鲍威尔与比特币：为什么加密ETF在美联储日交易日像科技股一样交易

比特币（CLARPTO：BTC）长期以来一直被称为“数字黄金”，正面临宏观现实检验。在美联储宣布公告日，跟踪美联储的ETF表现就像高增长科技代理，与利率预期和流动性信号同步。

随着美联储最新政策决定和杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，主要现货比特币ETF的交易模式显示出明显的转变。iShares Bitcoin Trust（纳斯达克股票代码：IBIT）、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（BATS：FBTC）、ARK 21 Shares Bitcoin ETF（BATS：ARKB）和Grayscale Bitcoin Trust ETF（纽约证券交易所股票代码：GBTC）等基金越来越多或多或少地与股票基准一起行动，而不是充当多元化投资者。

周三上午，所有基金的交易均小幅下跌，至不到1%，与标准普尔500指数相同。与此同时，纳斯达克100指数也没有遥遥领先，上涨不到1%。

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数据讲述了故事。近年来，比特币与主要股票指数的相关性急剧上升，一些估计认为，在宏观驱动的波动期间，比特币与美国股市的相关性高达0.7-0.8。例如，截至2月27日，AhaSignals将比特币与纳斯达克30日相关性读数定为0.72。与此同时，AInvest表示，比特币与标准普尔500指数之间的30日系数今年早些时候攀升至0.74。

这使得它更接近纳斯达克100指数和其他科技股等风险资产，而不是传统对冲。

这种转变的根源在于流动性。当美联储发出金融状况宽松的信号时，资本就会流入更高贝塔值的资产，从而提振科技股和加密ETF。相反，鹰派意外往往会耗尽流动性，引发同步抛售。

流量趋势强化了这种模式。SoSoValue的数据显示，美国-上市现货比特币ETF在美联储关键会议之前出现了强劲的流入，当政策评论变得限制性时，通常会出现大幅流出。这种行为密切反映了景顺QQQ信托（NASDAQ：QQQ）等增长型基金的走势。

现货比特币ETF的兴起从根本上改变了投资者获取加密货币的方式。通过将比特币以一种熟悉的形式打包，ETF引入了机构配置者和宏观驱动的交易者，他们管理着不同资产类别的风险敞口，而不是孤立的。

这意味着比特币越来越多地作为更广泛投资组合策略的一部分进行交易，并根据利率预期和风险情绪与股票和债券一起进行调整。事实上，加密ETF已被纳入管理传统市场的同一套剧本中。

随着宏观条件成为众人瞩目的焦点，比特币基金越来越像更广泛市场的高贝塔延伸，对加密货币特定叙事的反应较少，而更多地对货币政策的方向做出反应。

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