澜起科技的前世今生：营收54.56亿行业排12，净利润21.3亿领先行业均值5倍

澜起科技成立于2004年5月27日，于2019年7月22日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均位于上海。公司是全球内存接口芯片的主要供应商之一，在数据处理及互连芯片设计领域具有领先的技术优势。

澜起科技主要从事数据处理及互连芯片设计，所属申万行业为电子 - 半导体 - 数字芯片设计，涉及大基金二期、存储器、中芯国际概念等概念板块。公司有互连类芯片和津逮服务器平臺两大产品线，产品销往国内外市场。

经营业绩：营收行业第12，净利润第三
2025年，澜起科技营业收入54.56亿元，行业排名12/52，高于行业平均数38.8亿元和中位数16.67亿元，但远低于行业第一名豪威集团的288.55亿元和第二名江波龙的227.66亿元。主营业务中，互连类芯片营收51.39亿元，占比94.18%；津逮产品营收3.08亿元，占比5.65%；其他（补充）955.72万元，占比0.18%。净利润方面，2025年为21.3亿元，行业排名3/52，高于行业平均数4.2亿元和中位数1.68亿元，不过低于行业第一名豪威集团的40.32亿元和第二名海光信息的36.19亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年澜起科技资产负债率为6.38%，低于去年同期的6.73%，远低于行业平均的25.91%，显示出公司良好的偿债能力。从盈利能力看，2025年公司毛利率为62.23%，高于去年同期的58.13%，且大幅高于行业平均的36.92%，表明公司盈利能力较强。

董事长杨崇和薪酬1311.4万元，同比增加312.4万元
董事长杨崇和，1957年出生，美国国籍，拥有中华人民共和国外国人永久居留权，美国俄勒冈州立大学电子与计算机工程学硕士及博士。他在芯片设计研发领域经验丰富，2004年创立澜起科技，自创立至今任公司董事长兼首席执行官，荣获多种奖项。2025年薪酬为1311.4万，较2024年的999万增加312.4万。总经理Stephen Kuong - Io Tai，1971年出生，美国国籍，拥有30年的半导体架构、设计和工程管理经验，自2004年澜起科技创立至今任公司董事兼总经理，2025年薪酬为1312.17万，较2024年的999万增加313.17万。

A股股东户数较上期增加14.29%
截至2025年12月31日，A股股东户数为10.62万，较上期增加14.29%；户均持有流通A股数量为1.08万，较上期减少12.40%。截止2026年3月31日，澜起科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第一大流通股东，持股1.46亿股，相比上期减少501.90万股。华夏上证科创板50成份ETF（588000）位居第六大流通股东，持股3544.36万股，相比上期减少179.52万股。嘉实上证科创板芯片ETF（588200）位居第七大流通股东，持股2402.90万股，相比上期减少199.71万股。易方达上证科创板50ETF（588080）位居第八大流通股东，持股1931.70万股，相比上期减少1532.40万股。华夏国证半导体芯片ETF（159995）位居第九大流通股东，持股1332.72万股，相比上期减少42.55万股。易方达中证人工智能主题ETF（159819）位居第十大流通股东，持股1014.95万股，为新进股东。华夏上证50ETF（510050）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，1Q26公司营收和归母净利润实现同环比稳健增长，互连类芯片收入达14.17亿元，多款新产品收入快速提升。看好Agent AI加速落地驱动内存接口芯片市场保持较高景气度，公司多款互连类新品正陆续放量将带来新成长机遇。预计公司26 - 28年营收73.10/97.96/119.87亿元，对应归母净利润为37.77/49.39/61.20亿元，给予75x 26PE，目标价231.75元，维持“买入”评级。
华安证券指出，2026年一季度公司营业收入和归母净利润实现增长，主要受益于AI产业趋势，DDR5新子代占比提升，互连类芯片新产品收入显著攀升。互联芯片新品快速放量，CXL未来潜力较大。预计公司2026 - 2028年归母净利润为31.1、39.3、50.4亿元，对应EPS为2.55、3.22、4.12元/股，维持公司“买入”评级。

图：澜起科技营收及增速

图：澜起科技净利润及增速

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