IDEX报告2026年第一季度业绩：完整收益电话会议记录

谢谢吉姆大家早上好，感谢你们今天加入我们。请转向幻灯片3。IDEX第一季度业绩强劲，随着我们在目标NPS市场扩大和整合能力，我们的增长战略继续受到关注。由80/20提供支持，我要感谢我们遍布世界各地的团队纪律严明的执行力、敏捷性和专注力，帮助推动长期价值创造。第一季度，IDEX实现了5%的有机销售增长，调整后EBITDA利润率为26%，反映了利润率同比扩大50个基点。这些结果超出了我们的预期，并反映了我们每个部门的强劲表现。此外，订单好于预期，同比有机增长10%。我们的健康与科学技术或HST部门的实力最为明显，该部门的长期驱动力继续推动数据中心、半导体以及太空和国防市场高价值应用的增长。HST积压的大量积压提高了我们的知名度，以在今年剩余时间和2027年实现持续稳健增长。最后，我们的流体和计量技术或FMT部门的订单同比有机增长了9%。这是由我们一般工业业务部门的供水平台和泵业务强劲的订单活动推动的。今年我们将迎来良好的开局，看到这些终端市场出现改善的迹象令人鼓舞。考虑到第一季度的业绩和积压，我们正在提高2026年全年的财务前景。肖恩将在稍后的电话会议中详细介绍。在将其交给Shawn之前，我想通过一个活生生的例子来说明IDEX在80/20推动增长、利润率和盈利的情况下创造长期价值的能力。请翻到幻灯片4。在最高层面上，这首先是一个非常高质量的市场领先应用技术组合，用于性能至关重要且不能选择失败的环境中。太空和国防是增长更快的持久终端市场的一个典型例子，我们越来越多地在HST领域部署资源，以扩大我们的机会集。简而言之，我们提供移动、管理、过滤、集中和保护太空和国防系统中的数据、能源和液体的关键组件。这些市场受益于对太空连接和突破性国防技术不断增长的需求，这些技术具有较长的程序寿命和不断上升的系统复杂性，从而创造了多年的增长跑道。重要的是，我们的参与跨越了整个产品组合的多个接触点，从实现安全数据传输的光学器件到支持推进和热管理的MOTS过滤解决方案，以及用于关键任务系统的其他工程组件。这些解决方案是早期与客户合作设计的，使我们能够快速行动，随着需求的变化进行调整，并强化我们作为值得信赖的合作伙伴的角色。请翻到幻灯片5。十多年来，80/20帮助我们提高了增长平台内的专注度、利润率和执行力。我们越来越多地将其用作增长工具，更有意识地细分市场，明确我们的赢家，并积极重新分配资本和人才，以获得最高价值的机会。今天的不同之处在于我们平台80/20客户和市场的增长质量和规模。随着需求集中在更复杂的高价值应用中，我们转向持久增长领域正在强化idexx更强劲的整体前景。这种动量也会产生一种惯性效应。优势平台的优势使我们能够进一步简化、合理化和完善投资组合，随着时间的推移，推动更高的增长、更强劲的利润率和增强股东价值。对于一些人来说，这似乎违反直觉，但随着时间的推移，随着时间的推移，我们通过专注并加倍关注更少的客户来增长最快，因为我们帮助赢得的客户快速增加在收件箱空间中的份额。我们的公司nt方向使我们能够完全灵活地向右或向左移动到其他应用领域，在我们复合价值的过程中再次应用80/20，移出动态增长的高峰和低谷。我们通过平衡而有纪律的资本部署、保持强大的资产负债表以保持灵活性、有机投资、积极寻求吸纳收购并向股东返还资本来补充这项工作。我们在第一季度回购了7600万美元的IDEX股票，并预计在整个2026年都将保持这一步伐。至此，我将把它交给肖恩，让他更详细地介绍本季度，包括部门表现和我们更新的前景。

谢谢，Eric早安大家，感谢你们今天的享受。请参阅Eric提到的幻灯片6，2026年第一季度IDEX的财务业绩好于预期。OrgaNIHc 5%的收入增长好于我们的预期，HST表现显着强劲。由于生产率的提高，调整后的EBITDA利润率同比扩大50个基点。第一季度，正的成交量杠杆和正的价格成本被混合和调整后的每股收益部分抵消，大幅高于我们的指导范围。总体而言，我们本季度的订单增长约10%，HST的订单同比增长17%，再次领先。第一季度FMT订单同比增长9%，FSDP订单同比下降4%。请注意，我们通常进入任何特定季度，总体预订量约为50%，但HST强劲的订单活动正在推动积压积压，这让我们对我们提供比我们在进入2026年FMT和FSDP时概述的更好的财务业绩的能力有更大的信心。这些业务的快速履行性质，并将我们的可见性限制在任何特定季度的大约中途。谈到本季度一些更强劲的业务需求趋势，我们看到受人工智能影响的领域继续强劲的订单活动，对我们来说，人工智能在数据中心发电、半导体制造和光交换方面最为强劲。我们还继续看到muNIHUNRwater、miNIHng、制药、太空和国防的优势。OrgaNIHc第一季度销售额增长5%，HST增长11%，FMT增长2%，而FSDP综合数据略有下降，OrgaNIHc销售额增长在数量和价格贡献之间保持平衡。IDEX调整后毛利率同比下降40个基点至44.9%，反映出生产率提高和成交量杠杆被组合所抵消。调整后的EBITDA利润率较去年扩大了50个基点，反映了生产率的提高、成交量杠杆和成本纪律，而不是抵消了负面组合。第一季度是我们季节性现金流最低的时期。自由现金流为8600万美元，比去年减少500万美元，主要是由于运营资本投资增加。由于增长更高，我们继续预计每年自由现金流转化率至少为100%。本季度结束时，我们的流动性约为11亿美元，最终我们在本季度斥资7600万美元回购了IDEX股票，我们仍然致力于2026年的季度步伐。现在，我们的业绩很快就有了一些色彩，按HST OrgaNIHc的第7幻灯片分类，订单增长了17%，收入增长了11%。半导体、OE和消耗品、数据中心应用以及航天和国防等电信市场的电信费有所增加。值得注意的是，正如Eric提到的，这些风险敞口位于我们过去几年将投资组合转向的领域，以及我们综合增长战略和平台建设所在的领域。制药也是本季度的一个优势领域。HST调整后EBITDA利润率同比扩大100个基点，因为正的成交量杠杆、正的价格成本和生产力效益足以抵消不利的组合和收购。FMT中NIHng下滑8，orgaNIHc订单增长9%，orgaNIHc销售额增长2%。订单增长得到了我们的智能水平台和miNIHng风险敞口的支持，但部分被全球化学品终端市场的疲软所抵消。从我们的领先指标工业订单率来看，由于这些业务的订单和收入略好于我们的预期，季度它们显示增长。我们的水务平台继续表现良好，为本季度订单和销售额的增长做出了贡献。FMT调整后的EBITDA利润率同比小幅下降10个基点，因为生产率效益被结构和销量去化所抵消。请 翻到幻灯片9。FSDP OrgaNIHc订单同比下降4%，OrgaNIHc销售额下降1%。我们的消防和安全特许经营权在本季度增长高个位数，因为我们继续看到我们的消防和救援工具在北美的强劲需求和欧洲的稳定需求。这一增长被预期的配药减少所抵消。分配量的下降是由于北美和亚洲的项目量竞争激烈。我们预计我们的配药业务将连续保持稳定。FSDP调整后EBITDA利润率同比增长30个基点，生产力的强劲改善抵消了第一季度结构和销量去杠杆化的影响。请转向幻灯片10，我将在其中讨论资本部署。正如我前面提到的，我们在第一季度创造了8600万美元的自由现金流，这是我们在特定日历年中季节性最低的现金产生期。截至第一季度末，我们的总杠杆状况大约是上季度概述的两倍。我们继续保持平衡的资本部署方法。短期内，我们将专注于组织NIHc投资以推动增长、推动并购以及向股东回报资本。本季度，我们支付了5300万股股息，并回购了7600万股股票。我们计划在2026年剩余时间内保持每季度NIHng这一股票回购水平。现在我想讨论我们2026年更新的指南。请翻到幻灯片11。对于2026年全年，我们现在预计orgaNIHc将增长3至4%，高于我们最初的1至2% orgaNIHc增长指引。进入今年，我们的总体IDEX OrgaNIHc增长指引平衡了HST的大约个位数高增长与FMT和FSDP的平淡前景。这些展望反映了HST强大的订单数量和FSDP部门的相对稳定性。预计2026年调整后的EBITDA利润率将在26.5%至27%之间，与我们之前的指导持平。我们继续预计整个IDEX业务的生产力效益以及HST的稳固杠杆和利润率扩张。然而，FMT和FSDP的成交量下降以及混合影响使我们的短期利润率扩张预期保持不变。我们将2026年调整后的每股收益指引提高0.20美元至8.35美元至8.55美元，代表同比中高个位数增长。2026年第二季度，我们预计NIHc将增长3至4%，调整后EBITDA利润率在26.5%至27%范围内，调整后每股收益为2.07至2.12美元。此外，我想提供有关关税的最新信息。我们将继续密切关注这些变化并相应地调整我们的业务。虽然IEPA关税已被废除，但行政管理局已针对我们的企业实施了新的关税。这些新关税在很大程度上与被废除的关税一致，因此我们目前预计对我们的财务业绩不会产生太大净影响，因为它与预期的IEIPA退款有关。我们已采取必要的行动来申请这些，并将在适用的情况下向您通报最新情况，因为预计这将在未来几个月内进行。说完，我就把电话转回给埃里克。

IDEX（纽约证券交易所代码：IEX）发布了第一季度财务业绩，并于周三召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://events.q4inc.com/attendee/906051459

IDEX 2026年第一季度业绩强劲，有机销售额增长5%，调整后EBITDA利润率为26%，超出预期。

订单有机增长10%，受数据中心、半导体以及太空和国防市场的推动，健康与科学技术（HST）部门表现出显着强劲。

该公司上调了2026年全年指引，目前预计有机增长3-4%，调整后每股收益在8.35美元至8.55美元之间。

IDEX在第一季度回购了7600万美元的股票，并计划在2026年全年保持这一步伐。

管理层强调了8020商业模式的战略使用，以专注于电信市场并推动增长、利润率和盈利。

操作者

大家好，欢迎参加IDEX Corporation第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。议长发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按STAR，然后按电话键盘上的数字1即可，如果您想撤回您的问题，只需再次按星号1即可。谢谢现在我想将电话转给投资者关系副总裁Jim Giannakouros。请继续。

吉姆·吉安纳库罗斯

Jim大家早上好，欢迎参加IDEX 2026年第一季度财报电话会议。今天早上早些时候，我们发布了第一季度财务业绩，今天与我通话时，您可以在我们网站idexcorp.com的投资者部分找到我们的新闻稿和财报电话幻灯片演示，IDEX总裁兼首席执行官Eric Ashleman和我们的首席财务官Sean Gillen。今天的电话会议将首先由Eric介绍我们第一季度业绩的要点以及我们业务前景和战略的最新情况。然后肖恩将讨论更多财务细节和我们对2026年的更新展望。在准备好的评论之后，我们将打开提问热线，但在开始之前，请参阅演示文稿的第二张幻灯片，其中我们注意到今天的评论将包括基于当前预期的前瞻性陈述。由于我们的新闻稿和SEC文件中讨论了许多风险和不确定性，实际结果可能与这些声明存在重大差异。由于IDEX提供非GAAP财务信息，我们在新闻稿和演示材料的附录中提供了GAAP和非GAAP指标之间的对账（可在我们网站上获取）。说完，我就把电话转给埃里克。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

肖恩·吉伦（首席财务官）

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

谢谢肖恩。当我们退后一步时，我在幻灯片12上。我们对今年的开始和IDEX的势头感到非常好。我们的业绩反映了强大的执行力、在电信市场中不断增加的吸引力以及在我们执行增长战略时不断取得的进展。我们在不断增加的积压中看到的需求信号增强了我们对投资组合方向的信心。预计我们电信市场的许多需求趋势将在2026年之后保持强劲。这一进步的核心是80/20。它继续突出我们的重点，指导我们投资资本和人才的地方，并帮助我们在最重要的平台和应用程序中扩大增长。同样重要的是，它是由我们的团队和文化实现的，这种文化强调整个组织的信任、协作和问责制。我们认识到，随着我们继续执行我们的战略并进一步提高整个投资组合的增长质量，未来仍有工作要做。但我们对所看到的一切感到鼓舞，对前进的道路充满信心，并对摆在我们面前的价值创造机会感到兴奋。因此，我们感谢您对IDEX的持续兴趣，我会将您的问题转回接线员。

操作者

我们现在开始问答环节。如果您此时想问问题，只需按下电话键盘上的星号，然后按下数字1即可。我们将暂停片刻来编制问答名单，我们的第一个问题来自乔·佐丹诺（Joe Giordano）和戴维森（D.A. Davidson）检察官的团队。乔，请继续。

乔·佐丹奴

嘿伙计们，早上好。只是好奇如何看待这里的指南。所以第一季度的收益是5%，第二季度的收益是3到4。为什么下半场的有机速度会比我们现在的速度慢，或者这只是一种看，世界上发生了很多事情，我们只是在安全地比赛。

肖恩·吉伦

是的，我认为给它增添一点色彩，它真的就在周围。我认为HST应该继续以非常相似的方式进行。正如我们提到的，HST的两位数增长是高个位数，这实际上是由订单积压推动的，因为您提到了我们看到这种势头的地方，我认为FMT尤其是我们在本季度看到良好表现的地方。你知道本季度末比一季度末强，出现了一些连续改善。但当我们展望今年时，预测的增长前景仍然有点平淡，这可能是宏观世界的一点。你知道，一年过去了一个季度，宏观世界和我们所看到的情况存在一些不确定性，可见性使其保持平稳。所以，正如你所知道的，上半年，当我们进入下半年时，

乔·佐丹奴

然后HST需要做什么才能让利润率恢复到几年前的30%左右，就像生命科学的当务之急是恢复到历史高位所需的那样？

肖恩·吉伦

是的，好问题。我认为这有两部分。一个是收购的、最近收购的企业，这些企业表现相当好，并推动了大量增长。由于该业务的更多增长来自收购的业务，利润率仍然强劲，但尚未完全达到细分平均水平。正如我们在过去几个季度所讨论的那样，要实现这一目标，一些人继续关注80/20，以提高收购业务的利润率。因此，随着他们的利润率上升，增长继续来自他们，这将带来混合利益。另一个部分是，正如你提到的，生命科学，你知道，在本季度略有下降，这对我们来说是一个很好的盈利业务。所以有一点混合，但预计增长将恢复到这一点，因为我们继续前进。

操作者

棒了谢谢大家，我会重新回到队列中。您的下一个问题来自马特·萨默维尔（Matt Somerville）与检察官戴维森（DA Davidson）的关系。马特，拜托。

马特·萨默维尔

谢谢.就肖恩提出的最后一点之一提出的几个问题，您能否提供更多的背景信息来说明为什么您希望在hst的生命科学部分看到听起来像是一些持续的变化？然后我有后续行动，

肖恩·吉伦

我认为，生命科学业务正是我们想象的那样。核心的流体和光学过滤器特许经营权，推动大部分的利润仍然是增长低个位数，老实说，双方的驱动因素仍然相同。所以制药公司真的很强大然后压力点主要来自我们最终客户的中国市场，然后是资金，NIH资金，学术压力，我们已经看到了一段时间。我认为对于我们第一季度来说，你还记得大约一年前，这才刚刚开始发挥作用，现在我们已经深入研究了，我认为大多数人都预计它将保持在这种压力下。因此，我们在这里接到电话，我们认为这些客户，一些依赖我们的客户，在IDEX产品的一些库存位置上将会受到一些谨慎的对待。我们看到了事情的发展正如我们所想的那样。但这里的动态仍然与我们过去几个季度一直在谈论的一模一样，个位数的低增长，一些是积极的，一些是消极的，但这里正在发生的大量创新和事情，我认为从长远来看，这将给我们带来很大的信心。市场的走向。

马特·萨默维尔

您是否还可以强调一下您如何看待今年前三个月的新订单节奏，您在四月份迄今为止在企业中看到的情况，特别是我很好奇Bill的通用工业书籍在FMT和hst中的趋势如何。谢谢

肖恩·吉伦

是是我的意思是，根据片段的不同，情况会有所不同。你知道，HST一侧的动量，你知道，非线性分布较少。一段时间以来，它总体上相当强劲，并且在本季度FMT和FSDP领域也是如此，你知道，这两个领域肯定更加分散，与工业市场广泛挂钩。你知道，那很有趣。年初的一月份天气相当疲软，二月份又有所回升，三月份的天气要强劲得多。然后四月份我们就一直保持在这个水平。有趣的是，我们已经谈论了很多关于我们用作短期健康诊断的企业。虽然这些总体上是积极的，但你知道，他们并没有以统一的方式积极。所以我们并不是每个成员都看到完全相同的事情，有点混杂。即使是我们在那里看到的项目业务，我们也没有得到太多。但你知道，这也告诉我们一些事情。几乎所有这些，你都可以追溯到我们在hst、数据中心工作、能源电网等方面引用的一些相同的重大趋势。所以我认为它正在改善。这比我们最初为这个季度做的模型要好。但我仍然会把它放在一个混合的地方，我认为这主要是因为地缘政治局势的悬置。很好，谢谢。

操作者

你的下一个问题来自内森·琼斯和斯蒂菲尔的作品。内森，请继续。

内森·琼斯

大家早上好。我想我会跟进短周期工业问题。也许你可以多谈谈你没有看到一些改善的地方，也许你认为让这些企业再次朝着正确的方向发展所需要的东西。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

嗯，在一些地方，这种情况发生了，我会说这些企业更多地与化学市场和我们提到的一些核心能源市场挂钩。所以他们在那里的暴露可能解释了部分原因。他们也可能是最分散的企业。很多订单，这里有一两个，而且交货时间非常快。因此，如果有人不确定，他们是那种你真的不必做出太多承诺的企业，因为我们将能够快速周转所有产品。所以我想说，你知道，这就是两个特征。再说一次，这，这不是很多企业，但有一些混合，这些企业在过去四个月内的耗尽情况是混合的。

内森·琼斯

好吧我将以稍微不同的方式询问HST保证金问题。您已经看到过去三个季度良好的正增长，增量利润率一直在30多岁以下。我认为我会预料到，而且我认为你会预计长期这些增量会更高。你能简单地回顾一下那些让那些人感到沮丧的事情吗？我知道你谈到了一些收购。可能会有一些拖累，但也许只是一些让人沮丧的东西上有一些颜色。你知道，需要什么才能回到40年代，你认为什么时候你能够让这些增量回到更历史正常的水平。谢谢.是啊所以，你知道，在过去一两个季度以及本季度，你知道，HST的流量约为33%。因此，以30%至30%作为您的参考，当您思考今年的指南时，我们看到这一数字再次略有改善，达到30%的中期，所有这一切都真正符合我们的预期今年到目前为止。然后需要发生什么才能让它变得活跃呢？我想这是我提到的几点。当我们采取了一些80/20的行动时，收购的企业低于分部EBITDA利润率26，27%。我的意思是，当我们开始削减那些业务中的一些投资组合，这些业务会拖累所收购业务的利润率，并继续增长更高的价值时，增加所收购业务中利润率更高的部分。我认为Muon、Microlam和Mott是总体利润率有一些改进空间的公司。所以这是第一点，你知道，那些被收购的企业，正如你提到的，你看到的很多增长都来自这些企业。因此，随着他们继续提供更多的盈利能力，提高利润率将有助于增加流向40%。第二部分是生命科学，这对我们来说是一项利润丰厚的业务。随着这一数字的增长，它具有强大的杠杆率，并且EBITDA流量在一两个季度还没有出现过这种情况。但出于Eric提到的所有原因，随着我们进入本财年，这一比例会有所改善，达到40%。正如我在今年提到的那样，该指南考虑了30个中期的流量分配，我认为随着我们进入明年，一些80/20行动开始实施，并且一些终端市场有所改善，我认为我们将达到40%的目标。感谢您回答问题。

操作者

您的下一个问题来自rBC的Dean Dre系列。迪恩，请继续。

迪恩·德雷

谢谢大家早上好。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

早上嘿，你指出了水务行业的一些优势，而FMT只是让我们了解了需求在哪里。你知道，其中有多少是流程业务与项目的关系。你对今年剩余时间的假设是什么？是的，现在它仍然是故事中非常重要的一部分，你知道，面向市政的一面，你知道，我们的核心检查和分析软件非常好。我们有一些不错的设备销售，特别是在这个特定季度来支持这一点。所以硬件方面很好。我再次提醒人们，这是一项非常伟大的业务，非常非常关注雨水、雨水流量。因此，考虑到基础设施和灾难性天气事件的性质，溢出条件和补救这些条件是他们所做的工作的重要组成部分，这仍然非常非常重要。所以它的位置真的很好。今年给它带来额外推动的部分是，我们确实有该平台的一个组件专注于高纯度水，主要用于半导体应用，而在过去一年左右的时间里，这些应用实际上对该群体构成了阻力。它翻了。现在它是积极的，而且还在增长。因此，我们已经经历了这两种解雇，这导致了我们发布的个位数高增长，并且我们将继续保持这种增长。

迪恩·德雷

太好了作为后续询问，我想询问您所在行业的并购活动，但这已经被取消了，你知道，你的含义是什么以及想法可能是什么。首先，我们在雨水空间看到了一些交易，以及下水道溢流。我的意思是，我认为这只是对这一焦点的确认。您认为你们所有人的增长率是并购还是有机增长？这是一个问题。然后是第二个，最近消防和安全领域发生了一笔非常有趣的交易，我认为这证明了您对这项业务的承诺。所以，你知道，有两个不同的有趣领域。M和A离开。这对idexx有何影响？

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

是的，嗯，当然，我的意思是，你，你正在寻找我们玩的两个地方，你知道，我们在这两种情况下都做得非常非常好，你知道，在这两种情况下，应用非常关键的技术来完成被高度重视的工作。所以我认为，你知道，无论是小额交易还是大额交易，在你这里提到的空间中，你都会看到对这种性质和质量工作的赞赏。因此，我认为这是一个证明，一个持续的证明，我们所处的位置、我们的定位以及我们看待这些企业的方式，你知道，随着事情的发展，人们和企业的易手。我的意思是，我们总是会关注这一点，看看这是否会对市场产生竞争影响，我们与这些世界和客户非常非常接近，我们会以任何必要的方式做出相应的回应。但我认为最重要的是，我认为这证明了我们所做工作的质量。

迪恩·德雷

真的很有帮助。谢谢

操作者

你的下一个问题来自布莱恩·布莱尔和奥本海默的台词。布莱恩，请继续。

布莱恩·布莱尔

谢谢早上好，伙计们。从头到尾都很好。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

谢谢我希望您可以从积压扩展开始，为HST可见性提供更多色彩。我认为上个季度您引用的同比建设量约为1亿。现在这适合哪里？鉴于HST一些优势市场的投资趋势和项目导向，您如何看待下半年和2027年的潜在需求支持？埃里克，你在准备好的讲话中提到了坚固的跑道。只是想知道您是否能提供任何额外的细节。是的，好吧，正如您所看到的，我们本季度为HST带来了大量积压。有趣的是，我们比通常情况下获得了更多的可见性。您知道，对于经典的idex，您可以看到HST的增长，并且在这些增长更快的订单获胜和应用程序空间中确实在增长。它的本质是，你知道，这些进展很快。你知道，在许多情况下，这些都是新颖的解决方案，我们只是将它们推向市场。然后这里的客户正试图相当积极地增加。因此，他们让我们和其他供应商对未来道路有了良好的了解。你知道，为了确保我们正确地资本化。我们已经安排好了劳动力，我们已经有了可用的材料。因此，我们得到的比通常情况下更多，当然是在FMT和其他地方，甚至是hst的其他大部分地方。所以这解释了其中的一部分。话虽如此，你知道，它是。当然，我们在这里认识到的任何事情都是在12个月的期限内的，你知道，你不知道，它实际上是相当线性的，因为它也体现在我们预订时与客户的讨论中，我们正在与他们合作，你知道，同样，同样的精神也体现在过去几年的讨论中。所以你知道，在技术方面接下来会发生什么是我们谈论的事情，那里可能需要什么样的批量要求，以便我们再次获得我们和其他人可能需要投入的任何资本。这就是为什么我们能够指出12个月后的持续增长。因为这些对话有点前瞻性。这与我们在idexx中通常经历的情况有点不同，但这是我们计划成为我们增长故事的一部分，而且它正在以这种方式发展。因此，这里提到了今年和未来几年的信心。

布莱恩·布莱尔

这很有帮助，谢谢。

操作者

抱歉。让我和贝尔德一起去迈克·哈洛伦。迈克，拜托，继续吧。

迈克·哈洛伦

嘿，大家好吗？嗨迈克。我要告诉你我有一些用户错误。我可能在迪恩问第一个问题的时候就挂了你的电话，然后我又回来了。所以如果我问了什么多余的问题，我提前道歉。所以你能帮我解释一下你假设的年平均值的序列动态吗？很明显，订单真的很好。当我们今天坐在这里的时候，短周期的作品似乎朝着正确的方向发展。所有其他等于一对夫妇的终端市场逆风。你知道，埃里克，也许简单地说，你觉得我们是在一个转折点或接近一个转折点，以适应这些短周期作品的轨迹还没有？显然，你刚刚谈到了高增长领域，投资领域。你在那里感觉很好，但也许更多的只是在你一年中的工作以及你如何看待数列时的短周期动态轨迹上。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

是的，我们早些时候确实讨论过这个问题，但我认为值得重申。我们确实看到了一年中的四个月的进步。你知道，一月份有点弱，二月份稍微好一点，三月份相当强劲，然后四月份就保持在这个水平。我实际上认为这证明了这些市场在面对一些非常令人担忧或不确定的地缘政治头条新闻时的弹性。但我确实提到了，正如你所知，我们有这些诊断业务，你让我们对拐点的强度有一些了解。这通常是当它们都以完全相同的方式移动时发生的。这就是我指着并说的一块，你知道，我们有一些并没有朝着同一个方向前进。你知道，它们很好，很稳定，但还没有跳起来。所以我想。这与我们正在进行的对话相符。当我们周围的世界发生类似的事情时，你仍然会看到很多关于能源、能源定价、材料可用性等方面可能发生的事情的参考。所以我认为我们更好。我相信这是工业世界想要在这里运行的一个指标。但我也想说，由于存在的一些事情，人们相当谨慎。所以我们对它进行建模的方式，你知道，我们可能会适当地、保守地将它建模为扁平的耗尽，与我们最初的假设并不太远。但我认为，根据我们所看到的和所听到的，这是正确的决定。

迈克·哈洛伦

因此，可以公平地说，这里的指引中的Delta，显然上涨部分是第一季度的实力，但它更多地与内部增长计划、内部投资和一些并购相关，而不是周期性动态的任何真正变化。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

这是绝对正确的。

迈克·哈洛伦

好的，谢谢你。然后很快地，只是关于回购与并购方面的想法以及你如何。您如何看待今天的收购渠道。

肖恩·吉伦

是的，并购渠道继续活跃，并且继续专注于交易类型规模。我们有足够的能力承担这一任务，同时继续维持当前的回购水平。你知道，我们在本季度完成了7600万次，我们预计今年每个季度的节奏都会持续下去。你知道，在这些层面上，我们仍然有足够的能力来执行并购交易。所以我想说，资本配置没有任何变化，特别是因为它与回购有关，然后仍然专注于并购，管道活跃并专注于世界的螺栓。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

然后我想补充的是，对那些掖着的人的培养，我的意思是它继续改善。因此，我们的计划得到的牵引力越大，在很大程度上，几乎所有的计划都涉及到一些单位的整合，人们看到了这一点，他们认识到这一点，并越来越希望成为其中的一部分。

操作者

我们的下一个问题来自布莱恩布莱尔和奥本海默的连线，继续他的后续问题。布莱恩，请继续。

布莱恩·布莱尔

谢谢大家。我实际上剪掉了一点。我很感激你让我询问后续情况。我不确定这是否刚刚得到了解决，所以如果是这样的话，我深表歉意。我想回到FMT的趋势，在过去的四个季度里，订单率之间的脱节是一种高个位数的范围，相对于平均1%的销售额，听起来趋势总体上是积极的，订单和收入确认之间存在脱节。只是想了解一下你在这方面有多少保守主义，而其他方面会推动三角洲的继续发展。

肖恩·吉伦

是的，好问题。我认为这就是在FMT中查看一两个季度可能会有点误导的地方，因为很多订单活动都是在季度内消耗的。如果你观察一个更长的四个季度，你会将其中一些运动正常化。这会有帮助。但在我们看到的本季度订单活动中，有机订单活动强劲，达到9%，你知道，水确实领先于这一表现，我们预计这一表现将继续下去，因为我们将它们固定在某种高个位数增长中。我们在本季度的采矿终端市场以及整个泵市场中都看到了一些显着的亮点。你知道，其中一些是第一季度出现的一点需求，而我们可能会在第二季度预期。是的因此，这可能导致订单增长超过销售增长9%，也超过了我们对今年剩余时间的预期。但我确实认为，正如你提到的那样，当你思考fMT平稳增长指南时，有一丝保守主义。你知道，埃里克谈到了这一点。我在电话中早些时候提到过，但也有一部分。鉴于我们只进入了四分之一，世界有点不确定，而趋势似乎正指向正确的方向，你知道，而不是推断今年剩余时间的情况。

布莱恩·布莱尔

好吧，都说得通了。欣赏它的颜色。

操作者

我们的下一个问题来自法国巴黎银行的Andrew Buscaglia。安德鲁，请继续。

安德鲁·布斯卡利亚

嘿，大家早上好。早上所以，你知道，我们在这个财报季发现了一种趋势，只是一些公司在谈论能源价格上涨。短期内可能会出现一些波动，但从长远来看，可能会对他们的业务产生积极影响。我知道直接能源暴露对于idex来说并不大，但我想知道您在这种情况下如何看待您的业务。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

嗯，是的，我们确实有一个涉及能源的部门。很多都是下游监护权转移。我们是这个行业很多公司的收银台。所以它，它从来没有直接关联。这不是一个井口类的业务。但我想说，随着时间的推移，更高的能源价格和活动往往会产生积极的衍生影响。我们在第一季度看到了一些，你会注意到。我们没有将其幸福的能源视为一个重大压力点，而在前几个季度，我们确实看到那里有更多的活动、更多的资金投入使用、美国出口等。因此，当这种情况发生时，它通常会反馈到我们所在的市场中。所以我们已经把它放在了一个稍微好一点的地方。我们会观看它，因为显然整个故事已经结束了。那里存在很大的波动性，但idexx的能源暴露至少现在已经更多地转向绿色。

安德鲁·布斯卡利亚

是啊好吧，这很有趣。然后，是的，还有埃里克，最后一个

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

几个季度，执行力一直很强，你正在谈论8020和你正在进行的增长投资。但8020流程背后是否还有其他微妙的变化？在推动更高利润率的过程中，您是否采取了不同的做法？是的，嗯，我认为我们长期以来一直在这里制定的剧本的两个扩展，实际上，在我们成长和收购业务的领域，我们正在将一些部门整合到这些增长平台中，这种方式与经典的idex有点不同。因此，当你这样做时，它确实增加了另一个维度。它有点像一个两轴故事，变成了三轴故事。因此，您必须了解如何定义80年代和20年代，如何分配资源，有时是跨业务部门。因此，今年我们做了很多工作来编写代码、编码并在这些领域进行训练。因为正如我在开场白中提到的那样，我的意思是，令人兴奋的是这里的机会规模也在增加。所以你会看到其中一些出现在这里的黑板上。我在幻灯片中有一张图表，显示了客户群之间的差异，当我们关注赢家时，客户群正在下降，而销售额和利润率则在后面上升。这就是正在工作的代码本，那个扩展。这是非常非常令人兴奋的一部分。非常大程度上转向了增长。当然，随着我们公司的发展，您几乎可以获得一对一的利润支持。这是一个很好的问题，这就是现在正在写的新章节。

安德鲁·布斯卡利亚

是的，有趣。谢谢，埃里克。

操作者

您的下一个问题来自阵容。BMO资本市场的Dan DeCicco。丹，请继续。

丹·德西科

感谢您回答我的问题。幻灯片4。空间和国防。许多此类产品是否已经推出，或者您是否对其中一些解决方案和平台进行了调整和定制，以更好地适应这些市场？那么未来还有更多的机会吗？嗯，我的意思是，整个行业，特别是在太空领域，发展得非常非常快。那里几乎总是有一些新的东西，但我们实际上正在利用，你知道，有点早期的在职职位。坦率地说，我们很久以前就研究过这个市场，我认为我们帮助了它的发展。正如我们所做的那样，你知道，这让我们在房间里与那些重要的人一起帮助解决一路上的问题。因此，你有一个经过深思熟虑部署的现任职位，然后这个访问点让我们能够看到事情需要从那里发展到哪里。然后我们的创新流实际上是使它成为可能。所以我认为你有一些所有这些。然后，你知道，作为一个空间，我们在这里强调了一个原因。我认为这是巨大的增长，增长潜力，你知道，无论是在深度的应用程序以及人数开始在这里玩。所以不能再兴奋了。当然。太好了，谢谢。然后也许如果你可以的话

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

只需快速了解发电方面的总体暴露情况，然后更具体地说是燃料电池电力支持。谢谢.是的，好吧，我们在气动空间的数据中心应用中提到了我们长期以来一直在谈论的，你知道，这就是我们在那里做的一些工作。你知道，它是电表发电机的背后，本质上是通过备用电源为数据中心供电。我们在这些应用中进行了非常非常关键的热管理工作。所以，是的，这是我们利用的一个领域，我们帮助支持并对未来感到兴奋。太好了，谢谢。

操作者

你的下一个问题来自花旗集团的弗拉德·布里斯特里奇。弗拉德，请继续。

弗拉德·布里斯特里奇

嘿，早上好伙计们。谢谢，谢谢回答我的问题。

肖恩·吉伦

早上好，弗拉德。显然，这是一个不错的季度，就像26日的积极前景一样。我确实想问你，你提到了一些影响第一季度毛利率的价格成本压力。因此，您只需谈论本季度的价格成本，您如何看待它在全年中的变化，以及您是否预计或需要采取与关税或任何其他通胀压力相关的增量价格。是的，好问题。对于EBITDA线的本季度，价格成本为净正值，与去年几个季度看到的幅度不同。考虑到关税定价行动，但本季度的积极情况预计这种情况将持续下去，有点净，甚至有点积极。根据当今世界正在发生的情况，我们不会考虑指南中的任何第二轮价格行动。如果这种情况继续下去，我们需要做这些事情，当然，这些都是我们将继续做的行动。我认为关税例子是一个很好的例子，因为它表明IDEX内部的企业有能力根据他们看到的成本来调整价格。因此，如果我们确实开始看到一些持续的价格压力，或者我们预计在成本方面会出现这种情况，我们将与客户重新审视我们的价格假设和行动。因此，对于本季度来说，积极的，有点作为指南，预计这种情况将持续下去

弗拉德·布里斯特里奇

并且可以根据企业中发生的情况重新审视。明白了。这很有帮助。谢谢，肖恩。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

然后我想你谈到了一些生命科学，你知道，你在中国看到了一些压力，我想你可以更多地谈论一下，你知道，你如何思考未来几个季度或27年HST生命科学中更积极的转变的潜力。是的，好吧，你知道，我们将专注于我们能专注的地方，那就是与我们长期有关系的客户进行核心创新。还有一些。该团队正在那里推动一些伟大的事情。我们看到这种情况现在主要在制药领域发挥着积极的作用。那个地区正在发生很多事情。甚至是一些围绕地理的问题以及这将如何发展。鉴于那里的世界以不同的方式转变。我想说我们实际上也在帮助客户思考这一点，因为。我们的全球规模很大。因此，如果人们想要定位、重新定位资产或瞄准全球不同的市场，我们可以支持。我们也在与客户讨论这些情况。因此，对我们来说，我们只会专注于我们最擅长的事情，这相当于我们在全球范围内的两倍。我们在业务中的规模。请记住，这些长期以来都是集成单元，人们习惯于共同努力并推动如此大规模的解决方案，然后在最积极的市场中发挥创新的作用。

弗拉德·布里斯特里奇

谢谢你，埃里克。

操作者

您的下一个问题来自Milius Research的Rob Wertheimer。罗布，请继续。罗布，您的热线现已开通。

罗布·韦特海默

我道歉谢谢您在一些增长投资中取得了很大成功，我很好奇还有多少投资仍在酝酿中。您尚未推出的产品、您正在开发的产品。你知道，也许你可以描述你在这条曲线上走了多远。我的第二个问题，我不确定你是否愿意回答，但你知道，关于总订单增长，也许以美元计算，有多少可归因于你所做的新市场或新兴市场或增长投资，而不是一般的周期性反弹。谢谢.

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

当然.好吧，听着，我认为这些空间有很大的潜力，不仅是今年，而且是在以后的几年。这是我们如此积极地索引的原因之一，我们认为过去的20、26年对我们来说非常有利，因为我们参与了讨论，我们正在研究技术，我们正在谈论需要解决的问题。我们知道这些东西什么时候进入市场以及如何耗尽。显然，你知道，这里的投资周期有多个章节，我们也接触过它。关于你的第二个问题。它实际上与第一个有关。我的意思是，我不会在这里给出具体数字，但我的意思是，你知道，我们正在谈论的大部分内容是，你可以回顾最近收购的单位、非常具体的投资，以及我们为链接到这种质量单位而做出的选择。所以很大一部分都来自那里。我特别喜欢它的地方是，你知道，我们从多个点ping这些不同的世界。因此，可以将这些视为入口，你知道，进入真正伟大的应用空间的入口，其中每一个都有自己的后续章节来通过我们的创新努力来撰写。所以我们谈论了数据中心，你知道，我们谈论了那里的电表发电机后面的情况。我们还参与了一些非常有趣的事情，与光交换有关，以及它将如何发挥作用。我们有阀门，定位在液体冷却和热管理的其他方面，广泛的半暴露，这对我们来说非常积极。我们涉及从耗材到计量到光刻的所有领域。我们已经有了这些很好的切入点，每一个切入点都有这样的延伸讨论，这是我们今天需要的，这是我们明天需要的，这是我们对未来的思考。你知道，FMT空间中的水具有一些相同的特征。你知道，我们正在向人们提供数据和数据集，这些人现在开始考虑如何将其与他们自己的人工智能应用程序混合在一起。所以真的，真的很喜欢我们所做的投资如何与优势空间联系起来，然后具有良好的跑道潜力。

操作者

您的下一个问题来自垂直研究合作伙伴的Robert Jamison。罗伯特，请继续。

罗伯特·贾米森

早上感谢您回答我的问题。只是简单介绍一下资本支出，以及我们今年看到的增长。我知道没有任何变化、指导，但这是否与容量或自动化投资更相关，是否像OSC部门那样更具体？只是试图思考大部分增量投资的去向。

肖恩·吉伦

好，好问题。正如你提到的那样，你知道，我们已经指导了这方面的指导，但没有改变，今年资本支出的增加，这确实支持了你看到的所有增长。所以它对HST来说超重了。这是业务的性质。就资本支出而言，我们不需要一两个真正大的项目来推动增长。它实际上跨越了各种企业。但我们允许今年投入更多增长资本支出，以帮助支持我们看到的增长和需求。这是以设备和其他东西的形式，你知道，比如帮助支持、支持增长。因此，这不是一个巨大的进步，但却是一个有意义的进步。就业务总体规模而言，它仍然相对较低。但您的预算是今年资本支出的一些增长。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

实际上，8020在这一领域为我们提供了很大帮助，并符合我们的组件方向。因为如果我们做出选择，比如说从业务的一小部分继续前进，通常我们会在相同的组件资本或相同的技术上运行更快增长的应用程序。所以它实际上为我们提供了一个内部资金来源或抵消，这样，你知道，它也保持了资本支出增长在一个不错的水平。这是我们从8020工作中获得的另一个杠杆。

罗伯特·贾米森

太棒了，超级有帮助。然后退一步，考虑到战略，你知道，过去几年转向具有长期顺风的优势市场。我的意思是，除了人工智能之外，你认为IDEX今天的指数化程度最低并且可能愿意更积极地投资的两三个长期主题可能是什么。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

嗯，你知道，听着，我的意思是，当你退后一步时，我们所做的改变的好处是，我实际上是从恒定的东西开始，你知道，所以我们基本上总是有某种移动的液体、气体或光。即使在这些优势空间，这基本上就是我们正在做的事情。所以我们在这里拥有很棒的技术，很容易获得。从终端市场的角度来看，我特别兴奋。你知道，我们强调太空和国防是有原因的。我认为这只是，你知道，我们从一开始就在那里，所以我们在那里的定位真的非常好。我们的光学技术与这个世界非常紧密地联系在一起。这就是收购工作非常方便的地方，因为我们实际上是在移动技术，并将它们加入到这里的几家企业中，以创建非常新颖且实际上只能来自我们的解决方案。这也是论文的一部分。所以我想你知道，我们如何定位材料科学解决方案平台ms，这就是光学的所在。我的意思是，整个论点确实为我们提供了一个很好的切入点，进入我们在这里谈论的几乎每个市场。因此，在工作中继续通过螺栓来扩大它。这就是为什么我们对此感到兴奋。随着我们存在的增加，我们还想引进一些其他东西。所以更多的人来到这里，但我认为这是一个良好的开始，并且按照我们希望和预期的方式进行。

操作者

您的下一个问题来自Brett Lindsay与Mizuho的系列。布雷特，请继续。

布雷特·林赛

嘿，大家早上好。关于您的资本支出密集型企业的问题，我想当您分析您的增长和活动的构成时，这些企业与更以运营支出为导向的企业相比表现如何？我想正如IDEX所说，材料科学、国防和太空等领域的增长正在增长。这种混合物今天看起来是什么样子？它是如何演变的？

肖恩·吉伦

我想说，我的意思是，我们所从事的业务都不是资本密集型的。因此，你知道，你会看到资本支出的增长，但它确实与增长保持一致，并且倾向于HST部门以及我们看到这种增长的其他一些平台。因此，我认为企业的资本支出强度没有发生重大变化。我们只是允许一些资本来支持我们看到的增长。那么，就您对我们未来业务的资本支出的预期而言，没有重大举措吗？

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

是的，这仍然是过滤器集的一部分。当我们考虑一个空间、一套技术或收购时。我的意思是，我们正在寻找资本要求相对较低的最大创新。你知道，这不仅仅是从经济学上讲，而是给了我们，你知道，敏捷性，快速发展技术的选择性。所以这都是。对我们来说，它只是在上升，因为坦率地说，增长率在上升，

布雷特·林赛

然后转向消防和安全部门。看到北美的强劲需求，这令人鼓舞。您注意到欧洲和亚洲的相对稳定。我认为稳定的欧洲评论可能是趋势的变化，也许只是那里的一些色彩。地方支出的优先事项是否可能会变得更加稳固，并向这里的上行方向转移一点？

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

是的，我的意思是，我认为在欧洲的消防和安全方面，你知道，我们称之为去年夏末，我们有，我们有那种意外拒绝。我们看到了一些非常具体的替代支出定位，实际上在年底又回到了更正常的状态，而且基本上仍然存在。所以，你知道，它并没有广泛增长，但它已经回到了正常的走廊。我认为这实际上是一种时间的转变。然后我们再次看到，距离本土较远的市场已经稳定了一段时间，正如你所说，北美方面的大部分增长强劲。

布雷特·林赛

谢谢你的颜色。

操作者

我们的最后一个问题来自阵容。乔·佐丹奴和德德·科恩。乔，请继续。

乔·佐丹奴

嘿伙计们，感谢让我在这里进行后续报道。就像并购中的最后一种更大的问题一样。你知道埃里克，当你搬进一些新的领域时，就像你买了Mod时，你买了Muon。我认为从投资者的角度来看，这似乎有点多。这些是否更复杂？这是一个，这是不是离核心有点远了。显然，这些企业起步有点慢，现在做得很好，并且与你的战略直接一致。所以我很好奇，当你回顾这些企业过去几年的发展时，你脑海中的外卖是什么？这是否强化了IDEX知道如何将并购作为核心竞争力？它是否告诉您何时适合这样做，以及我们需要为此类市场中的企业做多少工作？只是好奇，就像你是什么一样。我知道我们现在正处于一个谈论这个问题的好时机，但只是好奇，就像你们从刚开始的时候到今天的时候，从你们身上拿走了什么。

Eric Ashleman（总裁兼首席执行官）

是的，不，不，谢谢。好吧，这里论点的很大一部分是支持公司更强劲的增长。我的意思是，这就是我们朝着这个方向前进的原因。我认为，考虑到你引用的所有内容，由此产生的一个见解实际上是，我把它放在最后，我把它归入了一个力量类别。我的意思是，这些都是关键任务市场，你知道，增长的上升可能比我们希望的要长一点，但一旦我们度过难关，这实际上就会成为我们的护城河。因此，超级规避风险的人的防御能力必须确保一切正常运转，确保我们是值得信赖的合作伙伴。所有这些在idexx上都是正确的。在这些关键市场中，它们可能更加真实。因此，这在接受和采用方面推迟了一些东西的推出，同时这也是一个非常疯狂的世界。但我们现在看到的是它的背面。因此，我实际上认为同样的特征对我们非常有利，因为这就是现在围绕着我们的深沟。我们在房间里，我们正在讨论，我们在桌子旁说，嘿，接下来会发生什么？那我们能怎么办？那我们能怎么办？现在我们有更多的作品和零件可以玩。我们在那里不是一家单一的企业。我们实际上是几比三。我们的房间里有了更多的人，我们有了更多的深度，我们已经获得了值得信赖的合作伙伴地位。所以我认为这就是我们的见解，我认为当我们今天坐在这里时，这是一个净积极的因素。谢谢我们的问答环节就此结束。我现在将把电话发回给埃里克·阿什曼，请他发表闭幕词。Eric是的，感谢大家对idexx的兴趣和支持。我想说，总而言之，我们对今年的强劲开局感到非常满意。尤其是HST继续在其目标优势增长市场中建立强劲的连续势头。正如我们在电话会议中所说，也许对我们来说最鼓舞人心的是，他们的许多胜利都有漫长的多年尾巴，这表明随着时间的推移，会带来非常好的增长。在FMT和FSDP中，我们看到了一些令人鼓舞的早期转折的积极迹象，但我们仍然很可能需要明确地缘政治因素的不确定性，以实质性地转向下一水平的支持。我们在那里的企业确实有能力利用这种优势。因此，我认为，最重要的是，我们的增长战略，在我们的增长平台的支持下，通过深思熟虑的并购和运营整合进行扩展，正在推动IDEXX走向真正光明和成功的未来，我们期待着在我们前进的过程中向您提供最新信息。非常感谢

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