财报速睇 | 通用动力 2026财年Q2营收134.81亿美元，同比增长10.3%；归母净利润11.25亿美元，同比增长13.2%

华盛资讯4月29日讯，通用动力公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收134.81亿美元，同比增长10.3%，归母净利润11.25亿美元，同比增长13.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司整体业绩稳健增长，总营收同比增长10.3%至134.81亿美元，净利润同比增长13.2%至11.25亿美元，显示出强劲的盈利能力。

② 海事系统部门表现卓越，营收同比飙升21.0%至43.43亿美元，主要得益于哥伦比亚级和弗吉尼亚级潜艇建造项目以及其他舰船项目的物料和劳动力投入增加。

③ 航空航天业务需求旺盛，营收增长8.4%至32.79亿美元，受益于飞机交付量增加及飞机服务业务近13%的增长；同时，该部门的营业利润率从14.3%提升至15.0%，盈利能力增强。

④ 作战系统中的武器与弹药业务需求强劲，营收贡献了1.14亿美元的增长，主要原因是火炮产量增加，反映了当前国际环境下对该类产品的高需求。

⑤ 公司现金流状况显著改善，经营活动产生的净现金流高达21.55亿美元，与去年同期净流出1.48亿美元形成鲜明对比，主要归功于对运营资本的有效管理。

2、业绩不足：

① 作战系统分部下的美国军用车辆业务出现萎缩，营收减少0.91亿美元，主要因为美国陆军资本重组导致需求下降以及M10布克（Booker）项目的终止。

② 公司的管理及行政（G&A）开支增长过快，同比增加15.7%至7.23亿美元，其增速超过营收增速，导致占营收比例从5.1%上升至5.4%，对利润率构成压力。

③ 技术部门的盈利能力面临挑战，尽管营收增长了4.2%，但其营业利润率从9.6%微降至9.5%，下降了10个基点，表明可能存在成本上升或业务组合利润率较低的问题。

④ 公司面临地缘政治带来的供应链风险，财报中披露，由于中东冲突，其位于以色列的中型机身供应商出现延误，对航空航天业务的生产构成潜在影响。

⑤ 资本支出大幅增加，本季度资本支出同比激增43%至2.03亿美元，且公司预计全年将保持高位，这虽然是为未来增长投资，但短期内会增加现金流出压力。

三、公司业务回顾

通用动力: 我们在2026年第一季度取得了稳健的业绩，综合营收在所有四个业务分部的推动下实现了增长，总额达到134.81亿美元。其中，海事系统（Marine Systems）分部表现尤为突出，营收增长超过20%，主要得益于物料量的增加。航空航天（Aerospace）分部的交付量和业绩均有所改善，而作战系统（Combat Systems）分部则受益于火炮产量的增加。技术（Technologies）分部的增长主要由C5ISR项目的强劲需求驱动。整体而言，我们的营业利润率在本季度提升了10个基点。

四、回购情况

在截至2026年4月5日的三个月内，公司回购了60万股已发行股票，总耗资2.17亿美元，主要用于抵消股权稀释的影响。截至2026年4月5日，董事会授权的回购计划尚余610万股可供回购，占公司已发行总股数的2.3%。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布了截至2026年4月5日的季度每股股息为1.59美元，这标志着公司连续第29年增加年度股息。在本季度，公司支付的现金股息总额为4.05亿美元，高于去年同期的3.83亿美元。

六、重要提示

公司面临一项集体诉讼，该诉讼指控公司及其他几家公司违反《谢尔曼法案》，合谋不相互招聘海军建筑师和海事工程师，从而压低了薪酬。原告寻求三倍的经济赔偿。公司表示，鉴于此事的当前状态，无法预测最终结果或估计可能的损失范围，但承认此事的结果可能对公司的经营成果、财务状况和现金流产生重大影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

通用动力: 我们预计2026财年全年的稀释后每股收益（EPS）将在16.45美元至16.55美元之间。展望未来，我们看到国防开支处于较高水平，并有望进一步增加，特别是在海军造船领域。我们预计弹药产品的需求将保持高位。尽管短期内作战车辆产量可能略有下降，但航空航天业务中对公务机的强劲需求以及不断增长的全球飞机服务需求将持续为我们提供增长动力。

八、公司简介

通用动力是一家全球性的航空航天和国防公司，在公务航空、船舶建造和维修、陆地战车、武器系统和弹药，以及技术产品和服务领域提供广泛的产品和服务组合。

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