完整成绩单：iteOne Landscape Supply 2026年第一季度盈利电话会议

谢谢Eric，早上好，感谢您今天加入我们。我们对2026年第一季度的业绩感到满意，因为我们克服了与天气和市场相关的销量疲软，并实现了14%的调整后EBITDA增长，毛利率大幅扩张和严格的SG & A管理。此外，在本季度，我们收购了Reinders，这是中西部灌溉、农艺学和景观照明领域的第五代市场领导者，这将为我们今年的增长做出贡献。随着春季季节推迟的到来，四月份的销量有所改善。然而，随着近期宏观经济不确定性的增加，我们认为今年我们的终端市场可能继续疲软。另一方面，我们预计定价将更强劲，这将有利于有机销售增长和毛利率扩张，并有利于我们的商业和运营举措。我们仍有信心于二零二六年取得市场份额及扩大EBITDA利润率，加上潜在收购的稳固渠道，我们相信我们已作好准备，于二零二六年及未来数年为股东带来稳健的表现及增长。我将在今天的电话会议开始时简要概述我们独特的市场地位和我们的战略，然后是第一季度的亮点。然后，埃里克将向您介绍我们第一季度的财务业绩，并提供我们资产负债表和流动性状况的最新情况。Daniel Laughlin将讨论我们的收购战略，然后我将回来讨论我们对2026年的展望和指导，然后回答您的问题。如收益演示文稿的第4张幻灯片所示，我们在美国45个州和加拿大5个省拥有680多家分支机构和5个配送中心。我们是明显的行业领导者，大约是我们最接近的竞争对手的三倍，但我们估计，我们只有大约19%的份额非常分散的250亿批发园林绿化产品分销市场。因此，我们增长和获得市场份额的长期机会仍然很大。我们的业务组合均衡，66%专注于维护、维修和升级，20%专注于新住宅建设，14%专注于新商业和休闲建设。市场上唯一的全国全产品线批发经销商。我们的产品线和地理位置也保持着良好的平衡。我们通过有机方式和收购方式填补美国和加拿大产品线的战略，随着时间的推移，进一步加强了这种平衡。总体而言，我们的终端市场组合、广泛的产品组合和地理覆盖范围为我们提供了多种增长和为客户和供应商创造价值的途径，同时在疲软的市场中提供重要的弹性。转向幻灯片5，我们的战略是利用我们作为行业中最大的公司所拥有的规模、资源、职能人才和能力，所有这些都是为了支持我们才华横溢、经验丰富和创业精神的当地团队，为我们的客户和供应商持续提供卓越的价值。我们在构建iteOne和执行战略方面取得了长足的进步，但随着我们发展成为世界级公司，我们还有更多工作要做。当前充满挑战的市场条件要求我们更快地采用新工艺和技术，并更加有意识地推动有机增长、提高我们的生产力并掌握我们每条产品线的独特方面。因此，我们仍然高度专注于我们的商业和运营计划，以克服短期阻力，但更重要的是为所有利益相关者建立长期竞争优势。这些举措得到了我们的收购战略的补充，该战略填补了我们的产品组合，将我们带入新的地理市场，并为第一站点增加了出色的新人才。总而言之，我们期待我们的战略通过有机增长、收购增长和EBITDA利润率扩大为股东创造卓越价值。在第6张幻灯片中，您可以看到我们过去10年强劲的业绩和增长记录，从调整后的EBITDA利润率角度来看，有机增长和收购增长持续，我们受益于2021年和22年大宗商品快速通胀导致的非凡价格实现。2023年和2024年，随着大宗商品价格下跌，我们经历了重大阻力。2024年，我们还经历了因收购Pioneer（一个具有高度战略契合性的巨大扭亏机会）以及因后新冠市场逆风而导致的其他重点分支机构的进一步调整EBITDA稀释。2025年定价从2024年的3%下降改善至持平，我们与Pioneer和其他重点分支机构取得了出色的进展，这两者都对我们调整后EBITDA利润率的改善做出了重大贡献。尽管2026年软端市场存在，但我们预计定价将上涨2%至3%，并且我们预计重点分支机构将继续实现改进。因此，尽管市场持续疲软，但得益于我们的其他商业和运营计划，我们预计将继续扩大调整后的EBITDA利润率。从长远来看，我们相信，随着我们执行战略并充分发挥企业潜力，我们有很大的空间来提高调整后的EBITDA利润率。自2014年初以来，我们已完成所有产品线的108项收购，使SitOne过去12个月的销售额增加了约22亿美元，这证明了我们收购战略的实力和持久性。这些公司扩大了我们的产品线能力，并通过优秀的人才和新的绩效和增长想法加强了iteOne。我们的潜在交易渠道仍然强劲，我们预计在2026年继续增加和整合更多公司以支持我们的增长。鉴于我们行业的分散性和当前的市场份额，我们相信我们有一个重要的机会通过收购在未来多年继续增长。幻灯片7显示了我们在填补产品组合方面的漫长道路，我们的目标是主要通过收购来实现这一目标，特别是在苗圃、硬景和景观用品类别。我们与行业中最优秀的公司建立了良好的联系，我们预计在未来十年内继续系统性地填补这些市场。我现在将讨论我们第一季度的一些业绩亮点。如幻灯片8所示，净销售额为9.4亿，同比基本持平，有机日销售额下降1%。由于冬季风暴的时间，春季销售季节被推迟到了三月份。此外，我们认为，宏观经济不确定性的增加和利率上升正在对本已疲软的新住宅建筑市场以及更具弹性的维修和升级市场产生负面影响。这些因素导致本季度有机销售量下降4%，但部分被定价增长3%所抵消。由于有效价格实现和商业计划的持续进展，毛利率提高了90个基点，达到33.9%，包括自有品牌产品和小客户的强劲增长。由于有机销售额下降，LGA占净销售额的百分比增加了70个基点，达到37.2%。也就是说，我们很高兴在本季度调整后的基础上保持我们的基本业务SGA与去年持平，因为我们受益于2025年的分支机构整合和关闭，并继续执行我们的运营计划。本季度调整后EBITDA较上年同期增长14%至2550万美元，调整后EBITDA利润率增长30个基点至2.7%，尽管销售持平，这表明我们有能力成功驾驭市场 我们的战略和举措的纪律执行的不利因素。在举措方面，我们在本季度取得了良好进展，执行了具体行动，以改善我们的客户体验，加速有机增长，扩大毛利率，并提高SGA杠杆以改善毛利率。本季度，我们与小客户实现了积极的有机日销售增长，自有品牌产品销售额增长超过40%，这两项都有助于我们强劲的毛利率扩张。这两项举措不仅帮助我们扩大毛利率，还帮助我们获得市场份额并超越市场。为了进一步推动有机增长，我们在本季度将双语分支机构的比例从67%提高到68%，同时继续执行西班牙裔营销计划。我们的销售队伍生产力也在继续取得良好进展，因为我们利用CRM专注于内部销售人员的纪律性创收行动，超过600名外部销售人员使我们在SiteOne.com上的数字销售额在第一季度比去年同期增加了60%以上，同时也增加了约60%的常规活跃用户。我们相信，随着我们在本季度与这些客户实现强劲的总销售额正增长，我们正在获得与我们数字化合作的客户的市场份额。SiteOne.com帮助客户提高效率，并帮助我们增加市场份额，同时提高员工的生产力。真正的胜利，双赢。在LGA方面，由于交付人员和设备效率的提高以及定价的改善，我们在第一季度继续降低净交付费用。请注意，我们的团队已经与客户合作，转嫁燃油附加费，以缓解短期内燃油成本的显着上涨。随着我们执行当地市场交付策略和最佳实践，我们预计将在2026年和未来几年减少净交付费用。本季度，我们表现不佳的分支机构或重点分支机构的盈利能力也继续提高，尽管它们也受到春季季节推迟开始的负面影响。值得提醒的是，我们在2025年实现了超过200个基点的改善，并调整了重点分支机构的EBITDA利润率，并希望这些分支机构在2026年再次取得强劲的改善。总的来说，我们的商业和运营计划正在取得巨大进展，这将帮助我们在2026年获得市场份额、推动有机销售增长、提高毛利率并实现运营杠杆，尽管销售增长较低。此外，这些举措将帮助我们在未来几年扩大调整后的EBITDA利润率，以实现我们的长期目标。在收购方面，2026年迄今为止，我们的家族新增了两家公司，过去12个月的销售额约为1.1亿美元，其中包括Ryder ' s，这是中西部灌溉、农艺学和照明产品领域的强大市场领导者。Reinders是我们多年来一直在追求的公司的一个很好的例子。在去年年底决定出售第五代家族企业之前，Reinders家族仔细考虑了他们的选项，并选择了SitOne作为他们公司最好的长期住所。我们已经积累了大量额外公司，预计今年将完成更多收购，从而在收购总销售额方面产生更典型的一年。凭借经验丰富的收购团队、与最好的公司广泛而深入的关系、强大的资产负债表以及作为首选收购者的卓越声誉，我们仍然能够通过多年的收购在非常分散的批发格局供应分销市场中持续增长。就我们的收购团队而言，我想花点时间认识一下斯科特·萨勒曼（Scott Salman），他在领导后于上个月退休 我们过去七年的战略和收购团队。在此期间，我们增加了70多家公司，12个月的销售额超过13亿美元，同时显着改进了我们的集成流程。斯科特一直是一位出色的领导者和同事，我们非常感谢他对第一站点的重大贡献。幸运的是，我们有一位非常强大的斯科特继任者，丹尼尔·劳克林（Daniel Laughlin）将接任这一职务，领导我们未来的战略和收购工作。丹尼尔是我们收购团队的重要成员，领导了2014年至2021年期间一些最成功的收购，最近于1月份重新加入我们，并一直是领导层顺利过渡的一部分。我们对Daniel的经验、能力和对iteOne和我们行业的深入了解非常有信心，我们期待在未来几年在他的领导下进一步执行我们的收购战略，同时我们在目前已经建立的坚实基础上再接再厉。埃里克将带您更详细地了解整个季度。

埃里克感谢道格。我将从幻灯片9开始，介绍第一季度业绩的一些亮点。净销售额约为9.4亿，较去年第一季度的9.39亿略有增长。第一季度有64个销售日，与上年同期相同。由于销量下降4%，有机日销售额下降1%，部分被价格上涨3%所抵消。从销售角度来看，2月和3月大部分时间尤其缓慢，因为多个地区的冬季风暴限制了客户活动并推迟了申请，导致销量下降。我们看到随着天气条件的改善，本季度末的销售活动有所增加。正如道格所提到的，与第一季度相比，4月份的销量有所改善。定价表现强劲且基础广泛。虽然我们继续看到草籽和PVC管的通货紧缩，本季度分别下降了10%和8%，但总体幅度与前期相比有所放缓，并且被其他产品系列的价格上涨所抵消。此外，四月初，我们对化肥等受到中东冲突导致供应中断影响的产品实施了提价。因此，我们现在预计价格将对2026年销售增长贡献2%至3%，同时承认由于定价改善，第一季度销售增长2%，部分被春季销售季节开始较晚导致申请推迟所抵消。由于天气恶劣以及新住宅建设以及维修升级终端市场需求疲软，第一季度包括灌溉、苗圃硬景、户外照明和景观配件在内的园林绿化产品的有机日销售额下降了3%。从地理位置上看，我们的东部地区受天气影响更大，持续的风暴严重扰乱了早期客户活动。更广泛地说，与去年同期相比，我们8个地区中有5个地区第一季度的销售额有所下降。我们的中部地区是一个亮点，实现了两位数的有机销售增长，需求强劲，冬季风暴的干扰较少。收购销售额（包括2025年和2026年完成的收购应占的销售额）对净销售增长贡献了约1200万美元（1%）。丹尼尔将在稍后的电话会议中提供有关我们收购策略的更多细节。第一季度毛利润增长3%至3.19亿美元，毛利率提高90个基点至33.9%。同比的改善反映了我们商业计划的强劲执行，包括自有品牌销售的持续势头和小客户的增长，以及稳定的价格实现和供应商支持。这些收益被运费和分销成本上升以及某些大宗商品的持续通货紧缩部分抵消。第一季度的销售一般和行政费用从上年同期的3.43亿美元增加到3.5亿美元。SG & A占净销售额的比例上升约70个基点至37.2%，主要是由于本季度有机日销售额下降。尽管面临销售阻力，但我们继续严格管理成本并提高整个业务的生产力。调整后的基础业务SG & A第一季度与上年同期持平。第一季度的有效税率为28.9%，而上一年同期为25.5%，主要是由于股票薪酬的超额税收优惠同比增加。我们继续预计2026财年的有效税率将在25%和26%之间，不包括超额税收优惠等离散项目。第一季度归属于第一季度的净亏损为2，660万美元，而上一年同期为2，730万美元，主要反映了毛利润的增加，部分被我们的SG & A所抵消。我们的体重d第一季度平均稀释股数约为4，460万股，而上年同期约为4，510万股。第一季度，我们以约2000万美元的平均价格回购了约155，000股股票，平均价格为每股128.90美元。季度末后，我们以约800，000股的价格回购了额外6，000股股票。第一季度调整后EBITDA增长14%至2550万美元，调整后EBITDA利润率扩大30个基点至2.7%，反映了本季度毛利率的改善和严格的成本管理。第一季度调整后EBITDA包括非控股权益调整后EBITDA 700，000。现在我将简要更新我们的资产负债表和现金流量表。如幻灯片10所示，本季度末的营运资本约为11亿美元，而同季度末为10亿美元。去年所用现金和经营活动减少约800万美元至1.22亿美元，主要是由于净亏损小幅大幅下降以及运营资金变化的影响。我们第一季度的现金投资约为1.02亿美元，而去年同期约为2100万美元。这一增长主要反映了对rynders的收购以及资本支出的增加。由于我们对分支机构的投资增加，本季度的资本支出为2300万美元，而去年同期为1500万美元。季度末净债务为5.85亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比例为1.4倍，在我们1至2倍的目标范围内，低于去年第一季度末的1.5倍。本季度末的可用流动性约为5.02亿美元，其中包括8400万美元的手头现金和ABL机制下的4.18亿美元的可用借贷能力。季度末后，我们修改了ABL融资，并将到期日延长至2026年4月。值得提醒的是，从资产负债表和流动性的角度来看，我们的首要任务是保持我们的财务实力和灵活性，以便我们能够在所有市场环境中执行我们的增长战略。我现在将致电丹尼尔，了解我们收购策略的最新情况。

周三，iteOne Landscape Supply（纽约证券交易所代码：SITE）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

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完整的财报电话会议可在www.example.com上获取webcastid = 6RrxlV2a

尽管净销售业绩同比持平，但iteOne Landscape Supply报告调整后EBITDA仍增长了14%，凸显了毛利率扩张和成本管理。

该公司收购了中西部市场领导者Reinders，并计划利用此次收购实现增长; Reinders 12个月的销售额增加了约1.1亿美元。

尽管市场环境可能疲软，但iteOne预计，由于定价上涨2 - 3%，2026年有机日销售额仍将出现个位数的低增长。

运营举措包括扩大自有品牌销售、将数字化参与度提高60%，以及专注于改善表现不佳的“重点分支机构”以提高盈利能力。

管理层表示有信心实现长期EBITDA利润率目标，强调持续的战略收购和运营效率是主要的增长动力。

Ram（操作员）

RAM.欢迎参加iteOne Landscape Supply 2026年第一季度财报电话会议，此时所有参与者均处于仅收听模式。正式演讲结束后将进行简短的问答环节。如果在会议期间有人需要接线员协助，请按电话键盘上的星号0。作为提醒，本次会议正在录制中。现在我很高兴向您介绍主持人、首席财务官埃里克·埃尔默。谢谢你可以开始了。

埃里克·埃尔默

谢谢大家，大家早上好。今天早上，我们发布了2026年第一季度财报新闻稿，并在www.example.com的投资者关系部分发布了幻灯片演示。今天，我们的董事长兼首席执行官道格·布莱克（Doug Black）与战略与发展高级副总裁丹尼尔·劳克林（Daniel Laughlin）一起加入。在我们开始之前，我想提醒大家，今天的新闻稿幻灯片演示和这次电话会议期间发表的声明包括1995年私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性声明。这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们的预期和预测存在重大差异。此类风险和不确定性包括收益发布和我们提交给美国证券交易委员会的文件中列出的因素。此外，在今天的电话会议上，我们将讨论非GAAP指标，我们认为这些指标对评估我们的绩效有用。这些措施的协调可以在我们的收益发布和幻灯片演示中找到。我现在想把电话转给道格·布莱克。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

埃里克·埃尔默

Daniel Laughlin（战略与发展高级副总裁）

谢谢丹尼尔。我将在第15张幻灯片上结束。如前所述，春季销售季节在3月份推迟，到目前为止，我们已经看到4月份的销量有所改善，整体有机日销售额增长。然而，近期的能源波动和利率上升增加了宏观经济的不确定性，我们认为这对本已疲软的新住宅建设终端市场和更具弹性的维修和升级终端市场产生了负面影响。从积极的方面来看，正如前面提到的，我们现在预计定价将实现2%至3%的增长，这将支持有机每日销售额增长和毛利率扩张。总体而言，我们继续预计今年有机日销售额将出现个位数低增长。就终端市场而言，我们正经历新住宅建设需求疲软（占我们销售额的20%），我们预计2026年全年该市场将下降。2025年，新商业建筑需求占我们销售额的14%，并且我们相信2026年将保持平稳。与上一年相比，我们项目服务团队的活动中位数继续略有正值，这是持续需求的良好指标。ABI指数最近有所改善，我们的客户在今年剩余时间内仍然看好。我们相信今年这个终端市场将会持平。我们认为，占我们销售额30%的维修和升级市场在2025年有所下降，但下半年似乎已经稳定下来。今年到目前为止，维修升级市场表现强劲，但低迷，消费者信心下降。虽然维修升级的长期基本面强劲，但我们认为，由于宏观经济不确定性增加，今年维修升级需求将略有下降。最后，在占我们销售额36%的维护端市场，我们在2025年实现了出色的销量增长，我们的团队在需求稳定增长的基础上获得了有利可图的市场份额。今年到目前为止，我们也看到了同样的趋势，我们预计2026年维护端市场将继续稳定增长。总体而言，经过近四个月的活动，我们预计今年终端市场需求将温和下降，新住宅建设以及维修和升级的疲软足以抵消维护的增长。鉴于这一背景，并得益于我们的商业举措，我们预计销量持平，再加上定价增长2%至3%，预计2026年全年将实现个位数的有机每日销售增长。我们预计，在价格实现和我们的商业计划的推动下，2026年的毛利率将高于2025年，但部分被支持我们增长的货运和物流成本上涨所抵消。随着我们持续采取强有力的行动来提高生产力，并继续解决我们的重点分支机构问题，我们预计将在2026年实现运营杠杆，从而使我们调整后的EBITDA利润率稳步提高。在收购方面，正如丹尼尔提到的那样，我们拥有良好的高质量目标渠道，我们预计在2026年将更多优秀的公司添加到第一个地点。最后，2026年我们还有额外的一周。不幸的是，这额外的一周发生在12财年的销售非常缓慢的时期，这是第一站点的传统亏损期。因此，我们预计额外的一周将使我们调整后的EBITDA减少400万至500万。考虑到所有这些因素，并包括第53周的负面影响，我们预计2026财年全年调整后EBITDA将在4.25亿至4.55亿之间。该范围不考虑未宣布收购的任何贡献。最后，我想真诚地感谢我们所有的iteOne员工，他们的热情、承诺、团队合作和无私的服务继续让我感到惊讶。我们拥有一支强大的团队，很荣幸能够与他们一起加入，我们为所有员工提供越来越高的价值eholder。我还要感谢我们的供应商大力支持我们，以及我们的客户允许我们成为他们的合作伙伴运营商。

谢谢，埃里克。如幻灯片12和13所示，我们在第一季度完成了两项收购，代表12个月净销售额约为1.1亿美元。这两家公司都与我们扩大产品供应、加强我们在有吸引力的当地市场的影响力以及为第一站点增加高素质团队的战略非常一致。1月13日，我们完成了对Bourget Flagstone Company的收购，这是一家硬景产品批发分销商，位于加利福尼亚州圣莫尼卡。此次收购确立了我们在马里布和太平洋帕利塞德地区周边圣莫尼卡市场的地位，并提供了一个地理位置优越的地点，以扩大我们在南加州的Hardscapes产品。Bourge Blackstone在天然石和Hardscape产品方面拥有悠久的市场历史、强大的客户关系以及深厚的专业知识。3月16日，我们完成了对Ryders的收购，Ryders是一家领先的第五代家族拥有的灌溉、农艺学、度假和景观照明以及景观用品分销商。RINGER在中西部设有12个地点，显着扩大了我们在中西部的业务，并增强了我们在灌溉和农艺学方面的能力。在以现场诊断技术专长和强大的客户服务而闻名的团队的支持下，Rinder的领导团队将继续留在业务中，保留其传统和客户关系，同时受益于SiteOne的规模，资源和基础设施。我要感谢整个SiteOne团队的热情和承诺，使SiteOne成为一个伟大的工作场所，并欢迎新收购的团队加入SiteOne大家庭。回顾过去，自2014年以来，我们已经完成了100多项收购，为SiteOne带来了约22亿美元的过去12个月净销售额。这些公司稳步扩大了我们可以提供完整产品线的市场数量，同时加强了我们的本地团队。在幻灯片14中总结，我们的收购渠道仍然活跃，这得到了整个行业的长期关系以及纪律严明、一致的机会评估方法的支持。虽然许多因素都会影响时机，但我们的重点是不变的，与运营良好的企业合作，这些企业在战略上契合、文化上保持一致并为我们的客户、供应商、员工和股东创造长期价值。凭借强大的资产负债表、专门的收购团队和成熟的集成模型，我们仍然相信自己有能力继续执行并购战略，以支持iteOne在2026年和未来几年的增长。我现在将把电话转回道格。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

操作者

请打开提问热线。谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按Star 2。对于使用扬声器设备的与会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。为了节省时间，我们要求分析师将自己限制在一个主要问题和一个后续行动上。请稍等，我们就问题进行民意调查。我们的第一个问题来自Baird的David Manthey。请继续提问

David Manthey（股票分析师）

谢谢大家早上好。首先，道格，我对你们的商业和运营计划最感兴趣。当然是在这种缓慢的时期。希望您可以在这里扩大长期利润率改善机会，比如未来三到五年。您认为您可以从您正在进行的众多努力中得到什么？然后，就2026年而言，也许如果你能强调前两三名，那么今年将产生最大影响。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，谢谢大卫。你知道，从长远来看，我们有一个目标，你知道我们有办法实现13%，这是我们一段时间以来的目标，我们感觉很好，通过结合我们的商业计划来实现有机增长、毛利率扩张，然后是SG & A的效率或杠杆。因此，我想说，在毛利率方面，自有品牌显然是一个很大的机会，我们在这方面取得了很大的进展。我们还渗透到小客户中。你知道，我们在小客户中的份额低于在大客户中的份额。当我们渗透到这些小客户时，这对我们来说是一个很好的毛利率驱动力。在LGA方面，我们有重点分支机构。这对我们来说是一个很大的机会。去年我们取得了很大进展。我们的目标是在未来两到三年内继续在那些表现较低的分支机构中取得进展，同时我们将它们提升。这很大程度上是LGA的减少。然后我们的交付效率是我们减少最后一段交付费用的一个很大的机会。如您所知，多年来我们一直致力于入境货运和供应链。我们现在非常关注分支机构的对外交付。因此，这些都是一些更大的机会，当然也只是我们通过推动有机增长而获得的一般影响力，你知道，有机增长就是其中的助手。数字化是一个很大的推动力。我们的销售人员绩效努力，以及您知道的，自有品牌和小客户也将有助于有机增长。所以你把这些放在一起，我们就有很多机会。你知道，我们今年正在挖掘这些内容，以推动我们的业务更长期。我们觉得这可以让我们以两位数的速度实现13%的目标。

David Manthey（股票分析师）

太好了感谢这个细节。道格也许我可以双击私人标签。我相信你说过增长了40%。也许我听错了。但当我们今天坐在这里时，自有品牌占总销售额的比例是多少？那么您能谈谈推动那里巨大增长的关键产品是什么吗？

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，我想澄清的是，40%是我们的高增长自有品牌产品线，即Pro Trade。照明和景观用品组合领域的领先者是我们的托儿所私人品牌，Solstice Stone是我们的Hardscapes私人品牌。当你考虑这三个因素时，如果你再加上Lesco和我们的自有品牌总数，它们的增长率为40%，本季度增长了10%。因此，大约15%的自有品牌仍在继续前进。我们希望每年将其提高100个基点。因此，我们去年实现了这一目标，我们的目标是在未来五到十年内继续实现这一目标。坦率地说，我们的目标最终是25%、30%的自有品牌。因此，今年我们有了一个良好的开端，以同样的速度朝着这一目标前进。

David Manthey（股票分析师）

太好了非常感谢谢谢，大卫。

操作者

我们的下一个问题来自瑞安·默克尔和威廉·布莱尔。请继续提问，

瑞安·默克尔（股票分析师）

大家谢谢你的问题。我想从季度开始。道格，你能谈谈天气的影响吗？您错过了大约4000万条街道。我知道这很困难，但任何帮助，你知道，都会有所帮助。那么Nacro本季度表现较弱多少？你叫了新的Resi Construction。只是好奇你在那里看到了什么。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

对的嗯，这有点难以辨别，因为两者同时发生。我想说，你知道，维护占我们业务的36%，这是被推迟最多的业务。你知道，我们正在根据春天开始的时间从一个季度转移到另一个季度。正如我们提到的那样，我们看到四月份的销量有所改善。我们还没有完全回到我们今年的目标。但我们已经看到了这种改善，这很大程度上是维护，你知道，以及一些季节性的新建筑。在宏观方面，你知道，我们只是，你可以看到我们，我们已经放弃了我们的市场指南。你知道，我们，我们最初会说它是平的。现在我们说它会适度下降。我认为这就是，你知道，量化宏观不确定性。我们，我们觉得我们正在看到这一点，我们将继续看到这一点在整个一年。你知道，消费者信心低迷，汽油价格上涨。你知道，这只是，这不是一个很好的环境，这使得在新的资源的弱点有点糟糕。我们已经看到了其中的一些。它，你知道，它削弱了维修和改造市场，你知道，我们已经看到了一些。它是混合的。你知道，它不是从悬崖上掉下来的。我们仍然相信重塑市场是有弹性的，但你肯定可以看到一些工作被推迟，并且该市场到处都存在疲软。

瑞安·默克尔（股票分析师）

好吧，现在这很公平。我知道量化天气很困难。我很感激我的第二个问题是价格。你稍微提高了一点，但我想你可能会提高更多。所以我很好奇，今年剩余时间每个季度的节奏是否只是3%？您现在对PVC和化肥有何假设？因为我认为那里可能存在一些通货膨胀。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，好问题，瑞安。你知道，当我们上个季度谈论它时，我们认为第一季度增加三个，然后下半年减少到两个，我们在六月、五月、六月进行了去年的增长。我们现在的想法是三。你知道，我们在第一季度做了三件事。我们看到这种情况的延续。它甚至可能更硬一点。第二季度有三个。然后，你知道，还有一些不确定性。所以，你知道，我们认为下半场的两个可能会让你处于二比三的中点。有一些好处和。但也存在一些不确定性。你知道，我们仍在评估TBC。我们正在与我们的供应商密切合作，预计本季度价格会上涨，并且监控我们其他供应商群的整体价格上涨。只是，你知道，今年剩下的时间里有很多不确定性，所以我认为现在两到三是一个相当保守的点。当然，在这个生锈的一年里也有一些上升的机会，随着第二季度的进展，我们会更好地了解这一点。

瑞安·默克尔（股票分析师）

明白了。太好了。我会传递下去的。谢谢。谢谢，瑞安。

操作者

我们的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Mike Dahl。请继续回答您的问题。

Mike Dahl（股票分析师）

谢谢你回答我的问题。只是想谈谈利润率细分，我认为上个季度你明确表示，在一年内，同比构成，就考虑到移动的部分而言，毛利率和LGA贡献将相对相似。价格好一点，成交量差一点。毛利率今年开局良好。您能否帮助我们了解今天这符合您的期望。您如何看待今年毛利率和LGA杠杆之间的细分？

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，我们仍然预计全年都能获得LGA杠杆。您知道，我们正在关注第二季度和第三季度的情况。第四季度我们有额外的一周时间，所以这会被稀释。因此，我们预计第四季度不会获得LGA杠杆。但就您的观点而言，我们确实相信毛利率现在预计会更高。您可以看到我们在第一季度所做的事情。预计毛利率扩大。在第二季度，当年初时，我们认为下半年的毛利率会更加平稳。所以有一些好处。机会机会我想说第三季度可能比我们想象的要好一点。Q4未知。SG & A.对的你知道，随着终端市场前景的一点点变化。所以你知道，LGA变得有点难以利用。我们觉得我们在成本方面做得非常好。但你知道，有机的，你知道，我们仍然相信低个位数。我想说，目前毛利率可能会更偏向一点。年初时我们以为贡献50，50。我想说，毛利率上升了。

Mike Dahl（股票分析师）

好吧，这是有用的颜色，只是作为LGA动态的后续。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

我的意思是，对市场动态的前景更加黯淡。显然，您已经制定了所有计划，但您现在正在考虑在进一步的成本削减行动方面是否还有其他更离散或增量的措施？是的，我认为我们总是，如果市场更加艰难或成交量下降，我们会采取行动，严格管理劳动力，更严格地管理其他费用，等等。所以我们可以采取某些行动。但正如Eric提到的那样，随着成交量的下降，LGA杠杆率肯定更具挑战性。因此，我们预计今年剩余时间的毛利率会更多一些，杠杆率会更低一些。如果情况变得更加困难，我们当然可以努力保持这种杠杆作用，我们将继续在任何情况下严格管理它，然后看看它在数量方面的效果如何。我想补充的另一点是，你知道，通过sgna交付的燃料成本上升。你知道，我们，我们谈到了我们在三月底实施的燃油附加费。你知道的，这是销售的费用。所以你可以从美元方面看到对SGA的一点负面影响。

Mike Dahl（股票分析师）

明白了。好的。好吧谢谢，埃里克。谢谢，道格。谢谢

操作者

我们的下一个问题来自Truist Securities的Keith Hughes。请继续回答您的问题。

基思·休斯（股票分析师）

谢谢所以我们在这次电话会议上谈论了很多关于通货膨胀的问题。您是否看到任何迹象表明，鉴于目前需求环境不稳定，您无法向客户提供任何提价？

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

你知道，我们的市场非常有效率，传统上在转嫁价格上涨方面非常有效率。所以你知道，到目前为止，你知道，我们显然正在与客户合作，但到目前为止，我们已经能够度过价格上涨，我们感到非常有信心我们能够继续这样做，你知道，与我们的客户和供应商合作，为我们的客户尽可能无缝。但我们那里的市场往往非常高效，我们预计这种情况不会改变。

基思·休斯（股票分析师）

好吧我的意思是，有些类别可能会出现更多的通货膨胀，尤其是PVC管。当您从供应商那里获得加薪时，需要多长时间才能实施？数字上涨时通常会有阻力吗？特别

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

不。它几乎是同时发生的。我们正在与供应商联系，我们已提前收到通知，我们会做出相应的计划，并在提价之前向客户发出通知。特别是管道、肥料和在市场上流动的产品等。市场上有很好的沟通，我们可以向客户通报情况，供应商也会向我们通报情况，而且事情发生得很快。

基思·休斯（股票分析师）

是的，抱歉，抱歉基思，继续，继续。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

我想说我们正处于施肥季节。所以你知道，这次涨价从4：1就开始了。所以我们已经解决了这个问题，你知道，没有什么重大的呼吁。我想说它相当缺乏弹性，你知道，PVC管，你知道，我们将在未来几个月内解决这个问题，但想强调的是，在过去三年，即23、24、25，PVC管的价格大幅下降。因此，我们不认为正在考虑的这些增长是一个弹性问题。

基思·休斯（股票分析师）

好吧，最后一个关于草籽的。仍在寻找草种子。你知道，无论价格如何，它仍然是第三季度的重置。情况仍然如此吗？这是正确的。好的谢谢

操作者

我们的下一个问题来自巴克莱银行的Matthew Boomay。请继续回答您的问题。

Matthew Boomay（股票分析师）

大家早上好。感谢您回答问题。因此，在毛利率方面，你有10%的自有品牌增长，听起来像是对小客户的成功。所以看起来这会在利润率上移动一点。你有90个基点。所以问题是，我想看看你是否能量化有多少利润率扩张来自其中一些商业举措，这些举措可能更具结构性，而不是你有时会看到的任何临时利益，因为通货膨胀。你知道，你有3%的价格只是为了某种帮助。帮助我们在更正常的环境下进行毛利率预测。谢谢

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，我们通常不会给出详细信息，你知道，具体的购买计划，所以我认为我们不能在那里提供任何帮助。我只是想说，自有品牌小客户做出了巨大贡献，我们在另一边获得的价格实现也是如此。我不喜欢任何关于那件事的评论。不知道我认为这个季度，你知道，如果我们从第三季度、第四季度的基点贡献来看，你可以看到价格在哪里让我们受益。所以，你知道，我们在那里好一点。但你知道，我想说，我们现在的运营率相当不错，自有品牌在多个季度为毛利率扩张做出了贡献。

Matthew Boomay（股票分析师）

好的，明白了。是的，这很有帮助。是的过去，有时你们至少量化了暂时的好处。但我想第二个问题是关于rinders的，因为这是一件相当大的事情。显然，在过去的一些更大的交易中，你们花了一点时间将它们整合到整个系统中。因此，无论是该业务的利润率，您都知道，如果您有机会通过该业务进一步扩大利润率，就像您集成到第一个站点一样。谢谢

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，不，Reinders是一家强大的公司。我们很高兴他们的加入。你知道，与rinders有相当显着的协同效应。他们从事灌溉、农学、照明、景观用品等领域。因此，在这些产品线上，我们往往具有更高的协同效应，所以那里有很好的协同效应。今年我们将获得其中一些协同效应。你知道，我们是系统明智的，明年我们将整合它们。但你知道，我们正在与他们的团队同步并抓住其中一些机会。我们确实希望他们，你知道，你知道，今年会很好并且盈利，可能在我们目前的位置附近，未来会有显着的上行空间，你知道，因为我们的协同效应充分发挥，对这笔交易感到兴奋。这是一家强大的公司，他们拥有一支出色的团队，我们当然可以增加价值。他们实际上做了很多数字工作。他们都是数字市场的领导者之一，因此我们将花时间整合他们和我们的数字产品。但与一家相对于业内其他公司更进步的公司合作是件好事。Reinders就是其中之一。

Matthew Boomay（股票分析师）

太好了好吧，谢谢大家。祝你好运

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

谢谢

操作者

我们的下一个问题来自Loop Capital Markets的Jeffrey Stevenson。请继续回答您的问题。

杰弗里·史蒂文森（股票分析师）

谢谢你今天回答我的问题。是否担心化肥短缺或潜在的通胀压力？PVC管道等其他大宗商品可能会对维护需求产生类似于几年前的影响，当时客户因大宗商品价格水平上涨而推迟了某些维护项目。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

对，是的。你知道，你指的是那种新冠疫情，化肥价格大幅波动，这确实损害了当年的需求。我忘记了到底是哪一年了。但化肥增长的性质，你知道，大约5%的增长，并没有达到我们认为会造成任何形式的需求下降的程度。肥料确实会定期地从这里和那里转移百分之几。因此，你知道，5%并不是一个巨大的举措，我们觉得我们的客户将能够处理这个问题，而且不会影响应用程序。就供应短缺而言，你知道，我们有一个很棒的供应链。我们的大部分产品都有多个来源，但至少目前，我们预计不会出现任何供应短缺，从而推动进一步的通货膨胀。因此，我们对自己所处的位置以及市场吸收部分价格上涨的能力感到非常满意。显然，我们从来不喜欢将价格上涨吸收到市场中，但5%在那里是一个可控的水平。

杰弗里·史蒂文森（股票分析师）

好吧不，这很有帮助，道格。然后我只是想知道您是否可以进一步量化今年预计新住宅下降的幅度。然后，你知道，除了你从春季销售季节的建筑商那里听到的这种情况之外。如果我没记错的话，通常在单一家庭住房开始和需求出现之间有八到九个月的滞后，你知道，如果是这样的话，你知道，如果有任何改善并开始随着我们进入一年，那将更像是26、20、20、27、你知道它什么时候会出现需求，

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

正确的？是的，你是对的。我的意思是，我们是按完成而不是开始进行的，你知道那里有滞后，六个月、六到九个月等等。所以你知道，我们觉得今年新的res市场将下降中高个位数，我们变得好坏参半。您知道建筑商发出的信息褒贬不一。有些更积极，有些则不那么积极。但我们的观点是，今年可能不会看到太大的改善。如果今年的开工情况确实有所改善，这肯定会在2027年对我们有所帮助，但在2026年则不然。

杰弗里·史蒂文森（股票分析师）

太好了，谢谢。

操作者

我们的下一个问题来自高盛的Charles Proone Pisch。请继续回答您的问题。

Charles Proone Pisch（股票分析师）

谢谢早上好.第一个问题，当您希望提高效率时，当您的客户希望提高效率时，您是否看到他们在更高的货运成本环境中更多地依赖网站、数字和交付工具？更广泛地说，在当前的背景下，您对技术的投资如何帮助您？

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

就我们的客户而言，是的，我们确实看到他们更多地使用数字产品，正如我们提到的，我们的数字销售额本季度增长了60%。我们预计今年它们将大幅上升。越来越多的客户正在利用数字技术来提高他们与我们的订购和互动交易的效率。就燃油价格而言，上涨。埃里克提到我们已经实施了燃油附加费。我们定期与客户合作，以尽可能低的成本将产品运送到他们的工作地点。是的我们的交付能力为我们提供了一种与客户合作的方式，并以低成本的方式获得他们的支持。所以我们有一个公平的位。我们大约有三分之一的业务已经交付，我们看到随着情况变得更加困难，客户越来越依赖我们帮助他们获得材料，并以较低的成本完成工作。

Charles Proone Pisch（股票分析师）

你了道格，这是很好的颜色。并转向资本配置。您在第一季度回购了2000万美元的股票，这与过去几年的其他第一季度相比相当高。他如何告知您愿意做更多事情？与此同时，您能否更多地谈谈并购渠道以及您在2026年完成更多交易的信心？

埃里克·埃尔默

是的，我会接受第一部分。我们仍然是机会主义者。我们将着眼于全年，并确保我们首先关注增长并购。您知道，我们很清楚Rinder的收购将于第一季度完成。你知道，对我们来说，这是一个季节性的低迷季度，但显然股票所在的位置代表着一个很好的买入机会。今年剩余时间我们将继续抓住机会主义。看看平衡资本方法，去年我们进行了近1亿美元的回购。所以，你知道，根据M和A的结果，我们会平衡它。在我们如何回购股票方面，但我们将继续再次机会主义，你知道，根据价格的情况。

Daniel Laughlin（战略与发展高级副总裁）

在并购方面，管道健康。我们不同意。我们不断与业主讨论，并相信我们能够在2006年剩余时间及以后继续取得成功。

Charles Proone Pisch（股票分析师）

听起来不错谢谢你们的颜色，伙计们，祝你们好运。

肖恩·卡尔曼（股票分析师）

我们的下一个问题来自美国银行的肖恩·卡尔曼。请继续回答您的问题。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

嗨伙计们感谢您回答我的问题。首先，您能否量化一下4月份销量的改善？考虑到销售额从1季度转向2季度，然后化肥价格上涨，我们是否应该预计2季度将成为增长最快的季度？4月份是一个重要的月份？是的，我只想说销量已经有所提高。你知道，四月份第一季度的销量并不乐观，但与第一季度相比有所改善。就季度成交量而言，你知道，没有真正的指标可以衡量第二季度的成交量。我的意思是，显然，如果第一季度较低，那么你在第二季度迎头赶上，它往往会更高。但我们谈论的是百分比，你知道，一两个百分比。第三和第四节也因赛季而分裂。你知道，春季是九月、十月，显然这是第三和第四个。因此，很难按季度计算销量增长。对我们来说更有意义的是半年。六月底和年底的情况是思考成交量的更好方式。因为你有完整的春季和完整的秋季。如果你看一下，我们就会看到春天是如何继续演变的，当我们到六月时我们会有更好的阅读。

Sean Kalman（股票分析师）

好的太好了然后，当你像我们现在这样对价格上涨有预期时，你通常会看到客户试图在价格上涨之前提前购买吗？当然.

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

这种情况往往会发生。尤其是，你知道，在肥料或管道方面。但请记住，我们的客户没有大量存储空间。所以他们，你知道，他们正在尽可能地购买一些产品。我们还与客户合作处理已经在进行的商业工作。所以是的，每当价格波动时，其中一些就会发生。这就是为什么我们为客户提供尽可能多的交货时间，以便他们可以调整并进行购买，以尝试自己领先。

Sean Kalman（股票分析师）

好的太好了谢谢

操作者

我们的下一个问题来自德意志银行的Colin Perrone。请继续回答您的问题。

Colin Perrone（股票分析师）

早上好.感谢您回答我的问题。我只是想深入探讨一下成本。尽管总销售额相对持平，但本季度COGS系列的库存成本似乎下降了约3%。所以你能跟我们讲讲那些正在动的部分吗？这是对自有品牌的组合改善，还是有其他因素，我们应该考虑？你对未来有什么想法？有没有理由认为这种逐年下降的趋势可能会在全年发生变化？

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，我想你想到了。你知道，这是自有品牌，你知道，这是产品组合。但我们也有较低的。我们为春季销售季节储备了充足的肥料。所以我想说，这种情况会持续到第二季度，但你知道，除此之外，我预计，你知道，这种情况不会继续。

Colin Perrone（股票分析师）

太好了，这很有帮助。然后只是在货运处理，分销费用，这是一个相当大的增长。我知道这是一个小块的齿轮桶，但它只是一个明显的逆风在第一季度。那么，您能否谈谈是什么导致了通货膨胀，以及您正在为该桶中的货物装卸分销费用指南中的规模？

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，所以第一季度柴油成本上涨。你知道，那是在三月。你知道，这是一个组成部分。我们也有国际货运，与我们的自有品牌产品有关。我们在那里得到了增长。但也请记住，我们有我们的第五个DC在那里的成本，而不是在第一季度的前一年。所以，你知道，我们在上次电话会议中也提到了这一点，我们将增加分销成本。所以这个也在里面。

Colin Perrone（股票分析师）

太好了感谢选择这个颜色。问题。

操作者

我们的下一个问题来自瑞银集团的马特·约翰逊。请继续回答您的问题。

马特·约翰逊

嘿，早上好伙计们。珍惜时间。我想首先，如果我们能再深入研究肥料部分。我知道考虑到中东的混乱，听起来你们在那里的价格上涨了5%，但你们能告诉我们你们的配送中心有多少库存吗？然后我想假设尿液价格保持在这个水平，我认为它们将同比上涨约40%至50%。但当化肥成本开始显现时，我们应该如何考虑化肥成本对你们的影响呢？

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，所以，你知道，尿量大幅增加。请记住，它只是肥料的一种成分，我们实际上可以在肥料中移动成分。所以那里有一定的自由度。我们，你知道，我们利用这一点，试图尽量减少对我们客户的影响。你知道，正如我所说，5%是转嫁成本的合理反映，维持我们的利润率。你知道，我们显然认为价格上涨是在季节中期，所以我们为季节储备了库存。所以我们的分支机构显然有一些产品正在发货。正如我提到的，到目前为止，我们还没有经历过任何供应短缺，这将使我们无法为客户提供产品或使我们无法获得市场份额。所以我们觉得我们在那里的状态相当好，我们认为这将继续是一个成功的赛季。是的，你知道，我认为我们将在供应方面获得良好的地位，你知道，与我们的类别团队负责人合作。所以，你知道，我们不仅对这个赛季感觉很好，而且对秋天也感觉很好。你知道，随着今年晚些时候的到来，我们将继续评估这些机会。

马特·约翰逊

太好了感激然后我想我们是否可以更多地讨论一下重点分支。我认为你们在2025年推动这些分支机构的EBITDA利润率提高了200多个基点。我想考虑到目前市场上的各种干扰和噪音，你们对今年在这些重点分支机构取得类似成果的能力有何看法？

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，好吧，我们对此感觉很好。我的意思是，显然，如果市场变得更加艰难并且我们的成交量下降，这将影响重点分支机构。但是，但是我们，我们的重点分支机构取得了改善，你知道，第一季度有了良好的改善，我们对能够扭转这些分支机构、提高盈利能力感到非常满意，即使在疲软的市场条件下。所以我们此时感觉很好。市场越艰难，事情就越艰难。但是，但我们可以，即使在疲软的市场中，我们也可以采取行动。有。

马特·约翰逊

谢谢伙计们

操作者

我们的下一个问题来自Steeple的Andrew Carter。请继续回答您的问题。

安德鲁·卡特（股票分析师）

谢谢早上好.只是想继续关注驯鹿。这是1亿美元的增量，您说这与公司利润率相似，并且您还在春季之前收购了它。那么，为什么今年的EBITDA不应该是800万或900万的类型贡献呢？因此，您的EBITDA范围具有一些额外的灵活性。谢谢.

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

是的，你有点做到了。这就是我们所期望的。是的，我想它为我们的系列提供了更多的保险。你知道，请记住，你知道，显然我们不会反映全部1亿。你知道，我们确实错过了近三个月的时间。但是的，我们确实预计它会像你所说的那样盈利，这有助于我们对我们的产品范围充满信心，你知道，考虑到市场条件疲软和整体不确定性，我们需要牢记。

安德鲁·卡特（股票分析师）

听起来不错我很感激你的坦率回答。我会传递下去的。

操作者

我们的问答环节已经结束。现在我想让道格·布莱克发表结束语。

道格·布莱克（董事长兼首席执行官）

感谢大家今天再次加入我们。在我结束之前，我想强调一下我们即将举行的一个活动。我们将于6月23日和24日在亚特兰大举办2026年SiteOne投资者日。我们将全面更新我们的业绩，我们的战略，我们的长期计划，并为投资者提供与我们的执行领导团队接触的机会，我们对此感到非常自豪。因此，我们期待着欢迎投资者和分析师参加我们6月的活动。我们感谢您对SitOne的兴趣，并期待在下季度末再次与您交谈。再次非常感谢我们出色的同事和我们的客户让我们成为我们的合作伙伴，并感谢我们的供应商对我们的支持。谢谢

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。