完整成绩单：全民医疗服务2026年第一季度盈利电话会议

谢谢你达伦。今天电话会议的所有参与者早上好，感谢你们对UHS的持续兴趣。2026年第一季度，我们的行为健康门诊战略显着加速，宣布收购TalkSpace，在更具挑战性的季节性销量趋势中，我们的核心业务持续稳定的运营业绩和现金流产生，第一季度收入增长9.6%，与2025年第一季度相比，扣除NCI的调整后EBITDA增长8.4%，调整后每股收益增长16.1%。这些结果凸显了我们领导团队的适应能力和财务纪律，以及我们由技术采用和卓越运营推动的效率计划的好处。首先谈到3月9日宣布的TalkSpace收购TalkSpace是虚拟门诊行为医疗保健领域公认的市场领导者。拥有由6，000名持照专业人士组成的网络，服务于所有50个州。我们相信Talksky是行为行业中同类最好的虚拟平台。凭借差异化的技术产品和患者和临床医生之间的强大品牌认知度。TalkSpace成功的付款人驱动商业模式与我们增加全方位门诊服务的机会并多元化我们的行为付款人组合的战略非常一致。在过去的24个月里，我们集中了大量资源来发展与医院园区相邻的现有门诊服务地点，并开发新的独立门诊诊所地点。我们将继续在内部投资这些领域。Talkspace的高质量扩展平台的加入加速了我们创建行业首个端到端行为医疗服务连续体的能力，该服务与市场的需求趋势和偏好高度一致。总的来说，这个国家的连续性包括低敏度门诊和一步一步的服务，一直到住宅和住院服务，我们已经领导了四十多年的市场。我们计划在交易完成后分享有关交易影响的更多细节，但我想强调收购的两个主要好处。首先，从战略角度来看，Talkspace代表了一个多年的价值创造机会，其基础是获得新的门诊收入增长来源。这首先得到了TalkSpace基础业务的实力的支持，该业务在独立的基础上拥有非常强大的前景，并通过我们计划与TalkSpace一起开发以相互业务互补的项目进一步增强了这一点。例如，UHS有一个重要的机会将TalkSpace的6，000名临床医生引入我们的环境，以开发更高敏锐度的虚拟产品，例如虚拟重症门诊计划或opp。这将提高我们通过首选虚拟选项管理更多从UHS设施辞职的患者的能力。我们在虚拟门诊基础上构建的项目类型将在我们的患者退出更高级别的护理后推动下游更高质量的护理连续性。还有许多其他双向收入协同机会将在关闭后工作，这将改善UHS患者获得门诊虚拟服务的机会，并改善Talkspace患者获得更高水平护理的机会。其次，从财务角度来看，我们预计该交易将在交易完成后的前12个月内增加收益，我们预计在交易完成后的第三年，该交易将越来越多地增加收益，我们预计Talkspace交易的有效EBITDA倍数将在个位数范围内。接下来是这个季度，在我把它交给史蒂夫审查财务状况之前，我想强调几个项目。从增长的角度来看，我们在第一季度实现了我们内部相同设施的收入增长和盈利目标，尽管经营背景更加活跃。这很适合通过坚实的费用管理和两个部门定价的更高贡献来支撑。由于利率趋势更加积极，我们预计随着今年的进展，同一设施的销量和定价之间的增长将更加平衡，因为我们相信第一季度的销量表现受到季节性因素的严重影响，并且与我们在2月份在第四季度财报电话会议上强调的情况一致。从技术角度来看，我们的企业级人工智能治理流程仍然非常活跃，并专注于我们业务内的两个主要领域，一是运营领域，以影响质量和患者体验，二是管理领域，以提高效率。2025年，我们重点关注扩展解决方案，以减轻日常行政任务的负担。我们在我们的收入周期运营中部署并扩展了总共八种不同的人工智能解决方案用例，这些用例现在正在产生显着的收益。2026年，我们将更加注重在临床运营中实现解决方案，以提高医院层面的效率和患者体验。我们的2026年路线图中包括使用希波克拉底AI设计和构建的几个新用例，希波克拉底AI是我们的主要人工智能解决方案合作伙伴之一。现在预测2026年计划的长期财务影响还为时过早，尽管我们预计它们将随着时间的推移而增加利润率，同样重要的是，我们预计它们将对质量和患者体验产生真正的影响。最后，我对我们在2026年迄今取得的进展感到鼓舞，并对我们在所服务的社区中以高效的方式提供高质量服务的能力保持乐观。我们代表整个组织，期待在未来几个月内欢迎通话空间员工加入UHS。至此，我现在将致电史蒂夫·菲尔顿，了解有关该季度的更多详细信息。

谢谢马克。在开始提问之前，我将重点介绍一些财务和运营趋势。该公司报告称，在根据补充计划中反映的项目的影响进行调整后，2026年第一季度UHS稀释后每股净利润为5.65美元。正如新闻稿中所述，我们第一季度调整后的每股收益为5.62美元。在同一设施的基础上，与2025年第一季度相比，我们急症护理医院的调整入院人数没有变化。我们估计，由于某些市场的流感和呼吸道活动减弱以及冬季天气，2026年第一季度的急症护理量受到约200个基点的影响。内华达州市场的表现略有反弹，调整后的入学人数比上一年增加了约11/2%。同一机构急症室就诊人数增加了约2%，我们还看到某些较高急症室的重要服务线或住院服务线出现积极趋势，特别是心脏病学、骨科和神经病学。在相同设施的基础上，2026年第一季度，我们急症护理医院部门的净收入增长了8.2%，剔除我们的健康计划的影响后增长了6.2%急症护理同一设施每次调整入院收入在2026年第一季度增长了6.3%，剔除约美元后增长了4.9%前期补充计划净收益3000万美元。与我们在指南中考虑的扩大2025年内华达州计划相关，劳动力供应和其他费用类别的运营费用得到了良好的管理。同一机构的急症护理工资、每次调整入院的工资和福利费用比去年第一季度增加了3.1%，调整入院的供应费用比去年第一季度增加了3.5%。同一机构合同劳动力占急症护理部门收入的2.3%，同比下降40个基点。其他运营费用的增加主要是由于我们的健康计划的增长。2026年第一季度，我们的急症护理业绩导致同一机构部门EBITDA增长11.7%，不包括前期补充计划收入2026年第一季度，同一机构急症护理部门收入将同比增长3.3%。关于2026年第一季度的健康保险交易趋势，我们估计影响约为1500万美元。与2025年第一季度相比，我们的交易所调整后的录取人数下降了约5%。然而，由于我们预计第一季度在我们的急症护理机构接受治疗的一些交易所会员将无法维持保费支付，因此对我们急症护理财务的影响假设HICC的有效下降高于报告的趋势。我们重申全年7500万美元的税前影响，假设随着今年的进展，交易所跌幅将有所加剧。转向我们的行为健康部门结果，与2025年第一季度相比，2026年第一季度，同一机构净收入增长7.3%，受调整后患者天数相同机构收入增长5.8%和同一机构调整后患者天数增长1.6%的支持。我们估计冬季天气对第一季度行为健康量增长的影响约为40至50个基点。2026年第一季度，同一设施行为健康部门EBITDA增长了8.4%，不包括前期补充付款的净收益。2026年第一季度，同一设施每调整患者日收入将增长4.9%，同一设施分部EBITDA将增长4.3%。行为健康部门、同一机构的工资、调整后患者日的工资和福利同比增长约6%，较2025年期间的7%至8%的水平略有放缓。在卡利福nia，今年迄今为止，我们在6月1日生效的该州护士人员配备比例要求方面取得了良好进展，并且我们仍然按照2026年展望中设想的假设进行。截至2026年3月31日的三个月，经营活动产生的现金为4.02亿美元，而去年同期为3.6亿美元。2026年第一季度，我们在资本支出上花费了2.17亿美元。在急症护理领域，我们继续投资佛罗里达州156张床位的新医院（计划于5月开业），以及2座床位塔楼和一个由178张床位组成的替代医院项目，该项目将于第二季度上线。在我们的行为健康部门，我们于第一季度初在宾夕法尼亚州开设了一家拥有144张床位的全新合资医院，并计划今年晚些时候在密苏里州开设一家拥有120张床位的全新医院。2026年第一季度，我们收购了675，000股股票，总成本为1.27亿美元。截至2026年3月31日，根据我们的股票回购计划，我们拥有13亿美元的回购授权，我们预计将在整个2026年保持积极的股票回购，包括在通话空间收购完成之前和之后。从四月底的资产负债表角度来看，我们将信贷额度的总容量扩大了9亿美元，以便为即将进行的TalkSpace交易、其他潜在收购以及我们继续优先通过回购和股息向股东返还资本提供额外的灵活性。截至2026年3月31日，我们根据循环信贷安排有3.73亿美元的未偿借款，该安排的借款能力最近扩大至15亿美元。谈到我们对2026年的展望，我们重申了2月25日结合第四季度盈利制定的财务和运营预测。按照我们的历史做法，我们计划结合7月份第二季度盈利计划，根据需要重新评估年度指引。接线员结束了我们准备好的讲话，我们很高兴此时回答问题。

周二，环球健康服务公司（NYSE：UHS）在财报电话会议上讨论了第一季度的财务业绩。完整的文字记录如下。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问www.example.com了解更多信息。

访问www.example.com的完整电话

Universal Health Services Inc报告2026年第一季度收入增长9.6%，扣除NCI后的调整后EBITDA增长8.4%，调整后的每股收益比上年增长16.1%。

该公司宣布收购Talksky，以加强其行为健康门诊战略，旨在创建端到端的行为医疗保健服务连续体。

运营亮点包括稳定的现金流产生、门诊服务的内部增长以及尽管季节性业务量趋势具有挑战性的有效成本管理。

该公司预计，收购Talkspace将在交易结束后的前12个月内增加收益，此后将越来越多。

管理层重申了其全年指引，预计由于新设施的开放和行为健康需求管理的改善，收益将有所增加。

对人工智能解决方案的投资仍然是焦点，收入周期运营已经看到了好处，并计划将其扩展到临床运营，以提高效率和患者体验。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加2026年第一季度全民医疗服务收入电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按手机上的星号11。然后，您将听到一条自动消息，建议您举手撤回您的问题。请再次按星11。请注意，今天的会议正在录制中。我现在想把会议交给今天的演讲者、投资者关系副总裁达伦·拉里克（Darren Larrick）。请继续。

达伦·拉里克

感谢丹尼尔早上好，欢迎参加全民健康服务2026年第一季度盈利电话会议。我是Darren Larrick，投资者关系副总裁。今天早上和我在一起的是我们的总裁兼首席执行官马克·米勒和我们的首席财务官史蒂夫·菲尔顿。马克和史蒂夫将提供一些准备好的评论，然后我们将开始问答。在今天的电话会议上，我们将使用相信、期望、预期、估计等词语以及代表预测、预测和前瞻性陈述的类似词语。对于任何不熟悉这些前瞻性陈述中固有的风险和不确定性的人，我们建议仔细阅读截至2025年12月31日年度的10-K表格中关于风险因素和前瞻性陈述和风险因素的部分。此外，我们可能会在今天的电话会议中参考EBITDA、调整后EBITDA、扣除NCI的调整后EBITDA和UHS应占调整后净利润等指标，这些指标均为非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标与UHS净利润的信息和对账可在今天的新闻稿中找到。现在让我把它交给马克·米勒做一些介绍性发言。

马克·米勒（总裁兼首席执行官）

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

操作者

我们现在将打开问答电话，提醒提问，请按手机上的星号11并等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。为了让尽可能多的人提交问题，请限制您只能回答一个问题和一个后续问题。请在我们编制问答名单时待命，我们的第一个问题来自A。瑞银的AJRice。您的线路已开通。

AJ Rice（股票分析师）

大家好。谢谢你的问题。我很感激你给出的号码。在行为方面，4.3%相当于正常化核心增长。我想知道我是否可以问你这个问题。也许是尖锐业务中有很多移动的部分。从消极的角度来看，你每年都会对天气和流感以及DPP变种的积极影响。您能否解析这些并让我们了解核心在敏锐的基础上生长了什么？可能是在急性侧。我认为是在个位数的低利率范围内。JJ好的。好吧然后谈论马克所说的八个人工智能用例显然很有趣。然后听起来您正在查看一些额外的内容。我想知道您是否能挑选出两三个您所说的这些确实有意义的内容，然后再深入研究一下您所认为的部署人工智能的机会。

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

是的，我的意思是，正如我所说，AJ我们正在寻求做影响我们行政职能的事情，以提高效率和临床运营。因此，如果我们能够影响患者体验，改善结果。这就是我们的重点。例如，我们已经看到其中一些事情正在支付股息。目前，运营方面的一件事是，我们已经部署并扩展了总共八种不同的人工智能解决方案用例，并将其扩展到我们的收入周期运营中。正如我所说，我们已经看到了显着的好处。我认为这种情况将继续下去并成倍增加。因此，我认为我们的效率正在变得更好，但我们也看到财务方面的情况和资金的增加，否认管理的改进，然后希望收入的增加。然后我们还做了很多接触患者的事情。因此，我们在这两个领域能做的任何事情都是我们目前要关注的焦点。我们在临床领域还没有做太多事情，但我确实认为未来会这样做。我们也会看到一些东西。好吧

A.J. Rice（股票分析师）

好的，非常感谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自古根海姆的Jason Casorlo。您的线路已开通。

Jason Casorlo（股票分析师）

太好了，谢谢。早上好.希望重新检查内华达州和俄亥俄州总计4600万逾期医疗补助补充付款。我认为我们计算出，本季度医疗补助补充付款总额同比受益约为1.2亿至1.3亿。这是公平的描述吗？如果是这样，那么您能否帮助我们弥补今年剩余时间核心EBITDA的大幅增长，以实现5%的增长预期？只要有任何颜色都有帮助。

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

当然，杰森。所以我认为这是准确的，我也认为值得注意的是，您列举的一切都没有超出我们的预期。您建议的一切，所有DPP，我们记录或您知道，第一季度的绝大多数都是在我们的指导下进行的。我认为，如果排除第一季度4600万逾期DPP，今年剩余时间的运行率将会很高。该数字与我们在10 K中披露的数字一致，并将在第一季度10-Q披露，作为我们今年的估计DPP。所以我们认识到，我们会在第一季度获得巨大的好处，这主要是因为去年我们有一些大型DPP项目，如果你还记得的话，田纳西州，华盛顿特区，这些都没有得到批准，因此要到第一季度之后才被记录和承认，直到今年剩余时间的增长。所以我只是想表明我们在第一季度记录的一切都在我们的预期之内。我认为我们的总体结果在我们的预期之内。我认为这意味着我们预计随着今年的推移，我们的盈利将会增加，以达到我们指导中所包含的5%的核心增长水平。这些假设包括华盛顿特区雪松山新设施的持续扩建，本月庆祝了成立一周年，佛罗里达州新医院开业，正如我们在讲话中提到的那样，加州、拉斯维加斯和佛罗里达州现有医院开设了178张新床位，门诊收入行为持续改善，利润率更高的门诊收入业务以及销量增长带来的持续运营杠杆。我认为我们在急性和行为方面的数量都处于较软的一面，我们预计随着一年的推移，它们都会有所改善。你知道，最后，我认为，你知道，正如我在讲话中所建议的那样，我们预计行为行业的工资压力将继续放缓。2025年，我们看到Behavioral对工资的大量投资。26第一季度略有放缓，但随着26的进展，预计将进一步放缓。知道了

Jason Casorlo（股票分析师）

太好了，谢谢。非常有帮助.如果我可以跟进不包括天气影响的行为成交量图片，你就达到了本季度2%至3%成交量目标的低端。也许吧您能更多地谈谈本季度增长的驱动因素吗？也许，由于天气原因，产量的增加或产量的加速有多少是由于员工数量的增加和劳动力供应的增加而产生的？或者您是否看到需求情况或吞吐量有任何不同？关于卷环境的任何想法

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

对于行为会有帮助，谢谢。当然.我认为有两种广泛的趋势，我认为您至少触及了其中一种。杰森我们在年终电话会议中再次指出，我们在2025年投入巨资加强行为人员配备，其目的是让我们拥有更大的灵活性和能力来满足更大的患者需求。我认为这开始影响自己或反映自己。此外，你知道，我们在几个季度里已经详细讨论了我们对门诊增长的持续关注，在这个行业中，我们发现了越来越多的需求，我们认为对行为服务的需求仍然强劲，但越来越多的需求正在转移到门诊环境。我认为我们在捕捉这一需求方面做得更好、更专注。再说一次，我认为我们认为这是一个向上攀升的轨迹，正如我在回答你的第一个问题时提到的那样。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Mizuha的Ann Hines。您的线路已开通。

Ann Hines（股票分析师）

早上好.谢谢我们可以谈谈坏账准备趋势吗？我知道这是一个充满活力的环境，一些医疗补助计划被取消，而且ACA补贴也到期。与您的预期相比，这一趋势如何？您能否提醒我们，您的指导是否假设CO支付免赔额的可收回性恶化？谢谢.

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

是啊因此，你知道，我认为我们特别解决了希克斯的动态，因为它与无偿护理和坏账有关。在我们准备好的评论中，我们看到第一季度希克斯的销量有所下降，但正如我指出的那样，我们还记录了额外的准备金，因为我们相信，一些自称拥有希克斯保险的希克斯患者后来将被视为没有保险，因为他们未能支付保费。所以我认为我们在第一季度采取了相当保守的立场。我们将继续，你知道，我们将继续更多地了解希克斯的动态。但目前，你知道，可以相信，我们对希克斯补贴到期影响的7500万美元负面估计是好的。随着时间的推移，它将继续变得更大，但这一直是我们的期望。这种影响在很大程度上反映在坏账和无偿护理水平的增加上。除此之外，我不能说我们看到付款人组合有任何巨大的变化。无保险和医疗保险略有增加。对不起。是的，未保险的人数略有增加。医疗补助利用率略有下降。医疗保险利用率略有增加。但没有其他大的变化。付款人的否认或患者状况没有重大变化。我认为这在很大程度上归功于马克提到的对技术、人员和流程的投资。在我们的收入周期中，我们一直非常专注于提高我们的收入周期效率，特别是在急性护理领域。我认为这至少可以让我们跟上付款人的步伐，因为他们表现出更积极的行为。正如我们之前披露的那样，我们将在2026年将重点转移或增加到行为细分市场，以及我们在该细分市场的收入周期效率。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自KeyBanc的Matthew Gilmour。您的线路已开通。

马修·吉尔摩（股票分析师）

嘿，谢谢。我想跟进定价评论。我认为马克提到了利率的积极贡献，但预计今年余额的前景更加平衡。即使不包括民进党，这种出色的表现似乎超出了你的预期。那么，您能否让我们了解是什么推动了本季度定价的走强以及是什么。您对今年剩余时间的温和预期背后是什么？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

嗯，马特，我认为有一点只是流感成分较低的混合物，流感成分明显较低，今年而不是去年。根据定义，今年我们收治的患者的敏锐度更高。大多数流感和呼吸道患者的感染率显然相当低。所以我认为这是其中的一大部分。但我确实，你知道，我认为，你知道，或者我们中的一个人在我们准备好的评论中强调，我们也看到，你知道，一些更紧急的服务领域，包括心脏病学、骨科和神经病学，有了相当健康的增长。因此，这也有助于提高急性护理的敏锐度和定价。

马修·吉尔摩（股票分析师）

好吧然后也许可以通过专业费用询问趋势。我听到了关于控制成本的评论，但我很好奇那里是否有什么需要报告的，并让我们了解您正在采取哪些措施来尝试缓解其中的一些问题，特别是在放射学等领域。

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

当然.所以，你知道，我认为在我们今年的指导中，我们讨论了专业费用随着通货膨胀率上升，在个位数范围内，你知道，也许接近个位数的高端。我认为，你知道，我们很大程度上，你知道，在这个范围内运营。这并不是说我们没有看到某些医院医生要求更高费用的市场压力。你知道，我们处理这个问题的方式是，你知道，在争取更多的RFP覆盖方面更具竞争力，试图减少我们为医院医生使用的临时十岁医生的数量，而医院往往更贵。这实际上只是一种日常琐事。但我认为，你知道，我们的运营商已经相当成功地将专业费用保持在一个可以管理的水平，正如我所说，个位数，即使是高个位数。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自美国银行的Kevin Fischbeck。您的线路已开通。

乔安娜小玩意

哦，嗨，早上好。这实际上是乔安娜给凯文的小工具填充物。所以感谢您回答这个问题。所以也许首先，我想你会谈论HECT数量的下降。我想我没有听到你谈论你的未保险组合的变化。您能多谈谈本季度的付款人组合吗？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

是的，乔安娜，所以我想我之前说过的是，显然我们看到希克斯数量下降，医疗补助利用率略有下降，未保险数量略有增加，医疗保险数量略有增加。

乔安娜小玩意

是的，不，我只是说说。所以南方略有增加。或者没有保险。抱歉是的好吧所以谢谢你。澄清这一点。这很有帮助。我猜是关于支付计划的补充。对的所以听起来本季度没有批准任何新内容。我想，你知道，我们仍在等待佛罗里达州和加利福尼亚州。那么这些程序有什么更新吗？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

因此，就佛罗里达州而言，我认为，正如你所知，我们的一些同行都表示，根据我们从该州获得的反馈，佛罗里达州的供应商对他们即将推出的2025年计划很可能会获得批准，他们对此充满信心。我们不知道确切的时间。它可能迫在眉睫，也可能需要一段时间。但最终相信2025年计划将会获得批准，当批准时，我们将在该时期记录下来，并在当时适当修改我们的指导。我们一直估计这将给我们带来约5000万美元的好处。当我们看到最终批准时，我们相信好处可能会明显更高。但是，你知道，就加州而言，正在等待该州的详细信息，你知道，我们以前曾被问及这个问题。我应该说，我们认为，更新或扩大加州计划的可能性要小得多或不太确定。而且，你知道，我们没有采取任何措施来尝试估计潜在的好处，直到，我认为，加州州和CMS之间进一步建立共识。但如果有一个扩大的计划，它可能会对我们产生相当大的好处。但我认为做出这样的判断还太初步了。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自沃尔夫研究中心的贾斯汀·莱克。您的线路已开通。

Justin Lake（股票分析师）

谢谢.早上好.只是想跟进核心增长。我感谢所有关于今年会变得更好的评论。我认为很多投资者现在都想关注医院业务，因为DPP将在一定程度上在前DPP的基础上逐渐缩减。当我计算这些问题时，我考虑到所有其他移动部分，即流感和天气方面的阻力，我在DPP上获得了约8000万美元的收益，加上阻力，而您本季度EBITDA增长约5000万美元。因此，核心EBITDA似乎下降了3000万，即约5，6%。只是想知道，如果您能帮助我们了解一下，去年第一季度有什么事情不会重演吗？例如，如果我正在考虑的话，任何我们没有考虑过的好人，或者你认为其他核心因素导致了负5%的增长。对。谢谢.

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

是啊所以，贾斯汀，要准确地回答你的问题有点困难。我没有你的计算在我面前，但我不质疑它。我认为我在前面的回应中提出的观点只是你提出的所有观点，之前提出的所有观点都是我们预期的，我认为，我们的指导中适当地包括了这些观点。我们明白，有一个困难的民进党，比较我们在第一季度。我们明白，为了实现核心5%的增长，我们的盈利轨迹必须随着岁月的推移而不断增加，这一点已融入我们的指导中，出于我之前试图列举的原因，我认为我们相信我们能够实现这一目标。但我承认我不会同意你所有的数字。我并不是说他们错了。我就是不知道。我无法不假思索地做到这一点。但我建议我们明白，不包括本季度所有DPP和其他非经常性项目，我们还没有达到5%的核心增长，但仍然相信我们将在全年实现这一目标。

Justin Lake（股票分析师）

明白了。谢谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的Ben Hendricks。您的线路已开通。

Ben Hendricks（股票分析师）

非常感谢只是想快速关注希克斯的趋势。不过，你说成交量下降了5%，这就排除了你预期的本季度可能实际上不会实现的情况。我只是想听听您对希克斯患者的5%和25%至30%以及您在今年假设中嵌入的损失保险的看法。随着此变化，或者您在第一季度看到的任何结果会告诉您是否决定更新该数字或该范围内的任何变化？25%至30%的变化？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

是啊所以，本，我认为我们试图阐明的是，虽然我们可以确定第一季度的希克斯销量下降了5%，但我们预计，一些我们认为是嬉皮士患者的患者后来可能会被确定为没有保险，因为他们未能支付保费。因此，我们第一季度记录的患者储备反映了希克斯销量下降幅度较高，可能处于低两位数的水平，你知道，10、11或12%。我们仍然相信，随着今年的推移，这个数字将会增加。根据我们对今年25%至30%的估计，我们相信我们仍有可能实现这一目标。显然，我们在第一季度还没有达到目标，但同样，我们预计不会立即达到目标。所以我们拭目以待。我认为我们所有的同行都说过，我认为医疗服务提供者普遍说过的是，希克斯患者的流动仍然存在很多动态，谁能够支付保费，谁不能，我们将继续了解至少在另一个季度甚至更多。但我认为，从会计角度和报告角度来看，我们的看法是保守的。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自巴克莱银行的Andrew Mock。您的线路已开通。

安德鲁·莫克（股票分析师）

嗨，早上好。鉴于流感和天气是季度初的动态，您能否对每个部门整个季度的销量进展发表评论，包括3月和4月的退出率？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

谢谢.嗯，你知道，安德鲁，我要说的是，我认为一月和二月的流感数量比较更加显着。我认为去年和今年的流感季节基本上已经结束，因为我们已经到了本季度末。所以我认为这是流感的显着下降，你知道，在本季度的前几个月感觉更加严重。然后与天气相关的，你知道，真的取决于市场。但是，你知道，我们一月和二月都经历了风暴，我认为，你知道，这两个业务部门都受到了影响。再说一次，我认为三月是一个清洁的月份，因为没有更好的词，这意味着，你知道，没有真正的流感影响，也没有显着的天气影响。我认为，你知道，三月份的销量比去年有了更规范的增长。

安德鲁·莫克（股票分析师）

太好了谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自史蒂文斯的Raj Kumar。您的线路已开通。

Raj Kumar（股票分析师）

是的，也许跟进三月四月的趋势，我想，你是否看到潜在的延期护理显着增加，但由于冬季风暴而被推迟，那么也许只是对急性护理手术量趋势的任何评论，只是一般的

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

敏锐度曲线逐年变化。好吧，我想说的是，我们发现的是选择性手术，而且主要是在急性手术阶段，这些手术因天气而被安排和推迟，往往会重新安排。但正如我们指出的那样，对急症护理影响更大的是流感，流感不是你能从中恢复的。所以我认为我们谈论的天气影响可能是500万到700万美元，这主要是在华盛顿市场，我们的一个设施中的一些管道爆裂，不得不关闭床位一段时间。你知道，坦率地说，这不是你真正能从床关闭中恢复过来的事情，你知道，在行为方面，你知道，同样的事情。你知道，你会康复的，你知道，门诊就诊等等。但你知道，住院患者，你知道，创伤类入院患者，如果他们无法到达医院，通常会去其他地方。所以，是的，再次，我认为这不是我们的事情，当我谈论今年剩余时间的复苏或今年剩余时间的增长时，我们并不真正指望大量重新夺回这些推迟的程序。

Raj Kumar（股票分析师）

明白了。谢谢。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自摩根士丹利的克雷格·赫滕巴赫（Craig Hettenbach）。您的线路已开通。

克雷格·赫滕巴赫

是的，谢谢。想回到门诊行为健康策略和TalkSpace交易上。您能谈谈数千个分支机构吗？进展如何，以及这对Talkroom的下一步有多少信息？

马克·米勒（总裁兼首席执行官）

当然.我的意思是，事情进展顺利。它的部署比我们想象的要慢一些，只是在各州不同的情况下。但是，你知道，它并没有真正告诉我们如何成为TalkSpace的推动力。我们已经了解Talkroom很多年了。我们显然关注风景，所以我们认识那里的每个人。多年来，我们已经谈论了很多关于我们自己的门诊部署的事情，并且希望在门诊方面变得更加熟练。所以《千枝》是我们多年来一直致力于的事情。但Talkroom的出现是因为有一个我们并没有真正创造的机会。一旦该公司表示他们有兴趣至少考虑选择，我们就开始讨论，事情就到了目的。所以我不会说其中一个将我们带到了另一个。我想说，我们已经研究了很长一段时间，我们很高兴，也很高兴我们能够朝两个方向前进，因为我认为我们当前的门诊服务和我们正在内部开发的服务只会在我们与Talkroom结合并成长时帮助我们。就像我之前说的，我们的整个连续体。明白了。然后作为一个快速的评论，你提到有效倍数可能在几年后是个位数。究竟是什么让你对他们的业务充满信心，以及你能做些什么来降低有效倍数？是的，我的意思是，你在问题里说了。我们现在有信心，我们已经全面了解了他们的商业模式、他们在过去几年取得的成就以及他们的计划是什么，我们认为他们可以实现。我甚至会说出他们将在未来24个月内独自实现什么目标。再加上我们认为可以采取的措施来帮助他们增加成就和收入。这让我们更有信心，几年后我们回顾这一点，我认为倍数将是个位数。因为当你现在来看它时，我们已经有人向我们询问过它，如果你只从今天的收益来看，就更难理解倍数。但在接下来的几年里，他们本身也走上了一条伟大的增长之路，一旦我们整合资源，我们将进一步发展。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自摩根大通的Benjamin Rossi。您的线路已开通。

Benjamin Rossi（股票分析师）

嘿，早上好。感谢您的加入。回答我的问题。第一季度已经结束，我们只是跟进各个细分领域的批量讨论。您目前对这两个部门今年医疗补助数量的展望是多少？您是否看到任何因行政变动或年初资格摩擦而导致波动卷土重来的迹象？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

是的，本，我的意思是，正如我在电话中多次说过的那样，我认为，我们看到第一季度医疗补助利用率略有下降。我认为这与我们对今年的预期相当一致。坦率地说，除了我们已经谈论过几次的希克斯评论之外，我们预计医疗补助计划或付款人组合不会出现任何其他重大变化。所以，是的，我再次将第一季度希克斯以外的付款人组合的变化描述为相对较小，并且与我们的预期非常一致。我认为我们认为今年剩余时间也可能如此。

Benjamin Rossi（股票分析师）

好吧就在那时，作为一个后续行动，然后，在从头方面，你能提供一个更新您的从头医院，你是如何看待全年EBITDA的表现在你最近在内华达州和哥伦比亚特区的一些开放，以及佛罗里达州的医院将于下个月开放？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

谢谢.是的，我只是提醒人们，你知道，作为我们指导的一部分，我们讨论了佛罗里达州的新医院，这实际上是今年真正的新生医院，今年可能会出现运营亏损，就像大多数新医院一样，我们相信。我们的指导认为，无论造成什么损失，都可能会在很大程度上被我们位于华盛顿特区的雪松山工厂的收益和改进所抵消。我认为我们会重申这一指导，尽管我认为我们认为雪松山工厂的改进可能比我们最初设想的更多后台负载。天气和我们讨论过的一些其他动态存在一些问题。我们在准备好的讲话中提到的另一个新容量是拉斯维加斯和佛罗里达州西海岸的新塔楼，以及加利福尼亚州的替代设施。这些都在现有市场中，它们都将在第二季度的某个时候上线，我们预计它们将相对较快地增加，因为它们在现有市场中，本质上只是增加了我们现有的业务。因此，相信它们将对今年下半年的经济增长产生非常积极的影响。

操作者

谢谢下一个问题来自TD Cowan的Ryan Langston。您的线路已开通。

Ryan Langston（股票分析师）

嗨，早上好。我只是想跟进并确保我理解您对否认活动的评论，。您是说您看到否认的程度正在加速，但您却能够更有效地应对它们？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

您能否提供有关付款人客户所看到的内容的进一步详细信息？所以不，瑞安，我认为我们没有看到任何实质性的否认程度有所增加。我认为，我的建议是，因为我认为其他人已经谈论过付款人可能会采取更激进的行为，你知道，我试图表明这样一点，我认为我们在自己的收入周期中所做的投资，特别是在尖锐的领域，无论是从技术的角度，还是从人员和流程的角度，使我们能够跟上付款人可能更具侵略性的行为。我刚刚还简单地指出，我们预计将在未来12至18个月内对行为健康收入周期职能进行类似的投资。好的谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自高盛的斯科特·法达尔。您的线路已开通。

Scott Fadal（股票分析师）

嗨谢谢.早上好.第一个问题是，如果您能向我们提供最新信息，说明您如何看待从需求与供应均衡方面的行为潜在趋势，我们会很感兴趣。如果有，你知道，相对一致

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

过去几年或任何类型的增量芯片，您可能会在供应端或需求端看到。斯科特，在这方面，我认为我们几年来一直非常一致地表明我们认为行为需求仍然强劲。也许我们最大的挑战就是满足这一需求。过去几年来，我们在满足这一需求方面遇到的最大障碍可能是某些市场、某些人事职能的人员配备不足。有时是护士，有时是治疗师，有时是心理健康技术人员，我们行为设施中的无证人员。我认为，我们对需求的唯一其他评论，特别是我会说在过去几个季度或去年，是虽然需求仍然强劲，但我认为我们认为它正在转变，就像它在十年或更长时间内在急性部分转变的方式一样，在这一点上更多的门诊服务。正如Mark在之前的回答中提到的，我们正试图以多种不同的方式满足这一需求，通过我们的千个分支机构计划，建立我们自己的独立能力，在独立的设施中提供护理，更专注于从我们现有设施出院的患者，显然也是通过收购Talkspace。如此强劲的需求，尽管在某种程度上，需求越来越多地转移到门诊设置。谢谢.史蒂文，如果我可以询问有关这一点的后续情况，以及正在进行的门诊策略，特别是它与如何为您现在对资本配置的思考提供信息有关。具体来说，显然，门诊诊所的扩张正在进行，TalkSpace的收购也在进行。我很好奇你如何权衡回购与继续投资更多、分配更多资本以继续在门诊和数字方面建立全容量的飞跃。谢谢.嗯，我认为自从宣布收购TalkSpace以来，我们一直试图表达的观点，我们有一些问题，我认为当我们第一次宣布收购时，这是一笔相当大的收购。这是股票回购还是股票回购？我再次思考，当我们试图在我们的言论中阐明时，我们继续发现回购我们自己的股票是一项非常引人注目的投资，并打算在这方面保持积极态度。我认为我们在年底电话会议上谈到回购目标在8亿至9亿美元之间。我认为这当然仍然是我们的目标。至少，收购TalkSpace不会显着增加我们的杠杆率。你知道，我们从不到两倍增加到了两倍多。但当然，这给我们留下了足够的空间来考虑，正如我们在准备好的讲话中所说，任何其他我们认为有吸引力的收购都会出现，以及持续的、你知道的、积极的资本支出计划，以及，你知道，继续成为我们股东的积极资本来源。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Baird的Michael Ha。您的线路已开通。

Michael Ha（股票分析师）

太好了，谢谢。首先快速跟进贾斯汀的问题，我知道您目前没有提供核心增长数学，但想询问您的输入，看看我是否遗漏了这个数学的任何主要组成部分。到目前为止，我正在研究净DPP、交易所补贴、逆风、加州人员需求逆风、流感、天气影响。但那么我们应该如何对待棕榈滩、诺沃花园的任何“雪松山泰勒”，现在听起来更有后台负载。还有什么我们应该考虑的吗？去年第一季度有没有什么事情不会再发生？

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

是的，我的意思是，迈克尔，我相信你勾选的一切都是我们已经讨论过的项目。再说一遍，我早些时候就说过了这一点，我只是重申一下。在本季度，这些项目都没有让我们感到意外。而且我们本季度的总体业绩与我们的内部预期非常一致。我认为这些都是已知的进入该地区的，显然除了天气和流感，尽管我们当然，我认为，你知道，提到了两者。你知道，在我们第四季度的电话会议上，你关于雪松山和佛罗里达州新医院的问题，我再次重申，我们在指导中表示，我们认为这将是今年的一次清洗。基本上。这仍然是我们的信念。尽管我指出，我认为Cedar Hill的改进可能有点后台负载。但不，我的意思是，我认为我们已经涵盖了所有这些项目。这些都在我们的预期之内，都包含在我们的指导中。

Michael Ha（股票分析师）

明白了。谢谢。然后跟进斯科特关于行为健康的问题，我知道您已经在第一年招聘时实施了专注于保留员工的劳动力努力，因为第一年后招聘的流动率急剧下降。想知道这些努力进行得如何。我知道上次我们谈话时，流动率在过去半年从高达50%下降到至少40%。好奇今天的流动率如何？还在40年代吗？如果您能提醒我们新冠疫情前的流动率是多少，以建立一个参考点，那就太好了。谢谢

史蒂夫·菲尔顿（首席财务官）

是啊所以，我认为，正如我们在准备好的讲话中所说，再次提醒人们，去年我们的工资和行为工资支出增长了8%，其中包括人数的显着增加。第一季度，这一比例更多地在6%至7%之间。因此，我们看到第一季度有所放缓。随着一年的推移，我们预计会看到进一步的温和。你知道，我认为这是许多事情的一个功能。事实上，你知道，我们在26年没有像25年那样积极招聘。这是第一。第二，我认为我们看到工资增长有所放缓。你知道，再一次，我认为我们期望。正如你的问题所暗示的，我们也看到，你知道，在营业额方面取得了一些进展。你知道，员工的流动率一直很高。我认为在所有亚急性行业中，这个数字仍然很高。但在过去一年左右的时间里，我们在营业额方面显然取得了进展和可衡量的进展。

操作者

谢谢我目前没有提出进一步的问题。现在我想让达伦·拉里奇做总结发言。

达伦·拉里克

感谢大家参加今天的电话会议以及对uhs的兴趣。祝您的一天愉快。

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