Xylem 2026年第一季度财报电话会议：完整成绩单

Xylem（纽约证券交易所代码：Xyl）发布了第一季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

此内容由Benzinga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在https://edge.media-server.com/mmc/p/k4xbj8kb/

尽管外部环境充满挑战，Xylem Inc报告称，2026年开局强劲，第一季度财务表现强劲。

关键举措包括股息增加8%、15亿美元的股票回购授权以及收购一家专门从事水质仪器的德国公司。

该公司实现了账单比超过1，并获得了价值8.5亿美元的巨额外包水务合同。

第一季度EBITDA利润率为20.6%，每股收益增长9%至1.12美元，积压金额高达47亿美元。

2026年全年收入预计为92亿至93亿美元，EBITDA利润率预计将扩大至22.9%至23.3%，每股收益指引维持在5.35美元至5.60美元。

操作者

欢迎参加Xylem 2026年第一季度业绩电话会议。所有参与者将处于仅听模式。如果您需要帮助，请按星号键并按零键向会议专家发出信号。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提出问题，您可以按星号键，然后按电话键盘上的1键。要撤回您的问题，请按星号键，然后按2键。请注意，此活动正在录制中。我现在想将会议交给投资者关系高级总监Michael Travers先生。请继续。

Michael Travers（投资者关系高级总监）

谢谢操作符.大家早上好，欢迎参加Xylem 2026年第一季度财报电话会议。今天和我在一起的是首席执行官马修·派恩和首席财务官比尔·格罗根。他们将提供对Xylem第一季度业绩的看法，并讨论第二季度和2026年全年前景。在我们准备好的讲话之后，我们将解决与电话会议涵盖的信息相关的问题。我会要求您保留一个问题并跟进，然后返回队列。请注意，这次电话会议和我们的网络广播附有网站投资者部分提供的幻灯片演示。今天电话会议的重播将持续到5月12日午夜，并可通过我们网站的“投资者活动”标题下的投资者部分进行重播。请翻到幻灯片2。我们将在今天的电话会议上发表一些前瞻性声明，包括提及我们预计未来将或可能发生的未来事件或事态发展。这些陈述受到未来风险和不确定性的影响，例如Xylem最近的10-K表格年度报告以及随后向SEC提交的报告中描述的因素。请注意，公司没有义务公开更新任何前瞻性陈述以反映随后的事件或情况，实际事件或结果可能与预期存在重大差异。请翻到幻灯片3。我们已向您提供了关键绩效指标的摘要，包括GAAP和非GAAP指标。就今天的电话会议而言，除非另有说明，否则所有参考资料将是有机和/或调整的基础，并且非GAAP财务数据已为您对账并包含在演示文稿的附录部分中。现在请转到幻灯片4，我将把电话转给我们的首席执行官Matthew Pine。

马修·派恩（首席执行官）

谢谢马修。请翻到幻灯片5。我们对今年的强劲开局感到高兴。尽管存在波动，但团队仍保持专注，并取得了健康的成果。随着我们今年的进展，需求保持强劲，期末积压额连续上升至47亿美元，本季度的帐比高于1。由于WSS的项目时机抵消了其他部门的实力，订单与去年持平。本季度收入与上年持平，符合预期，因为我们看到了8020努力的影响和中国逆风缓和了我们的短期收入前景。该团队的运营纪律实现了季度EBITDA利润率为20.6%，较上年增长20个基点，生产力和价格的推动力远远超过了通货膨胀、结构明显和销量下降。我们还实现了季度每股收益1.12美元，比上年增长9%。受本季度机会性股票回购的推动，净债务与调整后EBITDA之比增加至0.6倍。受应计项目时间和较低付款的推动，第一季度自由现金流为正值，但重组成本和较高的资本支出部分抵消了这一影响，团队在运营资本效率指标方面继续取得进展。让我们转向测量和控制解决方案的幻灯片6。订单与账单之比低于1，但积压订单仍与前一季度持平，约为14亿。受智能水表需求的推动，订单增长了15%。随着我们在第四季度转移的项目上取得进展。我们预计今年剩余时间水订单将实现两位数增长。能源计量需求推动收入增长1%，但部分被电表疲软所抵消。EBITDA利润率为20.9%，比上年低10个基点，原因是不利的组合和通胀部分被生产率和价格抵消。由于监管机构批准时间，我们还希望提供国际计量资产剥离的更新。我们现在预计该交易将在第二季度末完成，这反映在我们更新的指导中。由于美国和印度增长支持的交通需求强劲，本季度水务基础设施订单增长了2%。由于与离职行动相关的待遇疲软，收入下降了1%，但部分被交通的强劲所抵消。美国的增长被中国和西欧的下降所抵消。水务基础设施的EBITDA利润率上升了120个基点，生产力足以抵消通货膨胀和用水混合。订单量也增长了2%，订单量远高于大型项目和数据中心胜利带来的订单量。第一季度数据中心订单量超过了2025年全年。收入与上年持平，主要受美国商业建筑强劲推动，抵消了工业和住宅终端市场的疲软。EBITDA利润率低于预期，但受生产率和价格的推动，同比增长10个基点，但主要被通胀、成交量和结构所抵消。我们对该部门在今年剩余时间内强劲的利润率扩张机会充满信心。最后，由于资本项目时机的推动，水解决方案和服务的订单下降。随后，WSS在4月份预订了有史以来最大的订单，这是一份价值8.5亿美元的外包水务合同，为期20年的服务合同。由于资本项目时机和天气对服务部门运营的影响，收入同比下降2%，部分被脱水部门的强劲抵消。EBITDA利润率为22.1%，较上年增长40个基点，原因是价格、生产率和结构被通胀、成交量和投资所抵消。现在让我们转向幻灯片7，了解更新的全年和第二季度指导。与我们年初提供的情况相比，有机前景基本没有变化，但由于Meas的资产剥离关闭延迟，我们报告的数据发生了轻微变化测量和控制解决方案（MC）全年报告收入目前预计为92亿至93亿美元，高于之前的91亿至92亿美元，收入增长2%至3%，而有机收入增长2%至4%与之前的指导保持不变。EBITDA利润率预计将保持在22.9%至23.3%。这代表着较上年增长70个基点至110个基点，生产率和价格的推动作用超过了通胀以及业务投资，我们简化工作的好处将有助于减轻来自MC的混合压力。此外，最近宣布的关税变化对我们的预测业绩没有重大影响。尽管股票回购带来了好处，我们选择将每股收益范围保持在5.35美元至美元不变5.60反映了在不确定的宏观环境下采取谨慎的指导方针，而不是改变我们对今年现金流产生的前景今年开始强劲，我们仍然致力于在长期财务框架中保持较低的两位数自由现金流利润率，我们将在以下方面取得进一步进展2026.现在深入研究第二季度，我们预计收入增长将在2%至3%之间，有机增长约为1%。我们预计第二季度EBITDA利润率约为22%至22.5%，受价格实现、生产率提高和销量增加的推动，增长20%至70个基点。受能源影响，第二季度MCCS EBITDA利润率将同比下降。然而，我们预计它将从第一季度开始陆续改善，并在下半年恢复利润率扩张。这些业绩将使第二季度每股收益达到1.31美元至1.36美元。今年年初，我们的需求强劲，处于强势地位。我们平衡的前景反映了我们强大的商业地位、投资组合的持久性以及我们简化工作的好处，同时我们还继续监测更广泛的市场状况和波动性，包括中东冲突、关税变化和其他通胀压力，以及货币和利率的波动。总体而言，我们对今年的预期仍然积极，我们借此巩固了强劲的势头。请转到幻灯片8，我会将电话转回Matthew以征求结束意见。

谢谢迈克。大家早上好，感谢大家加入我们。2025年强劲且势头持续，2026年表现强劲，第一季度财务表现强劲。尽管外部环境动态，但对我们关键任务解决方案的需求与预期一致。我们的团队正在利用我们降低的复杂性来严格执行，与客户保持密切联系，本季度强劲的订单到账单记录就证明了这一点，并专注于长期价值创造。今年，我们根据我们的优先事项在整个业务中部署了资本，开局良好。一月份，我们将股息增加了约8%。2月份，我们宣布了一项新的15亿美元股票回购授权，第一季度执行了5.81亿美元的股票回购授权。这反映了我们对业务的信心以及我们对平衡资本配置方法的承诺。三月份，我们签署了一项协议，收购一家设计和制造高度工程化水质仪器的德国公司。该公司是环境监测潜水传感器领域的领导者，此次收购扩大了我们作为系统智能合作伙伴的角色，支持弹性长周期需求并实现更高价值的数字和服务解决方案。我还想强调我们的转型如何帮助推进我们的优先事项。我们的自我改进计划是基础性的，可以简化我们的结构和流程以建立更强的能力。它们增强了我们的韧性，增强了我们缓解宏观不确定性的能力。该运营基础的核心是让与我们开展业务变得更容易并构建我们的增长引擎。为此，水解决方案和服务（WSS）本月订购了我们有史以来最大的订单，这是一份在20年内交付的价值8.5亿美元的外包水合同。这不仅仅是一个里程碑，它还强化了我们的战略正在实现，并且我们继续通过严格的并购方法取得进展。随着充足的机会，我们正在朝着10亿美元的年度目标迈进，优化我们的投资组合并利用我们的资产负债表。总而言之，这一进展表明我们的多年运营模式转型正在顺利进行，通过严格的执行和严格的运营来增强我们的增长引擎。我会将其转交给Bill，让我们了解第一季度的详细信息和更新的指南。

比尔·格罗根（首席财务官）

马修·派恩（首席执行官）

谢谢比尔。我想回到我们公司的核心目标，让我们的客户和社区能够建立一个更加水安全的世界。我们一直非常有意地将客户和社区置于我们战略的中心，你可以清楚地看到，可持续性是我们取得进展的一个方面。赛莱默2025年可持续发展报告于4月24日发布在我们的网站上。该报告反映了我们业务的基本真相。长期成功是由纪律严明的执行来推动的，这些执行旨在服务于明确的目标，为我们所服务的社区带来有意义的成果。回顾2025年，这种调整取得了具体、可衡量的成果。通过与同事、客户和社区的合作，我们实现了2019年围绕水资源利用、污染预防和管理制定的可持续发展目标。展望未来，我们正在通过2030年可持续发展议程在这一进展的基础上再接再厉，该议程重点关注围绕水行业脱碳、加强水管理以及扩大水、环境卫生和个人卫生的三个标志性影响。维持这一进步意味着继续发展Xylem，以便我们为接下来的事情做好准备，特别是对于我们的客户，因为我们利用在转型第一阶段创造的简单性。这就是为什么我很高兴与执行领导团队分享两项更新，以进一步加强我们为全球客户提供服务的方式。Snehal做出了决定，担任首席增长和商务官一职。在此职位上，Snehal将领导我们的企业增长战略和执行，加倍努力实现商业卓越、以客户为中心和一致的规模交付，同时加速直接转化为客户价值的创新。Sabhan Zemir被任命为首席创新和产品官。Savant将建立更快地将差异化解决方案推向市场所需的能力。这次领导力更新，以及我们的目标“前进文化”、运营严谨性和纪律严明的资本部署加速了Xylem的增长引擎，并使我们能够提供卓越的长期价值创造，现在让我们开始回答您的问题。

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，您可以按电话键盘上的星号，然后按1。如果您使用免提电话，请在按键之前拿起手机。要撤回您的问题，请按星号，然后按2。我们的第一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Dean Dray。请继续。

Dean Dray（加拿大皇家银行资本市场股票分析师）

谢谢大家早上好。嘿，我们能得到吗。我很想听到更多有关这项外包合同的信息并祝贺。这正是您定位WSS构建服务的方式。那么关于客户的任何事情、关于经济的任何事情以及是否有更多此类外包合同的渠道？

马修·派恩（首席执行官）

是的，所以肯定会有更多的管道，我每天都在这个话题上推动团队。迪恩谢谢你的问题我无法说出实际客户的名字，但这是我们的现有客户，并且属于特种化学垂直领域。我们在制造过程中提供用于冷却的工艺用水以及锅炉供水。因此，这是我们在资本建设前端的技术知识以及我们提供长期服务尾部的能力的一个很好的例子，这对我们的业务未来20年来说确实非常重要。所以也许我会让比尔告诉你一些数字。

比尔·格罗根（首席财务官）

是的，迪恩。所以在8.5亿美元中，大约75%是服务，25%是资本。我们将在今年实现约10%的合同价值，明年将实现资本建设的余额，并期待在2028年开始提供服务。

Dean Dray（加拿大皇家银行资本市场股票分析师）

真的很高兴听到。然后是第二个问题，马修，我喜欢你一开始使用“弹性”这个词的方式。您能向我们介绍一下今年现阶段的市政需求前景吗？从宏观上看，人们对远离市政的项目活动感到紧张，但仅仅是项目的审批流程，任何颜色都会有所帮助。谢谢.

马修·派恩（首席执行官）

好吧是的，我想说，总体公用事业需求仍然具有弹性。正如我在开场白中所说，几周前，我与美国各地的大约15名公用事业公司首席执行官进行了交谈。你知道，我们一整天都在一起度过了很多时间。确实存在，这些都是美国各地的大城市，除了您在第一季度美国公用事业订单中期望看到的业务的一些正常情况之外，确实没有迹象表明有任何有意义的资金撤回或项目延迟。这是基于MC和水基础设施（WI）部门，它们实际上是公用事业订单的代理。我们在美国的收入增长了两位数，收入增长了十几岁左右。所以我想告诉你，如果你把镜头拉回来看看我谈论的这两个领域，这表明了美国公用事业需求的弹性，总体而言，水基础设施（WI）在交通、美国和印度支持的订单中增长了2%。你已经听到我们谈论了很多关于中国的事情，我们过去也曾表示过这一点，我们在中国的销售额同比下降了30%。所以这确实是拖累的一个很大一部分。然后在欧洲，特别是西欧，我们在MNCS的8020计划存在短期噪音。您听到了比尔在开场白中的讲话。受主要位于美国东南部的大型水务订单和固体能源活动的推动，多功能电池订单增长了15%。总而言之，迪恩，你知道，对我们的解决方案仍然有很大的需求。你知道，我们正在应对世界发达地区、西欧和美国老化的基础设施问题，这一问题必须得到解决。如果您看看美国陆军工程兵团对我们的基础设施的评价，他们会给我们一个C-到一个D+，具体取决于您所关注的基础设施的哪个部分，即水、饮用水、废水、雨水。所以，你知道，我们谈论未来十年仅美国就需要1.5万亿美元来维持这些糟糕的评级。所以，你知道，从我的角度来看，从客户的角度来看，事情仍然相当稳健。

Dean Dray（加拿大皇家银行资本市场股票分析师）

感激谢谢

操作者

谢谢下一个问题来自花旗集团的安迪·卡普洛维茨。

安迪·卡普洛维茨（花旗集团股票分析师）

请继续。

马修·派恩（首席执行官）

大家早上好早上好，安迪。

安迪·卡普洛维茨（花旗集团股票分析师）

早上你能给我们一个多一点的颜色，你看到的价格与通货膨胀方面的整个公司？我知道你提到了整个投资组合的第一季度应用水利润率一般都很好，但例如，你认为水会回到20%，你确实承认你的记录比你预期的要低一些。因此，也许只是谈论信念，保持领先于通胀，并获得利润率轨迹的上升，你预计今年剩余时间。

比尔·格罗根（首席财务官）

是的，我认为对于更广泛的投资组合来说，我们的价格成本仍然与材料成本（包括关税部分）保持正。同样，我认为这些团队非常积极主动，并建立了扎实的技能来了解杠杆、时机和流程，以捕获增量价值以抵消入境通胀。显然，随着伊朗冲突的升级和燃油价格的上涨，我们已经看到了这一点，我们看到立即征收燃油附加费来抵消这一影响。因此，我认为我们有信心通过价格（我们的第一个杠杆）保持领先于通胀。这些团队继续致力于采取采购行动，作为应用水的次要杠杆。具体来说，正如我们在电话会议中所说，我认为业绩低于我们的预期，但我认为主要是毛利率线上的销售混合。我认为，当我们考虑相对于他们所采取的成本行动的平衡时，我们有信心他们将回到20%以上。混合正常化Matthew在开场白中强调的一些数据中心项目将开始以更高的利润率发挥作用，并且它们将在今年剩余时间内依次改善。

安迪·卡普洛维茨（花旗集团股票分析师）

比尔，这很有帮助。然后也许是关于今年有机增长的类似问题，你显然需要下半年增长上升才能达到你的预测。看来您在预订跨国公司中最关注的5到10个项目方面取得了进展。也许给我们更多的色彩，然后很高兴听到WSS的大型资本项目，但您是否需要WSS的资本回收来制作您的原创作品，我认为这是该领域的中等个位数有机增长。

比尔·格罗根（首席财务官）

是啊不，我再次认为，我们已经看到了第一季度我们需要看到的事情，相对于强劲的MC订单和一些现在推迟启动的项目。我们收到的命令是，他们将在今年剩余时间内进行。我们仍然需要更多的订单才能到达后半场。但相对于与团队的对话，看起来积极。mcs的书籍和芯片实际上上涨了9%。因此，随着渠道内的库存恢复到正常水平，这方面取得了很大的推动力和进展。我认为从更广泛的木质部角度来看，下半年的增长，我们将看到比第一季度的产量显着增加。这是我们正常季节性的一部分。如果你看看第三季度，收入基本上是相同的，我们从1%增长到5%，然后我们会看到第四季度相对于水利基础设施的正常季节性增长，使我们达到另一个中间个位数数字。因此，我认为相对于正常的季节性和我们需要看到胜利的顺序已经取得了进展，并让我们对此时的后半场数据充满信心。

安迪·卡普洛维茨（花旗集团股票分析师）

欣赏颜色

操作者

下一个问题来自贝尔德的迈克·哈洛伦。请继续。

Mike Halloran（Baird股票分析师）

大家好，早上好。

马修·派恩（首席执行官）

早上在资本配置方面，你知道很高兴看到本季度回购的规模。从这里看意图是什么？股票保持在现在的水平。你认为自己在这一年里会像我们一样积极进取吗？

Mike Halloran（Baird股票分析师）

然后...好吧，我会把它作为第一个问题。抱歉

马修·派恩（首席执行官）

是的，我接受这个，迈克。我们在四月份继续买入，本月后我们将重新评估第二季度的余额。我们正在考虑几种方法。一个是管理半个回合和半个回合净债务与EBITDA之间的杠杆。显然我们还想利用股票错位来平衡这一点。因此，当我们进入第二季度时，我们将在本月底重新评估它。但我们拥有真正健康的资产负债表，我们将在今年继续在整个框架中部署资本。就说得通了然后也许只是谈谈管道可操作性等方面的可选性。

Mike Halloran（Baird股票分析师）

然后也许可以提供更多的背景信息来说明为什么您在分析方面进行了调整

马修·派恩（首席执行官）

对你们所有人来说都有意义。是的，我认为，你知道，在我的开场白中，我过去也说过，我们谈论了10亿美元的资本部署用于并购，你知道，以帮助我们实现我们在2024年投资者日上概述的青少年中期每股收益增长。所以我们仍在追踪这一点。你知道，你听我谈论了很多关于我们改进的内部流程，之前我们有点自上而下，在并购更大目标的执行方面有点混乱。现在我们更加专注于细分市场，细分市场总裁真正掌控着它，自下而上地工作。由于过去几年的工作，我们在所有部门都拥有非常强大的渠道。因此，我认为这给了我们很大的信心，相信随着时间的推移，我们将在资本部署方面更加一致。你问题的第二部分是什么？哦，盖被子。抱歉是的，最近的交易我们刚刚。是的，我们最近确实签署了协议。所以这是一个，你知道，就像我在准备好的讲话中所说的，我们签署了一个。首先，我们与卖家有保密规定，因此我们无法在购买价格之外分享目标的名称或大量交易细节。这是2.19亿美元。但这实际上是一家高度设计的水质仪器企业。它巩固了我们在清洁水、废水、环境和工业领域的高利润光学传感和过程应用中的地位。我认为对我们来说，我们预计会产生相当大的收入协同效应。尽管这是一个小型到中型的螺栓，但我们确实期望通过利用我们的工业和公用事业客户群来实现显着的收入协同效应。因此，我认为从这个角度来看，随着我们继续发展业务中的分析部分，这是非常有意义的。

Mike Halloran（Baird股票分析师）

谢谢伙计们感激

操作者

谢谢下一个问题来自Melis Research的Jacob Levinson。

雅各布·莱文森（Melis Research股票分析师）

请继续。

马修·派恩（首席执行官）

嘿，大家早上好。早上好，杰克。嘿，杰克。

雅各布·莱文森（Melis Research股票分析师）

仅在测量和控制方面，看起来情况正在稳定一点。订单簿看起来相当可靠。您可以根据市场标记我们在电力和水循环中的位置吗？因为我知道现在不一定同步，但似乎电动中正在进行刷新周期，也许水中也会出现。但您如何看待今年甚至27年的情况？

比尔·格罗根（首席财务官）

是的，我的意思是，就高水平而言，如果你回到2008年和9年，美国再投资复苏法案有点走出了大衰退，电力方面的公用事业公司对艾米产生了重大推动，所以你开始看到过去的刷新，可能是去年到今年以及接下来的几年。水资源可能比第一波AMI部署落后五到七年。因此，当我们经历未来两到三年的电力更新时，当我们结束这个十年并进入2030年时，我们将开始看到水的更新有所增加。这是我们思考能源和现在正在进行的刷新的一点历史和一些时机。然后，当我们进入本十年结束时，我们将开始看到水更新方面的转变和回升。

雅各布·莱文森（Melis Research股票分析师）

好吧，这很有帮助。就中国而言，我想听到你提到本季度中国下降了30%。我们在这个市场已经触底了吗？这只是当今Comps的一个功能。我想只是相关地，这30%中有多少是市场，而你正在做的一些重新定位业务的工作？

比尔·格罗根（首席财务官）

是的，我想我们可能会说它正在触底，有点在底部反弹，团队在一些重点工作中取得了一些进展，这些领域我们实际上有更多差异化，我们正在加倍努力并专注于相对于。我认为我们已经强调了大约三分之一是市场，第三是我们竞争对手正在采取的行动，第三是我们积极退出业务。所以我认为对于总木质部。大部分压力都集中在第一节和第二节，比赛变得更容易。我们表示，全年的销售阻力约为1%，但这相当于今年上半年的销售阻力约为2%，因为它主要集中在第一季度和第二季度。

雅各布·莱文森（Melis Research股票分析师）

好的太好了非常感谢我会传递下去的。谢谢。

比尔·格罗根（首席财务官）

谢谢杰克。

操作者

下一个问题来自Stifel的Nathan Jones。请继续。

内森·琼斯（Stifel股票分析师）

大家早上好。

马修·派恩（首席执行官）

嘿，早上好内特。

内森·琼斯（Stifel股票分析师）

我想我会的。我想我将从一个MNCS问题开始。显然，过去几个季度的订单增长相当不错。我的意思是，它已经连续四个季度保持两位数，但实际订单水平一直低于收入水平。您能谈谈这如何支持增长，我们应该如何思考未来的增长吗？不仅仅是今年，随着我们进入27、28年。您需要什么样的订单率来支持未来几年的增长？

比尔·格罗根（首席财务官）

是的，我认为从长远来看，随着情况正常化，现在相对于业务和大型项目的松散性，现在的个位数比率很高。我认为您必须结合我们的积压职位和订单来考虑。对的因为您看到我们的积压按顺序增加，但并没有增加隐含的账单数量，因为我们在本季度内收到的订单是我们赢得的项目，现在我们已经做出了坚定的承诺，在年内开始交付。因此，我认为这实际上是在一种滚动的时间里，大约24个月内，着眼于高个位数的订单增长率，并随着我们实现马修强调的一些补充，检查我们的积压增长和头寸。好吧我猜后续利润率，该业务下半年的利润率已经连续上升，并且2026年上半年的利润率扩张明显低于下半年的隐含扩张。那么，您能否谈谈下半年利润率加速扩张的因素以及我们应该在哪里看到这些因素实现？是的，我认为这是整个投资组合，但主要是随着混合正常化，我们从价格驱动型增长转向量显着增长，这是基于一些项目在MC内受到影响，然后在水基础设施内受到影响，克服了一些撤离压力和中国压力上半年。所以这实际上是一种量和混合正常化，有点杠杆化我们去年已经消除并在2026年上半年继续消除的结构性成本。

内森·琼斯（Stifel股票分析师）

感谢您回答问题。谢谢.

操作者

下一个问题来自奥本海默的布莱恩·布莱尔。请继续。

布莱恩·布莱尔（奥本海默股票分析师）

谢谢大家早上好。早上好.

马修·派恩（首席执行官）

为了跟进内森的问题，我想我会更直接地问一点。考虑到当前的MC可见性，包括混合预期和即将进行的资产剥离，我们应该如何考虑后半部分的利润节奏，更重要的是，现实的退出率或相当于27利润的起点是多少？

布莱恩·布莱尔（奥本海默股票分析师）

是的，我认为正如我们所说的准备好的话，MCS将依次增加和退出后的一年，国际计量剥离远远超过20 25%的息税折旧摊销前利润率。我认为这是进入明年的基本利率，销售的水平衡再次正常化，然后团队正在采取行动，在天然气和电力业务的持续盈利能力的改善。

比尔·格罗根（首席财务官）

这非常令人鼓舞。我们知道您的综合有机销售前景没有变化，而且听起来其中的活动部分并没有发生有意义的变化。但如果我们考虑一下您上季度概述的细分市场预期，考虑到这些细分市场的移动部分，您是否会对这些细分市场感到特别好奇？

布莱恩·布莱尔（奥本海默股票分析师）

不，不。总体而言，有机指南没有重大变化，各个细分市场之间的构成也没有重大变化。

比尔·格罗根（首席财务官）

明白再次感谢。

操作者

谢谢布莱恩。下一个问题来自巴克莱银行的William Grippin。

William Grippin（巴克莱银行股票分析师）

请继续。

比尔·格罗根（首席财务官）

感谢抽出时间。早上好.只是想回到您对价格成本的评论，以及随着全球供应链继续被扰乱，真正具体探讨供应链对材料成本的潜在影响。我知道你们已经对一些材料进行了固定价格安排，但您能详细说明这些材料可以持续多久吗？这对您的业务有多大影响？您对管理原材料成本的任何增加以及固定价格安排的可见性如何？

William Grippin（巴克莱银行股票分析师）

我认为我们有一些福特固定合同，但这限制了我们的一些原材料风险敞口。我认为我们的供应链团队在寻找替代来源和竞争性投标方面做得非常出色，以通过动态供应链管理帮助缓解价格上涨。但我们在这方面的第一个和第四个杠杆是增量定价。该团队再次面临新冠疫情后供应链挑战、通胀驱动因素，现在是关税，然后是由于燃料成本上升及其对整个工业供应链产生的连锁反应而导致通胀可能上升。我认为我们有信心继续抵消这一影响。这个幅度可能会稍微压缩利润率，因为我们没有得到40%的增量流量，这些类型的价格上涨。但相对于现在的美元，我们的期望，我们可以管理，显然我们将看到未来四周，我认为将是至关重要的，看看会发生什么冲突，如果海峡开放。但同样，相对于我们内部采取的行动，我认为我们已经尽可能地为我们新组织结构的灵活性做好了准备。我很感激

比尔·格罗根（首席财务官）

然后只是想跟进80 20。我知道您之前曾谈到2026年是Walkaway的巅峰时期。我认为这抵消了有机增长指引的200个基点。你能谈谈离开的节奏或时机吗？这是主要在上半年还是均匀分布在全年？

William Grippin（巴克莱银行股票分析师）

不，我认为这更多地体现在今年的前两到三个季度。处理业务、水基础设施中有一些更长的尾巴，可能会超越这个范围，但我们在这里的权重更大。上半年。知道了

比尔·格罗根（首席财务官）

珍惜时间。

操作者

谢谢谢谢，威尔。谢谢我们会在那里结束。感谢您的提问，并感谢今天参加会议的所有人。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。