博思软件2025年报解读：归母净利同比降42.54% 筹资现金流净额大降273.82%

2026-04-29 07:34

营业收入：同比下滑6.44%，业务结构持续调整

2025年博思软件实现营业收入200,431.56万元，同比下降6.44%。分产品来看，公司业务结构呈现明显变化：

产品类型	2025年金额（万元）	占比	2024年金额（万元）	占比	同比变动
软件开发与销售	29,948.40	14.94%	41,750.66	19.49%	-28.27%
技术服务	165,463.76	82.55%	167,237.85	78.07%	-1.06%
硬件及耗材销售	4,818.17	2.40%	5,029.02	2.35%	-4.19%

可以看到，软件开发与销售业务收入大幅下滑，而技术服务收入占比进一步提升，显示公司正逐步向服务化转型，可持续收入占比提升至约60%。分地区来看，华东、华北地区收入下滑明显，而东北、西北、西南地区实现增长，区域布局的调整效果初显。

盈利指标：归母净利大降超四成，扣非净利下滑更显著

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为17,372.40万元，同比大幅下降42.54%；扣非归母净利润为14,697.84万元，同比下滑46.30%，下滑幅度超过归母净利，显示非经常性损益对利润的支撑作用有所增强。

盈利指标	2025年	2024年	同比变动
归母净利润（万元）	17,372.40	30,234.52	-42.54%
扣非归母净利润（万元）	14,697.84	27,369.93	-46.30%
基本每股收益（元/股）	0.2291	0.4052	-43.46%
扣非每股收益（元/股）	0.1948	0.3668	-46.89%

盈利下滑主要受收入下降、资产减值损失及信用减值损失增加等因素影响，其中信用减值损失达9,042.39万元，同比增加53.14%，资产减值损失4,796.57万元，同比大幅增长。

费用：财务费用大增62.84%，研发费用有所压降

2025年公司期间费用合计9.79亿元，同比下降1.60%，费用结构出现明显变化：

费用项目	2025年金额（万元）	2024年金额（万元）	同比变动	变动原因
销售费用	31,243.92	33,745.59	-7.41%	规模收缩及效率提升
管理费用	32,168.78	30,037.70	7.09%	人员优化及组织调整相关支出
财务费用	1,251.45	768.49	62.84%	活期存款利息收入减少，贷款利息费用增加
研发费用	33,253.58	36,272.62	-8.32%	研发项目进度调整

财务费用的大幅增长成为费用端的主要压力来源，而研发费用的压降则反映公司在研发投入上更为聚焦，重点投入AI与电子凭证相关核心项目。

研发投入：聚焦AI与电子凭证，人员结构优化

2025年公司研发投入金额为38,790.32万元，占营业收入比例为19.35%，较上年略有提升。资本化研发支出5,536.74万元，资本化率14.27%，同比提升7.01个百分点。

研发人员方面，2025年末研发人员数量1,990人，同比减少8.72%，但研发人员占比仍保持在36.96%。人员结构上，硕士及以上学历研发人员数量同比增长，30-50岁研发人员占比提升，显示公司在研发团队上进行了结构优化，聚焦核心人才。

公司重点推进坤元万象财税大模型、乐享智税平台、电子会计档案单套制等项目，其中多个项目已完成研发并进入推广阶段，AI技术在医疗、财政、采购等场景的应用逐步落地。

现金流：经营现金流下滑，筹资现金流大幅流出

2025年公司现金流整体呈现紧张态势，三大现金流净额均为净流出或同比大幅下滑：

现金流项目	2025年金额（万元）	2024年金额（万元）	同比变动	变动原因
经营活动现金流净额	29,828.09	35,034.49	-14.86%	销售商品收到的现金及政府补助减少
投资活动现金流净额	-16,684.19	-40,572.36	58.88%	投资支付的现金减少
筹资活动现金流净额	-16,594.84	-4,439.26	-273.82%	偿还借款增加及吸收投资减少

经营现金流的下滑反映公司销售回款压力增大，而筹资现金流大幅净流出则显示公司在偿还债务及资本运作上的支出增加，导致现金及现金等价物净增加额为-3,450.93万元，同比减少65.41%。

风险提示：多重风险交织，需关注业务转型成效

行业增速下行风险

当前行业整体增速放缓，公司面临项目拓展承压、盈利空间收窄、回款周期拉长等挑战，若行业增速持续下行，将对公司业绩增长产生不利影响。

市场竞争及新业务开拓风险

AI相关技术迭代快，竞争对手加速布局，公司若无法将前期研发投入转化为产品竞争力，可能导致商业化效果不及预期，同时新业务开拓存在市场判断失误的风险。

核心技术及人才流失风险

核心技术与核心技术人员是公司竞争优势的关键，若出现核心技术泄露或核心人员流失，将对公司生产经营造成较大负面影响。

应收账款余额较大风险

截至2025年末，公司应收账款净额为92,065.35万元，占流动资产比例32.46%，随着业务规模扩大，应收账款余额呈增加趋势，存在部分货款不能及时回收的风险。

商誉减值风险

公司目前商誉账面净值34,783.54万元，若被并购公司盈利不及预期，将面临商誉减值风险，对公司业绩造成不利影响。

总体来看，博思软件在2025年面临较大的业绩压力，业务转型效果尚未完全显现，同时面临多重风险挑战。后续需关注公司AI与电子凭证业务的商业化进展，以及应收账款回收、商誉减值等风险因素的变化。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。