财报速睇 | 微软盘后一度跌超3%！2026财年Q3营收828.86亿美元，Azure云收入增40%略超预期，资本支出意外放缓

华盛资讯4月30日讯，微软公布2026财年第三财季营收828.86亿美元，同比增长18.3%，归母净利润317.78亿美元，同比增长23.1%。盘后一度跌超3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司整体业绩表现强劲，总营收达到828.86亿美元，同比增长18.3%；GAAP净利润为317.78亿美元，同比增长23.1%，双双超出市场预期。

② 智能云（Intelligent Cloud）部门是增长的核心引擎，其收入同比增长29.6%至346.81亿美元，主要得益于Azure及其他云服务收入实现了40%的高速增长。

③ 公司的AI业务表现尤为突出，年化收入运行率已超过370.00亿美元，实现了123%的惊人同比增长，凸显了公司在人工智能领域的强大领导力和商业化能力。

④ 生产力与业务流程（Productivity and Business Processes）部门同样稳健增长，收入达350.13亿美元，同比增长16.9%，其中微软365消费者云收入增长33%，显示出强大的市场吸引力。

⑤ 微软云（Microsoft Cloud）整体收入达到545.00亿美元，同比增长29%，这部分业务包括Azure、Microsoft 365、Dynamics等商业云收入，是市场最关注的微软“AI变现”载体。一季度智能云业务的收入346.81亿美元、高于分析师预计的343.2亿美元，同比增长30%，按固定汇率增长28%。其中，Azure和其他云服务收入同比增长40%、较上一季增速39%略有加快，剔除汇率影响后，按固定汇率增长39%，略高于分析师预期的增速38.2%。。

2、业绩不足：

① 更多个人计算（More Personal Computing）部门表现疲软，收入为131.92亿美元，同比下降1.3%，是三大业务板块中唯一出现下滑的部门。

② 在个人计算业务内部，Windows OEM及设备收入同比下降2.0%，这可能反映了个人电脑市场的持续挑战。

③ 微软一季度经营现金流466.79亿美元，高于去年同期的370.44亿美元，说明主营业务造血能力依然很强。相比现金流，资本开支的增长更快，购买物业和设备支出达到308.76亿美元，较去年同期的167.45亿美元增长逾84%。但相比上一季，一季度微软的总体资本支出增长明显缓和，包括融资租赁获得的资产在内，当季资本支出319亿美元，同比增长49%，而上一季创单季最高纪录时同比增长66%，环比上一季的纪录水平375亿美元减少将近15%。

④ 从收入结构看，传统产品（Product）收入从去年同期的153.19亿美元下降至150.89亿美元，同比下滑1.5%，显示出公司向服务型收入转型的趋势仍在继续。

⑤ 尽管营收增长强劲，但公司毛利率从去年同期的68.7%微降至67.6%，原因是收入成本同比增长22.4%，增速超过了18.3%的营收增速，对盈利能力造成一定压力。

三、公司业务回顾

微软: 我们专注于提供云和AI基础设施及解决方案，在新的人工智能计算时代助力每个企业实现最大化的成果。我们的AI业务年化收入已超过370.00亿美元，同比增长123%。本季度，我们在营收、营业利润和每股收益方面均超出预期，这反映了我们强大的执行力和市场对微软云日益增长的需求。

四、回购情况

在本季度，公司通过股息和股票回购向股东返还了102.00亿美元。

五、分红及股息安排

根据财报，公司在本季度通过股息和股票回购合计向股东返还了102.00亿美元。其中，根据现金流量表数据，公司支付的现金股息总额为67.56亿美元。

六、重要提示

公司在财报中提示了若干风险，包括：1) 与公司产品中人工智能（AI）使用相关的问题可能导致声誉或竞争损害，或引发相关责任；2) 网络攻击和安全漏洞可能导致收入减少、成本增加、责任索赔或对公司声誉及竞争地位的损害。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

微软（纳斯达克代码：“MSFT”）致力于创建由AI驱动的平台和工具，提供创新解决方案以满足客户不断变化的需求。作为一家技术公司，微软承诺广泛且负责任地普及AI技术，其使命是赋能地球上的每一个人和每一个组织，帮助他们取得更多成就。

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