成绩单：Itron 2026年第一季度盈利电话会议

Itron（纳斯达克股票代码：ITRI）周二公布了第一季度财务业绩。该公司第一季度财报电话会议记录如下。

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Itron报告2026年第一季度收入为5.87亿美元，调整后EBITDA为9200万美元，非GAAP每股收益为1.49美元，由于项目部署加快，收入超出预期。

在强劲的有机增长和最近的收购的推动下，该公司的成果部门同比增长22%，年度经常性收入增长28%。

2026年第二季度的未来指引预计收入在5.6至5.7亿美元之间，非GAAP每股收益在1.25至1.35美元之间，预计下半年将出现倒退。

运营亮点包括与Duquesne Light Company合作的战略电网可见性计划以及扩大Intelis静态气体端点的部署。

首席执行官汤姆·迪特里希（Tom Dietrich）对多年电网现代化趋势以及公司满足电力、天然气和供水系统客户需求的能力表示信心。

操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加ITRON 2026年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按手机上的星号11。然后您将听到一条自动消息，建议您举手。今天的通话正在录音中。我现在将会议交给演讲主持人、投资者关系副总裁Paul Vincent。请继续。

保罗·文森特（投资副总裁）

早上好，欢迎参加ITRON 2026年第一季度财报电话会议。Itron总裁兼首席执行官Tom Dietrich和高级副总裁兼首席财务官Joan Hooper将审查Itron第一季度业绩并提供总体业务更新和展望。今天早些时候，该公司发布了一份新闻稿，宣布了其业绩。此版本还包括与电话会议和网络广播重播信息相关的详细信息。今天的电话会议附带一份演示文稿，可通过网络广播和我们的公司网站的“投资者关系”选项卡下查看。在准备好的讲话之后，电话会议将使用运营商在Tom开始之前描述的流程进行提问，提醒我们的收益发布和财务报表包括非GAAP财务信息，我们认为这些信息增强了对我们当前和未来业绩的整体理解。关于GAAP财务指标和非GAAP财务指标之间差异的说明可在我们的收益发布和我们的投资者关系网站中找到。我们将在这次电话会议上发表前瞻性的声明。这些陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响。由于今天的收益发布中列出的因素和这次电话会议期间发表的评论以及我们的10 K表格风险因素部分和其他报告和提交给证券交易委员会的文件中列出的因素，实际结果可能与这些预期存在重大差异。所有公司评论、估计或前瞻性陈述均真诚地试图为我们当前和未来的运营和财务环境提供适当的见解。今天（2026年4月28日）讨论的材料可能会发生重大变化，我们不承担任何更新我们任何前瞻性陈述的义务。现在，请翻到演示文稿的第四页，我们的首席执行官汤姆·迪特里希开始讲话。

谢谢保罗大家早上好，感谢你们今天加入我们的电话。Itron今年开局良好。由于我们团队的强有力执行力以及一些上半年项目提前进展，我们第一季度的业绩超出了预期。转向幻灯片4了解亮点。收入5.87亿美元，调整后EBITDA为9200万美元，非GAAP每股收益为1.49美元，自由现金流为7900万美元。转向幻灯片5，虽然项目时间安排为第一季度收入提供了适度的顺风，但我们预计上半年将与我们的初步指导保持一致。总的来说，电网边缘技术正在进行的现场部署的速度与我们的预期非常一致。由于没有劳动力或材料的物质限制，灵活和智能解决方案的采用正在加速，随着时间的推移，这将转化为持久的复合增长。我们的成果部门同比增长22%。截至季度末，公司年度经常性收入总额为4.14亿美元，由于强劲的有机增长加上我们最近收购的弹性解决方案部门，增长了28。更广泛地说，机会漏斗的规模和范围仍然超出历史水平。在现有基础设施时代化和新要求的推动下，电网现代化是不可避免的，我们对多年结构性投资充满信心，不仅为电网增添智能，还了解我们服务的市场。我们的客户继续在复杂的环境中工作，平衡全球不确定性、负担能力问题、弹性需求和不断增长的需求变化。我们相信，我们的产品组合可以通过灵活的实施模型来满足电力、天然气和水系统的这些不同需求，这些模型非常符合我们公用事业客户的特定需求。转向幻灯片6，我们第一季度的预订量为4.76亿份，使季度末的积压总量达到44亿份。与我们的预期一致，该季度取得了几项显着的胜利。我们与Duquesne Light公司一起推进了一项战略电网可见性计划。这种参与反映了随着公用事业公司对其网络进行现代化以提高可靠性、弹性和运营效率，对分布式智能和网格边缘计算的需求不断增长。重要的是，该计划凸显了Itron提供集成的同类解决方案的能力，该解决方案将智能设备、软件和通信结合在一起，以支持下一代电网运营。此外，一家正在部署安全增强电表计划的现有客户扩大了Intelis静态气体端点的开发。Intelis技术提供了许多安全增强功能，包括自动和远程关闭功能以及可靠性和效率功能，使公用事业公司及其所服务的消费者受益。更广泛地说，这项活动是Itron多商品平台为客户创造的独特价值的完美例子，并通过电力、天然气和水垂直行业的多元化使我们的股东受益。弹性解决方案部门的整合已步入正轨，该团队已经在为工人安全做出了有意义的贡献。我们与美国一家主要电力公司签订了一份新合同。客户需要一流的系统来保护作业现场的数千名现场工人，利用智能工作流程和实时危险识别。数字建设管理团队与一家大型天然气管道客户续签了合同，这是部署我们平台的客户价值的强烈信号。这些只是Itron具有独特优势来解决的关键任务问题的几个例子。因此，我们的积压情况在数量和质量上不断变化。成果和弹性解决方案加在一起现在占总积压的25%，并且这一比例正在增长。我们获胜的原因很简单。我们帮助客户进行投资投资美元做得更多。我们的解决方案旨在在整个使用寿命内创造多种价值机会，加深关系，扩大我们的安装基础并产生持久的经常性收入来源。至此，我将把它交给琼，让她详细介绍第一季度的财务状况。

谢谢你汤姆。请参阅幻灯片7，了解综合GAAP结果摘要。由于上半年某些项目部署的加速，第一季度5.87亿美元的收入超出了我们的预期范围。正如预期的那样，收入较去年有所下降，主要原因是大型网络项目的时机。由于良好的组合和运营效率，毛利率比去年高出450个基点。GAAP净利润为5，300万美元，即稀释后每股1.18美元，而上一年为6，500万美元，即每股1.42美元。这一下降是由于与最近完成的两项收购相关的GAAP运营费用增加以及利息收入减少。关于第8张幻灯片上的非GAAP指标，调整后毛利率为40.7%，较2025年增加了490个基点。非GAAP营业收入为8400万美元，调整后EBITDA为9200万美元，均同比增长5%。本季度非GAAP净利润为6800万美元，即稀释后每股1.49美元，而一年前为1.52美元。同比下降是由于利息收入减少被营业收入增加部分抵消。第一季度的自由现金流为7900万美元，而一年前的6700万美元。这一增长主要是由于纳税额同比下降。幻灯片9显示按业务部门划分的收入增长。由于欧洲、中东和非洲传统电力产品的预期下降以及北美项目的时机，设备解决方案收入按固定汇率计算下降了9%。由于大规模部署结果的时机，以固定货币计算，网络解决方案收入下降了14%。受经常性和服务收入增加的推动，按固定汇率计算，收入增长了20%。我们的新部门Resiliency Solutions（包括对Urbant和Locusview的收购）在第一季度贡献了1600万美元的收入。在第10张幻灯片上，我们第一季度非GAAP每股收益为每股稀释1.49美元，同比下降0.03美元。营业收入贡献每股增加0.05美元，但这被利息收入每股0.13美元利息收入下降的负面影响所抵消。较低的税收费用对每股产生了0.01美元的积极影响，外汇、股数和其他项目对每股产生了0.04美元的积极影响。转向幻灯片11至14，我将回顾第一季度部分结果。与上年相比，设备解决方案收入为1.24亿，调整后毛利率为35.4%，营业利润率为29.7%。这两项利润率结果均为分部级季度记录。由于良好的组合和运营效率，调整后的毛利率同比增长540个基点，营业利润率增长550个基点。Network Solutions收入为3.51亿美元，调整后毛利率为40.8%，营业利润率为31.4%。由于良好的组合和运营效率，调整后的毛利率同比增长390个基点，营业利润率增长260个基点。结果收入为9600万美元，调整后毛利率为41.7%，营业利润率为23.3%。由于利润率上升，调整后毛利率同比增加250个基点。由于运营杠杆率提高，收入组合和营业利润率增加了510个基点。Resiliency Solutions的收入为1600万美元，调整后毛利率为73%，营业利润率为27%。转向幻灯片15，我将回顾流动性和债务。第一季度末，债务总额为16.1亿美元，现金及等值物为7.13亿美元。由于1月份收购LocustView、2月份发行8.05亿份零利率可转换优先票据、3月份偿还4.6亿份公司2021年可转换优先票据的净影响，我们的现金余额较2025年底减少了约3亿份。2月份股票回购1亿美元，第一季度自由现金流产生7900万美元。截至3月31日，净杠杆率为2.4倍。现在请翻到幻灯片16，第二季度展望。我们预计第二季度的收入将在5.6亿至5.7亿美元之间，与去年相比下降了7%。如前所述，第一季度受益于上半年项目的加速。我们目前对2026年上半年的看法与我们的想法一致。当我们在2月份设定年度展望时，我们预计第二季度非GAAP每股收益将在每股1.25美元至1.35美元之间，中点时大约下降

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

Joan Hooper（高级副总裁兼首席财务官）

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

同比8%。在税率和利息收入水平正常化后，现在我将把电话转回给汤姆，谢谢你琼公用事业公司今天正在管理越来越大的压力下的能源和供水系统。这些系统并不是针对分布式能源资源、不断增长的工业和人工智能驱动的需求、资源稀缺和不断升级的天气波动所造成的复杂性而设计的。在地方一级，配电网络的利用率往往严重不足，我们的客户得出了一个重要的结论。虽然对新一代和传输的投资至关重要，但他们可用的最快电子是他们已经拥有的电子。Itron解决方案通过使用正确的数据并能够对其采取行动，利用现有容量释放时间。Itron作为我们客户的智能层，提供多用途网络，分析和应用程序，为电网运营商提供可见性，以优化其配电基础设施。行业数据显示，公用事业分销支出将至少在本世纪末继续增长。我们相信这代表了一种持久的结构性趋势，现代化将使消费者受益，同时减少整个系统的浪费。我对我们团队本季度的强劲执行力感到鼓舞。国内和全球的经营环境仍然动荡，这种动荡带来了风险。我们已经建立了一个更有弹性的业务，并通过这些侧风提供一致的结果。我们的重点是不变的积压质量，经常性收入增长，利润率纪律，现金生成，最重要的是确保我们的客户在每一次参与中都取得成功。Itron已经为多年的电网建设做好了准备，该电网建设已经开始，预计将持续多年。感谢您今天加入我们。接线员，有问题请开通电话。

操作者

谢谢女士们先生们，为了提醒您此时提出问题，您需要按电话上的Star 11并等待您的名字被宣布。要撤回问题，只需再次按星号11即可。请在我们编制问题名册时待命。现在第一个问题来自诺亚·K和奥本海默的系列。您的线路现已开通。

Noah K（奥本海默股票分析师）

非常感谢首先，只是希望更多地了解是什么推动了第一季度项目时间的加速，然后您非常有帮助地注意到上半年作为一个整体与您在二月份的假设有点一致。二月份的指导暗示了后半场的好转。那么，您能否帮助我们思考是什么可能影响第二季度运行率的下降，然后是什么可能导致下半年的回升？

Joan Hooper（高级副总裁兼首席财务官）

是的，让我开始，然后汤姆可能想发表评论。所以，是的，我们在准备好的讲话中确实提到，由于上半年项目加速，第一季度比我们指导的要好。它主要涉及网络业务，但也有一点涉及设备业务。因此，如果将第一季度的实际数据与第二季度指引的中点结合起来，那么它实际上略高于我们在二月份的预期。收入略高，毛利率、EBITDA和每股收益实际上更高。所以上半场的进展正如预期的那样。所以显然，问题在于它的后台负载更多。是的，当我们进入这一年时我们就知道了。我们在上季度的电话会议上讨论过这个问题。推动下半年上涨的是主要在网络中的项目部署。当然，结果会继续增长。我们对弹性解决方案也抱有同样的期望。设备基本持平，因此增长必须通过网络部署来实现。汤姆，我不知道我是否错过了什么。

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

我只想补充一些操作方面的内容。我们在第一季度看到，供应链没有任何限制。因此，材料很好，劳动力也很好，客户部署进展顺利，这导致了网络空间中出现了一些过剩的情况。主要的转变达到了我们预期的水平。我们进去了，我想甚至在之前的电话会议中评论过这一点，预计转弯率会高一点，事实确实如此。因此，总而言之，市场在正常的推拉中与我们的预期完全一致，其中一些网络部署的进展速度稍快。

Noah K（Oppenheimer股票分析师）

非常有帮助，谢谢。然后汤姆，你提到了超大的漏斗。想知道您是否可以就您现在在客户中看到的行为模式向我们提供更多评论。我特别认为有一个问题，不。美国能源部最近向国会提供了一份似乎在SPARK计划下恢复的电网项目清单。当您查看一年中的预订轨迹时，也许可以谈谈这一潜在的影响。

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

当然.因此，也许是对市场的一个广泛的看法，然后跳到具体的火花计划。我会说，如果我从纵向来看，欧洲的水资源继续保持在历史水平之上。我认为这是相当好的记录。美国的水稍微慢一点。总体而言，这对我们来说是一个较小的部分。因此，我们的优势在水中继续表现良好。你会看到这一点主要是在设备领域，我想说，比其重量稍微高一点，而不是从100到110的水平，我们有某种固定的期望。在天然气方面，北美的天然气尤其强劲。目前天然气方面正在飞行的端点数量是5倍以上，比历史水平高得多。所以这绝对是一个非常亮点。总体而言，亚太地区的电力强劲符合北美的预期。你可以在媒体上看到很多活动，电力领域的一些早期推动者确实重新回到市场，让我们回想一下，26年的一半到27、28年的时间范围内的活动。但总体而言，成果和弹性解决方案的优势。因此结果同比增长22%。ARR同比增长28%。我们对策略的这一部分感到非常满意，并为我们顺利实施。我们的投资组合确实符合当今市场的运行方式。我们有能力与客户合作，具体取决于他们在市场上可能面临的压力，无论是监管导向还是特定的弹性需求，我们工具箱中有工具来帮助他们。在政府资助方面，你是对的。一段时间前，一些Grip、GRIP项目被搁置或空中报价被取消。仍有一些州总检察长为此提起诉讼，他们引用了取消的理由。但总的来说，大多数活动现在都被能源部这个名为Spark的新计划所取代，这显然是我刚刚谈到的电力市场观点的一部分。总的来说，我们没有看到任何因为项目的一些事情被搁置而取消的情况。客户需要做这些事情。他们不是自由裁量的。这只是一个他们将如何应对市场上发生的所有事情的问题。因此，对网格中智能的必然性感到非常满意。我们非常非常有能力在未来几年受益。

Noah K（Oppenheimer股票分析师）

好的谢了我会把它翻过来。

操作者

谢谢现在，下一个问题来自本·卡洛和贝亚德的团队。该线路现已开通。

Ben Callo（Bayard股票分析师）

嘿伙计们，感谢回答我的问题。只是补充诺亚的问题。正如你思考这项活动时，汤姆和我都知道这很难预测，但你能不能给我们一点你对明年的想法、你在分析师日制定的最初目标以及自上次更新以来发生的任何变化，无论好坏？我还有后续报道。

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

当然了我想说，这与我们在之前的财报电话会议中对事情的评论没有任何变化。尽管如此，在毛利率、EBITDA、现金流、每股收益等方面，我们仍远远领先于这27个目标。我们之前评论过的可能是该范围的低端。市场上没有什么变化会让我们放弃这一观点。我对诺亚问题的彩色评论中的巨大机会确实让我们了解了市场的情况。这种基于电网本身和基础设施的建设绝对是结构性的。这是必然的这确实会在未来几年发生，我们能够从中受益。

Ben Callo（Bayard股票分析师）

在将25%的积压成果和弹性归零后，您能谈谈其中有多少是经常性收入吗？因为如果我将其与您当前的经常性收入相加，您会得到一个很大的数字，具体取决于您的假设。但这25%中实际经常性收入与其中一些服务部分的比例到底是多少？

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

是啊因此，我们的结果部分通常在2/3至3/4之间的经常性收入。未来几年，这一比例可能会向北漂移。弹性解决方案，绝大多数是整体经常性收入。所以这让您了解它的样子。我想给您的唯一警告是，我们引用的积压数量是多年积压。所以通常会结束，称之为三到四年的时间范围，具体取决于其中项目的组合。但总而言之，我们的业务部分（经常性收入）继续增长。414本季度末同比增长28%。这种增长仍有望在未来几个季度继续下去。

Joan Hooper（高级副总裁兼首席财务官）

本，你只发表了一条评论，只是为了澄清一下，经常性收入也可以包括服务收入。这不仅仅是软件。

Ben Callo（Bayard股票分析师）

对的好吧，明白了。最后一件事，你知道，在收购方面，只是因为倍数，尤其是软件类型的公司正在发生变化。你们如何看待你们的资本配置，然后在这里进行收购。谢谢

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

是的，我想说我们26的首要任务是成功整合Urbant和Locus。很少有事情走上正轨，但我们肯定还有一些额外的工作要做，以集成系统和此类事物。这将是我们的首要任务。我们会机会主义地考虑其他出现的东西，但我们不会在26年积极寻找购买的东西。我们确实对我们的资产负债表以及我们在某件事发生时采取行动的能力感觉良好。

Ben Callo（Bayard股票分析师）

太好了谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Johnson Rice Co. Elan的Martin Mellowi系列，现已开放。

Martin Mellowi（Johnson Rice Co.股票分析师）

早上好.感谢您回答我的问题。第一个问题是关于最近的收购Urban Locust View，您是否可以就您的广泛客户平台能够通过其中一些服务进行销售的收入协同效应向我们提供一些看法。

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

任何有关进展情况的轶事证据都会有所帮助。是的，我想说，迄今为止的结果本身并没有真正产生任何协同效应。因此，您在我们的弹性解决方案中看到的是我们从Urban和locostview购买的业务。当然，随着时间的推移，我们会期望有能力做到这一点。但我们确实在努力确保在早期我们不会妨碍他们开展业务。因此，我们没有花很多时间试图建立协同效应。在开始这样做之前，我们希望将所有的集成和管道都到位。因此，您在Resiliency Solutions中看到的一切都是我们在没有itron贡献的情况下购买的业务。

Martin Mellowi（Johnson Rice Co.股票分析师）

好吧然后，仅根据您对客户对您的解决方案的需求对管道和会议的评论，您能否向Bill谈论这本书以及何时可能会出现逆转？

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

是啊该管道处于或非常接近我们看到的管道建立的所有时间记录，比如去年18个月，没有迹象表明那里有任何东西正在沸腾。对管道感觉非常好。就我们所处位置而言，投资组合中的机会。网络空间的预订本质上有点混乱。他们确实会根据各个项目的规模进行季度调整。请记住，当你做一个大型项目时，通常需要三到四年的时间。所以它确实会产生一定的块状。结果弹性解决方案更加规范化，设备本身也是如此。因此，我们仍然对我们的投资组合感到满意，我们将寻求利用未来几个季度市场不可避免的增长。

操作者

谢谢谢谢我们的下一个问题来自阵容。斯科特·格雷厄姆（Scott Graham），海港研究合作伙伴。埃隆现已开放。

Scott Graham（Seaport Research Partners股票分析师）

嘿，早上好。感谢您回答我的问题。我想谈谈，你知道，我知道你要到第二季度才会更新全年指南，但我想，你知道，显然我们在你的业务中如何运作方面存在时间问题。T和D支出预计今年将增长两位数，你的有机指导有点像负4到持平，这意味着下半年的增长。你现在对这种上升有什么感觉，汤姆？我知道你的机会管道正在增加，但这并不一定转化为今年下半年。我只是想知道你对下半场的感觉。鉴于TTM账单金额低于0.9，下半年销售额是否可能下降？也许上面的任何颜色都会有帮助。

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

是的，我想说我们预计今年会恢复一半。这是最初指导的一部分。正如琼在前面评论的那样，我想上半场比我们对我们所拥有的东西的看法稍微好一点。所以市场上根本没有改变。下半年的指导肯定意味着网络部署速度的上升。即使在第一季度，你也看到了这种情况如何很快发生，我们有能力继续做到这一点。我们认为我们拥有供应链的灵活性和劳动力的灵活性，能够实现这一目标。因此，我们将全面支持我们的客户。但我认为，上半年的预期已经是一个很好的地方，我们锚定我们的看法，为今年。

Scott Graham（Seaport Research Partners股票分析师）

好吧，好吧，谢谢你。这就说得通了留在下半年，我只是想确保我了解积压的情况，以及针对积压的采购订单如何影响下半年。换句话说，过去几个季度你谈到了如何，你知道，你会在积压的订单中有一个预订，而你只会写一个较小的采购订单，因为公用事业公司专注于，你知道，高性价比。我不需要关注五年后的事情，诸如此类的事情。您认为下半年销售额将会上升，其中固有的风险是什么？与采购订单的拆分相关的风险是什么。如果我理解并关注你的问题，我会说有很多事情需要考虑。我们早些时候评论说，我们预计今天早上的转弯率会更高，这就是我们将继续预期的。但真正的推动力是下半年的网络部署。总的来说，那里有积压。它只需要转换。这取决于部署的时间。这在很大程度上是我们与客户持续合作的事情。所以同样的答案与我之前评论的相同。您可以看到这些东西如何更快地通过管道移动。您在我们第一季度的业绩中已经看到了这一点。当项目开始进展顺利时，每个人都会获得信心，并且您可以加速整体部署。因此，事情的发生已经准备好了。我们将与客户合作，确保我们继续支持该计划的部分。

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

谢谢，汤姆。感激

操作者

谢谢我们的下一个问题来自阵容。鲍比·索尔珀和雷蒙德·詹姆斯。您的线路现已开通。

鲍比·索尔珀（Raymond James股票分析师）

嘿，谢谢你回答这个问题。我想知道您是否谈论过LPO和积压之间的定义差异。

Joan Hooper（高级副总裁兼首席财务官）

当然.因此，LPO是我们10 Q和10 K收入脚注的一部分。它从我们报告的积压总数开始，并撤销具有方便条款终止的合同。因此，出于方便而终止合同通常由监管机构管辖，这意味着合同必须以这种方式构建。所以这是合同结构的一个功能。因此，在任何特定季度，积压合同的组合将决定需要退出多少，以获得我们所说的净606积压，我认为您将其称为剩余绩效义务。重要的是，我们不会用它来预测收入。我们确实使用了全部积压的合同，因为这些合同虽然从技术上讲，有些合同可能是可以取消的，但没有人会取消。因此，如果您查看我们的历史积压，您不会看到积压因取消而进行的重大调整。因此，它确实是606关于收入的文献的功能，它影响我们的606收入模型等，但不影响我们如何看待流入损益的收入。因此我们使用总积压，它也在脚注中。

鲍比·索尔珀（Raymond James股票分析师）

好的，明白了。非常感谢我很感激。然后在毛利率方面，有没有一种好方法来阻碍我认为您几个季度以来一直在呼吁的客户混合效益，例如毛利率中的客户混合效益与我猜业务的持续经常性毛利率。

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

当然.因此，您看到的是通货膨胀前积压的最后一批积压，从我们的全部积压中陆续推出。回想一下几年前通货膨胀飙升，我们有一些合同在通货膨胀前定价，定价灵活性有限。这些东西现在已经完全发挥作用，这确实有助于利润率，正如我们所知道的那样。多年来，我们在工厂整合和产品组合修剪方面所做的所有自助工作显然都体现了我们在管理成本结构和确保我们有材料到位方面所看到的需求水平，并为团队如何处理需求水平感到自豪。到位来实现目标。所以那里的运营效率确实很高。因此，基于一些非常好的执行，您在第一季度看到的毛利率显然有点超出预期。我认为，如果我们将毛利率目标固定在27个目标上，设备业务将大幅领先，网络业务可能会接近该范围的高端。至于结果，这将取决于我们扩大业务规模时的组合。Resiliency Solutions显然毛利率很高，随着业务规模的扩大，它将拉动整个公司的平均水平上升。

鲍比·索尔珀（Raymond James股票分析师）

好的，谢谢，我很感激。如果我可以就您刚刚对设备毛利率发表的评论之一问一个澄清问题。当你说它在前方时，这是否只是意味着它比你最初的预期更好，或者假设应该回到以前的长期目标？

Joan Hooper（高级副总裁兼首席财务官）

很好的澄清，确保我清楚。它超过了这27个目标，我们认为它大致保持在现在的水平。所以，你知道，我认为你在过去几个季度看到的数字更多的是业务可以运营的水平。可能会有季度差异，但我认为你在正确的邮政编码。

鲍比·索尔珀（Raymond James股票分析师）

明白了，谢谢。

操作者

谢谢我看到一个问题刚刚来自约瑟夫奥修与古根海姆合作伙伴的线。Yalen现在开放。

Joseph Osho（古根海姆合伙公司股票分析师）

嗨是的，谢谢。汤姆，就像你刚才指出的那样，弹性是毛利率的增值。这是一项高增长的业务。它正在成长为运营成本足迹。我想那里有很多研发工作。您能否让我们了解一下营业利润率水平的弹性何时会更接近企业平均水平。

Joan Hooper（高级副总裁兼首席财务官）

谢谢.好的，我可以试着回答。没有具体的数字，但如果你回去看看我在2月份电话会议上的评论，我们指出，由于利息收入减少，弹性解决方案立即增加了收入增长，毛利率和EBITDA摊薄到2026年每股收益，但在26年的运营基础上增加了。当我们进入27个完全增值的每股收益水平。因此，没有一个具体的答案，营业收入，但他们的进展很好。今天拖累他们运营的只是他们将成长为更高的OPIC结构。因此，我们确实希望鼓励他们继续投入研发并构建平台。

Joseph Osho（古根海姆合伙公司股票分析师）

但公平地说，规定显然你所说的一切都是合理的，仅仅在百分比水平上，他们需要一段时间才能达到高RMD预算，即使它是增值的，正如你指出的那样？

Joan Hooper（高级副总裁兼首席财务官）

是啊同样，我认为，随着时间的推移，我们将在所有领域寻找研发协同效应，因此很难给我们一个准确的答案，即我们的人民币预算何时下降，从而导致他们的营业收入百分比上升。但我们当然希望他们能够扩大规模，我们相信这是我们将相应执行的两项有吸引力的收购。

Joseph Osho（古根海姆合伙公司股票分析师）

好的，非常感谢。

操作者

谢谢现在我来回答问题了。我现在将把电话转回汤姆·迪特里希先生，请他发表闭幕词。

汤姆·迪特里希（总裁兼首席执行官）

谢谢你，莉迪亚。感谢大家今天加入我们的电话。我们期待着下个季度再次向您通报最新情况。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们力求准确，但在此自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的SEC文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。