调研速递|弘亚数控接待中信证券等57家机构 2025年净利4.31亿海外收入增长6.46%

4月28日，广州弘亚数控机械集团股份有限公司（以下简称“弘亚数控”）通过电话会议形式接待机构调研。此次调研吸引了中信证券、高毅资产、博时基金、Jefferies等57家境内外机构参与，公司副总经理、董事会秘书莫晨晓及证券部副总监马涵就2025年度经营业绩、2026年一季度表现及未来战略规划与投资者进行深入交流。

投资者关系活动核心信息表

2025年度经营稳健，海外市场贡献显著

面对复杂经济环境及行业调整压力，弘亚数控2025年核心经营指标保持稳健，海外市场份额持续扩大。全年实现营收24.29亿元，归母净利润4.31亿元，扣非归母净利润4.00亿元，经营活动现金流量净额6.22亿元，同比增长10.34%，净现比达1.44，盈利质量优异。其中，第四季度表现亮眼，营收6.34亿元，同比增长19.90%，环比增长13.10%，显示出季度业绩的强劲复苏。

海外业务成为重要增长引擎，全年实现收入9.74亿元，同比增长6.46%，有效对冲了国内市场需求收缩压力；国内业务虽面临挑战，仍实现收入14.55亿元，保持行业较高水平。产品结构方面，包装设备、砂光设备、家具行业机器人自动化设备、实木设备等延伸产品稳步增长，丰富了收入来源。

毛利率水平维持高位，2025年综合毛利率超30%，盈利基础稳固。细分产品中，数控钻、加工中心、裁板锯毛利率分别为32.58%、21.55%、36.07%，同比分别提升3.47个百分点、1.98个百分点、5.16个百分点，补短板效应显著。期间费用率12.83%，同比上升2.30个百分点，主要受展览费用和财务费用增加影响。

分红方面，公司拟每10股派发现金股利6元（含税），现金分红约2.55亿元，分红率59.11%；若分红方案经股东会审批后实施，全年现金分红金额将达3.82亿元，同比增长28.57%，分红率提升至88.67%，彰显对股东的回报力度。

2026年一季度创历史新高，营收利润双增长

2026年一季度，弘亚数控延续良好发展态势，营收和归母净利润均创同期历史新高。具体来看，一季度实现营收7.82亿元，同比增长19.55%；归母净利润1.45亿元，同比增长9.83%；归母扣非净利润1.17亿元，同比增长8.82%；经营活动现金流量净额1.54亿元，同比增长10.22%，业绩韧性持续凸显。

焦点一：业绩韧性来源——海外拓展与产品结构优化

针对“地产及家具行业偏弱背景下如何保持业绩韧性”的问题，公司表示，尽管境内收入受下游需求压力影响，但数控钻、裁板锯、自动化设备及配件业务展现较强韧性，同时海外收入同比增长6.46%，有效对冲了国内市场阶段性下行压力。

焦点二：国际化战略——强化展会布局与经销商网络

在海外市场规划方面，公司2025年已在欧洲等重点区域新增优质经销商，2026年将筹备德国纽伦堡、俄罗斯莫斯科、美国亚特兰大等国际木工展，通过多场次品牌展示提升“KDT”和“极东机械”国际影响力，持续深度拓展海外经销商网络。

焦点三：核心零部件自主化——国产化基本完成，新基地提升自制比例

公司透露，2025年核心标准零部件（伺服电机、丝杆、导轨、减速器）国产化进程已基本完成，非标件自制比例维持高位。控股子公司丹齿精工已切入机器人核心精密传动供应链，减速机、高精度齿轮等产品初步应用于工业机器人领域。佛山顺德制造二期基地预计2026年下半年投产，将进一步提升核心非标零部件自制比例。

焦点四：自动化与AI结合——推进“一人线”整厂定制方案

在智能化布局上，公司自研控制软件2025年已实现封边自动切换、AI智能路径规划等功能，显著提升自动化效率。未来将深度推进“一人线”整厂定制方案，通过机器人替代更多家具生产人力环节，巩固从数控化向智能化迈进的核心优势。

焦点五：股权与激励——董事长增持+股权激励，锚定未来增长

公司董事长李茂洪拟以3000万至6000万元资金增持股份，同时2026年一季度完成新一轮股票期权首次授予，向190名激励对象授予不超过1144.5万份期权，行权价11.99元/股。股权激励触发条件锚定2026至2028年营收或扣非净利润对比2025年不低于10%至30%的复合增长，彰显管理层对多基地产能释放与海外拓展双轮驱动的信心。

焦点六：产能与分红——新基地下半年投产，分红政策可持续

佛山德弘重工一期高端项目正顺利产能爬坡，二期项目预计2026年下半年投产，将释放高端产品制造产能，响应国内设备以旧换新及海外进口替代需求。分红方面，公司上市以来坚持积极现金分红政策，2025年经营性现金流净额6.22亿元，截至2026年3月末货币资金13.03亿元，现金流稳健，具备长期稳定分红能力。

焦点七：毛利率与贸易风险——综合毛利率稳定，全球化布局平滑波动

公司表示，2025年综合毛利率与上年基本持平，境内业务毛利率下降、境外业务毛利率上升，整体保持稳定。针对俄语区贸易环境变动，公司销售网络已覆盖全球70多个国家，非俄语区收入结构健康平衡，通过全球化风险应对机制可平滑单一市场波动影响。

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