O-I Glass 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

大家早上好，感谢大家加入我们。今天，我们将回顾第一季度业绩、整个业务的情况以及今年的展望。在开始之前，我要感谢我们在世界各地的所有O-I Glass同事，感谢他们在艰难的环境中为我们的客户提供支持的专注、执行力和承诺。这一年的开局充满挑战。虽然顶线保持稳定，但需求在本季度初低迷，直到3月份有所改善。我们还经历了欧洲更大的商业压力以及几起一次性外部事件增加了我们的成本。因此，第一季度调整后每股收益0.05美元低于我们最初的预期。Fit to Win继续提供服务，这些学科现已融入整个组织。我们看到了更强劲的成本状况的好处，这反映在关键类别的新业务上，这些新业务将支持下半年开始的更高销量。从操作上讲，这是一个两个半球的故事。在美洲，尽管出现了一些外部干扰，但收益稳定。在欧洲，由于竞争压力加大，业绩低于预期。欧洲在适应胜利之旅中也比美洲更早，我们预计随着我们执行已宣布的重组行动，未来几个季度的业绩将会改善。展望全年，我们预计美洲地区将同比强劲改善，但我们已更新2026年指引，以反映欧洲市场更具挑战性，加上能源通胀上升和更广泛的宏观动态。约翰将在几分钟内向您详细介绍更新后的前景。即使短期存在不确定性，我们的战略和优先事项也没有改变。随着持续的适应力赢得执行力和新业务的胜利，我们有信心随着今年的进展而增强业绩，并预计在27岁及以后建立动力。我们仍然专注于我们的投资投资者日目标，我们相信当今的许多阻力是暂时的。现在让我们转向幻灯片4，讨论我们的顶级性能和销量趋势。正如您所看到的，即使在持续波动和不确定性的情况下，净销售额在过去几个季度仍然保持稳定。尽管如此，我们今年开局缓慢，第一季度出货量较上年下降约8%。这种比较也更加艰难，因为去年可能受益于美国新关税团之前的客户预购。按类别来看，酒精最终用途最温和，而NAB和食物表现更好。事实上，食品现在已成为仅次于啤酒的第二大类别。从地区来看，由于持续的客户库存调整和烈酒，北美和墨西哥的出货量下降，而南美则实现了中高个位数增长。在欧洲，葡萄酒需求最疲软，尤其是在南部地区，谈判期延长，而其他市场则更加平衡。重要的是，整个季度成交量趋势依次改善，而3月份成交量仅下降2%。鉴于这一趋势，我们继续预计在第一季度放缓之后，全年销量将与上年持平。我们预计第二季度出货量将保持稳定，下半年将实现低至中等个位数的增长，这得益于更容易的比较和新业务的成功。随着我们实施新的市场进入方法，我们对早期的进展感到鼓舞。我们已经在所有类别的大约15个客户中开展了新业务，这些客户将在今年下半年开始的新销售额中贡献1.5%。这些胜利将有助于我们从2027年开始实现1%至2%的盈利可持续增长。虽然本季度充满挑战，但随着我们退出第一季度，趋势有所改善。该团队在困难的情况下表现出色，需求更加稳定，新业务也取得了胜利。我们相信基本面预计我们下半场会有更强的表现。现在转向第五张幻灯片，Fit to Win仍然是oi的核心驱动因素。该计划继续降低成本并优化我们的足迹和价值链。加强我们的成本地位可以提高竞争力，并实现长期盈利增长，正如新业务的胜利所证明的那样。我们现在正处于到2027年实现7.5亿美元累积福利的中途，并且仍然领先于计划。第一季度，该团队的总体健康状况符合我们的预期，赢得了约5000万美元的收益，在美洲外部干扰和临时过渡成本的阻力后，净收益为3500万美元。当我们完成欧洲三家工厂的关闭时，让我重点介绍我们在整个计划阶段取得的进展。A阶段专注于LGA精简和初始网络优化，本季度产生了3200万美元的净效益。尽管欧洲有转型成本。我们期待组织行动和计划能力。了

O-I Glass（纽约证券交易所代码：UI）周三公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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在https://events.q4inc.com/attendee/136614099

O-I Glass报告称，2026年开局充满挑战，第一季度调整后每股收益为0.05美元，低于预期，原因是需求疲软、欧洲的竞争压力以及一次性事件造成的成本增加。

该公司的“适合获胜”计划继续节省成本和赢得新的业务，目标是到2027年实现7.5亿美元的累计效益，2026年第一季度实现5000万美元的总效益。

该公司更新了2026年的指引，预计调整后的每股收益为1美元至1.50美元，考虑到欧洲市场和能源通胀的严峻形势，但仍专注于2027年的目标。

尽管出货量下降，但净销售额保持稳定;美洲表现稳定，而欧洲则面临需求下降和价格竞争，尤其是葡萄酒和烈酒。

管理层强调持续的战略优先事项，包括成本优化，足迹合理化，以及利用竞争优势推动关键类别的盈利增长。

凯特（会议接线员）

感谢您的支持。我的名字是凯特，今天我将担任您的会议接线员。此时，我想欢迎大家参加OI Glass 2026年第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按下电话键盘上的Star并按下数字1即可。如果您想撤回您的问题，请再次按Star One。谢谢我现在想把电话转给克里斯·曼努埃尔。请继续。

克里斯·曼努埃尔

感谢Kate，欢迎大家参加OI Glass 2026年第一季度财报电话会议。今天和我在一起的是我们的首席执行官戈登·哈迪和我们的首席财务官约翰·霍德里克。准备好发言后，我们将开通问答热线。我们的演示材料可在公司网站上获取。请查看这些材料中包含的安全港声明以及有关我们使用非GAAP财务措施的披露。说完，我将把电话转给戈登，他将从第三张幻灯片开始。

戈登·哈迪（首席执行官）

操作者

女士们先生们，这是接线员。抱歉，今天的会议会稍微推迟。请稍候。通话将立即恢复。让您久等了.您可以恢复会议。

克里斯·曼努埃尔

谢谢抱歉，听起来我们在那里被打扰了。我们要重新开始。我将把它交给戈登，我们将从第五张幻灯片重新开始。谢谢

戈登·哈迪（首席执行官）

谢谢戈登，大家早上好。第一季度净销售额为15.4亿美元，与上年基本持平。有利的外汇在很大程度上抵消了平均售价小幅下降和成交量个位数的高位下降，而随着季度进展，出货量有显着改善。调整后每股收益为0.05美元，低于上年每股0.40美元，主要是由于净价格不利和销量下降等商业阻力。运营成本与上一年相当，因为Fit to Win补偿了意外中断。收入还反映了低税前收入的异常高的有效税率。随着盈利的改善，我们预计全年税率约为35%至40%，并有可能在2027年及以后走低。展望未来，整个O-I Glass团队将专注于随着时间的推移增强绩效。让我们转向幻灯片7来讨论运营结果。部门营业利润为1.42亿美元，低于去年的2.09亿美元，主要是由于我们讨论的商业压力。如前所述，美洲经济稳定，而欧洲经济大幅下滑。在美洲，尽管受到了几次外部干扰，但我们仍表现良好。该部门的收入保持稳定，因为有利的外汇和MIX在很大程度上抵消了售价小幅下降和出货量9%的下降。随着本季度的进展，需求趋势也有所改善，3月份出货量与上年相比仅小幅下降。美国分部的营业利润为1.42亿美元，受益于净价格上涨，同比基本持平，而销量下降和运营成本上升则是阻力。成本包括极端天气、墨西哥内乱和秘鲁天然气管道故障导致的1000万美元干扰相关费用，部分被欧洲的Fit to Win抵消。结果远低于我们的预期，这是部门盈利同比下降的主要驱动因素。欧洲分部营业利润缺口是由需求疲软和竞争日益激烈的市场背景共同推动的，这在产能利用率低的情况下对价格造成了压力，尤其是南欧的葡萄酒。因此，净销售额略有下降，产生了有利的影响，部分抵消了价格和销量的下降。出货量同比下降7%。尽管随着本季度和3月份的趋势有所改善，但出货量与上年相比略有增长。正如您所料，在这种环境下，盈利能力受到了显着压缩。欧洲部门第一季度营业利润盈亏平衡，比一年前下降约6800万美元。最大的因素是净价下降7600万美元，反映了价格竞争加剧和去年到期的有利能源合同的重置。出货量下降是另一个阻力。即使在吸收了高于预期的500万美元的临时工厂关闭费用后，这些压力仍被Fit to Win福利成本部分抵消。展望未来，随着欧洲在继续转型之旅的同时建立与美洲相同的弹性和执行能力，我们预计各地区的业绩将日益趋同。转向幻灯片8，我将以2026年剩余时间展望的更新结束。如前所述，今年的开局充满挑战，我们已更新全年指引，调整后每股收益为1至1.50美元。该图表还反映了我们修订后的EBITDA和自由现金流预期。为了制定前景，重要的是将我们在核心玻璃市场中看到的情况与我们从更广泛的宏观环境（尤其是能源）中吸收的情况区分开来。从核心玻璃业务开始，随着时间的推移，需求趋势正在趋于稳定，Fit to Win正在继续取得有意义的成果。在美洲，当我们预计业绩同比增长时，我们的前景仍然乐观。我在欧洲，我们已将前景调整了高达2500万美元的风险。鉴于扣除额外成本后竞争压力加大，行动和重组应能支持下半年业绩的改善。我们更新后的指引中更大的摇摆因素是中东冲突引发的宏观驱动的能源通胀，总额可能为7500万至1亿美元。更高的能源价格流经天然气、电力、物流和某些原材料。重要的是，我们积极主动的能源管理实践大大限制了进一步的风险敞口，特别是在欧洲，那里大约75%至80%的天然气需求以有利于当前市场水平的价格得到保护，并且在寒冷的冬季月份产量更高。我们将继续监控宏观事态发展，包括客户需求以及更广泛的通胀是否会进一步影响商业动态，因为我们基本上已经风险调整了能源通胀前景。附录包括对欧洲天然气市场价格变化的额外盈利敏感性。虽然考虑到宏观不确定性，我们对2026年的展望是保守的，但我们的战略和优先事项保持不变，并继续努力实现去年投资者日概述的2027年目标。我们预计Fit to Win明年将带来重大价值，我们相信2026年看到的许多压力都是暂时的。我们一半以上的业务在合同价格调整公式下运营，该公式滞后地反映通胀变化，随着成本条件的推移而变化，提供了重要的结构性机制。同样，随着产能利用率的提高，特别是在欧洲，我们相信我们的竞争地位应该继续加强。总体而言，我们仍然专注于“Fit to Win”控制范围内的杠杆，我们决心在今年实现尽可能好的业绩，同时为2027年注入动力。至此，我将把它转回戈登，在幻灯片9上发表结束语。

谢谢，克里斯。并为这个技术故障向大家道歉。再次转向幻灯片五。适合获胜仍然是O I的核心价值驱动力。该计划继续降低成本并优化我们的足迹和价值链。加强我们的成本地位可以提高竞争力并实现长期盈利增长，新业务的胜利证明了这一点。我们现在正处于到2027年实现7.5亿美元累积福利的中途，并且仍然领先于计划。第一季度，该团队实现了约5000万美元的Fit to Win总收益，符合我们的预期。在美洲外部中断和临时转型成本的阻力后，净效益为3500万美元。当我们完成欧洲三家工厂的关闭时，让我重点介绍我们在该计划各个阶段的进展。A阶段专注于LGA精简和初始网络优化，本季度产生了3200万美元的净效益。尽管欧洲有转型成本。我们预计组织行动和计划产能关闭将于2026年年中基本完成。B阶段专注于端到端价值链转型，在消化了与美洲中断相关的成本后略有上升。核心工作流程继续按计划进行。我们启动了第三波整体组织效率，我们正在加快采购和能源计划，以推动增量节约。我们还在寻找增量机会，以抵消第一季度观察到的成本阻力。Fit to Win正在发挥作用。我们的目标是到2026年至少提供2.75亿美元的福利。至此，我将把它交给约翰，让他从幻灯片6开始向您介绍财务状况。

约翰·霍德里克（CFO）

戈登·哈迪（首席执行官）

谢谢约翰。让我以几个关键要点结束。我们对第一季度的业绩并不满意，我们正在迅速采取行动提高业绩。与此同时，我们的战略没有改变，我们的长期价值创造计划仍然坚定地走在正轨上。虽然短期噪音可能会继续推动波动，但我们看到几个明确的指标表明oi的基本面正在朝着正确的方向决定性地发展。以下是我们认为O-I Glass是一项引人注目的长期投资的六个原因。Fit to Win正在通过改善整个业务核心的运营纪律和成本竞争力来实现并继续实现未来的盈利增长。玻璃需求正在稳定，最近的趋势越来越令人鼓舞。3月份的销量表明需求出现了明显的转折点，这提供了早期证据，证明我们的行动正在开始转化为下半年及以后的盈利增长。提高整个足迹的竞争力已经在转化商业机会。我们手头有15项已确认的增量销量胜利，年化增长率约为1.5%。这些数字从26个增加到27个，让我们对盈利的可持续增长有了清晰的视野。美洲是我们在实施转型方面走得最远的地方，表现非常好。我们的产能和需求紧密一致，在该地区的大部分地区，我们实际上已经售罄。因此，我们正在积极评估恢复休眠容量的机会。铝和玻璃之间的进一步成本平价正在激发客户兴趣的增加。在欧洲，Fit to Win的执行正在加速。虽然该地区落后美洲大约六到九个月，但我们的产能合理化和重组行动正在进行中。我们的竞争地位继续增强，特别是随着产能利用率的提高。虽然我们保守地风险调整了2026年展望，以反映欧洲的运营环境和能源背景，但我们仍然致力于实现2027年投资者日目标。我们相信这些阻力是暂时的且可控制的。总而言之，今天的O I比近年来的任何时候都更有纪律、更平衡、更好地实现持久增长。感谢您今天抽出时间和持续的支持。我们很乐意回答您的问题。

操作者

此时我想提醒大家，如果要问问题，请按Star键，然后按电话键盘上的数字一。我们要求仅限一个问题和一个后续行动。我们将暂停片刻来编制问答名单。您的第一个问题来自美国银行证券的乔治·斯蒂芬斯（George Stephous）。您的线路已开通。

乔治·斯蒂芬斯（分析师）

谢谢大家。早上好.感谢细节。早上好约翰。早上好，戈登。John，到目前为止，您的直线管理层向您传达了关于第二季度销量和Fit to Win绩效的哪些信息？你又向董事会传达了什么？为什么您和董事会都相信第二季度会发生转变，无论是在Fit to Win的销量加速方面。相关的是，今年到目前为止，与Target相比，Fit to Win之外的阶段似乎确实没有太大贡献。第二个问题，我知道你给了我们一些敏感性，但如果你能帮助我们，如果能量从这里上升并考虑到你的对冲，你是否有办法可以给我们一些背面的EBITDA效应？我们是否需要开始担心你的任何担保债务契约在这个时候？我们需要去哪里？谢谢，祝你们在季度好运。

约翰·霍德里克（CFO）

所以，你知道，美洲第一季度的销量下降了约8%，让我细分一下，你知道，欧洲的销量下降了约7%。很清楚。让我从美洲开始，因为这是一个关于两个半球的故事。让我从巴西开始，你知道，那里的业务对我们来说表现非常强劲，啤酒销量上升了中个位数，食品和烈酒销量上升了十几岁。因此，我们在巴西所有类别中的表现都优于市场。那里的团队在执行Fit to Win以增强竞争力方面做得非常出色，并且已经进入了我认为我们战略的盈利增长范围。这是一个有趣的事实。巴西2026年的盈利能力并不比几年前主要竞争对手减少两个时高。我们预计巴西将迎来又一个非常强劲的销量和财政年度。如果我再次向西北移动到安第斯山脉，我们的表现非常强劲，在所有类别中都优于市场，实现个位数中等增长。我们预计该业务下半年和全年将表现非常强劲。我们在安第斯地区执行的“适合获胜”计划也非常出色。我认为该市场在美洲北部的盈利增长范围内处于领先地位。你知道，我们的团队执行得很好，并且非常有效地解决了该业务中的长期结构性问题。是啊并取得了良好的效果。因此，虽然销量下降了8%，但让我细分一下，这8%中约3%是葡萄酒销量。我们这是不可行的，并且是我们建立更精简网络的障碍。根据我们的EP法令，我们已经将其从业务中剔除。面对高销量的分销商，Spirit约有3%的客户正在去库存。我们知道这是一个暂时的问题，由于这些外部干扰，大约有2%的啤酒量被我称为错过。我们还修复了炉子。我们预计北美将迎来另一个非常强劲的财年。事实上，北美第一季度EBIT是八年多来最高的。如果我看看中美洲，尽管啤酒和烈酒出口受到关税影响的宏观挑战，我们仍有望迎来又一个强劲的一年。你知道，我们在那里执行得非常有效，我们正在降低成本和浪费，在啤酒、食品和烈酒的国内市场上变得更具竞争力，以抵消部分出口量的损失。但我们期待着一个强大的运行回家。因此，从本质上讲，美洲表现强劲。我们看到了销量的增长，我们看到了客户的增长，我想强调的是，就Fit to Win的执行而言，美洲地区比欧洲领先大约六到九个月。在欧洲，第一季度总体需求低迷，尤其是烈酒、葡萄酒和啤酒。然而，食物和玉米的表现非常好。尽管如此，我们仍有一定的增长空间，因此英国烈酒销量强劲反弹，涨幅为个位数，葡萄酒销量上涨约11%，英国第一季度整体销量同比强劲增长。中欧北部，包括北欧、德国、波兰和波兰，对我们来说表现强劲，食品增长非常好，超过中位数，几乎持平。我们在中欧北部开展了重要的新业务，我想说我们的“适合获胜”计划是欧洲最先进的。我们可以看到竞争力正在转化为盈利的销量增长机会。因此，对我们来说，它们是两个表现最好的地区，其中问题较多的是西南欧和东南欧。这在很大程度上是由葡萄酒推动的，该地区总体需求继续疲软约5%，第一季度产能严重过剩，价格压力相当大。因此，我们东南欧的亮点是食品价格上涨约10%，d情绪高涨约2。对于我们来说，RTI实际上增长得相当好。但西南欧和东南欧的主要问题是法国的葡萄酒和一些烈酒，因为干邑继续受到出口量下降的影响。因此，欧洲，我们相信潮流正在扭转。当我们查看第二季度的预测时，我们预计今年下半年将上升低个位数，然后从低到中个位数。总体而言，在欧洲，我认为我们的新业务获胜率是自新冠疫情爆发以来最高的。所以这非常令人鼓舞。我们关注的另一个标志是，你知道，我们有多少客户正在返回。而且，你知道，我们有一些客户回到我们身边，你知道，我们已经好几年没有与他们做过生意了。因此，当你把所有这些放在一起，我们现在看看我们新的进入市场方法以及该方法的实施效果如何时，我们有信心在今年结束时，你知道，每个季度的销量都接近持平。所以我希望这能给你带来一种味道。乔治，

嘿，乔治，我是约翰。我将首先讨论这一点的第二部分。因此，就盈利情况的敏感性而言，你知道，我们假设在这些数字中，考虑到我们今年的覆盖率为75%至80%，我们假设每兆瓦时45至55欧元的范围是相关范围。因此，在能源低于这一水平的情况下，我们平均每下跌5欧元，我们就能获得每股0.05美元的回报。EBITDA约为1200万美元。如果价格超过0.55美元，我们就会受到保护。这更像是0.02美元。因此可能有500万美元左右的风险。我们使用不同的工具、因素和事物的组合来管理我们的能源状况。因此，我们非常有信心，在冲突中，我们在高处环境中接触的纯能源在4000万至6000万美元之间，这个数字是正确的。理想情况下，我们可以在缺点方面表现得更好。然后在担保问题上，我们得到了，我们现在的担保比率非常非常低，非常有利的净头寸。我们没有任何危险。我告诉你，我们有大量的流动性，15亿美元的流动性。我们在组织中非常保守地管理现金。因此，从资产负债表的角度和流动性管理来看，我们的状况很好。

戈登·哈迪（首席执行官）

是啊嗨，我是乔治·戈登。因此，关于Fit-to-Win，你知道，我认为我们非常有能力在今年甚至以后交付275。你知道，我们的设置方式、时机，你知道，我们是一致的。第一季度达到了预期。在严冬期间，我们确实举办了一些外部活动，特别是在北美，在欧洲，关闭和重新配置曾经关闭的网络方面也花费了一些额外的费用。所以你会看到，适合获胜的势头建立，就像这些数字背后是，你知道，非常详细的计划，非常详细的责任，你知道，每周跟踪。因此，你知道，我们觉得我们在“适合获胜”方面处于良好状态，并且一如既往地，我们一直在寻找已确定的新机会以及消除浪费和效率低下的方法。因此，我们显然会推动更高的数字。但我们，你知道，就销量而言，我们对275的数字充满信心。是的抱歉是的，继续吧，乔治。

乔治·斯蒂芬斯（分析师）

你明白了。到目前为止，你在第二季度的销量中看到了什么？您向董事会承诺了什么？谢谢

戈登·哈迪（首席执行官）

乔治·斯蒂芬斯（分析师）

我会把它翻过来。非常感谢

操作者

您的下一个问题来自Turist Securities的Mike Herklund。您的线路已开通。

Mike Herklund（分析师）

是的，谢谢戈登、约翰和克里斯回答我的问题。戈登，只是想跟进您在15个客户中赢得的新业务。你说涵盖所有类别。主要是欧洲吗？因为你确实发送了很多关于你对乔治问题的回答的评论。听起来欧洲有很多新业务获胜。那么，您能否评论一下这些新账户、欧洲与美洲之间的细分以及您真正看到的增长来自哪些终端市场？

戈登·哈迪（首席执行官）

是啊因此，总体而言，如果按年计算，这种增长将占大约1.5%。总体而言，目前美国约有70%、75%，欧洲约有25%、30%。随着欧洲的势头增强，你知道，我们在啤酒、烈酒中看到了这一点，我们在食品和啤酒中看到了这一点，在北美，我们第一次

Mike Herklund（分析师）

开始进军RTD领域。如你所知，由于去年的法规变化，这给了我们进入RTD市场的机会，这是一个市场，你知道，在盎格鲁撒克逊市场肯定是以两位数增长。所以，你知道，我们建立业务和销售队伍以及进入市场的方式是一种类别和销售组合。因此，我们在每个类别中都看到了机会，我认为我们正在非常有效地执行这些机会。我们预计，随着我们将成本削减转化为竞争力，新业务的势头将持续下去。如果我带人们回到ide，我们的总体战略是大幅降低成本基础。我们正在这样做。要成为成本最低的生产商，我们还有很长的路要走，但我们正在取得巨大进展，然后与关键战略客户分享部分生产力，以换取盈利增长。你可以看到巴西的情况很明显，巴西的企业两年前确实处于困境，现在在所有类别上都表现出色，过去两年盈利能力也大幅提升。我们在安第斯山脉看到了同样的情况，尽管宏观环境艰难，但在墨西哥，我们也看到了同样的动态。赢得更多业务、降低成本、赢得更多业务、改善财务业绩。特别令我们高兴的是北美，你知道，多年来北美一直是一个艰难的市场。我们终于解决了该业务、该市场中的一些结构性问题，并将其转化为盈利增长，为我们在北美取得了一些非常强劲的胜利。因此我们相信我们正在执行这一策略。第一季度欧洲发生了什么，你知道，我们正在进行网络重组，你知道，我认为西南部和东南部的产能过剩是一个问题，然后顶部的能源有点受到打击，但这对我们来说不是一个淘汰赛，我们看到了一条清晰的道路来恢复该业务可以提供的利润率。太好了，卡利格拉，谢谢你。然后只需快速跟进。只是，你知道，你提到的非常专注于2027年目标，包括EBITDA，超过15亿美元。您的2026年指南中点下跌了约1亿美元。所以显然这是一个挫折。您能否帮助我们了解您现在打算如何大致了解第27点指南？您有哪些手段来弥补缺口？我知道考虑到2026年人口减少了1亿，也许不会专门提供指导，只是可能会向我们介绍一些更大的问题，以帮助您实现这一目标。

操作者

是啊所以我们是这样看待这一点的。我们绝对专注于我们的2027年投资者日目标，其中一个是14.5亿美元。好吧，毫无疑问，这是今年的一个挫折，但我们绝对清楚，我们有一条通往14.5亿的可行道路。让我给你可能2、3、3分。我们已经确定，我们将在2027年赢得1.5亿美元的健身奖金。我们业务的很大一部分是，我们所谓的PPC价格调整公式，这些公式是滞后公式，可以让我们在今年、明年赶上一些通胀。正如我所说，你知道，我们也开始在越来越多的市场上交付并进入我们战略的盈利增长阶段，这也应该帮助我们弥合这一差距。是的，你知道，我们倾向于在Fit to Win上表现出色。因此，也有机会做得比这150更好，我们，你知道，我们无情地专注于消除业务和链条中的浪费和效率低下。所以，你知道，当我们把所有这些放在一起时。是的这是不是有点陡峭，但绝对可以实现。而且，你知道，每一个困难都有机会。我认为我们在这里的机会是更加专注，以更快的速度前进，到达我们需要去的地方。您的下一个问题来自花旗投资研究中心的Anthony Pitinari。她的线路开通了。

安东尼·皮蒂诺里（分析师）

早上好.你知道，戈登·约翰，看起来，你知道，你过去见过这些时期，南欧供应过剩，意大利和法国可能有较小的生产商。我只是想知道您是否更多地谈论一下您今天看到的竞争动态，以及这些时期、这些情况在过去是如何自行解决的。我想问题的基础是你在第一季度在欧洲收支平衡。我认为小型生产商的表现要差得多。我只是好奇历史上这种情况的可持续性如何。然后我想相关的问题可以说你正在放弃南欧的一点份额，并保持甚至增长北欧的份额，这公平吗？

操作者

安东尼，我会根据这一点进行讨论，只是为了谈谈竞争形势，也许可以做一个比较和对比。所以，例如，如果你去美洲，你知道很多重组已经发生，你知道，我们已经拿出了大量产能，你知道，就产能利用率而言，我们从90年代低到90年代高，你知道，在那一组市场中。现在你看，你可以看到，归根结底，我的意思是，美洲通过Fit to Win以及市场良好的容量平衡的表现，你知道，我们的业绩是在过去一年半、两年增长了约60%。所以你可以看到什么时候有一种方法，你知道，这些活动的平衡可以提高绩效。如果你将其与欧洲进行比较，你知道，可能会进入今年，我想我们在上次电话会议上提到了这一点，那就是我们，你知道，市场可能更多地处于90年代的低位。对的但有大量宣布的产能关闭正在进行中。你知道，正如我们所说，我们将在年中完成我们正在做的工作。我们相信，从我们所看到的情况来看，即使扣除新产能增加，您也会陷入与美洲非常相似的境地。更多的供应、需求、平衡。因此，这让我们有信心，随着我们前进，我们在美洲看到的情况，我们可以在欧洲复制。确实，是的，它在欧洲的基地比在美洲的基地更加分散。但如果你整体来看，容量利用率路线图似乎正在改善。是啊除此之外，安东尼，你知道，正如我们在id时所说，你知道，我们的成本基础太高了。正如我所说，我们在美洲取得了重大进展。但我们也看到，我们还有巨大的进一步机会来大幅降低我们的成本基础。而且，你知道，这是我们的一个关键焦点，以便我们能够在任何环境中竞争并兑现我们的承诺。是啊所以有一点要去，但也就是说，这是我们战略的基础。然后，你知道，它在哪里。我们真的不应该评论其他人的所作所为，但我们非常清楚我们需要做什么。我们非常清楚成本曲线上我们需要达到的哪个点才能实现盈利增长。我们绝对有决心到达那里，并对如何做到这一点有一个清晰的视线。您的下一个问题来自瑞银集团的乔什·斯佩克特（Josh Spector）。您的线路已开通。

高拉夫·夏尔马

早上好.这是高拉夫·夏尔马今天接替乔什。抱歉，我们错过了您的名字。这是高拉夫·夏尔马。嗨，高拉夫，你好吗？嗨好.你们好吗？

戈登·哈迪（首席执行官）

我只是想知道在正常需求环境下欧洲网络的最佳利用目标是多少。然后，如果有任何额外的设施，您正在考虑闲置而不是永久关闭，如果今年市场总体保持疲软。是啊因此，很明显，从整体市场利用率的角度来看，正如我之前提到的那样，你会看到美洲和整个市场的利用率超过90分，你知道，你知道，市场将是我们的估计。但当我们在经营我们自己的工厂时，你知道，90年代的东西，90年代低90年代对于玻璃工厂来说是一个很好的地方。所以，你知道，如果你正在跑步，你知道，也许在80年代或80年代中期左右，能够将利用率提高到90年代是一个非常好的性能趋势。你知道，当我们适应并赢得胜利时，这就是我们所做的一部分。全面组织效率计划实际上是为了提高我们自己网络内的生产力和利用率。这就是我们试图推动这一目标的地方。最终，这给了你规模，并允许你完成，你知道，继续网络，优化你的系统。当涉及到，你知道，总的来说，你知道，你如何管理一种软环境？你知道，很明显，你必须读一读你认为你需要从长远来看。对的你知道，这推动了我们自己的决策，你知道，在过去的一年或更长时间里，容量合理化。但你也必须说，你必须拥有一些备用能力才能满足市场增长之类的需求。所以，你知道，如果我们回到一年半前，我们的整个网络可能有大约13%到14%的过剩容量。这就是为什么我们宣布了更大规模的重组、长期重组活动，你知道，第一季度的重组活动已降至个位数左右。因此，然后我们显然将在接下来的几个月左右继续完成我们在欧洲的工作。是的所以我们的想法是，我们希望，你知道，我们总是希望拥有百分之几的闲置产能，以便能够利用戈登所说的，即随着我们的业务发展，我们希望能够做到这一点。但我们评论的一件事是，你知道，我们在美洲带来了，例如，我们正在带回一个以前，你知道，关闭的炉子，你知道，能够见面。所以你有能力在两侧稍微弯曲一点。

高拉夫·夏尔马

明白了。谢谢。这非常有帮助。然后快速跟进你在新闻稿中提到了一个延长的价格谈判窗口。我想你已经在会议上谈到过了。我只是想知道这件事现在是否已经完成，或者是否仍在就此进行谈判。

约翰·霍德里克（CFO）

是的，对我们来说已经完成了。你知道，通常这个季节在十月底、十一月初开始。你知道，很大一部分通常在年底之前完成。其中一些会持续到一月底。我认为今年欧洲或上赛季欧洲的动态是，你知道，已经完成了一些交易，或者你知道，协议已经接近尾声，这在一月和二月再次开放，因为特别是在南欧和西南欧，因为产能过剩，你知道，一些球员觉得他们，他们，他们需要保持满负荷。所以你知道，有一些来回走动，延伸到了某种程度，我想说上周的二月中旬，这是一个异常长的窗口。但那就是那就这样完成了。不，当然。是啊现在总是有你知道的量，不是在公开市场上合同的，你知道，但是，我们的业务在很大程度上已经完成了。我想补充的一件事是，你看到第一季度欧洲的销量下降了7%，我们表示这主要集中在葡萄酒中。当谈判窗口如此延长时，人们往往会对他们的命令袖手旁观。对的因为他们正在等待最终交易。因此，我们第一季度表现疲软的原因之一是窗口期延长和订单活动的平静。因此，在二月底窗口完成后，这种情况开始正常化。是啊而且，你知道，复活节是今年晚些时候，这对欧洲产生了影响。

Arun Vishwanathan（分析师）

您的下一个问题来自RBC Capital Markets的Arun Vishwanathan。您的线路已开通。希望你们一切都好。我想我只是想回到。早上好.音量方面。因此，我同意考虑到今年1亿美元的缺口，明年的收入确实会大幅攀升。你知道，当我们开始这段旅程时，很多评论都不是市场依赖的，而且成交量，你知道，我想，你知道，你仍然可以通过疲软的成交量来实现你的指导，但成交量似乎是，你知道，比最初想象的更大的阻力。因此，当您考虑通过新业务获胜可以增加1至2%时，您是否希望这能抵消持续的销量下降、销量下降，我们是否应该假设市场从现在开始可能会出现个位数的销量下降，是否有一种方法可以实际报告绝对1至2%的销量增长一致？或者也许您可以评论其中的一些想法。谢谢.

戈登·哈迪（首席执行官）

是的，是的，谢谢哈伦。不，所以是的，我认为公平地说，在过去15个月里，销量可能低于我们想象的水平。我们预计他们会早点泄气。你知道，我认为阻碍这一目标的是，你知道，整个系统中的库存水平，例如，你知道，美国和中国等市场继续疲软。然后美洲和欧洲的葡萄酒销量持续下降。这种情况可能比我们最初想象的持续时间更长。所以我们现在的处境是，我们真的感觉自己已经触底了。因此，当我们谈论持平时，接近持平的年底，然后在明年进入1.5%，这是净的。这是净头寸。是的这些新的业务胜利，你知道，他们，他们不是小的，分散的客户，你知道，他们很大程度上，你知道，相当大的客户与相当大的数量。

约翰·霍德里克（CFO）

是的，你知道，我只想加上，你知道，鲁恩，两点。一个是，你知道，如果你看看我们的一些销量数据，正如戈登之前提到的那样，我们确实故意放弃了一些低利润的业务。所以你必须在那里考虑这一点。如果你回到我们最初的战略，我们会说，嘿，我们打算专注于成本并保持稳定的利润，而我们真正专注于成本。但现在我们正在转向我们相信的那一点，特别是就像我们在美洲看到的那样，最终在欧洲，竞争力正在提高，这使我们有了创造盈利增长的基线。因此，我们正处于一个转折点，在过去的18个月里，这不一定是我们战略的主要重点。由于我们正在制定的成本决策，它正在不断向前发展。

戈登·哈迪（首席执行官）

是的，阿伦，我回到我之前的评论。你知道，我们在巴西这样的市场，我们真正确定了获胜的合适性，并将其转化为更具竞争力。你知道，我们的啤酒、食品和烈酒销量都在个位数增长，而且我们的表现优于市场和所有这些类别。同样，在安第斯山脉，而且越来越多，你知道，在北美，我们现在可以销售我们能生产的所有啤酒，你知道我们有资金，正如我在中北部所说，在那里你知道，我们已经，在那个特定的地区，今年迄今为止我们已经上涨了7%。所以你知道，整个战略是增强竞争力，然后将其转化为更有利可图的增长，整个业务部门有很多明显的例子。你知道，我们绝对专注于更严格地执行这一战略。

Arun Vishwanathan（分析师）

好吧，感谢那里的评论。

戈登·哈迪（首席执行官）

我想我会说的另一点，你知道，我们继续看到罐头和玻璃之间的成本差距缩小，我们绝对看到了啤酒客户对获得更多玻璃的兴趣上升。再一次，这是我们的前提之一，当你缩小这个差距，你会减少从玻璃到罐头的转变，实际上扭转它。我们正在看到这种情况发生。当然，对玻璃啤酒的兴趣，即使是在主流玻璃中，也与去年大不相同。

Arun Vishwanathan（分析师）

好的太好了我很感激我想我观察到的是，市场的下降速度似乎比产能合理化快一点，也许就是这样。因此，你必须休息一下，你必须做出这些决定来退出业务，这在一两年前当你最初组建适合获胜时可能是不可预见的。这可能是造成短缺的原因。您是否设想未来一段时间我们不会出现供需失衡和供过于求的情况？因为我认为就在两年前，几年前，欧洲还被认为是平衡的，而北美则有点供应过剩。然后你不得不关闭北美的一些产能。现在，由于欧洲产量下降、烈酒扩大等，以及新产能的增加，该地区供应过剩。那么，您是否再次设想过某个时期，产能合理化与需求增长保持一致，或者需求增长可能会重新加速，这样我们就不会出现这些供过于求的问题？我知道这是一个长期问题，但这似乎是这里的主要问题。

戈登·哈迪（首席执行官）

是的，听着，我认为我们现在都生活在一个非常动态的世界里，波动很大。你知道，我认为在十年的周期中，有时会出现完美匹配的时期，有时会出现不匹配的时期。然后你必须做出决定。这是一种短期不匹配，还是一种基本面匹配，无法从该资产中获得经济回报？在任何行业中，这都是一个动态问题。我想说，我们对自己的能力感到满意，特别是在美洲。正如约翰所说，甚至有机会恢复一些产能，以满足盈利量的需求。在欧洲，我们应该在半年内完成所有宣布的产能削减并消除这一问题。我认为这对我们有利。我不能代表市场的其他部分发言，但是，你知道，我们的S & DS或供需应该良好且平衡。然后是关于为客户执行生产力、质量和服务水平。是啊所以正如你所说，这是一个长期问题，但它确实取决于很长一段时间内的波动性和动态。是啊

约翰·霍德里克（首席财务官）

阿伦，我想补充的一件事是，面对一些额外的商业压力，我们确实提高了赢得目标的能力。我们相信，你知道，这可以保护我们对目标的立场。但这也包括将一些重组从我们最初必须能够灵活地扩大到这一点。因此，当我们现在站在这里时，你知道，我们相信，赢得行动的合适性足以能够通过我们的视野来实现我们明年的目标。了解我们今年正在处理的其他额外1亿美元，这更多的是一种暂时现象，未来有很好的能力通过PFA等恢复。

戈登·哈迪（首席执行官）

我认为关于这一过程的另一种想法是，你知道，投资组合动力也是你如何最大化你的能力价值的一部分，你知道，随着市场机会的出现，你知道，你知道，摆脱无利可图的销量，就像我们在北美葡萄酒第一季度所做的那样，并带来更有利可图的销量，你知道，更高的利润率，更多的溢价量。你知道，这也是一种更加努力地发挥你的能力的方式。我认为我们在这方面做得越来越好，做出这些呼吁，你知道，开始我们在投资者日概述的那种混合转变，也是我们战略的一部分。

克里斯·曼努埃尔

我现在将把电话转回克里斯·曼努埃尔（Chris Manuel），请他发表闭幕词。谢谢，凯特。我们的财报电话会议到此结束。请注意，我们的第二季度电话会议目前定于7月29日星期三举行。请记住，选择安全、可持续的玻璃，让这成为一个难忘的时刻。谢谢，

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