阿姆斯特朗世界印度银行2026年第一季度盈利电话会议记录

大家早上好，感谢大家加入我们。正如你们许多人所知，这是我作为阿姆斯特朗首席执行官的首次财报电话会议。我怀着对我们公司非凡遗产以及一个多世纪以来定义它的文化的深深尊重而进入这个职位。它建立在整个建筑生态系统的诚信、创新和持久关系之上。几代人以来，我们的成功植根于我们的员工以及我们在行业中建立的长期关系。他们的忠诚度、职业道德和对我们价值观的奉献对于持续增长和我们对客户坚定不移的承诺至关重要，即始终如一地提供最高质量、最具创新性的产品和一流的服务水平，以赢得他们的信任并实现他们的成功。对我们的分销合作伙伴、A和D社区、承包商社区以及建筑业主和运营商的承诺以及这些关系的强度对于阿姆斯特朗来说是一个有意义的竞争优势，它们必须继续成为我们工作的中心。正如我在二月份分享的那样，我们的战略将保持一致。在我们强大且久经考验的基础上，我设想了一个更具创新性和生产力的阿姆斯特朗，一个专注于通过基于自动潜水器和产量的持续矿物纤维增长以及我们建筑专业或AS部门的健康利润率来推动阿姆斯特朗世界工业公司的盈利能力的企业。通过我们的增长计划，我们努力实现销量领先于市场利率的增长，这得益于我们的市场地位、强大的渠道合作伙伴关系以及重要的是，市场驱动的创新，扩大了我们提供的价值。除了我们的数字增长计划、天篷和项目外，我们的Temploc节能天花板产品和我们最近推出的数据中心解决方案都是这一创新的很好例子。这一行业领先的创新使阿姆斯特朗脱颖而出，创造了新的需求载体，并使我们处于支持未来几年自动潜水器和销量增长的关键宏观趋势的中心。我相信我们通过这些举措实现了正确的目标，我们将在稍后的电话会议中分享更多进展。扩大和扩大AS部门是我们收购和有机投资战略的另一部分。在过去的十年里，我们增强了在每个商业建设项目中赢得更多的能力，充分利用我们的商业影响力，从而有效地扩大了我们的钱包份额。由于我们部门的互补性以及随着时间的推移我们赢得的品牌股权关系和影响者访问权限，我们一直证明，当项目中指定AS和矿物纤维解决方案时，我们的获胜率会显着提高。我们对AS的目标仍然是巨大的有机增长，加上由我们的投资组合和能力驱动的可持续的有吸引力的利润率、广度和扩大平台上的新公司收购将继续成为该战略的关键推动者。通过并购，我们寻找机会，以加强商业建筑中的差异化市场地位，扩大我们的能力并增强我们在项目生命周期各个阶段为客户提供支持的能力。随着我们扩大产品组合，我们现在能够为更复杂的设计驱动项目提供服务，同时增强阿姆斯特朗作为整体解决方案合作伙伴的价值。这一优势在我们收购Zaner和最近收购Eventscape中显而易见，通过这一收购，我们显着增强了我们的设计和工程专业知识。这两家公司使我们能够与更广泛的建筑师、设计师、工程师和承包商网络合作，使阿姆斯特朗能够更早地参与其中，特别是在设计概念和技术要求仍在形成时。因此，我们不仅增加了项目参与度，还与更广泛的关键利益相关者建立联系，提高了知名度和 阿姆斯特朗品牌和平台的影响力。我概述的战略当务之急旨在进一步巩固我们业务的弹性，并通过盈利增长和强劲的现金产生进一步支持我们有吸引力的现金产生概况，我们可以投资于保持不变的每一个资本配置优先事项。虽然我已经讨论了并购，但我们的首要资本配置是重新投资回我们的业务，我们在那里看到了最高的回报。这些投资的重点是提高我们投资组合中可产生更高auv的增长领域的生产力和产能扩张，包括Temploc和我们的光滑白色隔音瓦或SWAT（光滑白色隔音瓦）矿物纤维产品。最后，我们将继续通过股息和股票回购为股东回报价值，克里斯将在不久的评论中详细介绍这一点。转向季度虽然我们面临一些独立的阻力，但我们历史上所证明的价值创造的基本要素完全完好无损并保持强劲，我们对前景的信心也是如此。第一季度公司总销售额增长了7%，两个部门的收入增长保持稳健。在矿物纤维领域，随着自动潜水器的稳健增长和销量的温和增长，销售额增长了5%。值得注意的是，过去四个季度中，我们的矿物纤维销量有三个季度同比增长。正如预期的那样，我们看到联邦政府客户的销售有所复苏，商业执行力强劲，增长计划持续受益。同样正如预期的那样，市场状况仍然持平，与我们退出2025年的情况相似。我们的矿物纤维部门继续表现出强劲的盈利能力，调整后EBITDA利润率超过42%。这一结果是由强劲的自主潜水器以及我们工厂生产力的提高和股权收益推动的。由于7%的有机增长以及2025年和2026年收购的贡献，销售额增长了11%，我们的浪潮合资企业的贡献转向了销售额，使上一年业绩又增加了四个百分点。我们很高兴看到我们的大部分产品组合都有广泛的需求，有机增长依次改善，这种增长也稳定地持续到四月份。该部门调整后的EBITDA在本季度下降，主要是由于与铝关税相关的一次性关税调整以及与需求增长相关的目标增长投资。展望未来，AS部门的报价活动仍然强劲，我们的订单摄入水平在本季度和过去12个月都在低两位数范围内增长，支持了我们的全年前景，并为我们在2027年初提供了一些可见性。随着销售额的提高和成本的降低，不利因素。我们预计AS部门调整后的EBITDA利润率将在第二季度显着改善，我们将继续取得有意义的进展并扩大利润率，实现全年EBITDA利润率20%或更高的目标。为了支持这一增长，我们的团队继续积极竞标并以高比例赢得交通和机场项目。今年迄今为止，我们的交通项目订单数量已经超过了2025年的全部。这些大型复杂项目通常具有高设计和标准元素以及多种产品类别以及矿物纤维解决方案。凭借我们行业领先的产品组合，我们处于为他们服务的独特地位。除了上次通话中提到的肯尼迪机场和洛杉矶国际机场的项目胜利外，我们还赢得了圣安东尼奥、旧金山和达拉斯沃斯堡机场的新项目。在致电Chris之前，我想强调我们工厂网络中跨两个部门的两个运营项目。首先，就整个公司而言，我们的安全季度表现强劲，总可记录事件率远低于1，远低于行业平均水平。这是一个测试我们在整个企业（包括我们收购的公司）建立了强大的安全文化。我们最大的责任之一是在整个工作日保护员工的健康和福祉。我还要感谢并祝贺我们的矿物纤维工厂成功应对了一系列冬季风暴，同时为我们的客户保持了强大的质量和服务水平。事实上，我们第一季度的完美订单指标超出了我们的目标，并创下了2月份的纪录。正如我们所分享的那样，这项措施通过评估订单是否完整发货、按时交付、定价和计费准确以及收到时是否完好无损来捕捉完整的客户体验。通过在订单生命周期的每个阶段承担责任，完美的订单衡量标准加强了我们对可靠性、运营纪律和客户信任的关注，确保我们每次都能做到我们所说的事情。这一指标的成功是我们在市场上获胜并支持我们一致的自动潜水器性能的关键因素之一。现在我将致电克里斯，要求对财务状况进行更详细的审查。

感谢马克，并向电话中的每个人问好。作为在我的讲话中提醒，我将参考我们网站上提供的幻灯片，PleArchitectural Specialtiese注意到，幻灯片3详细介绍了我们的建筑专业演示。我们从幻灯片6开始，介绍矿物纤维部门第一季度的业绩。本季度矿物纤维建筑专业净销售额增长了5%，主要是由于AIV 4%的有利影响和建筑专业销量的小幅增长。AMV增长w建筑专业主要是由于同类定价的有利，而销量增长w建筑专业由稳健的商业执行和增长计划以及总体平淡的市场条件推动。本季度矿物纤维部门调整后EBITDA增长4%，调整后EBITDA利润率为42.4%。矿物纤维调整后EBITDA增长建筑专业产品主要受到我们的浪潮合资企业AIV的积极贡献下降以及矿物纤维销量略高于上一年的推动。这些好处被主要由原材料和能源通胀推动的投入成本上升部分抵消了建筑专业人士不利的库存估值影响，建筑专业人士的LGA费用增加，主要是由于上一年递延补偿的收益增加。实现稳定强劲的调整后EBITDA利润率反映了矿物纤维业务的持续弹性，这得益于我们的价值创造、自动潜水器增长的驱动力、年度生产力提高以及WAVE合资企业的贡献。展望第二季度，请记住，l Architectural Specialtiest年度矿物纤维调整后EBITDA利润率超过45% w Architectural Specialties创下该部门历史新高。即使是我们投资于增长计划的建筑专业公司，我们仍预计下个季度将表现强劲。在幻灯片7中，我们讨论了我们的建筑专业或建筑专业细分结果。受稳健的有机增长以及我们最近收购eventscape以及2025年收购平行和几何建筑专业部门的贡献的推动，建筑专业在本季度净销售额增长了11%。调整后的EBITDA建筑专业部门减少了约300万美元，即12%。上一年。建筑专业的减少主要是由制造成本上升推动的，其中包括200万美元的非经常性关税调整、最近收购的增量200万美元成本以及与支持增长的工厂投资相关的约100万美元。LGA增加了Architectural Specialties主要由200万美元的销售投资推动，以支持收入增长，以及我们最近的收购和最近的收购带来的100万美元的增量费用。我想借此机会进一步讨论建筑专业部门本季度在有机和无机建筑专业方面的表现。供参考，该分部的有机调整EBITDA对账包含在本演示文稿的附录中。在有机建筑专业方面，净销售额增长了7%，主要得益于金属和木材类别引领的建筑专业广泛增长。有机建筑专业调整后EBITDA同比下降9%，主要是由于之前提到的经常性200万美元关税相关调整，以及总计300万美元的销售费用和制造投资增加以支持增长，所有这些都给部门的运营杠杆带来压力。就无机建筑专业而言，我们最近的收购在本季度带来了500万美元的净销售额，并且对调整后的EBITDA略有稀释。这个期待的鞋RT术语稀释w Architectural Specialties在很大程度上是由我们不时经历的一些收购的整合加速推动的。Architectural Specialties我们将这些业务合并并扩展到Armstrong平台上，在部门层面，我想在这里指出的是，我们预计建筑专业调整后的EBITDA利润率将在第二季度显着改善，并恢复同比调整后的EBITDA增长2026年半年。我很快就会更多地谈论这两个部门下半年的前景。在幻灯片8中，我们重点介绍了第一季度的综合公司指标。净销售额增长7%，调整后EBITDA增长1%。我们稳定的AIV性能、两个部门的增量产量以及积极的WAVE贡献的一致构建模块在很大程度上被更高的制造和投入成本以及更高的LGA费用所抵消。调整后的每股稀释净利润增加2%，主要是由于本季度股票数量下降，反映了Architectural Specialtiese股票回购速度的增加。幻灯片9总结了我们第一季度调整后的免费cArchitectural Specialtiesh流程绩效与上一年的对比。建筑专业减少1%主要由与时间相关的运营资金和建筑专业税推动，部分被我们WAVE合资企业的更高股息所抵消。我们仍然有信心在2026年实现强劲的调整后免费建筑专业流量增长，以支持我们所有的资本配置优先事项。第一季度，我们继续通过严格的资本部署为股东创造价值。我们向股东支付了1500万美元的股息，并回购了Architectural Specialties 6000万美元的股票，与最近几个季度相比，回购Architectural Specialties的步伐加快了。截至2026年3月31日，我们现有股份回购Architectural Specialtiese授权下剩余4.73亿美元。除了股东回报外，我们还继续部署资本来支持第一季度的增长战略，包括2月份收购Eventscape Architectural Specialties以及Architectural Specialties继续进行资本支出，以支持整个业务的制造生产力、创新和未来增长计划。凭借健康的资产负债表，包括低杠杆率和充足的流动性，我们仍然处于执行和推进我们的战略的有利位置。转向幻灯片10，我们重申了全年净销售额、调整后的EBITDA和调整后的免费cArchitectural Specialtiesh流量的指导。鉴于第一季度股票回购速度加快，我们将调整后的稀释每股收益指引温和上调至较上年增长10%至14%。我们还小幅修改了调整后的EBITDA利润率建筑专业投资，主要受第一季度业绩的推动。我们继续预计这两个部门全年的利润率都会扩大，矿物纤维调整后的EBITDA利润率约为44%，建筑专业公司调整后的EBITDA利润率约为19%。就有机建筑专业而言，我们预计建筑专业调整后的EBITDA利润率将在19至20%之间。请建筑专业人士注意，本演示文稿的附录中提供了其他建筑专业知识。我们将继续关注地缘政治事态发展及其对我们业务的潜在影响，包括最近几周不断上涨的承运人燃油成本，我们已通过实施3月底生效的燃油附加费做出相应回应。这是我们在缓解通胀阻力方面取得良好记录的一个例子。在把它转回来之前o马克，我想谈谈我们对下半年的预期。我们预计今年下半年的净净销售额和调整后的EBITDA增长与上半年相比，建筑专业材料和建筑专业材料改善了矿物纤维的调整后EBITDA利润率表现。我们预计下半年自动潜水器增长、生产率提高和波浪贡献将加速，以支持该部门全年调整后EBITDA利润率的扩张。在Architectural Specialties，我们预计在强劲的订单摄入和健康积压的支持下，今年下半年有机净销售额将加速增长。我们还预计我们最近的收购将产生更高的无机贡献。我们对2026年的前景仍然充满信心，并有能力在今年剩余时间取得强劲的业绩。在我们展示业务模式的弹性的同时，我们仍然致力于推动利润的利润增长、两个部门的利润率扩张以及强劲的调整后的免费建筑专业流量，以推进我们的战略并为我们的股东创造价值。现在我将把它交给马克做进一步的评论。

谢谢克里斯。正如克里斯在讲话中概述的那样，我们对市场的看法与2026年开始的方式保持一致，因为即使目前与地缘政治气候相关的不确定性有所上升，我们预计今年总体情况将略有改善。这一观点反映了我们当前对多种宏观行业、经济和实地投入的考虑。从投标角度来看，数据中心、交通和医疗保健等垂直行业表现良好。道奇数据报告的新建筑和重大翻新项目的总体项目价值最近持续增长，我们仍然感到鼓舞。凭借我们强大的投资组合，我们有能力服务于这一市场环境。虽然我们也很高兴看到一些早期迹象表明，鉴于不确定性水平较高，可自由支配需求有所改善，但现在改变我们对建筑业基本市场趋势的看法还为时过早。我们将继续专注于推动我们的增长计划，以获得牵引力并贡献增量销售，这让我们相信我们有能力在2026年市场驱动的需求之前实现高达1.5个百分点的销量增长。这些举措包括Project Works和Canopy以及我们的能源效率和数据中心特定解决方案。首先，看看Project Works和Canopy。两者的目的都是随着时间的推移提高销量和自动潜水器，并进一步让阿姆斯特朗与我们的客户区分开来。随着我们将更多产品从我们的产品组合添加到平台，Project Works继续扩大规模，包括最近从我们2024年收购的3表单项目设计完成数量随着项目工程服务的速度而继续增长，使用此工具时的设计准确性和成本可预测性，重要的是我们的规范获胜率并增加了近20%当项目通过这种补充的自动化设计服务时。Canopy还继续吸引新客户，并从收入和盈利能力的角度提高。第一季度EBITDA贡献增加了两倍多，我们也很高兴看到回头客持续增长，而且AVEV的健康水平远高于我们矿物纤维的AVEV平均水平。我在电话会议中早些时候提到的新产品推出也在不断增长，因为我们上季度分享了下一代Temploc节能天花板产品，现在是我们Sustane产品组合的一部分，并符合可持续发展的最高行业标准。这使得Temploc对于寻求可以提高LEED V4积分并从能源效率的角度区分建筑物的标准的建筑业主来说更具吸引力。随着人们对税收抵免激励资格的认识不断提高，以及更多现实世界案例研究的验证，这一创新正在推动越来越多的兴趣规范和采用。通过提高知名度、营销和商业执行，我们的Temploc渠道继续增长。这些项目涵盖多种垂直领域和项目类型。二月份，我们提到了纽约的几家金融机构正在新的办公楼建设项目中安装Temploc。最近，我们赢得了一些项目，包括西南部的一个新医疗保健设施、宾夕法尼亚州学区和匹兹堡的一个小型企业办公室改造，为寻求节能和产品、电网和安装的可用税收抵免的业主提供好处。除其他外，这些都是重要的验证点，我们认为这将成为未来矿物纤维产量和Aulv增长的有意义的驱动力。随着人工智能、云计算和数据中心的需求给电网系统带来压力，对能源效率和电网稳定性的迫切需求增强了我们对这一前景的信心。此外，过去几年出台的地方和州法规对建筑遵守碳减排和能源减排提出了真正的挑战 授权。由于市场上几乎没有新的解决方案来应对这些挑战，Temploc正在呼吁面临这些新法规的建筑业主，甚至寻求在高峰使用时间保护电网的方法的公用事业公司。我们相信这对阿姆斯特朗来说是一个多年的宏观驱动机会，并对今年迄今为止取得的市场开发进展感到满意。数据中心还代表着一个多年宏观驱动的机会，该机会得到了与人工智能相关的许多长期趋势以及对节能和弹性数字基础设施日益增长的需求的支持。在过去的一年里，我们通过扩大专用设计产品来增强了我们的能力和市场占有率。Armstrong的产品组合以DYNAMAX、Dynamex LT结构网格、数据区、天花板和安全壳等系统为基础，建立在Armstrong和我们的WAVE合资企业在制造、规范驱动销售和针对复杂环境的基于系统的解决方案方面的核心优势之上。展望2026年，我们看到超大规模、托管和企业数据中心的持续活动。随着客户越来越关注气流管理、支持更高的功率密度和提高的能源效率，我们将数据中心视为一个垂直市场，与我们的能力和严格的增长方法非常一致。今年迄今为止，我们预计将于2026年交付的项目的管道比2025年的水平提前50%以上。这些牵引力指标表明，我们有能力利用当前和新兴市场的机会。我们完全预计这些努力不仅能为我们2026年的业绩做出贡献，还能为未来的增长奠定基础。凭借我们为客户服务的敬业员工、我们的增长计划以及核心价值创造驱动力的持续贡献，我们仍然有信心实现2026年的前景，并有能力为我们的利益相关者带来高于市场的增长、强劲的回报和持久的价值。我们前进。因此，我们很乐意回答您的问题。

Armstrong World Indus（纽约证券交易所代码：AWI）周二举行了第一季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

此内容由Benzinga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/456739620

Armstrong World Indus报告称，2026年第一季度公司总销售额增长7%，其中矿物纤维销售额增长5%，建筑特种（AS）部门销售额增长11%。

该公司继续专注于战略增长计划，包括通过收购和投资Temploc节能天花板和数据中心解决方案等创新产品来扩大AS部门。

尽管面临一些短期挑战，例如一次性关税调整和制造成本上升，但该公司仍维持了全年净销售额和调整后EBITDA的指引，预计这两个部门的利润率都会扩大。

管理层强调了强劲的投标活动和项目胜利，特别是在交通和机场项目，并强调了战略伙伴关系和创新在推动增长方面的重要性。

由于加速股票回购，该公司提高了调整后的摊薄每股收益指引，反映了对其财务状况和自由现金流产生的信心。

Sarah（会议运营商）

您好，感谢您的支持。我叫莎拉，我是今天的会议接线员。此时，我想欢迎大家参加阿姆斯特朗世界工业公司2026年第一季度财报电话会议。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。我现在想将会议交给投资者关系和企业传播副总裁Theresa Wambal。请继续。

Theresa Wambal（投资者关系和企业传播副总裁）

谢谢你莎拉，欢迎大家参加我们今天的电话。在今天的电话会议上，我们邀请了我们的首席执行官Mark Hershey和我们的首席财务官Chris Calzaretta，他们将讨论Armstrong World Industries 2026年第一季度的业绩以及今年剩余时间的展望。我们为这些结果提供了演示文稿，可在阿姆斯特朗网站的投资者部分查看。我们对运营和财务业绩的讨论将包括SEC法规G含义内的非GAAP财务措施。这些措施与最直接可比的GAAP措施的对账包含在盈利新闻稿和今天上午发布的演示的附录中。同样，两者均可在投资者关系网站上找到。现在，在这次电话会议上，我们将做出前瞻性陈述，代表我们对截至今天（2026年4月28日）的财务和运营业绩的看法。这些陈述涉及的风险和不确定性可能与所表达、预期或暗示的风险和不确定性存在重大差异。我们在提交给SEC的文件中详细讨论了风险和不确定性，包括我们今天凌晨提交的10 Q文件。除了适用证券法要求之外，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。所以现在我将把电话转给马克。

Mark Hershey（首席执行官）

Chris Calzaretta（首席财务官）

Mark Hershey（首席执行官）

操作者

谢谢我们现在开始问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。我们要求您将自己限制在一个问题和一个后续行动上。谢谢我们的第一个问题来自高盛的苏珊·麦克劳里。请继续。

苏珊·麦克劳里（股票分析师）

谢谢大家早上好。我的第一个问题是，我的第一个问题是，您能谈谈您所看到的竞标活动吗？考虑到本季度中东冲突的宏观和明显开始，这对您看到的活动水平产生了任何影响，我猜也是如此？您能谈谈新产品和平台吗？这可能如何为您带来相对于更广泛市场的相对弹性吗？

Mark Hershey（首席执行官）

谢谢你的问题，苏珊。首先，关于竞标活动，我认为最好的描述是它相当稳定。总体而言。无论是在我们用于竞标活动的道奇数据中还是从实地角度来看，我们都没有看到地缘政治背景的巨大影响。我们对竞标活动感觉很好。我们之前已经讨论过项目数量下降但项目价值上升的投标活动。这种情况仍在继续。我们继续认为这对我们来说是一件好事。我们仍然相信，这对我们的优势发挥了很大作用，这些更大、更高价值的产品，顺便说一句，价值远高于通胀。因此竞标仍然存在。我们在准备好的讲话中发表了一些评论，对我们的管道和我们的摄入量仍然是非常强劲的两位数摄入量和良好的项目可见性，直至26年及以后。就此而言，对于我们在准备好的讲话中提到的新产品，我们仍然认为我们在节能和数据中心方面绝对走在正确的道路目标上。正如我提到的，管道继续大幅建设。我们看到销售团队在这些项目上的商业执行非常好，这让我们有信心重申我们的观点，即我们可以在此期间实现矿物纤维销量增长150个基点，领先于市场增长。因此，我们在这两种情况下都有数据中心和节能。我们正在开发市场。正如克里斯提到的那样，我们正在增加销售资源。我们正在投资这些计划以实现增长。我们正在进行更多的对话，接触更多的有影响力的人，并且对这两项举措的牵引力感觉非常好。

苏珊·麦克劳里（股票分析师）

好的，这非常有帮助。涂上颜色，然后欣赏你概述了很多你的倡议和重点领域，因为你进入首席执行官的角色。考虑到我们今天所处的世界，你能谈谈你在短期内关注的一些事情吗？我们应该如何看待它们在未来几个季度相对于一些长期计划和我们应该关注的事情？

Mark Hershey（首席执行官）

谢谢，苏珊。是的，我想说一致性。过去几年您从我们身上看到的，我们称之为我们的胜利公式，我们的增长基石。因此，首先也是最重要的是围绕我们的增长基石执行。当然，AUV，当然，我们的产品开发专注于创新方面，并在整个企业中将新产品推向市场。我在开场白中提到了这一点。长期以来，生产力、运营生产力一直是我们矿物纤维业务的标志。扩展这种生产力思维。我认为它肯定会延伸到我们收购的收购中，并在我们随着时间的推移在建筑专业中建立的平台上获得运营影响力。我们知道我们将经历增加收购的周期。你想想过去六个月我们收购了三家公司，几家较小的公司。与这些公司之间存在必要的坡道，但将它们很好地整合起来，让它们在我们的平台上启动并运行，然后获得这些新添加产品背后的规模和动力确实很重要。因此，您会看到，在短期内，我们将继续积极进行并购，继续建立活跃的并购管道，因为这也是我们前进战略的一部分。

苏珊·麦克劳里（股票分析师）

好的太好了好吧，谢谢你的颜色，祝你好运。

Mark Hershey（首席执行官）

谢谢你，苏珊。

操作者

我们的下一个问题来自摩根大通的佐野智彦（Tomohiko Sano）。请继续。

佐野智彦（股票分析师）

大家早上好。

Mark Hershey（首席执行官）

早上好，托莫。

佐野智彦（股票分析师）

谢谢矿物纤维交易量略有好转，但在平淡的市场环境下，您强调商业执行推高了100个基点。与三个月前相比，您对第二季度和全年成交量趋势的看法是否发生变化？我们将感谢您对前景背后驱动因素的任何最新看法。谢谢

Mark Hershey（首席执行官）

是的，谢谢你的问题。因此，总体而言，我们对矿物纤维产量前景的看法没有改变。我们继续对这一前景充满信心。仅就我在讲话中提到的本季度矿物纤维产量发表了一些评论，我们确实看到联邦政府的产量通过了。除了我提到的商业执行之外，我们还看到了本季度的一些流量业务，我们从矿物纤维量中获得的流量或全权委托业务对我们来说是一个重要信号。它来自我们的分销合作伙伴，这也有助于本季度。因此，我们继续全面增长AUV，但流动业务确实倾向于携带较低的AUV，但我们的高端产品组合在矿物纤维量方面也表现得非常好。这是该类别的一部分，因此我们对此感到高兴，再加上我们的举措，使我们对前景充满信心。

Chris Calzaretta（首席财务官）

Tomo和Tvo只是为了增加音量。仍预计今年下半年销量将小幅上升，并继续保持强劲表现和积极组合，这是今年自主式潜水器约6%的一部分。

佐野智彦（股票分析师）

谢谢你们，马克和克里斯，你们谈到了第二季度的重大改善，但你们能详细说明一下这种改善的预期幅度或水平吗？任何关于您如何定义重要性以及我们在利润率恢复方面应该预期什么的其他颜色都将受到欢迎。谢谢

Chris Calzaretta（首席财务官）

谢谢Tomo。克里斯，我会尝试一下，然后你可以补充一下我们的思考方式，即我们在第一季度看到的阻力主要是短期的，我们预计它们不会在今年剩余时间内持续下去。因此，我认为利润率相当稳定。今年剩余时间的表现是我们在不依赖数字的情况下思考的方式。显然，您可以看到我们的指南和今年整体利润率展望，我认为我们正在寻找这三个季度更加一致的业绩。

Mark Hershey（首席执行官）

没有什么可补充的，表明仍预计AS在分部层面全年利润率将扩大。是的，我会处理的，克里斯。你知道，如果你仔细想想，我们正在有机地展望利润率扩张。我们的信心部分源于我们在管道中看到的情况和逆风的消失。但我们还连续四年有机扩大了AS的利润率，我们相信已经建立了继续实现这一目标的基础，今年将是AS有机利润率扩张的第五年。

佐野智彦（股票分析师）

谢谢我很感激

Mark Hershey（首席执行官）

谢谢

操作者

我们的下一个问题来自Truist的Keith Hughes。请继续。

基思·休斯（股票分析师）

谢谢.基思，想多问一下这个关税问题。你能给我们更多的细节，这是什么，这将是一个持续的成本季度在26？

Mark Hershey（首席执行官）

谢谢你，基思。简短的回答是否定的，我们不认为这会是一个持续的成本，并很乐意为其提供一些色彩。看，我认为我们都看到的关税是一个快速发展的领域。指导、应用、坦率地说，职责的计算都有很大的流动性。我想赞扬我们的团队今年不断重新评估这一指导并保持最新状态。因此，如果你愿意的话，我们本季度在重新评估中主动决定对我在讲话中提到的铝的税率进行调整，这些是含有进口到美国的铝的成品，所以我们进行了调整。这是一个一次性事件，我们还采取了一系列缓解措施，这样我们就不会将其作为未来运行率。我认为，多年来，我们已经证明了我们有能力通过一系列行动来减轻这些阻力，这些行动可能包括供应链变革、制造变革、定价（如果需要），以便我们可以减轻这些阻力，因此我们预计它不会持续到今年剩余时间。

基思·休斯（股票分析师）

好吧当您谈到影响本季度的制造成本时，另一个问题是，主要是在您上次进行的收购上，是否只是需要一些额外的投资来扩大规模，或者这些投资到底是从哪里来的？

Chris Calzaretta（首席财务官）

是的，基思，两者都有。这是与我们最近的收购相关的制造成本，以及我们工厂内部的一些投资。

基思·休斯（股票分析师）

好的谢谢

Rafe Jadrassik（股票分析师）

我们的下一个问题来自美国银行的Rafe Jadrassik。请继续。嗨，早上好。谢谢你先回答我的问题。我只是想首先告诉我们今年通胀前景的最新情况吗？我认为进入这一年，你预计会出现中等个位数的能量，低双倍，然后是低个位数的原始数据。今天的追踪在哪里？

Chris Calzaretta（首席财务官）

是的谢谢雷。因此，仅以齿轮为基础，通胀率约为35%。我们的COGS能源约为10%，电力和天然气之间相当均匀，然后运费约为10%。因此，对于今年的总投入成本通胀，我在2月份分享的中等个位数展望没有变化。但对组件进行了轻微的更新。让我在这里快速浏览一下它们。从原始角度来看，鉴于燃油定价略有上涨，我们预计通胀率与上年运费将达到个位数。我们的通胀率处于个位数的中间区间，然后全年能源通胀率处于10%的区间。因此，中间个位数的总投入成本通胀假设没有改变，但类别之间略有变化。

Rafe Jadrassik（股票分析师）

太好了，这真的很有帮助。然后只是下半年AubV的加速，我认为第一季度是4%，然后全年是6%。第一季度是否存在任何混合逆风将在今年晚些时候逆转？你能谈谈今年晚些时候真正推动加速的因素吗？

Chris Calzaretta（首席财务官）

当然，很高兴接受这个。我们可能看到了一些产品组合，正如你所知，这确实是产品组合，根据我们在特定季度在渠道中销售的一篮子产品的类型，季度可能会有一些产品组合，我们预计这将在今年剩余时间内持平。我们的举措、我们继续混合的能力将在今年剩余时间继续下去。所以我们不认为这是前进的逆风。而且，你知道，如果矿物纤维的总销售额为5%，从自动潜水器的角度来看，我们对矿物纤维的收入增长感到非常满意。在此期间，我们的定价吸引力很大。我们在本季度取得了非常好的自动潜水器后续进展。远远超过我们预期的运行率。因此，从自动潜水器的角度来看，总体而言，我们对今年约为6%有信心。

操作者

我们的下一个问题来自trg的Brian Biro。请继续。

Brian Biro（股票分析师）

嘿，早上好。感谢您今天回答我关于矿物纤维EBITDA利润率前景的问题，尽管第一季度同比略有下降，但仍面临一些压力，但表现非常好。看起来你把全年成绩提高到了44，而不是43.5。因此，显然，你有一种很好的感觉，能够克服第一季度发生的一切，尽管它仍然非常好，并且在今年剩余时间的表现甚至比我猜你三个月前想象的要好。那么我猜是什么推动了今年剩余时间对利润率的信心增加？听起来它甚至更好的AUB牵引力，但对此有更多的澄清就很好了。

Chris Calzaretta（首席财务官）

谢谢你的问题布莱恩不，我的意思是，总体而言，矿物纤维全年的利润率预期基本不变。你知道我们的比例约为44%。我们的展望略高于43.5%。所以总体上没有变化，正如你所说，真的预计今年下半年的销量会小幅上升，然后根据马克与产品混合相关的评论，A水下机器人会在今年下半年有所增加。仍然强劲的自动潜水器（AubV）的失败、仍然强劲的生产力以及波浪合资企业的良好贡献，让我们对利润率以及我们全年扩大细分市场利润率的能力充满信心。

Brian Biro（股票分析师）

明白了。然后关于提高每股收益指引，我猜是因为股票回购增加，我很好奇听到更多信息

Chris Calzaretta（首席财务官）

这背后的想法，当你们决定这是正确的方法时，就像是在观察股价本身，看看今年的需求前景，然后就看到了这种脱节。但好奇的是，听听更多关于是什么导致了对回购者执行更多执行更快的决定。是啊在马克准备好的评论中，你知道，我们的资本配置优先事项没有改变。您知道我们有一项高回报的业务，我们首先寻求投资那里。其次，你知道我们寻求非有机增长，你可以在那里看到我们的记录，股票回购在某种程度上是我们的灵活选择。你知道，我们在考虑这一点时考虑了很多不同的事情，而指南中的每股收益上升或上涨实际上是基于我们第一季度的股票回购。利用了那里的一些机会主义购买。但现在全年指南反映了我们在第一次看到的进步。一季度回购条款方面。它仍然是我们的灵活选择，因为我们。我们也会继续前进。但这再次是对作为我们资本配置一部分的一系列不同因素的检查和审视。

Mark Hershey（首席执行官）

我只想补充一句，我们将继续机会主义。我认为这是正确的词。我认为这隐含着对我们的自由现金流前景以及克里斯在那里所描述的充满信心。

Brian Biro（股票分析师）

谢谢

操作者

下一个问题来自Loop Capital Markets的Garrick Chamois。请继续。

Garrick Chamois（股票分析师）

哦嗨谢谢关于您在流程中谈到的改进，我想是业务的可自由支配部分，我希望您能更多地谈论一下。哪些垂直行业在增长的可持续性方面取得了任何改善？

Mark Hershey（首席执行官）

当然.因此，这是我们对投资组合中可见性较小的一部分。就其性质而言，它是自由裁量的。它通过我们的分销合作伙伴出现。所以这是一个很好的稳定体积流量。我们将其追溯到特定垂直领域的能力有限。但我不会说它是垂直特定的。这将是更广泛的基础上，只是根据我们所看到的整体市场以及项目。地理上也是如此。所以，你知道，这仍然是一个不确定的环境。我认为这就是影响我们矿物纤维体积流量（如果你愿意的话）或体积前景中更一致的一部分的能力的因素。但这是一个好兆头，也是我们每个季度都会密切关注的迹象之一，作为未来活动的指标。所以我想说，我们本季度看到的流量业务加上管道，这让我们对整体前景充满信心。

Garrick Chamois（股票分析师）

好的，谢谢你。为了跟进矿物纤维利润率，您谈到了全年的44%，但您也提到了第二季度。你面临着一个困难的比较。只是想知道您是否可以设定两个Q EBITDA利润率和更多矿物纤维。您预计第二季度利润率会上升吗？任何额外的颜色都会很棒。

Chris Calzaretta（首席财务官）

是的，我会停下来。谢谢你的问题，埃里克。我不会再引导到那里的街区了。但我们再次经历了一个强大的基准期。它可能会离那里很近。但我想你知道，仅仅考虑到真正证明该业务的整体构建模块，业务仍将在第二季度显现。因此，A水下机器人的巨大贡献、生产力范围内的强大定价以及严格的成本控制方法。与机会主义地投资于业务以实现增长有点平衡。

Garrick Chamois（股票分析师）

好的，知道了。谢谢。

操作者

我们的下一个问题来自ubs的John Lavallo。请继续。

约翰·拉瓦洛（股票分析师）

早上好伙计们。也感谢您回答我的问题。在建筑专业方面，即有机销售，我认为第四季度同比增长了约5%。一季度增长约7%。您如何看待下半场有机增长的节奏？然后您能否也向我们介绍一下最新情况。我认为上个季度有四五个大项目被推出。那里的任何更新都会很有帮助。

Chris Calzaretta（首席财务官）

是啊所以感谢约翰的问题。我认为我们继续对第一季度有机增长7%的个位数高范围充满信心。我预计今年剩余时间会有更多相同的情况。今年剩余时间都是高个位数。我们确实跟进了这五个项目。我们上季度谈论的其中一个项目实际上已在本季度发货并关闭，我们预计其他剩余项目将在第二季度上半年完成。因此，这与我们的预期一致，即它们将在今年上半年流动。因此，我们正在努力实现这些目标。

约翰·拉瓦洛（股票分析师）

明白了。好的，这很有帮助。然后你们第一季度矿物纤维的表现略好于平淡的市场，销量上涨约1%。我的意思是，您可以指出是否有任何特定的垂直方向，这可能是驱动因素，或者它是否具有广泛的基础？

Mark Hershey（首席执行官）

基础广泛。但当我们说垂直交通方面的外观对我们来说仍然很强大。医疗保健继续积极。我们已经谈论了很多关于数据中心的贡献和办公地点的贡献，尽管程度参差不齐。所以您了解整个垂直领域，这是我们有幸在多元化垂直领域拥有强大影响力的原因之一。因此，总体而言，当一些上涨，一些下跌时，它会达到平衡，本季度的情况就是如此，但不会过度集中在一个特定的垂直领域。

Chris Calzaretta（首席财务官）

约翰，抱歉，当你建模有机收入时，你只是在考虑与去年相比，在今年下半年有一个相当相当大的进步。到前半部分顶线。

约翰·拉瓦洛（股票分析师）

明白谢谢你们

操作者

为了提醒提问，您的电话键盘上的星号1。我们的下一个问题来自Evercore isi的Steven Kim。请继续。

Steven Kim（股票分析师）

是的，非常感谢，伙计们。欣赏到目前为止所有的颜色。我想我的问题是，我想先关注一下数据中心垂直领域。我想我首先很好奇，你怎么想。数据中心内真正重要的功能是什么？我知道我给您提供的Dynamax需要，显然是一个非常强大的网格系统。但我对。除此之外，还有瓷砖。为了真正最大限度地减少气流，我的想法是正确的吗？我很好奇是否还有其他事情。其中一些产品是否具有您可以预见的更快的更换周期？这是我的第一个问题。

Mark Hershey（首席执行官）

好的，斯蒂芬，谢谢你。很高兴谈论数据中心。我认为你的目标已经正确了。气流管理是价值主张的一部分。但在您开始讨论特定的产品属性（例如衬垫或气流管理）之前，我认为获胜的是速度、劳动效率和劳动力节省。因此，信任关系、支持交货期的能力以及能够以最少的劳动力或重复工作即可快速按时安装的完整系统。这似乎是目前的优先价值主张。这就是我们对我们的系统所做的，我们的系统是一个完整的、相连的、整体设计的系统。所以不仅仅是瓷砖，不仅仅是悬挂。我们之前讨论过可步行平台。我们谈论遏制。这确实是我们的目标。然后将阿姆斯特朗在进入市场、服务和分销方面的力量融入到这个等式中，真正为数据中心领域真正流行的承包商和其他影响者带来信心。因此，它是可重复的、可靠的，并且他们可以尽快启动和运行数据中心。所以这是我们的首要任务。

Steven Kim（股票分析师）

是的，不，这非常有帮助，实际上是我关于数据中心的另一个问题的一个很好的暗示，即数据中心，围绕数据中心建设的开始和公告显然非常强大，但鉴于实际上将这些东西从地下挖出来的现实，这可能会开始放缓一点。所以我的问题是，您是否预计数据中心的建成（我认为这对您来说最重要）在最初的激增之后，可能会在26、27年的某个时候出现一点小问题？这现实吗？你相信这吗？从长远来看，您认为数据中心最终能代表多少%的销售额？无论是两到三年内，甚至可能更长时间。

Mark Hershey（首席执行官）

是的，关于你的第一个观点。观点说得好。很难弄清楚未来会是什么样子。你知道，不同社区的数据中心也存在公众反对。我们一直在监视这一点。所以我们已经关注这一点。我们还没有看到需求下降。我提到了我们已经取得的胜利数量。所以我认为短期的机会是真实的。坦率地说，就这一点而言，我们认为我们的一些解决方案，特别是能源效率、声学解决方案、外部解决方案，我们为数据中心建设提出了一个可以说对社区友好的价值主张，我们专注于此。但从长远来看，我们能看到这种减弱吗？再说吧再说吧现在打电话可能还为时过早。你的第二个问题是关于这个的尺寸。我们仍然很难做到。我们还没有明显地将其作为一个单独的离散垂直。在我们看来，它不会上升到运输或零售垂直的水平。但就我之前关于拥有多元化的垂直领域的观点而言，这是一件好事，而且其中有强大的顺风，我们将利用它并追求我们的，我们相信这是我们公平的份额，而我们在这里反映了我们办公室垂直领域的积极性。因此，这是我们垂直组合的整体积极因素。

Steven Kim（股票分析师）

太好了Mark.只是为了澄清一下，您能对一些进入的产品（尤其是瓷砖）的更换周期发表评论吗？有没有理由认为更换周期可能会更快？

Mark Hershey（首席执行官）

我们还没有看到，也许现在下结论还为时过早，因为改造，我们现在正在满足很多新需求，显然是数据中心，而目前没有太多重大改造需求。因此，随着时间的到来，我们将对周期有更好的了解。如果有类似的，我们就说租户的改进。数据中心租户的改进是否具有可比性？我们只是还不知道这一点，也还没有看到这一点。

Steven Kim（股票分析师）

好的太好了非常感谢，伙计们。

操作者

谢谢

Phil Ng（股票分析师）

我们的下一个问题来自Jefferies的Phil Ng。请继续。嘿伙计们，有个问题要问，马克。您提到的一些增长因素，无论是交通，我认为尤其是数据中心。然后帐篷区会是一种有点不同的方法，更小的客户群。我们应该如何考虑定价利润率和广泛混合？

Mark Hershey（首席执行官）

我们先从定价开始。因此，价格和AUV一般是有利于我们的标准AUV。这就是你应该如何看待Temploc，数据中心的数据区瓦片。这当然是真的。当我们混合产品组合时，通常我们会在推广这些解决方案时努力推动产品组合的高端。而且我们仍然处于坡道模式。我们当然仍处于Temploc的坡道模式。对于数据中心来说，我们在一定程度上仍处于坡道模式。随着时间的推移，我们将建立并获得影响力。我认为可以公平地说，今年我们仍然处于Temploc的坡道模式，因为我们创造了动力并创造了总体需求。

Phil Ng（股票分析师）

交通呢？

Mark Hershey（首席执行官）

交通是。不好意思因此，由于混合以及我们在那里看到的广泛解决方案，交通非常有利。所以你就接受典型的机场工作，就像我在讲话中描述的那样。我们看到的项目融合了高自动潜水器、矿物纤维和极高自动潜水器建筑解决方案。我们投资组合的力量在那里真正发挥了作用。

Phil Ng（股票分析师）

我们的利润率也反映了交通项目的这一点。所以我们在投资组合效应方面做得很好。好吧，那太好了。为了把这一切联系在一起，你们正在那里获胜，对吧马克？那么当你的时候，你会和谁竞争呢？您的矿物纤维的典型竞争对手是否拥有更多的商品产品？可能稍微微妙一点。但只要让我们了解一些更大的复杂项目，你在与谁竞争呢？确实感觉你在这里拥有优势，甚至在滕波拉方面也是如此。

Mark Hershey（首席执行官）

是的，我很感激这个问题。出于这个原因，两年前我们组织了一个特定的垂直交通团队，这是一个来自我们业务多个部门的跨职能团队。这些项目很复杂，需要多年时间。我们本季度宣布的胜利，我们一直在努力，我们的销售团队多年来一直在努力争取这些胜利。你在和不同的影响者打交道。这是一个监管方面，有不同的当局参与。因此，这是一个复杂的，复杂的长期销售。我认为，相对于竞争而言，我们带来的最引人注目的价值主张之一是广度，因为这些机场有着广泛的需求。其中有各种各样的空间，从休息室到大厅再到外立面。我认为这确实是您看到我们产品组合和品牌发挥作用的地方，并且可以通过我们的分销合作伙伴非常可靠地提供服务。

Chris Calzaretta（首席财务官）

所以当你把这一切放在一起时，这是一个强大的组合。好吧然后是我最后一个给克里斯的。您知道，正如您所知，第一季度的EBITDA比我们预期的要弱一些，听起来您预计第二季度会有很好的改善。你提到了一些本质上是暂时的事情。200万关税是对业务和M的投资，以及一个Q中的笨拙性质，这有点帮助我们思考为什么事情会变得更好。也许在2Q。您是否有足够的杠杆来确保息税折旧摊销前利润将逐年上升，NAS和第二季度。

Phil Ng（股票分析师）

是的，谢谢你的问题。所以是的，有一点，有一点块状。我会从整体信心的角度来考虑，我们绝对相信我们不仅能够实现增长，而且能够在全年的基础上扩大利润率。因此，我会考虑，你知道，我们在第一季度看到的关税方面的一些非经常性影响在很大程度上是全年的影响。除此之外，真的感觉很好，订单摄入量，我们的积压，因为我们提到，并非常有信心，我们有能力提供的前景，我们在这里的一年。好的，谢谢你的颜色。是的，非常感谢。谢谢。

操作者

问答环节到此结束。我将致电马克·好时（Mark Hershey）发表闭幕词。

Mark Hershey（首席执行官）

感谢大家参加今天的电话会议。感谢您对阿姆斯特朗的兴趣，我们期待着很快与您交谈。祝你有美好的一天。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。