得了扎实的进展和执行力，通过继续将客户放在第一位，我们将为每个关键利益相关者带来卓越的价值。我们期待在投资者日与您更详细地讨论此事。我现在将致电金伯利了解财务最新情况。

谢谢德鲁。大家早上好。我现在将回顾我们的财务业绩并提供我们长期前景的最新情况。我们本季度的业绩很简单。如幻灯片4所示，我们调整后的每股收益为0.86美元。主要驱动因素来自为客户进行的投资的影响，包括扣除所得税和融资资本支出的利息费用以外的较高折旧费用税的监管行动。每股增长被结算远期股票增加部分抵消。随着新项目和扩建项目继续扩大运营，工业销售额增长非常强劲，达到15%。总体零售额增长6%。零售额增长对盈利的贡献基本上是中性的，因为工业增长带来的收入增加被天气的影响（包括去年第一季度的好天气）所抵消。正如Drew所讨论的那样，MEDA合同为客户和社区带来了巨大的利益。此外，我们正在更新我们的展望，以反映新协议和其他小更新。幻灯片5总结了要点。该协议进一步加强了我们的零售前景。我们现在预计，到2029年，零售额的复合年增长率约为8.5%，增长率为16%。工业增长数据中心仍然是一个重要的驱动力，以及各种传统的海湾南部工业的增长，包括石油、工业气体、石化、农业化学品和初级金属。请注意，只有在签署电力服务协议后，我们才会将超大规模数据中心添加到我们的计划中，然后我们将它们纳入最低账单水平。这种保守的方法确保我们可以依靠计划中包含的收入。我们以客户为中心的四年资本计划目前为570亿美元，比我们的季度计划高出140亿美元。增长包括新客户协议产生的投资需求，主要是七个新的CCCT以及电池存储项目。所有七个CCCT的服务日期为2030年和2031年，因此并非所有这些单位的资本都在我们的四年期内。对于文件中的传输投资，我们做了一个保守的假设，在我们通过融资选择工作时不包括它们。我们还没有包括在我们的文件中讨论的可再生能源或河湾核升级投资。随着具体项目的确定，这些将被添加到计划中。与我们四年计划相关的股权目前为66亿美元，处于我们占总资本计划10%至15%的目标范围的低端。我们积极主动满足股权需求的战略提供了确定性和灵活性，为我们提供了充足的融资时间。我们通过强大的ATM计划以及去年三月执行的大宗交易成功出售了远期合同。我们已达成的协议涵盖了我们四年需求的约30%，已签约19亿美元。这还剩下47亿美元需要采购，预计要到2027年底到2029年才需要。我们的预测还包括母公司幻灯片6中30亿美元的混合工具，总结了我们的信用评级，并确认我们的信用指标前景仍然好于评级机构阈值。我们的计划反映了整个期间FFO与穆迪指标的债务在15%或以上，使我们有能力管理业务中发生的事件。我们为加强资产负债表并为客户创造利益所做的工作增强了我们的财务健康，包括制定大型协议以保护现有客户和我们的信用、巩固我们的养老金资助地位并接受建设性的监管机制。您可能还记得我们的系统今年早些时候经历了一场冰暴。密西西比州最近的立法提供了一条将风暴成本证券化的途径，我们估计风暴成本在2亿美元范围内。日将降低客户的整体成本。我们将在10月5日之前提交申请，预计委员会将在提交申请后60天内做出决定。如幻灯片7所示，我们确认了2026年调整后的每股收益指引，并更新了2026年的展望。我们坚定地走在正轨上，我们仍然相信我们将兑现我们的指导。展望第二季度，随着我们计划中的其他变化，我们预计其他O和M将比去年同季度高出约0.15美元，反映了植被支出的增加以及2026年以后核维护的时机。今天的更新反映了我们的新资本计划，其中包括最新客户协议产生的投资以及自第三季度以来的其他更新。随着投资的积累，我们调整后的明年每股收益展望现在上涨0.20美元。到2029年，增幅按比例增长至0.50美元，达到6.40美元。我们将在6月份的投资者日上将我们的完整展望扩展到2030年。作为预览，2028年至2029年调整后每股收益同比增长12%。我们预计2030年的情况大致相同。Entergy正在执行差异化的增长战略，提供强劲的可持续成果。通过严格的以客户为中心的方法，我们正在为所有主要利益相关者（包括我们的所有者）创造价值。我们的计划是坚实的，有清晰的视野来实现我们的愿景，我们面前有重大的机会。这次更新使我们本已强劲的增长形象更加突出。现在我们很高兴回答您的问题。

Entergy（纽约证券交易所代码：ETR）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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访问https://events.q4inc.com/attendee/703279949

Entergy Corp报告2026年第一季度财务表现强劲，调整后每股收益为0.86美元，零售额增长8.5%。

该公司推出了Fair Share+承诺，以确保数据中心分担基础设施成本，并与Meta就新数据中心达成协议，预计将产生70亿美元的收益。

在新的电力服务协议和工业销售增长的推动下，Entergy公司将其资本计划提高到570亿美元，预计到2029年零售额的复合年增长率为8.5%。

运营亮点包括奥兰治县先进发电站的第一个火灾里程碑和输电项目的资本节约，同时通过活跃的RFP扩大可再生能源和存储容量超过4，500兆瓦。

在战略投资和稳健的客户协议的支持下，未来前景仍然积极，增长前景强劲，并计划在即将到来的投资者日提供更多细节。

操作者

早上好，我的名字是约翰，今天我将担任您的会议接线员。此时，我欢迎大家参加Entergy 2026年第一季度财报电话会议和电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按Star键，然后按电话键盘上的数字1即可，如果您想撤回问题，请再次按Star 1即可。我现在将电话转给Entergy Corporation投资者关系副总裁Liz Hunter。

Liz Hunter（投资者关系副总裁）

莉兹，早上好。谢谢你约翰，也感谢大家今天早上的加入。今天，我们将首先听取Entergy董事长兼首席执行官Drew Marsh的评论，然后我们的首席财务官Kimberly Fontan将在今天的电话会议中审查结果。管理层将做出某些前瞻性陈述。由于我们的收益发布、幻灯片演示和SEC文件中列出的许多因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。Entergy不承担任何更新这些前瞻性陈述的义务。管理层还将讨论非GAAP财务信息与适用GAAP措施的对账措施包含在今天的新闻稿和幻灯片演示中，两者均可在我们网站的投资者关系部分找到。现在我将把电话转给德鲁。

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

金伯利·丰坦（首席财务官）

操作者

谢谢女士们先生们。我们现在开始问答环节。此时我想提醒大家，要问问题，请按手机键盘上的星号，然后按数字1。再次按星一。如果您想问一个问题。为了节省时间，我们要求您将问题限制在一个主要问题和一个后续问题。我们将暂停一会儿来编制问答名单。谢谢我们的第一个问题来自富国银行的Char Perezza。

Char Perezza（股票分析师）

请继续。嘿伙计们，早上好。早上好夏尔早上好，德鲁。显然，本季度的元交易是一个很好的更新。我只想在这里明确表示，今天的结果再次提高了标准。今天的资本支出增加是否完全支持了该交易，或者随着我们将重点转向分析师日，您是否看到额外的资本支出和盈利增加？你刚刚有了一个强有力的更新。那么，我们是否应该假设除了六月的滚动之外，资本计划还会进一步更新呢？分析师日。谢谢.

金伯利·丰坦（首席财务官）

是啊早上好，夏洛特。金伯利。正如我所说，140亿。早上好.该计划增加了140亿美元。该备案金额约为150亿美元，CCCT在此期间结束。但是协议中没有包括的是可再生能源以及一些核能。因此，在这一时期和以后肯定会有更多的机会。但我们今天在这里提供的主要是你在文件中看到的一代作品，以及我们可能对我们的投资者日到29日的期望。因为只有六个星期了，这是一个非常短的窗口。因此，今天这个时候我们尝试为您预览一下。明白了，明白了。太完美了。最后，在融资方面，有哪些具体机制可以将150亿新增资本支出的增量股权融资保持在20%以下？这是否会在当前的资本支出计划之外复制？我的意思是，大部分新投资都在路易斯安那州，但您是否看到阿肯色州和密西西比州的DC集群也出现了同样的增长？谢谢.是的，我们已经能够将资本计划的10%至15%的利率维持在一段时间了，我不认为有任何因素可以改变这一点。有很多因素有助于支持这一点。无论是我们拥有的机制、前方机制、建设期间AFUDC的恢复。我提到了为我们的养老金状况提供资金。因此，当我们思考新资本时，我认为是多种机制导致这种情况真正发生转变，但并没有根本性的结构性变化。

Char Perezza（股票分析师）

好吧，太完美了。谢谢你们并热烈祝贺。你不断提高行业的标准。谢谢.谢谢查尔。我们的下一个问题来自于线

Nicholas Campanello（股票分析师）

尼古拉斯·坎帕内洛脚巴克莱银行，请继续。嘿，早上好。就像你说的那样高效。所以感谢所有更新。所以我想跟进一下你准备的。你说你有一个7-12吉瓦的管道，仍然没有在计划中。你曾经在EEI会议上做过这个很好的幻灯片，展示了你获得了多少设备来促进计划以上的增长。那么，您能否谈谈在这个Meta公告之后，在您强调的本季度执行的另一个千兆瓦之后，您现在的设备前景是什么样的？谢谢

金伯利·丰坦（首席财务官）

嘿尼克，我是金伯利。感谢这个问题。是的，德鲁确实证实，即使在达成这项协议之后，我们的管道仍然是7比12，这强调了一个事实，即我们继续看到管道的东西通过管道移动，从设备的角度来看，管道刷新。我们将在几周后的投资者日上给你一个完整的更新。但是，我们在该幻灯片上都有额外的涡轮机，我们不会停滞不前，以继续确保我们能够支持这种增量增长，我们将在几周内讨论与我们所有其他工业客户相关的其他产品。

Nicholas Campanello（股票分析师）

好的谢谢期待着。你知道监管机构的文件中有一些讨论，讨论了在某些地点探索新的大规模核研究。德鲁，也许考虑到你参与的任何事情，我也许可以谈谈公司目前致力于大规模核电的立场，该行业仍需要向前发展，以及Entergy需要向前发展。这是，当我们在分析师日更新时，这是我们应该记住的事情吗？谢谢谢谢尼克。当然，我们相信，从长远来看，我们将需要新的核武器。当然，你知道，我们过去讨论过这个问题。我们认为，如果没有新的核电作为我们投资组合的一部分，我们就无法实现2050年这样的目标。因此，我们正在继续积极探索和调查这件事。我们与Meta签署的协议有助于推动这一进程。从财务风险的角度来看，我们一直处于同样的境地，即从成本和成本不确定性的角度来看，我们仍然必须克服重大挑战。我们注意到这对路易斯安那州恩特吉或我们任何运营公司的资产负债表可能意味着什么。因此，我们不会立即达成任何造成生存风险的协议。我们已经多次说过，在投资者日，我们将对如何管理这一点以及如何解决与建设相关的成本和风险有一些想法，以帮助我们实现这一目标。但我们的资产负债表还不够大，无法独自承担全部风险。我们意识到这一点。谢谢谢谢我们的下一个问题来自摩根大通的Jeremy Tennet。

戴安娜·尼尔斯

请继续。嗨，早上好，我是戴安娜·奈尔斯，为杰里米打电话。谢谢你今天回答我的问题。当然了早上好.早上好.所以我希望，您能否详细说明Meta协议之外额外的数千兆瓦ESA，以及您将如何描述那里的工业崩溃和未来的坡道？

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

是的，有些事情你很熟悉。钢石化。我没有具体的行业细分。很多小的。你知道，有许多发电量都在低于20兆瓦的范围内，但它们加起来就达到了1，000兆瓦。我没有具体的细分给你。

戴安娜·尼尔斯

明白了，谢谢。

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

我还想补充一件我刚刚在房间里被提醒的事情。我们对这些非数据中心项目进行概率加权。所以这些仍然是概率加权的。他们并没有全部投入100%。正如金伯利在讲话中指出的那样，数据中心只有在我们分配了esa时才会进入。

戴安娜·尼尔斯

明白了，谢谢。因此，也许可以澄清一下，如果更传统的工业负载全部满负荷运转，可能会有好处。

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

那倒是没错如果一切都发生了，那么它是有原因的概率加权的，因为这种情况通常不会发生。但如果他们都来了，是的，会有好处。

戴安娜·尼尔斯

明白了，谢谢。也许是为了背上前面的问题，如果你已经说过了，我没有听到，我道歉，但我看到在Meta协议中有一项研究，涉及AP 1000。对技术的选择是Entergy还是客户的偏好？

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

嗯，我们支持任何现有技术，并且我们正在调查各种不同技术的供应商并与其进行对话。当然，AP 1000是一款已经建造和制造的产品，有完整的设计，也是我们熟悉的技术，因为它是BWR。所以我认为这些都是我们自己的事情，我们对此感到满意，所以我认为与此相关的一些好处。但我们或多或少对这项技术不可知。我们更关心的是建设的风险分担。

戴安娜·尼尔斯

明白了。谢谢，感激不尽。

操作者

我们的下一个问题来自Truist Securities的理查德·桑德兰（Richard Sunderland）。

理查德·桑德兰

请继续。嘿，早上好。感谢今天的时间。早上好.谈到计划之外的Meta其他一些资本支出要素，您能否多谈谈护栏、时机以及您在将这些要素添加到计划之前关注的其他要素。然后我猜在大小和范围上也是一样的，我知道你概述的传输，但是你认为其他桶的数量级是什么？谢谢

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，早上好理查德。当然，我们看到Meta和其他客户已经做出承诺或签约购买新太阳能，数量高达数十亿瓦。我们确实有开放的RFPS来填补这些问题，我们正在考虑，你知道，我们自己的账单，我们会将这些账单放入RFPS中来填补这些问题，你知道，我们将寻求填补这些问题，在未来几年内。因此，你可以看到其中一些纳入这个四年计划，并且你可以看到其中一些超出了这个范围。但从规模和范围的角度来看，这项Meta协议中的2500兆瓦，之前协议中的1500兆瓦，所有这些都为我们可以拥有的增量太阳能提供了一个很好的框架。然后你也可以在其他领域增加。我说的是太阳能，但它也可以是电池。

理查德·桑德兰

明白了，谢谢。这是有帮助的背景。然后回到7到12千兆瓦的积压，我很好奇，今天的Meta添加是否通过积压移动，所以你然后用新的兴趣回填回到712千兆瓦。甚至在工业方面，就像其中一些趋势与您今天提到的一千兆瓦的结晶有何关系一样？如果您能提供任何颜色的话。谢谢

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，所以在7点到12点，你完全正确。Meta肯定能通过的它现在在我们的计划中。所以它不在7到12中，因为这涉及数据中心机会。这超出了我们的计划。你知道，我们的7晚12点从来都不是我们的全部计划范围。因此，随着事情的发展，我们会有更多的东西进来，我们也对更广泛的客户产生了额外的兴趣。德鲁提到的千兆瓦实际上是在关闭特定客户，要么让他们签署协议，以调整可能性。但我们将在几周后再次向您提供有关该管道的完整更新，但情况仍然很强劲。

津巴多陷落

太好了，谢谢。期待更新。我们的下一个问题来自Zimbardo与Jeffries的瀑布线，请继续。嘿伙计们。早上好.玛塔，你能听到我说话吗？是的，你们要分手了，但我们现在可以听到你们了。哦，好，好。不，不，谢谢。再次，通过说一个富有成效的季度来为每个人设定一个低板。我的天啊我确实想澄清一个问题，金伯利提到了一点，就最低收入或支付最低账单的保守派而言，有没有办法来定义收入或现金流的好处？任何参数都会有帮助吗？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，我们没有给出最低账单水平的具体细节，只是说我们对所有工业客户都有最低费用或按需收费。在超大规模客户上，他们对系统的增量投资远远高于我们对传统客户的投资。在预测期内，我会认为这些客户将增加，因此他们的最低账单将在此期间到来，他们将进入上升期。所以你会有更多的机会，一旦他们得到全负荷比最低法案。但可以肯定的是，如果他们走得更快，短期内可能会有一些机会。但一般来说，我会考虑一下，因为我们还没有给出它，但最低限度相当大。所以有一些余量，但不等于已经存在的余量。

津巴多陷落

好吧，不，这很有帮助。我又补充了一句，等不及投资者日了。正如我们所思考的，就像您今天投入到计划中的资本相对于2029年50美分的增长一样，有没有关于塑造的信息？2029年资本支出中是否包含这种后台权重？只是看起来还会有更多的收益，不是问一个引导性问题，而是更多的收益将来自该资本。您能提供的任何口味都很有帮助。再次感谢

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，所以你可以在材料中看到27、28、29的收益的形成，然后在我的评论中，我确实指出，对于30的预览，我们预计从29到30的全年与从28到29的全年大致相同。这给了你一些迹象，说明了第五年的情况。

Bill Appicelli（股票分析师）

好吧，太棒了。非常感谢谢谢保罗。我们的下一个问题来自瑞银金融公司的Bill Appicelli。请继续。是的，早上好。只是在这里隔离元更新。我的意思是，140亿的增量资本是否完全归因于该协议的扩大？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，比尔，你可以看到该文件，这与文件中包含的内容非常接近。有一些东西，我回顾了我们包括的内容以及诸如此类的内容，什么不是。但这本质上就是这里的广告。

Bill Appicelli（股票分析师）

自上次盈利变化以来，我们增加了大量资本。你知道，你还记得我们添加了三角杨，并且还发生了一些其他事情。但当然，140亿是这里的关键驱动力。对的最重要的是，还有一些剩余发电支出将在30年后出现。然后你谈到了传输可再生能源也不包括在内。对的因此，当我们考虑该元交易在资本支出方面的总体价值时，它显然超出了14英镑。对的这是一个增量数十亿。这公平吗？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的德鲁在评论中提到超过150亿。这种情况发生在时期之外，当然取决于太阳能和电池的可再生土地在哪里为您提供了一些上行机会。

Bill Appicelli（股票分析师）

好的，那么Meda扩张何时应该实现全额收益运行率？我知道你正在谈论COD是30，我认为是31。对的那么，当我们考虑整个资本回报率都反映在金融中时，是不是在那个时间点，那是31中期31吗？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，CCTP于31日收盘，所以那时您的大部分资本都已到位，我们为您提供了30日的增量，您知道，我们将讨论长期视觉效果如何，而不会在投资者日给您具体的展望。

Steve Flushman（股票分析师）

好吧好吧，我就这样了。谢谢。我们的下一个问题来自Bloom Research的Steve Flushman。请继续。嗨谢谢.我认为我的问题，我的很多问题都得到了回答，但只是听起来有意义的收入来自元资本支出，即使它在很大程度上是通过29到位。收益稍晚一些。你知道，就在项目启动的时候。不是说50美分不是很多，但是。

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，是的，是的。看看您所看到的，您知道，您拥有的所有建筑项目都是AFUDC，这是导致施工的事情，导致整个施工期间的结束。话又说回来，到了30年，我会看到类似的增长率，与我们在30年看到的情况类似。

Steve Flushman（股票分析师）

太好了然后只是你增加的140亿美元资本支出。是在CapEx之前还是在CapEx之后？因为我们没有与您相匹配的费率基础。

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，我会考虑一下。与CCCTS相关的主要是隔夜成本。所以我们就这样做了，我提到传输不包括在内，然后融资成本也很大程度上不包括在其中。

Steve Flushman（股票分析师）

好吧您还提到了这个可再生能源RFP与Meta分开，其中4 1/2千兆瓦将拥有其中2/3。这是否在您的计划中拥有2/3？

金伯利·丰坦（首席财务官）

其中大约一半不在我们的计划中，这是我们思考的方式。所以相对来说，这方面的优势相当大。因此，我们有一些项目是为了安全港，或者只是相对于其他太阳能利益领先，但其中有很大一部分不在计划中。

Steve Flushman（股票分析师）

好吧然后我知道你不需要股权，你知道，在一段时间内，你知道，27岁或28岁，29岁，尽管接近股权，或者你继续尝试提前退出，还有关于如何获得股权的想法？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，按照你的观点，我们要到27年才要求股权，但我们一直积极主动地确保我们保持领先地位。30%已经摆在桌面上，但ATM一直是一个有效的工具。我们去年可以用一个街区，但我希望，你知道，我们没有。我们不需要额外的股本，直到27日，所以我们不能说的具体时间，但我会考虑这样做。

Sophie Karp（股票分析师）

好的谢谢我们的下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Sophie Karp。请继续。嗨，早上好。感谢您回答我的问题。并祝贺这里的强劲更新。因此，也许您可以谈谈您拥有的监管机制，特别是在路易斯安那州和其他正在经历显着增长的地区。您是否认为自己已经建立了足够的监管恢复机制？如果资本增长如此之多，是否存在某种监管疲劳的风险

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

它一直在增长？谢谢，索菲。问得好早上好我认为我们有足够的监管机制。当然，您已经看到我们的监管机构开始改变他们的一些流程。路易斯安那州就是一个很好的例子，路易斯安那州闪电倡议旨在加速对强劲经济发展项目的审查。我认为关键是，如果我们为客户和社区提供显着的利益，我认为监管机构将非常支持此类正在进行的活动。我不知道是否会有任何与此相关的疲劳。这就是为什么我们真正关注这些事情。如果我们不能提供这一点，显然情况会有所不同。但到目前为止，我们已经做得很好，我们希望能够继续这个故事。

Sophie Karp（股票分析师）

好的谢谢然后，也许，很快，如果你能来给我们一些关于石油市场和中东冲突的情况如何影响你的工业客户的看法。

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

这对他们来说是积极的吗？对他们来说是负面的吗？比如，你的领土上的情况如何？问得好索菲所以，我想一般来说。我想说，这对我们大多数工业客户来说可能是积极的。他们正在关注的是石油和天然气之间的价差明显增加。墨西哥湾沿岸与亚洲、欧洲之间的地理分布有所扩大。因此，我想说，我们墨西哥湾沿岸的工业客户可能从那里的冲突中获得了一定的好处，但仅仅是因为它稍微扰乱了价格。但我要说的是，这与我们过去十年到十五年的情况并不相符。我想说，正如你所知，今年早些时候石油价格有点低。显然他们现在更高了。但他们关注的传播，与他们长期以来看到的传播是相同的，坦率地说，我们预计它们在冲突解决后将继续保持不变。

Sophie Karp（股票分析师）

太好了谢谢感激

Steve Dumbrisi（股票分析师）

谢谢我们的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Steve Dumbrisi。请继续。德鲁和金伯利，非常感谢回答我的问题。我刚刚吃了一顿。如果我看看从第四季度到本次更新期间太瓦时销售增长的变化，看起来只有大约3太瓦时。所以如果我试着回到这意味着什么，你知道，从数据中心的增量负载来看，它似乎只有4400或450兆瓦。所以你能稍微谈谈Meta设施是如何坡道的吗？因为如果增量为5.5千兆瓦，感觉2029年之后还会有大量太瓦时的销量。所以只是想了解这对赚取回报以及29岁以上的资本部署意味着什么。

金伯利·丰坦（首席财务官）

史蒂夫，我是金伯利，你省略了一点，但我认为你的问题是元协议如何、如何、如何增加以及我如何看待太瓦和我们的销售额您看到的销售额？你知道，肯定的。是的，我们当然必须建立来支持这个客户。您可以看到，CCCT部署将于30和31上线，因此他们能够在此期间获得一些坡道。但在所有这些抵消上线之前，您的全部负载不会上线。但请记住，当这些客户增加时，我们为他们设定了最低费用，而最低建设反映了，你知道，确保他们支付在合同有效期内产生的增量成本。因此，例如，最低账单可能不与坡道直接同步。因此，我们在预测中包含的是这里的最低账单。但随着这些资产上线，您应该继续看到坡道。

Steve Dumbrisi（股票分析师）

好吧任何，任何一次，就像它看起来一样，它在29年确实是一个非常小的数量，我知道你滚动了30，但任何口味的东西，在现有的销售预测中增加5吉瓦确实喜欢销售KERS到2032年或类似的东西。就像因为它看起来非常非常像一个增量，显着的增量进步。只是想了解这是否有您可以传递回来的客户利益或费率利益或任何考虑的方式。

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，我们将在几周内为您提供销售额增长至30，然后我们将向您展示我们如何看待长期机会。但所有客户都从这一坡道以及最低账单到德鲁提出的点中受益，两者都从公平份额部分中受益，确保他们支付自己那部分的增量成本。这将通过路易斯安那州的传统机制进行，其他司法管辖区类似。因此，为其他客户提供了机会和好处。客户但我们将在截至2030年的几周内为您提供销售预测。

Chris Ellinghouse（股票分析师）

太好了，谢谢。这就是我所有的。非常感谢我们的下一个问题来自克里斯·埃林豪斯（Chris Ellinghouse）和西伯特·威廉姆斯（Sibert Williams）的作品。请继续。嘿，大家早上好。德鲁，对于伊朗问题，这是否为新的ESA以及他们对世界市场位置的计算提供了一些动力或兴趣？

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

也许吧我的意思是，当然，我们拥有很多与我们所处位置相关的自然优势。你知道，我们沿着河流和墨西哥湾沿岸。我们可以进入全球市场，拥有重要的能源基础设施，包括管道和低能源成本，以及通往国内市场的铁路和其他交通工具。我的意思是，我们拥有一个重视工业投资的支持性社区。所有这些都意味着，当人们四处寻找投资工业设施的地方时，他们会把目光投向墨西哥湾沿岸。当然，在过去的几年里，由于地缘政治的不确定性，我们看到了人们对离岸业务的浓厚兴趣。我想说，目前的情况只是这种情况的进一步延续。因此，就世界各地的人们正在寻找一个稳定的投资地点而言，考虑到这里的机会和与墨西哥湾沿岸相关的优势，当您环顾世界时，它将成为一个天然的潜在地点，这是一个非常有吸引力的投资地点。所以这种情况肯定不是。我想说，这可能会导致人们看得更多，但这并不是一个新情况，它与我一分钟前谈论的长期商品价差讨论是一致的。当然，这有道理。我只是好奇它是否能加速任何人的思维过程。在你的脑海里还有其他的三角叶杨类型的交易吗？我们通常不讨论M和A，但在这个例子中，没有太多其他的生成元.因此，我不会说，我们预计资产并购将成为我们未来潜在资本支出的重要组成部分，而不仅仅是卡顿伍德。好吧鉴于资本支出大幅增加，您能否告诉我们它会如何改变您对四年内股息支付节奏的看法？

金伯利·丰坦（首席财务官）

当然.这是金伯利，我们的股息增长率历来为6%，而且我们的增长速度显然比这更快。因此这会影响您的支付率。但我们的理念是平衡盈利增长率和销售增长率与迄今为止股息增长率的关系。这就是我们迄今为止所采取的理念，我认为这是我们在未来四年思考这一点时的适当平衡。

Chris Ellinghouse（股票分析师）

好吧，这有帮助。最后，我猜密西西比州数据中心的兴趣似乎正在爆炸式增长。你能谈谈吗？或者这是六月的事情吗？目前计划中有哪些内容？目前是否存在大量计划外的项目？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，我会向您推荐我们的7至12千兆瓦，这不是OPCO特定的，但这是我们对数据中心的企业观点。我们不会提供它们在管道中的位置或运营公司具体在哪里的详细信息。但我们面前仍然有重要的机会，我们正在努力巩固并尽可能抓住这个机会。所以那里有很多机会，但没有具体的运营公司。

德鲁·马什（董事长兼首席执行官）

我们计划中的数据中心已经签署。我们的计划中没有任何预期的数据中心。对的好吧感谢所有更新。伟大的季度。谢谢我们今天的最后一个问题来自莱纳斯。丰业银行的安德鲁·韦塞尔。请继续。嘿大家好，早上好。早上

Andrew Weissel（股票分析师）

两个给我。谢谢你最后把我添加到这里。首先，就为Meda提供约150亿美元的增量资本支出而言，我了解Meta将根据公平份额加承诺支付这笔费用。当然，设置很好，但您显然将其包含在资本支出和股权计划中。也许只是提醒我或帮助我从时机和现金流的角度了解这是如何运作的。你知道，如果你不打算收取收入，或者你将如何以及何时收取与建筑和设备付款相关的收入，以及如何以及何时将20亿或70亿美元返还给客户？就时间而言，这是如何运作的以及如何影响您的信用指标？我知道你重申了信用指标，但这是如何运作的呢？就信用评级指标的短期影响以及您与机构的对话和现金流而言。

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，我们的公平份额，另一个提醒是，我们承诺确保这些客户支付公平份额。这涵盖了许多领域。一是确保他们不仅支付他们所带来的增量成本，还支付客户账单中已经存在的嵌入成本。因此，这以密西西比州的方式表现出来，我们之前讨论过Superpower Mississippi，他们部署了3亿美元的资本，而不会为客户带来增量成本，因为AWS支持的嵌入成本使我们能够继续为客户进行投资，而不会增加成本。所以我是这么想的。另一个例子是，在路易斯安那州，我们已经将与之前风暴相关的账单上的风暴成本证券化。这些客户将承担这些成本中可分配的部分。因此，我们向他们付款的客户会看到稍微少一些的成本。这就是这70亿美元有效回流给客户的方式。

Andrew Weissel（股票分析师）

好吧，就信用指标和时间问题而言，这是如何运作的？施工期间信用指标是否会暂时面临压力？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，正如我在评论中指出的那样，在这个繁重的建设时期，我们在穆迪基础上的信用指标在四年预测期内为15%或更好。这与我们拥有的所有建设性机制以及我们的合同方式有很大关系。因此，这本身并不会给指标带来压力，因为同样，它使您能够进行投资，因为这些客户支付了客户以前会支付的一部分增量成本。

Andrew Weissel（股票分析师）

好吧，非常令人印象深刻。如果可以的话，那么最后一个。第一季度工业销售额增长15%，明显好于您今年10%的指导，也比去年全年7%的业绩大幅回升。您在讲话中提到这是新项目和扩建项目的结合。您能详细说明一下您所看到的内容吗？这是否会改变你的全年、你对全年的期望？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，我们第一季度确实表现不错，但同比来看，我们预计客户将会增加。这就是你在那里看到的。我们，这不会改变我们对全年的预期。它确实支持了这一点，你知道这些客户正在上线。但即使销量稍微下降一点，你也会发现，由于我们必须支持的最低账单和其他结构，你也不会看到销量下降。因此，我们对我们的指导和我们的，你知道，我们很高兴看到卷开始上市。

Andrew Weissel（股票分析师）

这是否会让你走向高端市场，或者现在说这样的话是否为时过早？

金伯利·丰坦（首席财务官）

是的，现在还为时过早。这是第一季度，所以我们显然必须度过夏天，然后一直度过年底。

Andrew Weissel（股票分析师）

好吧，听起来不错。非常感谢谢谢你，安德鲁。

操作者

谢谢，安德鲁。

Liz Hunter（投资者关系副总裁）

今天的问答环节到此结束。我现在将把电话转回莉兹做总结发言。

操作者

莉兹谢谢你，约翰，也感谢大家今天早上的参与。我们的10 Q表格季度报告将在晚些时候提交给SEC，并提供有关我们财务报表的更多细节和披露。我们提交日期之前发生的事件可能会提供资产负债表日期存在的额外证据，并将根据公认会计原则反映在我们的财务报表中。此外，提醒您，我们在Entergy投资者关系网站中维护了一个名为“监管和其他信息”的网页，该网页提供了监管程序的重要更新和我们战略执行的重要里程碑。虽然其中一些信息可能被视为重要信息，但您不应仅依赖此页面获取所有相关公司信息。我们的通话到此结束。非常感谢

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