Herc Holdings 2026年第一季度盈利电话会议：完整成绩单

Herc Holdings（纽约证券交易所代码：HRI）发布了第一季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。阅读下面的完整记录。

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Herc Holdings Inc完成了H和E设备服务的整合，将分支网络扩大了30%，并专注于优化车队组合和提高效率。

该公司报告设备租赁收入同比增长33%，调整后EBITDA也增长33%。

战略举措包括增强机队组合、扩大专业解决方案、提升数字能力以及关注安全和运营效率。

该公司确认了2026年全年指引，预计下半年收入增长加速和利润率改善。

管理层强调了安全、机队协调以及从H和E收购中获得协同效应以改善财务业绩的重要性。

丽贝卡（会议接线员）

感谢您的支持。我的名字是Rebecca，今天我将担任您的会议接线员。此时，我欢迎大家参加Herc Holdings Incorporated 2026年第一季度盈利电话会议和网络广播。所有线路均处于静音状态，以防止出现任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。如果您想在此期间提出问题，只需按STAR，然后按电话键盘上的数字1即可。如果您想撤回您的问题，请按star one aga键。我现在将电话转给投资者关系主管Leslie Hunziker。请继续。

Leslie Hunziker（投资者关系主管）

谢谢接线员，大家早上好。今天，我们正在回顾2026年第一季度业绩，并对运营和财务状况发表评论，包括我们对行业的看法和战略展望。准备好的发言后将进行问答。让我提醒您，今天的电话会议将包括前瞻性陈述。这些陈述基于我们今天所看到的环境，并且受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们的预期和预测存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于新闻稿、表格10 Q和我们最新的表格10 K年度报告以及向SEC提交的其他文件中确定的因素。新闻稿、10 Q表格和我们最近的10 K表格年度报告以及提交给SEC的其他文件中确定的因素。此外，我们还将讨论我们认为对评估公司运营业绩有用的非GAAP信息。这些非GAAP指标与最接近的GAAP等效指标的校准可以在电话会议材料中找到。最后，请标记您的日历以参加我们于5月12日在纽约举行的美国银行工业会议、5月27日在波士顿举行的KeyBank工业和基础材料会议以及6月9日在芝加哥举行的富国银行工业会议的第二季度管理会议。今天早上，首席执行官Larry Silber、总裁Aaron Birnbaum和高级副总裁兼首席财务官Mark Humphrey也加入了我的行列。我现在把电话转给拉里

Larry Silber（首席执行官）

现在，让我把它交给亚伦谈谈我们的经营业绩。亚伦感谢拉里，大家早上好。随着我们的集成和我们的基础设置，这是我们的团队一直在努力的时刻。我们在人员、车队系统和文化方面的投资现已完全到位。2026年，您将从我们的运营团队中看到，将不懈地专注于将所有这些投入到工作中。我们的执行网络更大，团队更强大，对机会所在有更敏锐的认识。未来的工作很简单。赢得业务、非常好地服务客户，并提高该平台旨在为我们所做的一切提供的性能。我们提高的每一次效率、服务的每一位客户、交付的每一美元绩效都始于我们员工和客户的安全。从我们提供的现场培训到我们交给他们的安全、维护良好的设备，安全就是我们每天的表现方式。所以让我从这里开始。在幻灯片7中，我们的主要内部安全计划重点关注完美的日子，我们将其定义为没有任何安全事件的日子。第一季度，我们力争在整个组织内实现100%的完美工作日，根据分支机构的衡量，我们所有运营的工作天数都超过96%。同样值得注意的是，我们的总可记录事件率仍然优于行业基准1.0，反映了我们对员工和客户安全的高标准和承诺。我们的安全基础使其他一切成为可能。在幻灯片8中，您可以看到我们正在建设的基础。这个基础始于我们最重要的资产之一，即我们的车队。机队的原始设备成本为94亿美元，既是我们最大的投资，也是我们的主要收入增长引擎。进入2026年，预计机队按设计减少了近2%。集成的首要任务是在正确的市场中将正确的设备与正确的组合进行调整，我们实现了这一点。截至第一季度末，平均OEC与去年相比下降了约1%，这与我们对提高利用率的关注一致，而车队支出则增长了78%。这反映出，在2025年初故意减少采购后，我们正准备在第二季度引进收购的H和E车队后，季节性采购水平恢复到正常。我们第一季度1.83亿美元的投资将用于增长机会，并在我们新的专业地点扩大并开始为收入协同效应做出贡献时支持它们。OEC的船队处置量同比增长20%，反映了生命周期轮换和持续的组合调整。在第一季度2.81亿美元的处置中，已实现收益占OEC的49%，高于2025年第一季度的45%，反映出几乎所有类别的二手设备市场都处于健康状态，以及我们专注于向回报更高的批发和零售渠道销售。如您所知，第一季度是我们季节性需求最慢的时期。在季节性坡道之前，立即建立强大的机队对齐至关重要。精简的车队管理和我们的销售团队在合并后的网络中执行效率不断提高，推动了整个季度时间和金钱利用率以及员工生产力的月度连续改善。随着利用率进入旺季，我们预计这种纪律将直接转化为收入增长和下半年车队效率的进一步提高。转向第九张幻灯片我们将在下个月左右对季节性趋势有更好的了解，但今天的分裂市场仍然与我们在过去一年中看到的情况相对一致。当地市场情况保持稳定。总体而言。政府基础设施、MRO和机构建设需求正在抵消仍然温和的商业部门，这与我们预期的未来一致。耳朵在国民账户方面，大型项目资金仍然强劲。大型项目活动围绕制造业、电信、可再生能源以及数据中心开发的持续激增展开。随着新项目即将上线，而当前项目仍处于加速阶段，我们正在赢得这些机会的10%至15%的目标份额。第一季度大型项目活动表现得尤为强劲，项目加速速度早于季节性最慢时期活动的典型情况，而季节性最慢时期活动是我们两个月前提供的全年指导中的。第一季度，本地账户占租金收入的47%，而全国账户占租金收入的53%。正如我们所说，我们的长期目标是60%是地方性的，40%是全国性的，这一组合既能促进增长，又能促进弹性。我们今天看到的国家翼反映了我们国民账户和大型项目活动的实力，我们预计随着季节性坡道的建立以及最终随着当地需求的复苏，当地的组合将会改善。转向幻灯片10多元化是促进可持续增长和应对经济周期的重要策略。随着HERC在过去十年中向新的终端市场、地区以及产品和服务多元化发展，我们减少了对任何单一行业或客户的依赖。我们对经济衰退的适应能力更强，也更能适应新出现的机会，从大型项目开发、数据中心的持续激增到支持客户生产力的技术进步以及从设备所有权到租赁的长期转变。随着规模的扩大，我们比历史上任何时候都更有能力利用这一广泛的机会，并在个别市场潮起潮落的情况下寻求增长。终端市场的机会不仅广泛，而且深度。转向幻灯片11，让我们看看数据告诉我们有关推动客户群需求的前向管道的哪些信息。在这里您可以看到，尽管整体市场存在不确定性，无论是围绕利率、贸易政策还是总体经济情绪，但我们业务的基本面驱动因素仍然完好无损。工业支出和非住宅建设开工继续显示出建立在大型项目开发和基础设施投资基础上的有意义的增长机会。当然，这四个数据集之间存在一些重叠，但无论你如何看待，对于拥有安全记录、规模、产品广度、技术和能力的公司来说，在地方、区域和国家层面为客户提供服务，增长机会仍然很大，我们相信Herc已经做好了抓住机会的准备。转向幻灯片12，这是我们短期旅程中所处的位置，我想说清楚。与我们的2026年计划相比，我们正处于预期的境地。整合工作已经完成。我们现在的业务规模扩大了30%，拥有更多的车队，更多的地点，更多的专业能力和更大的成熟销售队伍。这是基础。2026年上半年将把这一基础转化为业绩，随着我们进入季节性高峰，提高利用率，并提高整个合并网络的销售效率。我们已经看到了这一点的开始。首先，车队效率在完成整合和车队优化流程后，我们看到整个季度供需一致性的连续改善，这是自去年夏天收购以来我们一直在努力实现的目标。这不是一件小事。尽管即使在季节性最慢的第一季度，大型项目需求也提供了顺风，但我们的专业地点和销售队伍成熟度仍处于早期阶段。这就是为什么第一季度的表现完全符合我们的计划。它告诉我们，我们将进入季节性强劲的第二季度。我们拥有合适的机队和合适的市场，准备好工作并继续前进。这就改善了第二季度的计划让我们对后半场的利用轨迹充满信心。其次，我们的专业地点。分支机构优化计划在2025年第四季度和2026年第一季度增加了25%的专业地点。这些地点现在已经配备了人员、车队，而且势头正在增强。新地点需要时间才能成熟，正如我们在第三季度和第四季度建模的那样，成熟曲线正在显现。这些地点将对收入和利润率增长做出更有意义的贡献。如果我们上半场做对了，那么下半场就会到来。收入增长加速，我们的固定成本基础对我们有利，随着我们制定的进展，利润率的改善变得越来越明显。上半年奠定基础，下半年实现增长。这也是进入2027年的飞跃。随着协同效应的加剧，收入增加，利润率扩大，去杠杆化也日益明显。

谢谢莱斯利，大家早上好。我很高兴地报告，随着我们的分支机构优化计划的完成，我们行业中最大的收购H & E Equity Services的整合现已完成。整合是一项艰巨的任务，我为这个团队感到无比自豪。我们文化的力量让我对接下来发生的事情充满信心。Herc Holdings Inc.连续第三年根据独立员工调查结果，已获得“最佳工作场所”认证。今年的这一认可尤其有意义的是背景。大型收购本质上是具有破坏性的。我们为Herc家族引进了大约2，500名新员工。人们面临新的系统、新的流程和新的做事方式。根据调查的反馈，我们的新同事通过变革管理支持、同行指导以及他们在整个整合过程中接受的广泛培训和工具认识到了我们强大的文化。现在他们认识到了摆在他们面前的机会。随着整合的结束，我们的重点完全果断地转移到利用我们的新规模通过执行来推动增长和效率。我们拥有比历史上任何时候都更大的平台、更强大的团队和更广泛的能力。未来的工作是释放我们平台的全部潜力，赢得更多业务，更好地为客户服务，并为我们的股东带来更强劲的回报。现在转向第五位幻灯片，分支网络扩大了30%，我们正在按市场优化车队组合，提高网络密度并捕捉规模带来的运营效率。车队效率、员工生产力和利润率的提高是我们的目标。其次，我们正在加强我们的车队组合和专业解决方案是一个突出的重点领域。本季度专业收入的两位数增长反映了有针对性的车队投资，25%的专业地点以及大型项目的强劲需求，交叉销售以及从设备所有权到租赁的持续结构性转变。第三，我们正在通过Herc Reynolds的Pro Control提升我们行业领先的数字化能力。从车队利用率洞察和设备位置跟踪到我们获得专利的移动访问控制和远程操作，先进的技术功能为客户提供了运行更安全、更高效的工作场所的工具。我们的电子商务平台继续获得吸引力，提供无缝的全渠道体验，包括24.7自助服务和个性化交互。第一季度电子商务收入创下历史新高，这清楚地表明我们的客户重视与我们开展业务的灵活性，无论何时何地，这对他们最有利。一如既往，我们通过E3操作系统的持续改进来引领潮流。它建立在标准化流程、卓越的客户体验和对我们扩展网络中执行的不懈关注的基础上。最后，作为谨慎的资本管理者，我们负责任地投资。我们承担了增量债务来收购H和E，这是一个深思熟虑的决定，旨在加速我们的规模和长期盈利能力。我们预计到2027年底将恢复到2至3倍杠杆率的目标上限。随着我们实现协同目标的全面运行率，我们的去杠杆化之路是明确的。EBITDA增长，自由现金流建立，杠杆率下降。

亚伦·伯恩鲍姆（总裁）

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

这就是道路，我们现在就在这条道路上。马克将带您了解细节。马克，谢谢你，亚伦，大家早上好。我从幻灯片14开始，总结了我们第一季度的关键财务指标。按GAAP计算，受收购H & E的推动，设备租赁收入同比增长约33%。按预期计算，租金收入下降了3%，较第四季度出现了有意义的连续改善。就这一点而言，收购的业务在关闭前就经历了收入压力，我们一直在积极努力通过车队优化、销售人员培训和网络调整来扭转这一趋势。虽然大型项目的顺风和专业执行在第一季度使我们受益，但合并后的平台对收入增长的影响是下半年的一个事件。与我们的计划一致，受益于设备租赁收入的增加以及二手设备销售的增加31%，调整后EBITDA比去年第一季度增长了33%。调整后的预计EBITDA下降约5%。二手设备销售（利润率低于租赁业务）的增长影响了调整后的EBITDA利润率。当地市场的静态需求以及所收购业务利润率较低的影响也影响了利润率。不包括二手设备销售的EBITDA在第一季度增长了30%。租金EBITDA利润率为40%，同比受到所收购业务利润率较低的影响。利润率提高的道路是明确的。下半年租金收入协同效应做出贡献，转向利润率更高的产品结构，充分实现成本协同效应并大规模改善可变成本管理。我们预计利润率将从现在开始继续改善，特别是当这些驱动因素在第三季度和第四季度占据主导地位时。我们第一季度的净亏损包括主要与H & E收购相关的500万美元交易成本。调整后的净利润为700万美元。在幻灯片15上，您可以看到我们第一季度产生了9400万美元的自由现金流。我们目前的预计杠杆率为3.96倍，符合我们的预期。随着H & E 2025年季度的强劲表现从过去的12个月计算中推出。该比率将在全年保持相对稳定，然后在年底有意义地改善，届时收入协同效应推动第三季度和第四季度的EBITDA增长，资本支出在第二季度和第三季度增加以支持季节性高峰，新的专业地点开始提供更大的EBITDA贡献杠杆改进是一个年终故事，我们正在刻意做到这一点。由于收入和成本协同效应通过转向幻灯片16推动更高的EBITDA流量，我们仍预计到2027年底将恢复到目标范围的顶部2至3倍，我们确认了2026年全年所有指标的指导。Q1如期而至。租金收入实际增长33%，反映了合并平台调整后EBITDA利润率的贡献，尽管整合工作仍在进行中，但与去年持平，仍保持39.3%。运营证明点Aaron带领您了解车队效率和资金利用率的每月连续改进。专业、地点、成熟度、销售、力量、势头是领先指标，让我们对协同效应指南中所包含的后半部分加速充满信心。交叉协同效应超出预期，我们今年仍有望获得9000万美元的增量资金，以全面实现1.25亿美元的目标。到年底，收入协同效应将恢复一半加权，2026年1亿至1.2亿美元的增量目标完好无损。该指南假设业务的表现如Aaron所描述的那样。上半年奠定基础，下半年实现增长。Q1与该计划一致。现在让我们打开它以供提问。

操作者

接线员此时要提醒大家，要想提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字一。我们将暂停片刻来编制问答名单。您的第一个问题来自Melius Research的Rob Wertheimer。您的线路已开通。

Rob Werthimer（股票分析师）

嗨，谢谢。大家早上好。您的幻灯片11汇总了多种查看终端市场的方法。你提到的还有其他一些相互矛盾的，让我们说。但是如果你看右上角，对的，那个大型项目图表是大量的资金沿着管道流动。我想问的是，你是否知道25年的进步，你是否在客户对话中看到了这一点，等等，你今天是否看到它，因为它启动了额外的3000亿美元，或者在一个9000亿美元的市场中是很多。所以我想确定真相，这些数据有时是模糊的。

亚伦·伯恩鲍姆（总裁）

是的，罗布，我是亚伦。我要那个。所以实际上两者兼而有之。当您与大型总承包商、我们的国民账户建立关系时，它们会引导您了解即将发生的事情。通常，您竞标了一个项目，他们会让您知道您已经获得了该项目并且即将开始，或者他们已经谈判了一份合同，他们希望将您作为他们值得信赖的供应商。这是一种机制，但围绕它有很多数据。道奇提供了大量即将发生的事情的预览。现在，计划项目的管道相当深。我想我们已经提到了这是数万亿美元的规模，但实际上，当他们从计划变成开始时，数据开始出现我们在那里向您展示的幻灯片时，它就开始了。如果你只看看2026年，四月、五月、六月、七月、八月、九月，你会看到更多的开始全面发生。所以基础设施，你知道，废水或桥梁、道路，还有你看到即将推出的这些大型项目，大量的可再生能源，你显然看到大量的数据中心活动和其他项目。所以你必须，你知道，你从两种方式都得到它。因此，您可以使用这两个数据集来指导您的车队规划以及您的一年将走向何方。对你来说，如果这些事情恶化，那么后半场感觉会更好。我的意思是，那是。这个时间轴感觉很对正如您所看到的，还有更多的开始正在发生。现在这些，他们并不总是在他们说要开始的时候开始，对吧？有时你会听到我们说，有时他们晚了六个月才开始，但它正在建设。一旦这些项目开始，它们通常会持续两到三年，正如你所知道的。因此，他们已经在我们的计划，因为我们通过Q1到Q2，然后在今年的剩余时间。所以我们喜欢现在的情况，但这正是我们计划今年的方式。

Rob Werthimer（股票分析师）

谢谢

操作者

您的下一个问题来自米格·多布雷与贝尔德的台词。您的线路已开通。

米格·多布雷

是的，谢谢。早上好.感谢回答我的问题。我想。早上好.我想首先关注一下您的美元利用情况。至少对我来说，从季节性的角度来看，这个指标看起来比我们通常看到的顺序好一点。所以我想知道您是否可以对此发表评论。这是否表明了某种活动本身以及更好的车队利用率，或者只是，你知道，也许在第四季度我们有了一个相对容易的比较。与所有这些相关，您建议我们如何思考今年剩余时间？我们如何看待从现在开始进入第二季度和第三季度的季节性增长？

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

是的，很好，很好。问题老实说，梅格，我认为，我会将收入对话、美元收益率对话和利润率对话都放在同一个方向上。你知道，正如亚伦提到的，对。我们看到第一季度车队效率有所提高，这在某种程度上是通过美元利用来实现的。当我们走过这个季度时，情况也随之改善。你知道，你知道，我们花了过去10个月的时间优化我们的车队和分支机构，建立新的专业地点。所以，你知道，我想告诉你，第一节的表现有点像我们想象的那样。但当你向前推进时，第二季度内就会出现一个拐点。一旦我们在第二季度达到拐点，我认为随着我们在下半年的努力，您就会看到收入和利润率的扩张。

米格·多布雷

也许我会跟进这一点，我很欣赏这种定向评论，但如果我在这里考虑正常的季节性。

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

对的根据您所拥有的一切，是否有理由认为您在运营上的进展，美元利用率的改善实际上可以超过正常的季节性？你知道，也许你可以更好地思考你如何思考它的时间利用部分。对。你知道，你的资产基础的效率相对于市场上更广泛的定价或利率的情况。是的，我认为，你知道，今年并不太正常。你知道，现实情况是，当我们退出第四季度时，我们有一个漏洞需要摆脱，今年的情况是下降了9点。因此，在5月、6月、7月将增长资本支出投资于该业务之前，我们需要将其作为一个业务集体视为一个重大的效率问题。所以我想告诉你，事情正在按照我们想象的方式发展。当然，现在还为时过早，但是，你知道，五月和六月将是一个标记，更大程度地说明了一年剩余时间的表现。但我认为我们并不，你知道，我们不一定认为这是正常或异常的。我们只知道我们必须去哪里才能让机队恢复到健康和高效的水平。

米格·多布雷

太好了，谢谢。

操作者

您的下一个问题来自高盛的Jerry Revich。您的线路已开通。

杰里·雷维奇

是的，嗨。大家早上好早上好，杰瑞。嘿，拉里。早上早上我想知道我们是否只谈论总体定价，您在市场上看到天线供过于求，特别是定价非常困难。我们能否谈谈，我们对今年的定价速度超过通胀持乐观态度？对于你们本季度的实现和使用价值观感到非常惊讶。听起来供需正在改善。我们能打开那个地方吗？

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

是的，我的意思是，我会尽我所能地解开它。你知道，你知道，我们不会具体评论价格，但我想说，我们对行业中看到的基本面感到鼓舞。你知道，车队进入和车队动态都很好，特别是当我们退出第一季度时。我认为市场既理性又建设性。因此，我们期待着利用这样的市场。

杰里·雷维奇

Super.我很感激。然后，就传统H和E分支机构与herc的表现而言，显然，根据历史统计数据，传统HERC的定价和时间明显更高。这个差距已经缩小了吗？与12个月前相比，与12到18个月后相比，我们在将H和E部门的绩效推向传统绩效方面处于什么阶段？

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

是的，我的意思是，我想，谢天谢地，杰瑞，我真的无法为你回答这个问题。这是整合的一部分，你知道，整合这项业务，这样就不再有H & E了。对的所以，你知道，我认为如果我仍然能回答这个问题，那么我会说我们可能还没有完成我们的工作。所以，你知道，我认为第一季度总体上按照我们计划的第一季度的方式进行。就H、E和Hercules之间的见解而言，这可能是我所能达到的最深层次了。

杰里·雷维奇

Super.最后，我知道你在准备好的讲话中说过，25美元符合你的预期。这比我认为我们很多人建模的要好。当我们看到行业数据时，价格似乎在3月份加速。看起来你也是时候变形了。我知道您不想提供大量的颜色，但您能评论一下整个季度的需求节奏以及您愿意分享的任何其他颜色吗？

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

是的，我想，你知道，从我们的角度来看。

杰里·雷维奇

对的我的意思是，杰瑞，我们预计会在第二季度内的某个时候出现拐点。然后我认为，从那时起，你应该会看到增长，大幅削减改善，具体取决于你所关注的项目，即美元利用率的改善、收入增长和利润率的扩大，因为你会从第二季度开始进入下半年。谢谢

操作者

您的下一个问题来自花旗集团的凯尔·梅（Kyle May）。您的线路已开通。

凯尔·梅

太好了，谢谢。你提到预计舰队是

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

往下一点，按照设计，我很乐意听到你把它拆开一点。然后是您如何考虑全年的预计机队增长，以及可能在租赁和专业之间进行分叉。是的，我的意思是，你知道我们走进了，正如亚伦所说，我们走进了今年，在形式上几乎落后了两个百分点。我认为当你退出第一季度时，你仍然落后一个百分点，无论给予还是接受。所以你知道这也是计划的一部分。因此，我认为，当你开始从总体的角度考虑指导性资本支出和指导性配置时，你可以把它贯穿到底。我想告诉您，您知道我们可能会在第二季度后半部分和第三季度之间将总资本支出的65%投入到业务中。因此您知道这应该为您提供需要建模的有意义的数据点。

亚伦·伯恩鲍姆（总裁）

我想补充一点，随着资本支出在这一年的推移，他们将被过度索引到我们的专业车队，以满足我们的分支机构优化，我们的转变，以发展专业方面，让它回到更接近收购前。

凯尔·梅

谢谢我知道你们已经扩大了相当多的专业地点，并致力于交叉销售，这是可以理解的，交叉销售预计会稍微偏回一半。因此，当您在整个网络中推出专业和更多SKU时，了解一下学习曲线是什么，以及在进入下半年时您认为必须真正实现收入协同目标的可见性将会很有帮助。

亚伦·伯恩鲍姆（总裁）

是的，我想说，我们2026年的收入协同效应我们正在按照计划进行，因为我们退出第一季度，并且展望今年剩余时间，我们预计将实现所有收入协同效应，因为它与交叉销售有关，它是交叉销售，特别是业务的交叉销售实际上是一个双向练习。你有一支更大的销售队伍，你必须让他们愿意向客户提出此类问题。他们不必是特色产品的专家。我们有销售方面的专家为他们提供支持，这就是交叉销售齐头并进的地方。但是，当你有一个庞大的客户群，我们做了一个大的收购，这些客户不习惯的专业产品的程度，你知道，赫克租赁。因此，这就是交叉销售的地方，成千上万的客户通过我们从H and E收购中加入的销售队伍向他们介绍专业解决方案。所以这真的是两个部分，但内部建立了很多关系，我们已经这样做了九个月，我们喜欢我们现在的位置，我们对我们将在这个舞台上完成的事情感到非常满意。第二季度、第三季度和第四季度。太好了

凯尔·梅

谢谢谢谢谢谢，凯尔。

操作者

你的下一个问题来自Keybanc Capital Markets的Ken Newman。您的线路已开通。

肯·纽曼（股票分析师）

嘿，早上好伙计们。

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

早上好，肯。早上早上mark.如果我错过了这一点，可能会很抱歉，但你知道，回到成本协同效应，我想你说过它提前了。您能否帮助我们量化您本季度能够捕获多少收入，并帮助我们思考今年剩余时间的收入协同效应捕获进展？是的，该评论的意图是，这1.25亿或增量9000万将持续到2026年，这比最初计划的协同层早了几年。这就是那里的意图。我很感激你问这个问题。它的评级相对较高。我想说，它稍微有点后半装，但它在四个季度内的表现相当糟糕，肯。

肯·纽曼（股票分析师）

明白

马克·汉弗莱（高级副总裁兼首席财务官）

好吧，这很有帮助。

肯·纽曼（股票分析师）

接下来，你知道，我想我们听到了一些关于美国石油和天然气市场改善的传言。我知道H和E曾经在这些终端市场发挥着更大的作用。很好奇，如果您可以帮助我们了解当今H & E舰队对石油和天然气的暴露程度，以及您如何看待这个机会，以及您是否会看到这种机会随着潜在机会的出现而出现，您知道，

Mark Humphrey（高级副总裁兼首席财务官）

称其为12至24个月。是的，关于这一点，肯。首先，我们业务的石油和天然气组合不到10%。好吧在收购之前和之后，当你获得9美元的桶石油时，上游将会出现一些激增，下游将会出现一些激增。下游人实际上生产并赚取更多利润。H和E有关系，因为他们在海湾地区拥有很大的足迹，所以他们与工业承包商有很多关系。他们可能在工业综合体的各个方面工作，不仅仅是石油和天然气，还可能是化学综合体。他们并没有真正签订现场下游合同。因此，我们在收购中没有签订长期合同。所以我们的部分业务仍然低于10%。然而，正如我提到的，我们与许多在该领域工作的健康的H和E承包商建立了关系。因此，你知道，有了尼达尔石油公司，你知道，二叠纪盆地和德克萨斯州以及船舶航道的活动可能会增加。所以，你知道，我们已经做好了准备。但因此我们在石油和天然气领域的地位并没有因为收购而增加。我们喜欢保持一切多元化，所以我们喜欢我们所处的位置。

肯·纽曼（股票分析师）

明白了谢谢伙计们

操作者

谢谢

塔米·扎卡里亚

您的下一个问题来自摩根大通的Tammy Zakira。您的线路已开通。

马克·汉弗莱（高级副总裁兼首席财务官）

嗨，早上好。太感谢了恭喜你取得了这么好的成绩。第一个问题是全国范围内的燃料成本一直在上升。您能否提醒我们，您如何管理自己的成本、如何将其转嫁给客户以及是否存在任何滞后？遗留HERC与hne的对冲是否有所不同？所以任何颜色都会有帮助。

塔米·扎卡里亚

是啊你知道，油价上涨了近100美元。这是企业必须真正关注的事情。我们通过三种不同的方式来输入燃料价格。第一，进入我们的内部车辆、我们用于开展业务的服务车辆。第二种方式是为租赁设备加油。第三种方式是我们交付设备的后勤，全天交付设备和拾取设备。所以，你知道，第一波，只是我们自己分配的车辆。除了买更好的东西，我们没什么能做的。正确的？以优惠的价格购买汽油。第二点是，如果我们在客户租用设备时必须重新填充设备，我们确实会向他们收取费用。所以我们给他们一个选择，嘿，你知道，把它装满带回来，你知道，免费，把它带回来不到满。有收费。所以我们为此要付费。物流部分更为复杂，因为整个网络每天都会发生大量交易。我们通过收取提货和送货费用来收回这笔钱。此外，还有一项指数化的附加费，使我们能够随着每桶石油价格在所有周期、所有时间和事件中的变化而变化。宏观地缘政治

马克·汉弗莱（高级副总裁兼首席财务官）

明白这非常有帮助。关于运费也有类似的问题，运费也一直在上涨。再次提醒我们，如果您与第三方运输商签订了长期合同或支付的实时费率，您能否提醒我们，这是否是您对冲的风险？

塔米·扎卡里亚

是的，当我们必须代理第三方货运时，我们有一个强大的长期流程。所以我们在那里有一个强大的流程，并且是我们在过去三年里建立的。我们知道，与一周中的任何一天相比，我们都会获得一个有利的价格点。因此，无论油价是60桶还是100桶，每桶100美元，随着每桶价格的上涨，我们都会获得一个有利的价格点。你就是无法避免这些成本。你尝试尽可能多地传递，并尝试预测它会持续多久。

马克·汉弗莱（高级副总裁兼首席财务官）

明白谢谢

操作者

谢谢

Stephen Ramsey（股票分析师）

您的下一个问题来自汤普森研究集团的Stephen Ramsey。您的线路已开通。大家早上好。早上斯蒂芬从高层面来说，我想知道您是否可以分析一下专业表现。显然，它很强劲，但也许你可以谈论不包括大型项目的特色，以及它是否超过当地市场，并且当你排除新分支机构时，也许可以谈论同一商店的特色。只是本季度专业实力的不同方式以及您的展望。

马克·汉弗莱（高级副总裁兼首席财务官）

是的，斯蒂芬，你知道，我们不会以那样的细节来打破它，我们也不会。我们只是，你知道，因为这样你就会进入某种细分，

Stephen Ramsey（股票分析师）

我们不这样做。

马克·汉弗莱（高级副总裁兼首席财务官）

但总体而言，特色业务表现良好。我们看到了本季度两位数的增长。我们预计将继续看到这一点，因为它服务于我们业务的各个方面，大型项目业务、我们的国民账户和大型工业合同以及当地市场活动，由于我们增加了地点数量，我们正在更大程度地渗透到当地市场活动中。因此专业将继续增长。我们对此感到兴奋，但我们不能也不会打破个别领域。

Stephen Ramsey（股票分析师）

好的，明白了。但很有帮助。然后是零售和批发的disorder，这显然是一个好故事。你能谈谈也许以局数为基础，或者无论如何，你预计在26场比赛中与上一年相比是有意义的，以及你今年在哪里达到了成熟度，或者这是否超出了与什么有关的东西，斯蒂芬？就我们结束新的一年时舰队的位置而言

马克·汉弗莱（高级副总裁兼首席财务官）

通过利润率较高渠道进行的舰队处置。

Stephen Ramsey（股票分析师）

哦，我抓住你了，我抓住你了。是的，我的意思是我们，我们知道我们，我们已经，这已经是几年的旅程了，对吧。就像我们一样，你知道，我们一直在努力调整这些零售批发力量，第一季度就是一个很好的例子。零售批发渠道的比例接近70%。你知道，这对我们来说是最佳选择。那就是我们想去的地方。你知道，我认为，你知道，第一季度、第四季度将是你的严重处置区。第二季度和第三季度将稍微温和一点。所以我预计，你知道，这在我们的控制之下，当我们度过一年时，我们可能会留在那里或附近。

操作者

好吧，谢谢。

尼尔·泰勒（股票分析师）

谢谢您的最后一个问题由尼尔·泰勒（Neil Tyler）与罗斯柴尔德（Rothschild）和公司雷德伯恩（Redburn）共同提出。您的线路已开通。

马克·汉弗莱（高级副总裁兼首席财务官）

是的，早上好。

Neil Tyler（股票分析师）

谢谢只是想问问你们

操作者

下半年的某种不同的动态流程与大型项目的增加有关，我想，这可能会抑制利润率和专业增长，因为这两者的结合似乎贡献了更大比例的下半年预期的需求上行。所以，你知道，你能不能帮助我思考你如何思考这些因素在总体上影响利润率和流动，你知道，潜在的，你知道，正在发生的事情。谢谢

Leslie Hunziker（投资者关系主管）

当然，当然。尼尔，我认为，你知道，正如我前面所说，我们预计第三季度和第四季度的利润率将扩大。因此，如果你回顾一下去年第三季度和第四季度的利润率，你知道，从租金EBITDA的角度来看，利润率在45、46左右。因此，你知道，如果我预计利润率会扩大，那么增量利润率肯定会大于去年的45或46。所以不能太明确，但随着所有这些举措的结合并推动下半年的收入增长，我们预计利润率将会扩大。

操作者

太好了

一

我现在将把电话转回莱斯利·亨齐克（Leslie Hunziker）做闭幕词。

B

感谢您今天参加我们的电话会议。我们期待着向您通报未来几个季度的最新进展。当然，如果您有任何问题，请不要犹豫，与我们联系。祝你有美好的一天。

一

女士们、先生们，今天的通话就到此结束。感谢大家的加入。您现在可以断开连接。

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