勤上股份2026年一季度财报解读：归母净利大降232.14% 经营现金流净额下滑72.89%

2026年一季度，勤上股份核心盈利指标出现大幅下滑，亏损规模显著扩大。

报告显示，公司营业收入下滑主要源于订单需求下降，进而带动营业成本同比减少25.40%至9660.85万元。但由于研发费用、财务费用等刚性支出大幅增加，叠加投资收益转亏，最终导致亏损规模大幅扩大。其中，归母净利润同比增幅为负的232.14%，亏损额较上年同期增加1633.03万元；扣非净利润亏损额也较上年同期增加1505.87万元。

加权平均净资产收益率由上年同期的-0.31%进一步下滑至-1.23%，下降0.92个百分点，反映出公司净资产的盈利效率持续恶化，股东权益的回报能力大幅削弱。

一季度末，公司应收票据余额为223.71万元，较年初的159.87万元增长39.93%，主要因本期收到客户以票据结算的货款增加。

与之相对，应收账款余额为2.66亿元，较年初的2.34亿元增长13.68%。尽管公司未披露应收账款账龄及坏账计提情况，但结合营业收入下滑的背景，应收账款和应收票据双增，或反映出公司在下游客户面前议价能力较弱，被迫接受更多票据结算，且回款速度有所放缓，后续需关注票据到期承兑及应收账款回收情况，警惕坏账风险。

截至一季度末，公司存货余额为9300.95万元，较年初的1.23亿元减少24.19%，主要系本期按合同约定交货并结转成本所致。

从库存结构来看，公司未披露具体存货品类，但结合营业收入下滑的背景，存货规模的下降更多是被动消化库存，而非需求驱动的主动去化。后续需关注订单恢复情况，若需求持续疲软，存货仍可能存在积压风险，进而影响公司现金流及资产质量。

一季度公司期间费用合计4061.12万元，较上年同期的2919.04万元增长39.12%，成为盈利恶化的重要推手。

其中，财务费用由上年同期的净收益转为大额支出，同比增幅达526.83%，主要因汇兑损失增加；研发费用同比增长33.64%，系公司加大研发投入所致。两项费用的大幅增长，叠加销售费用、管理费用的刚性支出，进一步挤压了公司的利润空间。

一季度公司现金流状况全面恶化，经营、投资活动均出现大额现金净流出，资金压力显著加大。

经营活动现金流净额同比下滑72.89%，主要因收回保函保证金等减少导致经营活动现金流入下降，同时支付合同补偿款及中介服务费等导致现金流出增加。投资活动现金流由上年同期的净流入转为净流出1.27亿元，主要因本期到期赎回银行理财本金减少，同时投资支付的现金仍维持在较高水平。

筹资活动方面，本期无新增融资，仅支付161.47万元其他与筹资活动有关的现金，公司外部融资渠道或受限，后续资金链压力值得警惕。

1. 盈利持续恶化风险：公司核心盈利指标大幅下滑，若订单需求无法恢复，叠加费用刚性支出，亏损规模可能进一步扩大。
2. 现金流断裂风险：经营、投资活动均出现大额现金净流出，且筹资渠道受限，若后续回款不及预期，公司可能面临资金链紧张甚至断裂的风险。
3. 应收款回收风险：应收账款、应收票据双增，且票据占比提升，若下游客户出现信用风险，可能导致公司坏账损失增加。
4. 未决诉讼风险：公司目前仍有多起未决诉讼，包括业绩承诺补偿、房地产转让合同纠纷、爱迪仲裁等事项，若相关事项进展不利，可能对公司资产及利润产生重大影响。

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