ST远智2026年一季报解读：营收增64.49% 财务费用暴增394.38%

2026年第一季度，ST远智（维权）实现营业收入2.18亿元，较上年同期的1.33亿元同比增长64.49%，增长幅度显著。公司表示，营收增长主要得益于本期直梯收入增加，随着直梯业务订单落地，带动了整体营收规模的扩张。

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-3109.28万元，上年同期为-3402.12万元，亏损幅度同比收窄8.61%。尽管亏损有所减少，但公司仍未摆脱亏损局面，持续的盈利压力仍需警惕。

归属于上市公司股东的扣非净利润为-3464.50万元，上年同期为-4645.23万元，同比收窄25.42%。扣非净利润的改善幅度大于净利润，主要得益于公司主营业务亏损的减少，但扣非后仍处于大额亏损状态，主营业务盈利能力仍待提升。

基本每股收益为-0.0298元/股，上年同期为-0.0326元/股，同比收窄8.59%；扣非每股收益为-0.0332元/股（按扣非净利润除以总股本计算），上年同期为-0.0445元/股，同比收窄25.39%，与净利润、扣非净利润的变动趋势一致。

截至2026年3月末，公司应收账款余额为4.07亿元，较上年年末的4.98亿元减少0.91亿元，降幅达18.17%。应收账款规模的下降一定程度上缓解了公司的资金占用压力，但仍需关注后续回款情况，避免坏账风险。

报告期末，公司应收票据余额为1638.55万元，较上年年末的1180.82万元增长38.76%，主要原因是期末商业承兑汇票增加。商业承兑汇票的兑付依赖于承兑方的信用，相比银行承兑汇票风险更高，需关注相关票据的到期兑付情况。

报告期内，公司加权平均净资产收益率为-2.46%，上年同期为-2.93%，同比提升0.47个百分点。这一变动与净利润亏损收窄直接相关，但净资产收益率仍为负值，反映公司净资产的盈利能力仍处于亏损状态。

截至3月末，公司存货余额为3.04亿元，较上年年末的2.78亿元增长9.37%。存货规模的增加主要系业务扩张带来的备货增加，需关注存货的周转效率，避免存货积压导致的跌价风险。

报告期内，公司销售费用为5668.24万元，上年同期为5022.96万元，同比增长12.85%。销售费用的增长与营业收入的扩张相匹配，主要是业务规模扩大带来的销售相关支出增加，需关注费用投入的效益情况。

管理费用为2589.53万元，上年同期为2353.53万元，同比增长10.03%。管理费用的增长幅度低于营收增幅，一定程度上体现了公司的费用控制，但仍需关注后续管理费用的变动趋势，避免非必要支出的增加。

报告期内，公司财务费用为412.84万元，上年同期为-140.24万元，同比大幅增长394.38%，是本期变动幅度最大的费用项目。公司表示，主要原因是本期汇率变动引起汇兑收益减少，汇率波动对公司财务费用的影响显著，需关注后续汇率走势对公司的持续影响。

研发费用为1176.46万元，上年同期为1048.60万元，同比增长12.20%。公司持续投入研发，但研发费用增幅低于营收增幅，需关注研发投入的转化率，以及新技术、新产品对公司未来盈利能力的推动作用。

报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-14.49万元，上年同期为-1081.72万元，同比改善98.66%。主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加至3.69亿元，上年同期为2.95亿元，现金流状况大幅改善，接近收支平衡，一定程度上缓解了公司的资金压力。

投资活动产生的现金流量净额为317.80万元，上年同期为-2145.10万元，同比大幅增长114.82%。主要原因是本期证券投资收支净额增加，投资活动现金流入小计达8762.11万元，上年同期为1624.74万元，投资收益的改善带动了投资现金流的转正，但需关注证券投资的稳定性和风险。

筹资活动产生的现金流量净额为-162.98万元，上年同期为4718.97万元，同比下降103.45%。主要原因是本期承兑及保函保证金收支净额减少，筹资活动现金流入为5044.50万元，上年同期为7354.65万元，而现金流出达5207.47万元，上年同期为2635.68万元，公司筹资活动现金流由净流入转为净流出，资金回笼压力显现。

1. 持续亏损风险：尽管公司本期净利润、扣非净利润亏损有所收窄，但仍处于大额亏损状态，主营业务盈利能力尚未得到根本性改善，若后续业务拓展不及预期，亏损可能持续扩大。
2. 汇率波动风险：财务费用因汇率变动大幅增加，汇率波动将持续影响公司的汇兑收益，进而对利润产生冲击。
3. 应收票据风险：应收票据中商业承兑汇票占比提升，若承兑方信用出现问题，可能导致票据无法兑付，形成坏账损失。
4. 筹资现金流承压：筹资活动现金流由正转负，公司资金回笼压力增加，需关注后续资金链的稳定性，以及融资渠道的通畅性。

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