成绩单：EON Resources 2025年第四季度盈利电话会议

EON Resources（AMEX：EONR）发布了第四季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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完整的财报电话会议可在https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2999/53913

EON Resources报告称，2025年财年业绩良好，资产负债表显着改善，筹集了4500万美元，偿还了6800万美元的债务，并实现了1400万美元的收益。

该公司达成了一项外包协议，在其库存中增加了92口水平井，预计净现值为1亿美元，并计划在2026年及以后进行大规模钻探。

运营亮点包括稳定生产、成功完成主要注入线更换以及持续分析新收购油田的进一步钻探潜力。

未来指引表明，油价上涨将带来更高的净利润，并制定战略计划通过扩大钻探和收购将EBITDA翻倍。

管理层强调对股票稀释采取保守的做法，重点关注未来收购和钻探计划的债务融资，同时对油价趋势保持积极的前景。

迈克尔·波特（主持人）

谢谢你，马修。女士们先生们下午好，欢迎参加EON Resources Incorporated年终收益电话会议。我们最后一天发布的这份新闻稿包括1995年私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性陈述，其中涉及可能导致实际结果与预期存在重大差异的风险和不确定性。期望、相信、预期、意图、应该和变体等词语以及类似的词语和表达旨在识别此类前瞻性陈述，但类似的表达旨在识别此类前瞻性陈述，但缺乏这些词语并不意味着一项陈述不具有前瞻性。此类前瞻性陈述涉及基于当前可用信息并反映在公司管理层和当前信念中的未来事件或未来结果。所有实际结果可能与公司不时向埃德加和美国证券交易委员会提交的文件中披露的公司预期存在重大差异。我现在想把电话转给但丁。但丁，你可以继续。

但丁

谢谢迈克尔。谢谢马特。感谢我们的观众。上次统计，我们有近50名参与者。所以感谢大家加入我们。今天通话的大纲实际上将成为议程。我将涵盖这一点，议程将包括。我们将从您不具备的10-K状态开始。所以我会转向。我们的首席财务官。天哪，我怎么可能不记得米切尔了。米切尔，然后我会得到概述，然后米切尔的财务，然后杰西的运营，然后我会给出总结，然后我们会进入问答。因此，我首先要拜访我们的首席财务官Mitch Trotter。告诉我我们的10-K的情况。

Mitch Trotter（首席财务官）

好吧我将介绍总结要点。我认为每个人都应该远离这个电话号码一。2025年对我们来说是杰出的一年。资产负债表比其他任何东西都更能反映这一点。我们在9月份筹集了4500万美元。我们偿还了6800万美元的债务和义务，并实现了1400万美元的收益。仅这些事情就使这一年成为杰出的一年。再加上我们与达拉斯的Virtus人员签署了一项农场转让协议，感谢以兰斯·泰勒为首的所有人，为我们的钻探库存增加了92口水平井，我们对此抱有很高的期望。在这些井中，土地管理局（BLM）允许3口井于6月开始钻探，我们预计第四季度总共将钻探10口井。值得赞扬的是，我们预计将产生约1100万桶石油和约1亿美元的净现值。这种增长将持续到本十年剩余时间，并在26、27、28及以后进行大规模钻探。对于油价来说，这是糟糕的一年，每桶比2024年低13美元。这影响了我们的SDP储备、收入、利息、税费、折旧和摊销前利润（EBITDA），但并不严重。这在很大程度上减轻了我们的对冲头寸，使我们在26年内持有每桶约70美元。不言而喻，价格正在大幅上涨。我们确实对冲了很多26和27。其中一些对我们来说并不是积极的，因为我们没有看到油价一路上涨到100。我们确实看到今年剩余时间油价将保持上涨，我们认为油价将升至27。没有人知道会发生什么，但数字将会上升。他们的人数将从25人大幅增加。至此，我将翻到第3页、公司概述和该幻灯片的要点。事实上，这里的要点是，我们拥有两个油田，总储量约为12亿桶，我们相信其中25%最终可开采，其中10%迄今为止已被开采。这让我们可以回收超过1.5亿桶。virtus钻探将使圣安地列斯的这些储量遭受巨大打击。这92口井对我们公司的影响确实比我们正在做的任何事情都大。然而，我们购买的南正义场看起来有潜力再次做同样的事情，在伯恩伯里地层建造一个农场。我们现在刚刚从我们的地质学家和技术团队那里获得这些数据，杰西将对此进行一些讨论。因此，翻到下一张幻灯片，第4页。庆祝我们的25项成功。如前所述，我们通过向Virtus出售一对Orys和价值500万美元的租赁权筹集了4500万美元，我们保留了Virtus 35%的工作权益。他们拥有65%的大多数工作兴趣。我们退休并消除了高级债务和卖方债务。我们还消除了可能对我们普通股数量产生巨大负面影响的优先股，这些优先股已被减少或实际上完全消除。我们在25年获得了1400万美元的收益。其中一部分被抵消了，因为当油价较低的一年里你会失去储备，但然后你会在像今年26这样的油价飙升的一年里恢复储备。农场协议。我已经抓住了关键点。92个水平井和库存。这个95的数字是基于60美元的石油。所以我四舍五入1亿加上对股东的影响。我们购买了南正义油田，增加了5，300英亩的土地，增加了2.07亿桶。油价25。正如我提到的，当油价下跌的一年里你就会失去储备。一年后，当油价复苏时，你就可以收回它们。我相信，我们在25年所做的事情为十年剩余时间内的EBITDA翻一番奠定了基础，然后再翻一番。因此，今年您将在一分钟内听到米奇发布的这些数字。第5页。因此，在26日以及油价上涨之后，他们已经在本月产生了影响。我们看到300美元我们的收入净增加，000美元，这是在对冲之后。所以事后看来，我们会说，天哪，如果我们不对冲，我们会做得更好。但对冲仍然没有影响这一点。根据农场协议，我们仍然多赚了30万美元的水平钻探。我很自豪地说，Virtus的人确实提前了计划。他们已向土地管理局（BLM）和NMC光盘提交了许可证。我们已经获得了土地管理局（BLM）的批准，我们还获得了一项对五口垂直井的批准，可以在圣安德烈亚斯进行垂直井重建。这将为我们提供一些数据来告诉我们什么是重新完成这些水平井的最佳方法。因此，我们认为前三口水平井以及垂直井的修复将在今年每天增加500净桶石油。这应该是净卖给我们的大约10万桶桶。如果你把这个加起来，然后说，好吧，让我们乘以75，每桶80美元，我们的利润就会增加800万美元。然后在第四节，在再次与Vertes的人交谈时，我们计划开采7到10口水平井。如果油价维持在目前的水平，那么这个数字可能会是10而不是7。而不是在12月钻探，而是在10月钻探。因此，所有计划都是为了加速这些数字。其他生产潜力，我们有注水。注水。我们有一条注水线。去年我们讨论了4英寸的线。今年大部分时间它都恢复了服务。由于注水重新上线，我们预计每天将有75至100桶。因此，我们也有一些注水井被打了。我们正在寻求为南部司法领域获得资金，以使一些不活跃的油井投入生产。我们认为我们每天可以在那里收获250桶。因此，我将把它交给米奇，他将详细介绍财务细节。

米奇好吧，谢谢。好吧正如您已经从但丁那里听到的那样，并且您将自始至终听到的那样，9月9日对我们来说是一个重大事件。这将推动今年以及未来几年的许多数字的增长。我将深入研究基本数字，但您会发现24和25实际上非常相似。因此，让我们继续观看下一张关于收入的幻灯片。因此，在收入方面，过去两年总体产量一直稳定在每年25万桶。现在，美元收入确实从25美元下降到24美元，但这是因为油价下跌了13美元。如果你看一下表格，你可以看到我有一段时间的平均油价。正如但丁已经指出的那样，3月份的增长已经为我们增加了30万份净收入。当然，我们希望看到今天的油价将达到96和100。但我们的对冲计划确实减轻了25年对我们的影响，这就是它的目的。好吧因此，出于同样的原因，我们已在明年年底（12月27日年底）对冲了75%。但这只是为了掩盖。它涵盖了我们的对冲，我的意思是，我们一直到27年底的租赁运营费用。这就是它的目的。这就是我们所做的。这意味着所有新产量都没有对冲。它是裸体的。我们计划利用油价上涨的机会。大多数石油分析师都认为油价将在一段时间内上涨。因此，我们确实希望获得这些好处。那么，让我们进入下一张幻灯片。请深入研究一下运营费用。您可以看到，布鲁克杰克逊球场的租赁运营费用比去年下降或减少了50万。这来自于我们的现场团队和运营团队提高了运营效率。所以当时已经取得了很大的成功。正如但丁指出的那样，我认为他确实如此，油价下跌了13美元，影响了我们25年底的储备。好吧，根据GAAP，当我们发布财务数据时，你会看到，这种影响造成了500万美元的枯竭和贬值。这是GAAP的事情。但随着今天油价走高，我们确实预计这些储备报告将在26日恢复到一定水平，具体取决于全年的价格。让我们看下一张幻灯片。因此，在一般和行政（G & A）方面，就像租赁运营费用一样，我们专注于降低成本，正如我们所说的那样。您可以在表格中看到有一个重复出现的一般和行政（G & A）。我们可以在前进的过程中管理的那些，我们可以管理其他的。但我们从24个减少到25个，净减少了1，000，000美元。审计费下降50万，法律费下降40万。咨询确实上涨了30万。但这与9月9日融资相关的费用有很大关系，事实证明，这笔资金是不错的保险费用，下降了40万。这并没有体现我们在25年第四季度重新谈判的内容。这将在26年内获得好处。因此，自从我们开始进行一次性调整以来，我每个季度都会注意到，一般和行政（G & A）中可能会因资金等而增加的非经常性项目。此时我不打算深入探讨。稍后我们发布时您就会看到它们。但其中大部分与9月9日的资助和其他一切一样。那么让我们继续观看下一张幻灯片。这是我所说的线下东西。这是其他收入支出。其他东西都掉在这里了。让我说重点。利息支出从24美元下降到25美元，下降了270万美元。这一切都来自9月9日的融资，当时我们收回了所有的优先债务，在短短四个月内产生了巨大的影响。所以显然，这对我们有好处。正如但丁指出的那样，我们与9月9日夏季的资金相关获得了1350万美元的收益。然后我们讨论了复杂的仪器和所有GAAP的内容。我已将所有这些归为GAAP公平市场价值线。它是衍生品，是授权令，这是一大堆东西。但你可以看到在撞击时，稍后您会看到详细信息。那么让我们继续看下一张幻灯片，资产负债表。目前我不会在资产负债表上花费太多时间。酸与我们在第三季度报道的非常相似，因此没有显着差异。大清洗，正如我们所说的。但丁还说，负债和股本，这是什么改变了我们的资产负债表，使我们在一个伟大的位置前进。我们收回了2100万美元的优先债务。我们偿还了银行债务。我们退回了2000万美元的优先票据，其中包括应计利息。我们清理了与2023年收购前相关的980万美元私人贷款和认购证。我们通过可转换票据做到了这一点。现在到了25年底，我们的跟踪成本只剩下230万美元。是的在股权方面，优先股、B类股、非控股权都消失了。所以，我就到此为止了。显然，如果有问题的话，请在问答中回答，但我想继续谈论杰西和运营。接下来请。

当然.谢谢，但丁。我不打算以笑话开始，但我会从米奇·特罗特（Mitch Trotter）开始，首席财务官。只是让但丁知道。无论如何，我想花点时间讨论一下10-K。2024年和2025年10-K。由于时间上最短的两个重要事件所产生的各种工具的复杂性，他们花了一些额外的时间。11月23日对Greater Jackson Field的收购和9月9日的资本重组导致协议资金外流。这两个日子都是变革的日子，但它们伴随着许多复杂的仪器和非常复杂的GAAP治疗。有时，他们每个人都有多种可能的GAAP治疗方法。因此，首先重新提交了2024年10 K。这是上周五完成的。都完成了。2025年K即将准备好提交，但我们正在最终确定对GAAP处理方法以及非常复杂的税收处理方法的审查。是的但请注意运营结果现金。他们没有受到这一切的影响。因此，稍后当谈到财务时，我会谈论基本数据，但不会谈论哪些数据能为伊恩讲述一个好故事。但现在我要把它交给但丁，稍后我会解决这些问题。

但丁

米奇·特罗特（首席财务官）

杰西·艾伦（运营副总裁）

下午好.是的，这是Jesse Allen，EON Resources和我们子公司HH Operating的运营副总裁。所以今天我将谈论格雷伯格杰克逊球场和南司法球场的行动。因此，我总是喜欢从安全开始。我们的现场操作团队在安全方面做得非常出色，安全工作，安全到达地点，然后安全回家。我们希望每个人最终都能安全回家。Grayberg Jackson和South Justice Field的产量均为平均水平。每天总产量略高于1，000桶石油。所以生产仍在继续。正如但丁提到的那样，我们确实在Grayberg Jackson球场完成了两英里的注射线更换。我们应该开始看到该线路恢复运营并增加石油和天然气产量的影响。我们有.我们正在努力筹集资金，以使南正义油田被击落的油井恢复生产。希望我们能在不久的将来在这里实现这一目标。此外，在南正义油田地区，我们正在分析数据、钻井日志、核心以及我们可以掌握的任何技术数据，以评估南正义油田的水平钻探潜力。正如但丁所暗示的那样，看起来我们可以像在格雷伯格杰克逊球场那样做水平井。并与潜在投资者就在那里进行水平井达成协议。请下一张幻灯片。现在让我稍微介绍一下圣安德烈斯水平钻探计划。这是我们在2025年9月9日协议中与Virtus合作的农场的一部分。目前我们收购了五口垂直井，刚刚开始重新完成第一口垂直井。我们计划在中场休息时进行水平训练。因此，这给了我们一个很好的确认，我们的水平井的预期，并确认我们的分析，我们都在内部。当然，Virtus自己的分析预计将开钻前三口水平井。当我说开钻时，我的意思是开始钻探可能会发生在6月中旬。所以我们非常期待该计划的开始。然后，正如我总是喜欢说的那样，成功孕育成功。因此，如果情况确实如此，我们计划在2026年底之前再钻10口水平井。所以我会把它交给但丁，最后我们会在那里回答你的问题。

但丁

是啊谢谢，杰西。你知道，为什么E是一项良好的长期投资？首先，我们都是股东。所以我自己、管理团队、董事会的其他成员以及我们都关心股价。所以我们不喜欢依靠股票来筹集资金。我们在必要的时候这样做。但现在，如果我们没有太多债务，我们更喜欢用债务筹集资金。我们还喜欢，就像我们筹集4500万美元一样，我们几乎完全通过在现场销售超驰来做到这一点。所以，我们再次努力不通过出售太多股票来给股价带来压力。然而，我们确实想收购房产。我们是一家收购公司。我们确实有义务为钻探提供资金，但到目前为止，我们认为债务市场将满足我们的大部分需求。因此我们预计不会过度依赖股票出售来稀释股票。所以这就是我们的意图。你知道，当我们在23年开始做这件事时，我们曾一度是一只10美元的股票。所以我们一定要在25分钟内赶回去。我们清理了资产负债表。我们摆脱了6800万美元的债务和义务，我们用4500万美元做到了这一点。覆盖（ORI）萨格勒布钻探计划将在本十年的剩余时间内支付股息。你们所有人都会看到这一点。我们将报告这些垂直井的结果。现在，这些垂直井，我们不指望它们每天能生产500桶，但我们确实希望它们每天能生产50桶或更好。因此，当我们得到这些结果时，你会看到我们将在六月钻探的这三口井，你会看到我们花了一个月的时间才知道，因为这些井必须产出所有的沙子和水力压裂水，然后看看它会做什么，一旦一切都清理干净。在南部司法领域，我们认为这将是另一种较小但类似于我们对格雷伯格·杰克逊所做的方法。而且该公司喜欢它的股票价值。我们都是股票的买家。作为一家收购公司，我们正在寻求筹集资金，以便购买另一处Permian房产。我想告诉股东，今年对此有一些期待。这就是对此的总结。我们再次道歉。10-K不在你手中。这没什么大问题。这纯粹是机械的。这是一件苦差事，我们都低估了这件事。我们做的那笔交易，实际上是九月份的五方交易，我们出售了一些没有成本基础的东西。因此，我们必须让所有这些会计科学家来制定蒙特卡洛模拟，即覆盖（ORI）的适当价格是多少。这一切都即将完成。我们希望很快就会发布10-K。就这样，我就结束了，并把它交给迈克进行问答。

操作者

当然，此时我们将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，请按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。请稍等，我们就问题进行民意调查。谢谢各位，如果您有任何问题或评论，请在手机上按Star然后1键。我们投票询问问题时请稍候。你的第一个问题来自格雷格·韦弗。您的线路已上线。

格雷格·韦弗

嘿，下午好，伙计们。感谢您今天打电话。也许你可以给我多一点颜色。从根本上来说，我认为我们都想了解您为自我正义而寻求的规模资金的结构和细节。这是您100%的可自由支配支出。

但丁

是的，这是但丁。是的，我们对那处房产没有债务。我们正在寻找的结构是增加250万美元，以重新激活每批25至50口井。所以我们那里有大约220口井。为了重新启动这些井，我们有足够的抽油机来启动多达80、80口活跃井，大致这个数字，然后我们必须购买抽油机来启动其他120口井。因此，我们所做的是，如果我们能够筹集250万美元，我们向多方提出的报价是，我们将向各方支付200%的投资回报率。我们认为这项投资将在一年内收回。通过给他们50%的净收入来获得200%的投资回报，直到他们收回钱，然后这种覆盖就消失了。所以我们称之为术语覆盖。市场上的很多人都喜欢永久性的覆盖。但我们试图在不使用股票、不使用贷款的情况下做的是出售临时覆盖（ORI），为您的资金带来200%的保证回报。

格雷格·韦弗

好吧，太好了，这很有帮助。我想就在运营支出方面，听起来米奇不想过多地参与其中。但我想这里曾经有过一些掉队的人。但您能否让我们了解一下，您所预见的是基本运行利率、未来现金运营支出、租赁季度、运营费用。对不起，只是。我想我们应该专注于。我不想把它和另一个混在一起。

米奇·特罗特（首席财务官）

是的，对不起，你说G & A？是啊是啊我们每月大约60万个月在G和A上运行，主要是工资、专业费用和保险，但其中很大一部分也是，你知道，就像股票期权、RSU，这是其中的一部分。所以。但你可以使用600 k、500到600 k的G和A。我没有深入探讨的部分就像某些法定准备金，这些准备金是随着9月9日资本重组而进行的一次性调整。有很多旧协议的和解都是基于股权的，这是我没有深入探讨的。所以，我通常会这样做，当我们释放实际的孩子时，我会把它放在那里，并深入研究细节，就像我每个季度都会做的那样。所以我并不害怕这样做。只是在这个时刻花那么多时间不合适。希望这回答了你的问题。

格雷格·韦弗

是的，是的，那，那很好，谢谢。最后，我想我们今天在石油价格为100的情况下处于什么位置，即使在目前的产量下，你也处于运营基础上，我知道，75%的对冲，但25%的尾部，然后我们从新的修复和油井中获得任何东西。就息税前利润而言，你知道，加还是减？

米奇·特罗特（首席财务官）

好吧，从年初开始，到今年剩余时间，我想说EBITDA与我们当前的产量、我们当前的运营，其中包括横向和所有这些，我认为我们是，这是一个预测，你知道，纯粹的预期。我们可以再次看到今年的人口将在400万到500万之间，这只是一个预测。这没什么。然后，正如但丁指出的那样，当这92口井的程序转动它时，我们可以看到它在前进的过程中不断翻倍。

但丁

我认为4这个数字是在油价飙升之前的。随着人数的增加，我们认为这个数字将是6，可能是600万。但如果加上6月份钻探的三口Virtus井每天的500桶，加上5月份的五次修井，这个数字几乎翻了一番，达到10桶。如果钻探

格雷格·韦弗

那些已经被烤成26个数字，即500和000。

操作者

好的，米奇，谢谢你。谢谢各位，如果您有任何问题或评论，请在手机上按Star然后1键。我们投票询问问题时请稍候。谢谢我们对网络广播收听者的口头问答到此结束。此时您可以通过单击屏幕左侧的“提问”按钮来提交问题。将您的问题输入框中并点击发送按钮以提交您的问题。我现在将把电话转给迈克尔·波特，询问剩余的问题。

迈克尔·波特（主持人）

谢谢马修·但丁。互联网上再次出现了两个问题，即不久的将来股票被稀释的可能性有多大。我不知道您是否想对此发表评论，因为您已经解决了这个问题。

但丁

是的，我的意思是，如果我们进行收购并且需要使用SEARCH来补充rBL的任何缺口，我们就会使用它。我们会使用它。所以我的意思是，现在我们有未偿还的。我们有5000万股已发行股票，大致如此。如果我们必须补充收购，我们可能会使用另外1000万股股票。这就是我们的一些数学所表明的。所以我们再说一次，我们不会购买任何东西，除非它具有令人难以置信的增值性。因此，我们认为只要我们将这些钱用于巨大的增值活动，我们就不会对股价造成任何伤害。这就是我们使用它的唯一原因。谢谢。下一个问题是，您能否澄清即将到来的油井结果的确切时间表、这些油井的成功生产结果是什么样子，以及是否预计会有任何额外的融资来支持这一操作？是的，我可以介入。因此，五口垂直井的修井都是预先资助的，作为农场退出协议的一部分。因此，Virtus的工作人员预留了200万美元来进行这些修复。我想说，任何一口每天超过50桶的井都是成功的。假设他们在五月完成了工作。今天是四月底。如果他们在五月份做工作，我们应该在六月初报告。所以我们希望这些井都在50以北，所以你应该在六月看到它。然后，如果我们去三口新钻井、新的覆盖（ORI）zemble井，这些井也是预先资助的。我们不需要为此筹集任何资金。同样，它是在农场外协议中预先提供资金的，这些井的产量范围很大，从每天300桶到900桶不等。现在我们正在选择网站，Virtus的人正在选择比常规更好的网站。所以我认为标准，如果你说平均值是400甚至450，我相信这些井可能会达到500。人们对此也有争议，但我认为油井肯定在300米以上。你知道，400岁以上就是成功，500岁以上就是巨大的成功。如果你做得更好，我们当然很高兴。所以这是有争议的。但当你看到它时，你就会知道它，我想到七月中旬，当然到七月底你就会知道。

迈克尔·波特（主持人）

谢谢下一个问题是您何时才能获得重新符合纽约证券交易所合规的确认？

米奇·特罗特（首席财务官）

这是米奇的问题。好吧，正如我们所说，我们已经提交了2024年的10 k，我们将很快提交2025年，然后他们会给出确认。事实上，今天早上我们已经和法律人员进行了交谈。所以我们把它归档，把其他的也归档。他们会批准我们，然后他们应该立即批准我们继续使用S1。S1当然需要放入最新的K。因此，我们预计在25k到来后不久。

迈克尔·波特（主持人）

好的，谢谢你，但丁。问题是，你们在做什么与国内其他石油公司不同？

但丁

你知道，我认为我们规模的任何公司都没有92口井的钻探库存，每口井350万美元，每口井的计划为每天400至500桶。你知道，我会挑战规模是我们10倍但没有这一能力的公司。另一件事是，我认为我们有很多超过十亿的储备可供开发，还有堆积的水库可供开发。我们的重点是在一个区域进行注水，在另一个区域进行水平钻探，还有其他区域要去。我相信我们正在建立一个平台，一个市场上独特的商业平台，我们将在那里提取最后一桶石油。我们不是脚蹼。我们将购买一处拥有此类机会的房产，并支付佣金。我们专注于二叠纪，而二叠纪将处理我们能出售的所有石油。随着我们在两个主要区域（SVR和圣安地列斯以及现在的Burnberry）获得更多经验，情况对我们来说变得越来越可预测。因此，我认为专注于购买3000万至4000万美元范围内的房产是独一无二的。我认为大一点的人正在关注5亿美元的事情，我们将满足于从这里开始每年将EBITDA翻一番。因此我们的数量较低。所以很容易就爆炸、爆炸、爆炸，你知道。现在也许当我们达到5000万EBITDA或1亿EBITDA时，我们就会失去优势。但现在我们觉得我们有优势达到1亿EBITDA。

迈克尔·波特（主持人）

谢谢目前NPS现金状况如何？

米奇·特罗特（首席财务官）

好吧，米奇。是的这与第三季度非常相似。同样，我们试图保持约50万现金（正负）。实际上，我们与我们的石油买家雪佛龙有一个很好的安排，他们会在每月20日向我们付款。没错他们从来没有错过过，他们从来没有错过过我们和我们的前任，回到了近八、九年。这就是我们的做法。所以我们就是这样管理现金的。因此，任何一天，它都会起落落，但我们试图保持在这个水平。与我们非常相似。

但丁

谢谢你先生下一个问题是良性协议中即将出现的500至1，000桶石油。其中有多少是我们的？好吧，我只是引用了网络上的信息。网对我们来说如果在数学上是这样的。如果你以每天500桶的速度钻三口井，那就是1500桶，其中三分之一是我们的。然后如果你做垂直井，你说，好吧，我们会每个井做50到75个，我拿三分之一。所以我四舍五入，说我们净胜500。这是年中，这是年中每天净桶对我们的贡献。那么现在让我们来看第四季度，假设他们钻了10口井。假设这10口井每口大约每天产4或500桶。你说的是每天5，000桶。如果我们拿走其中的三分之一，扣除版税后我们的净NRI实际上是27%。我将其四舍五入到每天1，000桶。所以我说如果他们打10口井，我们就会净打1000口井。真的吗？每天接近1100桶。Net. Net. Net.因此，为了这次通话的目的，我不会给出总数。那是在我们采取之前。

迈克尔·波特（主持人）

谢谢你先生下一个问题是，今年是否计划推出更多对冲合同？

但丁

不。不，我们不。除非出于某种原因油价跌至60，否则这是不会发生的。不，我们绝对不知道。我们已经对冲了。我们已经锁定了两年的租赁运营费用，外加一点，甚至额外的一百万美元。所以我们在那里处于有利的位置。其他一切，我们都将利用更高的价格。我们做了我们需要做的事情，我们也做到了。这是一个谨慎而可行的做法。是啊当你建立一个战争基金，以设立一个银行贷款，你必须对冲。这是必须的因此，我们预料到了这一要求，并寻找最好的对冲机会。但对冲已经完成。从现在开始我们将赤身裸体。然后我们出发。

迈克尔·波特（主持人）

下一个问题是，你目前的EBITDA是多少？

米奇·特罗特（首席财务官）

我们早些时候回答过这个问题。

但丁

我们辩论过。所以你得到了很多。你引发了一点争论。所以你。六百万。允许我们发布这一点。您会允许我们发布吗？坦率地说，很多油价上涨还没有反映在我们的数据中。当我们提交10 k时，我们并没有真正做出预测。都是后视镜号码。所以我认为我们欠你一个26、27的预测。我们一直对预测EBITDA犹豫不决，但我认为我们需要这样做，米奇。我们会把它离线然后我们。是的，我们会进行更大规模的钻探。更大的深入挖掘。

迈克尔·波特（主持人）

好吧按当前油价计算，每口水平井的预期平均产量和支付期是多少？

但丁

是的，我们也没有那个。我们的数字是基于60美元的石油。所以它会更快。但当我们以60美元的石油价格进行时，当我们有这个东西时，我得到的粗略数字是350万。如果每天500桶，我们可以在不到一年的时间内支付钻探费用。再次，让我们将其添加到家庭作业中。我们欠您回电，我们将做A敏感度曲线。我们将为您绘制灵敏度曲线。谢谢有没有不营业的。对不起？除了良性农场之外，是否还有任何非运营或合资企业机会可以进一步降低风险或加快26岁后每年10至20口井的速度？我认为我们在南部司法部与Virtus以及那里的钻探计划所做的事情是板上钉钉的。我认为那里没什么可做的，而且我认为因为我们在那里出售了ORI，所以没有空间与某人进行非操作交易。所以那个已经完成了。如果你把注意力转向南方正义，我们几乎处于大约一年前南方正义的同一个位置，这意味着内部地质正在结束，我们认为那里有一些东西，我们已经证明我们的地质学家有点知道他们在做什么。所以我认为有一个真正的机会在南正义建立一个农场。我认为那里的钻探位置不会接近92个，但这个数字会接近25到30、30个水平井，这仍然是相当大的。我们会接触那些正在体验Burnberry的体型较大的人。所以这是现成的，这是在阵容中的。

迈克尔·波特（主持人）

好吧，我还有另一个问题我认为已经得到了解答，但无论如何我都会读它。您计划如何为剩余的横向计划提供资金？投资者是否应该预期股权稀释或额外的外包结构？

但丁

不，这将是债务。我们有几家专业的贷方。少数族裔所有者进行演习，所以我不会宣传他们的名字，但你会得到优惠的利率。因此，我们更愿意为约会提供资金，债务与债务，我们拥有的35%的工作权益。但我们也做了广告，我们在农场外协议中有一项条款，如果我们在这方面遇到困难，油田可以通过生产石油并让石油支付我们的份额来自筹资金，大约150%的赔偿给Virtus人。现在我们不喜欢这样做，因为这是一个很高的资金成本，但我宁愿这样做，而不是强迫出售股票。

迈克尔·波特（主持人）

好吧，最后一个问题，随着新产量未对冲，一旦水平钻探上线，EBITDA对油价波动10美元的敏感性有多高？

但丁

你知道，今天我们每年销售25万桶。是的我们在25和24年卖出了同样的销量。所以如果你说你卖了25万桶，你有10美元。你正在接电话。每10美元就能获得250万美元。但我已经计算了一些数字。我认为，随着今年年底的钻探，我们可能会生产50万桶。我的意思是，它可能有那么强。因此10美元就是500万美元的净贡献。米奇，我不知道你是否想说一些与此不同的话。这只是简单的数学。

米奇·特罗特（首席财务官）

是的，我的意思是，这是简单的数学。你知道，我们拿了。我们减少了一些油井的数量，而且，你知道，显然现在随着油价的上涨，它会加大力度，但肯定会比250井多几十万井。因此，你额外增加20万桶，你投入10美元，无论是加还是减，因为我们的预测在70美元左右。你可以计算一下。所以基本上，今年的石油产量将翻一番。现在，在这10口井就位后，你进入了27号井，而且，你知道，正如但丁所说，你知道，它会再次翻倍。嗯，是的，产量几乎是产量的三倍。也许是两倍半到三倍。而且它还在不断上升。所以因为你有不同的下降，

迈克尔·波特（主持人）

但丁，这是最后一个问题。我把电话转给你。

但丁

是的，好吧，听着，这些都是很好的问题。我为此感谢大家。我确实认为，我们已经通过迈克报道了对一万公里迟到的担忧。我想向大家保证，我们与纽约证券交易所和证券交易委员会的关系很好，并且我们与他们正在进行对话。我们认为这件事在一周内发布没有问题。你知道，我们讨厌说它会是，你知道，明天，或者是周五，或者是周一。这些事情的运作方式，你知道，我们向审计师提供一堆数据，审计师查看它，然后他们说，好吧，我们有另一个问题。我们去，天哪，真的得到了另一个问题。所以我们必须让他们高兴。这就是我们所处的地方，试图让他们快乐。一旦他们高兴了，他们就会签字，然后问题就和你去哪里了。所以我想就是这样。我感谢所有的电话。你知道，我们是开放和透明的。因此，如果有人没有提出您想要的问题，您可以打电话给我们，您可以给我们发电子邮件，您可以，您知道，我们中的任何人都会很乐意与您聊天。我们对26感到非常兴奋。就像你们中的很多人已经谈论过一样，这个消息几乎每个月都会陆续传出。您将会听到一些钻探和生产的工作，我们对此感到非常兴奋。我的意思是，存在风险。大自然会做什么？井会做什么？但我们非常乐观。我们认为科学已经完成，我们和Virtus团队已经完成了功课。我们认为实验和完成方法将很快在这里进行，他们将锁定多少磅沙子和什么等级的沙子，以及你是否使用树脂，都将得到解决。你走吧。顺便说一句，Virtus的人以前就这样做过，而且非常成功。我们喜欢Graeberg Jackson Field向我们展示的企业模式。我们喜欢南方司法的前景，也喜欢我们在市场上看到的购买更多房产的机会。所以，我会把它交给马修来结束它。

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